广东"百千万工程"政策动态 - 汕尾市发布"微短剧+"政策 对投资超过500万元的项目给予最高3%上限50万元的一次性扶持[47][52] - 计划至2027年推出30部"短剧里看汕尾"系列精品 专项资金重点倾斜在汕尾取景的作品[54][55] - 创作选题紧扣"红蓝绿古特"五色资源 涵盖文旅、非遗、科普等多元主题[56][57] 县域高中教育提升 - 广东省县域普通高中"托举行动"在中山市开班 覆盖首批16个新型城镇化建设试点县市[10][13] - 项目推动帮扶学校与被帮扶学校管理者教师融合 提升办学治校能力与教学管理能力[11][12] - 330余名教育局领导、教研负责人及骨干教师出席开班仪式[14][15] 水经济项目开发 - 环南昆山-罗浮山引领区签约三宗水经济项目 吸引社会资本投资约17亿元[18][19] - 发布首批16宗水经济储备项目 涵盖水上运动、滨水文旅、休闲康养等新业态[20][21] - 从六大方向精准提升：激活水动能、畅通水动脉、赋能水文化、深耕水田园、创新水康养、做强水品牌[27][28][29] 农村社区建设 - 韶关始兴县建成广东首个农村"未来社区" 首批56户村民拎包入住[31][32][33] - 项目总投资4.19亿元 规划用地186亩 总建筑面积12万平方米[34][35][36] - 通过项目实施 周所村建设用地从1013亩降至593亩 宅基地用地面积减少超60%[42][43] 基层治理创新 - 珠海市组建快递青年志愿服务队 开展"两随手三帮忙"志愿服务行动[60][61] - 新就业群体通过"随手拍随时报"机制上报线索 每日配送轨迹超3万单[68][69] - 超700名新就业群体人员纳入基层治理网格 累计上报线索7000余条 处置率达98%[75][76] 医疗卫生升级 - 佛山市发布环西江-北江区镇村卫生健康高质量发展行动方案 提出12项改革举措[79][80] - 启动5家高水平三甲医院与6个镇街的优质医疗结对共建[82] - 目标到2027年新增1家以上三甲医院 12个镇街各拥有不少于1家二甲以上医院[85][86] 重大产业项目 - 埃克森美孚惠州乙烯项目投产 总投资超百亿美元[88][89] - 一期项目包括年产160万吨乙烯装置 120万吨线性低密度聚乙烯装置[91][92] - 项目为粤港澳大湾区塑料、服装、电子信息等产业链提供关键支撑[94][95] 食品产业发展 - 第三届潮食会意向订单金额达153.5亿元 观展人次26.7万[97][98] - 吸引超1000家产业链企业参展 涵盖糖果、蜜饯、饼干、预制菜等全产业链[100][101] - 20余家渠道商与40余家潮州食品企业达成合作意向[105] 绿色石化延伸 - 揭阳市签约东粤化学300万吨/年废塑料综合利用项目[114][115] - 广东石化项目自2023年投产以来实现产值超2500亿元 贡献税收超360亿元[112][113] 文旅产业合作 - 粤东粤北五市组建文旅"山海联盟" 共同策划推广精品旅游线路[124][125][126] - 第三届中国国际预制菜产业大会在顺德启动 设置两大主题展区[138][140][141] - 佛山顺德位列2025年中国预制菜产业发展产区20强榜首[145] 科技创新转化 - 珠海斗门区启动高校科技成果"先用后转"活动 梳理640余项高校专利纳入资源库[151][156] - 收集60余项企业技术需求 向企业推广55项重点专利[156] - 围绕高端电子电路、新能源新材料等优势产业开展校企对接活动[162][163]

