政策调整与核心数据 - 离岛免税政策享惠对象扩大至离境旅客 包括年满18周岁并持有效证件实际离境的国内外旅客及海南省居民 [1] - 新政自2025年11月1日实施以来 海口海关共监管离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额达2105.6万元 [1] - 离境旅客购买金额计入其每年10万元人民币免税购物额度 且不限次数 [1] 市场与消费表现 - 三亚国际免税城等以往主要服务国内旅客的免税店 如今随处可见不同国籍的游客购物 [1] - 行业为外籍旅客配备专业导购以保障交流顺畅 并结合促销活动搭建便利购物场景 [1] - 境外旅客消费热情高涨 成为海南自贸港消费新图景 [1] 监管与服务举措 - 海口海关推出一系列监管服务创新举措 包括深化“集中+自动”审单和分级监管 [1] - 对免税品全面试行“即到即审即放”监管服务 保障新增及热销商品快速上架销售 [1] - 海关指导企业完善消费者信息核验流程 并及时回应旅客诉求 [1] 未来发展方向 - 海口海关将继续聚焦高水平对外开放 进一步优化对离境旅客的免税购物监管服务流程 [2] - 行业全力推动海南国际旅游消费中心建设 [2]

政策调整与市场反应 - 海南离岛免税政策于11月1日进行新一轮调整 享惠对象扩大至“离岛且离境旅客” [1] - 新政实施后至12月29日 海口海关共监管离岛且离境旅客购买免税商品金额达2105.6万元 [1] - 离岛且离境旅客购买免税商品金额计入其每年10万元人民币免税购物额度 且不限次数 [1] 行业与公司举措 - 三亚国际免税城为外籍旅客配备专业导购 并结合促销活动搭建便利购物场景 境外旅客消费热情高涨 [2] - 海口海关推出“集中+自动”审单、分级监管及“即到即审即放”等创新监管服务措施 保障商品快速上架销售 [2] - 海关指导企业完善消费者信息核验流程 及时回应旅客诉求 并计划进一步优化对离境旅客的监管服务流程 [2] 市场表现与消费图景 - 免税店内可见不同肤色、语言的外国游客 成为海南自贸港的消费新图景 [1] - 政策调整后 以往主要服务于国内离岛旅客的免税店 如今外籍旅客消费显著增加 [1]

南向资金持股变动 - 12月30日南向资金减持莎莎国际2000股 [1] - 近5个交易日南向资金连续5天减持累计净减持10万股 [1] - 近20个交易日南向资金连续20天减持累计净减持21.8万股 [1] - 截至目前南向资金持有莎莎国际182.72万股占公司已发行普通股的0.05% [1] 公司业务概况 - 莎莎国际控股有限公司是一家主要于亚洲从事美妆产品零售业务的投资控股公司 [1] - 公司通过自有品牌和独家代理的国际品牌销售护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等 [1] - 公司在香港及澳门特别行政区、中国内地、及东南亚运营零售店并通过电子商贸平台提供网上零售服务为顾客提供全渠道购物体验 [1]

公司业务与战略 - 国药中服上海市内免税店由曹家渡迁址至江宁路293-5号，新址位于静安南京西路商圈，门店分为上下两层，设计融合海派建筑与现代美学 [1] - 门店创新采用“免税+有税”、“进口+国产”、“免税+健康”的经营模式，突破传统口岸免税的时空限制，实现消费场景全方位拓展 [1] - 门店商品品类汇聚护肤品、香水、彩妆、酒水、精品箱包等核心品类，并引入茅台、五粮液等国产名酒及雷允上等中华老字号，打造“上海礼物”专属区域 [1] - 门店主要与吴淞口国际邮轮合作，旅客可凭本人护照及未来60天内的船票到店选购，于出境日当天在吴淞口国际邮轮港出境隔离区提货 [2] 行业与政策发展 - 该门店是财政部等五部门《关于完善市内免税店政策的通知》落地上海的重点标杆项目 [1] - 静安区通过该店呈现了“离境退税、免税消费与保税展示交易”三大消费场景，首创“三税合一、协同发力”的国际消费新体系 [1] - 静安区以“静安5分钟离境退税便捷圈”和“EASY退”为服务品牌，构建了覆盖广泛、体验流畅、服务高效的退税网络，其离境退税销售额、开单量等核心指标领跑全市 [2] 市场与消费者体验 - 未来60日内搭乘邮轮出境的旅客可提前在市中心选购免税商品，提升了购物的便利性和体验 [1] - 新体系旨在让全球消费者在上海感受到更高效、更便利、更优质的消费体验 [1] - 门店打造兼具国际质感与本土特色的消费空间，让海派特色与全球好物在此交融 [1]

