其次，8 月财政收支双双回落，后续财政收入仍可能继续承压。 最后，美联储如期降息 25 个基点，本次议息会议的基调偏中 性。 总体来看，本周沪指震荡整固，全周量能均在两万亿上方，交 投情绪仍活跃。从海外环境来看，美联储如期在 9 月议息会议上宣 布降息 25 个基点。年内仍有两次降息的预期，但后续降息节奏仍 需观察美国的就业数据的走势以及下任美联储主席的提名情况。美 联储启动降息后，为我国后续的货币宽松创造了外部空间。从国内 环境来看，8 月经济延续走弱态势，各项经济数据普遍放缓：供给 端小幅回落；投资端继续承压，基建、地产投资跌幅扩大，制造业 投资连续两月负增；政策效果减退，社零继续放缓，但餐饮收入有 所回升。往后看，市场普遍预期 9 月经济或延续 8 月放缓趋势，叠 加国内有效需求不足问题依然突出，均指向下半年经济压力仍大， 后续政策加码的必要性进一步上升，但政策倾向可能仍将以"托底" 为主，而非强刺激。短期而言，我们对资本市场走势保持乐观，虽 然短期市场出现高位震荡反复，但政策预期仍保持相对积极，而目 前市场整体流动性仍维持较活跃态势，中长期趋势并未走弱。此外， 美联储开启降息周期，不仅为全球流动性宽松 ...

丨 来源：新华社客户端 2025-09-06 福建证监局深化常态化走访工作 聚力助推上市公司质量提升 今年以来，福建证监局深化常态化走访上市公司工作，联合地方政府相关部门、证券交易 所等单位，围绕提振消费扩大内需、推动"并购六条"措施落地、应对关税政策影响、提升投资 价值等主题，分层分类开展多轮上市公司走访工作，切实解决发展难题，已累计走访辖区上市 公司75家，覆盖率达70.75%，推动解决融资扩产、跨境贸易、合规治理、投资审批等问题诉 求60项。 一司一策，精准帮扶解难题。走访中，福建证监局"一司一策、靶向纾困"，就上市公司在 政策理解、风险应对方面的问题上门"问诊开方"并推动解决。如指导部分零售业、电气机械和 器材制造业上市公司有效应对处置资本市场网络"黑嘴"，依法维护自身合法权益，目前相关账 号已被采取阶段性禁言等措施；对于需要研究推进事项，逐家建立走访台账，分类施策协调相 关部门推动解决，并动态跟踪进展情况，定期评估解决效果。如对某软件和信息技术服务业上 市公司反映的融资渠道受限问题，提请地方金融监管部门给予精准指导，在多方共同努力下， 该公司与福建省属投资机构签署意向合作协议，获得融资支持。 优化服 ...

整体业绩表现 - 广东省883家A股上市公司上半年合计营业收入5.14万亿元 同比增长6.3% 较全国平均水平高出6.21个百分点 [2] - 合计净利润4001.16亿元 同比增长2.63% 略高于全国平均水平 [2] 制造业表现 - 634家制造业上市公司合计营业收入2.94万亿元 同比增长13% [2] - 制造业净利润1721.91亿元 同比增长6.3% 营收与利润增速均大幅高于整体表现 [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业225家公司营业收入1.1万亿元 同比增长19.6% 净利润491.76亿元 同比增长15.5% [2] - 印制电路板领域26家公司净利润91.13亿元 同比激增71.9% [2] 消费市场表现 - 家电家居领域52家公司营业收入4990.94亿元 同比增长8% 净利润486.0亿元 同比增长15.2% [3] 资本支出情况 - 上市公司资本性支出合计3163亿元 同比增长2.8% 大幅高于全国平均水平 [4] - 汽车制造业资本性支出826.6亿元 同比增长51.7% [4] - 计算机通信和其他电子设备制造业资本性支出694.2亿元 同比增长22.3% [4] 研发投入情况 - 848家公司披露研发费用合计1589亿元 同比增长11.6% 增速远超全国平均水平 [5] - 研发投入占营收比重达3.7% 同比提升0.1个百分点 [5] 并购重组活动 - 超250家公司披露或完成产业化并购重组 交易金额超1500亿元 其中超六成属于战略性产业 [6] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位 [6] - TCL科技实施两起百亿级产业并购 立讯精密以44亿元收购闻泰科技子公司 [6][7] - 瀚蓝环境以111亿港元收购粤丰环保 华润三九以61亿元收购天士力 [7] - *ST松发以80亿元收购恒力重工 格力地产完成60亿元重大资产置换 [7] 股东回报情况 - 广东证监局辖区74家公司开展中期分红 较去年同期增加4家 合计分红金额160.69亿元 [7]

