12月15日，工业和信息化部正式宣布我国首批L3级自动驾驶车型准入许可，长安汽车（000625）的深 蓝SL03，北汽的极狐阿尔法S6两款车型将在北京、重庆两地指定区域开展试点。消息公布以来，本周 内汽车、无人驾驶板块强势活跃，北汽蓝谷（600733）一度涨停。 "对于整个行业而言，这是我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。"华泰证券表示， 本次许可是继2023年试点通知明确框架、2024年6月首批9家联合体遴选后的实质性落地，标志着国内 L3从"试点申报与测试评估"迈向"产品准入与上路通行试点"。 为什么选择这两款车型？ 回顾此前，2023年11月，四部委发布《智能网联汽车准入和上路通行试点工作通知》，首次明确L3/L4 级车型的试点框架，共29家联合体参与试点申报。 对于要求"汽车生产企业+使用主体"联合申报，有车企人士对《金融时报》记者表示，是为了先让老牌 车企进入，将L3初期落地不确定性和风险降低到一个更可控的水平。"因为L3级自动驾驶涉及企业承担 事故的责任，所以需有国资背景和专业管理的老牌车企进入是比较合适的。"该人士对《金融时报》记 者说。 随后在2024年6月，长安、比亚迪（0 ...

核心观点 - 工业和信息化部于第401批《公告》中附条件许可了长安汽车和北汽蓝谷麦格纳提交的搭载L3级有条件自动驾驶功能的汽车产品，标志着L3级自动驾驶商用化进程有望提速 [1][2] L3级自动驾驶商用化进展 - 长安汽车和北汽蓝谷麦格纳两家车企向工信部提交了搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请，并已获得附条件许可 [1][2] - L3级自动驾驶能在特定范围内实现自主驾驶，与L2等辅助驾驶存在本质差异，当超出运行范围时需要驾驶员及时接管 [2] - 本次获得准入的车型包括长安旗下深蓝汽车产品和北汽新能源旗下极狐阿尔法S（L3版） [3] - 北汽极狐阿尔法S（L3版）搭载了包含3颗激光雷达在内的34颗高性能传感器，实现了感知、决策、转向、制动、通信、电源、定位等全链路安全冗余备份 [3] - 预计后续将有更多搭载L3功能的车辆获得许可，L3的商用化进程有望提速 [2] L3商用对智能底盘产业的推动 - L3商用落地将推动底盘智能化，包括主动悬架、线控制动及线控转向，成为高阶智驾的关键拼图 [3] - 主动悬架集成了空气弹簧、可变阻尼减振器、悬架作动器，通过道路预瞄系统根据路况主动调节悬架刚度和阻尼系数 [3] - 线控制动（EMB）是制动系统的发展方向，2026年1月1日实施的强制性国标GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》为EMB的量产应用提供了行业标准 [3] - 线控转向（SBW）是实现高阶自动驾驶转向系统的解决方案，2025年12月我国推出了线控转向的强制性国标，为其量产提供了行业标准 [4] - 随着L3商用落地，2026年智能底盘有望实现快速批量应用，主动悬架、线控制动、线控转向将进入批量应用阶段 [5] 投资策略与受益方向 - 整车应用端：头部企业在训练数据、训练设施、智驾生态领域建立了领先优势，华为在智能汽车领域逐步进入收获期 [5] - 与华为深度合作的车企受益标的包括：智选车模式下的赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104），以及HI模式下的长安汽车（000625） [5] - 智能底盘领域：受益于L3商用落地及强制性国标出台，2026年及以后相关部件将进入批量应用阶段 [5] - 主动悬架类受益标的包括：保隆科技（603197）、拓普集团（601689） [5] - 线控制动类受益标的包括：伯特利（603596）、亚太股份（002284） [5] - 线控转向类受益标的包括：耐世特（1316.hk） [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持” [3] 报告核心观点 - L3级有条件自动驾驶商用有望加速落地 工信部在第401批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中附条件许可了长安汽车和北汽蓝谷麦格纳提交的L3级智能网联汽车产品 预计后续将有更多搭载L3功能的车辆获得许可 [1] - L3商用将推动智能底盘批量应用 底盘智能化（主动悬架、线控制动及线控转向）将成为实现L3及更高阶智能驾驶的关键拼图 [2] - 投资策略关注两个方向：一是与华为深度合作的整车应用端车企 二是受益于L3落地的智能底盘产业链公司 [2][9] 行业事件与政策动态 - 近期工信部许可了长安深蓝汽车和北汽极狐阿尔法S（L3版）两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的产品 [1] - 2026年1月1日将实施强制性国标GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》 为线控制动（EMB）的量产应用提供标准 [8] - 2025年12月 我国推出了线控转向（SBW）的强制性国标 为该系统的量产提供了行业标准 [8] 行业技术与产品趋势 - L3级自动驾驶能在特定范围内实现自主驾驶 与L2等辅助驾驶存在本质差异 [1] - 北汽极狐阿尔法S（L3版）搭载了包含3颗激光雷达在内的34颗高性能传感器 实现了感知、决策、转向、制动、通信、电源、定位等全链路安全冗余备份 [2] - 智能底盘具体包括：1）主动悬架 集成空气弹簧、可变阻尼减振器等 根据路况主动调节；2）线控制动（EMB） 是制动系统的发展方向；3）线控转向（SBW） 是实现高阶自动驾驶的转向解决方案 [8] 投资方向与受益标的 - **整车应用端**：关注与华为深度合作的车企 包括智选车模式下的赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104） 以及HI模式下的长安汽车（000625） [2][9] - **智能底盘领域**：预计2026年智能底盘有望实现快速批量应用 相关受益标的包括： - 主动悬架类：保隆科技（603197）、拓普集团（601689） [9] - 线控制动类：伯特利（603596）、亚太股份（002284） [9] - 线控转向类：耐世特（1316.hk） [9] 行业基本资料 - 行业股票家数为232家 占市场总体的5.15% [4] - 行业总市值为46540.79亿元 占市场总体的4.12% [4] - 行业流通市值为36782.9亿元 占市场总体的3.92% [4] - 行业平均市盈率为31.78倍 [4]

