报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 消费分化显著，服务与线上需求韧性凸显，商品消费仍承压；8月社消总额4.0万亿元，同比+3.4%，较上月-0.3pct，已连续三个月回落，服务零售额同比增速快于商品零售额 [1][8][82] - 部分行业政策端优化对冲下行压力，国内政策聚焦消费扩容与产业升级，但房地产风险仍未出清，全国100个城市平均房价高点下来跌幅超33%，一线城市平均跌幅达29.5%，房价未止跌 [1][8][82] - 经济结构性矛盾突出，或需进一步降息、优化房贷利率及扩大财政赤字托底增长 [1][8][84] - 债市短期震荡，四季度宽松预期升温，阶段性明确看多债市；债市对经济数据反应钝化，短期压制主要来源于股市；随着年金等机构资金股票投资比例升至高位，股市对债市实质影响或减弱；美联储降息周期开启、国内经济修复动能偏弱，四季度降准降息概率加大，10Y国债收益率或下探至1.65%，短期债市或受股市风险偏好扰动，但基本面支撑下配置价值凸显 [1][8][84] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 8月消费增速持续回落，社消总额4.0万亿元，同比+3.4%，较上月-0.3pct，已连续三个月回落；1 - 8月社消总额同比+4.6%，较1 - 7月-0.2pct；1 - 8月商品零售额和服务零售额同比分别+4.8%/+5.1%，较1 - 7月分别-0.1pct/-0.1pct [9] - 9月16日，商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措 [16] - 上海市财政局发布通知，持上海市居住证满3年并在上海工作生活的购房人，在上海新购住房且属家庭首套的，暂免征收房产税 [16] - 9月18日凌晨2点，美联储宣布降息25BP，将联邦基金利率从4.25% - 4.50%降至4.00% - 4.25%，符合市场预期；利率点阵图显示，美联储官员中位预期今年年内还将再降息两次（各25BP），较6月预测多出一次 [16] 中观高频：经济修复有所分化 消费：冷热不均 - 截至9月14日，当周乘用车厂家日均零售数量6.1万辆，同比+0.5%，日均批发数量6.7万辆，同比-1.4% [15] - 截至9月18日，近7天全国电影票房收入合计61446.9万元，同比+19.3% [15] - 截至8月29日，当周三大家电零售总量133.7万台，同比-9.9%，零售总额33.7亿元，同比+5.2% [20] 交运：物流持续活跃 - 截至9月14日，当周港口完成集装箱吞吐量665.2万二十英尺标准箱，同比+10.1% [23] - 截至9月19日，近7天迁徙规模指数平均496.3，同比-10.4% [23] - 截至9月14日，当周邮政快递揽收量38.3亿件，同比+8.5% [29] - 截至9月14日，当周铁路货运量8043.4万吨，同比+3.7%，高速公路货车通行量5771.2万辆，同比-0.6% [31] 开工率：基建链强于化工链 - 截至9月17日，当周全国主要钢企高炉开工率78.1%，同比+2.9pct；截至9月18日，当周沥青平均开工率26.0%，同比+3.0pct [36] - 截至9月18日，当周纯碱开工率85.8%，同比+6.9pct，PVC开工率76.8%，同比-1.2pct；截至9月19日，当周PX平均开工率86.8%，PTA平均开工率78.1% [39] 地产：有所分化 - 截至9月19日，近7天30大中城市商品房成交面积合计173.1万平方米，同比+51.1% [43] - 截至9月12日，当周样本9城二手房成交面积159.8万平方米，同比+1.6% [47] 价格：走势有所分化 - 截至9月19日，当周猪肉批发价平均19.7元/公斤，同比-26.6%，较4周前-2.0%；蔬菜批发价平均5.0元/公斤，同比-20.7%，较4周前+3.4%；6种重点水果批发价平均6.8元/公斤，同比-6.8%，较4周前-1.0% [50] - 截至9月19日，当周北方港口动力煤平均689.0元/吨，同比-19.8%，较4周前-1.3%；WTI原油现货价平均63.3美元/桶，同比-9.5%，较4周前+0.6% [55][56] - 截至9月19日，当周螺纹钢现货价平均3144.2元/吨，同比-2.8%，较4周前-3.2%；铁矿石现货价平均809.4元/吨，同比+14.5%，较4周前+3.3% [60] 债市及外汇市场：债市震荡分化 - 