报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年上半年经济数据在关税扰动下维持韧性，7月PMI数据整体低于预期，供需两端环比均有所回落，新出口订单及高频港口数据显示抢出口效应可能边际弱化，后续出口或有所承压；资金方面，政府债发行和同业存单到期量增多有一定扰动，股市和商品行情波动也对资金构成分流，但央行资金呵护态度维持，总体预计后续资金有望维持宽松；在内需弱修复和资金有望延续宽松背景下预计利率大方向依然向下，但近期股市情绪较好对债市有所压制，节奏上关注股债跷跷板的影响；债市中长期仍以逢低做多的思路为主 [13]。 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 经济及政策：今年上半年经济数据在受关税影响下整体仍具韧性，7月PMI数据整体低于预期，供需两端有所回落，“反内卷”对价格预期有所提振，但需求和生产端的配合仍有待观察；新出口订单有一定回落，往后看，出口可能有一定压力；海外方面，FOMC会议联储表态边际偏鹰，日央行维持利率不变，但美国就业数据低于预期，9月份降息概率增加；7月30日中共中央政治局会议指出要落实积极财政政策和适度宽松货币政策；中美经贸会谈推动美方对等关税24%部分以及中方反制措施展期90天；特朗普称美国与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将增加对美投资6000亿美元、购买美国军事装备和7500亿美元能源产品；7月28日公布国家育儿补贴制度实施方案 [10]。 - 流动性：本周央行进行16332亿元逆回购操作，有16563亿元逆回购到期，本周净投放69亿元，DR007利率收于1.42% [13]。 - 利率：最新10Y国债收益率收于1.71%，周环比 -3.17BP；30Y国债收益率收于1.95%，周环比 -3.70BP；最新10Y美债收益率4.23%，周环比 -17.00BP [13]。 - 小结：基本面看，上半年经济数据在关税扰动下维持韧性，7月PMI低于预期，供需两端回落，后续出口或承压；资金方面，虽有扰动但央行呵护，预计资金维持宽松；在内需弱修复和资金宽松背景下利率大方向向下，但近期股市对债市有压制，关注股债跷跷板影响 [13]。 - 基本面评估：国债基本面评估中，基差、经济、价格、政策、流动性、贴水多空评分分别为 -1、0、0、0、1、 -1；近期经济数据显示内需待修复，外需承压，债市向下调整空间有限，资金面有望延续宽松，后续经济稳增长压力仍存，债市中长期逢低做多 [14]。 - 交易策略推荐：单边策略建议逢低做多，盈亏比3:1，推荐周期6个月，核心驱动逻辑为宽货币 + 信用难以改善，首次提出时间为2024.12.3 [15]。 期现市场 - 展示了T、TL、TF、TS合约的收盘价及年化贴水走势、主力合约结算价及净基差走势，以及TS及TF、T及TL的收盘价及持仓量情况 [19][22][25][28]。 主要经济数据 国内经济 - GDP与PMI：2025年2季度GDP实际增速5.4%超预期，上半年经济增长维持韧性；7月制造业PMI录得49.3%，较前值下降0.4个百分点，非制造业PMI录得50.1%，较前值下降0.4个点，整体低于预期 [43]。 - 制造业PMI细分项：7月制造业PMI细分项中供需两端均下降，生产指数季节性回落仍处荣枯线上，新订单重回收缩区间，新订单、新出口订单分别录得49.4%和47.1%，较前值下降0.8、0.6个点，抢出口效应有透支，出口可能边际承压，“反内卷”对价格预期有改善但需求端配合待观察 [44][49]。 - 价格指数：6月份CPI同比上升0.1%，核心CPI同比上升0.7%，PPI同比下降3.6%；从环比数据看，CPI环比 -0.1%，核心CPI环比0.0%，PPI环比 -0.4%；CPI环比上升由消费品价格上升和食品价格降幅收窄带动，PPI同比降幅走扩、环比持平，主因黑色系价格弱势和部分出口导向行业价格承压 [52]。 - 进出口数据：2025年6月我国进出口数据在关税缓和以及订单修复背景下有所回升，出口同比增长5.8%，进口同比增长1.1%；分国别看，6月我国对美出口同比下降16.13%，对东盟出口同比增速16.74% [55]。 - 工业增加值与社零：6月份工业增加同比增速为6.4%，其中制造业同比增长7.4%，高技术产业同比增长9.7%；6月份社会消费品零售总额当月同比增速4.8%，较前值下降1.6个点，饮料、香烟、酒类以及餐饮服务销售额同比下降拖累社零增速 [58]。 - 固定资产投资与二手房价格：6月固定资产投资累计增速同比为2.8%，房地产投资增速累计同比为 -11.2%，不含电力的基建投资增速累计同比4.6%，制造业投资累计同比为7.5%；6月70个大中城市二手房住宅价格环比 -0.6%，同比 -6.1% [61]。 - 房屋数据：6月房屋新开工面积累计值30364万平，累计同比 -20.0%；6月房屋新施工面积累计值633321万平，累计同比 -9.1%；6月份竣工端数据同比回落2.16%，30大中城市新房销售数据近期走弱，地产改善持续性有待观察 [64][67]。 国外经济 - 美国：一季度单季美国GDP现价折年数29977亿美元，实际同比增速2.05%，环比增长 -0.3%；6月CPI同比升2.7%，环比升0.3%，核心CPI同比升2.9%；6月耐用品订单金额3118亿美元，同比增长10.93%；6月非农就业人数增加14.7万人，失业率报4.1%；7月ISM制造业PMI为48，6月ISM非制造业PMI为50.8 [70][73][76]。 - 欧盟：一季度欧盟GDP同比增长1.4%，环比增长0.3% [76]。 - 欧元区：7月CPI初值同比升2%，环比持平；核心CPI初值同比升2.4%，环比降0.1%；7月制造业PMI初值为49.8，服务业PMI初值为51.2 [79]。 流动性 - 货币供应量与社融：6月M1增速4.6%，M2增速8.3%，广义货币同比增速回升；6月社融增量4.20万亿元，同比多增9008亿元，新增人民币贷款近22400亿元，社融主要来自政府债增长，6月信贷投放大月，居民企业信贷均改善，企业短贷回升，居民中长贷有所改善 [84]。 - 社融细分与部门增速：6月社融细分项中政府债增速持续反弹，实体部门融资改善；6月居民及企业部门的社融增速6.06%，政府债增速21.30% [87]。 - MLF与逆回购：7月份MLF余额53500亿，MLF净投放2000亿元；本周央行进行16332亿元逆回购操作，有16563亿元逆回购到期，本周净投放69亿元，DR007利率收于1.42% [90]。 利率及汇率 - 市场利率变化：展示了回购、国债到期收益率、美国国债收益率等市场利率的最新值、日变动、周变动和月变动情况 [93]。 - 利率相关图表：展示了国债收益率、银行间质押回购利率、美债收益率、英法德意国债收益率、美联储目标利率及汇率的走势情况 [97][100][101]。

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各行业期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域，指出各品种受宏观政策、供需关系、国际形势等因素影响，呈现不同走势和投资机会，建议投资者根据各品种特点谨慎操作并关注相关风险[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股周二日内震荡高走全线收红，期指主力合约随指数上行，消费电子热门，高股息不振，建议逐渐止盈IM期货多头，换少量08合约6000执行价MO看跌期权空头[2][3][4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌，资金面或平稳，长债受政策预期压制，短债受资金转松支撑，建议短期观望，关注政治局会议增量政策，跨期价差2509 - 2512合约短期可能上行[5][6] 贵金属 - 贵金属静待美联储议息决议震荡整理，国际金价短期可逢低阶段做多，白银短期受商品市场情绪扰动，价格在38美元上方波动以逢低买入为主[7][9][10] 集运欧线 - 集运期货EC主力偏弱震荡，主流航司开出8月价格，不确定性降低，预计后续震荡，中长期报价或缓慢下跌，建议逢高做空08、10合约[11][12] 商品期货 有色金属 - 铜：盘面窄幅震荡，关注宏观政策，基本面供需双弱，低库存和宏观政策托底，主力参考78000 - 80000[13][15][16] - 氧化铝：仓单减少，警惕挤仓风险，短期主力合约运行区间3100 - 3500，中期逢高布局空单[17][18] - 铝：铝价小幅回落，淡季累库预期强，短期价格高位承压，主力参考20200 - 21000[19][21] - 铝合金：淡季终端消费疲软，社库接近胀库，盘面宽幅震荡，主力参考19600 - 20400[21][22][23] - 锌：等待宏观指引，矿端供应宽松，精炼锌供应改善滞后，需求端受抑制，短期震荡，主力参考22000 - 23000[24][26][27] - 锡：市场情绪转弱，锡价高位回落，供应紧张，需求偏弱，建议观望[27][28][29] - 镍：盘面偏弱震荡，宏观情绪未明显改善，产业供应偏宽松，需求一般，主力参考120000 - 128000[29][30][31] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，政策和宏观情绪驱动，基本面需求带动不明显，主力参考12600 - 13200[32][34][35] - 碳酸锂：盘面弱势，交易核心转向矿端，供应端扰动增加，供需紧平衡，主力宽幅震荡，谨慎观望[35][37][38] 黑色金属 - 钢材：限产预期影响钢价走强，现货价格有变动，成本上升利润走高，供应和需求有变化，库存低位走平，可多单尝试[40][41] - 铁矿石：铁水微降港存略增，跟随钢材价格波动，单边谨慎追多，套利多热卷空铁矿[42][45] - 焦煤：期货波动剧烈，现货稳中偏强，供应偏紧，需求旺盛，库存中位，投机谨慎追多，套利多焦煤空铁矿[46][50][51] - 焦炭：期货触底反弹，现货提涨，供应难提升，需求有支撑，库存中等，投机谨慎追多，套利多焦炭空铁矿[52][55] 农产品 - 粕类：美豆底部支撑强，供需宽松压制粕价，建议观望[56][58] - 生猪：现货低迷，供需双弱，近月合约上方压制强，远月受政策影响大，不建议盲目做空[59][60] - 玉米：市场多空交织，盘面震荡，关注政策拍卖，中长期关注新季涨势[61][62] - 白糖：原糖价格震荡磨底，国内价格底部震荡，维持反弹后偏空思路[63] - 棉花：美棉底部震荡，国内需求无明显增量，短期区间震荡，远期新棉上市后承压[64][66] - 鸡蛋：蛋价偏弱，供应充足，需求先减后增，维持反弹偏空思路[68] - 油脂：棕榈油或震荡上扬，顺势逢低试多；豆油受关联品种影响，8月市场挺价心态上升[69][71] - 花生：市场价格偏稳，走货偏少，预计弱稳震荡[72] - 红枣：现货价格小幅波动，新季产量正常，旧作库存高，盘面短线操作[73] - 苹果：买卖议价成交，行情混乱，销售淡季，价格涨跌空间不大[74][75] 能源化工 - 原油：地缘风险推升油价，短期波段策略为主，关注地缘风险和OPEC + 增产[76][78][79] - 尿素：出口不畅与高库存压制反弹，短期区间震荡，谨慎观望[81][82][83] - PX：供需预期偏紧但下游拖累，走势随宏观情绪和油价波动，PX09谨慎偏空，PX - SC价差低位做扩[85][86] - PTA：驱动有限，随原料震荡，TA在4900以上偏空，TA9 - 1滚动反套，盘面加工费低位做扩[87][88] - 短纤：供需预期偏弱，无明显驱动，单边同TA，PF盘面加工费区间震荡[89] - 瓶片：维持减产，加工费上行空间有限，绝对价格随成本波动，PR单边同PTA，主力盘面加工费关注区间下沿做扩[91][92] - 乙二醇：供需转向宽松，短期受宏观影响大，EG09单边观望，9 - 1反套[93] - 烧碱：盘面情绪反复，现货维稳有挺价意愿，下游淡季，价格趋稳，谨慎注意风险[94][96] - PVC：盘面反弹，基本面偏弱，供应或增加，需求低位，出口预期好，短期谨慎[97][98] - 纯苯：供需预期好转但高库存驱动有限，走势随市场情绪波动，主力合约单边跟随油价和苯乙烯[99][100] - 苯乙烯：基本面驱动偏弱，价格承压，EB09滚动偏空操作[101][102] - 合成橡胶：商品做多情绪降温，BR回调，成本有支撑但供需宽松，上方空间有限，看涨期权BR2509 - C - 13000卖方持有[103][104][105] - LLDPE：现货跟跌，成交差，库存累库，关注去库拐点，LP扩继续持有，多单等去库建仓[105][106] - PP：供需双弱，基差维持，7200以上偏空[106] - 甲醇：现货跟跌，按需补货，内地价格窄幅波动，港口8月库存压力大，区间操作[106][107][108] 特殊商品 - 