《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增速达 7.68%，产业基本盘稳固。 多位从业者对中国证券报记者表示："游戏产业正站在从'产品出海'迈向'文化出海'、从'规模增 长'转向'价值创造'的关键节点，以长期主义的实践，回答新时代的挑战。" 产业稳健增长 勾勒万亿元级新蓝图 2025年的中国游戏市场，呈现出"量质齐升、结构优化"的鲜明特征。《2025年中国游戏产业报 告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入突破3500亿元，用户规模达6.83亿，双双创下历 史新高。 报告显示，细分市场的表现呈现结构性亮点：客户端游戏在精品移动游戏PC同步发行的带动下，收 入同比大幅增长14.97%；主机游戏市场更是延续爆发式增长，同比增幅高达86.33%，反映出用户 对高品质、沉浸式体验的迫切需求。电子竞技作为重要的产业引擎，市场收入突破1700亿元，同比 增长近19%，其拉动周边消费、激发城市活力的能力日益凸显。 伴随游戏市场规模的稳步扩大，行业认知也在进一步升维。在日前召开的2025年度中国游戏产业年 会上，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然表示 ...

与"劫杯"同规格打造的"劫日派对"，则在卓悦中心·节日大道同步上演。活动现场设置了人气角色"宁红 夜"实体雕塑、趣味互动摊位、好礼兑换点以及周边贩售区等多元场景，为商圈聚拢超高人气，让卓悦 中心成为上周末深圳福田CBD最热门的网红打卡地标。 赛事与城市消费的深度联动成为本届嘉年华的一大亮点。据悉，本届"劫杯"深化与银联的战略合作，观 众凭赛事门票即可解锁南山商圈美食折扣、景点联票等专属权益。观赛之余，观众既能打卡岭南美食、 探访湾区地标，感受地道城市文化氛围，也能在"观赛-品味-游览"的复合场景中，深度体验深圳的多元 魅力。 12月22日，为期4天的"2025永劫无间嘉年华"在深圳落下帷幕。本届嘉年华创新采用"全球电竞赛事+沉 浸式街区派对"双主场模式，以2025《永劫无间》世界冠军赛总决赛（简称"劫杯"）为核心，同步举办 首届超大型嘉年华"劫日派对"，通过"数字内容激活实体消费"的创新路径，为粤港澳大湾区文旅产业注 入新动能。 作为嘉年华的核心环节，12月20日至21日，网易主办的2025"劫杯"在深圳南山区春茧体育馆正式开赛。 来自全球各大赛区的顶尖战队齐聚鹏城，为全球观众献上了一场场精彩激烈的巅峰对决。 ...

在政策环境持续优化、版号供给充足的背景下，中国游戏产业正从高速增长阶段，坚定迈向以"高质量 发展"为核心的新阶段。 技术文化双轮驱动 构筑核心竞争壁垒 《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增速达 7.68%，产业基本盘稳固。更为深刻的变化在于，行业的价值认知与发展脉络正在重构——"游戏经 济"展现出市场规模超1.2万亿元的广阔生态；以人工智能为代表的技术革新与以传统文化为内核的内容 深耕，正构筑起产业新的竞争壁垒；而出海与履责并重，标志着行业寻求可持续发展的成熟姿态。 多位从业者对中国证券报记者表示："游戏产业正站在从'产品出海'迈向'文化出海'、从'规模增长'转 向'价值创造'的关键节点，以长期主义的实践，回答新时代的挑战。" ● 本报记者 杨梓岩 产业稳健增长 勾勒万亿元级新蓝图 2025年的中国游戏市场，呈现出"量质齐升、结构优化"的鲜明特征。《2025年中国游戏产业报告》显 示，2025年，国内游戏市场实际销售收入突破3500亿元，用户规模达6.83亿，双双创下历史新高。 报告显示，细分市场的表现呈现结构性亮点：客户端游戏在精品移动游戏PC ...

作为中国游戏产业的排头兵，上海制定《上海市支持游戏电竞产业健康发展三年行动方案》，发布系 列"政策包"，倡导精品原创、激发科技创新、鼓励游戏赋能、推动文化出海，着力为来自全世界的企业 打造发展的沃土。 来源：中国新闻网 上海发布系列"政策包" 支持游戏电竞产业发展 中新网上海12月19日电 (记者 王笈)上海市委宣传部副部长黄斌兵19日表示，上海将发布"游戏沪十 条"及相关区级配套政策，以更细致、力度更大的支持举措，为游戏企业提供全周期服务，将最优质的 资源精准投向关键环节，为上海乃至中国游戏产业的高质量发展注入更加强劲的动力。 当天，2025年度中国游戏产业年会大会在上海举行。作为网络游戏行业一年一度的重要活动，中国游戏 产业年会于今年首次落户上海，既是对上海网络游戏产业集聚优势的认可，也离不开上海持续优化的营 商环境。 在这片沃土上，国内外游戏企业携手共进，迸发出强劲活力。从《原神》《明日方舟》，到《无尽冬 日》《无限暖暖》，沪产游戏在世界游戏版图上刻下鲜明的"上海印记"；腾讯华东总部、网易上海国际 文创科技园、拳头游戏全球研发中心等项目纷纷落户上海；《永劫无间》用中国武侠开辟电竞新领域。 "在上海，一条 ...

