阅文集团(00772)涨超4%，截至发稿，涨4.12%，报33.84港元，成交额2.29亿港元。 消息面上，12月11日，阅文集团官微发布2025年度短剧成绩单。据成绩单显示，2025年，阅文短剧累计 产出了超120部短剧，产能显著提升，其中《好孕甜妻》、《庶女以身入局》、《他野》等多部作品斩 获头部平台"爆剧"认证，现言、古装、年代剧、男频多赛道表现强劲。另外，阅文集团表示，近期还有 多部改编自阅文IP的短剧整装待发，包括《我真没想重生啊》《许你万丈光芒好》《我家娘子，不对劲 2》《极品家丁》等热门作品。 华金证券表示，艾媒咨询数据显示，2025年中国微短剧市场规模将达677.9亿元，同比上升34.40%，预 计2030年中国网络微短剧市场规模超1500亿元。过去爽剧类单一题材曾主导市场，随着行业发展与用户 审美提升，多元创新题材涌现，品牌IP定制成为主流。2025年1-8月短视频平台共上线233部品牌合作微 短剧，87个新品牌首次入局，品牌复投率超60%，同比显著提升。 ...

同时，网络小说完整的世界观架构和动辄超百万字的篇幅体量为短剧的系列化创作提供了丰富的素材 库，使得短剧能够保持情节的连贯性和深度，满足观众对于长线叙事的需求。 本报讯(记者李豪悦)12月11日，阅文集团旗下短剧品牌阅文短剧发布了2025年度成绩单。2025年，阅文 短剧累计产出了超120部短剧，产能显著提升；其中多部作品斩获头部平台"爆剧"认证，现言、古装、 年代剧、男频多赛道表现强劲，彰显了其在短剧领域的强大影响力。 在短剧编剧方面，阅文短剧依靠阅文集团的作家生态，在行业中率先帮助网文作家成功跨界短剧行业。 在制作层面，阅文短剧也更加精益求精，除了搭建完善短剧自制能力外，阅文短剧还与视觉天使、飞鸟 与鱼、壹拍即火、北派彪叔、河舟影视、无糖文化、5点半、兆罡影视等多家业内顶尖的短剧制作机构 建立了良好的合作关系。视觉天使总监制林国华感慨："跟阅文作者合作的五十多部剧里，很多IP能让 我们突破场景和人物限制。" 多元化题材成功的背后是阅文短剧持续沉淀的爆款方法论。阅文白金作家、金牌编剧公子衍曾表示，此 前短剧题材更多地集中在"霸总""逆袭"等题材上，但目前短剧观众对题材呈现出较大包容度，无论是霸 总、仙侠、女频 ...

投资协议核心条款 - 公司与浙江出海数字技术有限公司（目标公司）订立战略投资谅解备忘录 [1] - 公司或其指定实体拟对目标公司或其控股公司进行投资，最高投资额占其40%股权 [1] - 正式协议有待签订 [1] 目标公司业务概览 - 目标公司主要从事数字经济领域业务，并积极经营网路短剧行业 [1] - 目标公司推出了“百川”、“剧星”、“GoSee”等短剧业务平台 [1] - 业务覆盖全球二十几个国家 [1] - 目标集团持有业务所需之一切必要牌照 [1] 目标公司行业地位与竞争优势 - 构建了全球领先的“IP开发－创作－发行－聚合交易－代币服务”全链路闭环生态 [1] - 汇聚百家以上头部内容供应商 [1] - 掌控十万量级线上线下全场景宣发终端 [1] - 坐拥十万核心推广社媒矩阵 [1] - 成就行业顶级资源网路，强势引领短剧产业升级，打造世界级短剧数字平台 [1]

市场扩张和并购 - 2025年11月18日与浙江出海数字订立战略投资谅解备忘录[3] - 拟对目标公司投资，最高占40%股权[5] - 目标公司从事数字经济，经营网络短剧业务[7] 未来展望 - 认为目标公司有前景潜力，投资是涉足良机[8] - 交易落实或构成须予公布交易[9]

