市场指数表现 - 上证指数收盘3853.30点 下跌0.01% 成交额10012亿元[1] - 深证成指收盘13445.90点 上涨0.67% 成交额13698.85亿元[1] - 创业板指收盘3235.76点 上涨1.58% 成交额6630.53亿元[1] - 科创50指数收盘1474.49点 上涨1.24% 成交额1029亿元[1] - 沪深两市合计成交23710.85亿元 较上一交易日增加443.02亿元[1] 行业板块表现 - 传媒、有色金属、通信、电力设备、计算机等行业涨幅居前[2] - 纺织服饰、贵金属、农林牧渔、家电、交通运输、房地产、煤炭、银行等行业跌幅居前[2] - 涨停个股主要集中在电力设备、机械设备、电子、建筑装饰、计算机等行业[2] 概念板块表现 - 全息技术、超导、盲盒经济、短剧互动游戏、铜缆高速连接、锂矿等概念走势活跃[2] - 抗菌面料、钛白粉、生物质能发电、地热能、垃圾分类、猪肉、汽车一体化压铸、租售同权等概念走势较弱[2] 个股涨跌情况 - 沪深两市1437只个股上涨 3642只个股下跌 71只平盘 7只停牌[2] - 52只非上市新股涨停 9只个股跌停[2] - 华软科技5连板 联美控股、*ST亚太、蓝丰生化均4连板 立昂微3连板[4] - TCL中环、七匹狼、精艺股份、中电鑫龙、上纬新材、养元饮品等10股均2连板[4] 资金流向分析 - 沪深两市主力资金净流出236亿元 创业板净流出89.27亿元[5] - 沪深300成份股主力资金净流出6.27亿元 科创板净流出33.46亿元[5] - 计算机行业主力资金净流入11.95亿元 电力设备净流入10.07亿元[5] - 传媒行业净流入8.33亿元 通信行业净流入7.83亿元[5] - 电子行业主力资金净流出148.43亿元 机械设备净流出19.04亿元[5] - 化工行业净流出17.89亿元 家用电器净流出15.12亿元[5] - 国防军工净流出14.75亿元 汽车行业净流出14.69亿元[5] 个股资金流向 - 86只个股主力资金净流入超1亿元 浪潮信息净流入17.77亿元[8] - 新易盛净流入12.83亿元 华工科技净流入11.73亿元[8] - 宁德时代净流入11.15亿元 联合动力净流入10.66亿元[8] - 沃尔核材净流入9.28亿元[8] - 141只个股主力资金净流出超1亿元 胜宏科技净流出16.2亿元[11] - 和而泰净流出9.29亿元 先导智能净流出7.8亿元[11] - 长川科技净流出7.49亿元 立讯精密净流出7.43亿元[11] - 通富微电净流出7.41亿元[11] 机构交易动向 - 龙虎榜机构席位资金合计净卖出1.28亿元[14] - 机构净买入浪潮信息1.3亿元 力星股份净买入1.13亿元[14] - 恒而达净买入1.06亿元 TCL中环净买入8325.99万元[14] - 机构净卖出中恒电气1.44亿元 华工科技净卖出8229.78万元[14] - 联合动力净卖出8022.76万元 万里石净卖出6568.57万元[14]