丙烯期货上市 - 丙烯期货于7月22日在郑州商品交易所正式上市 是石化行业三大基础烯烃之一 向上承接原油 天然气 煤炭 丙烷等基础原料 向下链接聚丙烯 环氧丙烷 丙烯腈等多种精细化工品 广泛应用于塑料 纺织 建材 电子 汽车等领域 [1] - 丙烯是中国产量最大的烯烃品种 截至2024年底总产能达6973万吨 新增产能582万吨 丙烯期货和期权上市填补了碳三产业链期货品种空缺 与聚丙烯 甲醇等化工期货品种产生联动效应 为上下游企业提供风险管理工具和贸易定价参考 [2] 聚丙烯市场动态 - 聚丙烯是丙烯最大下游产品 需求占比接近68% 上半年国内PP市场震荡下行 6月30日PP拉丝料价格收于7160元/吨 较年初下跌4.66% 价格波动导致塑编工厂面临订单亏损风险 [3] - 化塑汇为塑编工厂设计"基差点价+含权贸易"定制化套保方案 通过嵌入看跌期权锁定最高采购价格 市场价格下跌时期权收益弥补现货价差损失 上涨时仅损失期权费 现货端仍享受低价采购优势 [6] 甲醇产能扩张 - 截至2025年上半年 中国甲醇总产能达10720.5万吨 新增产能670万吨 内蒙古宝丰二期 三期两套合计560万吨CTO一体化新项目对年内产能增速驱动显著 [7] - 预计下半年PP新增产能235万吨 其中宁夏冠能40万吨 新疆中和合众120万吨新产能计划于12月投产 [7] 聚丙烯产能布局 - 截至2025年上半年 中国聚丙烯总产能达4684.5万吨 上半年新增产能315.5万吨 涉及内蒙古宝丰 裕龙石化 埃森美孚惠州等新装置 [8] - 预计下半年PP新增295万吨产能 华东地区重点关注镇海炼化四期50万吨和宁波大榭石化90万吨新产能 [8] ABS塑料发展 - 截至2025年上半年 中国ABS总产能达1008万吨 上半年新增产能140万吨 浙江石化二期 裕龙石化 大庆石化等新建装置实现量产 [9] - 预计下半年ABS新增170万吨产能 涉及吉林石化 山东亿科 中石化英力士 广西长科等装置 [9] 苯酚产能规划 - 预计2025年苯酚新增产能99.5万吨 到年底中国苯酚产能有望超735万吨 山东富宇化工预计新增15.5万吨 中石化镇海炼化预计新增40万吨 吉林石化 淄博瑞霖化工等企业也有新建投产计划 [10]

丙烯期货及期权上市背景与意义 - 丙烯期货及期权在郑州商品交易所上市交易 标志着中国规模最大的烯烃品种期货和期权正式推出[1] - 丙烯作为化工中间产品 广泛应用于塑料、家电、汽车、化纤等领域[1] - 新品种上市补齐产业链关键环节 与原油、甲醇、聚丙烯等品种形成协同效应[2] - 为产业企业提供多元化风险管理工具 增强产业链韧性[2] 丙烯行业供需状况分析 - 2014年至2023年丙烯产能年均增速达13.7% 消费量年均增长率约11.2%[2] - 2023年下游行业开工负荷率同比未显著提升 丙烷脱氢工艺聚丙烯装置及环氧丙烷装置开工率多在70%以下[2] - 2024年新产能增速预期14% 2025年预期8%[2] - 截至2025年中 中国丙烯产能达7843万吨 下半年还有300万吨左右投产计划 年底产能或超8000万吨[2] - 未来两年丙烯预计仍有过剩压力[2] 产业链风险管理需求 - 面对产能结构性调整、需求增速放缓、价格波动加大等挑战 产业链企业风险管理需求强烈[3] - 上下游已上市品种因价格影响因素较多 套期保值效果不理想[3] - 企业可通过卖出套保锁定生产利润、买入套保锁定低价原料 规避现货市场价格风险[3] - 可开展基差贸易、含权贸易等新型贸易模式 提高销售效益和客户粘性[3] 定价机制与行业影响力提升 - 期货市场提供连续、权威的价格信号 减少传统定价模式中的信息盲区[4] - 形成全国统一价格基准 助力基差贸易等模式创新[4] - 贯通"液化石油气—丙烯—聚丙烯"衍生品链条 提升产业链抗波动能力[5] - 改变主要参考境外资讯机构报价状况 提升国际议价能力[5] - 构建人民币定价体系 增强产业链协同和国际竞争力[5] 期权工具的应用优势 - 