9月19日，隔夜Shibor为1.46%，较9月15日上行5.30BP；R001为1.50%，较9月15日上行5.19BP；R007为1.52%，较9月15日上行3.29BP；DR001为1.46%，较9月15日上行5.04BP；DR007为1.51%，较9月15日上行2.64BP；IBO001为1.50%，较9月15日上行5.24BP；IBO007为1.54%，较9月15日上行1.67BP [63] - 9月19日，1年期/5年期/10年期/30年期国债到期收益率分别为1.39%/1.62%/1.87%/2.20%，较9月12日分别-1.0BP/+0.5BP/+0.8BP/+1.7BP；国开债1年期/5年期/10年期/30年期到期收益率分别为1.60%/1.79%/2.02%/2.29%，较9月12日分别+2.1BP/-2.9BP/-0.9BP/+2.7BP [65] - 9月19日，地方政府债1年期/5年期/10年期到期收益率分别为1.54%/1.83%/2.02%，较9月12日分别持平/-1.5BP/-0.4BP；同业存单AAA1月期/1年期、AA + 1月期/1年期到期收益率分别为1.58%/1.68%/1.60%/1.71%，较9月12日分别+2.5BP/+0.4BP/+2.5BP/+0.4BP [67] - 截至2025年9月19日，美国、日本、英国和德国的十年期国债收益率分别为4.1%、1.6%、4.7%和2.8%，较9月12日分别+8BP/+4BP/+4BP/+4BP [73] - 9月19日美元兑人民币中间价和即期汇率分别为7.11/7.11，较9月12日分别+109/-99pips [76] 机构行为：利率债中长债基久期持续下降 - 2025年初以来，利率债中长期纯债券型基金久期先下降后上升再下降，近一个月整体持续下降，9月19日估算的久期中位数在4.6年左右，相较上周（9月12日）下降了0.2年左右 [79] - 2025年初以来，信用债中长期纯债券型基金久期震荡，近一个月久期快速上升后震荡，9月19日估算的久期平均数在3.1年左右，中位数在3.0年左右，相较上周（9月12日）上升了0.03年左右 [81] 投资建议 - 债市短期震荡，四季度宽松预期升温，阶段性明确看多债市；债市对经济数据反应钝化，近一个季度走势显著偏离经济基本面，短期压制主要来源于股市；随着年金等机构资金股票投资比例升至高位，股市对债市实质影响或减弱；美联储降息周期开启、国内经济修复动能偏弱，四季度降准降息概率加大，10Y国债收益率或下探至1.65%；短期债市或受股市风险偏好扰动，但基本面支撑下配置价值凸显 [1][8][84]

文章核心观点 - 美国对欧盟输美商品普遍征收15%关税导致比利时对美出口总值显著下降，5月至7月期间整体下滑12.1%，7月单月降幅高达13.9% [1] - 贸易平衡发生逆转，比利时对美贸易从2024年的6亿欧元顺差转为22亿欧元逆差 [1] - 比利时及欧盟国家的企业因美国政策不确定性而采取观望态度，等待更明确的豁免产品细节 [1] 出口表现分析 - 乘用车出口受冲击最为严重，大跌45% [1] - 化工行业出口下滑30% [1] - 制药业出口下滑20% [1] - 钻石和科技行业出口也遭遇冲击 [1] - 医药产品在去年270亿欧元的对美出口总额中占比超过一半 [1] 贸易平衡变化 - 5月至7月期间，比利时对美贸易顺差转为逆差，差额变化达28亿欧元 [1] - 贸易状况恶化的主要原因是出口下滑幅度大于进口 [1]

板块整体表现 - 乘用车板块9月22日较上一交易日下跌0.5% 跑输上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.67%）[1] - 板块内个股表现分化 海马汽车领涨4.76% 长城汽车领跌1.12%[1] - 板块整体资金呈净流出状态 主力资金净流出8.72亿元 游资和散户资金分别净流入3.53亿元和5.2亿元[1] 个股价格表现 - 海马汽车收盘价5.72元 单日上涨4.76% 成交量177.47万手 成交额10.06亿元[1] - 北汽蓝谷收盘价8.06元 上涨1.51% 成交量167.02万手 成交额13.52亿元[1] - 赛力斯收盘价144.70元 上涨0.77% 成交量31.57万手 成交额45.11亿元[1] - 长安汽车收盘价12.19元 下跌0.49% 成交量62.26万手 成交额7.58亿元[1] - 广汽集团收盘价7.70元 下跌0.65% 成交量25.47万手 成交额1.96亿元[1] - 上汽集团收盘价19.06元 下跌0.99% 成交量72.75万手 成交额13.84亿元[1] - 比亚迪收盘价107.99元 下跌1.01% 成交量49.16万手 成交额52.94亿元[1] - 长城汽车收盘价24.66元 下跌1.12% 成交量17.16万手 成交额4.23亿元[1] 资金流向分析 - 上汽集团主力资金净流入3801.14万元 净占比2.75% 游资净流入1990.87万元 