证券研究报告 2025 年 9 月 26 日 星期五 【A 股市场大势研判】 创业板指续创 3 年多新高 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3853.30 | -0.01% | -0.34 | | | 深证成指 | 13445.90 | 0.67% | 89.75 | | | 沪深 300 | 4593.49 | 0.60% | 27.42 | | | 创业板 | 3235.76 | 1.58% | 50.19 | | | 科创 50 | 1474.49 | 1.24% | 18.02 | | | 北证 50 | 1557.22 | -1.37% | -21.70 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万一级涨幅前五 | | | 申万一级跌幅前五 | 热点板块 n | 涨幅前五 | 热点板块跌幅前五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 传媒 | 2.23% | 纺织服饰 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 今日转债多数行业上涨，估值环比抬升；转债市场成交情绪减弱；大盘成长相对占优；转债中枢提升，高价券占比提升；正股行业指数下降占比过半[1] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨0.46%，上证综指环比下降0.01%，深证成指环比上涨0.67%，创业板指环比上涨1.58%，上证50指数环比上涨0.45%，中证1000指数环比下降0.37%[1] - 大盘成长环比上涨1.28%，大盘价值环比下降0.57%，中盘成长环比上涨0.64%，中盘价值环比上涨0.25%，小盘成长环比下降0.05%，小盘价值环比下降0.70%[1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为773.68亿元，环比减少12.25%；万得全A总成交额为23917.71亿元，环比增长1.90%；沪深两市主力净流出236.00亿元，十年国债收益率环比降低1.82bp至1.88%[1] 转债估值 - 转债整体收盘价加权平均值为130.63元，环比上升0.41%；价格中位数为130.20元，环比下降0.01%[2] - 百元平价拟合转股溢价率为28.71%，环比上升0.29pct；整体加权平价为100.56元，环比下降0.14%[2] - 偏股型转债溢价率为9.77%，环比上升1.15pct；偏债型转债溢价率为85.27%，环比上升0.57pct；平衡型转债溢价率为23.08%，环比上升0.21pct[2] 行业轮动 - A股市场中，跌幅前三位行业为纺织服饰（-1.45%）、农林牧渔（-1.22%）、家用电器（-1.07%）；涨幅前三位行业为传媒（+2.23%）、通信（+1.99%）、有色金属（+1.87%）[3] - 转债市场共计21个行业上涨，涨幅前三位行业为环保（+2.46%）、有色金属（+1.62%）、汽车（+1.22%）；跌幅前三位行业为建筑装饰（-0.49%）、基础化工（-0.21%）、轻工制造（-0.19%）[3] - 收盘价方面，大周期环比+0.71%、制造环比+0.59%、科技环比+0.27%、大消费环比+0.48%、大金融环比+0.57%[3] - 转股溢价率方面，大周期环比+0.71pct、制造环比+1.3pct、科技环比+0.0015pct、大消费环比+1.7pct、大金融环比+1.2pct[3] - 转换价值方面，大周期环比+0.35%、制造环比-0.44%、科技环比+0.19%、大消费环比-0.76%、大金融环比-1.06%[3] - 纯债溢价率方面，大周期环比+1.0pct、制造环比+0.9pct、科技环比+0.4pct、大消费环比+0.64pct、大金融环比+0.66pct[4]

市场整体表现 - 上证指数收报3853.3点下跌0.01% 深证成指收报13445.9点上涨0.67% 创业板指收报3235.76点上涨1.58% [1] - 两市合计成交23710.9亿元较上一交易日增加443.06亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金全天净流出236亿元 其中开盘净流出119.01亿元 尾盘净流出39.2亿元 [2] - 最近五个交易日主力资金持续净流出 9月23日净流出金额最高达761.67亿元 [3] - 创业板主力资金净流出89.27亿元 沪深300净流出6.27亿元 [4] - 科创板9月25日净流出33.46亿元 近五日持续净流出 [5] 行业资金流向 - 通信行业资金净流入72.47亿元居首 涨幅0.12% 主要流入新易盛等个股 [6] - 传媒行业净流入45.75亿元涨幅0.84% 计算机行业净流入41.81亿元涨幅0.42% [6] - 机械设备行业净流出113.08亿元跌幅0.75% 医药生物行业净流出62.37亿元 [6] - 基础化工行业净流出61.19亿元跌幅0.83% 电子行业净流出59.19亿元 [6] 机构交易动态 - 浪潮信息获机构净买入13035.13万元 日涨幅9.99% [9] - 力星股份获机构净买入11302.41万元 日涨幅7.05% [9] - 恒而达获机构净买入10640.7万元 日涨幅15.83% [9] - 华工科技遭机构净卖出15458.27万元 日涨幅10% [9] - 中恒电气遭机构净卖出14431.28万元 日涨幅7.42% [9] 机构评级动向 - 中信证券给予澳华内镜买入评级 目标价56元较现价47.92元存在16.86%上行空间 [10] - 华创证券强推赛力斯 目标价204.57元较现价148.65元存在37.62%上行空间 [10] - 格力电器获光大证券买入评级 目标价54.1元较现价39.5元存在36.96%上行空间 [10]

9月25日，A股市场整体走势分化。 截至收盘，上证指数收报3853.3点，下跌0.01%；深证成指收报13445.9点，上涨0.67%；创业板指收报3235.76点，上涨1.58%。两市合计成交23710.9亿 元，较上一交易日增加443.06亿元。 | | | 资金净流入居前的行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 | 资金流入较多个股 | | | | (亿元) | | | 通信 | 0. 12% | 72. 47 | 新易盛 | | 传媒 | 0. 84% | 45. 75 | 昆仑万维 | | 计算机 | 0. 42% | 41. 81 | 浪潮信息 | | 电力设备 | -0. 04% | 26. 93 | 中科曙光 | | 有色金属 | 0. 61% | 16. 35 | 紫金矿业 | | | | 资金净流出居前的行业 | | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 | 资金流出较多个股 | | | | (亿元) | | | 机械设备 | -0. 75% | -113.08 | 山河智能 | | 矢药生物 | 0. 29% | -62. ...

