人民财讯12月19日电，12月19日，河南省政府办公厅发布《河南省支持微短剧产业高质量发展若干政策 措施》（简称《措施》），从扶持内容创作传播、完善提升产业链条等方面提出15条举措，推动河南微 短剧产业高质量发展，打造在全国具有影响力、竞争力的微短剧产业高地。《措施》提到，培育微短剧 播出平台。支持微短剧企业建设网络视听平台，整合优质资源做强微短剧播出业务，鼓励省内具有微短 剧播出资质的各类平台、主流媒体等开设精品微短剧播出专栏，根据微短剧平台内容质量、用户评价、 行业影响力等指标进行综合评价，对排名靠前的微短剧播出平台建设运营单位一次性给予最高不超过 300万元奖励。鼓励微短剧作品在本土网络视听平台播放，加快培育具有行业影响力的微短剧播出平 台。吸引微短剧平台企业在我省设立总部（区域总部）或职能型总部，支持省内媒体平台资源加强合 作，打造协同互补、错位竞争的微短剧宣发矩阵。 ...

人民财讯12月19日电，12月19日，河南省政府办公厅发布《河南省支持微短剧产业高质量发展若干政策 措施》(简称《措施》)，从扶持内容创作传播、完善提升产业链条等方面提出15条举措，推动河南微短 剧产业高质量发展，打造在全国具有影响力、竞争力的微短剧产业高地。《措施》提到，奖励优秀剧本 创作。依托文联和出版社等，激发作家群体参与微短剧创作积极性，建立精品微短剧剧本库，每年补助 扶持若干正在创作或即将进入实质性创作阶段的微短剧作品。建立河南省优秀网络小说储备库，搭建中 原网文IP版权、改编权孵化平台，推动网络文学专业化、体系化开发。对新入选广电总局网络视听节目 精品创作传播工程、原创网络视听节目征集展播、网络视听节目年度推优、"微短剧+"行动计划推荐剧 目等的优秀剧本，一次性给予剧本版权方最高不超过30万元奖励，同一剧本仅受理一家单位申报。 ...

红果短剧精品短剧负责人魏钦涛介绍，微短剧行业正经历从"流量驱动"到"价值深耕"的关键转型。优质 内容是微短剧永葆活力的关键，"叫好又叫座"的精品短剧，不仅能有效赋能千行百业，更是行业健康、 可持续发展的强大动力。 现场发布的《中国文娱产业AI应用发展报告》显示，2024年我国数字文娱市场规模达1.75万亿元，短视 频用户占比93.6%，短剧、虚拟娱乐等新兴赛道增长显著。天河区凭借"政策+资源+服务"三位一体优 势，成为我国数字文娱与AI深度融合的"核心引擎"。大会现场还发布了天河区促进数字文化产业高质量 发展的若干措施，包括《广州市天河区促进文化产业园区和游戏电竞产业高质量发展的若干政策措施》 《广州市天河区促进文旅体产业高质量发展的若干政策措施》；举行广州游戏产业服务中心落户天河等 合作签约、天河区与企业代表签约、2026年天河区系列音乐演艺活动等重大项目落地签约仪式。 中国工程院院士丁文华在主旨演讲中表示，我国AIGC应用仍处于发展初期，未来应推动人机协同，建 立伦理规范，使AI成为创意"放大器"。 泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸表示，IP是泡泡玛特发展的核心驱动力，更是连接全球消费者的情感纽 带。通过IP ...

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 12 月 19 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 分析师：刘笑瑜 12 月 18 日（星期四）晚 9 点半，美国劳工部统计局公布 11 月 CPI 数据。 证书编号：S1080525070001 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变 化，而不如预期的可能。 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 3 页 晨会纪要 评论： 11 月美国未季调 CPI 同比为 2.7%，预期 3.1%,从 11 月核心 CPI 来看，未季调同比 为 2.6%，预期为 3.0%。 美国劳工部并未公布 11 月环比及分项数据，以及 10 月通胀数据。但仅从上述两 个数据上看，11 月美国 CPI 数据低于预期，创 2021 年初以来的新低，显示美国通 胀压力减轻。据 CME"美联储观察"：美联储明年 1 月维持利率不变的概率下降为 73.4%，降息 25 个基点的概率上升至为 26.6%。 市场表现积极：美股 ...

