截至发稿，黄欣累计任职时间15年172天，现任基金资产总规模420.52亿元，任职期间最佳基金回报 204.14%， 任职期间最差基金回报-35.8%。 章椹元累计任职时间11年303天，现任基金资产总规模408.22亿元，任职期间最佳基金回报387.76%， 任职期间最差基金回报-35.8%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，国联安基金旗下1只基金位居有研新材十大流通股东。国联安中证全指半导体产品与设备 ETF联接A（007300）二季度增持55.56万股，持有股数627.81万股，占流通股的比例为0.74%。根据测 算，今日浮盈赚取约703.14万元。 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）成立日期2019年6月26日，最新规模16.69亿。 今年以来收益49.51%，同类排名785/4220；近一年收益103.4%，同类排名147/3846；成立以来收益 201.85%。 国联安中证全指半导体产品与设 ...

最近美国已经公开表态，威胁要对半导体进口加征100%的关税，美国划出了红线，宣称如果从台岛进 口的芯片产品和美国本土生产的芯片规模持平，也就是50%对50%，美国就不会对进口的芯片加征100% 的关税。美国发出的威胁，已经引起了轩然大波，因为会冲击全球的半导体产业，尤其是对于台岛的出 口产品造成巨大的困扰。一旦美国对来自台岛的芯片加征100%的关税，就会导致台岛芯片工厂的竞争 力的丧失，如今看来民进党当局跪了都没有用，因为美国的大棒还是砸向了台岛。 美国在推动全球化的时候，进行了产业分工，美国放弃了许多传统的制造业，但是如今美国的整体战略 显示，美国正在试图推动再次工业化，为此美国的战略最为典型。美国对于全球贸易伙伴发动了关税 战，美国公开宣称要通过对于进口产品加征关税来推动制造业向美国的转移，显然如今美国是一点都不 装，要利用关税来迫使许多厂商进行选择，因为在美国开始工厂，可以避免所谓的对等关税。实际上美 国不仅仅在芯片领域有动作，在其余的领域也是如此，美国在推动众多的制造业回流。 除了美国之外，其余的西方国家也是蠢蠢欲动，试图推动再次工业化，包括欧洲，在俄乌冲突的刺激之 下，欧洲已经意识到制造业的作用。在 ...

公司股价表现与市场评级 - 30日周二A股半导体产业链持续爆发 华虹公司股价上涨超过17% 市值突破2000亿元人民币再创新高 [1] - 高盛在半个月内三次上调华虹公司目标价 并将其评级调升至“买入” [3] - 截至发稿 华虹半导体股价已涨至80港元/股 [8] 产能扩张战略与规划 - 公司正通过“先投产能 后收效率”的战略进入成长曲线加速阶段 [3] - 新建的12英寸晶圆厂Fab9设计产能为每月83000片 目前产能上线约50% 目标在2026年中期实现满产 [4] - 公司拟收购另一座12英寸厂Fab5 该厂拥有每月38000片产能 计划在2027年切入28纳米技术节点 [3][4] 财务业绩预测 - 高盛预测华虹公司收入在2026年至2028年间有望实现18%至20%的年复合增长 [3] - 预计2026年营收将达32.20亿美元 净利润2.67亿美元 到2028年营收有望增至45.84亿美元 净利润达到4.80亿美元 [8] - 毛利率中枢将向20%靠拢 预计2025年末毛利率由2024年9.2%升至12.0% [3][5] 技术升级与盈利能力 - 随着Fab9爬坡及28nm新节点量产 公司产品结构将由55/65nm为主逐步迁移至40nm和28nm [5] - 2024年Q3至2025年Q2间 公司产能利用率持续100%以上 预计2025年Q3起平均销售价格环比回正 [5] - 结构升级带来的规模效应及本土装备导入率提升 有望进一步摊薄单位成本 释放利润弹性 [5] 行业需求驱动因素 - AI产业链快速扩容为华虹创造持久增量空间 AI服务器GPU热设计功耗从2023年700W提升至2025年1400W 加大了对功率管理IC和功率半导体的需求 [7] - 边缘AI设备应用日益广泛 赋能蓝牙/WiFi 模拟芯片 MCU等领域 主要采用成熟制程 [7] - 中国集成电路产业投资基金三期规模约470亿美元 对本土设备等环节投资持续加码 华虹受益于国产装备成熟度与可获得性提升 [7] 估值展望 - 高盛采用将2028年预期每股收益折现至2026年的模型 基于2028年每股收益0.280美元和47倍市盈率的基准假设 得出华虹合理价值区间为每股78至82港元 [8] - 在更积极的情景下 其估值有望达到每股95港元 [8]

