哈喽，大家好，今天小睿咱就聚焦白酒寒冬里的 "逆势黑马" 1919，揭秘它连续 3 年盈利、同行却亏惨 的底层逻辑，看看行业寒气为何绕着它走。 2025年12月26日，白酒流通行业传来一则反差强烈的消息，老兵1919正式披露成绩单，实现连续三年盈 利，2025年交易规模目标直指140亿元。 这一数据在当下的白酒行业堪称"异类"，同一赛道上华致酒行上半年营收下滑33%、净利润暴跌63%， 酒便利更陷入亏损泥潭，上半年毛利率腰斩至9.32%，净亏损达6155万元。 当前白酒行业的困境，早已超越单纯的周期波动，而是消费场景与渠道生态的深层重构。 中国酒业协会《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，支撑白酒行业多年的政务、商务宴请场景持续 萎缩。 节假日消费量同比逐年下滑，取而代之的是家庭自饮、朋友小聚等大众消费场景，消费者决策更趋理 性，对性价比和购买便利性的要求显著提升。 需求重构与库存堰塞湖的双重挤压 比需求变化更致命的是库存"堰塞湖"的压力。 申万宏源研报指出，2025年中秋、十一双节期间，白酒行业需求同比下降20%-30%，库存却同比增加 10%-20%，800元-1500元价格带出现严重价格倒挂，500 ...

白酒板块整体表现 - Wind白酒指数本周下跌0.24%，近5日、20日、60日及年初至今分别下跌0.24%、4.47%、6.51%和13.76% [1][2] - 板块内18家公司中，仅1家上涨，表现平淡，全周成交额82.26亿人民币，成交量1.17亿 [1][2] - 头部酒企已明确将2026年经营稳健性作为首要目标，不盲目追求渠道增长，并主动采取控货、减量、补贴等政策为渠道减负 [3] 白酒个股表现 - 水井坊本周触底反弹，周涨幅达6.87%，成为A股酒企中走势最强的个股 [1] - 珍酒李渡本周表现抢眼，周涨幅达10.75%，且截至12月26日收盘，其年涨幅达34.59%，成为2025年A+H股走势最好的白酒公司 [2] - 本周实现上涨的白酒公司还包括金徽酒周涨2.29%、酒鬼酒周涨1.66%、*ST岩石周涨1.52%以及贵州茅台周涨0.29% [2][3] 啤酒板块表现 - 啤酒板块本周调整幅度较大，“燕京系”两大品牌燕京啤酒和惠泉啤酒周跌幅均超过3.5% [1][4] - 燕京啤酒本周跌幅达3.7%，导致其年内表现由涨转跌，年跌幅为1.27% [1][4] - 其他啤酒公司如珠江啤酒、重庆啤酒及青岛啤酒本周跌幅均在1%左右 [4] 燕京啤酒公司动态与展望 - 燕京啤酒近期持续获得易方达基金、景顺长城基金、广发证券等机构调研 [4] - 公司展望“十五五”规划，表示将推进数字化建设、拓展新零售渠道、强化品牌营销，并做好收入成本管控以提质增效 [4] - 在市场建设方面，公司计划通过区域资源倾斜与差异化策略，扩大销售网络和市场覆盖，实现“强势市场深挖潜、新兴市场快布局” [4] - 有专家指出，燕京啤酒与青岛啤酒的主要差距在于品牌知名度而非产品品质，因此提高品牌知名度是其最紧迫的任务 [5] - 券商认为公司未来存在因终端需求偏弱导致大单品销售及产品结构升级不及预期的风险 [5] 其他酒类板块 - 葡萄酒公司莫高股份本周股价下跌4.4% [4]

公司经营与资金状况 - 知名酒类流通企业壹玖壹玖集团有限公司近期陷入舆论漩涡，一方面是加盟商到总部维权讨要货款，另一方面是实控人杨陵江豪掷亿元收购香港上市公司[1] - 2023年12月23日，多位加盟商到1919集团总部维权，希望讨回欠款，维权加盟商已返回各区域并联络了省级分公司，但欠款至今仍未被完全偿还[3] - 1919集团相关资金问题已影响经销商生存，据多位加盟商信息，从2023年6月18日起，他们就没有收到过1919酒类直供总公司的回款，至今已被拖欠万元，同时仓库有大量公司专供产品积压难以卖出[4] - 过去数年，1919集团及旗下曾在新三板挂牌的壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司经营情况急转直下，壹玖壹玖于2023年6月从新三板摘牌[3] - 2023年5月，1919集团所持壹玖壹玖价值1563.86万元股权被四川自贸区法院冻结，同年12月，杨陵江所持1919集团价值1449万元股权被成都市高新区法院冻结[3] 公司股权结构与背景 - 1919集团2011年在四川成立，是国内知名的酒类流通企业，公司注册资本1亿元，杨陵江持股92.87%，是公司法定代表人、董事[3] - 杨陵江1973年出生，曾在成都锦江宾馆当过服务员，还当过成都兰桂坊值班经理，后创立1919集团从事酒水贸易[3] - 1919集团子公司壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司曾在新三板挂牌交易，经营线下酒水超市，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司曾投资壹玖壹玖，目前持股28%，是第二大股东[3] 实控人重大资本运作 - 在1919集团加盟商陷入困境的同时，实控人杨陵江近日豪掷亿元收购香港上市公司怡园酒业[5] - 怡园酒业主营葡萄酒业务，2018年在香港上市，杨陵江收购怡园酒业5.89亿股股份，股权占比为73.63%，成为其控股股东和实际控制人[5] - 以怡园酒业2023年12月9日收盘价0.265港元测算，杨陵江收购的股权价值约1.56亿港元（约1.41亿元人民币）[5] - 1919集团在接受媒体采访时表示，收购怡园酒业为杨陵江个人投资，资金来源于其自有资金，并否认壹玖壹玖会借壳上市[5] - 怡园酒业已于2023年12月10日起停牌[5]