鸿蒙6系统进展与市场影响 - 鸿蒙6系统已推送至近**百万台**设备，系统体验实现了从“可用”到“好用”的升级 [1][44] 系统性能与流畅度 - 应用启动速度明显加快，即使同时开启**十余个**常用应用也未出现卡顿，切换操作顺滑 [2][45] 软件生态与兼容性 - 常用应用如微信已完成适配，支持分屏、实时位置共享，并可调用系统原相机，体验优于安卓端 [2][45] - 抖音等主流应用功能与安卓版本基本一致 [2] - 部分应用如网易云音乐通过“卓易通”实现安卓应用兼容运行，使用体验接近原生应用 [5][47] AI能力与语音助手 - AI语音助手“超能小艺”进阶为可调度生态的智能中枢，支持多种方言识别与应答 [16][54] - 用户可通过一句话指令完成多步骤任务，例如查询并订购最优惠机票 [16][54] 游戏体验与适配 - 主流游戏均已适配鸿蒙6，在高负荷场景下保持流畅与稳定帧率 [23][59] - 《三角洲行动》在画质标准下支持**120帧**，数十人战场帧率稳定 [23][59] - 《永劫无间》在高画质高帧率设置下操作流畅 [25][61] - 《和平精英》在**120帧**模式下交战场景无掉帧卡顿 [26][62] - 《原神》在最高画质下运行流畅 [28][64] 影像与AI赋能 - AI辅助构图可智能分析场景，提供构图引导点并自动调整焦段 [30][66] - AI修图支持通过语音指令实现“去除路人”、“创作大片”等复杂操作 [35][71] - 支持一键生成带有特效与运镜的短视频，提升出片效率 [35][71] 设备协同与生态互联 - 手机与平板间可实现内容快速分享与跨屏操作，如在平板上直接操作手机界面、回复消息，提升办公效率 [39][75] - 隔空手势等创新交互丰富了鸿蒙的独特性 [39][75] 总结与展望 - 鸿蒙6在系统流畅性、生态适配、AI功能与设备协同方面取得长足进步，实现了从“能用”到“好用”的转变 [43][77] - 搭配华为硬件生态，可带来高效便捷的全场景体验 [43][77]