期权是更为精细化的风险管理工具 可保值同时保留现货市场获利机会[5] - 企业可灵活选择不同类型、行权价格、到期月份的期权合约及多种策略组合[5] - 期货期权同步上市 投资者可利用期权对冲期货头寸风险[5] - 减少非理性交易 促进新品种上市初期平稳运行[5] 首日交易表现与机构观点 - 丙烯期货首批合约挂牌基准价为6350元/吨[6] - 主力合约以6550元/吨开盘 盘中小幅上涨[6] - 建信期货建议短多长空思路 价格在6800元/吨以上尝试沽空[6] - 华泰期货认为单边方向短期仍偏多 因2005年及此前投产装置占比18%以上[7] - 广发期货建议01合约单边偏多看待 因外采丙烯制PP利润低位连续上涨[7] - 可做缩丙烯-PP价差（买丙烯/卖PP）锁定加工利润 当前价差压缩至800元/吨以上[7]

核心观点 国务院公布《住房租赁条例》，中央汇金二季度增持宽基ETF，瀚海聚能主机建设完成，工信部实施重点行业稳增长方案，国家能源局发布用电量数据，北京将举办机器人盛会，瑞银探讨“反内卷”政策对A股影响，还展示了利率汇率、全球重要市场、A股市场、行业表现等情况 [2][3][4][5][6] 政策动态 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，旨在规范住房租赁活动，促进市场高质量发展 [2] - 中央汇金二季度2000亿元增持10只宽基ETF，将有效提振市场信心并对A股形成支撑 [3] - 工业和信息化部实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，短期有望助力价格端企稳 [4] - 2024年7月起中央呼吁各行业加强自律，多个行业正采取措施遏制恶性竞争，瑞银认为反恶性竞争举措有望改善供需等情况 [6] 行业动态 - 瀚海聚能HHMAX - 901主机建设完成暨等离子体点亮仪式举行，中国在建14个主要项目总投资规模达1362亿元，可控核聚变进入基础设施建设密集期 [4] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%，1 - 6月累计用电量48418亿千瓦时，同比增长3.7%，未来电力相关装机量有望持续增长 [5] - 北京8月将举办世界机器人大会和世界人形机器人运动会，有望推动人形机器人产业持续升级 [5] 市场表现分析 反内卷与供给侧改革对股价影响 - 股价通常对增量政策作出积极反应，改革推进前半段新政引发相关行业股价积极反应并提供超额回报，后半段投资者关注政策效果 [6] - 股票价格最初与大宗商品价格和生产变化同步，随后脱钩，相关行业在特定时期显著跑赢大盘 [7] - 股价走势领先于企业盈利能力的改善，如煤炭行业 [7] - 反内卷举措对股价的影响可能比供给侧改革更为平缓且持久，两者在产能削减行业和政策支持力度等方面存在区别 [8] A股市场 - 展示A股市场概览、近6个月市场成交额（最新值17271亿元）、近6个月换手率（最新值4.12%）、近3个月融资余额（最新值18892亿元）等情况 [18][19][21] 行业表现 - 涨幅前三的行业是建筑材料、建筑装饰和钢铁 [24] - 当日资金净流入前三行业为机械设备、建筑材料和电力设备，尾盘资金净流入前三行业为机械设备、有色金属和建筑装饰 [26] - 给出不同日期重点板块成交额占比及变化情况 [31] 利率汇率 - 10年期国债收益率最新值1.678，变动0.92BP；DR007最新值1.490，变动 - 1.66BP [9] - USDCNH最新值7.1709，涨幅 - 0.14%；美元指数最新值97.83，涨幅 - 0.64% [11] 全球重要市场 - 展示全球重要股市指数表现 [15]