文章核心观点 - 以网文、网剧、网游为代表的中国文化“新三样”正以惊人速度席卷全球，杭州是该产业发展的核心推动力与领航者 [1] - 杭州文化产业实现了从“借船出海”到“造船远航”、文化传播从“内容输出”到“价值共鸣”的转型升级 [1] - 文化出海正从单纯的产品输出迈向深度文化融入的新阶段，寻求实现从“看见中国形式”到“读懂中国价值”的跨越 [11][13] 杭州文化产业规模与地位 - 杭州文化产业增加值在2016年首破千亿，2020年跨越两千亿，2023年已突破三千亿级，占GDP比重持续稳居全国前列 [3] - 杭州拥有文化“新三样”规上企业343家，约占全省三分之二；培育国家文化出口重点企业85家（次）、重点项目45个，入选数居全国同类城市首位 [1] - 2025年上半年规上数字文化企业总营收达4662亿元，占全市文化企业总营收比重超过78% [3] 文化“新三样”出海成果与市场潜力 - 2024年全市文化产品出口额达18亿美元，其中网络游戏与动漫影视成为出海主力 [7] - 2024年中国游戏海外市场营收185.57亿美元，占中国游戏企业整体收入的33.62% [6] - 中国网络文学海外活跃用户约2亿，业务覆盖全球200多个国家和地区 [6] - 网络短剧2024年在海外实现200%爆发式增长，预计到2027年海外市场规模将超越中国本土 [6] 网文出海发展 - 中国网络作家村吸引350位知名作家入驻，诞生《庆余年》《盗墓笔记》等300余部爆款作品 [4] - 作家村作品海外读者累计突破1.6亿人次，全平台点击量超百亿 [4] - 超过三分之一的作家已投身短剧创作，网络文学为短剧提供了丰富的内容基础 [13] 网剧/短剧出海发展 - 容量短剧通过搭建RadReel、StarShort等海外发行平台，上架出海译制剧8000部以上，覆盖200多个国家和地区，短视频总播放量超10亿 [9] - 掌玩网络打造海外发行平台FlickReels，实现全球累计下载量1000万次，单月站内收入最高达1000万美元 [9] - 自主研发的短剧本土化AI翻译系统使翻译效率提升50%，成本降低30% [9] 网游出海发展 - 网易在海外市场累计推出150余款游戏，用户覆盖200多个国家和地区 [7] - 自研IP《第五人格》全球注册用户达4亿 [7] - 游戏《命运：群星》在海外上线后于美国市场表现出色，首日登顶iOS免费榜 [7] 出海模式与技术赋能 - 出海模式从“借船出海”转向自主“造船出海”，以掌握从内容生产到分发的全产业链主动权 [9] - 网易借助AI训练肌肉动力学模型，通过输入音频或文字即可批量创造虚拟角色对话表情，实现降本增效 [10] - 通过与国际知名IP（如华纳兄弟、暴雪、漫威）深度合作，打造全球化游戏产品 [7] 文化出海未来趋势 - 行业致力于让海外用户从“看见中国形式”到“读懂中国价值”，实现文化深度浸润与共鸣 [11][13] - 容量短剧筹备推出《带你去个好地方》系列，将浙江风土人情融入剧情，让海外观众感知中国 [11] - 随着产业链各环节协同推进，文化出海将突破产品输出，实现质的飞跃 [13]

