报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内甲醇制烯烃行业开工率下降，中石化中原烯烃装置本周计划停车，开工率或继续下降，MA2509合约短线预计在2380 - 2430区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2392元/吨，环比 -7；9 - 1价差为 -43元/吨，环比 -5 [3] - 主力合约持仓量为685709手，环比 -9054；期货前20名持仓净买单量为 -98061手，环比 -5204 [3] - 仓单数量为8625张，环比 -30 [3] 现货市场 - 江苏太仓价格为2415元/吨，环比 -25；内蒙古价格为1995元/吨，环比 -10 [3] - 华东 - 西北价差为420元/吨，环比 -15；郑醇主力合约基差为23元/吨，环比 -18 [3] - CFR中国主港价格为282美元/吨，环比 -1；CFR东南亚价格为340美元/吨，环比 -5 [3] - FOB鹿特丹价格为248欧元/吨，环比 -7；中国主港 - 东南亚价差为 -58美元/吨，环比4 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.39美元/百万英热，环比 -0.01 [3] 产业情况 - 华东港口库存为50.95万吨，环比1.35；华南港口库存为16.42万吨，环比 -1.03 [3] - 甲醇进口利润为1.27元/吨，环比 -1.47；进口数量当月值为129.23万吨，环比50.46 [3] - 内地企业库存为352300吨，环比10700；甲醇企业开工率为88.18%，环比 -3.13 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为46.07%，环比 -2.88；二甲醚开工率为5.19%，环比 -3.97 [3] - 醋酸开工率为93.42%，环比 -1.93；MTBE开工率为65.06%，环比0.66 [3] - 烯烃开工率为84.6%，环比 -2.81；甲醇制烯烃盘面利润为 -919元/吨，环比0 [3] 期权市场 - 20日历史波动率为29.45%，环比0.05；40日历史波动率为24.89%，环比0.02 [3] - 平值看涨期权隐含波动率为18.53%，环比 -0.14；平值看跌期权隐含波动率为18.68%，环比0 [3] 行业消息 - 截至7月2日，中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期增加1.07万吨，环比涨3.14%；样本企业订单待发24.13万吨，较上期增加0.05万吨，环比涨0.23% [3] - 截至7月2日，中国甲醇港口库存总量在67.37万吨，较上一期数据增加0.32万吨，华东累库，华南去库 [3] - 截至7月3日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.25%，环比 -2.09% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金非农表现超预期、白银继续冲高、铜全球库存增加价格震荡等，还分析了各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农表现超预期，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][5][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [6] - 提及特朗普签署贸易信函、马斯克宣布成立“美国党”等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜全球库存增加，价格震荡，趋势强度 0；锌横盘运行，趋势强度 0；铅短期消费旺季预期支撑，趋势强度 1；锡宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍上方弹性受限，镍价低位承压，趋势强度 0；不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][11][14][16][19][23][24] - 各品种给出基本面数据，涵盖期货、现货价格，成交、持仓、库存、价差等信息 [11][14][16][20][24] - 涉及特朗普发关税函、智利铜产量数据、印尼镍相关项目动态等宏观及行业新闻 [11][14][17][24] 能源化工 - 碳酸锂锂价上方承压，趋势强度 -1；工业硅以逢高布空思路为主，趋势强度 -1；多晶硅关注政策变动情况，趋势强度 -1；铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 -1；螺纹钢宽幅震荡，趋势强度 0；热轧卷板宽幅震荡，趋势强度 0；硅铁宽幅震荡，趋势强度 -1；锰硅宽幅震荡，趋势强度 -1；焦炭一轮提涨发酵，宽幅震荡，趋势强度 0；焦煤宽幅震荡，趋势强度 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 0；对二甲苯成本支撑偏弱，趋势强度 -1；PTA 多 PX 空 PTA 止盈，趋势强度 -1；MEG 单边震荡市，趋势强度 0；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡承压，趋势强度 -1；沥青原油小跌，震荡延续，趋势强度 -1；LLDPE 短期偏弱震荡，趋势强度 0；PP 现货震荡，成交平淡，趋势强度 -1；烧碱液氯降价，成本抬升，趋势强度 1；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 0；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡有支撑，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；LPG 短期宽幅震荡，趋势强度 0；PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度 0 [2][30][34][37][39][40][43][48][52][56][59][67][72][75][88][93][96][102][107][111][115][119][123][126][138] - 各品种提供基本面数据，包含价格、成交、持仓、库存、价差等内容 [31][34][37][40][43][48][53][54][56][60][68][72][75][88][93][96][103][108][111][116][119][124][128][138] - 涉及隆基绿能签订光伏项目合作、钢联周度数据、伊朗和以色列冲突缓和等宏观及行业新闻 [34][41][89] 能源 - 燃料油夜盘窄幅调整，盘面波动低位，趋势强度 -1；低硫燃料油短期偏强，外盘现货高低硫价差高位震荡，趋势强度 -1 [4][143] - 给出燃料油基本面数据，如价格、成交、持仓、仓单、价差等 [143] 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [4][145] - 提供集运指数（欧线）基本面数据，包括价格、成交、持仓等 [145] - 提及特朗普与内塔尼亚胡会谈、关税将于 8 月 1 日生效等宏观新闻，以及船司运价、运力等市场资讯 [153][154][155] 农产品 - 短纤震荡偏弱，需求压力逐步体现，趋势强度 -1；瓶片震荡偏弱，多 PR 空 PF，趋势强度 -1；胶版印刷纸震荡运行，趋势强度 0；棕榈油基本面矛盾不明显，国际油价影响大，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆休市、缺乏指引，连粕或震荡，趋势强度 0；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度 0；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖窄幅整理，趋势强度 0；棉花关注美国关税政策及影响，趋势强度 0；鸡蛋淘汰难增，关注预期抢跑，趋势强度 0；生猪博弈情绪增加，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [4][160][163][165][170][173][179][183][189][191][197] - 各品种给出基本面数据，涉及价格、成交、持仓、库存、价差等方面 [160][163][165][170][173][179][183][189][193][197] - 包含马来西亚棕榈油产量预估、美国市场休市、巴基斯坦批准进口食糖等宏观及行业新闻 [166][172][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘风险有不确定性，OPEC略超预期增产，原油基本面处于紧平衡，多空博弈，建议投资者把握风控，观望处理 [2] - 甲醇后续国内市场大概率供需双弱，价格难有大幅单边趋势，建议观望 [4] - 尿素供需尚可，价格下方有支撑但上方受高供应压制，估值中性偏低，供需边际预计好转，倾向逢低关注短多机会 [6] - 橡胶下半年易涨难跌，中线保持多头思路，分批建仓；短线中性思路，快进快出；关注多RU2601空RU2509波段操作机会 [10] - PVC供强需弱，盘面去库转弱，后续基本面偏弱仍将承压 [12] - 苯乙烯价格预计震荡偏空 [14] - 聚乙烯价格预计维持震荡 [17] - 聚丙烯7月价格预计偏空，LL - PP价差下半年或将走阔 [18] - PX检修季结束，负荷高位，三季度有望持续去库，估值中性，关注跟随原油逢低做多机会 [20][21] - PTA 7月小幅去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，关注跟随PX逢低做多机会 [22] - 乙二醇基本面较弱，短期或因沙特装置意外偏强，后续关注逢高空配机会 [23] 各品种总结 原油 - 截至周五，WTI主力原油期货收跌0.18美元，跌幅0.27%，报67美元；布伦特主力原油期货收跌0.34美元，跌幅0.49%，报68.51美元；INE主力原油期货收跌2.80元，跌幅0.55%，报503.5元 [1] - 欧洲ARA周度数据显示，总体成品油环比去库1.37百万桶至40.93百万桶，环比去库3.23% [1] 甲醇 - 7月4日09合约跌15元/吨，报2399元/吨，现货跌15元/吨，基差 + 46 [4] - 上游检修增多，开工高位回落，企业利润较好，海外装置开工回到中高位，市场对海外供应端干扰反映结束，波动收窄 [4] - 需求端港口烯烃降负，传统需求淡季，开工回落，下游利润有所修复但整体水平偏低，现货估值偏高，上方空间有限 [4] 尿素 - 7月4日09合约跌2元/吨，报1735元/吨，现货涨20元/吨，基差 + 55 [6] - 国内短期开工回落，供应压力缓解，企业利润中低位，成本支撑增强 [6] - 需求端复合肥开工回落，后续秋季肥预收展开预计开工见底回升，出口集港持续，港口库存走高 [6] 橡胶 - NR和RU震荡向下调整，多空观点分歧，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌 [8] - 截至2025年7月3日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.73%，较上周走低1.89个百分点，较去年同期走高1.55个百分点；半钢胎开工负荷为70.04%，较上周走低7.64个百分点，较去年同期走低9.02个百分点，发货节奏放缓，库存有压力 [9] - 截至2025年6月29日，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增加0.7万吨，增幅0.6%；青岛天然橡胶库存50.66（+1.19）万吨 [10] PVC - PVC09合约下跌8元，报4906元，常州SG - 5现货价4800（+20）元/吨，基差 - 106（+28）元/吨，9 - 1价差 - 97（+13）元/吨 [12] - 成本端电石乌海报价2300（-50）元/吨，本周PVC整体开工率77.4%，环比下降0.7%；需求端整体下游开工42.9%，环比上升0.1% [12] - 厂内库存38.6万吨（-0.9），社会库存59.2万吨（+1.7），7月印度反倾销预计落地，出口转弱，成本支撑走弱 [12] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，成本端纯苯开工回升，供应端开工持续上行，港口库存累库，需求端三S整体开工率下降，预计价格震荡偏空 [14] - 成本端华东纯苯5890元/吨，上涨30元/吨；苯乙烯现货7575元/吨，下跌25元/吨；活跃合约收盘价7340元/吨，上涨43元/吨；基差235元/吨，走弱68元/吨 [15] 聚乙烯 - 期货价格下跌，市场期待OPEC+会议增产决定，原油低位震荡，现货价格下跌，PE估值向下空间有限，贸易商库存高位去化，需求端农膜订单递减，开工率下行，价格预计维持震荡 [17] - 