2025年12月10日，重庆阿维塔数智工厂内，一辆阿维塔12四激光版缓缓驶下生产线，标志着中国长安正 式达成第3000万辆中国品牌汽车下线的历史性成就。现场，中国长安汽车（000625）党委书记、董事长 朱华荣表示："今日之长安，是广大用户厚爱，合作伙伴、社会各界长期支持，以及一代代长安人无私 奉献的结果。向全球所有长安的用户致敬，对所有关心、支持长安的每位朋友、社会各界表示衷心的感 谢。" 中国长安汽车三个1000万辆分别用时30年、7年、4.5年，40余年的时间，中国长安汽车搭乘了发展的加 速度，成为最快达成中国品牌3000万辆的汽车企业。 业内普遍认为，在"十四五"收官与"十五五"启幕的关键转折期，在中国长安汽车3000万辆加速度达成的 背后，是中国汽车产业从规模追赶向质量引领的历史性跨越，更是新长安以体系化能力重构行业竞争规 则、引领全球汽车产业变革的生动实践。 体系筑基 从长安速度到产业范式的能力跃迁 3000万辆绝非单纯的销量数字堆砌，而是中国长安汽车全价值链体系优势的集中爆发，其背后折射的行 业逻辑，为中国汽车品牌高质量发展提供了可复制的实践范本。 自主创新的长期主义是破局关键。中国长安汽车多年 ...

ESG战略与管理 - 公司设立专职部门并组建专业团队构建全球化ESG战略体系，入选"中国ESG上市公司央企先锋100"榜单第41名 [1] - 2025年10月16日获得英国标准协会颁发ISO 37301:2021合规管理体系双认证，成为首家获此认证的国资车企 [1] - 将700余家一级供应商及60余家次级供应商纳入APQP体系审核，通过签署补充协议和承诺书提升供应链透明度 [1] 机器人业务布局 - 采用"1+N+X"战略布局智能汽车机器人技术，联合头部合作伙伴研发人形机器人 [2] - 机器人"小安"身高169CM，体重69KG，速度0.8m/s，全身40个自由度，续航超2小时 [2] - 按近-中-远期三步走方式打造多款具身智能机器人产品，覆盖工厂、门店、家庭和特种应用场景 [2] 新兴领域规划 - 飞行汽车领域力争2026年实现首款载人产品发布，2028年实现量产交付 [3] - 2025年10月长安凯程与京东物流签署战略合作协议，共同开发智慧物流车 [3] - 积极探索无人清扫车、无人农机、外骨骼等无人商用领域 [3] 长安启源Q05产品亮点 - 定位全球都市精品纯电SUV，6个配置起售价7.99万元 [5] - 车身尺寸4435*1850*1600mm，轴距2735mm，后备厢容量540L（二排放倒达1380L） [5] - 最高续航506km（CLTC），标配宁德时代电芯，支持30%-80% SOC补能15分钟 [5] - 搭载同级唯一激光雷达，配备4纳米车规级芯片和UFS 4.0闪存标准 [5] 天枢智能技术体系 - 构建涵盖行车安全、健康安全、心理安全、隐私安全的"泛安全"体系 [7] - 智能驾驶辅助日仿真超330万公里，完成3000里挑战全程零事故 [7] - 智能座舱前10个月响应语音指令7250万次，首发App Agent实现语义到服务贯通 [7] - 智能底盘通过三向六域技术提升极端场景响应能力，配备全状态轮胎监控系统 [7]