（原标题：AI突围战，盯上数字文娱风口） 南方财经记者谭砚文 张雅婷 魏彤 广州报道 "一首快节奏歌曲，由钢琴、吉他、架子鼓伴奏，适合短视频BGM（背景音乐）。"输入一句描述，点 击"Create"（创建）按钮，Suno AI就可以生成一首风格独特的BGM。 这正是AI技术瞄准数字文娱赛道的一个缩影。党的二十届四中全会提出"推进文化和科技融合，推动文 化建设数智化赋能、信息化转型，发展新型文化业态"，为"十五五"时期文化产业指明方向。 数字文娱站上风口。12月18日，2025年中国数字文娱大会落地广州，见证产业变局与发展。 从行业格局来看，1.75万亿元市场规模正托举"浪大"风口，微短剧、游戏、潮玩等赛道"鱼多"齐跃，而 AI正以"织网者"姿态，重构生产方式与消费体验。 需求升级与技术赋能之下，一场围绕数字文娱风口的AI突围战已全面开启，产业变革正全面提速。 作为文化产业的重要组成部分，数字文娱可以说正迎来最好的发展时期。 《中国文娱产业AI应用发展报告》显示，2024年我国数字文娱市场规模已攀升至1.75万亿元，市场规模 持续扩容。日前发布的"十五五"规划更提出大力繁荣文化事业，数字文娱"浪大"的行业趋势愈 ...

公司财务与投资 - 掌阅科技收到其持股4.99%的参股公司点众科技派发的2024年度现金分红款499万元人民币 [1] - 点众科技2024年度向全体股东派发现金红利总额为1亿元人民币，掌阅科技所获分红占其2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 点众科技已连续第二年实施亿元级别的现金分红 [4] 行业规模与增长 - 中国微短剧行业规模从2021年的36.8亿元人民币跃升至2024年的504.4亿元人民币 [4] - 2025年1-8月，微短剧应用的人均单日使用时长达到120.5分钟，较同年1月增幅达25.9% [6] - 2025年上半年，海外短剧市场收入达到10.88亿美元，同比增长249% [7] - 2025年上半年，海外短剧市场下载量累计突破5.26亿次，同比激增451% [7] 公司业务战略与内容布局 - 点众科技成立于2011年，最初从手机阅读业务起家，于2022年9月正式开展网络短剧业务试运营 [4] - 公司发挥自有版权网络文学IP优势，实现了剧本改编、影片拍摄、内容宣发一体化制作 [4] - 内容布局围绕两大核心路径：放大优势品类和补充潜在需求 [6] - 在优势品类上，深耕女频情感剧与男频爽感剧等已被市场验证的热门题材 [6] - 在补充需求上，针对年轻群体布局都市言情、校园、甜宠等题材，针对中老年群体强化贴近家庭责任与生活现实的题材 [7] 全球化与本土化拓展 - 点众科技的短剧业态正在向海外市场拓展，并逐步深入本土 [4] - 短剧出海已成为中国泛娱乐内容国际化的新赛道 [8] - 公司认为文化适配是出海能否真正落地的关键，需综合考量故事的跨文化普适性、情感共鸣及目标市场需求 [8] - 早期“霸总”、“甜宠”类短剧在东南亚、拉美及中东地区取得成功，源于其对美好爱情与理想生活向往的普世性主题 [8] - 公司强调需审慎对待不同市场在价值观、叙事节奏及角色行为逻辑上的显著差异 [8] 行业趋势与技术赋能 - 微短剧行业正从爆发增长迈向精耕细作的拐点，需持续平衡规模与品质、全球化与本土化 [4] - 点众科技预判短剧出海行业未来一两年将迎来三重变革：格局向头部聚集、内容向本土原创剧深化、AIGC技术带来变革 [9] - AI翻译、智能推荐等技术正在帮助短剧平台降本增效 [9] - 点众科技认为AI技术是下一个增长点，AI生成和AI漫剧目前发展迅速，未来有非常大的空间 [9]

