市场指数表现 - 上证指数午盘上涨0.24% [1] - 创业板指午盘上涨0.08% [1] 行业与概念板块表现 - 商业航天概念股反复活跃，招商基金卫星产业ETF、卫星ETF广发和永赢基金卫星ETF均涨超4% [1] - 算力硬件、AI手机、智能交通、芯片、核聚变题材走强 [1] - 煤炭、保险、黄金板块出现调整 [1] - 农业板块走低，农业ETF易方达、畜牧ETF均跌1.2% [1] - 游戏板块走弱，游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞跌1.2% [1] ETF产品表现 - 因港股下午休市，迷你规模港股ETF涨幅居前 [1] - 国泰基金港股通50ETF上涨8.8%，最新溢折率为9.13% [1] - 广发基金恒生ETF港股通上涨5.91%，最新溢折率为5.97% [1] - 易方达基金港股通100ETF上涨5.75%，最新溢折率为6.84% [1]

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PTA、乙二醇、苯乙烯、纯苯、短纤、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、PP、 甲醇、合成橡胶、橡胶、玻璃纯碱 2025 年 12 月 24 日星期三 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zh ...

文章核心观点 - 辽宁省召开省委经济工作会议，部署明年经济工作，核心是确保“十五五”开好局，并围绕高质量发展、构建现代化产业体系、扩大有效投资、优化营商环境等方向，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 产业发展与升级 - 统筹传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大，构建具有辽宁特色的“2211”产业体系 [2] - 推动传统产业“智改数转”、绿色增效，并加力扩围实施大规模设备更新和技术改造，围绕化工老旧装置更新改造、渔船“木改钢”、矿产业高质量发展展开 [2] - 培育壮大集成电路装备、航空航天等新兴产业，前瞻布局先进储能、具身智能等未来产业 [2] - 因地制宜发展新质生产力，推动六方面十二大领域“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态 [1] - 沈阳市铁西区大力实施“智改数转”，培育转型标杆，以沈阳国际生命健康城、中德园零碳产业园等重大项目为引领，加速培育壮大生物医药、新能源等新兴支柱产业 [5][6] - 抚顺市抚顺县坚持改造升级传统产业与培育壮大新兴产业并重，整合提升矿业，打造优势互补的矿业联合体 [7] 投资与项目建设 - 全力以赴打好扩大有效投资翻身仗，加强项目储备论证，谋划实施一批高质量项目 [1] - 鞍山市铁东区以项目建设为牵引，做实做细“实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批”的滚动推进机制，全力推动项目建设提速增效 [7] - 抚顺市抚顺县聚力项目建设与招商引资，推进抚矿集团集中式风电等重点项目开工建设 [7] - 瓦房店市将会议精神转化为项目攻坚的实际成效，在县域经济争先进位中展现新作为 [6] 财政与金融支持 - 全省“一盘棋”抓好财源建设，积极组织收入，加大资源统筹和向上争取力度，持续增强财政保障能力 [3] - 优化支出结构，加强专项资金整合，推动建立跨部门跨行业“大专项+竞争分配”管理机制，集中财力保障重大战略任务和基本民生 [3] - 深化零基预算改革，落实落细过紧日子要求，将有限财政资金花在刀刃上 [3] - 加大企业产需、产融、产创撮合对接力度，以优质的服务和良好的产业生态打造一流营商环境 [2] 交通运输与物流 - 加快推进现代化综合交通运输体系建设，着力推进综合立体交通网建设，加快传统基础设施更新和数智化改造 [4] - 