文章核心观点 - 中国游戏产业出海已从早期探索和依赖单点爆款，迈入品质获得常态化认可、具备跨平台研发与全球发行综合能力的新阶段，正从“产业生态”层面实现全面突围 [1][3][6] 中国游戏在全球奖项与市场的表现 - 库洛游戏研发的《鸣潮》在TGA 2024年获得“玩家之声”奖项，这是中国游戏连续第二年获得TGA奖项 [1] - 2023年，《黑神话：悟空》在TGA获得“最佳动作游戏”与“玩家之声”双奖，并成为首款入围TGA年度游戏的国产作品 [1] - 《黑神话：悟空》截至2024年12月10日在Steam平台销量达2240万份，总收入超过11亿美元（未包含其他平台收入） [2] - 《鸣潮》2024年公测后迅速登顶全球107个国家和地区的App Store免费榜，并跻身多地畅销榜前十 [2] - 《鸣潮》于2024年11月获Google Play年度最佳持续运营奖，12月在“PlayStation Partner Awards 2025”中获合作伙伴奖与玩家选择奖 [2] - 2025年，《燕云十六声》《界外狂潮》等作品在海外热销，进一步印证中国游戏成为全球市场的“核心竞争者” [3] 中国游戏产业的模式与能力跃迁 - 《黑神话：悟空》的成功实现了中国游戏在3A单机买断制领域的“零的突破” [2][3] - 《鸣潮》的成功证明国产游戏已具备跨平台研发、长线运营与全球发行的综合能力，从“偶发爆款”走向“稳定输出” [2][3] - 中国游戏出海正从“单点爆款”走向“产业生态”的全面突围 [1] - 中国游戏企业在TGA的提名比例进一步提升，米哈游、莉莉丝、灵游坊等企业频繁亮相 [3] 政策支持与地方产业生态 - 《鸣潮》的全球成功得益于广东省浓郁的游戏产业氛围和地方政策的关键支撑 [4] - 广东省游戏产业链完整度位居全国前列，广州科韵路汇聚多家规模以上游戏企业，形成成熟产业生态圈 [4] - 《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》通过优化生态、鼓励创新、搭建平台等举措支持企业发展，《鸣潮》于2025年9月入围广东原创网络游戏精品奖励项目 [4] - “政策托底+市场驱动”模式推动本土企业成长，使其具备与全球巨头抗衡的实力 [5] 主要游戏公司的出海战略与表现 - 网易全球化新品表现亮眼：《七日世界》移动版上线首日登顶多个地区iOS下载榜；《漫威争锋》持续领跑Steam全球畅销榜；《界外狂潮》主机版上线后迅速跻身全球多地区畅销榜 [5] - 腾讯全球化布局侧重“投资+自研”双轮驱动，通过收购海外工作室、联合研发吸纳人才，并推动《永劫无间》《蛋仔派对》等自研产品出海 [5] - 《永劫无间》端游已入选2026年亚运会电子竞技项目，实现从“游戏出海”向“电竞出海”的延伸 [5] - 米哈游凭借《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等作品，通过高品质内容与精细化本地化运营，深耕全球年轻用户市场，在欧美、日韩积累大量核心用户 [5] - 形成了“中小企业单点突破+大厂矩阵式推进”的出海格局 [5] 中小企业的出海路径 - 更多如库洛游戏一样规模较小的游戏企业正在加速出海 [6] - 中小企业出海需借鉴经验、核心逻辑与基本路径，避免盲目抄袭和同质化内卷 [6] - 中小企业可通过抱团发展，共享头部企业的渠道资源与本地化团队，并借力其上下游的专业化服务能力（如美术设计、翻译等），以深耕细分市场并融入产业生态 [6]

文章核心观点 - 文化“新三样”（网文、网剧、网游）正成为中国故事出海的新载体，其海外市场表现强劲且增长潜力巨大，行业正通过深耕中华文化、拓展现实题材、融合技术创新及推动精品化转型来实现高质量发展 [1][2][3][5] 行业规模与增长 - 2024年中国网络文学海外营收达48.15亿元 [2] - 微短剧应用海外累计下载量近5500万次 [2] - 自主研发游戏海外销售收入超185亿美元 [2] - 预计到2027年，网文、网剧、网游三项出口规模将继续大幅增长 [2] - 2025年上半年，动画微短剧（漫剧）累计上线作品达3000部 [4] - 仅抖音平台2024年10月份漫剧新增播放量就突破61亿次 [4] 内容优势与题材拓展 - 中华优秀传统文化是创作者的独特优势，为网文和网游注入灵魂，例如《永劫无间》入选2026年亚运会电竞项目 [2] - 文化“新三样”的海外传播已超越传统文化题材，向现实领域拓展，现实题材通过人类共通的情感和生活细节实现文化共鸣 [3] - 优质内容具备“能传得开的故事”和“能打动人的情感”这两个全世界通用的语言特征 [3] - 行业涌现描绘家庭温情、女性创业等现实题材的精品短剧，并探索与文旅、普法、红色主题等跨界融合 [7] 技术创新与产业应用 - 技术设备迭代催生了竖屏微短剧等新业态 [4] - AIGC的跨越式发展带来了动画微短剧（漫剧）的新浪潮，被认为是AIGC在影视领域首个具备产业规模的新业态 [4] - 在游戏领域，未来全球行业更强调创意和技术，尤其是计算机图形学领域的高质量设计和视觉效果 [5] - AIGC技术重构内容生产与分发，例如有模型可在30分钟内完成百万字级别作品的评审，另有模型能快速完成多语种字幕译制等 [5] - AI技术被应用于数字内容版权保护，为原创产品贴上专属“身份证”防止盗版 [5] - AIGC短剧自动化生产平台可实现自动构建场景、批量生产演员，将创作者从重复性工作中解放 [5] 精品化战略与产业生态 - 推动高质量发展的关键在于精品，优质作品即便未经翻译也能在海外获得自发传播和高度认可 [6] - 精品的核心在于具有坚实的精神内核与文化品格，“爽”感叙事与精品并不矛盾 [7] - 微短剧等作为互联网产品，需在低门槛、高互动的“骨骼”上注入文化的“魂”以打造精品 [7] - 头部平台通过推出精品扶持计划（如果燃计划）、提升审核标准、加大扶持力度来构建更公平健康的产业环境，让好内容获得好收益 [7][8] - 地方政府初步形成“政策扶持—人才输送—企业引领—基地支撑”的产业生态雏形，并联合设立创新协作与国际交流中心以完善产业链 [8][9] - 咪咕数媒作为行业平台，已签约作品超过2万部，并依托运营商全球网络资源系统化推动中国内容出海 [6]

