中国创新全球地位 - 欧洲专利局2024年收到专利申请中 中国申请量占比超过10% 成为第四大申请来源国 [1] - 中国在2025全球创新指数排名跻身前十 在中等偏上收入经济体中位列第一 [6] - 包括大连在内的24个中国创新集群入选全球百强创新集群 数量位居各国之首 [6] 专利交易会活动概况 - 第十四届中国国际专利技术与产品交易会举办55场专业活动 吸引14个国家和地区的317家企业参展 [1] - 展会设置2万平方米展区 汇聚智能装备 生物医药 人工智能等领域尖端成果 [1] - 26项具备核心竞争力的专利产品及知识产权服务产品在展会集中发布 [2] 前沿技术展示与转化潜力 - 智能装备区展示自适应机械臂 内置力控专利技术可实现0.1毫米级零部件装配 [2] - 生物医药展台高通量检测试剂借助微流控芯片专利 将检测流程从24小时压缩至1小时 [2] - 重点展示能源化工 生命健康 现代海洋 高端制造四大方向专利技术成果 [2] - 大连理工大学"太保"知识产权服务大模型可将企业专利管理效率提升60% [3] - 上海智元新创OmniHand灵巧手拥有16个自由度设计 可模拟人类手部90%以上精细动作 [3] - 大连检验检测认证集团食品检测机器人通过视觉定位与力反馈专利将检测效率提升3倍 [3] 专利协同与产业对接 - 信息通信产业知识产权联盟理事会授牌 推动5G 6G 工业互联网领域专利协同布局 [4] - 大连市科技局设置专利转化洽谈区 筛选100项有明确拟投金额的优质技术需求 [4] - 组建200名技术经理人团队为专利供需双方提供一对一全流程服务 [4] - 辽宁移动与中国移动设计院成立成果转化促进中心 计划年内推动10项专利技术商用 [4] - 先进动力电池和储能产业知识产权运营项目整合20余家企业高校的300余项专利 [4] 高校合作与技术攻关 - 哈尔滨工业大学 大连理工大学等9所东北高校联合发表知识产权赋能辽宁振兴宣言 [5] - 高校将共建关键核心技术专利库 针对装备制造 石油化工等区域优势产业开展联合攻关 [5] - 计划年内突破5项卡脖子技术专利 [5] 产业精准对接活动 - 专交会围绕高端制造 能源化工 生命健康 现代海洋四大核心产业举办10余场精准对接会 [6] - 50余项具备破圈潜力的前沿专利技术在现场进行对接 [6]

展会概况 - 第十四届中国国际专利技术与产品交易会于10月13日至15日在大连举办 [1] - 本届专交会主题为“专利转化运用 赋能创新发展” [2] - 共有317家参展单位，来自14个国家和地区 [2] 展会内容与成果 - 主题展区重点展示能源化工、高端制造、现代海洋和生命健康等多个产业的创新成果 [2] - 首次进行市场化探索，突出展会的交易成效，推动专交会成为促进知识产权转化运用的重要平台 [2] - 自2023年起开展专利转化运用专项行动，截至今年8月底，全国专利转让许可备案次数累计达115.4万次，其中高校和科研机构转让许可达14.2万次 [2] - 企业发明专利产业化率达到53.3% [2] 中国专利奖情况 - 在专交会开幕式上同期举行中国专利奖颁奖大会，颁发第25届中国专利金奖和外观设计金奖 [4] - 共有30项专利获颁中国专利金奖，60项专利获颁中国专利银奖，607项专利获颁中国专利优秀奖 [4] - 在获奖发明专利中，战略性新兴产业发明专利占比为33%，知识产权专利密集型产业发明专利占比为90.3% [4] - 中国专利金奖涵盖了核心技术攻关、高端制造、绿色低碳、生命健康等关键领域，专利产品累计销售收入超5800亿元 [4] - 共有10项外观设计专利获颁中国外观设计金奖，主要集中在汽车、消费电子产品、家电等领域 [4] - 另有15项外观设计专利获颁中国外观设计银奖，47项外观设计专利获颁中国外观设计优秀奖 [4]

