财务指标与盈利能力 - 主板盈利测试要求最近3个会计年度累计盈利≥5000万港元 其中最近一年≥2000万港元 前两年合计≥3000万港元 [3] - 主板市值/收入测试要求市值≥40亿港元且最近一年收入≥5亿港元 [3] - 主板针对未盈利生物科技公司要求市值≥15亿港元+最近一年收入≥1亿港元+研发投入占比≥15% [3] - 创业板要求最近2个会计年度累计盈利≥1000万港元或市值≥1.5亿港元+最近一年收入≥5000万港元 [3] - 需关注盈利真实性及可持续性 非经常性收益占比过高或盈利来源集中风险 [3] - 收入确认政策需合规 包括新经济公司订阅制收入及生物科技公司临床试验收入 [3] 信息披露与透明度 - 要求充分准确及时披露所有重大信息 避免误导投资者 [2] - 需具体披露风险因素 包括行业竞争风险 政策监管风险 技术迭代风险 [3] - 需清晰说明业务模式 收入来源 成本结构及核心竞争力 [3] - 前五大客户/供应商占比超过50%时需解释依赖性及应对措施 [3] - 需披露重大合同条款及潜在影响 包括长期供货协议 特许经营权 对赌协议 [3] - 需披露未决重大诉讼进展及对财务状况的影响 [3] 公司治理与独立性 - 独立非执行董事需占比至少1/3且具备相关行业经验 [3] - 审计委员会需由独立非执行董事主导并监督财务报告流程 [3] - 控股股东需承诺上市后6个月内禁售及避免同业竞争 [3] - 关联交易需披露定价公允性及审批程序 [3] - 需证明具备有效的财务报告内部控制 [3] 业务模式与可持续性 - 科技公司需展示专利数量 技术壁垒 用户粘性等护城河 [2] - 互联网公司需关注MAU/DAU增长及变现率 [2] - 消费公司需展示品牌力 复购率及渠道拓展能力 [4] - 生物科技公司需披露临床进度阶段及监管审批预期 [4] - 新能源公司需评估政策依赖性及技术路线变化影响 [4] 行业监管与合规 - 金融行业需符合香港金管局资本充足率要求 [4] - 医疗行业需符合国家药监局药品注册要求 [4] - 互联网公司需符合内地《个人信息保护法》及香港《个人资料(私隐)条例》 [4] - 跨境业务需符合外汇管制及海外投资审批要求 [4] 关联交易与利益输送 - 关联方包括控股股东 董事 高级管理人员及其近亲属控制的企业 [4] - 重大关联交易需经独立股东批准 金额超过总资产5% [4] - 需由独立财务顾问出具交易公允性意见 [4] - 持续性关联交易需设定年度上限并定期审核 [4] 募集资金用途 - 需明确分类用途 包括研发 产能扩张 市场推广 偿还债务 [4] - 需进行可行性分析 包括研发项目具体内容及市场需求 [4] - 禁止用于关联方资金占用 违规担保或无关投资 [4] 股东结构与股权安排 - 控股股东持股比例超过70%时需说明控制权集中风险 [4] - 需披露战略投资者背景及投资逻辑 [4] - 同股不同权结构要求B类股投票权不超过普通股10倍且设日落条款 [4] - 需披露员工持股计划对象 数量及解锁条件 [4] 财务报表与审计 - 审计机构需为港交所认可会计师事务所 [4] - 审计意见需为无保留意见 [4] - 会计政策需保持一致性 变更需说明理由 [4] - 需披露重大会计估计依据及合理性 [4] 新经济特殊安排 - 未盈利生物科技公司需披露临床试验进展及药品获批概率 [4] - 同股不同权结构需披露必要性及对中小股东保护措施 [4] - 第二上市需满足市值≥30亿港元且海外交易所为港交所认可 [4] 跨境监管与数据安全 - 内地企业需向中国证监会备案提交招股说明书及审计报告 [4] - 涉及收集内地用户数据需通过国家网信办数据安全审查 [4] - 需符合内地反垄断规定如经营者集中审查 [4] 中介机构责任 - 保荐人需全面核查财务状况 业务模式 公司治理并出具保荐意见 [6] - 律师需审核法律文件确保符合香港及内地法律 [6] - 会计师需审计财务报表并对重大会计问题发表意见 [6] 市场接受度与估值 - 香港市场偏好科技 消费 医疗 新能源行业 [6] - 需与同行业公司比较估值指标如市盈率 市销率 市净率 [6] - 路演需清晰传达增长逻辑及价值主张 [6] 上市后持续义务 - 需每年提交年报 半年报 每季度提交季报 [6] - 需及时披露重大事件如盈利预警 资产重组 管理层变动 [6] - 需建立内幕消息保密制度避免信息提前泄露 [6]

