市场表现 - 9月12日计算机板块震荡走高 计算机ETF（159998）涨幅1.73% 成交额超3000万元 盘中溢折率0.04% [1] - 成分股中科曙光涨超8% 江波龙涨超6% 光环新网和润泽科技跟涨 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌0.28% 换手率超5% 成分股易华录涨超14% 科华数据涨停 中科曙光、数据港、阿里巴巴-W涨幅居前 [1] - 云计算ETF沪港深近4日连续获资金净流入 累计超7000万元 [1] - 计算机ETF（159998）最新规模为30.92亿元 为全市场规模最大的计算机ETF [1] 产品结构 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业 合计权重93.22% [1] - 云计算ETF沪港深跟踪指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门概念 [2] - 计算机ETF配有场外联接基金（A类001629/C类001630） 云计算ETF沪港深配有场外联接基金（A类019171/C类019170） [1][2] 政策动态 - 国家发改委发文强调完善人工智能应用创新发展环境 强化政府部门和国有企业示范引领作用 [2] - 政策要求完善应用试错容错管理制度 推动关键重点场景有序开放 加大金融和财政支持力度 [2] - 布局建设国家人工智能应用中试基地 搭建行业共性平台 降低创新门槛 促进成果转化 [2] - 推动大中小企业融通发展 构建资源共享、能力互补的AI产业生态 [2] 行业前景 - 人工智能+行动为AI产业规模化推广提供政策支持 央国企和政府引导基金发挥核心引领作用 [3] - 政策推动算力基础设施建设和AI应用商用化落地 促进中长期资金注入AI产业 [3] - 配套文件出台将使人工智能落地方向更清晰细化 行业迎来政策、技术、需求三维共振 [3] - 算力侧高成长性具备估值消化能力 应用侧海外对标仍具增长潜力 [3]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨 上证指数收涨1.65% 深证成指收涨3.36% 创业板指收涨5.15% 全市场超4,219只个股上涨[1] - 主流宽基指数中创业板50指数上涨5.70%涨幅居前 港股主流指数涨跌不一 恒生中国央企指数上涨0.25%涨幅相对居前[1] - 沪深两市成交额为24,377亿元人民币 相较上个交易日大幅增量[1] 指数表现 - 创业板50指数日涨跌幅5.70% 创业板指日涨跌幅5.15% 深证成指日涨跌幅3.36% 上证指数日涨跌幅1.65%[2] - 恒生中国央企指数日涨跌幅0.25% 恒生科技指数日涨跌幅-0.24% 恒生指数日涨跌幅-0.43%[3] 行业板块表现 - 通信板块涨幅7.39% 电子板块涨幅5.96% 计算机板块涨幅3.71% 无板块下跌[5] ETF资金流向 - ETF市场整体资金净流入143.10亿元 股票型ETF净流入72.60亿元 跨境型ETF净流入76.69亿元[6] - 股票(宽基)ETF资金净流入54.88亿元 股票(行业)ETF净流入21.99亿元 债券型ETF净流出7.82亿元 货币型ETF净流出3.89亿元[7] - 上证50相关ETF资金净流入39.92亿元 创新药相关ETF净流入35.18亿元 中证A500相关ETF净流入25.24亿元[9] 创新药板块动态 - 港股创新药ETF(159286)回调蓄势 美股中国创新药板块回调 百济神州、再鼎医药领跌[10] - 海通国际医药团队看好创新药长期红利 中国资产质量具备全球竞争力 短期回调将砸出黄金坑机会[10] 化工板块动态 - 化工ETF(159870)规模突破185亿元 实现连续六日净申购[11] - 2025年1-7月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比-4.7% 行业资本开支增速持续下降[11] - 华泰证券认为化工产能投放周期拐点逐步临近 2025年下半年或迎来复苏拐点[11] 大数据与算力基础设施 - 三菱瓦斯宣布2025年10月起载板涨价20%-40% 主因Low-CTE布和载体铜箔短缺[12] - 中背板及载板市场因Rubin GPU应用迎来增量需求 单个GPU对应160美元中背板价值量 预计带来9-10亿美元新增市场[12] - 中邮证券指出算力基础设施供需缺口持续扩大 