天然橡胶：原料价格偏强，胶价高位震荡，供应受阻，需求刚需，可轻仓试空[108][110] - 多晶硅：期价震荡上行，市场期待会议利好，供需面供增需减，空单谨慎持有[110][113] - 工业硅：期货拉涨，支持反内卷政策，供应增长，需求有降有增，空单逢低离场[114][115] - 纯碱：盘面波动反复，注意风险控制[118] - 玻璃：现货走货转弱，盘面情绪强，基本面淡季，刚需有压力，谨慎为宜[119]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面看二季度经济数据在关税扰动下维持韧性，6月经济数据整体略超预期，出口延续增长，但抢出口效应可能边际弱化；资金情况而言月中可能面临税期走款、政府债发行和同业存单到期量增多扰动；在内需弱修复和资金有望延续松背景下预计利率大方向依然向下，但近期商品和股市情绪较好对债市有所压制，并触发了一定的赎回负反馈，节奏上关注股债跷跷板的影响，当前位置债市调整空间或有限，等待逢低介入机会；债市中长期仍以逢低做多的思路为主 [11] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 经济及政策方面，二季度经济增长略超预期，生产好于需求，出口受关税缓和后好转但抢出口持续性待察，6月CPI同比回升、工业品价格承压；海外美国众议院通过法案利于经济增长，但部分发达国家财政纪律放松或引发长债收益率上行及风险外溢；外资配置人民币资产稳定，投资境内股票向好；人社部将推进养老保险等改革；1 - 6月全国一般公共预算收支有变化，印花税增长；债市调整引发债券基金赎回风波；日本执政联盟参议院选举失利；美国6月耐用品订单月率、欧元区7月制造业和服务业PMI等数据公布 [10] - 流动性方面，本周央行净投放1095亿元，DR007利率收于1.65% [11] - 利率方面，10Y国债收益率周环比 +7.07BP至1.74%，30Y国债收益率周环比 +9.15BP至1.99%；10Y美债收益率周环比 -4.00BP至4.40% [11] - 交易策略建议单边逢低做多，盈亏比3:1，推荐周期6个月，核心驱动逻辑为宽货币 + 信用难以改善，首次提出时间为2024.12.3 [13] 期现市场 - 展示了T、TL、TF、TS合约的收盘价、年化贴水、结算价及净基差走势相关图表 [16][19][22][25] - 展示了TS及TF、T及TL的收盘价及持仓量相关图表 [28][33] 主要经济数据 国内经济 - GDP方面，2025年2季度GDP实际增速5.4%，超市场预期 [42] - PMI方面，6月制造业PMI录得49.7%，较前值上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数上升0.2个百分点至50.5%；制造业供需两端6月均有所回升，生产端好于需求端 [42][48] - 价格指数方面，6月CPI同比上升0.1%，核心CPI同比上升0.7%，PPI同比下降3.6%；环比数据看，CPI环比 -0.1%，核心CPI环比0.0%，PPI环比 -0.4% [51] - 出口方面，6月我国进出口数据回升，出口同比增长5.8%，进口同比增长1.1%；对美出口同比下降16.13%，对东盟出口同比增速16.74% [54] - 工业增加值方面，6月份同比增速为6.4%，制造业同比增长7.4%，高技术产业同比增长9.7% [57] - 社会消费品零售总额方面，6月份当月同比增速4.8%，较前值下降1.6个点 [57] - 固定资产投资方面，6月累计增速同比为2.8%，房地产投资增速累计同比为 -11.2%，不含电力的基建投资增速累计同比4.6%，制造业投资累计同比为7.5% [60] - 二手房价格方面，6月70个大中城市环比 -0.6%，同比 -6.1% [60] - 房屋新开工面积及施工面积方面，6月新开工面积累计值30364万平，累计同比 -20.0%；新施工面积累计值633321万平，累计同比 -9.1% [63] - 房地产新开工及竣工面积、30大中城市新房成交面积方面，6月份竣工端数据同比回落2.16%，30大中城市新房销售数据近期走弱 [66] 国外经济 - 美国GDP方面，一季度单季现价折年数29977亿美元，实际同比增速2.05%，环比增长 -0.3% [69] - 美国CPI方面，6月同比升2.7%，环比升0.3%；核心CPI同比升2.9% [69] - 