天风证券指出，Agent正实现类人替代，不再是传统软件辅助人，中国企业对于能直接快速降本、ROI 远大于1的Agent应用付费意愿有望更高，软件的商业模式也在变化，SaaS订阅有望成为主要模式。传统 软件核心是赋能员工提效，难以量化其实际业务价值，导致企业对软件付费的意愿不足。目前Agent商 业化落地已是大势所趋，大模型即Agent，容错率较低、可快速验证是场景落地的核心要素之一，C端 最快落地搜索/编程，B端聚焦法律金融等垂直领域，大中企业是主力客户。Agent总目标市场TAM约 3.61万亿元，未来有望加速向核心场景渗透。 云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互 联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。Wind数据显示，该指数前十大重仓股包括腾讯控股、中 际旭创、新易盛、中科曙光等。此外该ETF还配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170）。 华创证券指出，计算机与软件开发行业当前价值高度集中于上游核心技术供应商，包括高精度伺服关节 等关键部件制造商，这些企业凭借高技术壁垒和定制化需求享有较高议价能力和利润空间。随着技 ...

招商国际指出，近期云栖大会召开等产业消息进一步印证了中国AI及云行业相关需求持续起量的趋 势，行业发展呈现出模型能力持续提升、基础设施能力持续优化、应用生态逐步繁荣的态势。持续看好 阿里云营收增速季环比持续加速的趋势，并建议持续关注中国互联网及软件板块的中长期投资价值。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互 联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。Wind数据显示，该指数前十大重仓股包括腾讯控股、中 际旭创、新易盛、中科曙光等。此外该ETF还配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170）。 消息面上，据工信部消息，近日工业和信息化部、国家发展改革委印发《工业园区高质量发展指引》， 其中指出，加强新型信息基础设施建设应用。推进5G、千兆光网、IPv6、移动物联网等园区网络基础 设施部署，推动工业互联网进园区。支持适度建设或有效利用数据存储与计算基础设施，加强园区内算 力资源统筹调度。鼓励有条件的园区打造人工智能、云计算等新技术设 ...

昨日收涨3%的计算机ETF（159998）早盘震荡走高，截至发稿涨3.01%，成交额超9900万元居同标的 第一。 成分股中，浪潮信息涨停，用友网络、新大陆、润泽科技、华勤技术等跟涨。 Wind金融终端数据显示，计算机ETF（159998）已连续两日获资金净流入，累计"吸金"近4000万元。 据人民财讯，阿里云在9月24日举行的2025云栖大会上宣布新一轮全球基础设施扩建计划：将在巴西、 法国和荷兰首次设立云计算地域节点，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。目 前，阿里云在全球29个地区运营91个可用区，是中国最大、亚太第一的云服务商。 湖北省人民政府办公厅日前印发《湖北省加快算网存用协同发展的若干措施》，其中提出，依托武汉国 家航天产业基地，探索空天信息技术与算力基础设施融合，前瞻布局天基算力网及太空算力中心，提供 太空边缘计算服务。到2027年，全省形成布局科学、功能完善、互联互通、辐射全国的多层次算力基础 设施体系。 财通证券表示，2025年三季度，计算机行业在"软硬兼施"的框架下持续深化发展。AI硬件领域，算力基 础设施投资保持强劲，国产AI芯片及服务器厂商受益于智算中心交付和供应链 ...

9月24日，计算机板块反复活跃。相关ETF中，截至发稿，计算机ETF（159998）涨0.09%，成交额超 4000万元，现居同标的产品第一。 电子ETF（159997）跟踪中证电子指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及半导体产品与设备生 产、电脑存储与外围设备生产、电脑与电子产品零售、电子设备制造、电子制造服务和消费电子生产等 业务的上市公司股票作为成分股，以反映电子类相关上市公司整体表现。值得注意的是，电子ETF （159997）是全市场唯一一只跟踪中证电子指数的ETF。 消息面上，据中证网，2025云栖大会将于9月24日至26日举行，新模型、Agent（智能体）应用等AI软件 产品及服务器等基础设施硬件或是看点。 据智通财经， 9月21日下午，由科技部、上海市人民政府主办，上海市科委、复旦大学承办的浦江创新 论坛量子智能专题论坛举行，上海量子人工智能联合体、上海量子科技装备产业创新联盟宣布成立，上 海量子计算十大应用场景发布。复旦大学物理学系教授李晓鹏介绍，未来五年，该联合体将重点开展量 子人工智能学科交叉研究，突破基础理论、关键核心技术与重点应用，培育高水平量子人工智能交叉人 才团队。 （本文机构 ...