AI Infra层受双重驱动呈高景气[12] 新能源板块表现 - 新能源板块全天走强 光伏概念走高[13] - 2025年8月国内新能源汽车市场回暖 零跑、小鹏、蔚来等头部企业销量创历史新高[13] - 东吴证券指出硅料25Q2价格见底 预计硅料厂25H2有望盈利转正 组件价格整体进入底部区间[13] 指数年度表现 - 中证A500指数今年以来涨跌幅18.34% 中证A50指数涨跌幅12.05% 沪深300指数涨跌幅15.58%[13] - 中证500指数涨跌幅24.40% 中证1000指数涨跌幅24.21% 国证2000指数涨跌幅28.77%[13] - 科创100指数涨跌幅47.26% 创业板50指数涨跌幅48.18% 北证50指数涨跌幅57.58%[13][14] - 港股通医药指数涨跌幅95.36% 港股通科技指数涨跌幅49.32% 恒生中国央企指数涨跌幅22.05%[14] - 光伏产业指数涨跌幅18.34% 国证芯片指数涨跌幅32.61% 细分化工指数涨跌幅20.88%[14][15][16] - 国证有色指数涨跌幅53.65% 国证钢铁指数涨跌幅18.06% A股资源指数涨跌幅26.31%[16]

行业融资净买入情况 - 电子行业获融资净买入额居首 当日净买入52.59亿元 [1] - 通信 计算机 电力设备 机械设备等行业获融资净买入居前 净买入金额均超10亿元 [1] - 申万31个一级行业中有19个行业获融资净买入 [1] 个股融资净买入情况 - 1835只个股获融资净买入 净买入金额在1亿元以上的有56股 [1] - 27股获融资净买入额超2亿元 [1] - 海光信息获融资净买入额居首 净买入11.99亿元 [1] - 中际旭创 寒武纪 立讯精密 新易盛 指南针 阳光电源 天孚通信 胜宏科技等股融资净买入金额居前 净买入金额均超5亿元 [1]

市场整体表现 - 9月11日沪指上涨1.65% [1] - 市场两融余额23404.25亿元 较前一交易日增加148.32亿元 [1] - 沪市两融余额11879.66亿元 增加32.93亿元 [1] - 深市两融余额11446.93亿元 增加114.67亿元 [1] - 北交所两融余额77.66亿元 增加0.71亿元 [1] 行业融资变化 - 融资余额增加行业19个 [1] - 电子行业融资余额增加52.59亿元 [1] - 通信行业融资余额增加39.84亿元 [1] - 计算机行业融资余额增加29.22亿元 [1] 个股融资增幅表现 - 融资余额增长个股1835只 占比49.30% [1] - 332股融资余额增幅超过5% [1] - 大禹生物融资余额464.87万元 增幅199.08% 股价上涨3.81% [1] - 绿亨科技融资余额1277.75万元 增幅74.78% [1] - C艾芬达融资余额4658.93万元 增幅65.51% [1] - 融资余额增幅前20个股平均上涨4.37% [2] - 香农芯创涨幅20.00% 融资余额161856.74万元 增幅27.41% [2][3][4] - 大族数控涨幅18.38% 融资余额55500.24万元 增幅26.50% [2][3][4] - 国博电子涨幅16.51% 融资余额26551.25万元 增幅26.52% [2][3][4] - C艾芬达跌幅4.36% [2] - 凯大催化跌幅3.58% 融资余额1353.71万元 增幅55.99% [2][3] - 迪生力跌幅3.41% 融资余额9896.75万元 增幅26.79% [2][4] 个股融资降幅表现 - 融资余额下降个股1886只 [4] - 242股融资余额降幅超过5% [4] - 美之高融资余额483.94万元 降幅38.33% 股价上涨19.29% [4][5] - 夜光明融资余额467.25万元 降幅35.40% [4][5] - 泰鹏智能融资余额238.81万元 降幅27.51% [4][5] - 华洋赛车融资余额1048.77万元 降幅27.00% [5] - 裕太微融资余额20921.71万元 降幅26.96% [5]

