9月24日，大盘全天震荡反弹，创业板指、科创50齐创阶段新高。 今日沪深两市主力资金开盘净流出134.19亿元，尾盘净流入56.63亿元，全天净流出2.79亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况 (亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 净流入金额 | 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-9-24 | -2.79 | -134.19 | 56.63 | 110.54 | | 2025-9-23 | -761.67 | -205.97 | 41.34 | -416.45 | | 2025-9-22 | -149.51 | -77.29 | 37.32 | -12.91 | | 2025-9-19 | -431.42 | -147.94 | -31.05 | -206.34 | | 2025-9-18 | -760.44 | -203.53 | -196.21 | -332.00 | 2.沪深300主力资金净流入超80亿元 沪深300今日主力资金净流入80.87亿元，创业板净流入44.33亿元。 | | | ...

2024年9月24日，国新办一场关于金融支持经济高质量发展的新闻发布会，触发A股迎来"史诗级反 弹"——上证指数6个交易日内一度大涨近千点。"9·24"行情一周年，政策与信心共同铸就了A股市场新 蜕变，行情走势也逐渐从"脉冲式反弹"到"结构性慢牛"。 同时，监管部门通过更严格的退市标准，加大对"害群之马""空壳僵尸"出清力度，相关公司股价大幅下 跌。过去一年，紫天科技股价出现"脚踝斩"，*ST苏吴（600200）（江苏吴中）、*ST高鸿（000851） （高鸿股份）跌幅超80%，*ST东通（300379）（东方通）、*ST中地（000736）（中交地产）股价同 样"腰斩"。前四家公司均涉及财务造假，其中紫天科技已经进入退市整理期交易；中交地产则因资不抵 债，被实施退市风险警示。 科技股领跑，电子行业市值超越银行 数据显示，截至9月23日，过去一年A股总市值从68万亿元攀升至104万亿元，增加36万亿元；上证指数 累计上涨39%，深证成指涨62.3%，而创业板、科创50、北证50指数涨幅均超100%，涨幅全球领先，且 科技股领跑。 其中，超1400只个股股价实现翻倍，个人投资者与长期资金双向涌入，A股新增投资者 ...

第三个信号是：金融支持实体经济的力度进一步加大。五年来，银行业、保险业通过信托、信贷、债 券、股权等多种方式，为实体经济提供新增资金170万亿元，特别是科研技术贷款、制造业中长期贷款 年均增速分别达到27.2%、21.7%。政策正在引导资金流入实体经济，尤其是高端制造业。具备核心技 术、符合新质生产力方向的企业可能获得更多资源支持。这预计有利于高端装备、新能源汽车产业链、 工业母机等方向的发展。在高端装备制造方面，机器人、工业自动化、精密仪器的细分领域或将受益。 在新能源产业链方面，从锂电池到智能驾驶的全产业链将迎来良好机会。工业母机也将受益于制造业转 型升级和政策扶持，具备较高的确定性。 今天刚好是"924"行情一周年。过去一年，A股市场发生了巨大的变化，从之前市场重心不断下移，到 开启一波牛市行情，A股市场总市值从68万亿增至104万亿，突破100万亿大关。A股市场也开启了两轮 强势上攻行情。第一轮是"924"政策重磅利好出台带来的快速上行行情，在短短几个交易日内，上证指 数大涨近1000点，成交量创出历史新高。在去年10月8日，成交额突破了3.4万亿。去年9月24日，大盘 正式确立了本轮牛市的起点。今年 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中证 500 指数行业分布与国家“新质生产力”战略方向高度契合，未来盈利乐观，估值有望消化；中证 500 指数增强产品成熟且能创造超额收益，但多数产品独特 Alpha 获取和市场环境适应能力有问题；中欧中证 500 指数增强在多方面表现出色，选股是超额收益主要来源 [3][22][44][85] 根据相关目录分别进行总结 中证 500 指数配置价值分析 - 战略方向契合：新质生产力重点领域包括信息技术等 10 个产业，中证 500 指数成分股科技创新领域占比高，与重点领域重合，能承接政策红利 [7][10] - 估值与盈利情况：截至 2025/9/19，中证 500 指数 PE（TTM）处于 2015 年以来 76.7%分位数，与其他宽基指数相比合理；预计 2025 年成分股收益显著回升，2025 及 2026 年净利润分别提升 24.7%和 18.1%，估值有望消化 [15][17][22] 中证 500 指数增强基金投资价值与策略分析 - 产品发展情况：首只中证 500 指数增强产品 2011 年成立，截至 2025Q2 规模超 430 亿元，产品数量从 2016 年底 15 只增至 71 只，是成熟且规模大的指增产品 [23][26] - 历史表现情况：中证 500 指增产品历史上多数时间能创造超额收益；与沪深 300 指增相比，中证 500 指增创造超额收益更明显，2024 年和 2025 年超额表现领先 [30][31] - 产品特征分布：多数中证 500 指增产品获取独特 Alpha 能力有限，超 62%产品市场环境适应性有短板；中欧中证 500 指数增强独特 Alpha 获取和市场环境适应能力良好 [38][42][44] 中欧中证 500 指数增强产品特征分析 - 持仓特征：个股持仓分散，换手率积极且 25H1 适度下降；持仓以中市值个股为主，因子暴露温和且小于同类，成分股占比高，行业偏离度可控且 25H1 收紧 [46][51][53][61] - 业绩表现：截至 2025/9/19，成立以来累计收益领先基准 27.77%；2025 年收益回报 34.56%，年化跟踪误差 3.54%，收益风险性价比突出；回撤控制优势显著，相对收益最大回撤小 [63][64][71][75] - 收益拆分：选股是超额收益主要来源，交易也有贡献；科技创新板块收益贡献多，多数板块能获取超额收益 [78][80] - 产品特征总结：成分股、因子、行业偏离度低且 25H1 收紧；在严格偏离度控制下表现突出；获取独特 Alpha 能力和市场环境适应性好；选股是超额收益主要来源 [84][85]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.83%，收于3853.64点 [1] - 深证成指上涨1.8%，收于13356.14点 [1] - 创业板指上涨2.28%，收于3185.57点 [1] - 沪深两市A股共计87只个股涨停 [1] 强势个股分析 - 红豆股份（600400）表现最强，录得5天4板，换手率11.65%，成交额9.66亿元，龙虎榜净买入额2.73亿元，所属纺织服饰行业 [1] - 向日葵（300111）录得3连板，换手率23.33%，成交额24.0亿元，龙虎榜净买入额9891.46万元，最高价创一年来新高，所属医药生物行业 [1] - 悍高集团（001221）录得4天3板，换手率32.51%，成交额7.62亿元，所属轻工制造行业 [1] - 电子行业个股活跃，长川科技（300604）2连板成交额达112.9亿元，深科技（000021）、神工股份（688233）、江丰电子（300666）均录得首板 [1] 强势概念板块分析 - 中芯国际概念板块涨幅第一，达5.41%，其成分股中95.06%上涨，7.41%涨停 [2] - 国家大基金持股概念板块涨幅第二，达4.83%，其成分股中87.5%上涨，8.33%涨停 [2] - BC电池概念板块涨幅第三，达4.30%，其成分股中95.56%上涨 [2] - 存储芯片、光刻胶、科创次新股等半导体及科技相关概念板块涨幅均超过3.8% [2]

