报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IC期现价差最新值 -96.50，较前一日变化 14.64，历史 1 年分位数 20%，全历史分位数 3.3096；IM 期现价差最新值 -103.13，较前一日变化 9.02，历史 1 年分位数 70.00%，全历史分位数 13.50%等多种股指期货价差数据展示 [1] 国债期货价差日报 - 2025 年 8 月 8 日，TS 基差 IRR 为 1.2966，最新值 0.0300，较前一交易日变化 0.0153，上市以来百分位数 12.40%；TF 基差 IRR 为 1.0487，最新值 0.0714，较前一交易日变化 0.0251，上市以来百分位数 25.40%等多种国债期货价差数据展示 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货 AU2510 合约 8 月 8 日收盘价 787.80 元/克，较 8 月 7 日涨 2.78 元，涨跌幅 0.35%；AG2510 合约 8 月 8 日收盘价 9278 元/千克，较 8 月 7 日涨 20 元，涨跌幅 0.22%等贵金属期现数据展示 [6] 集运产业期现日报 - 8 月 11 日，MAERSK 马士基上海 - 欧洲未来 6 周运价参考 2878 美元/FEU，较 8 月 10 日涨 88 美元，涨跌幅 3.19%；CMAit K 为 3246 美元/FEU，较 8 月 10 日跌 534 美元，涨跌幅 -14.13%等集运产业期现数据展示 [8] 交易日历 - 2025 年 8 月 11 日海外数据/资讯有 MPOB 棕榈油月报、巴西 secex 周报、美国 USDA 出口检验、作物生长等；国内数据/资讯有锰硅全球锰矿发运量、锰矿到港量等多品种相关数据 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前EC市场主要矛盾是淡季跌价斜率、地缘与关税的不确定性、国内宏观情绪反复 建议10空单继续持有，整体维持逢高空的逻辑不变 [2] 各部分总结 期货合约情况 - EC2508收盘价2071.0，涨跌 -0.08%，成交量273，持仓量3432，持仓变动 -147 [2] - EC2510收盘价1436.0，涨跌1.10%，成交量56447，持仓量56602，持仓变动3006 [2] - EC2512收盘价1760.0，涨跌 -0.18%，成交量6068，持仓量10276，持仓变动516 [2] - EC2602收盘价1530.4，涨跌1.66%，成交量1105，持仓量4135，持仓变动 -44 [2] - EC2604收盘价1353.0，涨跌0.46%，成交量1290，持仓量5403，持仓变动34 [2] - EC2606收盘价1490.5，涨跌0.17%，成交量142，持仓量800，持仓变动 -8 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510月差前一日635.0，前两日652.3，前三日651.2，日报 -17.3，周研 -65.5 [2] - EC2510 - 2512月差前一日 -324.0，前两日 -342.8，前三日 -331.3，日报18.8，周研 -68.6 [2] - EC2512 - 2602月差前一日229.6，前两日257.8，前三日242.1，日报 -28.2，周研22.6 [2] 现货指标情况 - SCFI（欧线）2025/8/4为2297.86美元/TEU，2025/8/8为1961美元/TEU，本期涨跌 -0.81%、 -4.39%，上期涨跌 -3.50%、 -1.87% [2] - CCFI 2025/8/8为1799.05，本期涨跌0.53%，上期涨跌0.13% [2] - NCFI 2025/8/8为1257.71，本期涨跌 -8.37%，上期涨跌 -3.53% [2] 基本面情况 - 8月第二周week33各联盟收货情况不一，MSK较好，OA一般、PA较差；Week34收货明显转淡 [2] - 本周EMC取消week35独营船，OA在week39新增一个停航，运力小幅下降但仍然很高 [2] - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.7、32.1、31.9万TEU，将TBN全部视为停航后为32.7、30、28.7万TEU [2] 盘面情况 - 当前10贴水现货较多，船司近两周下跌幅度基本符合市场预期，并未带动盘面进一步下探 [2] - 12赋予旺季合约属性，且不断的移合换月对其有所支撑，但后面整体驱动向下，估值也仍有一定空间 [2] 欧线报价情况 - 目前下游正预定8月中（week33 - 34）的舱位 [3] - Week33报价均值约在3150美金（折盘2200点左右） [3] - Week34各船司纷纷下跌200 - 300美金，均值2850美金（2000点），其中PA联盟2700美金，MSK2600美金，OA联盟2900 - 3000美金 [3] 相关新闻情况 - 8/8以色列安全内阁批准以军接管加沙城，并同意停战“五大原则” [4] - 8/9消息人士称卡塔尔与美国正在拟定加沙地带全面停火协议方案 [4] 指数延迟情况 - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [5]