北交所融资融券余额概况 - 截至9月11日，北交所融资融券余额合计77.66亿元，较前一交易日增加7137.35万元，其中融资余额77.66亿元，较前一交易日增加7158.03万元，融券余额64.90万元，较前一交易日减少20.69万元 [1] 融资余额居前个股及占比 - 融资余额居前的个股为贝特瑞(3.41亿元)、锦波生物(3.21亿元)、曙光数创(2.52亿元) [1] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为1.30%，占比居前的个股包括交大铁发(3.98%)、巨能股份(3.97%)、万源通(3.59%) [1] 融资净买入情况 - 9月11日共有126只北交所股票获融资净买入，其中净买入金额超百万元的个股达50只 [1] - 融资净买入额居首的为曙光数创(3760.00万元)，其次为贝特瑞(3315.77万元)和纳科诺尔(2186.16万元) [1] - 融资净卖出金额居前的个股包括常辅股份(645.71万元)、鼎智科技(427.46万元)、华洋赛车(387.84万元) [1] 行业分布特征 - 融资净买入超百万元的个股主要集中在机械设备行业(10只)、电力设备行业(10只)和计算机行业(5只) [2] 市场表现与活跃度 - 融资净买入超百万元个股9月11日平均上涨1.41%，涨幅居前的包括曙光数创(13.76%)、方盛股份(10.64%)、戈碧迦(10.57%) [2] - 下跌个股共18只，跌幅居前的包括凯大催化、盖世食品、宏裕包材 [2] - 融资净买入超百万元个股加权平均换手率为5.26%，高于北交所股票日均换手率4.36%，换手率居前的包括三协电机(52.48%)、方盛股份(39.37%)、盖世食品(22.04%) [2] 重点个股融资余额变动 - 曙光数创融资余额增加3760.00万元至25177.15万元，占流通市值比例1.25%，当日涨幅13.76% [2] - 贝特瑞融资余额增加3315.77万元至34083.56万元，占流通市值比例0.89%，当日涨幅0.06% [2] - 纳科诺尔融资余额增加2186.16万元至16196.20万元，占流通市值比例1.62%，当日跌幅1.47% [2] - 万达轴承融资余额增加782.66万元至7644.75万元，占流通市值比例1.92%，当日涨幅0.93% [2] - 华密新材融资余额增加731.17万元至4957.42万元，占流通市值比例1.24%，当日跌幅0.28% [2]

市场表现回顾 - A股三大股指大幅上涨 上证指数涨1.65%报3875.31点 深证成指涨3.36%报12979.89点 创业板指涨5.15%报3053.75点[1][7] - A股两市成交额2.44万亿元人民币 超4000只个股上涨 南向资金净买入189.89亿港元[1][7] - 申万一级行业全线上涨 通信/电子/计算机行业领涨 CPO指数及覆铜板概念指数涨幅居前[1][7] - 恒生指数跌0.43% 恒生科技指数跌0.24% 美股三大股指集体收涨 道指涨1.36% 标普500涨0.85% 纳指涨0.72%[1][7] 重要政策动态 - 国务院批准10个要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心/粤港澳大湾区内地九市等地区 试点期2年[3][7] - 试点方案聚焦人才市场化配置 以企业年金/股权/期权等综合薪酬为重点 探索跨境收支便利化[3][7] - 支持北京城市副中心试点银行为专业服务业机构提供跨境贸易人民币结算及资本项目人民币收入使用便利化服务[3][7] 通胀数据分析 - 8月CPI同比降至-0.4% PPI同比降至-2.9% 核心CPI稳步上行 食品项拖累明显[8] - 猪肉价格受消费淡季影响加大拖累 蔬菜价格同比大幅回落 牛羊肉价格同比上行[8] - 非食品项中燃油分项回落 家用器具及交通工具同比增速上行 服务项价格整体刚性[9] - PPI环比转平 生产资料改善为主要拉动 采掘工业/原材料工业/加工工业同环比均上行[9] - 反内卷政策带动黑色产业链价格修复 非金属矿开采加工同比回落 高端制造业出口预期受影响[11] 社会服务行业表现 - 2025H1社会服务板块营收954.36亿元同比增5.44% 归母净利润48.70亿元同比增1.13%[12] - 旅游及景区板块营收166.10亿元同比增4.39% 归母净利润10.41亿元同比降4.30%[12] - 酒店餐饮板块营收140.56亿元同比降3.40% 归母净利润7.08亿元同比降40.36%[13] - 免签政策及离境退税新政推动入境旅游 长线游目的地表现亮眼 消费场景创新激发市场活力[12] 工程机械行业数据 - 7月挖掘机销量17138台同比增25.2% 其中国内销量7306台同比增17.2% 出口9832台同比增31.9%[15][16] - 1-7月挖掘机累计销量137658台同比增17.8% 国内销量72943台同比增22.3% 出口64715台同比增13%[16] - 7月装载机销量9000台同比增7.41% 其中国内销量4549台同比增2.48% 出口4451台同比增13%[16] - 1-7月装载机累计销量73769台同比增12.8% 电动装载机7月销售2391台[16] - 行业复苏由基建投资/设备更新政策及海外出口双轮驱动 一带一路国家表现突出[17]