行业背景与机遇 - 石油炼制与基础化学品生产碳排放占全国总量近6%，发展高端碳材料是实现高价值利用"过剩碳资源"的有效途径 [1] - 高端油系针状焦作为碳材料代表，可应用于锂电池制造、废钢循环和新能源行业，推动"双碳"目标与新质生产力融合 [1] - 碳材料生产本身是降碳过程，其产品在新能源领域应用形成闭环减碳效应 [1] 针状焦产品特性与市场需求 - 高端油系针状焦以低价值催化裂化油浆为原料，具有低热膨胀系数、低硫、低灰分等特性，分为Ⅰ/Ⅱ/Ⅲ类质量等级 [2] - 作为锂电池负极材料时比容量高（≥355mAh/g）、寿命长且安全，作为石墨电极材料时耐热冲击性强、电流密度大 [2] - 新能源汽车、绿能储存和废钢循环产业推动高品质针状焦需求爆发式增长，但全球高端产品稀缺，美日企业主导市场 [2] - 国内仅少数企业能稳定生产高端油系针状焦，产品长期供不应求，价格持续攀升 [2] 技术突破与产业瓶颈 - 石科院突破劣质油浆生产优质针状焦技术，茂名分公司10万吨/年装置产出Ⅰ类产品（克容量360mAh/g，石墨化度96.42%） [3] - 国内仍存在600mm以上大规格石墨电极用针状焦依赖进口（年进口量15万吨），原料精制、过程控制等环节落后国际水平 [3] - 原料端面临催化裂化油浆被转用低硫船燃导致的供应短缺，生产端因劣质油浆精制损失理想组分 [4] - 缺乏权威技术指标和石墨化定量评价方法，下游应用标准快速迭代但产业链协同机制缺失 [4] 产业发展路径 - 技术端需开发油浆脱固技术、优化加氢脱硫工艺，建立"原料-产品-应用"全流程质量控制体系 [5][6] - 生产端应集中高芳烃资源统一调度，中国石化正推动建立科学评价体系与行业标准 [6] - 销售端需构建全产业链信息共享机制，石科院牵头制定负极材料行业解决方案以缩短产品市场化周期 [6]

货币政策与利率 - 7月份一年期LPR为3.05%，五年期以上LPR为3.5%，维持不变符合市场预期 [1] - 5月份一年期和五年期LPR均下调10个基点 [1] - 当前利率处于历史低位，央行通过低利率政策提振经济增速，稳定楼市和股市表现 [1] - 房贷利率多次下调，存量房贷利率也进行调整，旨在推动楼市止跌回稳 [1] - 政策利率仍有下调空间，预计下半年可能再次降息或降准，但幅度有限 [1] 美联储政策 - 美联储自5月以来保持利率不变，未进行降息 [2] - 美联储面临两难困境：防止通胀与控制经济衰退风险 [2] - 预计美联储最早可能在9月或12月考虑降息 [2] 中国货币政策与经济 - 央行保持货币政策独立性，以稳定经济为主要目标 [2] - 通过下调LPR利率、基准利率及降准释放流动性 [2] - 低利率环境下，股市表现通常较好，预计更多居民储蓄将向资本市场转移 [2] - 上半年GDP增长5.3%，超出年初目标 [4] - 消费对GDP增长的贡献率达52%，超过投资和出口总和 [4] 工业与政策支持 - 工信部提出实施十大重点行业稳增长工作方案 [3] - 完善支持新型工业化的金融政策，推进产融合作 [3] - 上半年工业和信息化领域主要经济指标总量和增速稳步提升 [3] - 下半年将有更多政策落地，巩固工业经济基本盘 [3] 关税战与物价 - 关税战导致美国物价上涨，企业利润率受压缩 [4] - 部分企业通过加价将成本转嫁给消费者 [4] - 特朗普加征关税对全球贸易产生不利影响 [4] - 巴菲特反对关税战，强调全球化和自由贸易的重要性 [4] 经济数据与内需 - 上半年CPI同比下降0.1%，反映部分行业产能过剩 [4] - 多个行业协会要求去产能，推进供给侧改革2.0 [4] - 提高居民收入水平，推动股市走出牛市行情，拉动消费消化过剩产能 [5] 股市表现 - 上证指数突破3500点，恒生指数突破25000点 [3] - A股和港股有望联袂上涨，带来较好赚钱效应 [3]