云计算ETF表现 - 云计算ETF沪港深(517390)9月23日上涨1.14% 成交额超1000万元 成分股科华数据及东华软件涨幅超5% 中际旭创与新易盛跟涨 [1] - 该ETF近10个交易日有8日获资金净流入 累计吸金8400万元 年初至今份额变动率达467.65% 居同标的产品首位 [1][2] - 跟踪中证沪港深云计算产业指数(931470.CSI) 覆盖港股互联网企业/A股算力企业/计算机龙头 前十大重仓含腾讯控股/中际旭创/新易盛/中科曙光 [3] 计算机ETF动态 - 计算机ETF(159998)同期下跌超1% 成交额4000万元 成分股东华软件/江波龙/浪潮信息/大华股份涨幅居前 [2] - 最新流通规模32.62亿元 居同标的产品第一 跟踪中证计算机主题指数(930651.CSI) 覆盖信息技术服务/应用软件/系统软件/电脑硬件领域 [3] 政策与产业支持 - 工信部与发改委联合印发《工业园区高质量发展指引》 要求推进5G/千兆光网/IPv6/移动物联网部署 支持算力资源统筹调度 鼓励建设人工智能/云计算基础设施 [4] - 指引明确推动工业互联网进园区 提升开源操作系统应用水平 夯实数字化智能化发展基础 [4] 全球算力合作 - 甲骨文正与Meta洽谈约200亿美元云计算协议 拟为Meta提供AI模型训练与部署的计算能力 最终金额可能进一步增加 [4] - 微软与Nebius达成五年174亿算力协议 英伟达推出Rubin CPX面向长上下文推理和视频生成 全球算力投资维持高景气度 [5] 技术发展重点 - 行业看好专用GPU/ASIC及配套CPO/PCB/存储环节 AI应用赋能智慧电网建设 "人工智能+"能源高质量发展实施意见已出台 [5]

市场表现 - A股三大指数集体高开 存储芯片概念延续强势[1] - 计算机ETF（159998）涨2.17% 成交额超4700万元 居同标的产品第一[1] - 成分股江波龙涨超11% 中科曙光 协创数据 三六零等涨幅居前[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌幅收窄至0.17% 成分股东华软件涨停 光环新网 奥飞数据等涨幅居前[1] 资金流向 - 云计算ETF沪港深（517390）近10个交易日中有9日获资金净流入 累计吸金超9700万元[1] 产品结构 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务 应用软件 系统软件 电脑硬件等业务[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跟踪中证沪港深云计算产业指数 布局港股互联网企业 A股算力企业和计算机龙头[2] - 指数前十大重仓股包括腾讯控股 中际旭创 新易盛 中科曙光等[2] 行业动态 - 上海量子人工智能联合体及量子科技装备产业创新联盟成立 发布量子计算十大应用场景[2] - 斯坦福大学教授李飞飞创业公司World Labs发布空间智能模型研究成果及3D世界平台Marble[2] - 华为启动"天工计划" 投入10亿元人民币支持鸿蒙AI生态创新 聚焦AI元服务与智能体开发[2] 行业前景 - 电子板块三季度传统旺季 AI算力相关需求强劲 包括算力芯片 PCB 电源 存储和服务器等[3] - 存储景气度增强 企业级需求旺 2025年下半年NAND和DRAM需求增速及涨价幅度超预期[3] - ToB泛工业端需求持续回升 带动模拟 功率和成熟制程同比高增长 景气度有望延续至年底[3] - 半导体设备链国产化稳步推进 先进逻辑订单逐步落地 存储订单底部回升[3] 技术演进 - 华为公布昇腾950PR/950DT 昇腾960 昇腾970系列产品 将于2026-2028年分季度上市[4] - 发布Atlas 950超节点 支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡 采用全光互联 总算力大幅提升[4] - 北美AI算力需求强劲 预计9月-10月国内AI算力需求回暖 云服务厂商受关注[4]

计算机ETF市场表现 - 计算机ETF(159998)早盘上涨1.76% 成交额1.6亿元居同类产品首位 盘中获2880万份净申购[1] - 该ETF连续三日资金净流入累计达1.7亿元 成分股中东华软件涨停 大华股份 拓邦股份 中科曙光 深科技等跟涨[1] - 云计算ETF沪港深(517390)上涨1.20% 成交额超2900万元 换手率超6% 近5个交易日有4日获资金净流入[1] 指数表现与产品特征 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务 应用软件 系统软件 电脑硬件等业务[1] - 云计算ETF沪港深跟踪中证沪港深云计算产业指数 前十大重仓股包括腾讯控股 中际旭创 新易盛 中科曙光等[2] - 云计算ETF沪港深年内涨幅达74.23% 位居同类标的首位[1] 行业技术发展趋势 - 华为发布2035十大技术趋势 指出AGI将是未来十年最具变革性的驱动力量[2] - 通信网络连接对象将从90亿人扩展到9000亿智能体 实现移动互联网向智能体互联网跃迁[2] - 人机交互方式正从图形界面转向自然语言 并向融合人类五感的多模态交互演进[2] 产业动态与机构观点 - 中国移动发布"无极一号"离子阱量子计算装置 并成立"量智融合"创新联合体[2] - 全球算力投资保持高景气 甲骨文披露4550亿美元订单超预期 微软与Nebius达成五年174亿美元算力协议[3] - 人工智能训练与推理外包比例提升 非自建云计算市场空间较大 看好第三方AI基础设施多元化供给趋势[3]