海外短剧市场概况 - 2025年8月美国短剧市场收入达1.02亿美元，环比增长4.48% [5] - 中国公司包揽2025年上半年海外短剧收入前三：ReelShort(2.64亿美元)、DramaBox(2.33亿美元)、GoodShort(1.04亿美元) [9] - 行业预测海外短剧为"百亿美金蓝海"但依赖用户新鲜感和冲动消费 [4][34] ReelShort平台表现 - 以29.13%市场份额稳居美国短剧市场榜首 [5] - 连续38天霸榜美国Google Play娱乐应用免费榜 [6] - 2025年8月单月通过付费点播和会员订阅获得超5000万美元净收入 [21] - 上半年双端下载量达7764万次，行业排名第二 [21] 枫叶互动财务数据 - 2025年上半年营收27.60亿元，同比增长154.14% [9][37] - 从2024年同期盈利2293.34万元转为亏损4651.15万元 [9][37] - 2024年全年营收29.10亿元，净利润791.17万元，同比增长超3138% [13][14] - 2023年营收6.86亿元，净利润仅24.43万元 [14] 商业模式与运营策略 - 采用"中国内核+美式制作+快进快出"模式 [5] - 单部剧制作成本控制在30万美元以内，制作周期3个月 [20] - 通过Instagram、YouTube、Facebook投放广告获客 [21] - 目标用户为18-45岁女性，特别是全职妈妈群体 [21] - 建立好莱坞制作团队，故事背景完全美国化 [33] 行业竞争格局 - 2024年18款中国厂商APP跻身海外短剧投放TOP20 [23] - ReelShort上半年投放13.7万组素材，月均2.3万条 [22] - 点众科技旗下DramaBox月投放量达9万+ [22] - 枫叶互动被点众科技指控侵权 [39] 内容制作与创新 - 采用完全本土化制作策略，欧美口音和演员 [33] - 原创剧《The Quarterback Next Door》获Telly Awards戏剧类奖 [33] - 开始尝试互动剧、校园题材等新形式 [35] - 计划推出首部韩国本土自制剧 [36] 国内短剧市场对比 - 2024年国内短剧市场规模504.4亿元，同比增长34.90% [25] - 预计2025年达677.9亿元，2027年突破千亿 [25] - 红果短剧采用免费观看+广告变现模式 [27] - 红果短剧45岁以上用户占比超50% [28] - 2024年国内免费短剧市场规模约250亿元，同比增长150% [31] 成本与费用结构 - 2024年销售费用下降3.38%，研发费用下降28.61% [15] - 枫叶互动2024年销售费用约1624万元，研发费用约2468万元 [15] - 2024年短剧投流规模约330亿元，占收入65% [31] - 预计2025年投流规模接近400亿元 [31]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收5.56亿元 同比增长20.40% [1] - 短剧等创新业务持续贡献动能 推动公司整体转型与生态布局深化 [1] 短剧行业规模与趋势 - 2024年底微短剧用户规模达6.62亿 人均单日使用时长达101分钟 与即时通讯持平 [1] - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元 首次超过全年电影票房 [1] - 2025年中国微短剧市场规模预计突破634亿元 2027年有望逼近千亿 [1] - 短剧从流量快消品走向内容新主流 [1] 政策支持导向 - 国家广电总局网络司司长2025年7月调研公司 充分肯定创作+技术+场景融合探索 [2] - 主管部门强调微短剧应坚持内容为王 走精品化路线 [2] 国内内容生态建设 - 公司2024年7月成立精品短剧部 2025年1月组建自制剧团队 实现从版权分销向内容自制战略转型 [3] - 《一品布衣》上线20天观看量突破20亿次 为红果短剧唯一破20亿播放男频短剧 [3] - 《太子殿下今天破戒了吗》跻身红果短剧周榜TOP3 《团宠小奶包》位列热度总榜TOP4 [3] - 拥有17K小说网等原创平台 支撑超过560万种内容资源及450万名作者 [4] - 形成可复用低成本高效率的工业方法论 原17K小说网总编辑带队推进网文IP短剧化 [4] AI技术应用 - 2025年上半年AI漫剧产能突破百部 多部作品持续登榜 [4] - 自研AI工具链下半年全面启用 实现漫剧全流程智能化 [4] - 通过大模型多语种创作与精准翻译能力 实现剧本跨文化适配和高质量本地化 [6] - 已建成覆盖美日韩等市场的超1000部多语言短剧库 [6] 出海战略布局 - 新孵化FlareFlow平台2025年4月底上线 3个月用户月充值收入增速超500% [5] - 累计下载量约千万人次 团队规模快速扩张至350余人 [5] - 采取在地团队+全球协同运营策略 在目标市场建立本土团队 [5] - 通过东方灰姑娘等普世主题实现中国故事全球化表达 [6] - 横琴国际短剧拍摄基地建立 结合AI内容生成与本地团队制作补全全链条出海能力 [6] 战略定位与行业展望 - 公司董事长判断中国短剧将成为具有全球影响力的文化现象 [1] - 国际短剧市场被认定为未来十年全球内容产业最大战略机会 规模可能达千亿级或更高 [5] - 公司通过国内精品内容打造、成熟IP生态转化、国际化制作发行能力构建 打出精品短剧行业厂牌 [7]