化工板块投资方向 - 预计化工板块将在第三季度迎来板块性复苏 [1] - 投资方向一为反内卷及设备更新 重点关注有机硅 石化产业链 聚氨酯以及轮胎 [1] - 投资方向二为行业协同及出口套利 [1] - 投资方向三为墨脱水电站相关化工品 [1]

丙烯期货及期权上市 - 丙烯期货及期权在郑商所挂牌上市，交易代码为PL，首批上市合约包括PL2601至PL2607，挂牌基准价均为6350元/吨，与当前华东现货价格较为贴合 [1] - 丙烯期货上市将为产业企业提供有效的风险管理工具，有助于企业稳定利润、提升生产效率，应对价格波动风险 [1] - 丙烯期货、期权上市将进一步完善化工衍生品市场生态，与现有化工衍生品形成协同效应，为产业链上下游企业提供更多风险管理工具 [2] 丙烯行业现状 - 近年来大型炼化一体化项目和PDH装置密集投产，国内丙烯产能快速增长 [1] - 丙烯是我国产量最大的烯烃品种，庞大的交易规模与市场需求为期货和期权合约上市提供了基础 [2] - 丙烯作为最重要的化工原料之一，上下游产业链丰富、涉及企业众多，贸易活跃、储运系统成熟、需求广泛 [2] 对产业链的影响 - 丙烯期货及期权合约上市能补足碳三产业链中间环节的缺失，为产业企业提供更加精细化和多样化的风险管理工具及远期价格参考 [3] - 将为产业链带来连续、公开、透明、权威的定价参考基准，企业可通过其提前锁定自身利润 [3] - 交割品范围涵盖市场95%以上的品类，有利于扩大交割受众面，为丙烯上下游企业套保提供便利 [3] 定价模式变革 - 公开透明的远期价格为上下游合作伙伴提供了风险管理基准，推动产业链定价模式从分散议价向"期货价格+基差"的模式转型 [4] - 此前丙烯定价主要依赖成本加成或买卖双方谈判，市场透明度不高，未来现货贸易可能逐步转向"期货价格+基差"模式 [4] - 期货的价格发现功能为现货市场定价提供参考，对企业参与套期保值、完善风控体系起到重要作用 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新能源、煤炭开采、建材、化工、钢铁、电解铝、稀土、中游机械、农业化工、精细化工、有机硅、草甘膦、快递、航空、石化、电力、建筑、混凝土、焦煤、动力煤 - **公司**：新华集团、西安股份、桐昆股份、新凤鸣、兴发集团、圆通、中通、申通、极兔、韵达、卫星化学、恒力石化、华金股份、宝丰能源、宝新能源、中泰国际、中建国际、建筑、铁建、中铁、交建、平煤股份、淮矿、晋控煤业、三煤国际、神华、中煤、电能能源 纪要提到的核心观点和论据 1. **产能过剩问题**：工业品价格和整体物价水平下行，一二季度产能利用率低于过去五年历史分位值 10%，新能源、煤炭开采、建材、化工等行业面临严重产能过剩[1][2] 2. **供给侧改革路径**：短期内供给收缩是关键，行业集中度高、国资占比高以及具备加杠杆潜力的行业更可能或更快推动减产[1][5] 3. **周期品上涨行情**：核心原因是政策催化及供需格局触底，钢铁、电解铝、稀土、中游机械等行业因供需紧张和政策预期，利润释放潜力大[1][6] 4. **长期配置行业**：农业化工、精细化工等行业供需格局已达底部，具备较好长期配置价值，钢铁、稀土、农业化工、电解铝等上游部门股票价格弹性大[1][7] 5. **具备反转基础的行业因素**：产能增速放缓、高开工率、高集中度、龙头成本差距小、景气处于绝对底部位置，这些因素使行业更容易反转和涨价[9] 6. **有发展潜力和涨价机会的行业**：有机硅、草甘膦等行业因供给端扰动或需求旺季影响，具备发展潜力和涨价机会，有机硅价格已从底部上涨约 1,000 元/吨，草甘膦正处南半球需求旺季[1][10] 