突出抓好港口群发展，深化港口管理体制机制改革，提升辽宁港口支撑保障作用 [4] - 持续推进交通物流降本提质增效，加快运输结构调整，大力发展多式联运，推进绿色化转型 [4] - 辽宁交投集团将在提升高速公路路域环境品质上下功夫，以精准务实举措降低区域物流成本、提高通行效率 [5] 农业与粮食安全 - 持续推进高标准农田建设，分类实施黑土地保护工程，提高粮食单产和品质 [8] - 本溪市高质量推进高标准农田建设，确保量质齐升，并加力实施黑土地保护工程，开展黑土地保护利用有机肥和秸秆还田10万亩、黑土地保护性耕作2万亩，在本溪满族自治县实施1万亩深松作业补助项目 [8] - 落实好强农惠农富农政策，保障种粮农民收益 [8] - 抚顺市抚顺县做强“抚顺单片黑木耳”“抚顺柞蚕”当家产业，构建“东耳西蚕”协同格局 [7] 改革与营商环境 - 用改革的理念优化营商环境，加快出台优化营商环境行动方案 [1] - 深入实施“夯基服务”，加大企业撮合对接力度，以优质的服务和良好的产业生态打造一流营商环境 [2] - 辽宁交投集团深入开展“提升经营管理质效、服务优化营商环境”专项行动，充分发挥省属企业“主力军”作用 [5] - 鞍山市铁东区建立健全从签约落地到投产达效的全链条闭环服务机制，持续优化营商环境，进一步激发民间投资活力 [7] 区域发展与县域经济 - 瓦房店市持续把区位、产业优势转化为发展胜势，把资源、要素潜力转变为现实生产力，为实现“十五五”良好开局打牢基础 [6] - 瓦房店市聚焦扩大内需、创新驱动、改革开放、城乡融合、陆海统筹、绿色转型、民生福祉等重点领域 [6] - 抚顺市抚顺县以文旅体商融合为路径，打造周边城市“奔县旅游第一站” [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指中长期逢低做多，年底部分资金兑现收益，市场有不确定性，但政策支持资本市场态度未变 [4] - 国债短期维持震荡，关注年底供需关系修复和超跌反弹行情，12月LPR报价不变，经济数据显示需求端动能待加强，降息预期仍存，资金面预计平稳 [7] - 贵金属中期金银价格持续偏强，建议持有多单，海外中期货币政策走势看美联储将降息扩表 [10] - 有色金属各品种走势有别，铜短期或冲高但阻力加大，铝震荡蓄势重心抬升，锌中期偏弱短期或脉冲，铅短期宽幅区间内偏强，镍短期底部或现建议观望，锡短期跟随市场风偏波动建议观望，碳酸锂短期多头趋势未结束建议观望或轻仓买权，氧化铝短期观望，不锈钢短期观望关注政策落实，铸造铝合金短期区间波动 [13][15][17][19][20][23][25][27][29][31] - 黑色建材各品种走势不同，钢材维持底部区间震荡，铁矿石震荡区间运行，玻璃窄幅震荡，纯碱反弹力度有限可布局空单，锰硅和硅铁关注锰矿及“双碳”政策影响，工业硅短期跟随波动，多晶硅期货价格不稳定需谨慎参与 [34][36][39][41][45][47][49] - 能源化工各品种策略有别，橡胶中性思路短线操作，原油低多高抛短期观望，甲醇低位整理单边观望，尿素震荡筑底逢低多配，纯苯和苯乙烯可做多非一体化利润，PVC逢高空配，乙二醇防范检修反弹风险，PTA关注逢低做多机会，对二甲苯关注逢低做多机会，聚乙烯逢低做多LL5 - 9价差，聚丙烯待成本端转变或有支撑 [54][57][59][61][63][65][68][70][73][75][77] - 农产品各品种观点不同，生猪近月震荡遇反弹短空，鸡蛋近月挤升水反弹抛空，豆菜粕震荡运行，油脂观察高频数据短线操作，白糖短线观望，棉花走出单边趋势概率不高 [80][82][84][86][90][93] 各行业关键要点总结 宏观金融类 - 股指 - 行情资讯：夜盘多个有色品种期货价格大涨，美国第三季度经济增长4.3%，中芯国际部分产能涨价约10%，Starlink全球活跃用户数突破900万 [2] - 期指基差比例：各品种不同合约基差比例公布 [3] - 策略观点：年底资金兑现收益市场有不确定性，中长期逢低做多 [4] 宏观金融类 - 国债 - 行情资讯：周二各主力合约收盘价及环比变化，中央企业负责人会议召开，央行进行逆回购操作，单日净回笼760亿元 [5] - 策略观点：12月LPR报价不变，经济数据显示需求待加强，降息预期仍存，资金面平稳，短期债市震荡 [7] 宏观金融类 - 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格及涨跌幅，美国经济数据超预期压制降息预期，特朗普提及美联储主席人选及降息意愿 [8][9] - 策略观点：中期金银价格偏强，建议持有多单，给出沪金、沪银主力合约运行区间 [10] 有色金属类 - 铜 - 行情资讯：离岸人民币走强等因素下铜价创历史新高，LME和上期所库存及相关情况，国内现货贴水及进口亏损等情况 [12] - 策略观点：美联储货币政策宽松等情绪面偏暖，产业供应紧张但有阻力，给出沪铜和伦铜运行区间 [13] 有色金属类 - 铝 - 行情资讯：贵金属有色氛围偏暖铝价震荡，沪铝持仓、仓单及库存情况，国内三地铝锭和铝棒库存及加工费情况，外盘LME铝库存情况 [14] - 策略观点：库存低位等支撑铝价，但关税和淡季有压力，预计震荡蓄势重心抬升，给出沪铝和伦铝运行区间 [15] 有色金属类 - 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数和伦锌价格及持仓情况，SMM0锌锭均价及基差等情况，上期所和LME锌锭库存及相关基差情况，锌锭社会库存情况 [16] - 策略观点：锌精矿紧缺程度边际缓解，LME锌锭库存累库等，预计中期偏弱短期或受宏观情绪影响脉冲 [17] 有色金属类 - 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数和伦铅价格及持仓情况，SMM1铅锭均价及相关价差情况，上期所和LME铅锭库存及相关基差情况，国内社会库存情况 [19] - 策略观点：铅矿显性库存抬升等，国内铅锭供应收紧但月差未显著上行，预计短期宽幅区间内偏强 [19] 有色金属类 - 镍 - 行情资讯：周二镍价反弹，现货升贴水及成本端价格情况，镍铁价格上涨情况 [20] - 策略观点：镍过剩压力大，但受印尼征税影响看空情绪衰竭，短期底部或现，建议观望，给出沪镍和伦镍运行区间 [20] 有色金属类 - 锡 - 行情资讯：2025年12月23日沪锡主力合约收盘价上涨，供给端云南和江西冶炼企业开工率及相关问题，需求端锡焊料企业开工率及成交情况 [21] - 策略观点：短期需求疲软供给有好转预期，但下游库存低位议价能力有限，价格跟随市场风偏波动，建议观望，给出国内和海外运行区间 [23] 有色金属类 - 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及各类型报价上涨，LC2605合约收盘价上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水情况 [24] - 策略观点：周二锂电板块走强，短期供给压力缓解，多头趋势未结束，建议观望或轻仓买权，给出广期所碳酸锂2605合约运行区间 [25] 有色金属类 - 氧化铝 - 行情资讯：2025/12/23氧化铝指数上涨，单边持仓减少，基差情况，海外价格及进口盈亏情况，期货仓单减少，矿端价格情况 [26] - 策略观点：雨季后几内亚发运恢复等矿价预计下行，氧化铝产能过剩累库，当前临近成本线减产预期加强，建议短期观望，给出国内主力合约运行区间并提示关注因素 [27] 有色金属类 - 不锈钢 - 行情资讯：周二不锈钢主力合约收盘价上涨，单边持仓减少，现货价格上涨及基差情况，原料价格情况，期货和社会库存情况 [28][29] - 策略观点：印尼镍矿石产量目标下调推动价格回升，但现货成交清淡，短期缺乏反弹驱动，建议观望关注政策落实 [29] 有色金属类 - 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格下探回升，加权合约持仓减少，成交量放大，仓单持平，合约价差持平，国内主流地区均价及进口价格情况，库存减少 [30] - 策略观点：成本端坚挺供应有扰动支撑价格，但需求反复和交割有压力，预计短期区间波动 [31] 黑色建材类 - 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价及涨跌幅，注册仓单和持仓量情况，现货市场价格情况 [33] - 策略观点：商品市场情绪好，成材价格震荡，螺纹钢供需双增库存去化，热轧卷板产量和需求回落库存下降，出口政策符合预期，钢价底部区间震荡，受出口政策影响短期承压，冬储意愿不强，关注“双碳”政策影响 [34] 黑色建材类 - 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收盘价及涨跌幅，持仓变化，加权持仓量，现货价格及基差情况 [35] - 策略观点：供给端海外发运量下降，需求端铁水产量下滑，钢厂盈利率持稳，库存端港口库存增加钢厂库存降至低位，预计价格震荡区间运行 [36] 黑色建材类 - 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周二玻璃主力合约收盘价下跌，华北大板和华中报价情况，浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓情况 [37] - 策略观点：需求复苏乏力，下游采购刚需支撑，行业淡季终端开工率不足，库存压力累积，市场窄幅震荡 [38][39] 黑色建材类 - 玻璃纯碱 - 纯碱 - 行情资讯：周二纯碱主力合约收盘价上涨，沙河重碱报价上涨，纯碱样本企业周度库存增加，持仓情况 [40] - 策略观点：下游需求疲弱，采购刚性小单为主，重碱需求低迷，市场成交清淡，厂家库存累积，成本支撑减弱但价格下调空间有限，预计市场反弹力度有限，可布局空单 [41] 黑色建材类 - 锰硅硅铁 - 行情资讯：12月23日锰硅主力合约收跌，硅铁主力合约收涨，现货市场报价及升水情况，日线级别盘面价格走势及压力情况 [42] - 策略观点：宏观情绪波动暂告一段落，商品氛围转暖，黑链指数企稳反弹，维持对黑色板块乐观态度，关注“双碳”政策对铁合金供给影响，锰硅供需格局不理想但大多已计入价格，硅铁供求结构基本平衡，关注锰矿成本推升和硅铁供给收缩问题，关注锰矿突发情况及“双碳”政策进展 [43][44][45] 黑色建材类 - 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少，现货市场报价及基差情况 [46] - 策略观点：盘面冲高收红接近压力位盘整，基本面周产量环比下行，西南开炉数降至低位，供给取决于西北，需求端多晶硅排产下滑，有机硅产量小幅增长，预计价格短期跟随波动，注意西北供给扰动 [47] 黑色建材类 - 工业硅&多晶硅 - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少，现货市场报价及基差情况，广期所公告限制开仓量 [48] - 策略观点：12月产量预计下滑但降幅有限，下游需求疲软，年前累库压力难缓解，价格上下游进入弱平衡，交易所提示风险，预计期货价格不稳定，关注现货成交和仓单注册情况 [49] 能源化工类 - 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡整理，橡胶冬储买盘需求是利多，多空观点不同，行业轮胎企业开工负荷及库存情况，现货价格情况 [51][52][53] - 策略观点：中性思路，短线操作，买RU2601空RU2609对冲建议持仓 [54] 能源化工类 - 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货价格上涨，中国原油周度数据显示到港库存和总成品油商业库存累库，汽油商业库存累库，柴油商业库存去库 [55][56] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低且供给未放量，油价短期不宜看空，维持低多高抛区间策略，当前观望等待OPEC出口验证 [57] 能源化工类 - 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格变动情况，MTO利润情况 [58] - 策略观点：利多兑现后盘面盘整，港口库存去化但后续压力仍在，供应端开工高位，基本面有压力，预计低位整理，单边观望 [59] 能源化工类 - 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货价格变动情况，总体基差情况 [60] - 策略观点：盘面震荡走高，基差和月间价差走强，储备需求和复合肥开工带动需求好转，企业预收增加，出口集港进度慢，港口库存走高，供应季节性回落，供需改善，下方有支撑，预计震荡筑底，低价逢低多配 [61] 能源化工类 - 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本端、期现端价格及基差等情况，供应端开工率和库存情况，需求端开工率情况 [62] - 策略观点：纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，苯乙烯非一体化利润中性偏低有修复空间，成本端纯苯供应偏宽，供应端开工上行，库存方面纯苯和苯乙烯港口库存情况不同，季节性淡季需求端开工率下降，截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [63] 能源化工类 - PVC - 行情资讯：PVC05合约价格上涨，常州SG - 5现货价及基差、5 - 9价差情况，成本端价格情况，PVC整体开工率及电石法、乙烯法开工率情况，需求端下游开工率情况，厂内和社会库存情况 [64] - 策略观点：企业综合利润低位估值压力小，但供给端减产量少产量高位，下游内需淡季需求承压，出口有一定利好但也有淡季压力，成本端电石持稳烧碱偏弱，国内供强需弱，基本面差，短期反弹中期逢高空配 [65] 能源化工类 - 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约价格下跌，华东现货价格下跌，基差和5 - 9价差情况，供给端负荷及各装置情况，下游负荷及各装置情况，进口到港预报和华东出港情况，港口库存情况，估值和成本情况，成本端价格情况 [66][67] - 策略观点：国内装置负荷意外检修量上升供应预期改善，但整体负荷偏高且进口量12月高位，港口累库延续，中期有新装置投产压力需减产改善供需，估值同比中性偏低，防范检修增加导致反弹风险 [68] 能源化工类 - PTA - 行情资讯：PTA05合约价格上涨，华东现货价格上涨，基差和5 - 9价差情况，PTA负荷及装置情况，下游负荷及装置情况，库存情况，估值和成本情况 [69] - 策略观点：供给端短期高检修，需求端聚酯化纤库存和利润压力低但淡季负荷下降，甁片负荷难上升，PTA加工费上方空间有限，上游PXN支撑向上，关注逢低做多机会 [70] 能源化工类 - 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约价格上涨，PX CFR价格上涨，基差和3 - 5价差情况，PX负荷及装置情况，PTA负荷及装置情况，进口情况，库存情况，估值成本情况 [71] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多负荷中枢低，PTA投产多和下游淡季压制加工费，PX库存难去化预计12月小幅累库，估值中性，关注逢低做多机会 [72][73] 能源化工类 - 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工率上涨，周度库存情况，下游平均开工率下降，LL5 - 9价差扩大 [74] - 策略观点：OPEC+计划暂停产量增长原油价格或筑底，现货价格无变动估值向下空间有限，但仓单数量高位压制盘面，供应端剩余产能少库存高位去化有支撑，需求端季节性淡季开工率下行，长期矛盾转移，逢低做多LL5 - 9价差 [75] 能源化工类 - 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工率上涨，周度库存情况，下游平均开工率下降，LL - PP价差扩大 [76] - 策略观点：成本端供应过剩幅度恐扩大，供应端剩余产能压力大，需求端下游开工率季节性震荡，供需双弱库存压力高，仓单数量高位，待明年一季度成本端供应过剩格局转变或有支撑 [77] 农产品类 - 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价主流上涨，局部稳或小落，养殖端挺价，北方二次育肥补栏增加，南方需求不及预期，西南或微涨 [79] - 策略观点：冬至后需求减量但总量有支撑，供应端量级大体重下滑有限，短期有二育入场支撑，近月震荡，反弹短空，远端关注产能去化支撑 [80] 农产品类 - 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳定，少数下跌，供应正常，终端参市积极性保守，预计短期多数稳定个别微落 [81] - 策略观点：前期盘面升水偏高，远端有产能去化预期但供应下降有限，过度预期抑制产能下降，盘面近月挤升水反弹抛空，远端关注产能去化压力 [82] 农产品类 - 豆菜粕 - 行情资讯：周二CBOT大豆窄幅下跌，美豆销售偏慢及南美丰产预期施压，周一国内豆粕现货上涨成交提货较好，预计本周油厂大豆压榨量，上周饲企库存天数上升，上周港口大豆去库但豆粕库存升高，巴西和阿根廷产区降雨情况，全球大豆库销比情况 [83] - 策略观点：全球大豆新作产量下调供应下降进口成本底部或现，但向上空间需更大减产，国内大豆和豆粕库存情况及榨利情况，豆粕预计震荡运行 [84] 农产品类 - 油脂 - 行情资讯

2025年河南经济回顾 - 2025年河南经济运行呈现稳中向好、趋新向优、韧性增强的良好态势，主要目标即将顺利完成，标志着“十四五”规划目标任务总体完成 [2] 2026年经济工作总体部署 - 2026年经济工作将抓好10个方面，核心关键词包括：1个“突出”、2个“深入”、3个“完善”、5个“强化（加强）”、5个“深化”、6个“推进” [4] - 将“充分用好优势，纵深推进融入和服务全国统一大市场”放在10项经济工作的首位 [5] - 将“突出内需主导，挖掘释放消费和投资潜力”放在重要位置 [5] - 提出加快构建“一主两副、一圈两带、四域多点”的城镇发展格局 [5] 融入全国统一大市场 - 河南作为人口大省和交通枢纽，融入全国统一大市场可释放规模效应和枢纽优势，实现价值最大化 [5] - 通过修订《河南省优化营商环境条例》、创新“无感监测”评价机制、搭建政策直达平台释放市场活力，通过“扫码入企”等机制规范政府行为 [5] - 纵深融入全国统一大市场有助于强化国内循环枢纽功能，彰显中欧班列（郑州）与周口港等优势，实现物流降本增效 [6] - 2025年前三季度，河南社会物流总费用与GDP比率已下降0.5个百分点 [6] - 会议提出整治“内卷式”竞争、开展郑州要素市场化配置综合改革试点，旨在破除市场分割、规则不一等痛点，激发民营经济活力 [6] 扩大内需与消费投资 - 内需是我国经济发展的基本动力，河南将突出内需主导，挖掘释放消费和投资潜力 [7] - 2025年1—11月，河南全省社会消费品零售总额26415.15亿元，增长5.8% [7] - 河南需发挥人口大省、产业丰富优势，加大招商引资力度，聚焦未来产业和战略性新兴产业，创造更多就业岗位 [7] - 需把握消费结构性变化，从供需两侧发力，以新需求引领新供给、以新供给创造新需求 [7] - 自2024年4月份以来，河南民间投资持续高于全省投资增速 [8] - 2026年将高质量推进“两重”等项目建设，进一步促进民间投资发展 [8] 现代化产业体系与文旅产业 - 2026年将强化创新驱动，加快建设现代化产业体系 [9] - 明确提出要“加快把文旅产业培育成为支柱产业” [9] - 河南文旅产业优势包括：历史文化资源积淀深厚、旅游交通区位优势明显、省内文旅消费市场巨大、拥有清明上河园、万岁山、云台山、只有河南·戏剧幻城等知名品牌 [9] - 建议推动文旅单位产教深度融合，加快培养高质量复合型、实战型人才 [9] 城市发展模式转型 - 2026年将优化发展格局，推动城市内涵式发展，从外延扩张式向内涵提升式转变 [10] - 城市内涵式发展核心在于创新驱动、集约高效、以人为本，涵盖创新动能转换、宜居环境营造、绿色生态转型、韧性安全强化、文化软实力提升及智慧治理赋能六大维度 [10] - 截至2024年年末，河南城镇化率已达59.22%，进入存量提质阶段 [11] - 河南已实施超6000个城市更新项目，未来将聚焦完整社区建设、基础设施补短板等工程 [11] 城镇发展格局规划 - 加快构建“一主两副、一圈两带、四域多点”的城镇发展格局 [11] - “一主”指省会郑州，“两副”指洛阳和南阳；“一圈”为郑州都市圈，“两带”指沿京广铁路和沿陇海铁路城市发展带；“四域”指以“两带”为牵引打造的四个发展区域；“多点”指促进县域经济竞相发展 [11] - 郑州作为核心城市，需提升综合能级和辐射带动能力 [12] - 洛阳应注重先进制造业发展，南阳应在农牧产品加工和生物医药等领域发力 [12] - “一圈”和“两带”促进跨市域资源优化配置，“四域”战略强调省际毗邻地区协同，有助于打破行政壁垒 [12] - “多点”战略引导各县发展特色产业，将县域经济打造成连接城乡的重要枢纽，形成“以城带乡、以乡促城”的良性循环 [13]

新动能与新质生产力发展 - 公司以科技创新推动产业向高端化、智能化、绿色化跃升，并非简单“去煤化”[2] - 全力打造千亿级光机电产业集群，近4年产业产值年均增长42%，2024年达700亿元，2025年有望实现千亿元级目标[2] - 半导体复合衬底项目持续扩大量产，柔性纳米复合材料产品即将上市，国家科技创新2030“量子通信系统核心量子器件”重大专项落地[2] - 加快煤层气全产业链发展，产量及增量连续5年保持山西省第一，储气调峰能力提升至2.5亿立方米，城乡居民气化率达97%以上[2] - 在数智技术赋能下，全市列统的72种工业产品中，36种具有高科技、高效能、高质量特征[3] - 煤炭先进产能占比达97%，98座煤矿智能化改造全部开工，加快建筑用钢向装备用钢、传统碳钢向硅钢升级，实现产品附加值翻番[3] - 加快铸造产业创新集聚，深化六大铸造产业园区建设，构建“精密铸件—关键零部件—整机制造”全产业链[3] 文旅康养产业发展 - 公司将文旅康养产业培育成支柱产业，获评中国康养可持续发展能力20强市、中国气候宜居城市，入选2025年中国康养城市排行榜百强第46位[4] - 2025年前三季度，64个A级旅游景区接待游客1597.67万人次，实现门票收入2.61亿元，旅游经营性收入5.40亿元，同比分别增长34.17%、60.90%、34.43%[4] - 全域布局“一核、两环、两带、多片”文旅康养空间，致力于建成全国知名的文旅康养城市，打造396平方公里环城生态圈、582公里太行一号康养环，建设沁河、丹河文旅康养示范带[4] - 丰富“示范区+大景区+百村百院+精品线路”产品供给体系[4] - 近5年A级旅游景区由27个增至64个，新增5个4A级旅游景区，制定出台《太行人家康养村落建设服务与管理》等地方标准[5] - 联合13个省份23个城市成立文旅康养城市联盟，成功举办5届全国康养产业发展大会，持续叫响“东方古堡、人间晋城，云锦太行、诗画晋城”品牌[5] 改革创新与对外开放 - 2022年到2024年，公司在全省营商环境考核中均获评“优秀”，深化“承诺制+标准地+全代办”改革[7] - 出台12个方面46条改革举措，68项省级以上改革试点扎实推进，林业改革发展、农村宅基地规范管理、个人养老金实施等工作走在全国前列[7] - 近4年科学研究与试验发展经费投入不断提高，高新技术企业达211家，“晋创谷·晋城”创新驱动平台建设持续深化，省级小微企业双创基地实现县域全覆盖[7] - 2024年实际使用外资2.13亿美元，居山西省首位，开放型经济水平稳步提升[8] 乡村振兴进展 - 公司以总投资超千亿元的880余个重点项目为支撑，推进乡村全面振兴[9] - 构建“一环两带、五指成拳、百村精品、千村共富”全市域布局，明确到2027年建成200个以上精品示范村、1000个以上提档升级村等目标[9] - 