整体业绩表现 - 广东省883家A股上市公司上半年合计营业收入5.14万亿元 同比增长6.3% 较全国平均水平高出6.21个百分点 [2] - 合计净利润4001.16亿元 同比增长2.63% 略高于全国平均水平 [2] 制造业表现 - 634家制造业上市公司合计营业收入2.94万亿元 同比增长13% [2] - 制造业净利润1721.91亿元 同比增长6.3% 营收与利润增速均大幅高于整体表现 [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业225家公司营业收入1.1万亿元 同比增长19.6% 净利润491.76亿元 同比增长15.5% [2] - 印制电路板领域26家公司净利润91.13亿元 同比激增71.9% [2] 消费市场表现 - 家电家居领域52家公司营业收入4990.94亿元 同比增长8% 净利润486.0亿元 同比增长15.2% [3] 资本支出情况 - 上市公司资本性支出合计3163亿元 同比增长2.8% 大幅高于全国平均水平 [4] - 汽车制造业资本性支出826.6亿元 同比增长51.7% [4] - 计算机通信和其他电子设备制造业资本性支出694.2亿元 同比增长22.3% [4] 研发投入情况 - 848家公司披露研发费用合计1589亿元 同比增长11.6% 增速远超全国平均水平 [5] - 研发投入占营收比重达3.7% 同比提升0.1个百分点 [5] 并购重组活动 - 超250家公司披露或完成产业化并购重组 交易金额超1500亿元 其中超六成属于战略性产业 [6] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位 [6] - TCL科技实施两起百亿级产业并购 立讯精密以44亿元收购闻泰科技子公司 [6][7] - 瀚蓝环境以111亿港元收购粤丰环保 华润三九以61亿元收购天士力 [7] - *ST松发以80亿元收购恒力重工 格力地产完成60亿元重大资产置换 [7] 股东回报情况 - 广东证监局辖区74家公司开展中期分红 较去年同期增加4家 合计分红金额160.69亿元 [7]

市场表现与策略 - 大盘放量反弹，万得全A指数上涨2.26%至6230.17点，上证指数上涨1.65%至3875.31点，科创50指数上涨5.32%至1326.03点，创业板指数上涨5.15%至3053.75点，北证50指数上涨1.59%至1635.43点，硬科技板块表现领先[7] - 中盘股表现突出，中证500指数上涨2.75%至7122.71点，超大盘股表现相对较弱，上证50指数上涨1.48%至2983.08点[8] - 行业层面通信、电子、计算机涨幅居前，社会服务、石油石化、纺织服饰表现靠后，全市场成交额24645.93亿元，较前日增加4606.4亿元，超4200家公司上涨[8] - 算力硬件板块受甲骨文与OpenAI的3000亿美元算力采购合约刺激延续强势，中国智能算力规模预计2025年达1037.3 EFLOPS，2028年达2781.9 EFLOPS[8] - 半导体芯片板块因台积电8月销售额同比增长34%及AI需求强劲而表现活跃[9] 基金与债券市场 - LOF基金价格指数上涨1.30%，ETF基金价格指数上涨2.13%，REITs全收益指数下跌0.11%，通信、5G、云计算及人工智能类ETF表现突出[11][12] - 债券市场利率下行，1年期国债收益率下降1.50bp至1.40%，10年期国债收益率下降2.49bp至1.87%，国债期货主力合约小幅上涨[14] 宏观经济与政策 - 央行开展2920亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放794亿元[16] - 国务院批复10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，包括长株潭等区域[24] - 体育服务贸易进出口总额693.42亿元，同比增长31.1%[18] - 