主力合约收盘价7282元/吨，下跌2元/吨，现货7290元/吨，下跌35元/吨，基差8元/吨，走弱33元/吨 [17] 聚丙烯 - 期货价格上涨，山东地炼利润止跌反弹，开工率或回升，需求端下游开工率季节性下行，7月价格预计偏空 [18] - 主力合约收盘价7078元/吨，上涨4元/吨，现货7180元/吨，无变动，基差102元/吨，走弱4元/吨 [18] PX - PX09合约下跌68元，报6672元，PX CFR下跌9美元，报840美元，按人民币中间价折算基差254元（-5），9 - 1价差90元（-40） [20] - 中国负荷81%，环比下降2.8%；亚洲负荷74.1%，环比上升1.1%，浙石化降负，多家海外装置重启或提负 [20] - 5月底库存434.6万吨，月环比下降16.5万吨，PXN为271美元（-11），石脑油裂差73美元（+8） [20] PTA - PTA09合约下跌36元/吨，报4710元，华东现货下跌55元，报4835元，基差97元（-30），9 - 1价差60元（-24） [22] - PTA负荷78.2%，环比上升0.5%，下游负荷90.6%，环比下降0.8%，终端加弹负荷下降7%至69%，织机负荷下降4%至62% [22] - 6月27日社会库存（除信用仓单）211.7万吨，环比去库0.3万吨，现货加工费下跌7元，至292元，盘面加工费上涨9元，至333元 [22] 乙二醇 - EG09合约下跌11元/吨，报4277元，华东现货下跌5元，报4365元，基差76（0），9 - 1价差 - 36元（0） [23] - 供给端负荷66.5%，环比下降0.7%，下游负荷90.6%，环比下降0.8%，终端加弹和织机负荷下降 [23] - 进口到港预报15万吨，华东出港7月3日1万吨，港口库存54.5万吨，去库7.7万吨，石脑油制利润为 - 483元，国内乙烯制利润 - 828元，煤制利润1028元 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 近期原油期货走弱源于供应扩张压制市场情绪，宏观及地缘风险溢价消退对盘面扰动减弱，油价有松动可能但难成强趋势，后续关注中东地缘问题演变，短期偏空思路，WTI运行区间[64,67]，布伦特[65,69]，SC[480,520]，套利关注月差回落机会，期权捕捉波动放大机会[2] 甲醇 - 内地市场受7月集中检修支撑，短期下跌空间有限；港口市场面临伊朗装置复产和沿海MTO计划检修双重压力，7月港口预计转向小幅累库，价格压制增强[5] 尿素 - 短期核心驱动来自宏观政策与出口预期的情绪共振，呈现“弱现实、强预期”格局，盘面上万仍有空间但受制于需求端支撑[7][8] 聚烯烃 - PP和PE均供应收缩，成本端加权估值修复较多，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存，短期关注去库支撑，PP中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单[12] 苯乙烯 - 苯乙烯供应有增加预期，需求边际转弱，港口库存增加，基差回落，短期供需预期偏弱且成本端支撑有限，预计逐步承压，策略上EB08高空对待或卖出看涨期权，套利关注逢高做缩EB - BZ价差[31] 聚酯产业链 - PX短期承压，中期重心偏弱，关注区间下沿支撑和价差机会；PTA短期震荡，4800以上偏空配，TA9 - 1反套，加工费逢高做缩；乙二醇短期价格上方承压，关注EG09压力和EG9 - 1反套；短纤供需双弱，驱动有限，跟随原料震荡偏弱；瓶片供应有改善预期，关注装置动态和加工费区间机会[37] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - 7月7日Brent、WTI、SC等原油价格较7月3日有不同程度涨跌，Brent - WTI价差无变化，EFS、SC - Brent等价差下跌[2] 成品油价格及价差 - 7月7日NYM RBOB、ICE Gasoil等成品油价格有涨跌，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3等价差有变化[2] 成品油裂解价差 - 7月7日美国汽油、欧洲柴油等裂解价差有涨跌[2] 甲醇价格及价差 - 7月4日MA2601、MA2509等甲醇期货收盘价及MA91价差、太仓基差等有变化，内蒙北线、河南洛阳等现货价格有涨跌[5] 甲醇库存 - 甲醇企业库存、港口库存、社会库存较前值有不同程度增加[5] 甲醇开工率 - 上游国内企业开工率下降，西北企业产销率上升，下游外采MTO装置等开工率有涨跌[5] 期货收盘价及价差 - 7月4日01合约、05合约等期货收盘价及01合约 - 05合约等价差有变化[7] 主力持仓 - 7月4日多头前20持仓较7月3日有小幅度增加[7] 上游原料价格 - 7月4日无烟煤小块、动力煤坑口等上游原料价格较7月7日无变化[7] 现货市场价 - 7月7日山东、河南等地区小颗粒尿素现货市场价较7月4日无变化[7] 跨区价差及基差 - 7月7日山东 - 河南、广东 - 山西等跨区价差及山东基差、山西基差等有变化[7] 下游产品价格 - 7月7日三聚氰胺、复合肥45%S等下游产品价格较7月4日无变化[7] 化肥市场价格 - 7月7日硫酸铵、硫磺等化肥市场价格较7月4日无变化[7] 供需面概览 - 国内尿素日度产量、煤制尿素日产量等日度数据和国内尿素周度产量、厂内库存等周度数据有变化[7] 聚烯烃价格及价差 - 7月4日L2601、PP2601等聚烯烃期货收盘价及L2509 - 2601、PP2509 - 2601等价差有变化，华东PP拉丝、华北LDPE膜料等现货价格无变化[12] 聚烯烃库存 - PE企业库存、社会库存和PP企业库存、贸易商库存较前值有不同程度变化[12] 聚烯烃开工率 - PE装置开工率上升，下游加权开工率下降，PP装置开工率、粉料开工率和下游加权开工率均下降[12] 上游价格及价差 - 7月4日布伦特原油、WTI原油等上游价格及纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化[31] 苯乙烯相关价格及价差 - 7月4日苯乙烯华东现货、EB期货2508等价格及EB基差(08)、EB08 - EB09等价差有变化[31] 苯乙烯下游产品价格及现金流 - 7月4日EPS普通料、PS等下游产品价格及EPS现金流、PS现金流等有变化[31] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯华东港口库存下降，苯乙烯华东港口库存上升[31] 苯乙烯产业链开工率 - 亚洲纯苯开工率、国内加氢苯开工率等有涨跌[31] 