居民消费价格指数(CPI)表现 - 8月四川CPI环比由7月上涨0.4%转为下降0.1% 同比下降0.9% 降幅较7月扩大0.5个百分点 [1] - 1-8月CPI平均值同比下降0.3% [1] - 核心CPI(扣除食品和能源)5-8月连续四个月保持0.5%的同比涨幅 走势平稳 [2] CPI环比下降驱动因素 - 暑期出行旺季结束致机票价格环比下降11.9% [1] - 成品油价格下调及部分服装季节性打折共同影响 [1] - 猪肉价格环比下降0.4% 因二次育肥猪集中出栏且消费处于淡季 [1] 主要食品价格变动 - 猪肉价格同比下降20.1% 主因去年同期基数较高(去年8月同比上涨19.1%) [1] - 鲜菜价格环比上涨3.4% 同比降17.2% 高温少雨天气影响被跨区调配货源缓解 环比涨幅较去年同期收窄10.3个百分点 [2] - 鲜果价格环比降3.7% 同比降4.6% 水果上市旺季及华西秋雨缓解高温影响 [2] 工业生产者价格指数(PPI)走势 - 8月PPI同比下降3.1% 降幅较7月收窄0.4个百分点 环比下降0.1% 降幅较7月收窄1.1个百分点 [3] - 汽车制造业、电气机械和器材制造业、非金属矿物制品业等行业价格延续下降态势 [3] 结构性价格改善迹象 - 家用器具价格同比上涨3.1% 文娱耐用消费品价格同比上涨2.4% [2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比指数分别较年内低点回升1.3和4.3个百分点 [2] - 消费品以旧换新等扩内需政策效应持续显现 [2]

整体业绩表现 - 广东省883家A股上市公司2025年上半年合计实现营业收入5.14万亿元 同比增长6.3% 实现净利润4001.16亿元 同比增长2.63% [1] 制造业表现 - 制造业634家上市公司上半年合计实现营业收入2.94万亿元 同比增长13% 实现净利润1721.91亿元 同比增长6.3% [2] - 计算机通信和其他电子设备制造行业225家公司实现营业收入1.1万亿元 同比增长19.6% 实现净利润491.76亿元 同比增长15.5% [2] - 印制电路板行业26家公司合计实现净利润91.13亿元 同比增长71.9% [2] - 机械设备行业191家公司实现营业收入7692亿元 同比增长9.6% 实现净利润706.11亿元 同比增长5.6% [2] 服务业与消费领域表现 - 信息传输软件和信息技术服务行业74家公司上半年实现营业收入581.25亿元 同比增长14.4% 实现净利润8.95亿元 同比增长160.9% [2] - 文娱租赁和商务服务领域17家公司实现营业收入673.8亿元 同比下降1.1% 但实现净利润10.29亿元 同比增长63.3% [3] - 家电家居领域52家公司实现营业收入4990.94亿元 同比增长8% 实现净利润486.07亿元 同比增长15.2% [3] 资本支出与研发投入 - 上市公司资本性支出达3163亿元 同比增长2.8% 高出全国平均水平14.1个百分点 [4] - 848家上市公司披露研发费用合计1589亿元 同比增长11.6% 较全国平均水平高出8.4个百分点 [4] - 研发费用占营业收入比重达3.7% 同比提升0.1个百分点 [4] - 汽车制造业研发费用同比增速达46.7% 电气机械和器材制造业达11.4% [4] 海外市场拓展 - 477家制造业上市公司披露海外收入合计8327.47亿元 同比增长16.2% 高于全国平均水平5.7个百分点 [5] - 425家民营制造业上市公司实现境外收入7661.45亿元 企业数量占比达89.1% 境外收入占比达92% [5] 并购重组活动 - 超250家上市公司披露或完成产业化并购重组 交易金额超1500亿元 其中超六成属于战略性产业 [6] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位 [6] - TCL科技实施两起百亿级产业并购 立讯精密以44亿元收购闻泰科技子公司 [6] - 瀚蓝环境以111亿港元收购粤丰环保 华润三九以61亿元收购天士力 [6] - *ST松发以80亿元跨行业收购恒力重工 格力地产完成60亿元重大资产置换切入免税消费领域 [7] 分红政策实施 - 广东证监局辖区（不含深圳）已有74家公司开展中期分红 较去年同期增加4家 [7] - 合计分红金额达160.69亿元 [7]

