行业信息 - 我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可，长安和极狐的两款纯电动轿车可在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用关键一步 [9][10] - 京津冀地区已成为中国新能源和智能网联汽车重要基地，2024年三地汽车总产量达285万辆，同比增长11.8%，其中新能源汽车产量67.6万辆，同比激增154%，产业产值超8400亿元人民币 [16][17] - 我国新能源汽车2026年销量有望达2000万辆，将继续保持较快增长，预计2026年国内汽车市场实现2%的微增长，新能源汽车保有量占比将从2025年的10%增长至15% [20] - 欧盟将放弃2035年内燃机禁令，拟放宽新车排放标准，允许部分插电式混合动力车和配备燃油增程器的电动汽车上市，新提案要求尾气排放量较当前目标减少90% [19] - 华为乾崑智驾已落地35款车型，覆盖16万至100万全价位区间，今年前三季度其领航辅助NCA市场占有率达27.8%，在35万元以上豪华车型中搭载率高达53% [17][18] - 广州基本实现自动驾驶示范运营全域开放，开通机场、高铁站至市中心19条示范运营线路 [21] - 四川汽车产量重回百万辆量级，今年前11个月汽车产量达102.4万辆，同比增长33.9%，其中新能源汽车产量26.2万辆，同比增长142.6% [21][22] - 中汽协通报9家企业的43款车型符合汽车数据安全5项合规要求，涉及车外人脸信息匿名化处理、座舱数据车内处理等 [24] - 商务部表示中欧双方正在就电动汽车案开展磋商，愿通过对话磋商妥善解决分歧 [22] 政策与规划 - 中央经济工作会议部署的8项重点任务中有6项与汽车业息息相关，包括坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展及坚持“双碳”引领绿色转型 [12][13] - 沈阳“十五五”规划建议提出完善整车生产和零部件供应体系，布局智能网联新能源汽车全产业链 [14] - 廊坊市“十五五”规划建议提出优化充换电网络布局，培育氢能产业链，加快智能电网建设 [15][16] - 天津市促进智能网联汽车发展条例出台，明确智能网联汽车定义并鼓励相关社会组织发展 [31][32] - 广州启动第二轮促进汽车消费活动，补充活动资金3亿元，提供4000元、5000元两档补贴 [33] - 吉林省能源局通知全省充电基础设施建设及运营补贴政策将于2026年1月1日正式停止执行 [28][29] - 广州市美丽广州建设规划纲要提出加快构建新型电力系统，积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设 [29] - 长治市碳达峰实施方案提出加强5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施节能降碳，到2030年民用运输机场场内车辆装备力争全面实现电动化 [32][33] 企业动态与技术进展 - 亿纬锂能表示其大圆柱电池已实现量产装车超过六万台，单车最长运行距离超23万公里，公司在海内外布局了超过70GWh的大圆柱产能 [11] - 宁德时代与传化集团签署战略合作协议，将在供应链协同、零碳生态、未来产业三大主线展开合作 [11] - 宁德时代旗下时代骐骥绿能科技深圳公司注册资本由5000万人民币增至5亿人民币，增幅900% [16] - 宁德时代与岚图签署为期十年的深化合作协议，将围绕新技术应用、产品供应、品牌共建与全球市场协同展开全方位合作 [22][23] - 宁德时代等共同成立国联芯材科技公司，经营范围含新兴能源技术研发 [23][24] - 具身智能机器人在宁德时代电池产线实现规模化落地，全球首条相关PACK生产线正式投入运行 [20] - 华为DriveONE融合驱动产品全球首获DAkkS ASIL D等级认证，达到汽车功能安全领域国际最高标准 [18] - 鸿蒙智行在深圳开启L3级有条件自动驾驶内测，覆盖深圳市内全部高快速道路达1000公里，已完成超过2万公里实际道路验证 [19] - 广汽能源计划本月推出机械臂式自动充电，2026年将陆续落地兆瓦超充等产品，2026年销量目标提升至27万台 [24][26] - 中国一汽透露其固态电池研发正在向量产阶段加速迈进，计划2027年底量产并首搭红旗高端旗舰车型 [40] - 全球首款半固态电池车型上汽名爵全新MG4半固态安芯版正式开启交付 [51] 车企运营与市场表现 - 比亚迪第1500万辆新能源汽车下线，今年前11月累计销量达418万辆，同比增长11.3% [46][47] - 比亚迪11月辅助驾驶车型销售超31万辆，覆盖天神之眼A/B/C、华为乾崑智驾系统，天神之眼车型累销超230万辆 [38][39] - 比亚迪开启L3级自动驾驶全面内测，已完成超过15万公里的实际道路验证 [46] - 比亚迪获得国内首批“新能源国家监管平台符合性认证” [47] - 蔚来全新ES8在正式交付开启后第89天交付量突破3万台，创下40万元以上纯电车型交付最快纪录 [50] - 蔚来乐道电池翻倍计划进展顺利，截至12月20日已增投超3777块全新电池，整体进度达成47.21%，计划增投超8000块电池包 [37][52] - 蔚来能源与中安能源首批共建的50座充换电站投入运营，其“加电合伙人”计划已与35家合作伙伴共建近200座充换电站 [24] - 小鹏汽车第三个海外本地化生产项目落地马来西亚，计划于2026年实现量产 [37] - 小鹏自营充电站即将突破3000座，近期上线超充站62座，目前自营网络共有2970座直营站、16200枪充电桩 [53] - 小鹏第二代VLA有望明年第一季度全量上车，公司计划2026年推出量产的软硬件都达到L4级自动驾驶水平的车型 [43] - 深蓝汽车计划进行增资扩股，预计募资规模约为61.22亿元人民币 [38] - 长安深蓝汽车获得首块L3级自动驾驶正式号牌 [52] - 中国长安新能源汽车年销量突破100万辆，涵盖阿维塔、深蓝、启源品牌 [54] - 广汽集团昊铂埃安BU完成组建，两大品牌纳入同一事业部运营，渠道融合后服务网络有望从目前的200家增加到1000家 [50][51] - 理想汽车正式筹建硅谷AI研发中心，加码智能化投入 [49] - 小米开源MiMo-V2-Flash大模型，总参数量达3090亿，性能媲美DeepSeek-V3.2 [39] - 比亚迪方程豹钛7首发适配小米生态接口，支持后排挂载平板 [40][43] - 赛力斯公布车辆转向防碰撞专利，可基于碰撞风险实现转向、制动控制以降低风险 [51] 基础设施与生态合作 - 中燃智慧交通与特来电签署《全国战略合作意向书》，将在加气站新能源改造、充电网共建及综合能源服务等领域合作 [13][14] - 亿纬锂能与福田汽车合资成立北京福田亿纬新能源科技有限公司，注册资本5亿元 [15] - 蔚来能源与中安能源首批共建50座充换电站投入运营 [24] - 比亚迪上线家庭充电桩共享服务，实现同社区车主“邻里互助” [53][54] - 广汽与中兴通讯深化战略合作协议，共同打造新能源汽车产业链合作新范式 [52]