反馈机制：平台会尽快审核，审核完后投诉会被公开展示； 花几十块买到假货，和商家沟通无果；几千块的培训费迟迟退不回来；甚至上万元的金融纠纷——这些 投诉问题，金额差距很大，严重程度也不同。是不是所有问题都要去同一个地方？其实不然，根据情况 选择合适的渠道，效率和效果完全不同。 小金额纠纷：快速渠道更实用 金额在几十到几百元之间的消费争议，比如外卖多收了钱、餐饮被强收茶位费、网购退款拖延，很多人 觉得"太麻烦，不值得投诉"。但正是这种心态，助长了一些商家的不规范。 这时，第三方投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】就显得很方便。比如"黑猫投 诉"（tousu.sina.com.cn）： 操作体验：流程简便，用户只需写明问题，上传订单截图、聊天记录等凭证，几分钟就能完成提交； 价值：哪怕金额不大，消费者也能第一时间确认"问题已被看见"，而不是在客服推诿中耗费精力。 对于小额纠纷，黑猫这样的公开平台能提供快速反馈，避免"算了吧"的无奈。 中等金额纠纷：权威渠道更有保障 金额在几百到几千元之间的问题，比如家电维修不履约、旅游团费有争议、健身房退费难，通常牵涉合 同或长期服务。这类情况，消费者更需要权威部门介入。 12315 ...

智通财经APP获悉，截至9月26日，恒生指数夜期(9月)收报26372点，跌163点或0.614%，低水113点。 未平仓合约总数为58732张，减少58259张;未平仓合约净数报23954张，减少11464张。 ...

投资概述 - 公司作为有限合伙人认缴人民币1500万元与南京一合私募基金管理有限公司及其他合伙人共同出资设立江阴一合乙巳创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 合伙协议已签署 合伙企业于2025年9月9日取得江阴市数据局颁发的营业执照[1] - 该事项经公司第十一届董事会第四次临时会议审议通过[1] 投资进展 - 合伙企业已完成在中国证券投资基金业协会的备案手续 取得私募投资基金备案证明[2] - 备案编码SBFK73 备案日期为2025年9月24日[2] - 基金管理人为南京一合私募基金管理有限公司 托管人为杭州银行股份有限公司[2] 信息披露 - 公司将持续根据进展情况履行信息披露义务[2] - 指定信息披露媒体为《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网[2]

短期融资券注册与发行 - 公司于2024年10月23日通过股东会决议注册短期融资券发行额度[1] - 中国银行间市场交易商协会接受公司短期融资券注册金额30亿元 有效期2年[1] - 大连银行股份有限公司担任主承销商[1] 融资券发行结果 - 公司于2025年9月23日成功发行2025年度第二期短期融资券[1] - 发行规模达8亿元人民币[1] - 募集资金于2025年9月24日全额到账[1] 资金用途 - 募集资金将主要用于偿还公司有息债务[1]

A股上市公司城市格局分析 - A股总市值首次突破百万亿大关 沪指创十年新高 截至9月24日72家公司成功上市 募集资金696.44亿元 同比增长53.3% [1] 头部城市竞争格局 - 北京以475家上市公司和28.67万亿元总市值位居双料第一 央企控股公司数量占比28.36% 贡献91.48%营业收入和97.42%净利润 2024年央企控股上市公司营收23.55万亿元 净利润2.71万亿元 [5] - 北京拥有21家金融类A股公司 占A股金融板块营收58.82%和净利润63.40% [5] - 上海以447家上市公司位居数量第二 金融板块2024年净利润2560.55亿元占全市66% 制造业257家公司总市值超5万亿元占全市48% [6] - 深圳以424家上市公司和12.71万亿元总市值位列市值第二 反超上海1.9万亿元 新一代信息技术、人工智能、生命健康三大赛道贡献逾六成市值 [6] 第二梯队城市比较 - 苏州新增6家A股上市公司数量领先 但总市值2.52万亿元较杭州少0.84万亿元 拥有57家科创板公司但无千亿市值企业 [11] - 杭州拥有3家千亿市值公司和75家百亿市值公司 总市值达3.36万亿元 数字经济龙头企业形成高度集聚 [11][12] - 广州153家A股公司平均市值136亿元 比苏州高20% 境内外上市公司共238家总市值约3万亿元 其中境外上市超过84家 [13] 区域产业协同效应 - 深中通道通车后中山新增2家上市公司 弘景光电46.94%销售额来自影石创新 太力科技2024年亚马逊销售额2.06亿元同比增长95.65% [18] - 台州拥有72家A股上市公司 通过承接长三角资源累计引进661个5亿元以上产业项目 协议投资额4510.6亿元 [18] - 新材料领域14家IPO中11家落户江苏浙江 新一代信息技术14家中5家来自广东 [15] 科技创新与增量表现 - 深圳年内新增4家上市公司 影石创新全球市占率67.2% 登陆科创板两月市值破千亿 [7] - 深圳市值前十公司包括工业富联、立讯精密、迈瑞医疗、汇川技术等硬科技企业 [6] - 2025年上半年广州上市公司与市属国企完成10起产业并购 金额逾57亿元 [13]

