盘后数据出炉。 12月9日，A股市场整体涨跌互现。截至收盘，上证指数报3909.52点，下跌0.37%；深证成指报13277.36点，下 跌0.39%；创业板指报3209.6点，上涨0.61%；北证50指数下跌1.72%。A股市场合计成交19178.7亿元，较上一 交易日减少1338.75亿元。 1. A股市场主力资金净流出359.69亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出111.87亿元，尾盘净流出14.73亿元，A股市场全天主力资金净流出359.69亿 元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-12-9 | -359.69 | -111.87 | -14. 73 | -156. 68 | | 2025-12-8 | 7. 34 | -79.70 | -8. 67 | 59. 68 | | 2025-12-5 | 17.75 | -82. 49 | 21.94 | 81. 12 | | 2025-12-4 | -214.71 ...

科创板主要指数市场表现 - 截至收盘，科创成长指数上涨0.2% [1] - 科创板50指数与科创综指均下跌0.3% [1] - 科创100指数下跌0.9% [1] 机构对科创板后市观点 - 广发证券认为，前期板块调整充分，在年报预告稳定、一季报延续高增的前提下，若产业催化剂出现，则成长风格有望随时回归 [1] - 成长风格甚至有望领先于市场整体的春季躁动率先上涨 [1] 科创板相关ETF产品及指数特征 - 科创综指ETF易方达跟踪上证科创板综合指数，该指数由科创板全市场证券组成，全面覆盖大、中、小盘风格 [4] - 上证科创板综合指数聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖科创板上市的全部17个一级行业，兼具高成长性与风险分散特征 [4] - 科创成长50ETF跟踪上证科创板成长指数，该指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出，业绩高增 [4] 科创板行业构成 - 科创100指数聚焦小科创企业，电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超80% [4] - 其中电子、医药生物行业占比较高 [4]

市场环境与投资时机 - 自11月大盘站上4000点以来，市场连续震荡调整，热点轮动快，投资者普遍感觉投资难度加大，赚钱效应差，部分投资者信心动摇 [1][12] - 历史经验表明，弱势震荡行情是长期投资最好的布局时机，回顾过去，在历次市场底部区域开始布局，长期投资回报将更为丰厚 [1][12][14] - 回顾2000年以来A股4次历史大底（2005年6月998点、2008年10月1664点、2013年6月1849点、2019年1月2440点），从最低点开始持有上证指数3年，累计涨幅分别为231%、41%、45%、48%，累计收益均在40%以上，平均年化收益超过16% [1][15] 宽基指数的投资价值 - 巴菲特强调标普500指数是普通投资者绝佳的长期投资标的，其著名的“十年赌约”以指数基金完胜主动基金团队，印证了宽基指数是分享经济增长的绝佳工具 [2][16] - 宽基指数通过一套规则系统性地解决了长期投资的四大难题：选股难、风险集中、成本损耗和情绪干扰 [2][3][16][17] - 具体而言，其核心机制与益处包括：1) 定期调整成分股实现优胜劣汰，无需研究个股即可分享长期增长红利；2) 多行业均衡布局降低相关性，提升投资稳定性；3) 管理费率远低于主动基金，长期复利下显著增厚收益；4) 避免情绪导致的追涨杀跌，帮助被动执行长期持有纪律，赚取通常能战胜大多数主动投资者的市场平均回报 [3][17] 中证A500指数的核心优势 - 中证A500指数被视为“中国版标普500指数”，自2024年底推出以来受到市场高度关注，是“升级版”的宽基指数，采用行业中性的编制方法优化行业结构，更好地代表了中国经济转型方向 [4][18] - 行业更加均衡，新质生产力含量更高：指数采用“行业均衡”编制方法，覆盖全部35个中证二级行业和91个中证三级行业，覆盖度广；相较沪深300指数，显著超配电子、电力设备、医药生物、计算机和国防军工等新经济方向，降低金融和消费等传统行业占比 [4][18] - 长期表现优于基准，牛市弹性更高：自基日（2004年12月31日）以来，中证A500指数累计回报444.09%，同期沪深300指数回报为352.67%，超额回报达91.42%；今年以来（截至2025年11月30日），中证A500指数累计回报18.05%，同期沪深300指数回报为15.04%，超额回报达3.01% [6][20] - 市场认可度高，机构资金密集布局：截至2025年12月5日，跟踪中证A500指数的ETF总规模已超2000亿元，在所有宽基ETF中排名第二；从半年报披露的持有人结构看，平均机构持有比例高达90%；截至2025年12月5日收盘，在近1日、近1周和近3月的主流宽基指数申赎净流入中，中证A500指数均获得最多资金净流入 [8][22][24] 相关投资产品信息 - 中证A500ETF华宝（563500）截至2025年11月30日今年以来累计涨幅达20.45% [10][24] - 没有证券账户的投资者可通过联接基金（A类019510，C类019511）进行投资 [10][24] - 华宝中证A500指数增强基金（A类023319，C类023320）为希望博取超越市场平均收益的投资者提供了选择 [10][24]