整体业绩表现 - 广东省883家A股上市公司2025年上半年合计实现营业收入5.14万亿元，同比增长6.3% [1] - 实现净利润4001.16亿元，同比增长2.63%，多项指标高于全国平均水平 [1] 制造业表现 - 634家制造业上市公司上半年合计实现营业收入2.94万亿元，同比增长13% [2] - 实现净利润1721.91亿元，同比增长6.3% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造行业225家公司实现营业收入1.1万亿元，同比增长19.6% [2] - 实现净利润491.76亿元，同比增长15.5% [2] - 印制电路板行业26家公司合计实现净利润91.13亿元，同比增长71.9% [2] - 机械设备行业191家公司实现营业收入7692亿元，同比增长9.6% [2] - 实现净利润706.11亿元，同比增长5.6% [2] 服务业与消费领域表现 - 信息传输、软件和信息技术服务行业74家公司实现营业收入581.25亿元，同比增长14.4% [2] - 实现净利润8.95亿元，同比增长160.9% [2] - 文娱、租赁和商务服务领域17家公司实现营业收入673.8亿元，同比下降1.1% [3] - 实现净利润10.29亿元，同比增长63.3% [3] - 家电家居领域52家公司实现营业收入4990.94亿元，同比增长8% [3] - 实现净利润486.07亿元，同比增长15.2% [3] 投资与研发投入 - 资本性支出达3163亿元，同比增长2.8%，高出全国平均水平14.1个百分点 [4] - 848家上市公司披露研发费用合计1589亿元，同比增长11.6% [4] - 研发费用占营业收入比重达3.7%，同比提升0.1个百分点 [4] - 汽车制造业研发费用同比增速达46.7% [4] - 电气机械和器材制造业研发费用同比增速达11.4% [4] 海外市场表现 - 477家制造业上市公司披露海外收入合计8327.47亿元，同比增长16.2% [5] - 高于全国平均水平5.7个百分点 [5] - 425家民营制造业上市公司实现境外收入7661.45亿元，占比达92% [5] 并购重组活动 - 超250家上市公司披露或完成产业化并购重组，交易金额超1500亿元 [6] - 超六成属于广东省战略性产业 [6] - 披露或完成重大资产重组超30单，持续位居全国首位 [6] - TCL科技实施两起百亿级产业并购 [6] - 立讯精密以44亿元收购闻泰科技子公司 [6] - 瀚蓝环境以111亿港元收购粤丰环保 [6] - 华润三九以61亿元收购天士力 [6] - *ST松发以80亿元跨行业收购恒力重工 [7] - 格力地产与免税集团完成60亿元重大资产置换 [7] 分红情况 - 74家公司开展中期分红，较去年同期增加4家 [7] - 合计分红金额达160.69亿元 [7]

核心观点 - 公司2025年中期财务报表经天健会计师事务所审阅 未发现重大错报[1][2] - 公司主营业务为智能配电设备研发、生产和销售 属于电气机械和器材制造行业[3] - 2025年1-6月实现营业收入450.80百万元 同比增长1.30%[7] 财务表现 - 合并营业收入450.80百万元 其中主营业务收入441.67百万元 其他业务收入9.13百万元[7] - 营业成本327.65百万元 毛利率约为27.31%[7] - 归属于普通股股东的净利润61.61百万元 基本每股收益0.75元[8] - 加权平均净资产收益率13.18% 扣非后为12.99%[8] 资产状况 - 货币资金231.88百万元 较年初下降17.06% 主要因购买6000万元大额存单[9] - 应收账款219.26百万元 较年初增长31.96% 因营业收入增长及客户回款周期影响[9] - 存货133.24百万元 较年初下降20.27% 因发出商品验收及发货波动[9] - 其他流动资产64.11百万元 较年初增长936% 主要因大额存单计入[9] 应收账款分析 - 应收账款账面余额238.62百万元 坏账准备19.36百万元 计提比例8.11%[4] - 按组合计提坏账准备的应收账款235.30百万元 计提比例7.04%[4] - 前5名客户应收账款余额85.08百万元 占比33.30% 坏账准备6.49百万元[5] 存货构成 - 原材料10.25百万元 跌价准备0.41百万元[5] - 在产品19.01百万元 跌价准备0.44百万元[5] - 库存商品16.74百万元 跌价准备0.49百万元[5] - 发出商品86.16百万元 跌价准备0.62百万元[5] 客户集中度 - 前5名客户营业收入157.09百万元 占比34.85%[7] - 主要客户为国家电网各省分公司 包括福建电力(40.35百万元)、浙江电力(36.94百万元)、安徽电力(29.96百万元)[7] 关联方交易 - 实际控制人为段友涛、张伶俐夫妻[7] - 关键管理人员报酬2.20百万元 同比增长6.14%[7] - 股份支付费用0.48百万元 与去年同期持平[7] 资产受限情况 - 货币资金受限5,015.45元 为保函保证金[8] - 应收票据受限1.00百万元 为已背书未到期票据[8] - 合计受限资产1.01百万元[8] 非经常性损益 - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1.02百万元[8] - 其他营业外收支0.03百万元[8] - 归属于母公司非经常性损益净额0.92百万元[8]