7. **钢铁行业表现及趋势**：钢铁行业表现突出，股价弹性强劲，期货持续小步慢跑，底部位置明确，向上空间打开，钢企盈利好转，上半年盈利面维持在 60%以上，全球化趋势将使行业集中度提高[11][13] 8. **钢铁企业盈利及成本影响**：钢铁企业盈利情况显著好转，主要由于成本端焦煤让利及铁矿石定价权向中国倾斜，预计四季度调整空间扩大[12] 9. **反内卷政策对建材行业影响**：反内卷政策对建材行业产生显著影响，未来供给端有望出台具体政策，通过限制资本开支、去除存量产能、存量产量约束三个路径实现[14][15] 10. **建材投资关注领域**：自律基础好的传统周期性建材、需求增长型领域如光伏玻璃，以及政策易落地且影响显著的领域[16] 11. **快递行业反内卷情况**：快递行业 2021 年通过价格战导致盈利压力大，后通过行业自律及行政监管推动价格修复，未来反内卷对核心产量区价格提升有基础，推荐龙头公司及二梯队弹性品种[18][19] 12. **航空业应对亏损及展望**：航空业以央国企为主导，前三家公司市场份额集中度达 80%，具备联合挺价基础，过去五年亏损超 2,500 亿，未来将在价格方面形成联盟[20] 13. **石化行业应对碳中和政策**：石化行业限制炼油产能，淘汰落后产能，供给侧约束总体有序，需观察存量与新增产能力是否受限[21][22] 14. **化工行业有前景的公司**：卫星化学、恒力石化、华金股份、宝丰能源等公司具有较好发展前景[24] 15. **电力行业应对内卷措施**：电力行业因新能源转型对传统基础复合能源需求提升，供给侧需适当富裕，行业内部可能出现约束性或自律性共识，广东省火电企业有布局机会[25] 16. **煤炭价格对电力行业影响**：煤炭价格波动对电力行业影响有限，电价可部分传导煤价变化，能源通胀趋势可能成为催化剂[26] 17. **建筑央企应对内卷问题**：建筑央企通过提高经营质量、减少内部竞争实现估值修复，部分央企可能受益于水电站行情及关注度提高[27][28] 18. **钢铁价格对混凝土业务影响**：钢铁价格上涨直接带来混凝土业务业绩弹性，若钢价修复，将显著提升业务表现[29] 19. **建筑行业未来发展前景**：建筑行业业绩有翻倍空间，公司市占率低，未来上行空间大，若出现贝塔拐点和 IPO 共振，弹性大[30] 20. **煤炭行业反内卷发展情况**：煤炭行业可通过多种手段控制产量，供给侧政策值得期待，改革必要性更强，焦煤压力较大，推荐相关股票[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年年初长江证券在年度策略展望中提到反内卷问题，最新经济数据支持该观点[2] - 2018 - 2019 年水泥价格大幅上涨是短期去除部分存量带来的景气扭转[15] - 2021 年 9 月 1 日几家快递公司宣布全国派费上调一毛钱，10 月 1 日进一步上调一毛，从 2021 年 8 月底到年底，快递板块迎来翻倍行情[18] - 疫情放开后的 2023 年几家航空公司通过限制低票价销售成功减亏[20] - 2021 - 2022 年混凝土公司盈利达到 300 元/吨，2023 - 2024 年分别下降至 200 元/吨和 100 元/吨[29]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种走势受多种因素影响，包括基本面、政策、市场情绪等 ，部分品种如焦煤、碳酸锂等因反内卷措施等情绪因素行情波动 ，但需警惕偏离基本面后的回调风险 ，如碳酸锂虽维持偏强格局但情绪回稳后预计回调 ；部分品种如豆油、螺纹钢等因供需及市场情绪等因素预计后续走势震荡偏强 [3][5][12] - 关注全球贸易战进展、中东局势、政策发布等因素对各品种的影响 ，如全球贸易战影响PP、塑料等品种 ，中东局势影响原油供应预期 [13][16][18] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 今日高开高走，日内上涨近8% ，山西市场主流价格1060元/吨，蒙5主焦原煤自提价796元/吨 ，6月进口数量环比增加172.15万吨，蒙煤恢复通关 ，矿山及洗煤厂产量环比修复，库存向下传导 ，焦炭二轮提涨本周将落地，下游需求提振价格 ，但盘面有超涨迹象，谨慎追涨 [3] 豆油 - 主力09合约收盘跌幅 - 0.47%，呈震荡走弱走势 ，供应端大豆压榨量维持高位，产量环比增加0.44% ，未来美国中西部天气或影响大豆生长 ，需求端高温不利储存运输，百事可乐减少使用影响需求 ，但生物燃料政策提振需求 ，预期后续价格震荡偏强运行 [5] 期市综述 - 7月21日收盘国内期货主力合约大面积飘红 ，氧化铝、焦煤等涨幅居前，集运欧线跌超2% ，沪深300等股指期货上涨，国债期货多数下跌 ，资金流向方面，沪金、中证1000等合约资金流入，沪深300、纯碱等合约资金流出 [7] 沪铜 - 高开高走震荡偏强，涨幅近2% ，冶炼厂粗炼费、精炼费企稳回升，7月预计产量环比增加1.55万吨 ，国际运输通道恢复 ，下游处于淡季，交投情绪偏弱 ，预计后续铜虹吸转入尾声，库存累积，价格震荡波动，短期偏强 [10] 碳酸锂 - 高开高走，上涨近3% ，产能利用率增加，6月产量环比增长8% ，库存压力有消化但仍处高位 ，成本端支撑上行 ，市场拿货增加 ，行情由情绪主导，目前偏离基本面，维持偏强格局但情绪回稳后预计回调 [11][12] 原油 - 中东地缘风险降温，关注停火后局势发展 ，进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位 ，EIA报告显示油品库存有增加 ，OPEC+8月增产超预期 ，沙特阿美上调售价 ，市场已反映增产预期，预计近期价格偏强震荡，上方空间受限 [13] 沥青 - 开工率环比回升但仍处近年同期偏低水平 ，7月预计排产环比增加6.0% ，下游开工率涨跌互现，出货量减少 ，炼厂库存存货比回升 ，建议逢低做多09 - 12价差 [15] PP - 下游开工率环比回落，美国加征关税不利出口 ，企业开工率下降 ，石化库存处于近年同期偏高水平 ，新增产能投产 ，预计近期偏强震荡，建议逢低做多或09 - 01反套 [16] 塑料 - 开工率维持在84%左右，处于中性水平 ，下游开工率环比上升但仍处近年同期偏低位 ，石化库存偏高 ，新增产能投产 ，预计近期偏强震荡，建议逢低做多或09 - 01反套 [18] PVC - 开工率环比增加至近年同期偏高水平 ，下游开工同比偏低，采购谨慎 ，出口签单一般，库存压力大 ，预计近期偏强震荡，建议逢低做多或09 - 01反套 [19][20] 豆粕 - 主力09合约收盘涨幅0.85% ，价格上涨持仓量减少，资金做空 ，供应宽松，库存累库压力仍在释放 ，需求转为刚需为主 ，后续涨幅受限 ，贸易关系预期或改善 [21] 螺纹钢 - 主力2510合约涨幅2.15% ，短期有回调风险，长期拉升意愿不明朗 ，供给端产量环比小降 ，需求端处于淡季 ，库存增加 ，市场情绪回暖，建议在3220元附近轻仓做多 [22][23] 热卷 - 主力2510合约涨幅2.20% ，短期技术面呈拉升格局 ，长期低位回调态势明显 ，供给端整体供应仍处高位 ，需求端受项目刺激中长期需求增加 ，库存去化 ，建议关注支撑位操作 [24] 尿素 - 盘面跳空高开，日内偏强震荡 ，现货价格稳中上扬 ，上周上游工厂装置停产，本周预计产量增加 ，需求端农需收尾，工业需求走弱 ，复合肥工厂需求弹性大 ，库存去化但主交割区有累积 ，行情震荡偏强，超涨需警惕回调 [26]