阿里巴巴股价表现及市场影响 - 阿里巴巴-W股价单日大涨9.16%创四年新高 反映港股科技行情及新质生产力资产吸引力[2] - 阿里云栖大会推动AI主题热度 公司与英伟达开展Physical AI合作并计划投入3800亿元建设AI基础设施[14] - 华尔街基金方舟投资四年来首次买入阿里巴巴ADR 显示外资对中国科技龙头兴趣回归[14] 恒生中国（香港上市）30指数特征 - 指数前十大成份股权重合计73.71% 阿里巴巴以18.41%占比居首 腾讯控股占15.39% 小米集团占9.17%[4][6] - 指数覆盖互联网传媒、金融、电子、通信及消费行业 兼具新经济成长与高股息价值特性[6] - 华宝基金旗下香港大盘30ETF(520560)及LOF基金(501301/006355)跟踪该指数 提供港股核心蓝筹资产配置工具[3][6] 中证港股通互联网指数及ETF产品 - 阿里巴巴为中证港股通互联网指数第一大权重股 占比18.11% 腾讯控股(15.29%)和小米集团(12.15%)居前列[9][7] - 港股互联网ETF(513770)规模超115亿元 聚焦30只互联网成份股 可T+0交易且具高弹性科技属性[7][12] - 指数涵盖可选消费、信息技术及医药卫生等行业 包括美团(7.34%)、商汤(4.09%)等AI相关企业[9][11] 港股市场趋势与资金动向 - 南向资金年内净流入超1万亿港元 政策面支持香港国际金融中心地位 推动港股生态良性循环[15][16] - 互联网板块估值合理偏低 AI技术突破与云出海需求开启海外云计算蓝海市场机遇[15] - 华宝基金权益类ETF总规模达1256.16亿元 港股互联网ETF及香港大盘ETF等产品获市场认可[16]

股息派发安排 - 公司将于2026年1月22日派发截至2025年6月30日止年度末期股息 [1] - 派息金额为每股0.01港元 [1]

投资链 - 2025年8月固定资产投资累计同比增速下降至0.50% 房地产开发投资累计同比降幅收窄至-12.90% 制造业固定资产投资累计同比增速下降至5.10% 基础设施建设投资累计同比增速下降至5.42% [1] - 2025年9月以来铜、铝、锌、铅、黄金、白银价格上升 锡、镍价格下降 [1] - 2025年9月动力煤价格略上升至676元/吨 焦煤价格略微下降 普通水泥平均价格上升 钢材价格下降 轻质纯碱价格持平 [1] - 2025年8月大型和轻型客车销量同比增速上升 中型客车销量同比增速下降 [1] 消费链 - 2025年8月社消额名义同比增速回落至3.40% 累计名义同比增速回落至4.60% [2] - 2025年8月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大至-5.44% [2] - 2025年8月汽车销量同比增速上升至16.44% 家电零售额同比增速下降至19.90% [2] - 2024年12月北京旅游收入同比增速上升至11.40% 2024年3月海南旅游收入同比增速下降至20.03% [2] - 2025年7月抗生素类阿莫西林、头孢价格均下降 [2] - 2025年9月以来VC价格上升 维A、维E、维B1价格下降 [2] 出口链 - 2025年8月家具、成品油、焦炭、船舶、塑料、汽车零部件出口金额累计同比增速上升 农产品、玩具、灯具类、煤、钢材、铝材出口金额累计同比增速下降 [3] - 2025年8月机电产品出口金额同比增速下降 高新技术产品出口金额同比增速上升 [3] - 2025年8月对美国出口金额同比增速下降 对欧盟、日本、东盟出口金额同比增速上升 [3] - 2025年8月美国OECD领先指标上升至100.37 [3] - 2025年9月19日CCFI下降至1120.23 9月23日BDI上升至2200 [3] - 2025年8月出口金额同比增速上升至25.52% [3] - 2025年7月纺织出口额同比增速上升至1.43% 2025年8月机械出口金额同比增速下降至4.40% [3] 价格链 - 2025年9月23日WTI原油价格上升至63.41美元/桶 [4] - 2025年9月秦皇岛煤价下降 [4] - 2025年9月19日PVC现货价格上升至4695元/吨 [4] - 2025年9月19日纯MDI价格下降至17550元/吨 聚合MDI价格下降至15800元/吨 [4] - 2025年9月棉花、白砂糖价格下降 [4] - 2025年9月17日猪肉价格下降至13.71元/公斤 [4] - 2025年8月国产尿素价格较7月下降 [4] - 2025年8月新增信贷增加至5900亿元 [4] - 2025年7月寿险保费收入累计同比增速上升9.09% [4] - 2025年8月人民币对美元升值幅度为0.26% [4]

9月25日，恒生指数夜期(9月)开市报26529点。截至北京时间17:15，恒指夜期(9月)报26537点，升2点或 0.008%，高水52点，成交量为199张。未平仓合约总数为116991张，未平仓合约净数报35418张。 ...