行业与公司 * 行业涉及中国宏观经济、A股市场、高端制造、消费行业、有色金属、TMT及AI算力产业链 [1] * 公司观点主要基于西部证券的分析与判断 [3] 核心观点与论据 **宏观与汇率** * 美联储重启降息将加速跨境资本回流中国 推动人民币汇率升值 预计明年人民币汇率升值超过7[1][4] * 人民币升值将反转套息套汇交易 驱动中国各类资产和要素价格进入正向通道 扭转通缩出口再通缩的负向循环 [1][4][11] * 若明年人民币汇率升值超过7[11] **中国制造业与科技周期** * 中国制造业崛起驱动力为中美科技周期攻守易形 通过财政补贴驱动高端制造CAPEX扩张 并在过去三年逆势降息进一步推动发展 [5] * 自2020年起实施反内卷政策修复高端制造自由现金流 使产业政策逻辑回归资本回报逻辑 [5] * 中国AI算力形成闭环 通过政企合作降低单位成本 夯实后发优势 目前中国GPU租赁价格快速下降 美国单位算力成本严重高于中国 [5][12] **消费市场** * 美联储降息与跨境资本回流将修复中国居民国民财富 从而修复居民消费能力和意愿 [6][14] * 消费行业将从牛市后周期行业切换成早周期行业 低估值消费品不会缺席本轮牛市 [1][6] * 2025年618全网销售额同比增速开始回升 表明消费底部已确立 [13] **A股市场与投资策略** * 四季度市场主线可能从TMT切换至高端制造及大众消费 因公募基金对TMT持仓已超过30% A股成交额前1%公司占比超20% 市场微观结构拥挤 [7][15][16] * 建议关注三大投资方向：有色金属（金银铜） 新消费（零食 宠物养护 旅游出行等） 具备出口竞争优势和AI后发优势的国产算力链条 [1][8] * 高端制造中 重点关注汽车 新能源车 家电 化工 医药等具备全球竞争优势且出口扩张的行业 [18] 其他重要内容 **具体行业分析** * 有色金属：黄金处于储备价值驱动的第三波主升浪初期 预计2026年价格从4000美元/盎司起步 全球再工业化及地缘政治推动有色金属进入超级周期 [17] * 消费行业分类：第一类（毛利率修复但估值低位）如休闲食品 乘用车 个护用品 第二类（需等待财富回流）如旅游 中药 零售 第三类（需等待景气预期修复）如白酒 白电 [2][19][20] * 国产AI算力链条：一级市场资本进入 二级市场资本建仓 产业资本建仓及业绩兑现四个前提条件已基本满足 预示主升浪行情 [18] **潜在风险** * 明年全球金融风险主要集中在美股危机 路径包括美联储加息周期过长（已超三年半） 降息削弱美债吸引力加速资本流出 美国AI算力过度投资可能被流动性危机戳破 [9][21] * 需警惕的尾部风险：美股及美国经济处在危机边缘 降息可能引发美国金融市场流动性冲击 美国经济对AI资本开支依赖过重 [21] * 跨境资本流出曾导致中国要素价格通缩 且因中美利差倒挂 出口收入滞留海外 加速资本外流 形成负向循环 [10]