目前已建成139个精品示范村、575个提档升级村，同步推动20个特色片区提质升级[9] - 三星级以上行政村占比达79%，厕所普及率、农村生活污水治理率、垃圾收运处置自然村覆盖率分别达89.6%、55.8%、98.3%[10] - “气化晋城”“大水网”“清洁取暖”工程分别覆盖97%、98%、92%的城乡居民[10] - 文旅康养带动工程打造云锦太行、东方古堡、城乡融合3条示范廊带，特优产业增效工程建成百万亩连翘基地，加快推进蜂业富民等项目[10] - 2024年，公司近2/5的村集体经济收入超100万元、3/5超50万元、4/5超30万元[10] 生态环境与绿色发展 - 2024年空气质量优良天数达259天，创历史新高，首次实现全年无重污染天气[11] - 深入推进“一泓清水入黄河”生态保护工程，高质量完成沁河、丹河沿线农村生活污水治理工程及农村黑臭水体治理试点工程[11] - 加快推进“无废城市”建设，实现受污染耕地、建设用地安全利用率100%[11] - 全市森林覆盖率达40.3%，建成区绿地率达43.87%，绿化覆盖率达47.5%，人均公园绿地面积达18.81平方米，4项指标均位居全省第一[12] - 2024年万元地区生产总值能耗同比下降3.8%，5年累计下降20%以上[12]

博鳌金融强国大会核心观点 - 首届博鳌金融强国大会以“共商金融强国战略，助力海南自贸港建设”为主题，汇聚政、金、学、企各界代表，共同探讨金融赋能实体经济的创新路径 [1] 海南自贸港的金融定位与政策优势 - 海南自贸港凭借企业所得税、个人所得税“双15%”优惠税率、零关税等政策优势，以及服务贸易开放等制度安排，正在成为国家金融开放和创新的重要试验田 [3] - 海南自贸港于12月18日启动全岛封关，正成为金融制度创新的“压力测试场”，未来可在数据资产交易、绿色金融衍生品等领域开展前沿探索，为全国金融改革提供可复制、可推广的经验 [3] - 企业可依托海南自贸港的零关税政策，大幅降低高端食品原料和健康医疗设备进口成本，同时QFLP/QDLP试点政策为跨境资本合作提供了便利 [4] 金融赋能实体经济的路径与工具 - 大会致力于打造金融政策宣导、全球金融治理对话、金融科技创新展示和产融结合实践推广“四个平台”，以推动金融与实体经济的深度融合 [3] - 农业金融可借助卫星遥感、物联网等技术实现生物资产动态监测，并推广“信贷+保险+期货”联动模式，以数字化手段降低融资成本 [3] - 应进一步优化融资结构，加强对人工智能、低碳科技等关键领域的金融支持 [4] - 企业通过引入智能化生产线，利用物联网与大数据优化供应链管理，并积极对接绿色供应链金融资源，将碳排放表现纳入融资评估体系 [4] 具体行业与公司实践案例 - 四川金宫川派味业有限公司正依托海南自贸港政策红利，打造“一带一路”食品加工出口基地 [4] - 该公司计划在海南设立健康食品创新中心，吸引国际研发资本，推动药膳产品、老年膳食等细分赛道标准化、品牌化出海 [4] 大会研究成果发布 - 大会期间发布了“金融强国指数”及《资本市场法典》研究成果，为金融强国建设提供理论支撑与评价工具 [5]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，华英农业股东户数为49897户 [1]

公司融资与担保安排 - 雪榕生物董事会审议通过向银行申请增加综合授信额度的议案 [2] - 该议案同时涉及为增加的授信额度提供抵押担保 [2]

核心观点 - 冠农股份位于浙江嘉兴的地块资产被当地政府有偿收回 预计获得补偿款3636.47万元人民币 该地块被认定为低效资产[1] 资产处置 - 公司浙江嘉兴地块资产属于低效资产[1] - 地块被嘉兴高新技术产业开发区管理委员会列入收回计划 目的是为拓展新兴产业发展空间[1] - 负责收回与补偿的主体为嘉兴高新开发区管委会下属的嘉兴市秀新开发建设有限公司[1] 财务影响 - 对相关地块资产及附属物的补偿金额预计为3636.47万元人民币[1] - 具体金额以双方签订的《协议书》实际执行情况为准[1]