公司新战略发布 - 公司在广州国际车展发布“新安全”价值体系和“新长安·新安全——天枢智能”品牌 [1] - 公司将汽车安全范式从“被动安全”升级，强调安全是车企必须遵守的底线和不可逾越的红线 [1] - 面对电动化与智能化产业变革，汽车安全被赋予更丰富的内涵 [1] 天枢智能驾驶辅助系统性能 - 搭载天枢智能驾驶辅助激光版的长安启源Q07、A06及全新Q05成功完成“山城到羊城3000里智能驾驶辅助”挑战 [1] - 系统能对突然加塞车辆瞬间识别并平稳减速，在高速匝道口提前预判前车轨迹并主动避让 [1] - 系统在深夜无灯高速环境下可提前200米识别施工区域 [1] - 天枢智能驾驶辅助具备数据驱动、持续进化能力，日仿真里程超330万公里 [1] 产品与市场影响 - 全新启源Q05发布，率先将激光雷达带入10万元内纯电SUV市场 [1] - 此举有望推动智能辅助驾驶安全的普及 [1] 公司技术能力与研发布局 - 公司已构建“六国十地”全球研发布局 [2] - 公司拥有行业唯一的“智能汽车安全技术全国重点实验室” [2]

公司战略转型 - 公司将汽车安全范式从“被动防护”全面升级为“主动智能泛安全” [1] - 公司构建起涵盖行车安全、健康安全、心理安全、隐私安全等多维度的“泛安全”体系 [2] - 公司通过天枢智能品牌重新定义了智能时代的出行安全标准 [1][2] 核心技术场景 - 天枢智能驾驶辅助实现“不怕别”功能，通过视觉与激光雷达融合感知提前感知邻车动向 [3] - 天枢智能驾驶辅助实现“无惧匝”功能，通过多源传感融合技术实现高达98%的自主上下匝道成功率 [3] - 天枢智能驾驶辅助实现“直面黑”功能，搭载的100线激光雷达具备夜间超视距感知能力，可在100km/h速度下提前200米识别静态障碍 [3] 研发与验证实力 - 公司拥有“六国十地”的全球研发布局和行业唯一的“智能汽车安全技术全国重点实验室” [4] - 天枢智能实验中心实现智能辅助驾驶日仿真里程超330万公里 [4] - 视觉安全实验室可复现极暗、极昼、暴雨等20余个极限光照场景，对10项产品进行光学安全调校 [4] 产品与市场应用 - 全新启源Q05在十万元级纯电SUV中率先搭载激光雷达，预售价为7.99万至10.99万元 [5] - 天枢智能倡导的“新安全”理念正通过具体产品加速普及 [5] - 公司展现出将顶尖技术转化为规模化市场应用的体系化能力 [5] 行业趋势与定位 - 汽车产业正从交通工具演变为集出行、办公、娱乐于一体的“移动智能空间” [1] - 智能出行时代用户的安全需求已延伸至复杂路况应对、数据隐私保护及系统可靠性等新维度 [2] - 智能出行的竞争终将回归安全的本质，公司通过泛安全理念奠定了行业领先基石 [5]

产品发布与定价 - 长安启源全新Q05于广州车展正式上市，包含405km和506km两种续航版本共6款车型，官方指导价区间为7.99万元至10.99万元 [2] - 新车搭载激光雷达及小蓝灯，支持3C快充，充电5分钟可补能100公里，15分钟即可从30%电量充至80% [4] 产品性能与技术 - 全新Q05搭载最大功率120千瓦的驱动电机，匹配40.29千瓦时和51.91千瓦时电池组，CLTC工况续航里程分别为405公里和506公里 [4] - 搭载天枢智能驾驶辅助激光版的车型成功完成3000里挑战，全程零事故、零剐蹭，展现了在复杂路况下的智能驾驶能力 [4] 公司战略与规划 - 长安启源品牌用户已超40万人，2024年同时推出启源Q07、全新Q05和A06共3款车型 [4] - 公司计划到2030年累计推出超50款全新新能源车型，全部搭载天枢智能系统，海外销量占比目标突破30% [4] 安全理念演进 - 公司安全理念已从传统物理防护扩展为涵盖行车、健康、心理、隐私安全的全面“泛安全”体系 [4] - 致力于为用户提供极致安全的智能出行解决方案 [4]