股东户数变动总体情况 - 截至11月30日，共有985家公司公布了最新股东户数信息，其中122家公司股东户数连续减少3期以上，筹码呈持续集中趋势 [1] - 股东户数连续下降个股中，连降时间最长的为ST任子行，已连续减少13期，累计降幅为23.81% [1] - 润都股份股东户数连降11期，最新户数为20,735户，累计降幅达40.50% [1] - 从最新一期股东户数下降幅度看，降幅较大的有东山精密、安联锐视、北方华创，降幅分别为16.68%、12.80%、11.67% [1] 市场表现与超额收益 - 在股东户数连降股中，筹码集中以来股价上涨的有36只，下跌的有86只 [2] - 累计涨幅较高的个股包括实朴检测、安联锐视、先河环保，涨幅分别为73.16%、58.15%、32.00% [2] - 相对沪指跑赢大盘的有37只，占比30.33% [2] - 超额收益率较高的个股有实朴检测、安联锐视、福晶科技，相对沪指收益率分别为74.30%、55.80%、32.87% [2] 行业与板块分布 - 股东户数连降股主要集中在机械设备、医药生物、建筑装饰行业，分别有18只、9只、9只个股上榜 [2] - 从板块分布看，主板有73只，创业板有47只，科创板有2只 [2] 机构调研动向 - 股东户数连降股中，近一个月获机构调研的有17只 [2] - 机构调研次数较为频繁的公司有云南铜业、长城证券、中电港，分别获机构调研3次、2次、2次 [2] - 从参与调研的机构家数看，三峡旅游、博众精工、云南铜业较为扎堆，分别有76家、43家、25家机构参与调研 [2] 部分连续下降股详细数据 - 东山精密最新股东户数为84,717户，较上期下降16.68%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨13.58%，相对沪指收益14.72% [2] - 安联锐视最新股东户数为4,708户，较上期下降12.80%，连续下降7期，筹码集中以来股价上涨58.15%，相对沪指收益55.80% [2] - 北方华创最新股东户数为72,332户，较上期下降11.67%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨12.38%，相对沪指收益13.53% [2] - 福晶科技最新股东户数为63,326户，较上期下降8.55%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨31.73%，相对沪指收益32.87% [2] - 实朴检测最新股东户数为6,900户，较上期下降4.13%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨73.16%，相对沪指收益74.30% [3]

文章核心观点 - 银行理财子公司正通过积极参与新股网下申购（“打新”）等方式布局权益市场，以应对固收收益下滑并增厚产品回报，其中对“国产GPU第一股”摩尔线程的投资是典型案例 [1][3] - 政策支持、市场环境变化及理财子公司自身能力建设共同推动了这一从固收向权益的结构性转型趋势 [3][5][9] 摩尔线程上市与理财子公司参与情况 - 摩尔线程于12月5日在科创板上市，开盘大涨468.78%，收盘较发行价上涨425.46% [1] - 其网下发行定价114.28元/股，发行后市值约537.15亿元，募资总额80亿元，创年内科创板最大规模IPO之一 [3] - 网下发行吸引267家投资者管理的7555个有效配售对象，创2025年以来科创板新股申购新高 [3] - 宁银理财6只产品合计获配3.44万股，金额392.9万元；兴银理财3只产品获配1.79万股，金额超200万元 [1][3] - 北银理财曾于2023年通过私募股权基金参与摩尔线程B轮融资 [4] 理财子公司打新趋势与收益表现 - 宁银理财年内累计参与25次新股申购，24次成功入围，获配金额超1000万元，参与包括摩尔线程在内的多只新股 [5] - 兴银理财亦加快布局，参与多只新股配售 [5] - 参与摩尔线程打新的理财产品收益可观：宁银理财某产品年化收益超20%；兴银理财某产品年化收益达23% [5] - 权益类理财产品收益率表现突出：截至9月末，混合类与权益类产品平均年化收益分别为5.03%和13.72%，较6月末分别提升1.89和9.97个百分点 [6] - 权益类产品存续规模温和扩容：11月存续产品847款，规模245.98亿元，环比增加5.54亿元 [6] 政策与市场环境驱动因素 - 今年1月《推动中长期资金入市实施方案》明确将银行理财纳入A类投资者，与公募基金享有同等新股申购权 [3] - 后续相关法规修订为理财资金直接参与IPO打通制度链条 [3] - 在固收收益持续走低、权益市场回暖的背景下，打新成为提升理财产品收益的重要抓手 [1][5] 理财子公司能力与行业格局 - 打新成功的关键在于满足股票底仓市值要求、精准的估值判断以及高效的跨部门协同操作 [3] - 已登记为网下投资者的理财子公司超9家，但真正具备打新能力的仅3到4家，多为已提前布局权益投资并形成完善投研体系的机构 [7] - 目前注册为网下投资者的理财公司包括光大、宁银、兴银、招银、工银、交银、浙银、南银和徽银理财9家，占全部理财子公司不到三成 [7] - 重点打新方向集中在硬科技领域，如半导体、消费电子、新能源车、医药生物等 [7] 转型面临的挑战与建议 - 主要挑战包括：1) 股票底仓市值要求高（两市合计需1.2亿元），许多产品规模小、权益比例低难以达标；2) 对投研能力要求高，需精准报价以提高入围率；3) 操作效率要求高，需短时间内完成多部门协同 [9] - 建议通过扩大产品规模、建立系统化估值模型、完善操作流程、创新“固收+打新”产品及加强投资者教育来应对挑战 [9] - 理财子公司可依托母行资源，发挥策略灵活、资金稳健的特点形成差异化竞争，但需应对投资者风险偏好低、资金期限短等挑战 [10]