沪指突破3900点的意义 - 沪指在2025年10月9日一度站上3900点，这是自2015年牛市以来时隔十年的重要突破[3] - 此次突破不仅是数字的跨越，更是经济复苏、资本市场回稳向好、投资信心提升的有力佐证[6] - 这一突破反映了A股步入新发展阶段的重要标志，表明资本市场投资逻辑已从过去依赖流动性驱动和传统投资驱动型经济，转向以新质生产力和中国优质企业为核心[6] - 市场结构的优化和生态完善进一步巩固了3900点的基石意义，表明A股已进入以科技创新为引擎、估值体系更健康的新周期[6] - 本轮上涨的行业和板块大多数是业绩高速增长、代表新时代的板块，如电子、新能源、创新药等，标志着国内经济结构转型已有成效，A股迈入了高质量发展新阶段[7] - 从市场情绪角度看，3900点是长期关键阻力位，突破极大地提振了投资者信心，更可能是A股迈入全新发展阶段的标志[7] 本轮行情的主要驱动因素 - 行情驱动力源于宏观经济发展动力转换、资本市场制度建设红利持续释放以及市场资金结构优化形成的多重共振[9] - 在科技浪潮引领下，宏观经济基本面改善为资本市场长期向好夯实基础，同时政策红利持续释放与各类资金加速入市形成合力[9] - 从2024年9月24日政策转向后，市场信心得以有效提振并逐步趋稳，为股指从去年年中较低位置重回3000点提供了有力支撑[9] - 本轮行情核心驱动力可归结为政策、资金和产业趋势的三重共振[10] - 居民存款流入股市、政策导向下的科技转型升级、经济预期向好均是重要推动力，但市场信心的恢复是根本原因[10] 市场结构的根本性变化 - 与十年前相比，当前市场产业结构深度变革：电子、电力设备等新质生产力板块权重显著提升，银行、公用事业等经济"压舱石"行业凭借稳定分红维持较高权重[12] - 2015年突破3900点时A股市场仍以金融地产为主导，如今资本市场含"科"率显著上升，科技、新能源、高端制造等新兴产业领涨[13] - 当前市场在产业结构、投资者结构和估值体系上均已发生质变，更关注两类方向：处于"从0到1"阶段的颠覆性技术领域和处于"从1到10"产业化关键期的新兴产业[13] - 市场行情围绕"新质生产力+自主可控+AI产业趋势"的合力驱动，科技成长行情值得关注，同时处于低位的大宗商品也可能受益于流动性改善[13] 资金流入分析与可持续性 - 近期资金来源呈现多元化，包括外资回流、国内机构加仓以及居民储蓄通过基金等方式"搬家"入市[16] - 市场成交量显著放大是场内资金活跃度提升与场外增量资金入场共同作用的结果，当前阶段或以国内泛机构资金为主[16] - 本轮市场走势是多方因素共振的结果：国内机构投资者看好经济转型加大权益配置，外资认可中国全球竞争力提升资金持续回流[16] - 从半年报和未来业绩预期看，表现良好板块的业绩增速匹配目前估值和上涨幅度，说明市场有效合理，未来资金有望持续流入[17] - 资金流入的持续性取决于经济复苏节奏、政策连续性和全球流动性环境，当前看中短期内可持续，但需警惕估值泡沫化后的波动风险[17] 基金经理操作策略与调仓方向 - 操作上考虑采用"核心+卫星"配置，大部分仓位配置低位的蓝筹（如周期和部分消费），小部分仓位布局高弹性赛道，还要关注医药、消费电子板块[19] - 在一轮较为良性的牛市中倾向于保持高仓位运作，但会在结构上适时进行高低切换，市场呈现出较为明显的轮动特征[19] - 依旧以中性偏多思路为主，保持合适仓位，并通过适当分散行业、风格来控制组合波动[20] - 在锚定产业趋势确定投资方向后，不会因短期热点波动而频繁调仓[21] - 不会因指数突破某一关口而进行大幅仓位切换，但会基于估值性价比进行结构性微调，对人工智能产业链、半导体等继续保持关注[21] 市场潜在风险与挑战 - 虽然市场整体向好，但国内经济的复苏节奏、政策刺激力度、市场资金流动性以及外部环境如贸易领域争端等因素仍存在不确定性[23] - 