行业智能化趋势 - 智能化技术已成为车企角逐未来和赢得用户的关键，技术发展从“狂飙突进”回归到专注于用户本质的安全和理性需求[1] - 行业对智能化的关注点从冰冷的数据和炫技转向真正理解中国路况、解决用户焦虑的实用解决方案[9] 公司安全理念升级 - 公司将安全范式从“被动安全”转向“主动智能泛安全”，将安全理念扩展为涵盖行车、健康、心理、隐私安全的全面“泛安全”体系[1] - 公司认为智能化技术的应用核心是化解安全风险而非配置堆砌，其智能化品牌专注于安全价值[9] 智能驾驶技术核心功能：应对加塞与强行变道（“别”） - 智能驾驶系统通过多维度动态安全控制技术和多源传感器，可瞬间识别加塞风险并动态调整速度差以平稳减速，化解碰撞风险[3] - 系统利用神经网络车辆行为预测模型，可提前预判前车因即将错过出口而连续变道的轨迹，并主动减速避让[3] 智能驾驶技术核心功能：应对复杂匝道（“匝”） - 系统通过多源传感融合的厘米级定位技术和匝道最优路径规划算法，使车辆在匝道的变道和避让经过智能计算，上下全国高速路匝道成功率达到98%[5] - 依托全域车速自适应控制技术，系统可准确识别弯道曲率，在匝道行驶时灵活调速并保持车辆在车道中央[5] 智能驾驶技术核心功能：应对低光环境（“黑”） - 系统基于多源传感器融合感知技术，整合激光雷达、毫米波雷达、双800万像素摄像头等，构建全天候感知矩阵，并通过激光点云实时三维建模使夜间路况清晰呈现[7] - 系统具备夜间超视距感知能力，在以100km/h速度行驶时，可提前200米识别施工收窄、故障车或隧道光线突变等风险，并平稳减速应对[7] 技术验证与市场定位 - 搭载该智能驾驶系统的车型成功完成了从山城到羊城3000里的极限长测挑战，实现全程零事故、零剐蹭，验证了在复杂真实场景下的稳定表现[9] - 该智能出行解决方案被定位为真正理解中国路况、懂得中国司机焦虑的实用系统，旨在化解日常行车烦恼[9]

机器人业务规划 - 机器人业务采用“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务，联合头部合作伙伴共同研发人形机器人，突破“大脑”、“能源”、“驱动”等核心技术 [1] - 产品布局以人形机器人技术研发及高端应用为落脚点，按近-中-远期三步走方式，打造多款具身智能机器人产品，预计明年起逐步发布原型机并持续迭代 [1] - 预计明年一季度将发布首款车载组件机器人 [1] - 当前人形机器人“小安”身高169厘米，体重69公斤，速度0.8米/秒，全身40个自由度，续航超2小时，具备交流、演示武术、协助工作等功能 [2] 长安启源全新Q05产品亮点 - 定位全球都市精品纯电SUV，共6个配置，起售价7.99万元 [3] - 大空间：车长4435毫米、宽1855毫米、高1600毫米，轴距2735毫米，后备厢容量540升，二排放倒后达1380升 [3] - 超舒适：配备同级独有座椅按摩、唯一舒适副驾腿托、座椅通风加热、主驾迎宾、降噪静谧座舱、FSD可变阻尼减震器、AI运动驾驶模式及防晕车模式 [3] - 真续航：最高续航里程506公里（CLTC），全系标配宁德时代电芯，搭载金钟罩2.0 3C快充电池，30%-80% SOC补能时间15分钟 [3] - 好智能：搭载“天枢智能辅助行泊一体”解决方案，配备同级唯一激光雷达，支持高速/快速路领航驾驶辅助、全场景泊车辅助及智能安全辅助；座舱系统首搭4纳米车规级芯片及UFS 4.0闪存标准，支持手车互联和全场景语音交互 [3] - 全新Q05拥有十大越级、十二项领先配置 [4][5] 其他新品动态 - 长安启源A06作为天枢智能重要承载车型，集成天枢驾驶辅助、座舱和底盘，具备全铝双叉臂+五连杆悬架、800V碳化硅平台+6C闪充等优势，11月9日发布价格权益后24小时新增大定破万 [5] - 深蓝L06于11月18日发布价格权益，1小时累计订单突破2万辆，全球首发搭载3纳米车规级座舱芯片，中国品牌首款量产磁流变悬架车型，全系标配激光雷达并采用一段式端到端驾驶辅助算法 [5] 天枢智能技术体系 - 天枢智能品牌构建“泛安全”体系，涵盖行车、健康、心理、隐私安全，围绕驾驶辅助、座舱、底盘形成全程守护体系 [5] - 驾驶辅助采用端到端技术，日仿真超330万公里，实现系统持续进化；广州车展前搭载天枢智能驾驶辅助激光版的车型完成3000里挑战，全程零事故、零剐蹭 [5][6] - 座舱深度融合AI大模型与智能体技术，首发App Agent功能，前10个月精准响应语音指令7250万次 [6] - 底盘通过三向六域技术提升极端场景响应能力，支持全状态轮胎监控、弹性波AI识别及电池磕碰风险预警 [6]