皖美农品供需对接活动·皖北专场28日在安徽省淮北市举办，现场签约额达25.09亿元人民币。 活动现场 共有20对采购方与供应方签约，涉及农产品38.72万吨。（中新网） ...

12月23日，华盛顿传出消息，美国贸易代表办公室宣布，将对中国半导体产品加征关税，预计执行时间定在2027年6月。几乎同时，美国国会议员还在公开 为日本首相高市早苗站台，对中方采取的反制措施提出批评。这一系列动作看似气势汹汹，但无论算盘怎么精打细算，都无法改变一个事实——这些措施不 仅损害了全球产业链，也会反过来伤害美国自身。而让人更尴尬的是，日本原本希望得到美国的全力支持，却换来了特朗普的私下提醒：别惹事。 12月23 日，美国贸易代表办公室发布了一份公告，表面上看是要对中国半导体产品加征关税，实则套路很多。公告显示，税率从2025年12月23日起先为0%，真正 提高要等到2027年6月23日，并且具体税率要提前30天才公布。这操作让人看得一头雾水，实际上只是先摆出架势，并未立即执行。公告中称，中国追求半 导体产业主导地位的行为不合理，对美国商业造成负担。换句话说，美国觉得中国半导体发展太快，想用关税进行限制。公告还列出了多项理由，包括国家 补贴、长期产业规划、行政干预和技术转让压力等，认为中国试图在芯片制造、设计、原材料及设备等关键环节建立结构性优势。这种说辞与过去几年美国 对中国的打压如出一辙。 值得注 ...

中美贸易谈判进程与协议 - 今年五月，中美经贸高层在瑞士日内瓦会面，讨论关税减免和技术管制，美方希望部分中国商品关税下降，中方同意相应调整，双方于十二号签署联合声明，承诺九十天内停止加征新关税[1] - 六月十号，中美在伦敦继续谈判，确定了日内瓦框架，美方放松芯片出口管制，中方承诺多购买美国农产品[5] - 七月底，中美在斯德哥尔摩开会，转向讨论非关税壁垒，美方承诺减少审查中国投资，中方同意能源合作，斯德哥尔摩会议强化了框架并设立联合工作组监督[7] - 十月二十六号，中美在APEC前签署协议，同意停止关税升级一年，中国放松稀土出口限制，美方放松学生签证[9] 协议执行与市场影响 - 实际执行中，美方于五月二十号发布行政令，降低了价值数百亿美元货物的关税[1] - 协议签署后，美国对华出口在五月底上涨了百分之十五[5] - 九月贸易逆差小幅收窄，但美国制造业未出现大规模回流[7] - 年底美股出现反弹[9] 行业与公司具体影响 - 日内瓦协议让美国企业压力缓和，钢铁铝材进口成本降低，汽车行业出现些许复苏迹象[3] - 美方于八月十一号确认在十二号前完成部分日内瓦行动，包括再次调整关税，特朗普签署法令放松出口管制以帮助半导体企业[7] - 中国制造业从钢铁到5G处于领先地位，持续吸引全球投资[11] - 中国在AI领域取得进展，DeepSeek在十二月发布新模型，超越了美国的开源模型[9]，其在一月发布的模型也对美国技术构成挑战[11] 美国国内政策与产业动态 - 特朗普政府于八月二十号削减科研投入，导致部分工程师流向中国[7] - 美国大学经费被削减，人才外流[11] - 美国媒体批评特朗普的高关税政策削弱了创新[11] - 经济学家警告，若不增加研发投入，美国竞争力将下滑[9] 全球供应链与竞争格局 - 欧盟发表声明欢迎贸易缓和，但提醒供应链仍然脆弱[3] - 日本和韩国企业转而购买中国货物以规避风险[3] - 全球视角下，中国专注于自身超越，目标包括人民幸福、科技探索和文化繁荣及国际贡献[13] - 分析指出，若美国不增加研发投入，未来可能变得无关紧要[11]