公司财务与分红 - 掌阅科技收到其参股公司点众科技派发的2024年度现金分红款499万元人民币 [1] - 掌阅科技持有点众科技4.99%的股权，此次分红源于点众科技向全体股东派发现金红利1亿元人民币 [1] - 该笔分红占掌阅科技2024年度经审计归母净利润的10.12% [1] - 点众科技已连续第二年实施亿元级别的现金分红 [1] 微短剧行业规模 - 中国微短剧行业规模从2021年的36.8亿元人民币跃升至2024年的504.4亿元人民币 [1] - 2025年1-8月，微短剧应用的人均单日使用时长达到120.5分钟，较1月增幅达25.9% [2] - 2025年上半年，海外短剧市场收入达到10.88亿美元，同比增长249% [3] - 2025年上半年，海外短剧市场下载量累计突破5.26亿次，同比激增451% [3] 公司业务战略与内容布局 - 点众科技成立于2011年，最初从手机阅读业务起家，于2022年9月正式开展网络短剧业务试运营 [1] - 公司发挥自有版权网络文学IP优势，实现了剧本改编、影片拍摄、内容宣发一体化制作 [1] - 内容布局围绕两大核心路径：放大优势品类和补充潜在需求 [2] - 在女频情感剧中，聚焦女性观众偏好的情感叙事，强化角色成长、情感张力与现实映射 [2] - 在男频爽感剧中，突出主角逆袭、打脸反派、快意恩仇等高能情节 [2] - 面向年轻群体，增加都市言情、校园、甜宠等题材 [3] - 针对中年与银发群体，强化“全能奶爸”、“强者护亲”等贴近家庭责任与生活现实的题材 [3] - 短剧业态正逐渐向海外市场拓展，并逐步深入本土 [1] 短剧出海与文化适配 - 短剧出海已成为中国泛娱乐内容国际化的新赛道 [4] - 文化差异是国产IP海外本土化改编过程中的最大挑战 [4] - 判断本土故事是否适合出海需综合考量故事跨文化普适性、核心情节情感共鸣及目标市场需求 [4] - “霸总”、“甜宠”类短剧在东南亚、拉美及中东地区引发热潮，因其传递的“对美好爱情与理想生活的向往”具有普世性 [4] - 不同市场在价值观取向、叙事节奏偏好及角色行为逻辑上存在显著区别 [4] - 例如，某些在中国被视为“独立女性觉醒”的剧情，在保守文化区域可能被解读为“违背家庭伦理” [5] - 点众科技在本土化过程中强调“审慎对待”这些文化差异 [6] 行业未来展望与技术应用 - 点众科技预判短剧出海行业未来一两年将迎来三重变革 [6] - 格局上，行业将逐渐向头部聚集，海外公司也会大量下场做短剧 [6] - 内容上，将逐步向本土剧、本土原创剧等深入文化深处的创作为主 [6] - 技术上，AIGC的发展将给内容和创作效率带来变革 [6] - AI翻译、智能推荐等技术正在帮助短剧平台降本增效 [6] - 点众科技认为AI技术是下一个增长点，AI生成和AI漫剧目前发展很快，未来有非常大的空间 [6]