海南跨境电子商务综合试验区方案目标2030年进出口年均增长20%[22] 行业动态 - 动力电池8月产量139.6GWh，环比增长4.4%，同比增长37.3%，累计前8月产量970.7GWh，同比增长54.3%[29] - 动力电池装车量8月达62.5GWh，环比增长11.9%，磷酸铁锂电池占比82.5%[31] - 山东省新能源机制电价竞价结果公布，光伏项目机制电价0.225元/kwh，风电项目0.319元/kwh[28] - 中证协在投洽会期间召开资本市场发展机遇圆桌会议，多家券商参与国际化布局展示[26] 公司动态 - 安琪酵母原材料糖蜜成本周期性下行，海外收入占比超40%，印尼新工厂预计2027年投产[33] - 百润股份控股股东协议转让6%股份，转让单价23.337元/股，总价款14.70亿元[35] - 易普力拟投资2.25亿元建设绿色民爆项目，中标单位为关联方葛洲坝建设公司[36] 区域经济与贸易 - 湖南省前8月进出口额3510.4亿元，连续3个月增长，8月同比增长0.9%[39] - 对东盟进出口666.4亿元（增长15.7%），对非洲进出口384.4亿元（增长13.2%）[39] - "新三样"产品（电动汽车、锂离子电池等）出口126.9亿元，同比增长77.8%[40]

市场表现 - 上证指数上涨1.7% 沪深300上涨2.3% 科创50上涨5.3% 中证1000上涨2.4% 创业板指上涨5.1% 恒生指数下跌0.4% [3][4] - 通信行业表现最佳上涨7.4% 电子行业上涨6.0% 计算机行业上涨3.7% 农林牧渔行业上涨2.7% 非银金融行业上涨2.6% [3][4] - 沪深两市总成交额24377亿元 南下资金净流入189.9亿港元 [3][4] 宏观研究观点 - 8月CPI同比下降0.4% 环比增速0% PPI同比-2.9% 环比持平 反内卷式竞争效果初步显现 [5] - 反内卷对物价影响趋于渐进 与市场预期存在差异 [5] - 解决贸易摩擦需通过合作共赢方式 包括中企出海采用本地合资和鼓励外资投资中国境内企业 [6] - 反内卷对中国出口摩擦影响有限 与市场认为可能削弱出口竞争力的看法不同 [6]

市场表现 - 市场全天放量强势反弹 创业板指涨超5%站上3000点[2] - 上证指数收盘3875.31点 上涨1.65% 深证成指收盘12979.89点 上涨3.36% 沪深300指数收盘4548.03点 上涨2.31%[2] - 创业板指收盘3053.75点 上涨5.15% 科创50指数收盘1326.03点 上涨5.32% 北证50指数收盘1635.43点 上涨1.59%[2] 板块表现 - 通信板块领涨7.39% 电子板块涨5.96% 计算机板块涨3.71% 农林牧渔板块涨2.74% 非银金融板块涨2.62%[3] - 纺织服饰板块涨幅最小仅0.14% 石油石化板块涨0.20% 社会服务板块涨0.22% 交通运输板块涨0.24% 医药生物板块涨0.25%[3] - 概念板块中CPO涨6.64% AI PC涨5.20% F5G概念涨5.10% PCB概念涨4.91% 光刻机涨4.47%[3] - 乳业概念跌0.11% 足球概念跌0.10% 赛马概念跌0.07% 冰雪产业概念跌0.05% CRO概念持平[3] 资金与成交 - 沪深两市全天成交额2.44万亿元 较上个交易日放量4596亿元[6] - 全市场超4200只个股上涨 市场呈现普涨格局[4] 驱动因素 - 北美甲骨文云业务指引超预期 剩余履约义务达4550亿美元 同比大增359%[5] - 甲骨文预计2026财年云基础设施营收大幅增长77%至180亿美元 未来四年营收目标攀升至1440亿美元[5] - 公司将部署40万个GPU集群 硬件投资近400亿美元 包括英伟达Blackwell/H200和AMD MI355X芯片超级集群[5] - 美国8月PPI环比下降0.1% 同比增幅放缓至2.6% 均低于市场预期 强化美联储降息理由[6] 技术领域机会 - AI算力基础设施需要强大算力/存储与网络能力 网络方面需部署800Gbps-1.6Tbps以太网交换机[5] - 存储方面采用NVMe闪存阵列 甲骨文指引再次打开算力基建天花板[5] - 算力硬件板块全天走强 芯片概念股集体爆发 消费电子反复活跃[4] 市场展望 - 市场处于良性轮动结构 整体承接动能偏强 市场情绪依旧高涨[6] - 在驱动力没有发生边际变化的情况下 市场仍有望延续强势格局[6] - 建议择机关注科技成长/新能源/非银金融和机械设备等板块[6]