聚酯下游产品价格 - 7月4日POY150/48、FDY150/96等聚酯下游产品价格有涨跌[37] PX相关价格及价差 - 7月4日CFR中国PX、PX基差(09)等价格及PX - 原油、PX - 石脑油等价差有变化[37] PTA相关价格及价差 - 7月4日PTA华东现货、TA期货2509等价格及PTA基差(09)、TA09 - TA01等价差有变化[37] MEG相关价格及价差 - 7月4日MEG华东现货、EG期货2509等价格及MEG基差(09)、外盘MEG价格等有变化[37] 聚酯产业链开工率 - 亚洲PX开工率、中国PX开工率等有涨跌[37] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存下降，到港预期增加[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊朗地缘冲突放缓，现实进入累库周期，但海外气价偏高，四季度有伊朗冬检提前或加剧预期，且下游投产集中，下半年甲醇走势或先走弱后走强；跨期方面，09合约偏向现实累库，01合约偏向交易伊朗冬检，9 - 1价差偏向逢高做反套，1 - 5价差偏向于逢低做正套[1][8][10][125] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 2025年名义新增产能暂为335万吨/年，名义产能增速4.6%，马油3170万吨/年7月计划复产，伊朗apadana165万吨/年装置投产负荷不高[6][19] - 2025年经历两段低开工时期，地缘冲突放缓后伊朗装置开工回升，但气价坚挺，今年伊朗冬检仍预期提前及加剧[6][24][26] - 4 - 5月中国现货核算进口窗口一度打开，跨国价差显示中国港口价格相较于海外地区有所高估[49] - 4 - 5月江苏港口库存季节性低位，太仓基差冲高，地缘冲突放缓后库存回升但基差进一步冲高，6月纸货交割后7月港口基差回落[6][51] - 一体化甲醇MTO方面，内蒙宝丰三条线已全部投产；外购甲醇MTO方面，山东联泓二期MTO计划11月左右投产，广西华谊MTO计划25年底26年初投产[65] - 2025年6月外购甲醇的MTO亏损达历史低位，部分企业有降负或停车计划[70] - 港口库存偏低时相对内地偏高估，部分套利窗口打开，7月华东估值回落[76] 甲醇港口供需分析 外盘新增装置 - 原2025年海外名义新增产能预计500万吨/年，增速6.8%，因伊朗地缘冲突，dena165万吨/年装置投产延后，现名义新增产能335万吨/年，增速4.6%，新增投产压力基本释放[19] 海外存量装置 - 2025年海外甲醇开工率整体偏高，分化为伊朗开工偏高、非伊地区开工偏低；1 - 5月中国甲醇进口量及伊朗、非伊货进口量均明显减量[24] - 荷兰天然气TTF价格2025年上半年仍同期偏高，气价高企使2024年伊朗冬检提前且延后恢复，今年伊朗冬检仍预期提前及加剧；南美开工自2024年底以来维持偏低位置，新西兰开工进一步下滑，马油新装置投产后5月到中国量级明显上升；北美及欧洲开工二季度有所回升，目前较同期偏高[26][28][32][38] - 长期来看，气价偏高使伊朗、南美、新西兰开工受影响，影响远端价格；近端7月进口到港压力大，港口或延续累库[46] 内外比价 - 2025年4 - 5月中国现货核算进口窗口一度打开，但实际未大幅打开；跨国价差显示中国港口价格相较于海外地区有所高估，海外非伊偏紧供应未体现在溢价走高上[49] 港口库存 - 前期进口到港回落，4 - 5月江苏港口库存季节性低位，太仓基差冲高，地缘冲突放缓后库存回升但基差进一步冲高，6月纸货交割后7月港口基差回落；MTO方面浙江港口库存、外采甲醇MTO企业甲醇库存较上年同期高，华南港口库存季节性低位；7月进口到港及MTO部分检修预期下，港口短期继续累库[51][56] MTO新增情况 - 一体化甲醇MTO方面，内蒙宝丰三条线已全部投产；外购甲醇MTO方面，山东联泓二期MTO计划11月左右投产，广西华谊MTO计划25年底26年初投产，四季度至年底MTO投产更集中[65] MTO存量装置 - 2025年6月外购甲醇的MTO亏损达历史低位，部分企业有降负或停车计划，MTO利润处于历史偏低位，企业负荷变化将影响价格短期走势[70] 地区价差 - 港口库存偏低时相对内地偏高估，部分套利窗口打开，MTBE开工走弱后鲁北 - 西北价差偏低，川渝到华东套利窗口打开，7月华东估值回落[76] 内地供需分析 内地甲醇新增情况 - 2025年甲醇计划投产1090万吨，非一体化计划投产260万吨/年（已兑现110万吨/年），名义产能增速2.9%，实际增速1.3%；一体化计划投产1030万吨/年（已兑现840万吨/年），非一体化投产压力不大[79] 内地存量装置负荷 - 非一体化煤头甲醇3月初至4月下旬春检开工下滑，其余时段开工较历史同期高，因生产利润不错；2025年上半年煤价弱势，煤制甲醇生产利润处于历史高位，夏季煤价或季节性见底回升，但煤制甲醇开工预计持续维持偏高位置[85] 非一体化煤头 - 非一体化煤头甲醇春检后开工因利润修复上抬至高位，煤价低位使生产利润高，刺激开工积极性，虽夏季煤价或回升，但生产利润缓冲层仍足，开工预计维持偏高[85] 天然气头 - 气价偏高使气头甲醇亏损加剧，开工偏低，关注天然气甲醇额外亏损检修可能性[89] 焦炉气头 - 焦炉气头甲醇开工与焦化开工率长周期有一定相关性，2025年5 - 6月进行春检，此时段焦化企业检修力度不大[94] 内地库存 - 2025年西北企业库存较2024年整体水平低，反映传统下游需求韧性超预期强，西北待发订单量较同期偏低，即时提货需求较强；华东企业库存表现健康，待发订单表现尚可[98] 传统下游 - 传统下游中，甲醛1 - 5月产量累计同比增速23%，MTBE 1 - 5月产量累计同比增速8.6%，醋酸、BDO产量累计同比增速较2024年大幅下滑[101] - MTBE 5月开工回落，因出口增速下滑和中国汽油消费量拖累，综合利润偏低；醋酸开工尚可但生产利润压缩，新增产能兑现后下游需求未跟上，短期开工韧性尚可；甲醛产量增速和开工表现不错，二甲醚需求每年下降，占比缩小至甲醇需求的2%，影响不大[105] 传统下游新增情况 - 2025年传统下游新增换算名义甲醇新增需求559万吨/年处于历史最高，主要贡献为冰醋酸和BDO投产计划，目前冰醋酸投产推迟到下半年，特别是四季度集中投产，BDO同样在四季度；Q3及Q4传统下游投产对甲醇名义需求拉动1.2%及3.1%[7][123] 总结及策略 - 港口短期7月累库预期，现实偏弱，华东港口相对内地估值偏高，短期走势偏弱；但四季度伊朗冬检提前及加剧预期仍存，11月山东联泓二期MTO投产预期，Q4传统下游投产集中，下半年甲醇先走弱后走强，09合约弱现实，01合约强预期，9 - 1价差倾向逢高反套[125]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融、能化、金属、黑色、农产品、航运指数等多个行业品种进行分析，给出投资建议，如股指期货建议偏多、甲醇短期偏多、黄金警惕政策不确定性等，同时关注各品种基本面、政策及市场因素变化[10][14][18] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国商务部撤销三大芯片设计软件供应商在华业务许可规定，西门子全面恢复，新思科技与楷登电子逐步重启[5] - 国内新闻：中欧举行第十三轮高级别战略对话，王毅回应稀土出口管制问题[6] - 行业新闻：国务院发文复制推广上海自贸区77条试点措施，部分推广至其他自贸区，部分推广至全国[7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.83%，欧洲STOXX50涨0.28%，富时中国A50期货涨0.98%，美元指数涨0.35%，ICE布油连续跌0.43%，伦敦金现跌0.92%，伦敦银涨0.77%等[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：市场有向上突破迹象，股指期货建议偏多，股指期权建议买权，A股中长期投资性价比较高[10] - 国债：外部环境复杂，国内经济有扩张但地产未企稳，央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑国债期货价格[11] 能化 - 原油：夜盘油价小幅回跌，关税不确定性突出，关注OPEC增产情况[13] - 甲醇：上涨0.88%，短期偏多，沿海库存稳中上升，预计进口船货到港量较多[2][14] - 橡胶：天然橡胶期货震荡，新胶供应受气候影响，关注库存去化和下游变化，短期走势预计偏弱[15] - 聚烯烃：窄幅整理，消费进入淡季，关注成本端和夏季装置检修供给收缩成效[16] - 玻璃纯碱：玻璃期货整理运行，库存下降，纯碱期货回落，库存增加，关注供需消化和商品回暖对地产链需求带动[3][17] 金属 - 贵金属：金银价格回落，美联储提前降息预期降温，关注关税政策和降息预期变化，黄金上行迟疑[18] - 铜：夜盘铜价收低，多空因素交织，可能区间波动，关注美国关税等因素变化[19] - 锌：夜盘锌价收涨，市场预期精矿供应改善，短期可能宽幅波动，关注相关因素变化[20] - 铝：夜盘沪铝主力合约收跌，氧化铝盘面震荡，沪铝或高位震荡，铝合金期货窄幅震荡[21] - 镍：夜盘沪镍主力合约收涨，镍市多空因素交织，价格可能震荡运行[22] - 碳酸锂：价格处阶段性底部区间，基本面未现拐点，维持偏弱看待[24] 黑色 - 铁矿石：原料需求有韧性，全球发运近期减量，短期有支撑，后期震荡偏弱[25] - 钢材：供应端压力体现，库存去化，出口有影响，市场供需双弱，短期出口有韧性，后期热卷需求或走弱[26] 农产品 - 豆菜粕：夜盘震荡收涨，美豆优良率低于预期，国内油厂开机回升，豆粕累库节奏预计加快[27] - 油脂：夜盘棕榈油偏强震荡，豆菜油小幅收跌，预计油脂继续震荡走势[28] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，市场对欧线旺季见顶悲观预期修复，关注后续船司提涨函和宏观关税影响[29]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 PVC、烧碱 - 烧碱方面供给侧优化预期提振市场情绪商品价格多数反弹，但高利润刺激高产下游非铝相对淡季，氧化铝端调降采买价对价格支撑有限，短期宏观情绪偏强预计低位有反弹但势能待现货跟进，建议观望 [6] - PVC方面供给侧优化政策信号带来长线利好，但短期供需矛盾突出，需求端地产拖累，海外出口或回落，库存同比低结合基差与仓单压力有限，盘面短期走强但上方空间需谨慎看待 [6] 甲醇 - 港口累库及伊朗装置重启、MTO装置停车使港口累库压力加大基差走弱，内地高开工与需求淡季，7月检修计划增多缓解供应压力，整体上下空间有限，建议区间操作 [10] LLDPE、PP - PP和PE供应收缩库存去化，但总量压力仍存，短期可关注去库支撑，PP中期建议在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [13] 尿素 - 尿素盘面受宏观政策面驱动上扬，装置检修提供边际支撑，但需求端工业疲软和出口配额未明确限制上行空间，需关注反内卷政策细化、第二批出口配额释放进度和农业需求区域推进情况 [19] 原油 - 油价震荡偏弱，受贸易谈判和OPEC + 供应决策担忧影响，后续取决于OPEC + 会议增产计划和贸易谈判结果，短期维持之前观点，冲高回落后单边行情概率不大，建议观望，可捕捉期权波动收窄机会 [77] 苯乙烯 - 纯苯低位反弹但中期受高进口和高产冲击港口库存高位压制，苯乙烯华东市场整体走稳，基差价格强势，中期供需边际有压力估值有修复预期，建议关注原料端共振的苯乙烯高空机会 [73] 聚酯产业链 - PX短期高位震荡，PTA短期在4600 - 4900区间震荡且TA9 - 1滚动反套，乙二醇短期价格震荡整理且EG9 - 1逢高反套，短纤绝对价格随原料波动、PF盘面加工费低位做扩，瓶片供需有改善预期、PR单边同PTA且PR8 - 9逢低正套、PR主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动关注下沿做扩机会 [81] 根据相关目录分别进行总结 PVC、烧碱 - 现货&期货：7月3日山东32%液碱折百价和50%液碱折百价持平，华东电石法PVC市场价涨20元/吨涨幅0.4%，部分期货合约价格有涨跌 [2] - 海外报价&出口利润：6月26日烧碱FOB华东港口报价降10美元/吨跌幅2.4%，出口利润涨83.9元/吨涨幅61.3%；PVC CFR东南亚等报价有涨，出口利润涨41.9元/吨涨幅147.2% [2][3] - 供给：6月27日烧碱行业开工率和山东样本开工率上升，PVC总开工率微升，外采电石法PVC利润上升，西北一体化利润下降 [4] - 需求：6月27日烧碱下游氧化铝行业开工率微升，粘胶短纤和印染行业开工率下降；PVC下游制品隆众样本管材、型材开工率和预售量下降 [5][6] - 库存：6月26日液碱华东厂库和山东库存、PVC上游厂库库存下降，PVC总社会库存上升 [6] 甲醇 - 价格及价差：7月3日MA2601等收盘价有涨跌，太仓基差等价差有变化 [10] - 库存：甲醇企业、港口和社会库存均上升 [10] - 