需警惕两类风险：外部政治环境的高度不确定性和海外经济基本面的反复甚至恶化风险，若欧美经济走向深度衰退或滞胀将对我国出口及相关产业链企业盈利预期造成压力[23] - 结合最新市场数据与政策动态，需重点警惕的利空因素包括经济的结构性风险、市场从"慢牛"走向"快牛"带来的估值风险以及国际政策不确定性的风险[23] 对普通投资者的建议 - 对普通投资者来说，采取"稳健主导、积极辅助"的策略更佳，可通过基金定投或ETF分散参与，投资方向上可聚焦科技、消费和政策受益板块，避免单一押注[25] - 短期可更多聚焦于产业政策支持的重点方向，从中期看"顺周期"板块可站在2026年角度考虑逐步左侧布局，投资者可借助公募基金专业研究能力进行资产配置[26] - 看懂驱动行情核心逻辑比纠结短期涨跌更重要，策略上淡化短期波动，避免追涨杀跌，或可采用基金定投利用波动逆向分批布局[26] - 建议投资者以"核心+卫星"构建组合：核心配置高股息、估值合理的红利资产筑底，卫星部分适度布局科技成长等景气赛道，同时通过"固收+"产品平衡波动[26] 推动指数上行的关键催化剂 - 市场中长期仍有发展空间，转好的经济数据、有效的产业政策（如"十五五"规划）都有望成为推动市场上行的关键催化剂[29] - 若科技主线发力、增量资金流入、政策红利释放，市场有望上行[29] - 推动指数进一步上行的关键催化剂或来自三方面：半导体、人工智能等领域科技创新从研发走向大规模产业化突破，中国经济增长韧性持续获数据验证，资本市场结构优化长期资本加大权益配置[29] - 市场的上行还未结束，短短期震荡只是阶段性调整，企业盈利改善、"十五五"规划落地和改革深化等都将成为推动指数上行的催化剂[30] - 当前A股点位或标志着中国经济站上高质量发展新起点，A股长期行情或才起步，部分板块尚未充分表现，随着经济结构优化与产业传导效应显现，这些板块有望接力上涨[30]

核心观点 - 特朗普于2025年10月10日表示正考虑对中国大幅提高关税，导致中国金龙指数、富时A50期货大跌，VIX恐慌指数大幅上行 [2] - 报告认为本次关税事件谈判意味更浓，实质性影响或小于2025年4月的冲击，中国资产的牛市行情将延续 [3] - 市场结构上不建议盲目切换，科技+PPI仍是核心主线，军工与券商/金融科技板块出现修复迹象 [4][5] 关税事件分析 - 特朗普突然“发难”的核心原因包括：稀土出口管控令美国高端制造“卡脖子”，以及中美关税摩擦缓和期将于11月10日到期 [2] 市场影响与历史对比 - 2025年4月2日美国推出“对等关税”后，上证指数于下一个交易日（4月7日）下跌7%，但从低点收盘的3096点上涨至3900点附近，当时的恐慌冲击反而造就了年内最具性价比的黄金买入区间 [3] - 空间上，参考2025年8月22日报告《证券化率看牛市》，在证券化率达到1倍（即总市值达到GDP）之前，市场仍有估值抬升的空间 [3] 行业配置与市场结构 - 当前不具备全面切换条件，后续核心主线仍是科技，建议把握科技+PPI双轮驱动 [4][5] - 价值、央国企近两日成为稳定指数的重要部分，但全面切换并不一定，当前切换或更多出于防守思维 [4] - 军工与券商/金融科技板块历来是风险偏好的放大器，在经历9月调整后已出现较为显著的修复迹象 [5] - 自主可控、稀土、黄金（有色）仍是当下重点 [5]

9月市场表现 - 9月市场风险偏好继续修复，全A ERP已位于过去滚动5年均值下方 [1] - 高股息板块整体表现走弱，内部估值分化程度受权重板块银行影响下继续加大 [1] - "反内卷"相关周期型高股息品种本月表现相对较优，而银行、非银金融则偏弱 [1] 10月市场展望与配置建议 - 市场风险偏好修复的趋势仍将延续 [1] - 基本面因子占优的TMT、高端制造表现仍会优于高股息板块 [1] - 配置上继续建议关注"反内卷"相关周期型高股息及部分潜力型高股息品种 [1]