公司战略动向 - 小鱼盈通与浙江出海数字技术有限公司订立谅解备忘录 拟进行潜在投资 [1] - 投资形式可能包括收购目标公司股权 具体细节待正式协议确定 [1] 目标公司业务概况 - 目标公司主营数字经济领域 重点发展网络短剧行业 [1] - 运营"百川"、"剧星"、"GoSee"等短剧平台 业务覆盖全球二十余国 [1] - 构建"IP开发-创作-发行-聚合交易-代币服务"全链路闭环生态 自称行业差异化明显 [1] 目标公司资源优势 - 汇聚超过100家头部内容供应商 [1] - 掌控约10万量级线上线下全场景宣发终端 [1] - 拥有10万核心社交媒体推广矩阵 形成顶级资源网络 [1] - 持有业务所需全部必要牌照 [1] 行业前景与投资逻辑 - 短剧行业处于快速发展阶段 目标公司被认为具备增长潜力 [1] - 此次投资是公司扩展业务范围的重要机遇 可涉足高速增长行业 [1]

市场扩张和并购 - 2025年8月18日公司与目标公司订立谅解备忘录[4] - 签订后将启动对目标公司尽职审查程序[6] - 90日内目标公司不与第三方磋商投资事宜[7] 目标公司情况 - 目标集团从事数字经济，经营网络短剧业务[9] - 推出多个短剧平台，业务覆盖二十多国[9] - 汇聚百家以上内容供应商等[9] 提醒 - 交易未必落实，提醒股东及投资者审慎行事[11]

文章核心观点 - 文章通过作者在横店亲身参演一部网络短剧的经历，以微观视角展现了短剧行业的运作细节、从业者生态，并结合平台方投资人的宏观视角，揭示了行业从野蛮生长到工业化、内容为王的演进趋势，以及面临的成本上升、竞争加剧等挑战，同时指出出海和AI是行业寻求增长的新方向 [5][100][106][108] 行业生态与运作模式 - 一部典型短剧的长度为70到100集，每集约90秒，拍摄周期通常为7天 [12] - 行业产业链主要分为平台方、承制方和剧本方，其中平台方可实现剧本生产、拍摄、发行的闭环，处于产业链顶端 [103][104][105] - 一个典型的承制方团队规模约15人，业务高度饱和，每月可承接3到4部短剧的拍摄 [60] 行业演进与现状 - 行业已度过早期“野蛮生长”阶段，正逐渐转变为“五脏俱全的影视化工业产品” [61][62] - 早期短剧制作粗糙、情节逻辑性差，如今在服化道、情节设置和拍摄要求上均有显著进步 [20][38] - “红果短剧”等以“免费+广告”模式的官方平台入场，正在彻底改变行业生态，预计将引发行业洗牌 [61][108] - 行业拐点出现在2023年底，表现为制作成本飙升和“测出率”（盈利剧集比例）大幅下降 [106][107] 成本与盈利模式变化 - 演员片酬快速上涨：从最初的500元/天，涨至1000元、2000元、5000元，目前顶流短剧演员片酬可达3万元/天 [106] - 制作成本急剧上升：早期一部短剧成本仅10万到20万元，现在超过50万很常见，已出现成本超100万乃至200万的剧集 [106] - 盈利难度加大：早期投入5万到10万可能“闭着眼睛收钱”，曾有剧集以20万成本最终营收超过2亿元（未计入投流费用）的极端案例，但现在拍10部短剧可能有8部扑街，仅靠一两部赚钱 [101][107] 竞争关键与未来方向 - 在制作水准和投放渠道趋同的当下，优质剧本和内容成为决定短剧成败的最核心要素 [62][108] - “短剧出海”是重要增长方向，但需将国内核心模式与目标市场本土化结合，例如将送礼情节中的“千年人参”替换为“贝多芬手稿”以符合海外受众认知 [108][109] - AI技术（如写剧本、换脸、纯AI生成）被视为影响行业未来的重要手段和渠道 [109] - 行业长远发展需要数据透明化和运营正规化 [110] 从业者群体画像 - 从业者来源多样：包括从传统“横屏”影视剧转型的化妆师、服装师 [14][20]，有过偶像练习生经历的年轻演员 [21]，拍过贾樟柯电影的老戏骨 [36]，以及从新能源公司转行而来的新人 [45] - 工作强度极高：主演经常凌晨1点收工，清晨5点就要起来化妆，日复一日 [41][90] - 行业存在“鄙视链”，竖屏短剧处于底部，但部分从业者正试图通过专业表现改变这一现状 [43] - 从业者普遍怀揣梦想，无论是希望留下经典角色，还是渴望登上更大舞台，都展现出对行业的热情与憧憬 [45][48][93]