□明生 长期以来,葡萄酒在中国人的印象里是舶来品。德国汉学家柯彼德沿着"史前葡萄酒之路",寻访了从欧 洲、中亚到东方的葡萄酒产地,尤其在中国,他从古代典籍、考古发现,重新梳理相关历史。他的新作《琥 珀光与骊珠:中国葡萄酒史》提出,中国早在9000年前就利用野生葡萄酿酒。可见,葡萄酒并非单一起源于 西方,而是在亚欧大陆有多个起源地,从史前时代就开始传播和交流。中国葡萄酒史,也是一部文明交流 史。 《琥珀光与骊珠》关注的重点是贾湖遗址中出土的110粒炭化葡萄籽,其数量之多超过了中国其他史前遗 址。柯彼德直言,酿造贾湖酿酒的野果只有两种可能:山楂或葡萄,但在贾湖遗址中并没有发现山楂的痕 迹。而大量炭化葡萄籽的发现可以表明,不管是直接食用还是用于酿酒,葡萄都在贾湖先民的饮食中扮演 着非同一般的角色。麦戈文的观点更为直接,他根据对贾湖陶器表面"鸡尾酒"残留物所做的生物分子鉴 定,认为"已经彻底排除了葡萄以外的果类作为发酵原料的可能性"。 世界最早酒精饮料 不过,柯彼德并不认为"贾湖酒"是人类最早的纯葡萄酒,因为"贾湖酒"是混合型酒而非纯粹的葡萄酒。他 指出,贾湖混合型酒与稍晚在中近东、波斯、埃及等欧亚史前社会差不多同步 ...

"十四五"收官在即，"十五五"新程待启。2025年，海外华商凭借融通中外的优势，与中国同行、与机遇同行，在共享发展红利中书写合作新篇章。 从自贸港到创新城：政策高地寻新机 政策红利的持续释放，成为华商深耕中国市场、拓展合作空间的核心引力。 12月18日，海南自贸港启动全岛封关运作。"对侨商而言，海南从'政策试验区'升级为可以深度嵌入全球产业链的'战略根据地'。"中国侨商联合会监事长 施乾平表示，封关后，"零关税"商品范围的扩大、申报流程的简化与国际航线的拓展将大幅提升成本优势与物流效率。 12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关后，第一批通关"零关税"石化原辅料如期抵达洋浦。这批"零关税"石化原辅料进口量17.9万吨，货值近4亿元 （人民币，下同），企业可实现零关税进口，可节省约千万元。（无人机照片）中新社记者 骆云飞 摄 2025年，中国免签"朋友圈"持续扩大，为海外华商带来切实便利。阿根廷华人企业家协会主席严祥兴表示，阿根廷的葡萄酒、牛肉、水果等农产品深受中 国消费者欢迎。免签政策进一步推动两国经贸合作，深化跨半球的交流与友谊。 从寻机者到赋能者：展会舞台架桥梁 2025年，各类展会平台成为华商寻机的"超 ...

#进博故事#【#格鲁吉亚的东方之约#】格鲁吉亚是中国在欧亚地区第一个自贸伙伴国家，中国已连续多 年成为格鲁吉亚最大出口市场和第三大贸易伙伴。中国巨大的消费市场为格鲁吉亚带来了实实在在的发 展机遇与红利。作为第八届进博会的主宾国之一，格鲁吉亚在这一国际舞台展现更大作为。通过进博 会，格鲁吉亚的葡萄酒、矿泉水、蜂蜜、干果等特色产品，正以前所未有的速度"飞入"中国的千家万 户。本期"进博故事"，一起听格鲁吉亚驻华大使巴阿达·卡岚达泽的亲身感受。（中国国际进口博览 会） ...