政策框架与推进机制 - 江苏省推进片区化、组团式乡村振兴工作的总牵引文件是2023年9月印发的《关于学习运用“千万工程”经验加快建设新时代鱼米之乡的意见》[1] - 推进机制坚持“分类标准+片区项目化”双轮驱动 对规划发展村庄以“十有”标准系统提升 对一般村庄以“四通三化两无一改”补短板[2] - 同步推动片区规划与各级规划衔接 围绕基础设施互联、公共服务共享、风貌连片塑造与产业链协同编制项目清单 形成“规划—建设—运营”一体化治理闭环[2] 项目建设与实施进展 - 截至2025年10月 全省累计建成宜居宜业和美乡村2280个[2] - 40个培育片区编排实施项目1400多个 片区项目建设进度已超过89%[2] 产业发展与经济效益 - 片区化推进的关键在于产业强链提供了可持续现金流底座[3] - 江苏省已培育10亿元以上县域优势特色产业204个[3] - 2024年全省规模以上农产品加工企业营业收入达1.66万亿元[3] - 片区化将环境提升与“原料供给—加工增值—冷链物流—品牌销售”链条同步布局 实现投资从“重建设”向“重运营”转变[3] 居民收入与城乡差距 - “十四五”期间 江苏省城乡居民收入比从2.16∶1收窄至2.04∶1[4] - 2024年城镇居民人均可支配收入66173元 增长4.7% 农村居民人均可支配收入32414元 增长6.3%[4] - 2024年城乡居民人均收入比值为2.04 比上年缩小0.03[4] - 2024年农村居民工资性收入增长7.1%、转移净收入增长9.7% 均快于城镇对应增速[4] 未来制度优化方向 - “十五五”期间计划将实践上升为制度 破解“分什么类、谁来分、按什么分”的基础性难题[5] - 计划设计“示范引领—巩固提升—整治改善”的多梯次结构 细化责任与任务清单 建立动态调整规则[5] - 计划构建“类型—梯度—政策工具”三维对照表 实现从“上面怎么要求、下面就怎么做”向“上面给方向和规则、下面做优化与创新”的转变[5]

2024年,全省农林牧渔业总产值1.28万亿元,较"十三五"末增长24.3%；一产增加值6616.91亿元,较"十三 五"末增长21.3%；全省粮食总产达到1142.04亿斤,较"十三五"末增长4.8%；农产品出口总额1648.2亿元, 较"十三五"末增长31.1%；农村居民人均可支配收入25257元,较"十三五"末增长34.7%,"十四五"主要目标 任务即将圆满完成。 记者杨璐济南报道 "十四五"以来,山东坚定扛牢农业大省责任,统筹推进乡村产业发展、乡村建设和乡村治理,农业农村现代 化迈出坚实步伐,乡村全面振兴取得显著成效。 山东学习运用"千万工程"经验,坚持因村因地而宜,按照群众需求,连片规划建设,全要素协同推进乡村"五 大振兴",探索形成以片区建设为抓手打造乡村振兴齐鲁样板的路子,打造出一个个可看可学、可复制可推 广的"小微样板"。目前,全省全面铺开、全域推进,省市县分类梯次启动建设片区2070个,覆盖行政村1.8万 余个,像临沂沂水"陌上花开"、济宁泗水龙湾湖等一批具有鲜明特色标识的片区,在齐鲁乡村大地遍地开 花、亮点纷呈。 ...

在能源陕西实验室正在建设的数智催化技术创新中心，机器人挥舞摇臂，自动完成药品取放、粉末 分装和配液，实现催化剂前期自动化预处理。 12月25日，"强信心激活力 看榆林'十四五'成就——中省市主流媒体采访活动"采访团深入榆林市产 业发展一线，实地探访重点产业链建设的创新实践与扎实成效。 在陕西龙华集团煤业科技发展有限公司中央控制中心，动力装置区、空分装置区、净化装置区等数 十个监控区域有序划分，工作人员全神贯注，确保生产过程安全、稳定、高效。 智慧大屏上，尿素生产的全链条清晰呈现：8条输送皮带在廊道中平稳运转，将煤头化尾产出的洁 白颗粒送往下一站，尿素经过冷却自动装袋，再由机械臂精准码放、装车。从原料到产品实现全流程自 动化高效运行。 "我们是一家以煤炭清洁高效综合利用与转化、化肥产销为主的现代煤化工企业。"陕西龙华集团煤 业科技发展有限公司总经理张宗飞说，公司积极响应国家"双碳"目标，确立了"煤炭分级分质利用、高 端精细转化"的发展战略，已建成投产50万吨/年合成氨、80万吨/年尿素及6万吨/年三聚氰胺等项目。这 些项目的达产达效，不仅推动了煤炭产业绿色低碳循环发展，还有效保障了区域化肥供应，对维护国家 粮食 ...