公司概况 - 公司为亚洲区内集运龙头企业，成立已逾30年，控股股东为创始人杨绍鹏及其家族信托，持股41 25% [1] - 公司运营114艘集装箱船，其中自有船舶100艘，占比88% [1] - 2024年实现营业收入30 6亿美元（同比+25 9%），归母净利润10 3亿美元（同比+93 5%），资产负债率24 3%（同比-2 9pcts） [1] 行业供需分析 - 亚洲区内集运市场需求端：亚洲发达经济体区域贸易占比维持高位，中国-东盟进出口总额2025年上半年同比+8 2%，集装箱运量同比+19 7% [1] - Clarksons预计2025/2026年亚洲区内集装箱贸易同比增速均为+2 8% [2] - 供给端：支线船拆解占比高，在手订单低，2025/2026年运力增速预计+1 8%/-1 3% [2] 公司竞争优势 - 管理团队平均航运经验超28年，通过股权激励强化执行力 [2] - 战略聚焦亚洲区域，构建海陆一体化物流网络，2024年集装箱运量357万TEU（同比+10 7%），平均运费721美元/TEU（同比+15 7%） [2] - 单箱成本463美元/TEU（同比-8 4%），ROE 42 8%、ROA 35 2%行业领先 [2] - 逆周期购置船舶形成船型统一、低成本的船队 [2] 财务与股东回报 - 2010-2024年累计分红389亿港元，平均分红比例78% [2] - 2025-2027年收入预测：3 285/3 353/3 406亿美元（CAGR 3 7%） [2] - 2025-2027年净利润预测：1 122/1 072/1 011亿美元（同比+9 1%/-4 4%/-5 7%） [2]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 8 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周 SCFIS 进一步回落至 2300 点以下，连续四周回落，8 月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，关注 10 月逢高空机会以及低多 12 - 10 机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，航司下调 8 月报价，运价步入下行通道，如上海至鹿特丹航线多家航司降价，航司线上大柜报价较 7 月末降 200 - 300 美元，8 月下旬运价或回 7 月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡 [8] 行业要闻 - 7 月 28 日至 8 月 1 日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国 2025 年经济增长率预测 0.8 个百分点，中国经济超预期增长主因是出口推动 [9] - 8 月 1 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1550.74 点，较上期下跌 2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成 15%关税协议，欧盟将购买美国能源产品和增加投资，协议避免贸易战升级但给欧盟带来长期经济成本 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线运价小幅回落，8 月 1 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 2051 美元/TEU，较上期下跌 1.9% [9][10] - 地中海航线供求疲软，即期市场订舱价格小幅下跌，8 月 1 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 2333 美元/TEU，较上期下跌 3.5% [10] - 美国 6 月耐用品订单环比大幅下降 9.3%，中美经贸会谈推动双边经贸关系稳定健康发展，本周北美航线运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格下行，8 月 1 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2021 美元/FEU 和 3126 美元/FEU，分别较上期下跌 2.2%、7.5% [10] - 以色列空军 7 月 21 日空袭也门荷台达港，加剧打击行动 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品 25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资 6000 亿美元，购买 7500 亿美元美国能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 8 月 4 日较 7 月 28 日，SCFIS 欧洲航线基本港指数从 2316.56 降至 2297.86，跌幅 0.8%；美西航线基本港指数从 1284.01 降至 1130.12，跌幅 12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美第二轮贸易会谈延长关税豁免条款，中央政治局会议召开，市场出现预期差，各品种走势及操作建议因自身基本面和市场环境而异 [2] 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指延续上行走势，TMT热度再起，推荐卖出远月合约，执行价6300 - 6400的MO看跌期权空头，以温和看涨为主 [2] - 期债延续震荡偏暖，有概率震荡上行，单边行情可逢回调适当做多，短期关注7月经济数据 [2] - 