主编温静导读：2025年，微短剧基地已完成从产业配角到核心枢纽的身份蜕变，成为推动行业从"野蛮生长"向"高质量发展"转型的关键力量。 在政策引导、技术赋能与市场驱动下，基地形成了多元发展格局，但也面临同质化、人才短缺等挑战。 来源：传媒内参—视听快评 2025年，中国微短剧行业完成了从"流量红利驱动"向"产业生态驱动"的关键转型，作为产业核心生产载体的微短剧基地，也实现了从单一拍摄场地到"创 作孵化-人才培养-技术应用-商业变现"全链条中枢的升级。在全产业链市场产值迈向千亿级的背景下，微短剧基地已成为文化产业布局的战略支点，其发 展格局直接映射行业发展水平。 政策引导下的区域集群化竞争 2025年微短剧基地呈现"传统影视重镇坚守、新兴城市突围"的格局，政策扶持与成本优势成为区域竞争的核心变量，形成了多极发展的产业版图。 （一）区域分布：从单点突破到集群成型 根据艾媒咨询《2025年中国微短剧产业综合实力城市榜》，北京凭借文化资源优势仍居首位，但西安、郑州异军突起跻身第二梯队，广州、深圳紧随其 后，打破了传统影视产业的地理格局。这种格局重构背后，是不同城市基于资源禀赋的差异化布局： • 北方核心区以北京、郑州为 ...

行业规模与市场地位 - 2024年郑州微短剧市场规模超23亿元，承制并通过审查备案微短剧3194部，占全国产量近四成[4] - 2025年前三季度，郑州审查上线微短剧达3860部，其中315部登上全国短剧热力榜，已超2024年全年总量[4] - DataEye研究院2025年10月报告显示，郑州以38.5亿元市场规模及传播效应位居中国微短剧产业综合实力城市榜第二[4] - 2024年中国微短剧市场规模达515亿元，同比增长35.1%[8] - 郑州市政府提出目标，争取到2027年全市微短剧市场规模达到100亿元[7] 产业生态与集群效应 - 郑州微短剧从业人员近4万，集聚企业800多家，日常刷到的短剧中近四成（10个中有近4个）为郑州制造[2] - 郑州已建成聚美空港、大志影视等15个拍摄基地，形成强大产业集群[5][12] - 产业实现“十分钟生态圈”，找场地、灯光摄影和专业设备时间控制在10分钟以内，调拨百套服装不到1小时[12] - 拍摄基地处于7×24小时运转状态，热门场景需提前半个月预约[5][6] - 日均开机超过100部，导演、演员、场景成为稀缺资源[4] 成本与效率优势 - 郑州市金水区微短剧制作综合成本较一线城市低30%至40%[15] - 单剧完成周期仅7—15天，单部100集微短剧成本可控制在30万元至80万元[15] - 投资回报周期缩至3个月至6个月[15] - 利用闲置商场、废旧厂房等存量空间改造拍摄基地，如聚美空港竖屏电影基地由闲置商场投入近1500万元改造，总面积4.5万平方米[10] 产业链环节与收入结构 - 郑州微短剧产业主要处于中游生产制作环节，在充值流量分销比例中只占5%—10%[18] - 2024年郑州3194部备案微短剧中，仅48部通过广电总局备案，仅1部入选国家总局推优剧目[16] - 郑州注册微短剧企业820多家，但规模以上企业仅10家，占比1.2%[16] - 头部剧本70%依赖外购[21] 人才供需与薪酬水平 - 成功引荐头部梯队导演的单次居间费，大公司可达8000-10000元，小公司也能提供两三千元[4] - 优质配角日薪普遍在800-1500元，主角日薪高达2000-10000元，摄影师、灯光师日薪基本在2000元以上[4] - 知名成人演员日薪可达数万元[5] - 鼓励高校开设编导相关专业，并与企业合作输送人才，如郑州工程技术学院2024年开设微短剧方向专业[21] - 将制片、导演、编剧、剪辑等优秀专业人才纳入“郑聚英才计划”，享受住房、生活及购房补贴[21] 政策扶持与发展方向 - 2024年10月发布《关于郑州市加快推进网络微短剧产业高质量发展扶持政策的意见》[7][19] - 2025年7月出台《郑州市打造“微短剧创作之都”工作实施方案（2025-2027）》[19] - 2025年9月印发《关于郑州市加快推动微短剧产业高质量发展的意见》[19] - 实施“微短剧+”创作计划，围绕旅行、普法、科普、非遗等八个主题开展扶持[21] - 对入选广电总局剧本创作扶持的重点微短剧剧本给予最高不超过5万元一次性补贴[21] - 对符合条件的优质微短剧作品给予最高不超过30万元一次性奖励[25] 产业联动与衍生经济 - 拍摄带火地产项目，如某现代风别墅千平户型单日租金达4000元，当地豪车租赁市场也随之吃香[5] - 基地旁村民开设小卖部，日营业额达1000元左右[5] - 鼓励“微短剧+”与文旅等产业融合，对郑州地标场景年接待剧组达30个及以上且拍摄天数累计100天及以上的，给予最高不超过10万元一次性补助[25] - 登封市对满足取景地70%以上为当地地标、播放量达1亿以上等条件的微短剧，给予一次性最高50万元奖补[26] - 设立“微短剧出海服务窗口”，鼓励企业参加国际影视节，推广本土精品微短剧[26] 历史机遇与区位优势 - 郑州早在2020年前后，由广告制作公司拍摄情景视频演进至短剧，抢占产业先机[9][10] - 拥有全国首个“米”字形高铁网，太原、西安、武汉等周边省会在2小时高铁圈，粤港澳大湾区也仅需五六个小时，便于人才、物资高效流动[13] - 深厚文化底蕴（少林功夫、黄帝故里等）为创作者提供灵感[13] - 2024年末郑州市常住人口1308.6万人，用人成本及场地租赁远比北上广深便宜[15]