美国耐用品订单方面，6月金额3118亿美元，同比增长10.93% [72] - 美国非农就业人数及失业率方面，6月增加14.7万人，失业率报4.1% [72] - 美国PMI方面，6月ISM制造业PMI为49.0，非制造业PMI为50.8 [75] - 欧盟GDP方面，一季度同比增长1.4%，环比增长0.3% [75] - 欧元区通胀及PMI方面，6月CPI同比增长2.0%，环比增长0%；7月制造业PMI为49.9，服务业PMI为51.2 [78] 流动性 - 货币供应量方面，6月M1增速4.6%，M2增速8.3%，广义货币同比增速有所回升 [83] - 社会融资规模方面，6月当月社融增量4.20万亿元，新增人民币贷款近22400亿元，社融主要来自政府债增长，居民企业信贷均有所改善 [83] - 社融细分项及分部门增速方面，6月政府债增速持续反弹，实体部门融资改善；居民及企业部门社融增速6.06%，政府债增速21.30% [86] - MLF余额及央行逆回购方面，6月份MLF余额51500亿，MLF净投放1180亿元；本周央行逆回购净投放12011亿元，DR007利率收于1.52% [89] 利率及汇率 - 市场利率变化方面，展示了回购、国债到期收益率、美国国债收益率等的最新数据及日、周、月变动情况 [93] - 利率相关图表方面，展示了国债收益率、银行间质押回购利率、美债收益率、英法德意国债收益率、美联储目标利率、汇率等相关图表 [95][98][99]

中国特色金融文化实践 - 宁夏证券期货经营机构紧扣新时代金融文化建设要求，立足地方实际探索特色路径，以培育金融文化理念为抓手，坚守金融为民初心，服务地方实体经济高质量发展[1] - 平安证券银川营业部秉持"合规、诚信、专业、稳健"行业文化理念，深耕宁夏15年，将金融文化融入西北实体经济[2] - 国信证券宁夏分公司深刻理解中国特色金融文化内涵，积极传播并培育金融文化，服务实体经济，履行社会责任[7] 金融文化核心理念 - 中国特色金融文化具象化为"四个坚守"：合规为纲、诚信立本、专业筑基、稳健致远[3][4] - 中原期货西北分公司将"合规、诚信、专业、稳健"行业文化理念内化于心、外化于行，融入日常工作细节[12] - 中信证券宁夏分公司践行"五要五不"原则，包括诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规[16][18][19][20][21] 合规与风险管理 - 平安证券建立"事前预防、事中干预、事后修复"全流程合规管理体系，银川营业部去年拦截58笔异常交易[3] - 中原期货严格落实客户尽职调查，确保交易透明公正，维护投资者权益[13] - 中信证券宁夏分公司建立覆盖全员、贯穿全程的严密合规风控体系，11年零重大投诉[17][21] 服务实体经济 - 平安证券银川营业部聚焦"六新六特六优"产业，为当地上市公司提供股份回购、员工持股计划等服务[5] - 国信证券宁夏分公司2022年发行全国首单光伏基础设施类REITs（规模6.32亿元），2024年发行首单绿电替代类REITs（规模12.37亿元）[8] - 中信证券宁夏分公司组织宁夏拟上市企业走进北交所，为"专精特新"企业定制北交所上市路径[20] 投资者教育与服务 - 平安证券银川营业部去年开展24场投教活动，覆盖投资者3000余人[5] - 国信证券宁夏分公司累计举办反诈投教活动9场，覆盖4000人次[9] - 申万宏源西部证券宁夏分公司落实"以投资者为本"服务理念，优化服务体系[23] 内部管理与员工培训 - 平安证券银川营业部将合规、诚信等要求与员工绩效强关联，设立"文化标兵奖"[6] - 国信证券宁夏分公司累计开展文化理念培训27场，培训员工1080人次[9] - 中信证券宁夏分公司每周五天晨会中必有一天做合规培训，结合案例讲解[21] 创新与科技应用 - 平安证券银川营业部践行数据驱动的"3K服务体系"，通过大数据分析客户行为提供精准服务[3] - 中信证券宁夏分公司推广"信e投"线上服务平台，探索绿色金融、普惠金融产品与服务模式[20] - 国信证券宁夏分公司运用AI制定题库，组织员工学习金融文化理念[9]