A股市场整体股价概况 - 截至12月9日收盘，沪指报收3909.52点，A股平均股价为13.74元 [1] - 从个股股价分布看，高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股统计特征 - 股价低于2元的个股共有30只，最低的是退市苏吴，最新收盘价为0.40元 [1] - 股价低于2元个股中，共有8只ST股上榜，占比为26.67% [1] - 低价股排名第二和第三的分别是重庆钢铁和*ST金科，最新收盘价分别为1.46元、1.47元 [1] 低价股名单及部分公司详情 - **退市苏吴 (600200)**: 最新收盘价0.40元，日涨跌幅-67.74%，日换手率28.93%，市净率0.16倍，属于医药生物行业 [1] - **重庆钢铁 (601005)**: 最新收盘价1.46元，日涨跌幅-2.01%，市净率0.79倍，属于钢铁行业 [1] - ***ST金科 (000656)**: 最新收盘价1.47元，日涨跌幅-2.00%，属于房地产行业 [1] - **山东钢铁 (600022)**: 最新收盘价1.50元，日涨跌幅-1.96%，市净率0.85倍，属于钢铁行业 [1] - **荣盛发展 (002146)**: 最新收盘价1.58元，日涨跌幅-2.47%，市净率0.58倍，属于房地产行业 [1] - **辽港股份 (601880)**: 最新收盘价1.59元，日涨跌幅-1.85%，市净率0.93倍，属于交通运输行业 [1] - **酒钢宏兴 (600307)**: 最新收盘价1.61元，日涨跌幅-1.23%，市净率1.48倍，属于钢铁行业 [1] - **永泰能源 (600157)**: 最新收盘价1.62元，日涨跌幅-1.82%，市净率0.75倍，属于煤炭行业 [1] - **金隅集团 (601992)**: 最新收盘价1.64元，日涨跌幅-2.38%，市净率0.43倍，属于建筑材料行业 [1] - **绿地控股 (600606)**: 最新收盘价1.67元，日涨跌幅-1.76%，市净率0.41倍，属于房地产行业 [1] - **ST岭南 (002717)**: 最新收盘价1.68元，日涨跌幅-1.75%，市净率3.56倍，属于建筑装饰行业 [1] - **山鹰国际 (600567)**: 最新收盘价1.69元，日涨跌幅-1.17%，市净率0.64倍，属于轻工制造行业 [1] - **ST京蓝 (000711)**: 最新收盘价1.72元，日涨跌幅-1.15%，市净率8.48倍，属于环保行业 [1] - **ST易购 (002024)**: 最新收盘价1.72元，日涨跌幅-0.58%，市净率1.27倍，属于商贸零售行业 [1] - ***ST辉丰 (002496)**: 最新收盘价1.73元，日涨跌幅0.00%，市净率1.97倍，属于基础化工行业 [1] - **海航控股 (600221)**: 最新收盘价1.73元，日涨跌幅-3.35%，市净率13.89倍，属于交通运输行业 [1] - **雅博股份 (002323)**: 最新收盘价1.74元，日涨跌幅-1.14%，市净率10.55倍，属于建筑装饰行业 [1] - **ST明诚 (600136)**: 最新收盘价1.76元，日涨跌幅-1.68%，市净率15.10倍，属于房地产行业 [1] - ***ST立方 (300344)**: 最新收盘价1.77元，日涨跌幅0.57%，日换手率13.55%，市净率5.03倍，属于计算机行业 [1] - **北辰实业 (601588)**: 最新收盘价1.77元，日涨跌幅-1.67%，市净率0.79倍，属于房地产行业 [1] - **广田集团 (002482)**: 最新收盘价1.80元，日涨跌幅0.00%，市净率14.07倍，属于建筑装饰行业 [1] - **金正大 (002470)**: 最新收盘价1.82元，日涨跌幅-2.67%，市净率2.91倍，属于基础化工行业 [1] - ***ST云网 (002306)**: 最新收盘价1.83元，日涨跌幅-2.66%，属于社会服务行业 [1] - **节能铁汉 (300197)**: 最新收盘价1.88元，日涨跌幅-1.05%，市净率5.68倍，属于建筑装饰行业 [1] - **香江控股 (600162)**: 最新收盘价1.91元，日涨跌幅-3.05%，属于房地产行业 [1][2] - **荣安地产 (000517)**: 最新收盘价1.95元，日涨跌幅-4.41%，市净率1.08倍，属于房地产行业 [2] - **郑州银行 (002936)**: 最新收盘价1.97元，日涨跌幅-1.01%，市净率0.39倍，属于银行行业 [2] - **亚泰集团 (600881)**: 最新收盘价1.97元，日涨跌幅-3.43%，市净率3.75倍，属于综合行业 [2] - **康美药业 (600518)**: 最新收盘价1.98元，日涨跌幅-1.00%，市净率3.81倍，属于医药生物行业 [2] - **申华控股 (600653)**: 最新收盘价1.99元，日涨跌幅-1.00%，市净率5.30倍，属于汽车行业 [2] 低价股行业分布 - 房地产行业公司数量较多，包括*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、北辰实业、香江控股、荣安地产等 [1][2] - 钢铁行业包括重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴 [1] - 建筑装饰行业包括ST岭南、雅博股份、广田集团、节能铁汉 [1] - 交通运输行业包括辽港股份、海航控股 [1] - 基础化工行业包括*ST辉丰、金正大 [1] - 医药生物行业包括退市苏吴、康美药业 [1][2] - 其他行业包括煤炭（永泰能源）、建筑材料（金隅集团）、轻工制造（山鹰国际）、环保（ST京蓝）、商贸零售（ST易购）、计算机（*ST立方）、社会服务（*ST云网）、银行（郑州银行）、综合（亚泰集团）、汽车（申华控股） [1][2]