黄金多头在3300美元（770元）上方继续持有，或卖出行权价为760元以下的看跌期权赚取时间价值；白银在36 - 37美元（8700 - 9000元）附近企稳，日内保持低多思路 [2] 黑色板块 - 集运指数预计偏弱震荡，保持逢高空思路 [2] - 钢材转为震荡，回调偏多尝试；铁矿跟随钢材价格波动，逢低做多，多焦煤空铁矿 [2] - 焦煤期货强势反弹，逢低做多，9 - 1正套；焦炭第五轮提涨落地，仍有提涨预期，逢低做多，9 - 1正套 [2] 有色板块 - 铜降息路径暂不明朗，基本面提供价格支撑，主力参考77000 - 79000 [2] - 氧化铝仓单量回升，中期过剩趋势不改，主力参考3000 - 3400 [2] - 铝价震荡，淡季累库预期偏强，主力参考20000 - 21000；铝合金淡季终端消费疲软，主力参考19200 - 20200 [2] - 锌价窄幅震荡，主力参考22000 - 23000；关注8月缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍情绪暂稳盘面震荡偏强，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面窄幅震荡，现货交投平淡 [2] 能源化工板块 - 原油短期可能维持弱势震荡，建议以波段思路为主，等待地缘演进节奏明朗化，WTI下方支撑[63, 64]，布伦特[66, 67]，SC[490, 500] [2] - 尿素出口驱动和国内消费偏弱博弈，短期“逢低做多、快速止盈”，若盘面未突破1770 - 1780，多单离场，月间波动区间1700 - 1800 [2] - PX商品氛围好转但成本端支撑有限，短期在6600 - 6900震荡对待；PTA低加工费但成本端支撑有限，短期4600 - 4800震荡对待，TA1 - 5逢高反套，PTA盘面加工费低位做扩（250附近） [2] - 短纤供需预期偏弱，单边同TA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡；瓶片维持减产，跟随成本波动，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] - 乙二醇供需转向宽松，短期关注EG09在4450 - 4500压力；烧碱盘面走弱，空单持有 [2] - PVC均线支撑位盘面反弹，空单止盈暂离场；纯苯供需预期好转但高库存下驱动有限，观望或短多 [2] - 苯乙烯基本面驱动有限，短期在7200 - 7400震荡对待；合成橡胶供应未如期增量，短期观望 [2] - LLDPE现货变化不大，下游补库成交好转；PP现货走强，区间6950 - 7300，前期7200的空单可择机止盈 [2] - 甲醇基差略走强，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 豆类丰产预期压制美豆，进口担忧下豆粕现货存支撑，01多单持有 [2] - 生猪现货低位震荡，09谨慎偏空；玉米空头情绪仍显，盘面低位震荡 [2] - 油脂受棕榈油库存走高影响盘面回调，观测P09能否站稳9000 [2] - 白糖海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易；棉花下游市场保持弱势，近月空单减持，01空单持有 [2] - 鸡蛋现货走势偏弱，长周期仍偏空；苹果早熟价格持续下探，主力在7800附近运行 [2] - 红枣价格持稳运行，关注能否站稳11000；纯碱焦煤走强带动盘面企稳反弹，空单止盈暂离场 [2] 特殊商品板块 - 玻璃现货走货转弱，盘面弱势运行，空单持有；橡胶关注旺产期原料上涨情况，观望 [2] - 工业硅震荡走强，看涨期权持有；多晶硅震荡上涨，看涨期权持有 [2] - 碳酸锂消息面发酵盘面拉涨，矿端仍存不确定性，谨慎观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货数据 - EC2508昨日收盘价2071.3，跌0.84%，昨日成交量418，持仓量3700，持仓变动-246 [2] - EC2510昨日收盘价1420.1，涨0.50%，昨日成交量48555，持仓量54361，持仓变动2256 [2] - EC2512昨日收盘价1751.4，昨日成交量10672，持仓量9581 [2] - EC2602昨日收盘价1509.3，涨1.13%，昨日成交量1855，持仓量4121，持仓变动5 [2] - EC2604昨日收盘价1341.6，涨0.80%，昨日成交量2135，持仓量5438，持仓变动243 [2] - EC2606昨日收盘价1499.6，涨1.90%，昨日成交量239，持仓量819，持仓变动30 [2] - EC2508 - 2510月差前一日651.2，环比-24.6，周环比-45.3 [2] - EC2510 - 2512月差前一日 - 331.3，环比-53.8，周环比-64.1 [2] - EC2512 - 2602月差前一日242.1，环比44.0，周环比34.5 [2] 现货数据 - SCEIS于2025/8/4公布，为2297.86点，较前一期跌0.81%，前一期较前两期跌3.50% [2] - SCFI于2025/8/1公布，为2051美元/TEU，较前一期跌1.87%，前一期较前两期涨0.53% [2] - CCFI于2025/8/1公布，为1789.5点，较前一期涨0.13%，前一期较前两期跌0.90% [2] - NCFI于2025/8/1公布，为1372.7点，较前一期跌3.53%，前一期较前两期跌1.20% [2] 欧线供需及报价情况 - 8月第一周week32收货良好，但基本无用柜week33各联盟收货情况不一，MSK转好、OA一般、PA较差，MSK跌100美金 [2] - 8月下旬开始，欧线供应压力非常大，week34/35运力在34万TEU，2025年9月（暂）周均运力在34万TEU，不考虑TBN后为32万TEU [2] - 目前下游正预定8月第二、三周(week33 - 34)的舱位week33报价跌至2800 - 3200美金，均值3000美金（折盘2100点左右） [2] - week34目前报价均值2930美金，折盘面2000点左右周二，MSK对week34开舱2600美金，环比周跌幅200美金，开舱后上涨至2640美金 [2] - 周三，CMA和COSCO/OOCL线下调降运价至2920、3000美金 [2] 消息面 - 8月6日消息，以色列总理决定全面占领加沙，计划于8月7日提交表决，目前以军已控制加沙地带约75％的区域 [2] - 8月6日消息，美国驻以色列大使称，停火谈判失败后，特朗普支持以色列对加沙的行动，特朗普对哈马斯的停火“失去耐心” [3]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价现货顶部已现，8月步入下行通道 [8] - 考虑关税不确定性虽已落地但对外贸实际伤害仍大，需求端难以显著改善，而运力供给处在淡季偏高水平，今年运价可能呈现淡季更淡特点 [8] - 关注10月作为传统淡季的逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，旺季高点已过，本周SCFIS回落，航司下调8月报价，8月运价下跌，市场挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，中国经济超预期增长因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，对欧盟经济前景有考验 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线市场运价小幅回落，地中海航线供求疲软，订舱价格下跌，北美航线运输需求缺乏增长动能，订舱价格下行 [9][10] - 以色列对也门荷台达港发动空袭，加剧打击行动，荷台达港运营受影响 [10] - 美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资6000亿美元，购买美国军事装备和7500亿美元能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线基本港从2316.56点降至2297.86点，跌幅0.8%；美西航线基本港从1284.01点降至1130.12点，跌幅12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,096.0 | 2,075.3 | 2,071.3 | 2,080.3 | -24.7 | -1.18 | 418 | 3700 | -246 | | EC2510 | 1,411.1 | 1,403.8 | 1,420.1 | 1,434.4 | 9.0 | 0.64 | 48555 | 54361 | 2253 | | EC2512 | 1,682.1 | 1,681.3 | 1,751.4 | 1,759.5 | 69.3 | 4.12 | 10672 | 9581 | 1373 | | EC2602 | 1,478.2 | 1,483.2 | 1,509.3 | 1,521.6 | 31.1 | 2.10 | 1855 | 4121 | 5 | | EC2604 | 1,323.6 | 1,329.9 | 1,341.6 | 1,342.5 | 18.0 | 1.36 | 2135 | 5438 | 243 | | EC2606 | 1,460.8 | 1,458.0 | 1,499.6 | 1,489.4 | 38.8 | 2.66 | 239 | 819 | 30 | [6] 航运相关数据走势图 报告展示了上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力和次主力合约走势、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [13][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕集运欧线市场展开，涵盖期货价格、月差、现货运价指数、供需及报价等多方面信息，反映市场现状及变化趋势 [2][3] 各部分总结 期货价格与月差情况 - EC2508 收盘价 2088.8，跌 1.58%；EC2510 收盘价 1413.0，跌 0.62%；EC2512 收盘价 1690.5，涨 0.79%；EC2602 收盘价 1492.4，涨 1.51%；EC2604 收盘价 1331.0，涨 1.21%；EC2606 收盘价 1471.6，涨 1.27% [2] - EC2508 - 2510 月差 675.8，环比降 24.7；EC2510 - 2512 月差 -277.5，环比降 22.1；EC2512 - 2602 月差 198.1，环比降 8.9 [2] 现货运价指数情况 - SCHIS 于 2025 年 8 月 4 日公布为 2297.86 点，较上期跌 0.81% [2] - SCFI（欧线）于 2025 年 8 月 1 日为 2051 美元/TEU，较上期跌 1.87% [2] - CCFI 于 2025 年 8 月 1 日为 1789.5，较上期涨 0.13% [2] - NCFI 于 2025 年 8 月 1 日为 1372.7 