截至发稿，黄欣累计任职时间15年172天，现任基金资产总规模420.52亿元，任职期间最佳基金回报 204.14%， 任职期间最差基金回报-35.8%。 章椹元累计任职时间11年303天，现任基金资产总规模408.22亿元，任职期间最佳基金回报387.76%， 任职期间最差基金回报-35.8%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，国联安基金旗下1只基金位居有研新材十大流通股东。国联安中证全指半导体产品与设备 ETF联接A（007300）二季度增持55.56万股，持有股数627.81万股，占流通股的比例为0.74%。根据测 算，今日浮盈赚取约703.14万元。 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）成立日期2019年6月26日，最新规模16.69亿。 今年以来收益49.51%，同类排名785/4220；近一年收益103.4%，同类排名147/3846；成立以来收益 201.85%。 国联安中证全指半导体产品与设 ...

文章核心观点 - 钛靶材行业受益于半导体、医疗器械和航空航天等高科技领域需求增长及政策支持 市场规模持续扩大 2024年中国钛靶材行业市场规模达28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] - 行业竞争格局呈现梯队化特征 江丰电子处于第一梯队 2025年上半年超高纯靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [9][10] - 未来发展趋势聚焦先进制造工艺创新、绿色生产及新兴应用领域拓展 包括新能源存储和生物医用材料等 [11][12] 钛靶材行业概述与分类 - 钛靶材是以纯度99.9%-99.9999%的高纯钛或钛合金制成的溅射镀膜靶材 具有高耐腐蚀性、高强度、低密度和生物相容性 主要用于半导体制造、平板显示、装饰镀膜及真空设备吸气等领域 [4] - 按形状可分为钛靶块、钛板靶和钛管靶 [4] - 制备方法主要包括熔铸法和粉末冶金法 熔铸法设备简单但靶材寿命较短 粉末冶金法可生产组织均匀的靶材但成本较高 [5] 产业链分析 - 产业链上游为高纯度钛金属及合金材料供应商和生产设备供应商 中游为钛靶材制造 下游应用包括半导体、医疗器械、航空航天和汽车制造等领域 [6][7] - 2024年中国钛矿产量304.4万吨 同比下降6.3% 但中国占全球钛矿产量35.1% 排名第一 为钛靶材提供充足原材料 [7] - 半导体行业复苏推动需求 2024年全球半导体销售额6276亿美元 同比增长19.1% 2025年1-7月销售额达4094.7亿美元 [7] 行业发展现状 - 钛靶材在半导体领域用于制造金属薄膜和电路连接 在医疗器械领域用于外科工具 在航空航天领域用于飞机结构部件 需求持续增长 [1][8] - "十四五"新材料规划将溅射靶材列为重点突破领域 多地提供专项补贴和税收优惠 推动产业链协同创新 [1][8] - 2024年中国钛靶材市场规模28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] 行业竞争格局 - 国内竞争激烈 江丰电子处于第一梯队 隆华科技、阿石创、欧莱股份和有研亿金为第二梯队 映日科技和拓吉泰为第三梯队 [9][10] - 江丰电子专注超高纯金属溅射靶材 2025年上半年靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [10] - 阿石创覆盖新型显示、光学光通讯、太阳能光伏和半导体等领域 2025年上半年靶材营收2.87亿元 同比增长4.29% [11] 行业发展趋势 - 技术发展推动粉末冶金和3D打印等先进工艺应用 以提高生产效率和产品性能 [11] - 更注重节能减排和循环使用 通过改进设备和流程减少能耗 [11] - 应用领域向新型能源存储、环境催化和生物医用材料等新兴领域拓展 [11][12] 相关企业 - 上市企业包括江丰电子（300666）、阿石创（300706）、隆华科技（300263）、欧莱新材（688530）、有研新材（600206）、宝钛股份（600456）、西部超导（688122）、西部材料（002149）、金天钛业（688750）和天工股份（920068）等 [2] - 非上市企业包括河南东微电子材料有限公司、河北宏钜金属材料有限公司、宝鸡市凯泽金属材料有限公司、芜湖映日科技股份有限公司和安徽拓吉泰新型陶瓷科技有限公司等 [3]

央企领导职务任免 - 中国稀土集团任命李志辉为党委副书记兼董事并提名为总经理人选 同时免去其中国有研科技集团党委副书记职务 [1] - 中国稀土集团任命刘华斌为党委委员兼纪委书记 [1] - 中国国际工程咨询公司任命李显锋为党委委员兼纪委书记 [1] - 中国机械科学研究总院集团任命贾鸾为党委委员兼纪委书记 [1] - 中国国际技术智力合作集团任命雷勤为党委委员兼纪委书记 [1] - 中国电力建设集团任命侯钦学为党委常委兼纪委书记 [1] - 中国安能建设集团任命张其国为党委常委兼纪委书记 [1] 央企外部董事调整 - 中国安能建设集团聘任徐俊新、王民浩、栾军及杨家义为外部董事 同时刘茂勋不再担任外部董事职务 [2] - 中国农业发展集团聘任谢峰为外部董事 [2]

