报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月29日A股三大指数涨跌不一沪指九连阳 各期货品种表现不一 部分品种受多种因素影响呈震荡走势 部分品种价格有涨跌变化 后续需关注各品种相关的供应 需求 库存 天气等因素变化 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 12月29日A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.04%收报3965.28点 深证成指跌0.49%收报13537.10点 创业板指跌0.66%收报3222.61点 沪深两市成交额21393亿 较上一交易日缩量209亿 [1] - 沪深300指数12月29日窄幅震荡 收盘4639.37 环比下跌17.87 [2] 焦炭 焦煤 - 12月29日焦炭加权指数回调 收盘价1674.6 环比下跌21.6 焦煤加权指数弱势 收盘价1080.3元 环比下跌11.6 [2][3] - 焦炭累积提降3轮 湿熄焦炭下调150元/吨 干熄焦炭下调165元/吨 后续提降预期仍存 本期铁水微升 关注钢厂后续检修 [4] - 焦煤国产煤供应处季节性低位 蒙煤甘其毛都口岸通关保持高位 口岸库存超370万吨 询价偏低 交投氛围一般 [4] - 2025年1 - 10月中国进口炼焦煤9886.90万吨 同比下降4.8% 10月进口量1059.32万吨 环比下跌3.02% 同比上涨6.39% [4] - 2025年1 - 10月中国焦炭出口总量621.89万吨 同比降14.05% 10月出口72.74万吨 环比增34% 同比增49.92% [4] 郑糖 - 受美糖调整与现货报价下调等因素影响 郑糖2605月合约12月29日震荡走低 夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] - 印尼政府目标2026年全国糖产量提升到300万吨 目前约为268万吨 [4] 胶 - 因短线涨幅大与假期效应 沪胶12月29日震荡调整小幅收低 受青岛地区天胶库存量上升影响 夜盘震荡走低 [4] - 2025年11月欧盟乘用车市场销量增长2.1%至887491辆 前11个月累计销量同比增长1.4%至986万辆 [4] - 截至2025年12月28日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.48万吨 环比增加0.96万吨 增幅1.87% [5] 棕榈油 - 12月29日棕榈油反弹遇阻后震荡回落 收盘价8512 较前一天跌0.65% [5] - 截至2025年12月26日 全国重点地区棕榈油商业库存73.41万吨 环比增加3.41万吨 增幅4.87% 同比增加20.57万吨 增幅38.93% [5] 豆粕 - 12月29日CBOT大豆期货小幅收跌 美豆出口销售增加 截止12月25日当周 美国大豆出口检验量为750312吨 对中国出口量占18.5% [5] - 南美大豆丰产压力仍存 巴西降雨良好 多家机构上调或维持其产量预估 最高看至1.804亿吨 阿根廷大豆播种进度达七成 长势良好 [5] - 12月29日M2605主力合约收于2774元/吨 跌幅0.57% 市场传言海关通关收紧政策可能延长至明年5月底 油厂挺粕动力提升 但豆粕供需宽松逻辑未变 [5] 生猪 - 12月29日LH2603主力合约收于11715元/吨 涨幅0.6% [5] - 集团猪企年度出栏目标基本完成 月末出栏压力下降 养殖端看涨惜售情绪升温 二次育肥户抄底补栏积极性提升 需求端腌腊灌肠活动增量 元旦前备货需求好 供需格局短期改善 中长期供应压力仍存 [5] 沪铜 - 沪铜主力2602合约12月29日日盘高开高走再冲高回落 开盘98310元/吨 盘中新高至102660元/吨 收盘报98860元/吨 [5] - 当日Mysteel电解铜社库22.43万吨 较此前2个交易日分别上涨2.21万吨、4.43万吨 早盘拉涨源于伦铜突破新高 全球铜矿供应中断 铜精矿加工费低位 新能源需求强劲 午后跳水因元旦假期临近 铜价涨幅过高 多头获利了结 有色板块走弱 [5] 铁矿石 - 12月29日铁矿石2605主力合约震荡上涨 涨幅2.58% 收盘价796.5元 [6] - 铁矿全球发运环比回落 到港量下降 港口库存累库 淡季终端需求低位 钢厂盈利好转 铁水产量止跌微增 短期价格震荡 [6] 沥青 - 12月29日沥青2602主力合约震荡收涨 涨幅0.23% 收盘价3008元 [6] - 沥青产能利用率环比增加 库存累库 出货量增加 下游需求平稳 短期价格震荡 [6] 原木 - 原木2603主力合约12月29日开盘778 最低773.5 最高780.5 收盘776 日减仓5手 [6] - 12月29日山东3.9米中A辐射松原木现货价740元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价730元/方 均较昨日持平 供需无大矛盾 后续关注现货价格 进口数据 库存变化及宏观预期市场情绪 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14445元/吨 棉纺企业随用随采 正常补库 棉花库存较上一交易日增加232张 [6] - 12月22 - 26日 期货皮棉 棉纱持续走高 江苏地区皮棉报价有涨 棉纱行情回暖 下游市场成交一般 12月26日国家发改委发文引导轻工 纺织业向中西部和东北地区有序转移 [6] 钢材 - 12月29日rb2605收报3130元/吨 hc2605收报3287元/吨 [6] - 上周247家钢厂盈利率升至37.23% 铁水日均产量基本持稳 结束四周下降态势 铁矿石价格坚挺 炼焦煤价格震荡 成本对钢价有支撑 淡季需求疲弱 也会因利好政策好转 钢市供需或延续弱平衡 原燃料价格波动不大 宏观暖意提振情绪 短期钢价跟随期货偏强 中期区间震荡 [6] 氧化铝 - 12月29日ao2605收报2751元/吨 [6] - 供应端开工产能高位 供应过剩 库存增加 限制价格上行 需求端新疆电解铝发运改善 铝锭库存累积 采购意愿降低 南方供应稳定 个别铝厂低价采购 电解铝厂招标价格走低 基本面利空 现货价格跌势难止 元旦临近 持货商清库存 市场货源宽松 [6] 沪铝 - 12月29日al2602收报22570元/吨 [7] - 宏观面释放积极信号 2026年将扩大支出 提振消费 投向新质生产力领域 为铝中长期需求提供政策支撑 需求侧受高价与环保限产制约 铝水比例下滑 下游开工率弱势 现货消费疲态 强劲宏观预期构筑底部防线 基本面消费受抑和库存拐点初现压制上行 铝价短期震荡 [7]