散户净流出5792.01万元[2] - 北汽蓝谷主力资金净流入2381.82万元 净占比1.76% 游资净流入1048.65万元 散户净流出3430.47万元[2] - 广汽集团主力资金净流出1128.99万元 净占比-5.76% 游资净流出163.29万元 散户净流入1292.28万元[2] - 长城汽车主力资金净流出1751.23万元 净占比-4.14% 游资净流出431.75万元 散户净流入2182.98万元[2] - 海马汽车主力资金净流出2226.21万元 净占比-2.21% 游资净流入2307.27万元 净占比2.29%[2] - 赛力斯主力资金净流出9140.42万元 净占比-2.03% 游资净流入9556.25万元 净占比2.12%[2] - 长安汽车主力资金净流出9414.25万元 净占比-12.41% 游资净流入1240.09万元 散户净流入8174.16万元[2] - 比亚迪主力资金净流出6.99亿元 净占比-13.18% 游资净流入1.97亿元 净占比3.73% 散户净流入5.00亿元 净占比9.45%[2]

核心观点 - 九月第二周汽车交强险数据表现强劲，周度销量达45.0万辆，环比实现双增长 [1][2] - 汽车零部件板块领涨，表现优于整车板块 [1][2] - 行业当前存在三类主线投资机会，聚焦于AI智能车、AI机器人以及红利好格局领域 [5][6][7] 市场表现与数据 - 九月第二周交强险数据显示汽车销量为45.0万辆，环比上周增长24.9%，环比上月周度增长4.9% [1][2] - 细分板块周涨跌幅排序为：SW汽车零部件(+4.3%) > SW汽车(+3.0%) > SW乘用车(+1.9%) > SW商用载客车(-0.5%) > SW商用载货车(-1.2%) [1][2] - 本周已覆盖标的中，均胜电子、恒帅股份、蔚来-SW、耐世特、双环传动涨幅居前 [1][2] 行业动态与事件 - 理想i6定档9月26日正式上市 [3] - 享界S9T正式上市，72小时大定达到1万辆 [3] - 吉利银河M9正式上市，大定突破2.3万辆 [3][4] - 小马智行宣布正式进入新加坡市场，并与当地最大交通运营服务商康福德高合作部署自动驾驶服务 [3] - 小马智行旗下自动驾驶小巴Robobus获得比利时首个联邦级别的L4级自动驾驶测试牌照 [3] 板块投资观点 - 市场关注点集中在汽车A-H股表现，其中零部件子板块，尤其是机器人相关品种涨幅最佳 [4] - 乘用车市场9月第二周内需及新车订单表现一般，核心增量依赖新车驱动 [4] - 均胜电子发布AI头部总成 [4] - 投资主线一：AI智能车，包括Robotaxi和Robovan产业链，以及智能车C端消费受益车企 [5][6] - 投资主线二：AI机器人，优选零部件标的如拓普集团、均胜电子等 [6] - 投资主线三：红利及好格局主线，涵盖客车、重卡、两轮车及特定零部件领域 [7]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中下跌2.03%至18.86元/股 成交额3.57亿元 换手率0.16% 总市值2168.01亿元 [1] - 主力资金净流出1566.51万元 特大单净卖出705.65万元 大单净卖出860.86万元 [1] - 年内累计下跌8.77% 近5日涨0.53% 近20日跌8.13% 近60日涨18.15% [1] 业务结构与经营数据 - 主营业务收入构成：整车业务60.75% 零部件业务30.38% 服务贸易及其他6.71% 金融业务2.15% [1] - 2025年上半年营业收入2995.88亿元 同比增长5.23% 归母净利润60.18亿元 同比减少9.21% [2] - 公司业务涵盖整车研发销售、零部件制造、汽车服务贸易及金融业务 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数16.38万户 较上期减少23.10% 人均流通股70672股 较上期增加30.04% [2] - 香港中央结算有限公司持股3.44亿股 较上期增持1.03亿股 位列第五大股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股8223.65万股 较上期增持643.18万股 位列第十大股东 [3] 分红历史与行业属性 - A股上市后累计派现1509.38亿元 近三年累计派现91.12亿元 [3] - 所属申万行业为汽车-乘用车-综合乘用车 概念板块含共享汽车、网约车、汽车金融等 [2]