市场总体表现 - A股市值从70.47万亿元增长至105.05万亿元，增长34.58万亿元，剔除新股后市值增长33.04万亿元 [1][3] - 市场个股平均上涨86.2%，中位数涨幅60.6%，1504只个股涨幅超100%，占市场总数28.2% [1][15] - 百元股数量从38只增至170只，增长347.4%，5元以下低价股数量从1127只减少至567只，减少51.3% [1][3] 指数与板块表现 - 北证50、科创50、创业板指期间涨幅翻倍，通信、电子、综合板块指数涨幅超100% [9][11] - 电子板块涨幅127.16%，通信板块涨幅124.06%，综合板块涨幅108.62% [12][13] - 煤炭板块涨幅仅2.51%，石油石化板块涨幅8.14%，公用事业板块涨幅9.92% [13] 个股表现 - 上纬新材区间涨幅2084.68%，成为涨幅最高个股，市值444.02亿元 [15] - 38只个股涨幅超5倍，3只个股涨幅超10倍，*ST苏吴区间跌幅88.84%，跌幅最大 [15][16] - 寒武纪股价首次突破千元，盘中超越茅台成为新"股王" [4] ETF市场表现 - ETF资产净值规模从2.87万亿元增长至5.33万亿元，增长86.0% [3] - 科创芯片ETF涨幅居前，南方科创芯片ETF涨幅197.65%，规模19.24亿元 [17] - 嘉实科创芯片ETF涨幅197.13%，规模354.12亿元，为规模最大科创芯片ETF [17] 市场里程碑事件 - A股市值历史首次突破100万亿元，沪指时隔10年重返3800点 [4][7] - A股融资余额首次突破2.4万亿元，深市融资余额创历史新高 [5] - A股成交额连续31日超2万亿元，连续109日超1万亿元 [5] 行业与公司动态 - 电子板块A股市值排名再次登顶，农行总市值首次超越工行 [4] - 创业板市值亚军易主，中际旭创首次超越东方财富 [4] - 舒泰神成为年内第2只"10倍股"，美邦股份成为年内首只10连板股 [4][5]