行业宏观背景与政策支持 - 电商作为新兴业态，在推销农副产品、帮助群众脱贫致富、推动乡村振兴方面被明确指出大有可为[1] - 数字技术与乡村振兴战略深度融合，农产品电商供应链已成为推动农业现代化、促进城乡经济循环的关键力量[1] - 2025年中央一号文件明确提出“以改革开放和科技创新为动力”、“推动农村电商高质量发展”[7] 行业发展现状与特征 - 中国已成为世界第一大农产品电商国[3] - 数字农产品电商已进入高质量发展时期[3] - 行业催生出直播电商、社区团购、生鲜电商、电商直采、社区支持农业等各具特色的新业态[3] - 农产品电商供应链相比传统模式优势明显，呈现出供应链层级少、线上线下深度融合、信息透明度高、消费者参与度高、供应链短链化等典型特征[3] 行业面临的挑战 - 生产环节管控缺失，导致农产品质量下降，面临质量难控、质量认证失效等挑战[4] - 配送环节韧性欠佳，导致配送时效降低，农产品供给不确定性大、季节性波动明显、品质要求高等特点增加了供应链不稳定性[4] - 营销环节信任匮乏，导致购买渠道转移，消费者对线上农产品品质、溯源存疑，“以次充好”负面案例加剧信任危机[4] - 部分平台缺乏区块链溯源、检测报告等透明化信息，增加用户决策成本[4] - 企业缺乏精准用户画像和需求分析，难以准确预测市场需求，造成供需错配，影响库存管理、物流效率和客户满意度[4] 学术研究与理论支持 - 新出版的专著《农产品电商供应链管理：理论模型和实践创新》填补了国内学术界在农产品电商供应链全链条协同管理研究方面的某些空白[2] - 该专著运用数理模型研究了农产品电商供应链的生产策略、配送策略和营销策略，以应对质量、时效和信任问题[5] - 研究对农产品电商供应链的支持体系建设以及社区支持农业模式进行了系统分析，提出了一系列有效的管理启示和政策建议[5] 领先公司的实践与创新 - 阿里巴巴与极飞科技合作的“盒马村”智慧农场搭建了农田环境监测系统，可实时监测土壤湿度、温度、光照等因素，助力农民精确调控种植环境[6] - 京东构建了自己的农产品物流系统，通过与农户和农产品生产企业合作，实现直采直配，保证农产品新鲜度和品质[6] - 淘宝借助产地直播展示农产品生长环境、采摘过程及加工工艺，并联合政府官员直播带货提升公信力，开展数字化与精准营销创新[6] - 电商平台作为农产品交易的重要载体，具备相关互联网技术能力且掌握农产品交易数据，在供应链全链条协同管理及提升农产品质量方面发挥着至关重要的作用[6] - 众多平台企业积极创新，推动农产品电商全链条协同管理机制建设，全力保障农产品质量安全、提升配送效率、畅通销售渠道并推动模式创新[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年大宗商品交易进入宏观逻辑驱动的高波动、深分化周期 需从价格风险管理升级至波动率管理与风险收益结构优化 运用期货与期权工具构建多维度风险防御体系 [167] 根据相关目录分别进行总结 贵金属：避险资产存在风险 - 长期看好黄金逻辑未变 但2026年需警惕宏观政策与市场情绪变化带来的阶段性调整风险 如美国经济韧性及“双峰通胀”延缓美联储降息、经济复苏触发资产轮动、市场驱动力量转变、金价计入高风险溢价等 [1][16] - “双峰通胀”担忧下 特朗普关税政策或引发供给侧冲击导致物价上升 美联储或采取紧缩政策压制贵金属价格 [17] - 财政扩张带来经济温和复苏预期或触发资产轮动 若美国缓解债务上限压力 美元信用崩塌交易逻辑或阶段性证伪 [28] - 全球央行持续购金是对美元贬值与信用收缩的套期保值 但当前推动贵金属价格的主导力量已转变为西方投资资金 其具有高度反身性 易引发市场波动 [33][35] - 地缘政治为金价带来溢价 但局势缓和或贸易摩擦升级会使金价震荡 [41] - 白银定价锚定黄金 但市场容量小、弹性高 若制造业复苏不及预期或黄金回调 白银将大幅下跌 且库存问题会导致价格震荡 [42][44] 有色金属：宏观政策与供需结构性矛盾 - 2026年多数工业金属品种价格中枢有望上移 但存在宏观政策、供给侧、需求结构及库存错配等交易风险 [46] - 美联储货币政策不确定性及美元指数摇摆会放大价格波动 美国贸易保护主义将重塑全球金属贸易流向 引发区域供需失衡和逼仓风险 [47][48] - 铜矿端供应紧张 铝矿端存在结构化问题 新能源金属产能出清缓慢 资源民族主义抬头增加海外资源开发风险 [52][54][56] - 传统需求板块疲软 新兴领域需求增长存证伪风险 难以弥补地产需求缺口 [60][64][70] - 库存错位和资金层面金融风险会放大价格涨跌 低库存易引发逼仓事件 [74][76] 黑色商品：后地产时代的阵痛 - 2026年黑色商品市场延续需求放缓与供给过剩问题 价格中枢或稳中有降 需政策引导与结构性优化 [79] - 需求端房地产市场下行难改观 制造业需求有降速风险 “以价换量”出口模式可持续性存疑 [80][83][85] - 供应端铁矿石产能集中释放 需求支撑减弱 双焦及合金供应宽松 [89][94][96] - “反内卷”政策执行力度与持续性存疑 财政与货币政策乘数效应递减 国际规则存在风险 [98][99][101] - 产业链利润分配扭曲 易形成负反馈循环 导致系统性价格崩塌 [102][105] 能化商品：地缘碎片化下的艰难再平衡 - 2026年能化商品市场存在供给侧地缘政治与产能过剩、需求侧转型乏力、库存累积及政策执行变数等风险 [108] - 地缘风险使原油贸易流向固化、成本中枢抬升 OPEC+减产纪律和非OPEC+增产面临挑战 化工产业链利润波动大 产能结构性过剩 [109][113][118] - 传统石油消费增长逻辑被打破 全球宏观经济环境限制能源需求增长 航运与物流环节影响能源商品到岸成本与贸易流向 化工内需复苏不及预期 外需萎缩 [119][125][129] - 原油和化工品累库风险常态化 压制价格上涨 [132][135] - “反内卷”政策执行力度存疑 产能出清困难 [137] 农业风险：增产周期遇上需求不确定 - 2026年农产品市场面临增产下的价格下行压力、需求放缓、政策干预不确定性及库存供应链脆弱性等风险 [138] - 主要农产品增产 若单产超预期增长或需求崩塌 市场将被动出清 [139][142] - 食用、饲用、工业用三大需求板块均下行 导致农产品去库缓慢 [143] - 中美贸易博弈影响农产品贸易 生物柴油政策增加市场不确定性 养殖产能去化缓慢 [151][156][161] - 库存高企压制价格 供应链受物流和地缘因素影响 [164] 总结与应对 - 2026年大宗商品风险管理策略应更具前瞻性、结构性和灵活性 核心是从价格风险管理升级至波动率管理与风险收益结构优化 [167] - 贵金属板块建议产业企业维持期货多头套保底仓 建立动态止盈机制 利用期权对冲风险 风险资产头寸可建立贵金属期货空头对冲 [168] - 有色金属板块产业企业应精细化管理期货多头保值头寸 利用期权防范黑天鹅事件和增强收益 [169] - 黑色商品板块风险管理重点转向利润管理 利用期权工具管理成本端和防范系统性风险 [170] - 能源化工板块利用期货管理地缘风险 期权管理波动率风险 利用“反内卷”政策反弹锁定加工费 为库存买入看跌期权 [171] - 农产品板块种植户和贸易商利用期货卖出保值 加工企业利用买入看涨期权代替期货建仓 关注政策动向运用期权管理价格波动风险 [172]