在购物流程上，市内免税店实现了高度便捷化。消费者只需出示护照及60天内的出境凭证，即可完成购 买，待出境时在口岸提货，省去了传统机场购物的时间压力。 作为财政部等部委支持建设的重要项目，上海市内免税店打破了以往免税购物"只在口岸"的限制，让消 费者可以在城市核心商圈从容选购，提升了消费体验。 上海正加快建设国际消费中心城市。日前，位于静安区南京西路商圈的国药中服上海市内免税店完成迁 址升级，正式焕新开业。作为上海深化离境退税、免税消费和保税展示融合发展的重要载体，该项目将 进一步推动"免税+消费"场景创新，助力打造国际化消费高地。 新开业的市内免税店商品种类丰富，涵盖护肤彩妆、香水、酒类以及精品箱包等多个品类。开业期间， 店内推出多重优惠活动，部分商品低至一折，并为消费者提供到店礼赠等福利，吸引了不少市民和游客 前来选购。 前来购物的市民孙女士表示，她计划明年乘坐邮轮出境旅游，正好趁此次开业提前选购免税商品。"价 格很有吸引力，手续也很方便，正好可以提前准备。" 在保税功能方面，静安区还率先探索高端消费品在核心城区的保税展示和交易模式。位于张园的保税展 示平台自去年启用以来，已举办十余场国际品牌首发和首秀活动 ...

公司战略与规划 - “十四五”期间，公司已完成全链条数字化转型，为战略升级奠定基础 [1] - “十五五”期间，公司将全面升级实施生态链战略，向链主型企业迈进，聚焦内外部协同与产业生态构建 [1][2] - 公司将把握产业结构调整与消费变革的战略窗口期，推动系统性转型以提升核心价值 [2] 产品与市场策略 - 针对年轻消费群体，公司系统性推进年轻化布局，核心包括产品创新与新消费场景打造 [3] - 产品创新方面，深耕38°低度产品线，并研究开发精酿啤酒、中式果酿酒及酒类衍生品 [3] - 新消费场景方面，推广冰饮、调饮等品饮方式，并尝试打造消费门店 [3] - 公司在低度酒领域拥有三大核心优势：深厚技术护城河、产品品质稳定性、充分的市场验证 [4] - 38度产品在华北、华东、西南等核心区域及新兴市场认可度持续提升 [4] 品牌与价格管理 - 国窖1573的价格策略基于品牌长期价值与市场规律，保持战略定力 [5] - 作为高端白酒三大品牌之一，国窖1573产能相对稀缺，上一轮扩张期涨价克制，本轮调整期价格调整幅度较小 [5] - 公司通过提升服务质量、优化消费体验为用户创造附加值，以应对市场变化，而非单纯“守价” [5] 渠道与行业展望 - 线上电商是品牌链接市场的重要桥梁，公司将持续探索合规共赢的电商合作模式，推动线上线下生态协同 [6] - 2025年白酒行业销售呈现阶段性波动：1-4月表现良好，5月起进入调整期，旺季弹性减弱 [7] - 2026年一季度可能是行业关键调整窗口，但中长期行业仍具旺盛生命力 [7]

文章核心观点 - 美妆行业正通过多元化渠道渗透、数字化与人工智能技术应用、以及针对新兴消费群体的精准营销来应对市场变化并寻求增长，同时部分传统巨头面临业绩与转型压力 [3][5][7][8][9] 行业环境 - **Z世代成为美妆消费核心驱动力**：Z世代年均美容消费达50亿美元，护肤品使用年龄低至11-13岁，男女消费趋同，品牌通过校园大使、快闪活动、社交媒体和网红合作渗透高校市场 [3] - **传统连锁药店成为美妆新渠道**：为应对行业挑战，传统连锁药店加速转型，拓展美妆个护品类，例如一心堂计划在近8000家门店（占其门店70%）新增美妆、母婴等品类，其泛健康板块中美妆占比已近60% [5] - **药店渠道受品牌与资本青睐**：除一心堂外，漱玉平民、益丰等连锁药店也纷纷布局美妆赛道，同时薇诺娜、可复美等化妆品品牌积极进驻药店渠道，借助其专业信任度提升品牌价值 [5] 头部品牌动态 - **国际巨头加码明星代言与投资**：欧莱雅、雅诗兰黛分别签约肖战、朱一龙为全球代言人，LVMH投资法国小众香氛品牌BDK以助力其国际扩张 [6] - **纯净美妆赛道呈现分化**：韩国纯净美妆品牌Aromatica股价暴涨，而欧莱雅却关停了相关品牌 [6] - **品牌战略调整与市场进入**：尚洋科技退市并转向海外产能与材料升级，日系高端品牌SUQQU进入中国市场布局 [6] - **人工智能深度赋能产品研发与营销**：雅诗兰黛集团在巴黎设立全球创新中心“香氛之家”，利用人工智能监测趋势、优化香水配方并加速审批流程，旗下品牌祖玛珑于12月推出结合谷歌云技术的AI香氛顾问工具，通过对话提供个性化香水推荐 [7] - **华熙生物面临业绩与市值挑战**：2024年前三季度，公司营收同比减少18.36%，净利润下滑30.29%，市值蒸发千亿，玻尿酸市场竞争加剧、产品同质化及价格战压缩利润，公司正尝试向减肥、小核酸药物等新赛道转型 [8] - **数字化创新提升零售体验与效率**：美妆零售品牌話梅与汉朔科技合作，通过“仓储式陈列+艺术化美陈”模式及电子价签等技术，打造沉浸式购物体验并提升运营效率，该案例被评为优秀数字化创新案例 [9]