新能源汽车市场格局 - 当前新能源汽车市场呈现显著的“哑铃型”分化格局，高端市场与入门市场两极分化，中间价格带承压 [1] - 高端市场凭借生态互联与顶尖智能驾驶技术构建护城河，通过差异化体验实现突破 [1] - 入门市场则掀起“技术普惠”浪潮，以极致性价比重塑价值认知 [1] 品牌热度排名 - 在2025年7-8月的监测周期内，比亚迪以1.87的综合热度位列榜首 [2] - 小米汽车以1.80的综合热度排名第二 [2] - 丰田以1.61的综合热度排名第三 [2] - 零跑汽车、吉利汽车、岚图作为新上榜品牌，热度分别为1.42、1.25和1.14 [2] 纯电赛道竞争态势 - 纯电赛道“高端与入门两极分化”格局进一步固化，中间价格带（15-20万元）车型增长乏力 [3][4] - 高端市场（25-45万元）头部品牌聚焦差异化打法：小米汽车通过SU7车型，主打自研Xiaomi Pilot高阶智驾与澎湃OS“人车家全场景互联”，7月交付量首破3万台 [3] - 岚图采用“技术合作+场景体验”路径，借力华为乾崑ADS 4.0与自研魔毯底盘，聚焦家庭长途出行需求 [3] - 入门市场掀起“智能平权”浪潮：零跑让B01车型以8.98万元实现激光雷达标配；吉利以Flyme Auto生态与长续航巩固星愿在7万级市场的地位 [3] 智能驾驶发展趋势 - 智能驾驶竞争从硬件堆砌转向“AI大模型+责任兜底”的双轮驱动，用户信任成为决胜关键 [1][5] - 技术层面，特斯拉Grok4上车、比亚迪“天神之眼”依托超百万辆数据闭环迭代、华为乾崑ADS成为高端车型标配，标志着智驾系统迈向高阶智能 [5] - 在智能泊车场景，比亚迪通过厘米级建图与全冗余设计实现媲美L4的智能泊车，并首创“泊车事故厂家全赔”承诺 [5] - 广汽丰田铂智3X跟进承诺，为车主提供终身“自燃险”和“泊车险” [5] - 未来，同时具备顶尖AI大模型技术实力与清晰责任担当机制的品牌将构建可持续的竞争壁垒 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [11] 报告核心观点 - 智能驾驶技术正成为汽车行业创新的主要推动力，当前处于L2向L3过渡阶段，中国乘用车市场L2级及以上高阶智驾系统装车率持续提升，2023年具备组合辅助驾驶功能的智能网联乘用车销量达995.3万辆，渗透率47.3% [7][23][28] - 车路云一体化是我国主导的智能驾驶解决方案，有望在政策扶持下迎来新一轮建设周期，带动路侧设施、车载终端、云端服务等产业链发展 [4][8][10] - 短期路侧建设有望加速，中长期运营服务市场空间广阔，预计2030年中国车路协同市场规模达4960亿元 [4][10][87] 智能驾驶发展趋势 - 2023年中国自动驾驶市场规模超3300亿元，预计保持20%以上增速，2025年1-8月中国燃油及新能源乘用车L2级及以上高阶智驾系统装车率均超50%，新能源乘用车L2+装车率达25.5% [28][30] - 自动驾驶应用场景多样化，已在矿山港口、低速配送、干线物流、公共交通等领域实现商业化应用，2023年以来华为、小鹏、比亚迪等车企推动技术规模化落地 [33][38] 车路云一体化技术路径 - 智能驾驶分为车路云一体化和单车智能两条路径，单车智能对高端车载芯片要求高，国产智驾SoC芯片占比不足20%，英伟达Thor芯片算力达2000TOPS，大幅领先国产水平 [8][40][45][47] - 我国主导的C-V2X通信技术已成为车联网首选方案，支持V2V、V2I、V2P、V2N等多种场景，相比DSRC技术具有更低部署成本和更高可扩展性 [50][53] 政策支持与试点进展 - 2024年7月五部委联合确定20个城市为车路云一体化应用试点城市，包括北京、上海、重庆等，已启动项目招标，武汉示范项目投资额达170亿元 [56][61][62][64] - 截至2024年7月，全国建设17个国家级测试区、7个车联网先导区，开放测试道路超32000公里，发放测试牌照超7700张，路侧单元部署超8700套 [57][59] 产业链投资机会 - 路侧单元（RSU）市场空间广阔，按道路公里测算约300亿元，按路口测算达720-1440亿元，RSU通信范围500米，单价约2万元 [90][92][94] - 车载单元（OBU）前装市场有望放量，2023年乘用车C-V2X前装率约1.2%，规模超27万辆，预计2026-2027年前装率突破9%，市场空间约60亿元 [100][101][105] - 长期运营服务市场空间巨大，按20%渗透率和每车年费1000-7200元测算，中性估计市场空间达1000-7200亿元 [102][106]