混合型基金整体表现 - 2025年9月全市场8627只混合型基金中，7058只基金净值上涨，占比81.81% [1] - 1549只基金净值下跌，20只基金净值持平 [1] - 14只混合型基金单月涨幅超过25%（含25%） [1][2] 领涨基金及业绩 - 嘉实新优选混合以30.17%的月收益率领涨，其年初至今收益率为54.33%，成立以来收益率为46.56% [1] - 其他涨幅居前的基金包括东方新能源汽车主题混合(28.86%)、鹏华新能源汽车混合A(27.74%)等 [1] - 泉果旭源三年持有期混合A单月涨幅26.02%，规模达112.01亿元，年初至今收益率为48.80% [3] 领涨基金投资策略 - 嘉实新优选混合上半年增加了锂电设备龙头的配置，前十大重仓股包括宁德时代、星宇股份、璞泰来等 [2] - 泉果旭源三年持有期混合A持仓主要集中在港股互联网企业及电力设备新能源、计算机、电子等高端制造行业，前十大重仓股包括科达利、宁德时代、腾讯控股等 [3] 表现不佳的基金 - 9月份共有8只混合型基金下跌超过10% [4] - 其中5只为广发基金旗下产品，包括广发价值优势混合(-11.53%)、广发价值优选混合A(-10.96%)等 [4]

核心观点 - 报告认为四季度A股市场将出现“行情换挡”，驱动因素从流动性驱动转向盈利驱动，市场上行节奏料将放缓，沪深指数或以横盘震荡整理为主 [8][63] - A股行情的持续性将取决于市场驱动因素是否能从流动性驱动顺利向盈利驱动切换，经济基本面发展趋势是决定牛市是否存在“第二阶段”的关键 [8][65] - 投资策略建议以把握结构性机会为主，重点关注“十五五”规划相关机会、中长期资金入市背景下的核心资产价值重估、以及各类主题机会 [8][66] 三季度市场回顾 - 2025年三季度A股进一步走强，沪深指数在增量资金入场推动下创出本轮上涨行情新高，沪指单季上涨12.7%，深证成指单季上涨29.3%，创业板指数和科创50指数分别上涨50.4%和49.0% [15] - 三季度A股日均成交金额为2.11万亿元，较二季度日均成交金额大幅增长68% [15] - 行业表现方面，除银行板块下跌10.2%外，其余板块均上涨，TMT板块表现亮眼，电子、通信、传媒分别上涨47.6%、48.6%和20.3%，电力设备、有色金属涨幅也居前，分别为44.7%和41.8% [16] 海外环境分析 - 美联储于2025年9月18日决定将联邦基金利率的目标区间下调25BP至4.00%-4.25%，为时隔9个月后再度开启降息 [19] - 根据SEP显示，联邦基金利率在2025年年底预计为3.6%，2026年年底为3.4%，2027年年底为3.1，即2025年仍有2次25BP的降息空间 [19] - 四季度美联储降息路径仍存在不确定性，鲍威尔讲话指出就业与通胀风险平衡发生转变，但未出现一边倒局面，“点阵图”显示美联储内部分歧较大 [4][23][27] 国内经济形势 - 三季度国内经济增长动能放缓，受出口增速放缓、反内卷推进、财政支持力度下降、房地产市场调整等因素影响，预计三季度国内GDP增速在4.8%左右 [5][29] - 7、8月份出口增速分别为7.1%和4.4%，合计增长5.7%，较1-6月的5.9%有所放缓；8月工业增加值同比增长5.2%，较上月放缓0.5个百分点；8月社零同比增长3.4%，继续创年内新低；1-8月固定资产投资同比增速为0.5% [30][32] - 