中国稀土集团有限公司领导层调整 - 李志辉任中国稀土集团有限公司党委副书记、董事，提名为总经理人选，免去其中国有研科技集团有限公司党委副书记职务 [1] - 刘华斌任中国稀土集团有限公司党委委员、纪委书记 [1] 中国有研科技集团有限公司领导层变动 - 李志辉免去中国有研科技集团有限公司党委副书记职务 [1] 中国国际工程咨询有限公司人事任命 - 李显锋任中国国际工程咨询有限公司党委委员、纪委书记 [1] 中国机械科学研究总院集团有限公司人事任命 - 贾鸾任中国机械科学研究总院集团有限公司党委委员、纪委书记 [1] 中国国际技术智力合作集团有限公司人事任命 - 雷勤任中国国际技术智力合作集团有限公司党委委员、纪委书记 [1] 中国电力建设集团有限公司人事任命 - 侯钦学任中国电力建设集团有限公司党委常委、纪委书记 [2] 中国安能建设集团有限公司人事变动 - 张其国任中国安能建设集团有限公司党委常委、纪委书记 [3] - 聘任徐俊新、王民浩、栾军、杨家义为中国安能建设集团有限公司外部董事 [3] - 刘茂勋不再担任中国安能建设集团有限公司外部董事职务 [3] 中国农业发展集团有限公司人事变动 - 聘任谢峰为中国农业发展集团有限公司外部董事 [4]

公司董事会决议 - 公司第九届第十七次董事会临时会议于2025年9月19日以通讯方式召开 [1] - 会议审议关于有研稀土与朱口集团对荣成稀土等比例增资的议案 [1] 营业收入构成 - 电子新材料业务占比74.79%成为主要收入来源 [1] - 稀土金属冶炼业务占比23.86% [1] - 医疗器械材料业务占比0.87% [1] - 其他业务占比0.47% [1] 市值数据 - 公司当前市值为178亿元 [1]

会议信息 - 公司第九届董事会第十七次临时会议通知和材料于2025年9月14日发出[1] - 会议于2025年9月19日以通讯方式召开[1] - 会议应到董事7名，实到董事7名[1] - 会议由董事长艾磊先生主持[1] 市场扩张和并购 - 同意有研稀土与朱口集团对荣成稀土进行增资，青岛稀土将成其全资子公司[2] - 出席会议董事以7票赞成通过增资议案[2]

研究院成立背景与意义 - 中国有研共性技术研究院于9月17日在北京揭牌成立 旨在集聚创新资源 强化关键技术攻关 打造有色金属行业共性技术供给高地 [1] - 研究院成立是强化行业关键共性技术供给的关键环节 以解决原始创新不足和关键技术支撑薄弱问题 [1] 行业发展阶段与挑战 - 有色金属新材料已从规模扩张阶段跨越到以提升国际竞争力为主的高质量发展阶段 [1] - 行业当前存在原始创新不足 关键共性技术供给对下游产业支撑力薄弱的问题 [1] 战略部署与协作机制 - 国务院国资委要求中央企业组建行业共性技术研究院 推动产学研大协作大联合大攻关 [2] - 中国有研集团将携手行业上下游企业 高校和科研机构 加强产学研深度合作 [1] 技术领域与产业影响 - 有色金属新材料在支撑战略性新兴产业发展 保障重大工程建设方面具有不可替代作用 [1] - 中国有研在稀土 大品种有色金属 集成电路关键材料等多个领域引领行业发展 [2] 未来发展目标 - 加快突破原创性 前沿性 颠覆性共性技术 产出一批重大科技成果 [1] - 依托重大任务培养科技人才 加速科技成果应用示范与转化推广 [1]

业绩相关 - 山东德州基地产能释放率约70%[4] - 上半年锗产品业务运行正常[4] 资金与项目 - 靶材业务获国家集成电路产业投资基金二期3亿资金支持[4] - 定向增发项目在审核，已完成首轮问询回复并公告[4] 未来规划 - 开展十五五规划编制，先调研再部署[3] - 优化产品结构，开拓海外市场，扩大高端靶材份额[4] - 加大自动化设备投入提产能[4] 产品情况 - 暂无锗衬底材料产品[4] 市场情况 - 市场竞争格局对靶材价格无明显影响[4]