核心观点 - 报告整体看好沪深300、红利、券商、工程机械、商业航天及“搜打撤”游戏赛道的投资机会，同时提示需警惕海外市场波动，并关注钴供给短缺带来的结构性机会 [3][4][7][9][11][12] 产业综合组 - 国家金融监督管理总局下调保险公司部分持仓风险因子，持仓超三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36，此举结合《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿，利好沪深300、红利及券商行业 [3] - 马斯克披露每年向太空发射100万吨AI卫星的讨论，涉及每年发射25艘以上星舰飞船，每颗卫星100千瓦，每年增加100吉瓦人工智能，此举可能大幅提升市场对商业航天发展空间的预期 [3] - 2025年11月中国挖掘机销量为20027台，同比增长13.9%，其中国内销量9842台同比增长9.11%，出口量10185台同比增长18.8%，2025年1-11月累计销售挖掘机212162台同比增长16.7%，基于内销外销趋势良好及国内固定资产投资降幅逐月扩大，看好明年工程机械行业稳定增长 [4] 先进制造组 - 刚果金占全球钴产量75.86%，其10月配额政策导致产量削减近56%，造成全球钴缺口达3万吨，约占总需求10%，叠加出口禁令，按当前消耗速度，预计2026年4-5月国内库存可能仅剩1万吨，供给压力可能在2026年春节前后体现为库存消耗驱动的阶段性尖峰 [7] - 此次钴供给事件的可能赢家包括：有海外资源锁定或历史库存较厚的中游厂商、钴回收与城市矿相关企业、印尼等其他产区，长期看政策型价格冲击可能刺激下游加速低钴、无钴化进程 [7] 消费组 - “搜打撤”品类已成为2025年游戏行业最确定的增长主线之一，腾讯通过《和平精英》“地铁逃生”模式教育用户，并以《暗区突围》、《三角洲行动》卡位头部赛道，其中国服《三角洲行动》DAU已超3000万 [9] - 网易在《萤火突击》、《无主星渊》及《永劫无间》相关玩法上持续尝试，巨人网络通过《超自然行动组》结合“搜打撤+微恐+社交”吸引女性用户，哔哩哔哩的《逃离鸭科夫》以PVE、俯视角、Q萌画风切入，销量突破300万份，报告看好已推出现象级产品、具备多款储备和持续运营能力的龙头公司 [9] 策略与配置组 - 需警惕海外市场波动再次放大，原因包括：需防范美联储鹰派降息表态，尽管市场对12月降息预期已达87%；日本央行行长暗示加息意向，市场对12月加息概率预期升至80%，其国债收益率攀升可能扰动全球金融市场；当前美股波动率已接近近年历史低位 [11] - 国内市场风险偏好回升，叠加政策利好，短期可能迎来布局机会，原因包括：保险公司风险因子调整利好长线资金及低空红利指数；基金经理薪酬与业绩绑定机制优化投资行为并加强长期考核；券商行业发展规划落地，政策放松有利于行业ROE提高 [12] - 国家航天局印发商业航天发展行动计划（2025-2027年），商业航天进入体系化发展阶段，“卫星、火箭、发射场、应用”全链条有望增强，商业化将进一步提速 [12] 债券研究组 - 上周债市超长端继续显著调整，曲线走陡，PMI小幅回升但仍低于荣枯线，债市基本面风险不大且资金面宽松有所支撑，超长端下跌更多由情绪及机构行为引起，若继续大幅下跌可能存在配置机会 [14]