全球市场整体展望 - 2026年全球市场处于韧性与风险并存的临界点 多重力量交汇定义市场格局 包括货币政策分化 人工智能持续扩张以及市场两极分化加剧 [1][2] - 核心在于多维度的分化 股票市场在AI与非AI板块之间分裂 美国经济在强劲资本开支与疲软劳动力需求之间寻求平衡 家庭消费也出现日益扩大的分化 [2] - 在财政政策前置发力等因素支撑下 全球经济增长前景仍具韧性 但企业信心偏弱以及劳动力市场持续放缓 使下行风险处于较高水平 [1][2] - 2025年的顺风因素有望在2026年延续 包括企业和家庭稳健的资产负债表 充裕的流动性以及AI资本开支的持续扩散 并推动盈利增长 [2] 全球经济展望 - 全球经济扩张正处在一个关键节点 尽管GDP增长在2025年保持韧性 但需求逐步向科技资本开支倾斜 就业增长停滞 已导致结构性失衡显现 [12] - 企业的谨慎态度是招聘的主要拖累 反映了对贸易冲突的担忧以及非科技领域需求的疲弱 由此导致的劳动力需求不足 正在开始侵蚀购买力 [13] - 预计发达市场的消费将在2025年第四季度降档 并认为2026年美国及全球经济出现衰退的概率为35% [13] - 得益于财政刺激前置发力 全球GDP增长有望在2026年上半年获得提振 从而改善市场情绪 [13] - 通胀黏性预计仍将是一个主导性主题 通胀水平徘徊在3%左右 几乎没有明显下行迹象 较高的商品价格压力至少将在2026年上半年持续存在 [13] 股票市场 - 对2026年的全球股票市场持积极态度 预计发达市场和新兴市场的股市均将实现两位数涨幅 [7] - 看多判断主要基于盈利稳健增长 利率下降 政策逆风减弱以及AI持续崛起等因素 [7] - 由AI驱动的超级周期正在推动创纪录的资本开支和快速的盈利扩张 这一动能正在向更多地区和更广泛的行业扩散 从科技 公用事业到银行 医疗保健和物流行业 [7] - AI可能会进一步放大原本就不够健康的K型经济中的分化现象 市场集中度也可能因此创下新高 [7] - **美国股市**：2026年的风格配置很可能延续2025年的特征 市场拥挤度 集中度以及“赢家通吃”的格局或将达到新的极端 预计AI超级周期将在至少未来两年内推动标普500指数实现13%—15%的超趋势盈利增长 [7] - **欧元区股市**：在信贷脉冲改善以及财政刺激逐步落地的推动下 经济活动动能有望在2026年回升 盈利预计将增长13%以上 [8] - **日本股市**：新任日本首相高市早苗推出的“早苗经济学” 以及企业改革进程 预计将推动日本股市在2026年走强 企业可能更加专注于释放过剩现金 从而带动资本投资 工资增长和股东回报 [9] - **新兴市场股市**：在本地利率下降 盈利增长加快 估值具吸引力 公司治理持续改善 财政状况更加健康以及全球增长具韧性的背景下 新兴市场股市在2026年具备强劲表现的基础 中国私营部门或将出现复苏迹象 韩国则继续受益于公司治理改革和AI发展 拉美有望在强力度货币政策刺激和关键政治变化的推动下实现显著上行 [10] 利率市场预测 - 假设2026年大多数发达市场的经济增长将达到或高于潜在水平 同时通胀将继续回落 但在部分经济体中仍然黏性较强 这可能进一步加剧货币政策结果的分化 [14] - 例如 美联储预计将再降息50个基点 而日本央行则可能加息50个基点 其他发达市场央行则大概率维持观望 或在上半年结束其宽松周期 [14] - 发达市场收益率预计将在2026年逐步走高 到第四季度 10年期美债 德债和英债收益率可能分别升至4.35% 2.75%和4.75% 收益率曲线表现分化 [14] - 预计未来几个月美债收益率将维持区间震荡 