公司股权转让 - 北方华创 广钢气体 有研亿金 京仪自动化四家企业拟共同转让芯链融创15.7%股权 转让底价合计1785.17478万元[1] - 转让方均为半导体产业链重要企业 分别涉及设备 气体供应 材料及装备领域[2] 公司基本情况 - 芯链融创成立于2020年8月 由26家国内半导体企业共同出资成立的高科技平台型公司[1] - 公司旨在推动集成电路和半导体技术产品的开发设计与服务 通过整合产业链资源助力产业自主创新与关键技术突破[1] 财务表现 - 2024年度公司营收为零 营业利润和净利润均为468.25万元 资产总计约1亿元[2] - 截至2025年6月30日公司仍无营收 利润仅0.01万元 负债为零 所有者权益保持在1亿元水平[2] 产业投资布局 - 2020年9月公司以1亿元领投北方集成电路技术创新中心 获得50%股权成为第一大股东[1] - 中芯国际和北京亦庄国际投资发展有限公司分别持股25% 并列第二大股东[1] 战略意义 - 北方集成电路技术创新中心致力于构建集成电路产业链生态 为国产设备材料及零部件提供测试验证平台[1] - 该平台对提升产线效率 降低制造成本具有战略意义[1] 行业背景 - 半导体产业正处关键发展期 产业链合作与生态建设成为突破海外技术封锁的重要路径[2] - 芯链融创作为多方共建平台 其股东结构变动受到业内密切关注[2]

发行情况 - 本次发行股票面值1元，初始发行价7.16元/股，调整后7.05元/股[7][10][11][161][171] - 发行数量45,375,887股，不超发行前总股本30%[12][164][172][175] - 拟募集资金不超319,900,007.18元，用于偿还国拨资金专项债务[13][14][159][180][186] - 发行对象为控股股东中国有研，其拟现金认购全部股票，构成关联交易[157][182] - 中国有研认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[15][165] 业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为1,525,394.52万元、1,082,205.93万元、914,578.48万元和409,560.26万元，呈下降趋势[20] - 报告期内公司净利润分别为28,824.83万元、21,455.60万元、 - 3,260.36万元和8,466.17万元，2024年出现亏损[21] - 报告期内公司归属于母公司股东的净利润分别为27,002.78万元、22,645.61万元、14,768.97万元和13,012.74万元，呈下降趋势[22] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为119,147.31万元、135,240.54万元、102,619.04万元和157,982.67万元[23] - 报告期各期末公司存货跌价准备余额分别为1,939.79万元、2,369.17万元、9,176.02万元和4,524.14万元，占各期末存货原值比例分别为1.60%、1.72%、8.21%和2.78%[23] - 报告期内公司前五大客户销售收入占当期主营业务收入比例分别为72.49%、60.20%、40.82%和37.93%[24] 分红政策 - 公司法定公积金提取比例为10%，累计额达公司注册资本50%以上可不再提取[26][136] - 除特殊情况，公司每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%，特殊情况指投资金额超最近一年可分配利润50%[28][139] - 2024 - 2022年归属于上市公司股东的净利润分别为14768.97万元、22645.61万元、27002.78万元[31] - 2024 - 2022年现金分红金额（含税）分别为9227.43万元、11682.44万元、8126.91万元[31] - 2024 - 2022年现金分红占净利润比例分别为62.48%、51.59%、30.10%[31] - 最近三年累计现金分红金额为29036.78万元，年均可分配利润为21472.45万元[31] - 最近三年累计现金分红及回购注销总额占年均可分配利润比例为135.33%[31] - 未来三年（2024 - 2026年）无特殊情况，现金分配利润不少于当年母公司报表可供分配利润的30%，特殊情况指投资超最近一年可分配利润50%[35][146] - 若未来三年公司盈利且净利润增长，将提高现金分红比例或采用其他分配方式[35] - 公司至少每三年重新审阅一次《未来三年股东分红回报规划》[36][148] 股权结构 - 截至2025年6月30日，公司总股本为846,553,332股，无限售条件股份占比100%[46][47] - 截至2025年6月30日，前十大股东合计持股337,958,508股，持股比例39.58%[48][50] - 截至2025年6月30日，中国有研持股280,098,368股，持股比例33.09%，为公司控股股东[49][51] 业务情况 - 发行人主要收入来源于集成电路芯片薄膜用高纯金属溅射靶材、铂族功能材料及稀土材料等产品[111] - 发行人境外销售金额分别为168,837.80万元、94,225.15万元、54,607.79万元及24,853.86万元，占主营业务收入的比例分别为11.10%、8.77%、6.00%及6.08%[117] - 公司现有业务聚焦“电、磁、光、医”四大业务板块协同发展[118] 发行影响 - 本次发行完成后每年可降低公司利息成本约650万元，增加利润[192] - 截至2025年6月30日，公司总资产67.94亿元，总负债23.29亿元，资产负债率34.28%，发行后降至29.58%[193][196] - 本次发行可提升净资产规模，降低资产负债率，增强偿债和持续发展能力[196] - 本次发行完成后公司筹资活动中吸收投资现金流入和偿还债务现金流出基本一致，经营资金无重大变化[199] - 本次交易减少公司有息负债规模，降低利息支出，减少后续现金流出[199]