点，较上期跌 3.55% [2] 欧线供需情况 - 8 月第一周 week32 收货良好但基本无用柜，week33 各联盟收货情况不一，MSK 转好、OA 一般、PA 较差，MSK 跌 100 美金，OA 和 PA 各船司陆续跌价 200 美金左右 [2] - 8 月下旬开始欧绕供应压力大，week34/35 运力 34 万 TEU，2025 年 9 月（暂）固均运力 34.3 万 FEU，不考虑 TBN 后为 3.3 万 TEU [2] 欧线报价情况 - 下游正预定 8 月第二、三周（week33 - 34）舱位，week33 报价跌至 2800 - 3200 美金，均值 3000 美金（折盘 2100 点左右），其中 CMA 跌 200 至 3245 美金，HPL 跌 300 至 2835，MSC 跌 300 至 3040，OOCL 跌 100 至 3100 美金 [3] - MSK 对 week34 开舱 2600 美金，环比周跌幅 200 美金，开舱后涨至 2640 美金，week34 目前报价均值折盘面 2050 点左右 [3] 消息面情况 - 8 月 4 日欧盟委员会发言人称，欧盟将在与美国总统特朗普达成协议后，暂停对美国关税的两套反制措施，为期六个月 [3] - 8 月 6 日消息，以色列总理决定全面占领加沙，计划 8 月 7 日提交表决，目前以军已控制加沙地带约 75％区域 [4]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落，8月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，以上海至鹿特丹航线为例，多家航司下调报价，航司线上大柜报价较7月末下降200 - 300美元，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价基本回到7月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，考虑关税影响和运力供给情况，今年运价或淡季更淡 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌，国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，原因是出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6%；欧洲航线欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将购买美国能源产品并增加投资，本周运输需求平稳，市场运价小幅回落，上海港出口至欧洲基本港市场运价为2051美元/TEU，较上期下跌1.9% [9][10] - 地中海航线供求关系疲软，即期市场订舱价格下跌，8月1日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2333美元/TEU，较上期下跌3.5% [10] - 北美航线，美国6月耐用品订单环比大幅下降9.3%，中美经贸会谈推动双边经贸关系稳定健康发展，本周运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格下行，8月1日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2021美元/FEU和3126美元/FEU，分别较上期下跌2.2%、7.5% [10] - 7月21日，以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击行动，荷台达港运营受影响，该港对也门贸易和人道主义物资供应重要，是冲突焦点 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品，协议有利于汽车和农业行业 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线（基本港）为2297.86点，下跌18.7点，环比-0.8%；美西航线（基本港）为1130.12点，下跌153.89点，环比-12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价应在8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS回落，8月运价下跌，航司纷纷下调报价，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，需求疲软，多数航线运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，主要因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，但可能带来长期经济成本 [9][10] - 7月28日至8月1日，欧洲航线运价小幅回落，地中海航线订舱价格小幅下跌，北美航线订舱价格下行 [9][10] - 以色列空军多次袭击也门荷台达港，影响港口运营 [10] - 美国维持对日本25%关税，可能与印度达成贸易协议 [10] - 美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 8月4日，SCFIS欧洲航线基本港为2297.86点，较7月28日下跌0.8%；美西航线基本港为1130.12点，较7月28日下跌12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]