2025全球鲁商百富榜概览 - 榜单统计了300位山东籍企业家，其财富估值总计2.05万亿元，平均财富估值68.34亿元，上榜门槛为3.45亿元 [1] - 榜单首次同时关注了坚守山东本土与走出省外乃至国门的山东籍企业家群体 [1] 榜单头部企业家分析 - 首富为魏桥创业的张波，财富估值为775.3亿元 [3] - 排名第二的是来自米哈游的蔡浩宇，财富估值为738亿元，其公司总部位于上海 [5] - 榜单前十名企业家的财富估值均超过400亿元，包括华勤集团、中际旭创、信发集团、南山集团、太阳控股、金岭集团、泰山体育和希音等公司的创始人或家族 [7] 财富分布结构 - 财富估值超过百亿元的企业家共有51位，其财富总额为7909.44亿元，占上榜企业家总财富的38.58% [7] - 财富估值在50亿元至100亿元之间的有40位，在10亿元至50亿元之间的有144位，在10亿元以下的有65位 [7] “走出去的鲁商”群体 - 共有57位山东籍企业家的核心企业总部位于山东省外（包括蔡浩宇），合计创造财富约3289.87亿元 [7] - 其中有7位企业家财富超过百亿元，除蔡浩宇外，还包括希音许仰天（400亿元）、海丰国际杨绍鹏家族（276.06亿元）、爱美客简军（227.42亿元）、圣丰集团江南（164.46亿元）、东华软件薛向东家族（127.02亿元）和Zoom袁征（125.52亿元） [7] 企业家年龄与代际特征 - 最年长的上榜企业家是84岁的威海广泰实控人李光太，最年轻的是三位35岁的“90后”企业家 [8] - 年龄在60岁至69岁的企业家占比最高，共104人，占总人数的35% [8] - 在该年龄段中，有31人以家族持股形式上榜，显示家族企业交接班正在进行 [8] 女性企业家表现 - 榜单中有15位女性企业家上榜，共创造财富618.06亿元 [8] - 爱美客的简军以227.42亿元的财富成为其中唯一的百亿级企业家 [8] 行业分布特征 - 深耕制造业领域的企业家共计231位，占比高达77%，构成鲁商群体的主力 [8] - 基础化工、机械设备、医药生物、信息技术、石油石化和食品饮料六大行业是主要聚集领域，合计贡献超过六成的上榜人数 [8] 全球化布局 - 北美和粤港澳大湾区已成为鲁商连接全球市场的重要枢纽 [9] - 例如，香港聚集了海丰国际、四环医药、赤子城科技的山东籍企业家，Zoom的袁征则在硅谷创立了市值超千亿美元的企业 [9]