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 上证指数跌0.01% 深证成指涨0.67% 创业板指涨1.58%续创3年多新高[10] - 全市场成交额23920.16亿元 较上日放量445.38亿元 超3800只个股下跌[10] - 浪潮信息 剑桥科技 华工科技 中科曙光 华勤技术 阳光电源 宁德时代等多只科技股创历史新高[1] 板块热点轮动 - 核聚变板块走强 合锻智能等涨停 因中国聚变能源有限公司展示技术路线及新建"中国环流四号"装置[10] - 光伏板块震荡拉升 蓝丰生化4连板 TCL中环2连板 宁德时代A股涨近6% H股涨超4% 总市值突破1.82万亿元超越贵州茅台[10] - 有色金属板块走强 精艺股份2连板 耐普矿机20cm涨停 因自由港格拉斯伯格矿停产导致全球铜供应收紧[10] - AI硬件板块持续活跃 因阿里巴巴推进3800亿元AI基础设施建设并扩大全球数据中心布局[11] - 国产芯片和机器人板块持续活跃[11] 资金流向 - 主力资金净流出14.99亿元 电子行业净流出规模最大[20] - 计算机 电力设备 有色金属 通信 传媒为净流入前五大行业[20] - 电子 基础化工 交通运输 食品饮料 房地产为净流出前五大行业[20] - 北向资金总成交2984.25亿元 恒瑞医药成交13.45亿元[23] 利率环境变化 - 10年期国债收益率升至1.92%创年内新高[5] - 中国债市或将告别10年国债低于2%的"低利率时代"[8] - 通胀中枢2%或构成10年国债收益率下限 CPI同比拐点或在9或10月出现[9] 行业与公司动态 - 英特尔计划四季度将"Raptor Lake"处理器价格提升20美元 涨幅超过10%[15] - 国内APT社会库存降至200吨以下 硬质合金企业原料库存仅剩12天[16] - 美光科技预计全球存储芯片供需不平衡加剧 2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM[17] - 平煤股份控股股东实施战略重组[18] - 铜冶炼行业面临"内卷式"竞争导致铜精矿加工费持续低位[19] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营[19] 大宗商品与价格预测 - 摩根大通预计铜价四季度升至11000美元/吨 2026年一季度涨至11250美元/吨[10] - TrendForce预估第四季一般型DRAM价格季增8-13% 加计HBM涨幅扩大至13-18%[17]

题材方面，有色铜板块高开，精艺股份2连板，洛阳钼业（炸）、北方铜业（炸）涨停，铜陵有色、江西铜业、西部矿业、紫金矿业等集体大 幅高开； 1、行情 今日市场整体相对平淡，创业板持续走强新高。 短线高标股出现局部大跌，大龙地产、泰慕士、福龙马、杭电股份、大众公用跌停； 此外，字节跳动概念、固态电池、CPO、大模型、游戏等均有一定表现，新疆本地股、地产、航运等跌幅居前。 截至收盘，沪指微跌0.01%，深成指、创业板指分别收涨0.67%、1.58%，市场超3800股下跌，1400余股上涨，两市成交量继续维持在2.3万亿左右。 可控核聚变、超导概念开盘走强，合锻智能、哈焊华通（20CM）、上海电气涨停，中洲特材涨超10%，常辅股份、永鼎股份、旭光电子、联 创光电等走强； 服务器概念股局部走强，中电鑫龙2连板，浪潮信息、英维克（炸）涨停，中科曙光、鸿富瀚、工业富联、科华数据、中兴通讯等盘中集体大 涨； 2、字节跳动 字节跳动概念股早盘集体大幅冲高。 壹网壹创（20CM）、天下秀涨停； 线上线下、省广集团、蓝色光标、天龙集团等集体冲高。 字节跳动概念股上午一度涨超2%，午后回落收涨0.83%。 其他的股票我没怎么注意，但是 ...