工业经济 - 1-7月规模以上工业增加值同比增长6.0% 7月当月增长3.2% [1] - 汽车制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业累计增加值分别增长13.1%、10.8%、9.4% [1] - 集成电路、工业机器人、新能源汽车产品产量分别增长26.6%、38.4%、48.8% [1] 固定资产投资 - 1-7月固定资产投资同比下降7.1% [1] - 基础设施投资增长4.5% 制造业投资增长8.5% 房地产开发投资下降14.1% [1] - 高技术产业投资增长4.8% 其中电子及通信设备制造业增长4.7% 信息化学品制造业大幅增长50.2% [1] 消费市场 - 1-7月社会消费品零售总额4960.22亿元 同比增长4.4% [2] - 家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通信器材类零售额分别增长22.9%、22.3%、23.4% [2] - 能效等级1级和2级绿色家电零售额增长98.1% 智能家电增长190.4% 可穿戴智能设备暴增424.6% 新能源汽车零售额增长45.8% [2] 价格指数 - 7月居民消费价格同比下降0.5% 1-7月累计下降0.4% [2] - 工业生产者出厂价格7月同比下降3.3% 1-7月下降2.5% 购进价格7月下降3.6% 1-7月下降3.1% [2]

公司董事会会议 - 第四届第八次董事会会议于2025年8月26日召开 采用现场及通讯表决方式 [1] - 会议地点为江苏省高邮市凌波路33号公司二楼会议室 [1] - 审议议案包括《关于公司2025年半年度报告及摘要的议案》等文件 [1] 公司财务与业务结构 - 2024年营业收入构成中笔记本电脑零组件制造业占比98.91% [1] - 电气机械和器材制造业业务收入占比1.09% [1] - 公司当前市值为55亿元 [1] 行业市场动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 呈现爆发态势 [1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业增长 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 [1]

黑土地保护与粮食安全 - 习近平总书记强调黑土地保护作为重要任务 把黑土地用好养好[1][2] - 东北黑土区十年间通过保护利用试点项目提升耕地质量 为保障国家粮食安全奠定基础[2] 区域经济发展与产业创新 - 天津推动科技创新与产业创新深度融合 为构建现代化产业体系提供新动能[1][3] - 山东实施生态修复和水污染治理措施 推动黄河流域生态保护[12] 文化旅游与消费 - 上半年全国传统村落吸引游客近3亿人次 通过文化赋能实现特色发展[1][4] - 暑期各地非遗场馆开展传统文化普及活动 提升青少年非遗体验[13] 工业与制造业数据 - 前七个月机械工业保持增长 通用设备制造业 汽车制造业 电气机械和器材制造业同比分别增长8.3% 10.9% 11.9%[9] - 上半年冷链物流需求稳步增长 市场规模持续扩大[10] 能源与基础设施 - 截至7月底全国发电装机容量达36.7亿千瓦 同比增长18.2% 其中太阳能装机11.1亿千瓦(增50.8%) 风电装机5.7亿千瓦(增22.1%)[15] - 十省区市接入中国算力平台 提升跨区域算力资源调用效率[16] 国际冲突与地缘政治 - 以军进入加沙城市中心 造成至少61人死亡 308人受伤[19] - 俄军控制顿涅茨克两个重要居民点 乌军称前线发生134次战斗[18] - 美国拟向芝加哥派遣数千名国民警卫队人员[20]