上下游开工率：上游国内企业开工率下降，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游行业开工率有降 [10] LLDPE、PP - 价格及价差：7月3日L2601等收盘价有涨跌，L2509 - 2601等价差有变化 [13] - 库存：PE企业库存下降、社会库存上升，PP企业库存下降、贸易商库存上升 [13] - 上下游开工率：PE装置开工率上升，下游加权开工率微降；PP装置开工率微降，粉料开工率下降，下游加权开工率微降 [13] 尿素 - 期货收盘价及价差：7月3日01合约等收盘价有涨跌，01合约 - 05合约等差价有变化 [15][16] - 主力持仓：7月3日多头前20和空头前20持仓下降，多空比变化不大，单边成交量下降，郑商所仓单数量持平 [17] - 上游原料：7月3日无烟煤小块等部分原料价格持平，合成氨价格下降 [18] - 现货市场价：7月3日山东等地区小颗粒尿素现货价有涨跌，跨区价差和内外盘价差有变化，基差有涨有跌 [19] - 下游产品：7月3日三聚氰胺等部分下游产品价格持平，复合肥尿素比下降 [19] - 化肥市场：7月3日硫酸铵等部分化肥价格下降，部分价格持平 [19] - 供需面概览：7月4日国内尿素日产量持平，周度产量持平，装置检修损失量上升，厂内库存下降，港口库存上升，东北地区流入量持平，生产企业订单天数下降 [19] 原油 - 价格及价差：7月4日Brent等原油价格有涨跌，Brent M1 - M3等价差有变化；NYM RBOB等成品油价格有涨跌，RBOB M1 - M3等价差有变化 [77] - 裂解价差：7月4日美国汽油等成品油裂解价差有降 [77] 苯乙烯 - 上游：7月3日Brent原油等上游原料价格有涨跌，纯苯 - 石脑油等价差有变化，纯苯华东现货价上升，纯苯进口利润下降 [71] - 现货&期货：7月3日苯乙烯华东现货价微降，EB2508等期货价格上升，EB基差下降，EB月差上升 [71] - 产业链开工率&利润：6月27日国内纯苯综合开工率下降，苯乙烯开工率上升，部分下游开工率有升有降；苯乙烯一体化和非一体化利润上升，部分下游利润有降有升 [73] - 库存：6月26日纯苯港口等库存上升 [73] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：7月3日POY150/48等下游聚酯产品价格有涨跌，POY150/48现金流等有变化 [81] - PX相关价格及价差：7月3日CFR中国PX等价格有涨跌，PX - 原油等价差有变化 [81] - PTA相关价格及价差：7月3日PTA华东现货等价格有涨跌，PTA基差等价差有变化，PTA现货和盘面加工费有变化 [81] - MEG相关价格及价差：7月3日MEG华东现货等价格有涨跌，MEG基差等价差有变化 [81] - 开工率变化：6月27日亚洲和中国PX开工率、PTA开工率、MEG综合开工率等下降，煤制MEG开工率上升，聚酯综合等开工率有降 [81] - 库存及到港预期：6月30日MEG港口库存下降，到港预期上升 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘风险重燃，油价重新启动反弹态势，基本面处于紧平衡，OPEC会议临近，油价不宜贸然空配，建议投资者把握风控，观望处理 [2] - 甲醇回归自身基本面，现实低库存，现货表现偏强，但下游利润被大幅压缩，8月进口相对有限，09合约前港口难以大幅累库，单边参与难度较大，建议观望或逢低关注多配机会 [4] - 尿素检修装置增多，开工回落，国内需求走淡，出口持续，港口库存走高，后续供需或有小幅好转，价格短期下行空间有限，可逢低关注短多机会 [6] - 橡胶价格震荡下跌，短线建议中性思路，快进快出，下半年易涨难跌，中线保持多头思路，关注多RU2601空RU2509的波段操作机会 [12] - PVC供强需弱，盘面主要逻辑为去库转弱，后续基本面偏弱预期下仍将承压 [14] - 苯乙烯成本端纯苯开工回升，供应偏宽，供应端开工持续上行，港口库存累库，需求端开工率下降，预计价格震荡偏空 [17] - 聚乙烯短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至高检修助推库存去化，价格或将维持震荡 [19] - 聚丙烯山东地炼利润止跌反弹，开工率或将回升，需求端后期或季节性震荡下行，6月价格偏空 [20] - PX检修季结束，负荷维持高位，三季度有望持续去库，估值中性偏上，关注跟随原油逢低做多机会 [22][23] - PTA 7月检修量预期增加，仍将小幅去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，关注跟随PX逢低做多机会 [24] - 乙二醇海内外检修装置逐渐开启，下游开工预期高位下降，港口库存去化将逐渐放缓，基本面较弱，短期因沙特装置意外或偏强，后续关注逢高空配机会 [25] 根据相关目录分别进行总结 能源 - WTI主力原油期货收跌0.35美元，跌幅0.52%，报67.18美元；布伦特主力原油期货收跌0.30美元，跌幅0.43%，报68.85美元；INE主力原油期货收涨8.10元，涨幅1.63%，报506.3元 [1] - 新加坡ESG油品周度数据显示，汽油库存去库0.96百万桶至12.37百万桶，环比去库7.18%；柴油库存去库0.47百万桶至9.89百万桶，环比去库4.54%；燃料油库存累库0.88百万桶至23.38百万桶，环比累库3.91%；总成品油去库0.55百万桶至45.65百万桶，环比去库1.18% [1] 甲醇 - 7月3日09合约涨10元/吨，报2414元/吨，现货跌5元/吨，基差+46，国内供应维持高位，需求短期尚可，港口MTO未有停车计划，但低利润下后续需求仍有走弱风险 [4] 尿素 - 7月3日09合约跌2元/吨，报1737元/吨，现货涨10元/吨，基差+23，检修装置增多，开工回落，国内需求走淡，出口持续，港口库存持续走高 [6] 橡胶 - NR和RU从滞涨转到下跌，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌 [10] - 截至2025年7月3日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.73%，较上周走低1.89个百分点，较去年同期走高1.55百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.04%，较上周走低7.64个百分点，较去年同期走低9.02个百分点 [11] - 