股债跷跷板未来如何演绎？20250923 摘要 人民币汇率被动升值、中美利差收窄及居民存款转移至股市，共同构成 A 股市场长期支撑，其中 7、8 月居民存款显著减少，非银金融机构存款 增加，资金流向股市趋势明显。 9 月前三周外资净流入超 100 亿美元，看好 A 股，但对港股看法偏弱。 外资流入医药生物、金融、商品材料及消费品能源等板块，科技板块则 出现净流出。 10 年期国债收益率运行至 1.8%引发多空分歧，需关注后续政策及资金 面走向。年初收益率下限为 1.6%，上限为 1.9%，当前水平预示固收产 品面临调整压力。 下半年经济基本面内需不足、修复缓慢，6-8 月经济数据放缓，投资有 下滑趋势。政策托底下，基本面向下定价钝化，向上定价仍较强，对偏 空要素定价敏感。 短期内降准降息必要性不强，货币政策坚持以我为主，兼顾内外平衡。 若经济再度走弱，政策利率和降准仍有空间。关注央行重启国债买卖及 专项债发行高峰结束。 Q&A 如何评价近期 A 股市场的表现及其分化态势？ 上一周，A 股市场整体呈现震荡行情，并且处于分化态势。主要宽基指数，如 深圳指数、创业板指和科创板走势较好，而其他宽基指数表现相对较差。从 ...

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业分类中28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%紧随其后 [1] - 银行行业下跌0.36% 煤炭行业下跌0.29% 通信行业微跌0.01% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] - 14个行业实现主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 [1] - 17个行业出现主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元最多 通信行业净流出16.70亿元次之 [1] 计算机行业整体表现 - 计算机行业单日上涨2.52% [1][2] - 行业主力资金净流入50.21亿元 [1][2] - 行业335只个股中307只上涨 上涨比例达91.6% 2只个股涨停 25只下跌 [2] 计算机行业资金流入详情 - 20只个股净流入资金超亿元 [2] - 浪潮信息净流入10.35亿元居首 科大讯飞净流入10.20亿元 中科曙光净流入7.85亿元 [2] - 中电鑫龙单日涨停且换手率达28.82% 净流入6.13亿元 [2] 计算机行业资金流出详情 - 7只个股净流出资金超亿元 [2] - 华胜天成净流出2.27亿元最多 拓维信息净流出1.92亿元 东华软件净流出1.80亿元 [2][3] - 金山办公虽上涨5.21%但仍出现1.64亿元资金净流出 [3]

股价表现与交易数据 - 公司股票今日涨停 收盘价涨幅达20% 振幅19.38% [2] - 全天成交额37.60亿元 换手率18.27% [2] - 主力资金净流入5.45亿元 其中特大单净流入6.20亿元 大单资金净流出7471.63万元 [2] - 近5日主力资金净流入4.65亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交11.78亿元 买入6.14亿元 卖出5.64亿元 净买入4982.97万元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入和卖出营业部 买入2.17亿元 卖出2.68亿元 净卖出5154.05万元 [2][3] - 三家机构专用席位合计买入1.49亿元 卖出1.81亿元 净卖出3138.45万元 [2] - 国联民生证券宁波财神殿南路营业部买入1.52亿元 无卖出 [3] 融资融券情况 - 最新两融余额10.68亿元 其中融资余额10.66亿元 融券余额209.61万元 [3] - 近5日融资余额减少4036.17万元 降幅3.65% [3] - 近5日融券余额增加35.92万元 增幅20.68% [3]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业分类中28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%位居第二 [1] - 银行、煤炭、通信行业分别下跌0.36%、0.29%、0.01% [1] - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] 行业资金流向 - 14个行业主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 计算机行业净流入50.21亿元次之 [1] - 17个行业主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元最多 通信行业净流出16.70亿元 公用事业、食品饮料、银行等行业也有较多净流出 [1] 电子行业个股表现 - 电子行业467只个股中393只上涨 13只涨停 73只下跌 [2] - 行业资金净流入个股253只 其中60只净流入超亿元 [2] - 通富微电净流入12.73亿元居首 北方华创净流入12.15亿元 中芯国际净流入11.37亿元 [2] - 资金净流出超亿元个股16只 和而泰净流出17.98亿元最多 工业富联净流出12.27亿元 胜宏科技净流出11.00亿元 [2][3] 电子行业资金流入榜单 - 通富微电涨停 换手率6.30% 主力资金流入127306.05万元 [2] - 北方华创涨停 换手率2.59% 资金流入121549.78万元 [2] - 中芯国际上涨5.03% 换手率7.31% 资金流入113747.46万元 [2] - 长电科技上涨5.10% 换手率10.35% 资金流入91959.35万元 [2] - 深科技涨停 换手率8.72% 资金流入91688.91万元 [2] 电子行业资金流出榜单 - 和而泰上涨1.47% 换手率32.53% 主力资金流出179794.75万元 [3] - 工业富联下跌3.16% 换手率0.99% 资金流出122743.37万元 [3] - 胜宏科技下跌2.10% 换手率5.10% 资金流出109990.87万元 [3] - 沪电股份下跌4.43% 换手率3.11% 资金流出50941.68万元 [3] - 沃尔核材上涨1.40% 换手率21.52% 资金流出41561.72万元 [3]