12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。政策显示，封关后，海南将实施"一线放开、二线 管住、岛内自由"的税收制度，覆盖的"零关税"商品税目也从封关前的约1900个，大幅扩容至6600多 个，比例提升至74%。 然而，在这场惠及多方的政策浪潮中，酒类行业的表现却相对平静，多数企业仍处于观望之中。这一局 面因何形成？酒业是否还能借此次东风，实现新的突破？ 不在清单：当前政策的直接答案 事实上，酒类并未如想象中那样享受到封关红利，最直接的原因在于现行的税收政策框架。财政部、海 关总署、税务总局联合发布的《关于海南自由贸易港进口征税商品目录的通知》（财关税〔2025〕13 号）显示，葡萄酒、威士忌、龙舌兰酒等酒类产品目前仍被列入征税商品目录中。 这意味着，至少在封关运作的初期，绝大多数进口烈酒和葡萄酒进入海南，仍需缴纳关税、进口环节增 值税和消费税，其综合税率并无显著优势。 业内对此有清醒的认识。"目前阶段，进口酒进入海南的关税与内地基本一致，保税功能在多个沿海城 市都有，因此，短期内税收与流通层面并没有特殊优势。"广东醇尚酒业有限公司总经理韩颖向《华夏 酒报》记者表示。 伟达奢侈名酒执行董事薛德志也明确指 ...

"十四五"收官在即，"十五五"新程待启。2025年，海外华商凭借融通中外的优势，与中国同行、与机遇 同行。多位海外华商接受中新社记者采访时表示，期待在共享发展红利中书写合作新篇章。 政策红利的持续释放，成为华商深耕中国市场、拓展合作空间的核心引力。 12月18日，海南自贸港启动全岛封关运作。"对侨商而言，海南从'政策试验区'升级为可以深度嵌入全 球产业链的'战略根据地'。"中国侨商联合会监事长施乾平表示，封关后，"零关税"商品范围的扩大、申 报流程的简化与国际航线的拓展将大幅提升成本优势与物流效率。 着眼当下，华商主动拥抱前沿机遇。10月底，亚太经合组织工商领导人峰会在韩国举行，两国在新兴领 域的合作给在韩华商带来机遇。 2025年，中国免签"朋友圈"持续扩大，为海外华商带来切实便利。阿根廷华人企业家协会主席严祥兴表 示，阿根廷的葡萄酒、牛肉、水果等农产品深受中国消费者欢迎。免签政策进一步推动两国经贸合作， 深化跨半球的交流与友谊。 "与中国同行就是与机遇同行。韩国华商的未来，在于把握中国经济新机遇，布局再生能源、无人机、 人工智能等新兴领域，在关键产业找准定位。"韩国中华总商会会长袁国栋表示，"十五五"时期 ...

12月18日，海南自贸港启动全岛封关运作。"对侨商而言，海南从'政策试验区'升级为可以深度嵌入全 球产业链的'战略根据地'。"中国侨商联合会监事长施乾平表示，封关后，"零关税"商品范围的扩大、申 报流程的简化与国际航线的拓展将大幅提升成本优势与物流效率。 2025年，中国免签"朋友圈"持续扩大，为海外华商带来切实便利。阿根廷华人企业家协会主席严祥兴表 示，阿根廷的葡萄酒、牛肉、水果等农产品深受中国消费者欢迎。免签政策进一步推动两国经贸合作， 深化跨半球的交流与友谊。 2025年，各类展会平台成为华商寻机的"超级枢纽"。从链博会到进博会，从博鳌亚洲论坛年会到首都侨 智发展大会，华商既是寻机者，也是促成者。新西兰中国国际贸易促进委员会会长和志耘表示，会员企 业每年在进博会签下数千万元(人民币)订单，合作心态从"试一试"变为"年年来"，务实成果让合作纽带 持续紧固。 (年终特稿)收官启新程 海外华商深耕中国拓新机 中新社北京12月25日电 (记者 徐文欣)"十四五"收官在即，"十五五"新程待启。2025年，海外华商凭借融 通中外的优势，与中国同行、与机遇同行。多位海外华商接受中新社记者采访时表示，期待在共享发展 红 ...

今年以来，丹凤县紧紧围绕"扩大开放、促进外贸"工作目标，通过培育主体、拓展市场、创新模式等举 措，推动外贸工作取得显著成效。截至11月底，全县新增外贸出口企业2家，拥有外贸出口业绩企业总 数达到4家，预计12月底可完成外贸出口4000万元，同比增长22.2%，超额完成年度目标任务。 下一步，丹凤县将继续深化对外开放，聚焦特色产业集群发展，支持企业多元化开拓国际市场，推动跨 境电商等新业态规模化发展，力争2026年外贸出口实现更大跨越，为县域经济高质量发展作出新的更大 贡献。 （通讯员 李冲 陈涛） 责任编辑：安心 审核：杨勇 跨境电商开创新局，数字贸易再添动能。丹凤县成功引进昶记泰晟公司等电商企业，并通过国际知名电 商平台速卖通（AliExpress）和亚马逊（Amazon）开设店铺正式运营，一举实现全县跨境电商零的突 破，为县域外贸转型升级注入了新活力。 政策服务精准发力，发展环境持续优化。丹凤县持续优化外贸发展环境，通过"一企一策"精准服务、外 贸业务专题培训、国际市场信息共享等措施，有效降低了企业出口成本，提升了企业开拓国际市场的信 心和能力，一系列务实举措为外贸企业做大做强提供了坚实保障。 龙头企业持 ...