截至2025年6月15日，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比增加0.3万吨，增幅0.26%；中国深色胶社会总库存为76.97万吨，环比增加1%；中国浅色胶社会总库存为50.8万吨，环比降0.8%；截至2025年6月29日，青岛天然橡胶库存50.66（+1.19）万吨 [11] PVC - 7月4日PVC09合约下跌16元，报4914元，常州SG - 5现货价4780（+20）元/吨，基差 - 134（+36）元/吨，9 - 1价差 - 110（-11）元/吨 [14] - 成本端电石乌海报价2350（-50）元/吨，兰炭中料价格630（0）元/吨，乙烯850（0）美元/吨，烧碱现货770（0）元/吨 [14] - 本周PVC整体开工率78.1%，环比下降0.5%；其中电石法81%，环比上升0.5%；乙烯法70.5%，环比下降3.3%；需求端整体下游开工42.8%，环比下降1.5%；厂内库存39.5万吨（-0.7），社会库存57.5万吨（+0.6） [14] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，成本端纯苯开工回升，供应偏宽，供应端开工持续上行，港口库存累库，需求端三S整体开工率下降 [17] - 华东纯苯5815元/吨，无变动；苯乙烯现货7600元/吨，下跌150元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价7297元/吨，上涨35元/吨；基差303元/吨，走弱185元/吨；BZN价差155.75元/吨，下降5.5元/吨；EB非一体化装置利润 - 13.35元/吨，上涨25元/吨；EB9 - 1价差179元/吨，扩大6元/吨 [17] - 供应端上游开工率80.1%，上涨1.10%；江苏港口库存9.88万吨，累库1.38万吨；需求端三S加权开工率40.13%，下降2.41%；PS开工率52.40%，下降5.00%，EPS开工率55.88%，下降3.84%，ABS开工率67.00%，上涨1.00% [17] 聚烯烃 聚乙烯 - 期货价格上涨，伊以冲突暂告段落，原油价格回落企稳，现货价格下跌，PE估值向下空间有限，贸易商库存高位出现边际去化，需求端农膜订单边际递减，整体开工率震荡下行，价格或将维持震荡 [19] - 主力合约收盘价7288元/吨，上涨39元/吨，现货7265元/吨，下跌25元/吨，基差 - 23元/吨，走弱64元/吨；上游开工76.7%，环比下降1.50% [19] - 周度库存方面，生产企业库存43.84万吨，环比去库0.98万吨，贸易商库存6.14万吨，环比累库0.41万吨；下游平均开工率38.05%，环比下降0.09%；LL9 - 1价差26元/吨，环比缩小9元/吨 [19] 聚丙烯 - 期货价格上涨，山东地炼利润止跌反弹，开工率或将逐渐回升，丙烯供应边际回归，需求端下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶，后期或将季节性震荡下行，6月价格偏空 [20] - 主力合约收盘价7072元/吨，上涨28元/吨，现货7170元/吨，下跌25元/吨，基差98元/吨，走弱53元/吨；上游开工76.86%，环比下降0.28% [20] - 周度库存方面，生产企业库存57.01万吨，环比去库1.49万吨，贸易商库存14.97万吨，环比累库1.46万吨，港口库存6.53万吨，环比去库0.04万吨；下游平均开工率48.78%，环比下降0.27%；LL - PP价差216元/吨，环比扩大11元/吨 [20] 聚酯 PX - 7月4日PX09合约下跌50元，报6740元，PX CFR下跌5美元，报849美元，按人民币中间价折算基差259元（+7），9 - 1价差130元（-14） [22] - PX负荷上，中国负荷83.8%，环比下降1.8%；亚洲负荷73%，环比下降1.3%；装置方面，盛虹负荷提升，威联石化、福化集团2线检修，海外日本Eneos一套35万吨装置因故停车 [22] - PTA负荷77.7%，环比持平，装置方面，逸盛新材提负，威联石化检修，逸盛海南、逸盛大连降负，恒力大连重启；6月韩国PX出口中国34万吨，同比上升3.7万吨；5月底库存434.6万吨，月环比下降16.5万吨；PXN为271美元（-11），石脑油裂差65美元（-13） [22] PTA - 7月4日PTA09合约下跌48元/吨，报4746元，华东现货下跌35元，报4890元，基差127元（-20），9 - 1价差84元（-30） [24] - PTA负荷77.7%，环比持平，装置方面，逸盛新材提负，威联石化检修，逸盛海南、逸盛大连降负，恒力大连重启；下游负荷90.6%，环比下降0.8%，装置方面，新鸿翔10万吨短纤、古纤道5万吨切片检修，逸盛海南125万吨甁片陆续减停；终端加弹负荷下降7%至69%，织机负荷下降4%至62% [24] - 6月27日社会库存（除信用仓单）211.7万吨，环比去库0.3万吨；PTA现货加工费下跌6元，至289元，盘面加工费下跌15元，至325元 [24] 乙二醇 - 7月4日EG09合约下跌11元/吨，报4288元，华东现货上涨8元，报4370元，基差76（+2），9 - 1价差 - 36元（-3） [25] - 供给端，乙二醇负荷66.5%，环比下降0.7%，其中合成气制69.3%，环比下降2%；乙烯制负荷64.8%，环比上升0.1%；合成气制装置方面，榆能化学检修，红四方重启中；油化工方面，装置变动不大；海外方面，伊朗装置陆续重启，沙特朱拜勒地区多套装置因电力因素停车，Sharq装置预计1 - 2周内陆续恢复 [25] - 下游负荷90.6%，环比下降0.8%，装置方面，新鸿翔10万吨短纤、古纤道5万吨切片检修，逸盛海南125万吨甁片陆续减停；终端加弹负荷下降7%至69%，织机负荷下降4%至62%；进口到港预报15万吨，华东出港7月2日0.5万吨，出库下降；港口库存54.5万吨，去库7.7万吨；石脑油制利润为 - 459元，国内乙烯制利润 - 837元，煤制利润1028元；成本端乙烯持平至850美元，榆林坑口烟煤末价格上涨至490元 [25]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各品种价格周四表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格有涨有跌，市场受宏观不确定性、供需关系、成本端油价波动等因素影响，多数品种预计延续震荡运行节奏 [1][3][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油方面，周四WTI 