文章核心观点 - 游戏行业AI革命路径明确为供给侧提效和产品侧玩法革新，大厂聚焦AI提效服务于工业化大生产，而原生AI游戏探索主要由创业团队承担[3][21][32] - 腾讯采用"AI+游戏"模式在成熟项目上叠加AI功能提升体验，并以混元平台推动开发效率提升，但内部协作复杂制约技术转化[5][6][12][13] - 网易通过伏羲实验室与项目深度绑定，以市场化机制承接AI需求，在玩法创新层面自由度高于腾讯[16][17][20] - 创业团队摆脱大厂束缚，在原生AI游戏开发中实现开发范式变革，AI深度融入开发流程模糊传统职能边界[23][26][30] 腾讯AI游戏战略 - 技术路径以"提效为主、原生为辅"，通过混元游戏平台赋能开发，2025年7月将2D生成扩展至3D，支持生成面数达上万面的几何模型[4][9] - 组织架构形成矩阵化模式，混元作为T一级部门与工作室AI团队协作，但跨部门沟通成本高导致落地效果存在落差[12][13] - AI应用提升用户活跃度，如《王者荣耀》AI人机实现"菜得像人"行为逻辑，推动日活暴涨，但AI团队常被视为成本部门难以获得对等回报[14][15] 网易AI游戏实践 - 伏羲实验室采用与项目强绑定模式，通过投入人头和服务器使用量向产品部门收费，具备明确KPI导向[16][17] - 技术应用聚焦强化学习AI、智能NPC等方向，如《逆水寒》为400多名NPC配置AI系统，增强剧情和社交互动提升粘性[17][18] - 技术方案呈现"解耦"特性，同一生成式AI能力可根据项目需求适配不同生成模型，灵活性较高[20][21] 创业团队AI游戏探索 - 原生AI游戏判定标准为"没有AI则产品无法存在"，当前产品多属AI增强型，AI作为局部随机变量而非系统创造者[23] - 《麦琪的花园》团队不足20人，算法工程师占比近半，自研AI管线使工程师周代码量从1000多行提升至30000行[24][26] - 《妹居物语》以8000元预算实现AI动态记录玩家互动，通过对话-事件-数值反馈循环形成可重复体验的游戏机制[27][28] - AI提效显著，美术成本占比40%-50%的项目预计提效10%-20%，同时模糊策划、程序、美术的传统职能边界[30] 行业生态分工 - 大厂承担稳定营收职责，优先考虑AI提效而非激进玩法创新，技术外因素制约原生AI游戏发展[21][32] - 创业团队灵活融入AI至开发管线，承担探索AI游戏范式的主要责任，推动开发范式质变[23][32] - AI需作为游戏设计工具而非技术炫技，深入开发肌理才能重新定义电子娱乐边界[32][33]

文化“新三样”海外市场表现 - 文化“新三样”指网文、网剧、网游，在海外市场表现强劲，例如《黑神话：悟空》首发即登顶多国游戏销量榜，《司藤》《长月烬明》等剧集在东南亚广受欢迎 [2] - 2024年中国网络文学海外营收达48.15亿元，微短剧应用海外累计下载量近5500万次，自主研发游戏海外销售收入超185亿美元，预计到2027年出口规模将继续大幅增长 [2] - 现实题材作品如改编自《老妈有喜》的电视剧《时光正好》在塞尔维亚国家电视台播出并反响热烈，显示传播题材已超越传统文化向现实领域拓展 [3] 内容创作的文化内核与优势 - 中国创作者的独特优势在于能从浩如烟海的中华传统文化中汲取营养，例如仙侠小说作者常在经典诗词、志怪传奇中找灵感 [2] - 中华优秀传统文化为网游注入灵魂，例如全球首款中国武术竞技游戏《永劫无间》已入选2026年名古屋亚运会电竞项目，社交养成游戏《星绘友晴天》通过数字化手段将龙泉、乌镇等实景搬进游戏 [2] - 精品内容的核心特质在于具备坚实的精神内核与文化品格，而非单纯追求“爽感”，行业实践如红果短剧的“果燃计划”为非遗、历史等题材提供支持 [7] 技术驱动与新业态发展 - 技术设备的迭代升级催生了竖屏微短剧等新业态，而AIGC的跨越式发展带来了动画微短剧（漫剧）的新浪潮，2025年上半年漫剧累计上线作品达3000部，仅抖音平台10月份漫剧新增播放量就突破61亿次 [4][5] - AIGC技术重构内容生产与分发流程，例如浙江华策影视开发“有风”模型可让编辑30分钟内完成百万字作品评审，“国色”模型能迅速完成多语种字幕译制等 [5] - 技术创新同样关键于游戏行业，未来全球游戏行业将更强调创意和技术，尤其在计算机图形学领域需要更高质量的设计和视觉效果 [5] 产业生态与精品化战略 - 行业共识认为推动文化“新三样”高质量发展的关键在于精品内容，优质作品即便未经翻译也能在海外得到自发传播和高度认可 [6] - 微短剧等内容作为互联网产品具备准入门槛低、高互动等特性，但打造精品需注入文化内核，行业涌现跨界融合实践，如微短剧与文旅结合使线上看剧延伸至线下体验 [7] - 为构建健康产业生态，头部平台正通过提升审核标准、加大扶持力度等手段推动品质跃升，例如嘉兴市已形成“政策扶持—人才输送—企业引领—基地支撑”的产业生态雏形 [8][9]