摩托车行业数据更新 - 2025年8月250cc以上摩托车销量8.4万辆 同比+23.6% 环比-4.4% [2] - 1-8月累计销量67.5万辆 同比+36.0% [2] - 250ml<排量≤400ml区间8月销售4.7万辆 同比+28.5% 环比+6.5% [3] - 400ml<排量≤500ml区间8月销售1.7万辆 同比-28.5% 环比-27.9% [4] - 500ml<排量≤800ml区间8月销售1.9万辆 同比+231.4% 环比+0.8% [4] - 排量＞800cc区间8月销售0.1万辆 同比-39.4% 环比-16.6% [4] 主要厂商市场表现 - 春风动力250cc+车型8月销量1.5万辆 同比+14.4% 市占率17.4% [5] - 隆鑫通用250cc+车型8月销量1.4万辆 同比+29.0% 市占率16.9% [5] - 钱江摩托250cc+车型8月销量0.9万辆 同比-18.5% 市占率10.2% [5] - 春风动力1-8月累计市占率21.0% 较2024年全年提升1.2个百分点 [5] - 隆鑫通用1-8月累计市占率14.2% 与2024年全年持平 [5] 行业投资观点 - 核心组合关注吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团等整车企业 [6] - 推荐伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份等零部件企业 [6][10] - 重点推荐春风动力、隆鑫通用等中大排量摩托车龙头 [12] - 特斯拉Optimus V3机器人将于2025Q4发布 目标年内生产数百台原型机 [7] - 人形机器人产业链关注灵巧手构型、PC/ABS机甲、轻量化等硬件环节 [7] - 国产机器人主机厂证券化进程加速 宇树科技拟2025Q4提交IPO申报 [7] 新车型市场表现 - 享界S9T上市72小时大定突破10,000台 [8] - 银河M9上市24小时大定订单突破23,000台 [8] - 问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8等新车型将于9月正式上市 [8]

核心观点 - 汽车行业当前核心投资主线围绕特斯拉机器人产业链（T链）展开，Optimus V3即将发布并规划快速量产，5年内目标达百万台量级[5][12][19] - 乘用车市场迎来新车型密集上市催化，自主品牌高端化加速，享界S9T上市72小时大定突破10,000台，银河M9上市24小时大定订单突破23,000台[6][14] - 政策端以旧换新补贴范围扩大至国四标准燃油车，为2025年需求托底，同时智能化（智驾平权元年）与全球化（零部件出海）成为行业长期成长动力[15][17][39][40] - 细分领域结构性机会突出：机器人硬件环节（灵巧手、轻量化等）、液冷技术（AI算力驱动）、中大排量摩托车（消费升级）及重卡（天然气渗透+政策驱动）均存在明确增量逻辑[5][19][22][25][28][29] 市场数据表现 - 2025年9月第2周乘用车销量45.8万辆，同比-4.7%，环比+24.7%；新能源乘用车销量27.1万辆，同比+6.2%，环比+22.8%；新能源渗透率59.3%，环比-0.9个百分点[2][43] - A股汽车板块本周（9月15-19日）上涨3.1%，跑赢沪深300指数（-1.3%），细分板块中汽车零部件涨幅最高达5.2%[3][34] - 摩托车中大排量市场持续高增长，2025年1-8月250cc以上累计销量67.5万辆，同比+36.0%，其中500-800cc排量区间销量同比+130.2%[25][26] - 轮胎行业需求旺盛，2025年9月13日当周半钢胎（PCR）开工率67.47%，全钢胎（TBR）开工率59.78%，成本端PCR加权平均成本同比-11.5%[50][54] 特斯拉机器人产业链（T链） - 特斯拉Optimus V3计划于2025Q4发布，年内目标生产数百台原型机，量产速度将超越特斯拉历史其他产品，5年内规模有望达百万台[5][12][19] - 硬件环节边际变化显著：V3采用全新设计，重点包括灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV替代谐波、轻量化以塑代钢及关节精密轴等[5][19] - 资本层面催化密集：宇树科技拟2025Q4提交IPO材料，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改，国产主机厂证券化进程加速[5][20] - 推荐汽配转型机器人标的，包括拓普集团、伯特利、银轮股份等，其批量生产能力与机器人供应链高度协同[7][21] 乘用车与新车型催化 - 新车型订单表现亮眼：享界S9T（售价30.98-36.98万元）上市72小时大定破万；银河M9（限时价17.38-23.88万元）上市24小时订单超2.3万台[6][14] - 