8月合约、布伦特9月合约下跌，SC2508上涨，美国6月非农就业数据超预期、失业率下降、通胀压力减弱，美联储主席7月降息表态有转变，宏观不确定性仍在，原油地缘溢价消退，短期等待欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡 [1] - 燃料油方面，周四上期所燃料油主力合约FU2509、低硫燃料油主力合约LU2509收涨，富查伊拉燃料油库存减少，中国地炼常减压开工率上涨，高硫基本面驱动略强于低硫，预计高硫价格或短暂反弹，建议逢高做空高硫裂解价差，低硫供应充足，内外价差预计延续低位，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 沥青方面，周四上期所沥青主力合约BU2509收涨，本周国内沥青企业厂家样本出货量减少，改性沥青企业产能利用率环比下降，上半年华南供应过剩致价格洼地，定价中心或转移，建议逢高布空裂解价差，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 聚酯方面，TA509、EG2509、PX期货主力合约周四收跌，江浙涤丝产销偏弱，下游终端减产加速，美国乙烷出口限制落地，终端市场等待关税谈判结果，下游需求偏弱，PX基本面偏紧，TA、EG价格预计震荡 [4] - 橡胶方面，周四沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，本周国内轮胎企业半钢胎、全钢胎开工负荷有降有升，橡胶产区全面割胶，原料价格下滑，下游开工负荷环比下滑，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注收储消息 [5] - 甲醇方面，周四太仓现货、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有不同表现，下游产品价格各异，随着伊朗装置恢复，后续进口量回升，MTO利润压缩可能引发装置检修，短期甲醇价格维持震荡 [5] - 聚烯烃方面，周四华东拉丝、各PE薄膜价格有变化，各生产毛利有正有负，供给在高位但增幅有限，供需矛盾不突出，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化移动 [7] - 聚氯乙烯方面，周四华东、华北、华南PVC市场价格有调整，下游进入淡季，基本面有压力，但基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，印度BIS认证延期，预计PVC价格延续震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况，还说明了部分数据的计算方式、单位等 [9] 市场消息 - 伊朗外交部长表态该国虽暂停与联合国核监督机构合作但将继续接触，提振伊朗核计划接受监督的希望 [11] - 美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，就业人数增长、失业率下降、平均时薪增长表明通胀压力减弱，美联储主席鲍威尔称7月降息“仍在考虑范围内” [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15][17][18][20][22][24][26][27][28] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][33][34][35][36][38][39][41][42][43] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][46][50][52][54][57][60] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [61][63][65][68] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史走势图表 [70][73][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关资格号 [77] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，有相关学位和工作经验，获多项荣誉，在媒体发表观点并接受采访，有相关资格号 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多项荣誉，在媒体发表观点，有相关资格号 [79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位、中级经济师职称等，有相关从业经验和资格号 [81]

芯片设计软件行业 - 美国商务部撤销对三大芯片设计软件供应商（新思科技、楷登电子、西门子）在华业务的许可限制，西门子已全面恢复中国客户访问权限，新思科技与楷登电子逐步重启服务 [1][5] 美国财政政策 - 美国众议院通过"大而美"税收与支出法案，内容包括提高联邦债务上限5万亿美元，预计未来十年政府预算赤字增加3.4万亿美元 [1] 贵金属市场 - COMEX黄金期货跌0.71%至3336美元/盎司，白银期货涨0.85%至37.04美元/盎司，美联储政策转向预期与贸易紧张支撑金价，但强劲非农数据削弱避险需求 [1][4][18] - 美国6月ADP就业人数减少3.3万人，加剧市场对美联储提前降息预期，美元疲软 [4] 甲醇市场 - 甲醇价格上涨0.88%，沿海库存74.55万吨（环比增1.43%，同比降7.85%），开工负荷75.61%（环比降2.49个百分点，同比升8.02个百分点），7月进口船货预计72.2万-73万吨 [2][14] 玻璃市场 - 玻璃期货横盘震荡，生产企业库存5831万重箱（环比降69万重箱），供需处于库存消化周期，关注地产链需求带动 [3][17] 股指期货 - 美国三大股指上涨，A股市场成交额1.33万亿元，融资余额增至18429.86亿元，中证500与中证1000因科创政策支持更具成长性 [10] 原油市场 - 美国在线钻探油井数量降至425座（2021年9月以来最低），OPEC增产情况受关注，非农数据超预期显示劳动力市场健康 [12][13] 铁矿石与钢材 - 铁矿石需求韧性较强，港口库存去化快，下半年发运量预计增长；钢材库存去化但面临雨季需求回落，螺纹短期弱于热卷 [24][25] 农产品市场 - 美豆优良率66%（低于预期），国内豆粕累库压力加大；马棕6月库存预计199万吨（环比降0.24%），产量受工作日减少影响 [26][27] 航运市场 - 欧线集运主力合约涨0.11%至1896.9点，马士基报价持平，7月下半月运价或维稳，关注8月船司提涨函 [28]