扬子晚报网12月25日讯（记者 范晓林 薄云峰 实习生 潘伊笑）12月24日晚，嘉亨家化（300955）（300955）公告，公司于2025年12月24日收到控股股东曾 本生的通知，获悉控股股东曾本生正在筹划控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。 | 嘉亨家化 | | | | | | + Q14 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300955 到園 √ | | | | | | | | | | 注册制 盈利状态:已盈利 表决权:无差异 | | | | | | | | | | 停牌 | | | | | | | 41.51 | | | 日用化工 +0.33% > | | | | | | | 行业 | | | 最高 | | | | 成交量 | | | 今开 | | | 41.51 | | 最低 | | 成交额 | | | 昨收 | | | 41.84亿 | | 换手 | | 市厨 TM | | 亏损 | 而值(1) | | | 盘后量 | 停牌 | | | 营后额 | | | | | | 五日 ...

公司控制权变更与停牌 - 公司控股股东曾本生正在筹划控制权变更 可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自2025年12月25日起停牌 预计不超过2个交易日 [2] - 该事项尚处于筹划中 存在重大不确定性 各方正在就具体方案进行论证和磋商 [2] 公司业务与客户概况 - 公司产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品 香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品 以及配套的塑料包装容器 [2] - 主要客户包括贝泰妮、上海家化、郁美净、利洁时、维多利亚的秘密、多特瑞、宝洁、强生、壳牌等国内外知名品牌 [2] 管理层变动与二代接班 - 2024年11月 创始人曾本生卸任公司董事长、法定代表人职务 获授终身名誉董事长称号 其子曾焕彬接任上述职位 [2] - 曾本生之女曾雅萍首次进入董事会 担任公司副总经理、副董事长 公司正式进入“二代接班”新阶段 [3] 近期财务表现 - 2025年前三季度 公司实现营收8.6亿元 同比增长24.42% [3] - 2025年前三季度 公司净利润亏损2950.05万元 同比暴跌1430.74% [3] - 这是公司近五年来前三季度归母净利润首次亏损 [3] 业绩变动原因 - 净利润下滑主要因销售产品结构变动及湖州嘉亨的折旧摊销等固定支出增加 导致毛利率同比下降 [5] - 为支持湖州嘉亨业务发展 职工薪酬等管理费用增加 以及银行借款规模扩大导致利息费用增长 共同推动期间费用上升 [5] 市场反应 - 12月24日 公司股价盘中一度涨超13% [6] - 截至12月24日收盘 公司股价上涨8.32% 报收于41.51元/股 总市值为41.84亿元 [6]

公司控制权变更筹划 - 公司控股股东曾本生正在筹划控制权变更，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [1] - 公司股票自2025年12月25日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1] - 该事项尚处于筹划阶段，存在重大不确定性，具体方案正在论证和磋商中 [1] 公司业务与客户概况 - 公司产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品，香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品，以及配套的塑料包装容器 [1] - 主要客户包括贝泰妮、上海家化、郁美净、利洁时、维多利亚的秘密、多特瑞、宝洁、强生、壳牌等国内外知名品牌 [1] 管理层变动与二代接班 - 2024年11月，创始人曾本生卸任公司董事长及法定代表人职务，获授终身名誉董事长称号，其子曾焕彬接任上述职位 [2] - 曾本生之女曾雅萍进入董事会，担任公司副总经理、副董事长，标志着公司正式进入“二代接班”新阶段 [3] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收8.6亿元，同比增长24.42% [3] - 2025年前三季度，公司净利润亏损2950.05万元，同比暴跌1430.74%，这是公司近五年来前三季度归母净利润首次出现亏损 [3] - 净利润大幅下滑主要归因于销售产品结构变动及湖州嘉亨折旧摊销等固定支出增加导致毛利率下降 [5] - 为支持湖州嘉亨业务发展，职工薪酬等管理费用增加，以及银行借款规模扩大导致利息费用增长，共同推动了期间费用上升 [5] 市场反应 - 2025年12月24日，公司股价盘中一度大涨超过13% [6] - 截至当日收盘，公司股价上涨8.32%，报收于41.51元/股，总市值为41.84亿元 [6]