市场整体表现 - A股三大指数窄幅震荡收盘，上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35%，创业板指接近收平[1] - 全市场超过2600只个股上涨，成交金额超过2.1万亿元[1] 领涨行业与概念 - 有色金属板块延续强势，江西铜业、锡业股份等多只股票涨停[1] - 存储芯片概念大幅上涨，江波龙、德明利涨停，华虹公司涨幅超过15%[1] - 航天军工概念盘中走强，中航沈飞、北摩高科涨停[1] - 锂矿、算力、稀土永磁概念、固态电池概念等板块涨幅居前[1] 下跌行业与概念 - 白酒股走弱，酒鬼酒、皇台酒业跌幅超过3%[1] - CPO概念、多元金融、券商、旅游等板块跌幅居前[1]

东京内存制造商Kioxia Holdings Corp.表示，其对市场能持续高速增长充满信心，随着人工智能数据中 心运营商持续扩张，NAND存储需求预计每年增长约20%。该公司执行副总裁渡边智治表示，Kioxia正 通过每月投资决策确保新工厂产能匹配需求增长，其NAND闪存产品已广泛应用于智能手机、笔记本电 脑及数据中心高速存储模块。 渡边指出，当前需求强劲主要来自超大规模AI芯片需求方，部分客户正计划更换五六年前部署的服务 器，另有客户反馈硬盘供应短缺。自2024年12月在东京上市以来，Kioxia股价已翻三倍，市值与韩国内 存巨头三星电子、SK海力士并驾齐驱，成为AI基础设施热潮的受益者。 本周，Kioxia位于日本岩手县北上市的闪存工厂第二座制造厂正式投产，计划明年上半年开始交付尖端 存储芯片。公司正加速投资北上市及三重县四日市的主力芯片工厂，目标是在2024财年(截至2025年3 月)起的五年内，将内存产量翻倍以缩小与三星、SK海力士的差距。 全球数据中心建设加速推动存储芯片价格触底反弹，从疫情后低谷中复苏。此前受智能手机和PC需求 放缓、库存过剩拖累的NAND市场，现呈现复苏迹象。 据研究机构Tre ...

截至收盘，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.35%，创业板指持平，北证50跌0.70%。沪深京三市全天成 交额21972亿元，较上日放量191亿元。全市场超2600只个股上涨。板块题材上，半导体、能源金属、存 储芯片板块走高，大金融板块调整。盘面上，半导体板块走强，华虹公司、灿芯股份、神工股份涨近 17%。能源金属板块高开高走，博迁新材涨停封板，永兴材料、华友钴业涨近7%。存储芯片板块震荡 走高，江波龙20CM涨停封板，佰维存储、天山电子涨近10%，德明利、深科技涨停封板。大金融方向 调整，苏州银行、沪农银行跌近2%，湘财股份、广发证券跌近3%。 ...

指数及成分股表现 - 截至9月30日13:19，上证科创板半导体材料设备主题指数强势上涨1.46% [1] - 指数成分股神工股份上涨13.63%，晶升股份上涨10.12%，芯源微上涨5.68%，中芯国际上涨3.07% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨1.39%，盘中溢价频现，买盘活跃 [1] - 截至9月29日，科创半导体ETF近1周累计上涨15.52% [1] 科创半导体ETF资金情况 - 科创半导体ETF最新规模达26.04亿元，创成立以来新高 [1] - 科创半导体ETF近9天获得连续资金净流入，合计"吸金"17.21亿元 [1] - 最高单日获得6.32亿元净流入，日均净流入达1.91亿元 [1] 科创半导体ETF投资主题 - 科创半导体ETF（588170）及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [1] - 指数囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司 [1] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 [1] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [1]