政策稳增长力度有望增强，三季度以来已出台服务业经营主体贷款和个人消费贷款贴息政策、提前下达部分2026年新增地方政府债务限额、5000亿元新型政策性金融工具等措施 [5][37][40] A股盈利状况 - 2025年上半年全A营业收入增速为-0.03%，较一季度的-0.32%有所改善，归母净利润增速为2.45%，较一季度的3.66%有所放缓 [41] - A股非金融营收增速为-0.47%，归母净利润增速为1.04%，行业表现分化，金融板块盈利改善，非银金融归母净利润增长18.36%，银行盈利同比增速由负转正 [44] - TMT板块、有色金属及部分中游领域表现占优，电子增长28.42%，通信增长7.74%，传媒增长28.70%，机械设备增长18.07%，有色金属增长35.94% [44] - 预计本轮盈利下行周期的增速低点在2024年已经出现，2025年全年盈利在低基数之下有望实现中个位数增长 [5][47] 资金面分析 - 2024年四季度以来增量资金持续流入A股，四季度以中长期资金、居民资金、国际资金为代表的增量资金流入趋势仍有望延续 [7][48] - 政策推动下长期资金入市有望取得更多进展，三批保险资金长期股票投资试点共计2200亿元 [48][49] - 居民资金入市仍有空间，7、8月份M1-M2剪刀差明显收窄，存款活期化趋势显现，7月非银存款多增1.39万亿元，8月多增0.55万亿元，截至2025年8月居民储蓄存款规模约161万亿元 [50] - 弱美元背景下，国际资金有望进一步回流A股 [52] “十五五”规划影响 - 中共二十届四中全会将于10月20日至23日召开，公布“十五五”规划建议稿，为未来5年国民经济发展提供蓝图和行动纲领 [7][53] - “十五五”规划将为A股市场提供新的指引，有关产业发展思路、经济结构调整方向、区域发展战略、财税等领域体制改革路线将成为四季度重要投资主线 [7][56] - 预计“十五五”期间GDP增速目标将设在4.5%左右，政策将突出科技创新引领产业升级，重点布局人工智能、量子信息、生物技术等未来产业 [56] 四季度市场展望 - 三季度A股受长线资金入市、场内杠杆资金加仓、存款搬家等因素驱动，市场估值明显修复，沪深300指数风险溢价为5.17%，处于过去20年54%分位数水平 [8][58] - 四季度A股面临的宏观约束增大，国内GDP增速面临进一步放缓压力，A股整体业绩增长弹性相对有限 [8][60][61] - 四季度A股市场上行节奏料将放缓，沪深指数或以横盘震荡整理为主，市场驱动因素需从流动性驱动向盈利驱动切换 [8][63][65] 投资策略建议 - 建议关注“十五五”规划相关投资机会，包括产业发展思路、经济结构调整方向、区域发展战略等 [8][66] - 中长期资金入市背景下，关注A股核心资产价值重估机会，包括高股息价值板块、各领域行业龙头，重点推荐非银、有色、新能源汽车等板块龙头个股 [8][66] - 继续关注各类主题机会，重点推荐国防军工、科技（AI、人形机器人、自动驾驶）、大消费（创新药、新消费）、重组等 [8][66] - 高端制造方向关注人形机器人、低空经济、固态电池、智能驾驶等新兴产业，新能源方向关注光伏、风电、锂电等供需格局改善机会 [68][69][70][71]