市场表现 - 9月12日计算机板块震荡走高 计算机ETF（159998）涨幅1.73% 成交额超3000万元 盘中溢折率0.04% [1] - 成分股中科曙光涨超8% 江波龙涨超6% 光环新网和润泽科技跟涨 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌0.28% 换手率超5% 成分股易华录涨超14% 科华数据涨停 中科曙光、数据港、阿里巴巴-W涨幅居前 [1] - 云计算ETF沪港深近4日连续获资金净流入 累计超7000万元 [1] - 计算机ETF（159998）最新规模为30.92亿元 为全市场规模最大的计算机ETF [1] 产品结构 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业 合计权重93.22% [1] - 云计算ETF沪港深跟踪指数AI算力含量较高 覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门概念 [2] - 计算机ETF配有场外联接基金（A类001629/C类001630） 云计算ETF沪港深配有场外联接基金（A类019171/C类019170） [1][2] 政策动态 - 国家发改委发文强调完善人工智能应用创新发展环境 强化政府部门和国有企业示范引领作用 [2] - 政策要求完善应用试错容错管理制度 推动关键重点场景有序开放 加大金融和财政支持力度 [2] - 布局建设国家人工智能应用中试基地 搭建行业共性平台 降低创新门槛 促进成果转化 [2] - 推动大中小企业融通发展 构建资源共享、能力互补的AI产业生态 [2] 行业前景 - 人工智能+行动为AI产业规模化推广提供政策支持 央国企和政府引导基金发挥核心引领作用 [3] - 政策推动算力基础设施建设和AI应用商用化落地 促进中长期资金注入AI产业 [3] - 配套文件出台将使人工智能落地方向更清晰细化 行业迎来政策、技术、需求三维共振 [3] - 算力侧高成长性具备估值消化能力 应用侧海外对标仍具增长潜力 [3]

计算机板块市场表现 - 9月2日计算机板块盘中走弱 云计算ETF沪港深跌近2% 计算机ETF跌超1% [1] - 成分股数据港涨超3% 协创数据及国联股份涨幅居前 [1] - 云计算ETF沪港深年内涨幅暂居同标的第一 计算机ETF规模达36.63亿元 [1] 资金流向 - 云计算ETF沪港深9月1日获资金净流入1743万元 [1] - 计算机ETF近两日累计净流入4564万元 [1] ETF产品特征 - 云计算ETF沪港深跟踪中证沪港深云计算产业指数 覆盖港股互联网企业/A股算力及计算机龙头 [1] - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 成分股含信息技术服务/软件/硬件等领域 [2] - 中证计算机指数前十大重仓股包括科大讯飞/中科曙光/海康威视/金山办公/同花顺等 [2] 政策支持 - 国务院提出人工智能+行动目标 2027年AI与6大领域深度融合 智能终端普及率超70% [2] - 2030年AI全面赋能高质量发展 智能终端普及率超90% 智能经济成重要增长极 [2] - 2035年全面步入智能经济和社会阶段 [2] 产业动态 - 北京玻色量子在深圳落地专用光量子计算机制造工厂 预计年产数十台/套 [3] - 量子计算工厂将形成批量生产产能 [3] 行业前景 - 计算机板块下半年经营强度预计优于上半年 主因低基数及新技术落地加速 [3] - AI产业链为核心主线 受政策支持/技术迭代/应用进展三重驱动 [3] - 重点方向包括AI+软硬结合/C端及出海AI应用/B端企业服务与制造业Agent落地 [3]

ETF表现与资金流向 - 云计算ETF沪港深(517390)9月1日早盘一度涨超4.5% 收盘涨1.55% 成交额超1900万元 溢折率0.13% 盘中频现溢价交易 [1] - 计算机ETF(159998)同日涨0.09% 成交额超2200万元 [1] - 云计算ETF上周五个交易日有4日获资金净流入 计算机ETF上一交易日获超3600万元资金净流入 [1] - 计算机ETF年内份额增长率达44.58% 居同标的第一 [1] 成分股表现 - 云计算ETF成分股中阿里巴巴-W涨超15% 数据港涨停 中际旭创和润和软件跟涨 [1] - 中证计算机主题指数前十大重仓股包括科大讯飞 中科曙光 海康威视 金山办公和同花顺等龙头 [2] 行业基本面 - 计算机行业2025H1营收同比增速中位数3.17% 归母利润同比增速中位数7.6% 扣非利润同比增速中位数6.28% [3] - 行业业绩延续2025Q1回暖趋势 上行趋势预计具有持续性 [3] 企业动态与AI进展 - 阿里巴巴美股上周五涨近13% 创2023年3月以来最佳单日表现 [2] - 公司2026财年一季度AI+云资本支出达386亿元创历史新高 阿里云收入增长加速至26%创三年新高 [2] - AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长 [2] - 谷歌推出最新图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash Image 在LMArena基准测试中位列AI图像编辑模型榜首 [3] ETF产品特性 - 云计算ETF沪港深紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数 同时布局港股互联网企业 A股算力企业和计算机龙头 [1] - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 选取信息技术服务 应用软件 系统软件和电脑硬件等业务上市公司 [2] - 两只ETF均配有场外联接基金 云计算ETF场外代码为A类019171/C类019170 计算机ETF场外代码为A类001629/C类001630 [1][2]