芯片ETF市场表现 - 截至2025年9月30日14:21，芯片ETF天弘(159310)上涨2.29%，成交2310.94万元 [3] - 芯片ETF天弘(159310)近2周规模增长1.96亿元 [3] - 近5个交易日内有4日资金净流入，合计流入9048.22万元 [4] - 跟踪指数成分股江波龙上涨20.00%，佰维存储上涨10.23%，澜起科技上涨8.49% [3] 科创综指ETF市场表现 - 科创综指ETF天弘(589860)盘中涨超2%，现涨1.73%，换手率达27.71%，成交9074.13万元 [4] - 跟踪指数成分股当虹科技上涨20.00%，派能科技上涨19.99%，品茗科技上涨19.96% [4] 产品结构与持仓 - 芯片ETF天弘(159310)跟踪中证芯片产业指数，十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U等，其中寒武纪估算权重占比达12.46% [5] - 科创综指ETF天弘(589860)覆盖科创板97%市值，半导体、人工智能、生物医药等战略新兴产业占比超80% [5] 行业动态与公司事件 - 阿里云发布全新一代磐久128超节点AI服务器，单柜可搭载128颗AI芯片，推理性能提升50%，GPU互联带宽达6.4Tbps [6] - 国产AI芯片企业摩尔线程首发上市获通过，从受理到过会历时不足三个月 [6] 机构观点与市场情绪 - 超六成私募机构"重仓过节"，65.38%的受访私募计划维持70%以上仓位，近六成私募聚焦科技成长领域 [5] - 中信证券预计2025年三季度计算机行业收入稳健增长，算力景气持续，建议把握"AI主线"机遇 [7] - 金元证券指出阿里云磐久128服务器采用开放架构，支持多厂家AI芯片接入，有望加速国产芯片规模化应用 [7]

同志们，9月以股债双牛收官了，我待会也要开车出门，因此，下午提前做了几张图，简单带大家聊一下今天的市场吧。 第一，9月，整体赚钱效应在缩圈。 下图，我拉了一下，8月（红色）、9月（紫色），A股主要指数，以及恒生、恒科、标普500的涨幅情况，可以看到，在赚钱效应爆炸的8月之 后，9月，市场集中在两头， 一是A股的双创板块，二是港股这边 ，如果没配到这两个大的板块，那9月的账户收益应该是一般的。 另外，要关注到两块。 其一， 小盘股 中证2000是收跌的，这也是5月以来，小盘股首次月线收跌，具体逻辑此前讲过多次； 其二， 上证指数 在8月22日冲破3800点后，盘亘了一个多月，迟迟没有突破，这里，人为的降温，也是核心因素，而在降温的过程中，本就是 underdog的红利板块，则成为全市场最大的血包。 ...... 第二，昨天券商的行情，确实有骗p的色彩。 昨天我们有提到， 一是港股那边 ，下午大幅净卖出，估计是交易型资金卖出了盈富基金等标的，持币过节，果不其然，昨天盈富基金大幅净卖 出了60亿。 二是上周五，融资盘单日净卖出接近200亿，市场杠杆资金有节前降仓的明确迹象，因此，昨日的大涨，特别是 券商板块的异动 ...

宁德时代市值表现与市场意义 - 宁德时代A股总市值盘中达18184亿元，超越贵州茅台的18090亿元，为历史性时刻 [1] - 市场分析认为宁德时代总市值"稳超"贵州茅台只是时间问题，标志着A股市场"科技牛"信号显现 [1] - 资本市场资金流向映射中国产业经济转型轨迹，"科技牛"崛起势不可挡 [1] 科技板块市场趋势与资金动向 - 中银证券判断当前A股市场呈现"科技结构性牛市"，未来可能转入"全面牛"，基于科技产业强劲趋势和市场资金重新配置 [1] - 双创龙头ETF（588330）场内价格盘中涨超1.3%，上探2021年8月以来高点，近2日连续吸金合计3914万元 [1] - 成份股表现强劲：江波龙盘中20CM涨停现涨超18%，澜起科技、亿纬锂能涨逾8%，权重股宁德时代涨超1%创历史新高，中芯国际、迈瑞医疗涨近3% [1] 科技宽基指数投资逻辑 - 宽基指数通过一篮子买入成份股分散风险，平滑单一赛道或个股的黑天鹅风险 [3] - 覆盖多个科技细分领域有助于把握板块轮动趋势，避免因押错细分赛道而错失行情 [3] - 国泰君安报告指出本轮科技成长行情上涨归结于政策转向和预期改变，布局宽基指数可赚取行业向上Beta [3] 双创龙头ETF产品特征 - 标的指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业上市公司，汇集新能源、半导体、医疗设备等热门主题 [4] - 全球科技博弈背景下产品定位为"中国版纳斯达克"，聚焦科技自立自强和产业链自主可控 [4] - 标的指数享有20%涨跌幅限制，波动更大可担当"反弹先锋"，投资门槛不足百元即可开始 [4]