核心观点 - 恒生科技指数近期表现强劲，在没有南向资金注入下创2021年11月以来新高，引发市场对港股投资机会的关注 [1] - 港股科技板块当前估值优势明显，业绩基本面稳步恢复，具备长期投资价值 [2][4][7] - 新上市的恒生科技ETF天弘（520920）为投资港股科技板块提供了工具 [5] 估值分析 - 恒生科技指数市盈率约为24倍，较2021年高峰时的70倍仍有约40%的提升空间 [2] - 当前估值处于历史33%分位数，意味着历史上约三分之二的时间其估值高于现状 [2] - 横向对比显示港股科技性价比突出：A股科创50指数市盈率超过180倍，创业板指为44倍，美股纳斯达克指数估值分位数高达95% [2] - 低估值反映过去市场环境影响，包括海外投资者对中国经济忧虑导致外资流出，以及国内投资者对港股关注度不足 [2] - 南向资金加速流入，截至9月底累计流入金额超过1万亿元创历史新高，美联储降息周期开启改善海外流动性，为估值修复提供基础 [3] 基本面分析 - 港股科技企业业绩逐步回暖，2023年第一季度阿里巴巴、腾讯及美团等互联网巨头财报均超预期，营收和利润增速显著改善 [4] - 企业在AI领域加大投入，阿里巴巴在已规划3800亿基础上追加资本支出，致力于打造AI时代的“安卓系统” [4] - 从互联网巨头到高端制造企业（如中芯国际、小米、比亚迪、小鹏），公司在AI、新能源汽车及电商等领域处于行业前沿，具备全球竞争力 [4] - 市场预期未来三年恒生科技成份股盈利增速将保持在15%至25%之间 [4] 投资工具与市场前景 - 恒生科技ETF天弘（520920）上市，其前十大重仓股（如腾讯、阿里、比亚迪）合计占比接近70%，涵盖一批优质科技企业 [5] - 中国经济长期增长趋势未变，科技创新是核心动力，港股市场国际化程度高，估值体系成熟 [7] - 国内稳增长政策持续发力及海外降息周期开启，港股内外部环境正在改善 [7]

海外市场环境 - 国庆长假期间海外股市普遍小幅走强，为A股提供了积极的外部环境 [1] - 国际金价历史性突破4000美元/盎司关口，彰显全球资金的避险需求 [1] - 海外市场整体偏暖，会通过情绪传导渠道直接影响A股节后表现 [2] - 美国政府停摆、地缘局势进展及黄金价格创新高等信息总体对A股影响偏正面 [2] 国内经济基本面 - 黄金周展现消费韧性，出行人次与部分核心消费场景数据亮眼，为经济基本面注入暖意 [1] - 长假之后A股往往会出现资金回流、情绪回暖，适合积极布局 [4] - 居民储蓄向权益市场搬家的趋势可能长期持续，A股中长期潜在上涨空间较大 [4] 科技产业动态 - 长假期间OpenAI和AMD的重磅合作、视频生成模型Sora 2推出等全球科技领域重大进展可能直接催化A股相关板块行情 [3] - 国内紧凑型聚变能实验装置建设的重要进展可能对相关投资主题带来重要影响 [3] - 全球科技股表现不俗，预计算力、存储芯片以及与人工智能基建相关的板块都会有机会 [5] 私募机构策略观点 - 私募普遍对10月市场表现出积极姿态，策略上呈现攻守兼备的布局图景 [4] - 多家私募提及均衡配置与精选个股的重要性，采取高仓位运作与均衡持仓相结合的投资思路 [4] - 市场风格可能会更加均衡，各类资产均有投资机会，人工智能、创新药等成长风格仍受益于流动性驱动 [6] 板块与主题机会 - 科技成长板块获得多家私募一致青睐，看好科技股行情的纵深演绎 [5][6] - 具体看好方向包括互联网大厂、国产半导体产业链、创新药出海、固态电池、人工智能、人形机器人、高端制造等 [6] - 随着A股三季报披露开启，第三季度业绩表现良好的品种将迎来机会 [5] - 消费复苏、低估值板块的轮动机会也被提及，消费类、周期类资产有望出现估值重估 [6]