大会概况 - 2025合肥国际新能源汽车大会于9月29日开幕，主题为“徽动全球一路向前”，旨在展现产业实力与推动国际合作 [1] - 大会由合肥市政府联合多部门主办，采用“1+1+N”模式，包含主会场、全域车展及20余场特色活动，展览总面积超20万平方米 [3] - 开幕式汇集院士专家及车企领袖，研讨智能网联、AI芯片、供应链协同等前沿议题 [3] 展会亮点与产品技术 - 奔驰、特斯拉、蔚来等百余个国内外主流品牌参展，展出千余辆整车 [5] - 蔚来ET9、尊界S800等2款“合肥造”新车型首次亮相 [5] - 比亚迪天神之眼、华为途灵平台等20余款新锐技术集中展出 [5] - 通过AIGC技术与数控机械装置打造动态舞台，展示汽车向智能化进化 [5] 产业合作与本地发展 - 产业链供需对接会上，88家高端供应链企业与主机厂达成合作意向，一批智能驾驶、车规级芯片项目签约落地，以解决“整零比偏低”问题 [5] - 合肥致力于建设“国际一流新能源汽车之都”，上半年新能源汽车产量居全国首位 [5] - 同步启动亿元消费券补贴与“商文旅融合”活动，实现产业发展与民生消费双向赋能 [5] 国际化进展 - 2025年1至7月，合肥新能源汽车出口额达54.5亿元，同比增长57.6% [5] - 江汽集团建立8家海外子公司，中高端轻卡累计17年出口量行业第一 [5] - 蔚来在中国、欧洲、中东等10个国家和地区建立销售和服务体系，秉持“生而全球”理念 [5] 行业影响 - 大会预计强化合肥“全链条布局、全类型车企”的产业优势 [6] - 为新能源汽车产业的智能化与国际化发展注入新动能 [6]

商业模式分歧 - 博世智能驾控中国区总裁吴永桥强调智驾功能必须收费，反对免费推广和平权策略[1] - 行业呈现两种商业模式分化：特斯拉FSD定价6.4万元，华为ADS高阶包3.6万元；比亚迪等车企推行10万元以下车型智驾平权[1][6][7] - 收费模式可摊薄研发成本，免费模式则能获取更多数据推动算法迭代[3] 市场渗透现状 - 中国乘用车市场NOA功能标配率从半年前9.5%攀升至24.1%[4] - 比亚迪将高级别智驾系统下探至10万元市场，奇瑞小蚂蚁智驾版下探至6万元级[6] - 零跑汽车宣布智驾软件全面免费并向已付费用户退款[6] 成本结构分析 - 比亚迪4000人智驾团队每月人力成本达10亿元[11] - 智驾硬件成本持续下降，比亚迪纯视觉方案硬件成本已低于4000元[13] - 年度履约成本包括通信费、数据费，单辆车需预提数千元费用[10] 行业竞争态势 - 华为乾崑智驾高阶功能包价格从3.6万元降至3.2万元[8] - 除华为与宁德时代外，多数供应商陷入价格竞争[13] - 1-5月汽车行业营收增7%但利润下滑11.9%[13] 技术发展路径 - 整车架构整合成为降本方向，如将多个控制器整合至域控系统[13] - 硬件降本压力传导至供应商侧，涉及域控制器、传感器等环节[11] - 需平衡成本与体验，建立服务付费共识推动行业成熟[13]

