本报讯（记者 张梦）为了进一步打造"期货期权、场内场外"联动贯通的市场格局，近日，郑商所携手 中国期货市场监控中心（下称监控中心）在湖北武汉成功举办玻璃和纯碱产业企业"期权+"专题培训活 动。据期货日报记者了解，本次培训选址玻璃、纯碱主产区，面向产业企业、期现贸易商及期货公司的 风险管理公司，旨在提升企业综合运用期货、期权工具及期现业务的能力与水平，满足企业在风险管理 和贸易模式转型升级中的多样化需求。 "期货市场在发挥功能的同时，因高杠杆、跨市场等特性也具有高风险特征，强化风险防控始终是期货 市场发展的重要任务。"上述监控中心相关负责人称，在现代市场经济条件下，金融市场的复杂性、技 术性特征日益突出，大家要充分了解和全面认识期货市场的总体特征和功能。本次培训正是基于此初衷 给玻璃和纯碱产业企业提供学习、交流和共享的平台，帮助大家充分了解期货市场的运作原理和运行机 制，掌握交易策略的基本规则和风险管理技能。 据记者了解，本次培训从当前宏观经济与大宗商品风险管理实际出发，涵盖玻璃、纯碱期货和期权基础 知识，以及基差贸易、期权体系、含权贸易、交割等内容，系统讲解了期货工具在企业采购、销售和库 存管理中的实际应用， ...

9月10日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权在上海期货交易所（下称"上期所"）正式挂牌交易。其中，胶版印刷纸期货，燃料 油、石油沥青和纸浆期权于上午9时挂牌，胶版印刷纸期权于当日21时挂牌。同日起，石油沥青期货以及燃料油、石油沥青和纸浆期权纳入合格境外投资者 交易范围。 中国造纸协会理事长赵伟表示，胶版印刷纸作为造纸工业的重要分支，广泛应用于文化传播、书写和印刷领域。我国是全球最大的文化用纸生产国和消 费国，市场规模超千亿元，胶版印刷纸的产量和消费量亦位居世界首位。纸浆期货自2018年上市以来，已逐步成为行业定价和风险管理的重要工具。此次新 增胶版印刷纸期货及期权、纸浆期权，将进一步健全和完善造纸产业链避险体系，为企业提供更灵活的风险对冲手段，具有重要的现实意义。 中国纸业投资有限公司总经理严肃表示，在产业全力推进绿色低碳技术改造和应用的进程中，有效管理原材料成本与产品价格波动风险，提升资源配置 效率和经营稳定性是一个非常重要的课题。胶版印刷纸期货及期权为企业提供了管理价格风险的工具，增强企业经营韧性。同时，期货市场提供的价格信 号，将助力企业不断优化和完善经营策略，引导企业将更多资源投向提升 ...

9月10日，期货市场再迎大消息—— "推出胶版印刷纸期货及期权，将填补国内文化用纸金融衍生品的空白，为我国文化用纸产业链企 业提供精准管理价格波动风险的工具。"上期所副总经理杨柯表示，对于上游造纸企业，纸浆占胶版印 刷纸生产成本的70%以上，而下游出版印刷企业中，纸张费用最高可占营业成本的一半以上。 此前，上海期货交易所已上市了纸浆期货。"胶版印刷纸品种上市后，将与现有纸浆期货形成'浆— 纸'一体化风险管理链条，有助于企业应对原材料成本波动和成品价格的不确定性。"中国造纸协会秘书 长刘文龙称，期货市场公开透明的价格发现功能，也有助于提升现货市场的定价效率，引导企业优化生 产计划。 为加速成熟期货品种实现期权覆盖，燃料油、石油沥青和纸浆期权同日挂牌，进一步丰富了相关行 业企业的风险管理工具。 业内人士称，燃料油、石油沥青和纸浆期货经过多年市场培育，已经逐步成为企业套期保值的重要 工具。 "对于实体企业而言，期权是比期货更为灵活的风险管理工具，两者配合利用，可以帮助企业应对 更复杂的风险管理场景，提升企业稳健经营的能力。"山东京博石油化工有限公司副总经理刘勇说。 当日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆 ...

9月10日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权上市仪式在上海期货交易所举行。新华社记者 方喆 摄此次"上新"品种的现货市场情况如 何？5个期货期权品种上市后又将为产业链带来哪些新变化？作为文化用纸的典型品种，胶版印刷纸广泛应用于图书、杂志、笔记本等领域。目前，我国是 全球最大的胶版印刷纸生产国和消费国。数据显示，2024年我国胶版印刷纸产量948万吨，表观消费量871万吨。据业内人士透露，近年来，受国内外市场环 境影响，造纸工业面临着较大营收增长压力，产业避险需求强烈。"推出胶版印刷纸期货及期权，将填补国内文化用纸金融衍生品的空白，为我国文化用纸 产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具。"上期所副总经理杨柯表示，对于上游造纸企业，纸浆占胶版印刷纸生产成本的70%以上，而下游出版印刷 企业中，纸张费用最高可占营业成本的一半以上。此前，上海期货交易所已上市了纸浆期货。"胶版印刷纸品种上市后，将与现有纸浆期货形成'浆—纸'一 体化风险管理链条，有助于企业应对原材料成本波动和成品价格的不确定性。"中国造纸协会秘书长刘文龙称，期货市场公开透明的价格发现功能，也有助 于提升现货市场的定价效率，引导企业优化 ...