香港证券及期货专业总会声明 - 香港证券及期货专业总会澄清其从未提供任何形式的配资平台查询服务，相关文章内容失实且可能误导公众[1] - 该总会强调其无法定职权认可、监管或核实任何国内外配资平台，也不涉及配资平台的会员资格确认[1] - 投资者应通过香港证监会官网(www.sfc.hk)查询持牌法团或人士的合规信息[1] 机构职能与性质 - 香港证券及期货专业总会是依法注册的非营利专业团体，专注于促进金融业发展及维护从业人员权益[1] - 该机构提供行业支持服务，但明确不参与配资平台相关业务[1] 公众提示 - 呼吁社会警惕虚假资讯及非法配资活动，建议核实信息来源[2] - 查询机构职能可通过其秘书处联络，办公时间为周一至周五11:00-19:00[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年7月9日美国、英国等国收益率不同 最新变化有降有升 一周、一月、一年变化各异 如美国最新降0.068 一周升0.054 一月降0.089 一年降0.129 [2] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年7月9日美国、英国等国收益率不同 最新变化有降有升 一周、一月、一年变化各异 如美国最新降0.008 一周升0.180 一月升0.060 一年降0.800 [2] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年7月9日美元兑巴西、俄罗斯等货币汇率不同 最新变化均为升 一周、一月、一年变化有升有降 如兑巴西最新升2.29% 一周升2.72% 一月升0.64% 一年降1.54% [2] 人民币汇率 - 2025年7月9日在岸、离岸人民币及中间价、12月NDF不同 最新变化有升有降 一周、一月、一年变化有升有降 如在岸人民币最新升0.03% 一周升0.25% 一月降0.13% 一年降1.21% [2] 主要经济体股指 - 2025年7月9日标普500、道琼斯工业指数等股指不同 最新变化有升有降 一周、一月、一年变化有升有降 如标普500最新升0.61% 一周升0.58% 一月升4.00% 一年升14.40% [2] 信用债指数 - 美国投资级、欧元区投资级等信用债指数最新、一周、一月、一年变化有升有降 如美国投资级信用债指数最新升0.36% 一周降0.36% 一月升1.05% 一年升7.07% [2] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300等指数收盘价不同 涨跌有升有降 如A股收盘价3493.05 跌0.13% [3] 估值 - 沪深300、上证50等指数PE(TTM)不同 环比变化有升有降 如沪深300 PE(TTM)为13.27 环比升0.01 [3] 风险溢价 - 标普500、德国DAX风险溢价及环比变化不同 如标普500风险溢价为 -0.58 环比升0.04 [3] 资金流向 - A股、主板等资金流向最新值和近5日均值不同 如A股最新值 -977.00 近5日均值 -302.70 [3] 成交金额 - 沪深两市、沪深300等成交金额最新值和环比变化不同 如沪深两市最新值15051.76 环比升512.38 [3] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差和幅度不同 如IF基差 -38.60 幅度 -0.97% [3] 国债期货交易数据 - 国债期货T00、TF00等收盘价不同 涨跌均为降 如T00收盘价109.050 跌0.08% [4] - 资金利率R001、R007等不同 日度变化均为降 如R001为1.3761% 日度降13.00BP [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体国债收益率 - 10年期国债收益率方面，2025年7月7日美国为4.381，最新变化0.033，一周变化0.151，一月变化 -0.095，一年变化0.094；英国为4.585，最新变化0.032，一周变化0.097，一月变化 -0.046，一年变化0.455等[2] - 2年期国债收益率方面，2025年7月7日美国为3.880，最新变化0.100，一周变化0.180，一年变化 -0.770；英国为3.859，最新变化0.014，一周变化0.046，一年变化 -0.363等[2] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年7月7日巴西汇率5.487，最新变化1.21%，一周变化1.02%，一月变化 -1.29%，一年变化 -0.25%；俄罗斯未更新最新汇率，南非zar为17.862，最新变化1.62%等[2] 主要经济体股指 - 2025年7月7日标普500指数6229.980，最新无变化数据，一周变化0.40%，一月变化3.73%，一年变化13.63%；道琼斯工业指数44406.360，最新无变化数据，一周变化0.71%等[2] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数最新变化 -0.38%，一周变化 -0.59%，一月变化1.30%，一年变化5.78%；欧元区投资级信用债指数最新变化 -0.11%，一周变化0.36%等[2][3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股收盘价3473.13，涨跌0.02%；沪深300收盘价3965.17，涨跌 -0.43%等[4] 估值 - 沪深300 PE(TTM)13.19，环比变化 -0.04；上证50 PE(TTM)11.29，环比变化 -0.03等[4] 资金流向 - A股最新值 -276.08，近5日均值 -520.92；主板最新值 -150.64，近5日均值 -287.51等[4] 成交金额 - 沪深两市最新值12086.41，环比变化 -2199.04；沪深300最新值2251.07，环比变化 -654.06等[4] 主力升贴水 - IF基差 -47.17，幅度 -1.19%；IH基差 -23.53，幅度 -0.86%等[4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价109.105，涨跌0.00%；TF00收盘价106.225，涨跌0.00%等[5] - 资金利率R001为1.3650%，日度变化 -12.00BP；R007为1.5000%，日度变化1.00BP等[5]

自贸试验区制度创新 - 国务院复制推广上海自贸试验区77条试点措施，涵盖服务贸易、货物贸易、数字贸易、知识产权保护等7个方面，其中34条措施推广至其他自贸试验区，包括加强数字人民币试点应用场景创新、优化跨国公司跨境资金集中运营管理等 [1] - 上海自贸试验区前5个月进出口总值超9000亿元，占全国自贸试验区进出口总值比重超26% [6] 税收优惠政策 - 境外投资者以中国境内居民企业分配的利润在2025-2028年期间用于境内直接投资，可按照投资额的10%抵免应纳税额，税收协定税率低于10%的按协定执行 [2] - 前5个月支持科技创新和制造业发展的政策减税降费及退税达6361亿元，其中高新技术企业减税1407亿元，先进制造业减税降费及退税4158亿元 [4] 中美贸易动态 - 美国恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口，双方团队正在落实伦敦框架有关成果 [3] - 商务部接受34家欧盟白兰地企业的价格承诺申请，这些企业产品满足条件可免缴反倾销税 [3] 金融监管与改革 - 人民银行修订人民币跨境支付系统业务规则，明确CIPS参与者账户管理、注资等流程 [3] - 贵金属和宝石交易超10万元须履行反洗钱义务，要求从业机构开展客户尽职调查 [1][6] - 证监会推动健全常态化稳市机制，防控债券违约、私募基金等领域风险，深化"两创板"改革 [5] 行业经济数据 - 6月中国制造业PMI为49.7%，非制造业商务活动指数为50.5%，综合PMI产出指数为50.7%，均较上月上升 [2] - 6月财新中国制造业PMI录得50.4%，较前一月上升2.1个百分点并重回扩张区间 [6] - 6月财新中国服务业PMI录得50.6%，较5月回落0.5个百分点，为2024年四季度以来最低 [5] 基础设施建设 - 前5个月全国农村公路完成固定资产投资1311.6亿元，新改建农村公路2.8万公里，改造危桥1424座，农村公路总里程超460万公里占全国85% [6] 国际能源与就业 - 欧佩克8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶，7月日均增产41.1万桶 [7] - 美国6月新增就业岗位14.7万个，远超预期的11.75万个，失业率从4.2%降至4.1% [8] - 欧元区6月综合PMI终值从50.2上修至50.6，创三个月新高，但新增业务持续13个月收缩 [8]