自动驾驶行业发展趋势 - 自动驾驶技术正从技术验证加速转向场景落地，2025年上半年被视为商业化关键拐点 [1] - L2级自动驾驶渗透率持续提升，L3级产品逐步落地，2040年全球自动驾驶市场规模或达1.2万亿美元 [1] - 中国牵头制定的自动驾驶国际标准发布，体现产业全球影响力 [1] 车企与供应链动态 - 比亚迪、长安、吉利等主流车企密集推进智驾战略，比亚迪智驾车型5月销量达23.1万辆，累计智驾车型销量超71万辆 [2] - 华为与上汽联合打造"尚界汽车"，首款车型拟2025年下半年上市 [2] - Momenta与智己汽车等六品牌深化合作，累计量产车型超130款 [2] - 禾赛科技规划2025年激光雷达年产能超200万辆 [2] 技术升级与成本优化 - L2级自动驾驶功能正从中高端车型下放至中低端市场，硬件供应链价格下降推动"全民智驾" [3] - 华为、小鹏、蔚来等推出端到端大模型，L3级自动驾驶有望2025年落地 [2][3] 资本市场与融资活动 - 2025年上半年超10家自动驾驶产业链企业冲刺港股IPO，包括易控智驾、驭势科技等 [4] - 行业上半年公开近80起投融资，总额超135亿元，L4级场景企业获政策与资金双重关注 [4][5] 细分场景商业化进展 - 无人配送领域：菜鸟无人车覆盖全国200+城市500+区县，新石器无人车全球交付超6000台，年内订单超2万辆 [5] - 矿区无人驾驶：易控智驾2024年收入9.86亿元（同比+264%），服务24个头部企业矿区 [5] - Robotaxi扩张：百度萝卜快跑订单超1100万次，文远知行车队超1200辆，小马智行测试里程突破4500万公里 [6][7] 全球化布局 - 小马智行在迪拜推进Robotaxi商业化，拟2026年实现全无人运营 [7] - 文远知行计划5年内新增15座国际城市部署Robotaxi，覆盖欧洲、中东市场 [7] - 中国自动驾驶技术具备全球复制能力，产业链成熟度支撑商业化探索 [6][7] 商业化挑战 - Robotaxi需突破技术、法规、量产及运营能力瓶颈，形成"技术迭代—成本下降—规模扩张"正循环 [8] - 盈利依赖成本结构与服务密度平衡，需优化车辆调度算法提升运力效率 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2025年国产OEM推出平价智驾方案推动AD渗透率提升，智驾软硬件及解决方案市场将快速发展，地平线成长潜力和投资价值凸显 [11] - 智驾市场规模高增，AD有望接棒ADAS成主流，地平线市占率和客群规模领先，新产品或打开增长空间，且有望受益于国内OEM销量增长 [5] 各目录总结 领军国内智驾Tier2，各大OEM智驾方案“最大公约数” - 地平线是新一代汽车智能芯片领导者和世界级AI算法公司，产品覆盖智驾芯片平台、解决方案及配套工具链与生态，与英伟达、鸿蒙智行相比各有优劣 [14][21][24] - ADAS支持基础功能，AD自动化程度更高，国内智能汽车渗透率和AD占比持续提升，AD年复合增速有望达48.1%，智驾市场规模高增，软件市场规模短期内快速增长 [26][28][37][41] - 地平线在ADAS和ADAS+AD市场份额稳步提升，领跑全阶智能驾驶计算方案市场，占中国OEM ADAS和AD市场份额超40%和30%，且客户覆盖广 [49][57][69] - 中国OEM市场份额增加且收入高速增长，地平线产品解决方案出货量和车型定点数提升，与多家车企合作，有望受益于国内OEM销量增长 [61][67][72] 从ADAS到城市NOA全域覆盖，BPU架构迭代带动计算效能倍数提高 - HorizonMono是量产ADAS解决方案，HorizonPilot标志在AD市场发力，HorizonSuperDrive迈向高端市场，国内ADAS解决方案市场规模增长斜率或放缓，地平线有望提升市占率 [74][78][81] - 算力并非决定芯片实际表现的唯一因素，每秒准确识别帧率MAPS更能体现性能，征程5的MAPS跑分高 [89] - 地平线自研BPU计算架构，支持Transformer算法，从伯努利到纳什架构计算性能提升，J6P+端到端成就高阶智驾新标杆 [93][99][105] 端到端和世界模型，软硬件耦合成就高阶智驾新标杆 - 地平线是端到端技术先行者，提出相关理念和算法，打造纳什BPU实现软硬协同，具备打造“面向单一任务的计算系统”的底层逻辑 [110] - 端到端算法有“跷跷板效应”，世界模型可生成视频数据和输出驾驶决策，实现ScaleUp和ScaleOut [116][121][126] - 世界模型为端到端路线减负加速，实现全场景覆盖等，HSD图形化界面有拟真效果 [129] 从天神之眼到千里浩瀚，国产OEM智驾需求显著提升 - 征程6P回片，地平线HSD将量产，多家主机厂采纳其方案，随着信任度加深，合作或增多 [131] - 特斯拉FSD入华将加剧智驾竞争，普及全域智驾功能，但与地平线客群竞争交集小 [152] - J6M在中阶算力芯片和解决方案领域有性价比、软件能力、定制化及响应能力优势，推动辅助驾驶向大众市场渗透 [156] - 2022 - 2024年公司营收高速增长，研发费用占比下降，解决方案+授权服务收入为主要来源，授权服务业务收费方式多样，商业模式有持续性 [162][169][177] 盈利预测、估值与投资评级 - 预测汽车产品解决方案业务2025 - 2027年同比增长50%/55%/45%，毛利率分别为47.0%、47.4%、50.0% [183] - 预测汽车解决方案 - 授权及服务业务2025 - 2027年同比增长53.0%/60.0%/40.0%，毛利率分别为92.1%/92.3%/92.4% [183] - 预测非车解决方案业务2025 - 2027年同比增长30%/30%/40%，毛利率保持18%水平 [183]

品牌与产品亮相 - 比亚迪旗下个性化品牌方程豹在2025上海车展以"583家族"亮相，展示对未来出行与个性化生活的探索 [1] - "583家族"包括三款车型：豹5智驾版、豹8无人机版和钛3，分别搭载不同创新技术 [3] - 豹5智驾版配备比亚迪"天神之眼"与华为"乾崑智驾"双智驾系统 [3] - 豹8无人机版集成大疆车载无人机系统，具备"一键跟拍"功能，融合智能越野、全域电驱等四大科技 [3] - 钛3作为A级SUV，以"钛潮流""钛安全""钛智能"为卖点，采用星战美学设计 [3] 技术创新与功能 - 豹8无人机版演示"陆空一体"出行体验，通过无人机实现跟随、环绕、全景拍摄等功能 [5] - 无人机系统提供4K画质实时回传和AI智能剪辑功能 [5] - 豹8采用非承载式硬派车身设计，结合无人机协同技术 [3] 设计与改装套件 - 方程豹推出三大官方潮改套件全球首秀 [5] - 豹8维鲸泰坦套件强化旗舰SUV体量感，配备星空呼吸灯带和全地形越野套件 [5] - 钛3 SUPER 3潮改版采用磁吸式可拆卸模块化设计，支持多主题风格切换 [5] - 豹5维鲸城市矩阵套件以参数化几何纹理重塑车身，搭配22英寸星芒轮毂 [5]

核心观点 - Transformer架构为高阶智驾商业化落地注入革命性动力，推动中国汽车产业从市场追随者向行业规则制定者转变 [2][5] - 高阶智驾加速渗透受政策支持、需求增长和供给优化三方面驱动，2024年城市NOA渗透率预计突破15% [2][3][25] - AI通过算法、算力和数据三方面赋能高阶智驾持续升级，形成深度共生关系 [2][44] - 高阶智驾将重塑汽车行业竞争格局，引发新一轮淘汰赛，同时为第三方供应商创造发展空间 [83][90] 技术演进 - 整车核心技术从"马力"到"电力"再到"算力"变革，AI赋能的智能驾驶和智能座舱成为智能车时代核心技术 [5] - 智能驾驶发展历经实验室探索、商用化探索、商用化加速和AI大模型四个阶段，Transformer架构取代CNN成为主流 [16] - "BEV+Transformer"融合多模态感知构建厘米级精度动态语义空间，端到端模型缩短响应延迟80% [3][46] - 特斯拉经历四次技术革新：2D直视图+CNN→BEV+Transformer→引入占位网络→端到端大模型上车 [53][56] 市场驱动因素 