此次"上新"品种的现货市场情况如何？5个期货期权品种上市后又将为产业链带来哪些新变化？ 作为文化用纸的典型品种，胶版印刷纸广泛应用于图书、杂志、笔记本等领域。目前，我国是全球最大的胶版印刷纸生产国和消费国。数据 显示，2024年我国胶版印刷纸产量948万吨，表观消费量871万吨。 据业内人士透露，近年来，受国内外市场环境影响，造纸工业面临着较大营收增长压力，产业避险需求强烈。 "推出胶版印刷纸期货及期权，将填补国内文化用纸金融衍生品的空白，为我国文化用纸产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具。"上 期所副总经理杨柯表示，对于上游造纸企业，纸浆占胶版印刷纸生产成本的70%以上，而下游出版印刷企业中，纸张费用最高可占营业成本的一 半以上。 9月10日，期货市场再迎大消息—— 当日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权在上海期货交易所上市交易。 随着此次5个期货期权品种挂牌交易，国内商品期货期权品种数量将达到136个。 9月10日，胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权上市仪式在上海期货交易所举行。新华社记者 方喆 摄 此前，上海期货交易所已上市了纸浆期货。"胶版印刷纸品种上市后，将与现有纸 ...

辽宁化工产业战略定位 - 辽宁将精细化工列为22个产业集群之首 全力打造世界级石化产业基地[2] - 辽宁化工产业在石化 精细化工 新材料等领域具有显著优势 产业门类齐全且企业集聚度高[2] - 石化和化工产业在辽宁省产业体系中占据举足轻重地位[1] 期货市场功能与企业应用 - 期货市场具备发现价格 管理风险 配置资源的功能 化工企业通过期货工具锁定成本并规避价格波动风险[2] - 大商所化工板块产业客户持仓占比平均达38.2% 体现产业参与度持续提升[2] - 企业需建立包含三级审批 实时监控和压力测试的完整风控体系 并遵循期现匹配 动态调整 严格止损三大原则[4] 行业当前挑战与应对 - 化工企业面临价格波动 原材料供应不稳定 市场需求变化等风险因素[2] - 全球原油市场核心矛盾在于非OPEC+供应增速大于需求增速 OPEC+增产加剧累库压力[3] - 企业需从"价格接受者"转型为"价格管理者" 培养既懂产业又懂金融的复合型人才[4] 期货工具实践与创新 - 通过数字化手段实现"期现一体"管理 建立覆盖交易审批 风险监测 会计核算全流程的信息系统[4] - 产业链需构建科学套期保值管理系统 参考金龙鱼 江西铜业等企业的实际操作案例[3] - 大商所推出"企业风险管理计划" 成为产业客户关注的焦点服务举措[4] 宏观经济与产业环境 - 欧元区经济有望进一步复苏 中国经济处于筑底阶段 出口韧性仍然保持[3] - 化工产业正从规模扩张转向质量提升和结构优化阶段[2] - 在百年变局和产业升级背景下 期货衍生品成为实体企业抵御风险的"压舱石"[5]

期货市场功能与作用 - 期货市场在外部环境不确定因素增多背景下 价格发现和风险管理功能凸显 为实体经济稳健运行提供保障[1] - 期货市场成为实体经济和产业链企业抵御价格波动风险 优化资源配置的重要工具[2] - 期货市场持续服务国家发展大局 助力乡村振兴和制造业高质量发展[2] 市场发展现状 - 国内期货市场已构建覆盖能化 金属 农产品 金融等关键领域的多层次品种体系[2] - 上市商品期货和期权品种达131个 其中工业品84个 占比64%[2] - 2024年全市场产业客户日均成交量同比增长12.2% 参与套期保值上市公司数量连续11年保持增长[2] 企业风险管理趋势 - 制造业上市公司是套期保值主力军 主要覆盖化工 农产品加工等领域[3] - 企业风险管理工具从应对汇率 利率 大宗商品价格波动风险 延伸到全面管理金融资产价格波动风险[3] - 上市公司主动避险意识增强 风险管理呈现系统化 精细化 全球化趋势[3] 交易所品种建设 - 郑商所共上市47个品种 形成聚酯 煤化工 盐化工 油脂油料 软商品和果品等多个品种板块[5] - 郑商所将围绕能化 盐化等领域品种禀赋 持续丰富衍生工具类型和储备品种研究[8] 期货市场发展举措 - 证监会将持续丰富产品供给 推动液化天然气等重要能源品种上市 完善商品指数体系[7] - 稳步增加特定品种及合格境外投资者可参与交易的境内期货期权品种范围 增强境外客户参与便利度[7] - 引导龙头企业直接利用期货市场 支持中小企业通过期货风险管理子公司开展风险管理[7] - 加大业务和产品创新力度 打造多元适配的风险管理工具体系 提供个性化精细化服务[7]