证监会2025年度立法工作计划 总体部署 - 证监会印发2025年度立法工作计划，全年纳入计划的规章项目共有19件，包括8件"力争年内出台的重点项目"和11件"需要抓紧研究、择机出台的项目" [1] - 立法重心是加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护中小投资者合法权益 [1] 强化市场行为监管 - "力争年内出台的重点项目"5件：制定《证券基金投资咨询业务管理办法》《衍生品交易监督管理办法》；修订《证券发行与承销管理办法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》（后三项已公布） [2] - "需要抓紧研究、择机出台的项目"3件：制定《私募投资基金信息提供管理办法》；修订《证券投资基金托管业务管理办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》 [2] 规范市场主体 - "力争年内出台的重点项目"1件：修订《期货公司监督管理办法》 [2] - "需要抓紧研究、择机出台的项目"3件：制定《公开募集不动产投资基金监督管理暂行办法》；修订《期货从业人员管理办法》《证券期货基金经营机构信息科技管理办法》 [2] 提升监管执法效能 - "力争年内出台的重点项目"2件：制定《中国证监会行政处罚裁量基本规则》；修订《中国证监会派出机构监管职责规定》（两项已公布） [3] - "需要抓紧研究、择机出台的项目"5件：制定《证券期货市场监督管理措施实施办法》《证券期货行政处罚案件违法所得认定规则》；修订《证券融资融券业务管理办法》《转融通业务监督管理试行办法》《证券期货市场诚信监督管理办法》 [3] 配套法规工作 - 配合国务院制定修订《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》《不动产投资基金管理条例》等行政法规 [3] - 组织开展《证券投资基金法》实施评估并推动修订完善，配合司法机关制定修订证券期货领域司法解释 [3]

执法力度与案件数量 - 2024年证监会查办证券期货违法案件739件，作出处罚决定592件、同比增长10%，处罚责任主体1327人（家）次、同比增长24%，市场禁入118人、同比增长15% [1] - 向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线索178件，同比增长51% [1] - 信息披露案件249件位居首位，占案件总数的34% [1] - 中介机构未勤勉尽责案件95件，连续三年增加，占案件总数的13% [1] - 内幕交易案件178件、操纵市场案件71件，分别占比24%、10% [1] 重点领域执法成效 - 全年对87家拟上市企业开展现场检查或督导，严肃查办5起欺诈发行案件 [1] - 查办财务造假案件128件，重点打击虚构业务、滥用会计政策、第三方配合造假等违法行为 [2] - 查处35起并购重组内幕交易案件 [2] - 全年55家上市公司退市，对35家退市公司及责任人的违法违规问题一追到底 [2] 关键少数与中介机构监管 - 查处"关键少数"989人次，同比增长21%，罚没28.1亿元，同比增长63%，市场禁入81人次 [3] - 严肃追究35起财务造假案件中大股东、实控人的组织、指使责任，同比增长近60% [3] - 依法从严打击35起资金占用类案件 [3] - 全年罚没中介机构6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月 [3] 从业人员监管 - 查办59起从业人员违法违规案件 [3] - 对38名从业人员作出行政处罚，对66名从业人员、7家证券公司采取行政监管措施 [3] 新型违法行为打击 - 查办3起利用个股场外期权等衍生品实施内幕交易的典型案件 [4] - 对股市"黑嘴"操纵股价行为罚没3.34亿元，并采取终身证券市场禁入措施 [4] 综合惩防体系 - 2024年全年作出行政处罚61件，罚没金额51.57亿元，处罚责任人员426人，对65人采取证券市场禁入措施 [4] - 制定发布《中国证监会行政处罚裁量基本规则》，规范行政裁量权 [5]