后续上市密集：问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、极氪9X等于9月上市，魏牌旗舰SUV（搭载元戎启行VLA模型）计划25Q3推出[6][14] - 政策托底内需：2025年以旧换新政策将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，购买新能源车补贴2万元/台，燃油车（2.0L及以下）补贴1.5万元/台[15][40] - 自主品牌智能化与全球化突破，推荐组合包括吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团及赛力斯[4][16] 零部件与智能化 - 零部件出海趋势明确，T链海外产能进入收入释放期，国内自主品牌份额有望突破70%，驱动产业链业绩增长[17] - 智能化进入平权元年：比亚迪全系搭载高阶智驾，20万元价格带成主力市场；特斯拉FSD累计里程突破30亿英里，V13实现车位到车位功能[17] - 细分赛道推荐智能驾驶（伯特利、地平线机器人、科博达）、智能座舱（继峰股份），以及H链（星宇股份、沪光股份）、小米链（无锡振华）及T链（拓普集团、新泉股份等）[7][18] 机器人产业趋势 - 特斯拉Optimus量产规划激进，未来80%价值或来自机器人业务；产品端关注硬件迭代，资本端关注国产主机厂证券化进程[5][19][20] - 汽车零部件企业凭借批量化生产优势切入机器人供应链，推荐标的覆盖灵巧手、关节、热管理等环节，如拓普集团、双环传动、隆盛科技等[7][21] 液冷技术应用 - AI算力需求推升单机柜功率密度，液冷技术年复合增长率达27.6%，2030年全球市场规模预计213亿美元；冷板式液冷当前占比90%，浸没式液冷潜力大[22][23] - 液冷系统核心组件快接插头与液冷泵需求增长，建议关注布局服务器液冷赛道的银轮股份、溯联股份、川环科技等[8][24] 摩托车市场 - 250cc以上中大排量摩托车1-8月累计销量67.5万辆，同比+36.0%，其中春风动力市占率21.0%（250cc+车型），隆鑫通用市占率14.2%[25][27] - 消费升级驱动供给端新车型投放加速，推荐龙头春风动力、隆鑫通用[9][27] 重卡与轮胎 - 重卡市场受益于天然气渗透率提升及以旧换新政策（国四及以下货车纳入补贴），7月重卡销量同比+45.6%，推荐中国重汽[11][28][29] - 轮胎行业短期需求旺盛（PCR开工率高位），中长期靠智能制造与全球化替代（海外工厂净利率更高），推荐赛轮轮胎、森麒麟[10][31][33]

文章核心观点 - 2025年上半年A股市场整体表现强劲，总市值突破118万亿元，较去年末大幅增长37% [2][3] - 经济复苏呈现结构性分化特征，增长与回调并存，行业头部效应持续强化 [3] - 技术创新、政策红利和全球化需求驱动的行业成为市场增长的主要推力 [11] 市值维度分析 - A股总市值达118万亿元，较去年末增长37%，增量32万亿元相当于17.4个茅台的体量 [3] - 前十大行业总市值合计78万亿元，占据A股总市值的66%，行业集中度提升 [3] - 银行业（15万亿元）和电子行业（13万亿元）市值规模领先，成为市场“压舱石” [7] - 有色金属行业市值以60.4%的增长率强势登顶，电子行业以48.64%的增速紧随其后 [10] - 电子、医药生物、电力设备、机械设备、汽车五个行业在市值体量和增速上均表现优异，为“双料赢家” [11] - 煤炭（-9.09%）、石油石化（-6.24%）等行业市值出现缩水 [11] 营收与净利润维度分析 - A股5439家公司实现总营收34.95万亿元，同比几乎持平（0.06%），总利润3.2万亿元，同比增长2.31% [13] - 前十大行业营收合计15.8万亿元，占总营收的45%，炼化及贸易、基础建设、国有大型银行II位列营收规模前三 [13][14] - 金融类行业在净利润前十中占据5席，利润合计超1.4万亿元，占整体利润的近44% [13] - 风电设备营收增速一骑绝尘，达45.6%，电子大类相关行业也多点开花 [15] - 普钢行业利润同比激增653%，养殖业实现538%的高增长，水泥、光学光电子、航海装备等增速均超100% [16] - “专精特新”企业营收增速达8.58%，远超A股整体水平，净利润保持13.32%的双位数增长 [19] 员工数量与人均薪酬维度分析 - A股上市公司雇员总人数达3086.74万，较去年同期增加28.43万人 [21] - 乘用车行业员工增长率达20.36%，成为用人需求最旺盛的领域，贸易II、塑料等行业增长率也超10% [21] - 光伏设备行业员工数大幅收缩25.07%，装修装饰、一般零售等行业降幅超10% [21] - 