聚酯产业链风险管理 - 郑商所聚酯期货品种板块是国内配套最完善的工具，提升企业经营韧性[1] - PTA期货套保效率达98%以上，是期现结合度最高的品种之一[1] - 逸盛石化通过买入/卖出套保管理PTA和瓶片生产风险，需关注产业链加工费、内外盘比价及月间价差[1] 企业风险管理实践 - 荣盛石化通过调整PX产品流向、动态管理库存及构建一体化产业链抵消价格波动风险[2] - 新凤鸣集团建立"原料—成品—库存"全链条风控体系，利用期货优化采购并锁定利润[2] - 万凯新材料通过瓶片期货对冲原材料和产品风险，适应远期订单和脉冲式销售特点[3] 贸易商与期货市场作用 - 贸易商在聚酯产能压力下承接库存，利用资金和金融工具管理风险[3] - 荣盛石化2023年成功开展PX期货交割，锁定销售利润[3] - PX期货流动性提升及郑商所对外开放政策将扩大企业参与空间[3]

期货市场发展重点 - 持续丰富产品供给 推动液化天然气等重要能源品种上市 进一步完善商品指数体系 不断扩大期货及衍生工具覆盖面 [2] - 坚定推进期货市场高水平开放 加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措 稳步增加特定品种以及合格境外投资者可参与交易的境内期货期权品种范围 [2] - 不断深化市场服务 完善产业服务模式 引导龙头企业直接利用期货市场 支持中小企业通过期货风险管理子公司开展风险管理 [3] - 提升行业机构专业能力 加大业务和产品创新力度 打造多元适配的风险管理工具体系 提供个性化精细化服务 [3] - 强化研究驱动发展 汇聚各方研究合力 提升期货市场研究能力 面向国家战略和实体经济需要开展深入研究 [3] 品种研发与产业参与 - 深化储备品种研究 推进葵花籽油期货研发注册 有序推动钢坯 水泥 鸡肉等品种研发 探索推广更多短期期权 [4] - 国内期货市场新上市多晶硅 铸造铝合金 纯苯 丙烯等重要品种 可服务和辐射的国民经济领域更加广阔 [4] - 郑商所上市47个品种 形成聚酯 煤化工 盐化工 油脂油料 软商品和果品等多个品种板块 [5] - 棉花 尿素等多个品种的期货价格成为国家宏观政策制定的重要参考 [5] - 95%以上的PTA生产企业 90%以上的硅铁生产企业 85%以上的重点制糖企业集团 80%以上的甲醇贸易企业 75%以上的玻璃龙头企业通过期货市场管理风险 [5] 市场参与度提升 - 2024年全市场产业客户日均成交量同比增长12.2% 48个主要品种产业客户持仓量折合现货市场规模超2亿吨 [4] - 参与套期保值的上市公司数量连续十一年保持增长 [4] - A股上市公司2024年发布套保公告的实体上市公司数量为1503家 套保参与率达28.6% [6] - 2024年1-7月累计有1383家实体上市公司发布套保公告 同比增长15.7% [6] - 制造业上市公司是套保主力军 覆盖化工 农产品加工等领域 [6] 对外开放进展 - 郑商所共有26个期货期权品种对合格境外投资者开放 开放品种数量位居国内第二 [7] - 近170名QFI客户在郑商所开户 来自中国香港 新加坡 英国等12个国家和地区 [7] - 建议持续扩容特定品种 稳步扩大开放品种池 优先将运行成熟风险可控的品种纳入对外开放清单 [7] - 持续深化国际化品种研发 落地PTA保税交割 适时扩大QFI可交易品种范围 力争实现聚酯期货板块整体对外开放 [8] - 拓展跨境合作新空间 推动与境外期货交易所结算价授权合作 提升郑州期货市场的全球定价影响力 [8]

交易所战略与服务 - 郑商所通过精准服务企业、强化产业链协同、构筑产融生态及严格监管助力数万家企业利用期货市场管理风险 [1] - 交易所构建"点链面"立体服务矩阵系统助力企业破解参与障碍并提升市场服务质效 [2] - 深入重点企业开展高管互访和"一对一"定制化培训并实施五年产业开发项目促成会员与产业企业结对子成功助力超4000家企业进入期货市场 [2] 产品体系与市场功能 - 郑商所上市47个品种形成聚酯、煤化工、盐化工、油脂油料、软商品和果品等多个品种板块为产业企业提供完备避险工具体系 [1] - 期货市场被定位为产业企业应对风险挑战和提升市场竞争力的稳定锚和推进器 [1] 产业链协同与生态建设 - 与167家龙头企业共建产融基地开展数千场产业活动 [2] - 联合高校举办聚酯、盐化工等产业链高管培训项目提升企业风险管理水平 [2] - 持续开展"稳企安农 护航实体"等主题活动2023年以来千余场培育活动惠及数万家央企、国企、上市公司及中小企业 [2] 监管与市场维护 - 坚守强本强基、严监严管原则严厉查处违规行为 [2] - 运用大数据平台加强重点品种风险监测有力维护市场平稳运行为企业营造良好环境 [2]