市场整体表现 - 沪指9月25日下跌0.01% [1] - 申万行业中有7个行业上涨 传媒行业涨幅2.23%居首 通信行业涨幅1.99%居次 [1] - 纺织服饰行业跌幅1.45%居首 综合行业跌幅1.30% [1] - 两市主力资金全天净流出287.78亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业实现主力资金净流入 电力设备行业净流入39.16亿元且上涨1.60% [1] - 计算机行业主力资金净流入25.45亿元且上涨1.55% [1][2] - 26个行业出现主力资金净流出 电子行业净流出162.41亿元居首 [1] - 机械设备行业净流出28.32亿元 基础化工、房地产、国防军工等行业净流出较多 [1] 计算机行业个股表现 - 行业335只个股中183只上涨 4只涨停 146只下跌 [2] - 151只个股获得资金净流入 16只个股净流入超亿元 [2] - 浪潮信息净流入19.48亿元且涨停 用友网络净流入10.11亿元 纳思达净流入3.82亿元且涨停 [2] - 10只个股资金净流出超亿元 银之杰净流出3.20亿元 指南针净流出3.06亿元 东华软件净流出2.17亿元 [2][3] 计算机行业资金流入明细 - 中科曙光净流入3.42亿元且上涨6.76% [2] - 神州数码净流入3.02亿元且上涨3.46% [2] - 岩山科技净流入2.58亿元且上涨5.67% [2] - 中国长城净流入2.52亿元且上涨2.71% [2] - 润和软件净流入2.38亿元且上涨2.20% [2] 计算机行业资金流出明细 - 海康威视净流出2.03亿元但上涨0.87% [3] - 华胜天成净流出1.98亿元且下跌0.65% [3] - 中威电子净流出1.72亿元但大幅上涨7.13% [3] - 大智慧净流出1.67亿元且下跌1.82% [3] - 科大讯飞净流出1.55亿元但上涨2.03% [3]

中国经济周刊-经济网讯 截至今日收盘，上证综指报3853.30点，跌幅0.01%，成交额10012.11亿 元；深证成指报13445.90点，涨幅0.67%，成交额13698.79亿元；创业板指报3235.76点，涨幅1.58%，成 交额6597.66亿元。 编辑：何颖曦 盘面上看，物流、地产、石油、农业、银行、酿酒、医药等板块走低，有色、传媒等板块上扬， AI应用概念、可控核聚变概念等活跃。 ...

市场整体表现 - 沪指下跌0.01% 深成指上涨0.67% 创业板指上涨1.58% 沪深300指数上涨0.60% [1] - 可交易A股中上涨1474只占比27.18% 下跌3877只 [1] - 主力资金全天净流出287.78亿元 其中创业板净流出79.47亿元 科创板净流出63.61亿元 沪深300成份股净流入24.50亿元 [1] 行业涨跌表现 - 申万一级行业上涨7个 传媒行业涨幅2.23%居首 通信行业涨幅1.99%次之 [1] - 纺织服饰行业跌幅1.45% 综合行业跌幅1.30%表现最弱 [1] - 有色金属行业上涨1.87% 计算机行业上涨1.55% 电力设备行业上涨1.60% [1][2] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入39.16亿元居首 计算机行业净流入25.45亿元次之 [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出162.41亿元最多 机械设备行业净流出28.32亿元 基础化工行业净流出24.41亿元 [1] - 有色金属行业净流入20.54亿元 通信行业净流入6.29亿元 传媒行业净流入5.76亿元 [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入个股1853只 净流入超1000万元个股633只 净流入超亿元个股107只 [2] - 上海电气资金净流入26.08亿元居首 浪潮信息净流入19.48亿元 新易盛净流入12.66亿元 [2] - 资金净流出超亿元个股170只 胜宏科技净流出16.19亿元 中芯国际净流出11.10亿元 张江高科净流出10.68亿元 [2] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌2.03% 市盈率20.26倍 份额减少6300万份至86.4亿份 资金净流出1972.9万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日上涨0.06% 市盈率47.76倍 份额增加1900万份至58.7亿份 资金净流出669.1万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨13.01% 份额增加1.5亿份至9.6亿份 资金净流出8789.1万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨5.99% 市盈率125.24倍 份额增加300万份至3.6亿份 资金净流出1077.1万元 [5]