【环球网财经综合报道】北京时间12月20日凌晨，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.1% 报4368.7美元/盎司，周涨0.93%，COMEX白银期货涨3.34%报67.395美元/盎司，刷新历史新高，周涨 8.69%。 市场分析人士认为，受美国11月CPI低于预期强化降息预期提振避险需求的影响，白银因工业需求旺盛 与ETF资金流入创历史新高。 广发期货此前发布报告认为，今年COMEX白银市场出现大规模的实物交割需求越超往年的情况，合约 在交割月的首周后仍有较多未了结的头寸，而当前伦敦白银拆借和租赁利率再度抬头升至7%以上为10 月末以来的高位，空头获得实物的成本增加，进一步表明履约的困难，这也成为多头持续看好银价上涨 的理由。 报告还提到，全球最大白银ETF SLV基金持仓达到16000吨以上创约三年半新高，其他白银ETF的持仓 亦有上升，资金流入速度在价格不断创新高的情况下并未放缓。 ...

格隆汇12月20日｜周五（12月19日）纽约尾盘，现货白银涨2.59%，报67.1670美元/盎司，本周累计上 涨8.40%，12月20日北京时间02:12刷新历史高位至67.4595美元。COMEX白银期货涨3.31%，报67.380 美元/盎司，本周累涨8.67%，20日02:12也涨至67.680美元（在电子交易盘）创历史新高。COMEX铜期 货涨0.90%，报5.4865美元/磅，本周累涨2.59%。现货铂金涨2.60%，报1976.80美元/盎司，本周累涨 13.13%，整体持续走高；现货钯金涨1.30%，报1714.89美元/盎司，本周累涨14.79%，走势与铂金一 致。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月17日，贵金属期货持续走高，铂主力合约、沪银主力合约日内涨超5%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白银实物库存持续偏紧以及美联储降息预期提振，沪银主力合约续创历史新高，沪金主力合约盘中震荡运行 [2] - 市场普遍预期美联储将于FOMC会议降息25个基点，预计将展开“鹰式降息”，投资者关注最新经济预测以及鲍威尔表态 [2] - 通胀数据趋缓以及偏软劳动力数据支持美联储降息决策，中国央行连续13个月增持黄金，中长期或为金价提供底部支撑 [2] - 短期银价近期脉冲式加速上行或加剧短线回调风险，中长期美国债务问题加剧稳固黄金吸引力，央行购金提供支撑 [2] - 给出沪金主力2602合约、沪银主力2602合约、伦敦金、伦敦银关注区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价956.400元/克，环比涨4.9；沪银主力合约收盘价14373元/千克，环比涨766 [2] - 沪金主力合约持仓量192,659.00手，环比降1834；沪银主力合约持仓量8,972.00手，环比降9632 [2] - 沪金主力合约成交量222,609.00，环比降6955；沪银主力合约成交量1,814,842.00，环比涨505812 [2] - 沪金仓单数量91299千克，环比不变；沪银仓单数量741,845千克，环比涨24057 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价950.91，环比涨3.78；华通一号白银现货价14,276.00，环比涨646 [2] - 沪金主力合约基差-5.49元/克，环比降1.08；沪银主力合约基差-97.00元/克，环比降120 [2] - SPDR黄金ETF持仓1047.97吨，环比降1.14；SLV白银ETF持仓15,973.16吨，环比涨84.62 [2] 供需情况 - 黄金CFTC非商业净持仓202307.00张，环比降2357；白银CFTC非商业净持仓33,221.00张，环比降3898 [2] - 黄金供应量总计1313.07吨/季，环比涨86.24；白银供应量总计32,056.00吨/年，环比涨482 [2] - 黄金需求量总计1257.90吨/季，环比涨174.15；白银需求量总计35,716.00吨/年，环比降491 [2] - 美元指数99.24，环比涨0.14；10年美债实际收益率1.92，环比涨0.01 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数16.93，环比涨0.27；CBOE黄金波动率指标20.35，环比涨0.77 [2] - 标普500/黄金价格比1.63，环比降0.01；金银比71.60，环比降0.15 [2] 行业消息 - 美联储预计连续第三次降息后或暗示暂停行动，市场高度定价25个基点降息，白宫官员认为有降息空间 [2] - 特朗普将支持大幅降息作为选美联储主席“试金石”，可能调整关税降商品价格 [2] - ADP数据显示美私营雇主新增就业岗位，结束四周就业流失，10月JOLTS职位空缺远超预期 [2] - 日本央行行长称持续缓慢调整货币宽松，特殊情况增加债券购买 [2] 重点关注 - 12月11日03:00美联储公布12月FOMC会议利率决定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受多头获利了结情绪、美元及美债收益率反弹影响，沪金沪银主力合约盘中震荡回调；市场普遍预期美联储将在FOMC会议降息25个基点并展开“鹰式降息”；通胀数据趋缓以及偏软劳动力数据支持美联储降息决策；中国央行连续13个月增持黄金，中长期或为金价提供底部支撑；短期需注意降息兑现后的回调风险，中长期美国债务问题加剧将稳固黄金吸引力；给出沪金、沪银主力合约及伦敦金、伦敦银的关注区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价951.540元/克，环比降7.2；持仓量194,493.00手，降2700.00；成交量229,564.00手，降68667.00；仓单数量91299千克，持平 [2] - 沪银主力合约收盘价环比降99.00；持仓量环比降1582.00手；成交量环比降724701.00；仓单数量717,788千克，增18497 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价947.13，环比降6.97；沪金主力合约基差-4.41元/克，升0.19 [2] - 华通一号白银现货价13,630.00，环比升49.00；沪银主力合约基差23.00元/克，升148.00 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1050.25吨，环比降0.33；黄金CFTC非商业净持仓204664.00张，增28055.00；黄金季度供应量1313.07吨，增86.24；季度需求量1257.90吨，增174.15 [2] - SLV白银ETF持仓15,925.21吨，环比降169.24；白银CFTC非商业净持仓37,119.00张，降140.00；年度供应量32,056.00吨，增482.00；年度需求量35,716.00吨，降491.00 [2] 宏观数据 - 美元指数99.11，环比升0.12；10年美债实际收益率1.91，升0.03 [2] - VIX波动率指数16.66，环比升1.25；CBOE黄金波动率指标19.58，降0.34 [2] - 标普500/黄金价格比1.63，环比升0.02；金银比71.75，降1.28 [2] 行业消息 - 美联储12月9 - 10日举行议息会议，市场预计降息25个基点，关注鲍威尔新闻发布会及“点阵图”，哈塞特认为决策要关注数据并审慎行动 [2] - 日本第三季度实际GDP修正值环比萎缩0.6%、同比萎缩2.3%，10月名义工资同比涨2.6%，但实际工资连续十个月下降 [2] - 欧洲央行鹰派执委施纳贝尔认为经济和通胀风险偏向上行，对市场押注加息满意，若被邀担任行长将“随时就绪” [2] 重点关注 - 12月9日19:00美国11月NFIB小型企业信心指数 [2] - 12月9日23:00美国10月JOLTs职位空缺（万人） [2] - 12月11日03:00美联储公布12月FOMC会议利率决定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月重启降息成市场普遍预期，支持贵金属市场继续震荡偏强运行，但需谨防降息预期兑现后的回调风险 [2] - 沪金主力2602合约关注区间为930 - 980元/克，沪银主力2602合约关注区间为13000 - 14000元/千克，伦敦金关注区间为4100 - 4300美元/盎司，伦敦银关注区间为55 - 60美元/盎司 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价958.7元/克，环比降2.3元；沪银主力合约收盘价环比涨19元/千克 [2] - 沪金主力合约持仓量197,193手，环比增240手；沪银主力合约持仓量20,186手，环比降5376手 [2] - 沪金主力合约成交量298,231手，环比增60534手；沪银主力合约成交量2,033,731手，环比增329517手 [2] - 沪金仓单数量91299千克，环比持平；沪银仓单数量699,291千克，环比增11335千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价954.1元，环比降2.4元；华通一号白银现货价13,581元，环比涨230元 [2] - 沪金主力合约基差 - 4.6元/克，环比降0.06元；沪银主力合约基差 - 125元/克，环比涨211元 [2] - SPDR黄金ETF持仓1050.25吨，环比降0.33吨；SLV白银ETF持仓28055吨，环比增15,925.21吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓204664张，环比降169.24张；白银CFTC非商业净持仓37,119张，环比降140张 [2] 供需情况 - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比增86.24吨；白银年度总供应量32,056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度总需求量1257.9吨，环比增174.15吨；白银年度总需求量35,716吨，环比降491吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.98，环比降0.08；10年美债实际收益率1.88，环比涨0.03 [2] - VIX波动率指数15.41，环比降0.37；CBOE黄金波动率指标19.92，环比降0.65 [2] - 标普500/黄金价格比1.62，环比降0.01；金银比73.02，环比涨0.05 [2] - 美国9月核心PCE物价指数同比涨2.8%，环比涨0.2%，9月实际个人消费支出环比持平，12月密歇根大学一年期通胀预期降至4.1%，5年通胀预期降至3.2% [2] 行业消息 - 中国央行11月黄金储备环比增加0.93吨，为连续第13个月增持黄金，10月各国央行净增持黄金53吨，环比增幅36% [2] - 11月底黄金ETF总持有量增至3932吨，连续六个月增长，超700吨于2025年买入 [2] 重点关注 - 12月9日00:00关注美国11月纽约联储1年通胀预期 [2] - 12月9日19:00关注美国11月NFIB小型企业信心指数 [2] - 12月9日23:00关注美国10月JOLTs职位空缺(万人) [2]