行业商业模式变革 - 免费模式成为主导，免费微短剧占比达66.3%，主流平台通过“无广告免费看”和“看剧赚金币”策略吸引用户 [1][4] - 免费模式本质是利用人性的“损失厌恶”和“即时反馈”心理，将用户的时间和注意力货币化，打包出售给广告商、电商和资本市场 [1] - 免费模式颠覆传统利益链，剧方收入来源从用户充值转向平台分账，平台掌握分账算法的最终解释权，成为规则制定者、流量分配者和利润抽成者 [1] 市场竞争格局与投资逻辑 - “免费+倒贴”模式能低成本、高效率收割碎片时间，红果短剧等平台借此快速超越拥有十余年积累的优酷、B站等传统长视频平台 [1] - 投资应聚焦直接受益的头部短剧平台公司，或其产业链在A股的映射 [1] - 在平台中心化生态中，应投资“军火商”而非“雇佣兵”，即投资为生态提供工具服务的公司，而非独立的制作公司 [1] - “军火商”包括：拥有强大厂牌运营能力或与顶级厂牌深度绑定的公司、能将短剧流量转化为电商消费的IP运营与衍生开发公司、提供特效、配音、云制作等内容技术服务的公司 [1] 内容生产与用户行为演变 - 行业内容从早期依靠“逆袭打脸”等强刺激“爽点注射”，进化到追求用户停留时长的“情感静脉滴注”，对逻辑严谨性和情感真实性的要求提升 [1] - 用户观看短剧的目的多元化，包括解压、陪伴、共鸣和获取社交谈资，内容质量和可持续性成为新的核心竞争力 [1] - 用户粘性极高，数据显示“人均观看60分钟”、“完播率超80%”，堪比甚至超过很多游戏和长视频 [1] - 市场将奖励能以工业化稳定产出精品内容并进行IP长线运营的“内容工业家”，淘汰“流量投机客” [1] 行业发展趋势与公司能力要求 - 行业正从“流量争夺战”升级为“生态控制战”，头部平台如红果、河马正向上游整合内容，向下游连接消费，构建商业闭环 [1] - 传统长视频平台虽在入局，但因基因不同、转型慢，短期内仅是“鲶鱼”而非“鲨鱼” [1] - 当前是布局微短剧产业链的“黄金窗口期”，行业格局从混沌走向清晰，商业模式已验证，头部玩家和核心生态位正在固化 [1] - 值得关注的公司需具备系统化的编剧制作体系、IP储备和系列化开发能力、与多个头部平台稳定的合作关系、以及跨媒介（短剧、电商、互动）的变现布局 [1]