政策端 - 首批9家企业获L3级别上路通行试点资格，政策支持高阶智驾商业化落地 [25][26] - 智能网联汽车相关支持政策密集出台，为自动驾驶合法运行提供法律框架 [26][27] 需求端 - 智能驾驶减少81.5%的人为因素事故，特斯拉Autopilot事故率比美国平均水平低90% [27][28] - 65%以上用户每周使用高阶智驾超2次，76.8%高速NOA用户每周使用超2次 [31][34] 供给端 - 特斯拉FSD V13.2实现停车场无缝切换，国内车企加速布局高阶智驾 [35] - 硬件成本持续下降，2024年L2及以上渗透率在16-24万和8-15万价格带分别达74%和33% [39][40] AI赋能路径 算法 - 端到端自动驾驶算法成为趋势，相比模块化架构误差降低50% [50][52] - VLA模型融合视觉、语言与动作模态，推理时长从1秒提升至几十秒 [57][58] 算力 - 车端算力持续升级，特斯拉HW4.0算力达720TOPS，较HW3.0提升5倍 [63][64] - 云端算力军备竞赛展开，特斯拉拥有超6万张H100，小鹏训练速度提升170倍 [74][75] 数据 - L5级自动驾驶需超2EB数据量，数据研发成本占比超80% [77][78] - 数据闭环效率是特斯拉与国内车企最大差距之一，领先1-2年 [79] 行业影响 车企竞争 - 智能驾驶引发淘汰赛，中高端市场影响显著，自主品牌份额有望提升 [90][92] - 自主品牌在高阶智驾领先，纯视觉和多传感器融合路线并行 [95][96] - 比亚迪"天神之眼"推动智驾平权，实现20万元以下车型全覆盖 [99] 供应商机会 - 第三方供应商市占率分化，Momenta在城市NOA领域占60.1% [104][105] - 合资车企与国内供应商合作加速，打开智驾出海新局面 [107]

核心观点 - 中国汽车行业正在经历"智驾平权"风潮，自主品牌纷纷加入战局，超50%自主汽车销量将被卷入"智驾"竞争 [1] - 智能化窗口期收窄促使车企急促入场进行战略卡位，即使后续补票也要先上车 [2] - "智驾普及"浪潮正在重塑市场格局，引发价格战升温并颠覆原有智驾价值体系 [3][7] 价格战影响 - 2025年1-2月新能源车新上市车型平均降价3万元，降幅达13%，纯电动车型平均直降3.9万元，降幅高达17% [4] - 比亚迪采用"智驾版+非智驾版"并线销售策略，对非智驾车型实施10%左右优惠，如宋Pro老款降价1万元 [5] - 极狐S5综合优惠近6万元，实际落地价低于12万元；五菱星光和吉利银河L6分别降价4万和1.4万 [6] 智驾价值体系变革 - 比亚迪"智驾平权"策略将解构原有智驾价值体系，主要体现在重新确立产品定位、设立淘汰门槛和挤压智驾核心品牌 [8] - 新智驾体系呈现"金字塔"结构，如比亚迪"天神之眼"分DiPilot 100/300/600，吉利"千里浩瀚"分H1-H9五个等级 [9][10] - 2024年初新能源车线控制动装配率超80%，全市场仅38%，合资燃油车因架构老旧难以快速部署智驾能力 [11] 市场竞争格局 - 智驾最低售价不断刷新：比亚迪海鸥智驾版7.88万元，奇瑞小蚂蚁降至6.59万元 [13] - 智驾功能与硬件参数逐渐脱离，如卓驭展示7V+30TOPS的城市NOA方案，比亚迪"天神之眼C"强调OTA升级潜力 [13] - 部分合资品牌转向"为中国打造定制产品"，如广汽丰田铂智3X疑似广汽AION V换壳产品 [12] 技术发展挑战 - 传统车企面临构建技术正循环的挑战，需平衡初期功能可用性与持续迭代能力 [14] - 可采用整合供应商模式，如比亚迪基础层自研+高阶算法外包，奇瑞联合博世等构建"猎鹰智驾"生态 [15] - 关键挑战在于将海量行驶数据转化为算法进化燃料，需突破数据闭环建设并解决组织转型问题 [15][16]