贵金属及铜期货市场表现 - 现货黄金价格大致持平，报4207.07美元/盎司，日内呈M形走势，交易区间为4241.50-4194.65美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货价格上涨0.44%，报4239.30美元/盎司，交易区间为4273.30-4225.10美元/盎司 [1] - 现货白银价格大致持平，报58.4880美元/盎司，日内交易区间为58.9789-57.5578美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格上涨0.49%，报58.990美元/盎司，日内交易区间为58.210-59.655美元/盎司 [1] 其他金属市场表现 - COMEX铜期货价格显著上涨2.87%，报5.3935美元/磅，全天处于上涨状态并在北京时间00:00后高位持稳 [1] - 现货铂金价格上涨1.98% [1] - 现货钯金价格下跌0.40% [1]

公司重要资质获批 - 金川集团铜贵股份有限公司于11月21日获批广州期货交易所铂钯期货品牌注册及交割厂库双重资质，成为全国首批获此资质的企业之一 [1] - 该资质标志着公司在贵金属期货领域的综合实力获得权威认可，为拓展铂钯期货市场布局和完善贵金属全产业链生态提供了核心支撑 [1] 资质审核标准与过程 - 资质认证需通过企业生产能力、产品质量标准、仓储管理水平、风险防控体系等多维度的严格考核 [3] - 公司组建专项工作小组，历经11个月系统攻坚与全流程核验，全面梳理生产、仓储、物流、风控等核心业务流程，最终通过专家组验收 [5] 资质带来的业务能力与机遇 - 公司可正式开展铂钯期货标准仓单生成、交割仓储、货权流转等相关业务 [7] - 能为自身及产业链上下游企业提供规范化期货交割服务，助力锁定经营风险、稳定利润空间 [7] - 将辐射甘肃省乃至西北地区贵金属产业，推动区域铂钯等贵金属贸易流通标准化、规范化发展 [7] 对公司及行业的长期战略影响 - 公司将借助期货市场价格发现功能，优化原料采购与库存管理体系，完善从贵金属冶炼、深加工到期货交割的闭环产业链布局 [7] - 此举将提升区域贵金属产业资源整合能力，助力甘肃省贵金属产业向高端化、集群化方向升级 [7] - 公司将携手广州期货交易所及行业伙伴，共同建设物流通道与消费集散地的交割仓库网络，打造生产、加工、贸易产业聚集地 [9] - 最终目标是推动形成“场内与场外”、“线下与线上”、“期货与现货”、“商品与金融”互联互通的多层次贵金属交易市场体系 [9]

报告行业投资评级 - 贵金属期货：震荡偏多，中期走势或分化 [2] 报告的核心观点 - 经历周度级别行情回调后，贵金属再度上涨，白银涨幅和动能大于黄金 [2] - 美国政府停摆后股、债、汇同时下跌，市场担忧经济下行，美联储降息迫切性增加 [2] - 中美贸易矛盾缓和，市场避险情绪降温，黄金上涨动能不足 [2] - 特朗普“关税返还”计划成本高达6000亿美元，远超预期关税收入3000亿美元 [3] - 美联储内部对降息有分歧，但降息呼声强烈，白宫官员希望12月大幅降息 [3] - 美联储持续降息有助于提升风险偏好，黄金、白银走势或分化 [3] - 需关注美联储降息预期、国际地缘政治、美国经济数据超预期等因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场回顾 - 包含黄金期货内外盘价格、白银期货内外盘价格、沪金期货成交量与持仓量、沪银期货成交量与持仓量相关图表 [5][7] 利率与汇率 - 包含美元指数与黄金价格、美国利率与黄金价格相关图表 [11] 宏观数据 - 包含美国CPI通胀数据、PCE通胀数据、当周初请失业金人数、失业率及新增非农、PMI、零售与个人可支配收入、新开工私人住宅、新建住房销售相关图表 [15][19][21][24] 基金持仓与比价 - 包含白银ETF总持仓、黄金ETF总持仓、黄金资产管理机构持仓占比、白银资产管理机构持仓占比、金银比、金铜比相关图表 [27][30][33]

贵金属期货市场表现 - 国内贵金属期货持续上涨，沪银主力合约涨幅超过3%，价格达到12295元/千克 [1] - 沪金主力合约涨幅超过1%，价格达到956.12元/克 [1]