各行业员工人均薪酬约10.84万元，较2024年上半年小幅上涨3.24% [27] - 油气开采II以半年人均47.86万元的薪酬水平断层领先，金融板块多个细分领域人均薪酬超过22万元 [27] - 饰品（黄金珠宝）行业薪酬增长率高达24.41%，成为最大黑马，保险II行业人均薪酬则大幅降低20.17% [30] 海外收入维度分析 - 有境外业务收入的A股公司达2952家，占比54.27%，海外营收总额突破4.5万亿元 [33] - 炼化及贸易行业海外收入位列榜首，消费电子、白色家电、基础建设、汽车零部件四大行业海外收入均突破2000亿元 [36] - 地面兵装、专业连锁、风电设备等行业的境外收入增速表现亮眼，分别达到162%、156%和74% [36] - 多元金融行业近90%的收入来自海外，消费电子、航运港口、互联网电商行业的海外收入占比也均超过60% [40] 特定行业切片分析 - 黄金珠宝行业员工人均薪资增速领先，但行业消费端黄金首饰消费量同比下降26% [44] - 宠物食品行业4家公司总营收超67亿元，高度依赖海外市场，境外收入占比最高达83% [45][46] - 五大上市茶饮品牌总营收达315.81亿元，同比增长30.12%，总净利润为55.6亿元，同比增长32.89% [47] - 中国玩具行业展现出强劲活力，至少16家公司玩具及相关业务收入突破亿元大关 [53] - 教育人服板块营收增长11%，业绩增长28，K12教培子赛道收入增速达17% [56] - 医药上市公司业绩分化，CXO（创新药研发外包服务）增速领先于其他细分赛道 [58]

板块整体表现 - 乘用车板块9月19日较前一交易日上涨0.14%，领涨个股为海马汽车[1] - 当日上证指数下跌0.3%收于3820.09点，深证成指下跌0.04%收于13070.86点[1] - 板块主力资金净流入6824.23万元，游资资金净流出5715.42万元，散户资金净流出1108.82万元[1] 个股价格表现 - 海马汽车（000572）涨幅4.8%居首，收盘价5.46元，成交量202.16万手，成交额11.02亿元[1] - 上汽集团（600104）上涨2.34%收于19.25元，成交量96.13万手，成交额18.23亿元[1] - 赛力斯（601127）微涨0.35%收于143.60元，成交量26.40万手，成交额37.77亿元[1] - 北汽蓝谷（600733）跌幅最大达2.7%，收盘价7.94元，成交量166.20万手，成交额13.28亿元[1] 资金流向分布 - 上汽集团获主力资金净流入3.46亿元，净占比18.98%，居板块首位[2] - 海马汽车主力净流入1.78亿元，净占比16.17%，游资净流出4354.71万元[2] - 比亚迪（002594）主力资金净流出2.24亿元，但游资净流入9844.08万元[2] - 北汽蓝谷主力净流出1.97亿元，净占比-14.8%，散户资金净流入1.78亿元[2]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价下跌2.01%至54.09元/股 总市值1181.33亿元 成交额15.17亿元 换手率1.27% [1] - 主力资金净流出1.66亿元 特大单买卖占比分别为18.23%和23.87% 大单买卖占比分别为30.11%和35.41% [1] - 今年以来股价累计上涨44.24% 近5日/20日/60日分别变动-0.75%/3.62%/35.39% [1] 龙虎榜交易数据 - 年内1次登龙虎榜 最近6月3日净卖出5.42亿元 买入/卖出总额占比分别为9.90%和21.14% [1] 公司基本概况 - 主营业务构成：商用车54.97% 乘用车25.10% 其他11.82% 客车7.67% 底盘0.44% [1] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 概念板块涵盖电动物流车/新能源/智能汽车等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数14.14万户 较上期减少42% 人均流通股15,449股 较上期增加72.41% [2] - 香港中央结算公司持股1.01亿股 较上期增持4107.94万股 南方中证500ETF等退出十大股东 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入193.97亿元 同比减少9.10% 归母净利润亏损7.73亿元 同比下滑356.89% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现29亿元 近三年累计派现4586.42万元 [3]