随后在春季美联储暂停行动后温和反弹 [15] - 继续看空日本国债 预计将呈现普遍的熊市趋平格局 [15] 外汇市场预测 - 在未来一年继续看空美元 但无论幅度还是覆盖范围都小于2025年 美联储对劳动力市场疲软的持续担忧 以及有利于高收益货币的“微笑曲线中段”风险环境 整体上应会压低美元 但美国增长稳健和通胀黏性限制了美元走弱的空间 [15] - 对欧元持温和看多态度 主要受益于欧元区增长前景和德国财政扩张 但除非美国数据显著走弱 否则欧元兑美元的涨幅可能不及2025年 [15] - 英镑方面 在国内增长韧性 全球增长预期回升以及有利于套息交易的环境下 或存在“逢低买入”的机会 英镑的强势更可能出现在上半年 而下半年在下一份预算公布前 财政担忧或将重新成为焦点 [16] - 在日本 随着G10央行的宽松周期接近尾声 通过加息或干预等政策手段来阻止日元贬值将变得更加困难 此外 如果2026财年初步预算确认高市政府的扩张性财政立场 对财政可持续性的担忧可能进一步加剧日元的下行压力 [16] 大宗商品预测 - **原油**：全球石油需求正在扩张 预计2026年将增加90万桶/日 2027年增加120万桶/日 然而 2026年的供应增量预计将是需求增量的三倍 随后在2027年放缓至约三分之一的速度 至少在账面上将形成显著过剩 [17] - 预计市场将通过需求上升（由价格下降推动）以及自愿与非自愿减产相结合的方式重新实现平衡 维持2026年布伦特原油价格58美元的预测 并首次给出2027年57美元的预测 [19] - **天然气**：液化天然气供应的增加有望支撑全球天然气价格走低 预计中长期价格将从当前水平逐步下行 预测2026年TTF价格均值为28.75欧元/兆瓦时 2027年为24.75欧元/兆瓦时 较当前远期价格低3—4欧元/兆瓦时 [19] - **贵金属**：继续看多黄金 主要受益于各国央行购金增加以及投资需求强劲 预计到2026年第四季度 金价将飙升至5000美元/盎司 全年均价约为4753美元/盎司 [19] - 白银价格预计将在第四季度升至58美元/盎司 全年均价约为56美元/盎司 而铂金在供应再平衡逐步推进之前 可能在2026年维持相对强势 [19] - **农产品**：隐含波动率近期有所上升 对2026/27年和2027/28年全球农产品库存消费比的预测仍接近多年低位 由生产者利润率偏低所驱动的可用库存基础下降 使得价格对供给端扰动更加敏感 波动性也随之上升 [19]

今年以来，丹凤县紧紧围绕"扩大开放、促进外贸"工作目标，通过培育主体、拓展市场、创新模式等举 措，推动外贸工作取得显著成效。截至11月底，全县新增外贸出口企业2家，拥有外贸出口业绩企业总 数达到4家，预计12月底可完成外贸出口4000万元，同比增长22.2%，超额完成年度目标任务。 下一步，丹凤县将继续深化对外开放，聚焦特色产业集群发展，支持企业多元化开拓国际市场，推动跨 境电商等新业态规模化发展，力争2026年外贸出口实现更大跨越，为县域经济高质量发展作出新的更大 贡献。 （通讯员 李冲 陈涛） 责任编辑：安心 审核：杨勇 跨境电商开创新局，数字贸易再添动能。丹凤县成功引进昶记泰晟公司等电商企业，并通过国际知名电 商平台速卖通（AliExpress）和亚马逊（Amazon）开设店铺正式运营，一举实现全县跨境电商零的突 破，为县域外贸转型升级注入了新活力。 政策服务精准发力，发展环境持续优化。丹凤县持续优化外贸发展环境，通过"一企一策"精准服务、外 贸业务专题培训、国际市场信息共享等措施，有效降低了企业出口成本，提升了企业开拓国际市场的信 心和能力，一系列务实举措为外贸企业做大做强提供了坚实保障。 龙头企业持 ...