市场行情与指数表现 - 截至2025年12月9日09点54分，上证科创板100指数微涨0.01%，成分股中华丰科技上涨3.46%，迪哲医药上涨3.02%，成都华微上涨2.89%，凌云光上涨2.40%，南网科技上涨2.38% [1] - 科创100ETF华夏（588800）最新报价为1.3元 [1] - 截至2025年12月9日09点57分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.50%，成分股新益昌领涨4.42%，艾森股份上涨2.54%，天岳先进上涨2.32%，中科飞测领跌3.64%，拓荆科技下跌1.71%，京仪装备下跌1.56% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌0.42%，最新报价为1.42元 [1] 美国对华AI芯片出口政策 - 美国总统于当地时间12月8日宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但将对每颗芯片收取一定费用 [1] - 美方将从相关芯片出口中收取25%的分成，美国商务部正在敲定相关安排细节 [1] - 同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [1] 英伟达业务前景与行业分析 - 英伟达在需求端依然维持高景气度，包括北美大型云服务商在内的主要客户均已进一步上调资本开支 [2] - 随着产能逐季释放，Blackwell出货量有望加速提升，并成为未来几个季度的核心增长引擎 [2] - 英伟达CEO强调公司对2025-2026年累计实现5000亿美元的数据中心收入具有可见度，指向其在AI基础设施周期中的景气度仍处于高位 [2] 相关ETF产品与指数构成 - 科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪科创100指数，该指数是科创板第一只也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2] - 科创半导体ETF（588170）及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，该指数囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [2]

核心观点 - 12月8日共有10家公司获得基金调研，其中亨通光电最受关注，获得12家基金调研 [1] - 基金调研公司覆盖多个板块和行业，以中小市值公司为主，近期市场表现分化明显 [1] 调研概况 - 12月8日共有12家公司被机构调研，其中基金参与了10家公司的调研活动 [1] - 亨通光电是基金调研焦点，参与调研的基金数量达12家 [1] - 博盈特焊和招商轮船分别获得2家基金集体调研 [1] 公司板块与行业分布 - 基金调研的10家公司中，6家为创业板公司，深市主板和沪市主板公司各有2家 [1] - 调研公司涉及7个申万行业，其中电子、机械设备、医药生物行业各有2家公司上榜 [1] 公司市值分布 - 基金调研公司中，总市值在500亿元以上的有2家 [1] - 总市值不足100亿元的公司有7家，包括英力股份、亚联机械、太力科技等 [1] 近期市场表现 - 近5日，基金调研的10家公司中有4家股价上涨 [1] - 博盈特焊近5日涨幅最大，为26.53% [1] - 超捷股份和太力科技近5日分别上涨17.69%和1.68% [1] - 近5日有6家公司股价下跌，招商轮船跌幅最大，为13.66% [1] - 众生药业和英力股份近5日分别下跌9.67%和2.72% [1]

核心观点 - 报告为一份市场资讯晨报，汇总了全球主要股指表现、国际国内重要新闻、重点公司动态以及金元证券内部的多份行业研究报告摘要 [1][2][3][4] - 全球股市表现分化，美股、欧股小幅收跌，亚太市场涨跌互现，其中日韩股市上涨，港股下跌 [5][11] - 国内宏观经济数据显示外贸稳健增长，前11个月货物贸易进出口总值同比增长3.6% [12] - 多个行业有积极动态，包括低空经济政策推进、AI模型能力提升、以及科技公司在移动端AI生态的布局 [17][18][19] 国际股市概况 - **美股市场**：三大股指小幅收跌，道琼斯工业指数跌0.45%报47,739.32点，标普500指数跌0.35%报6,846.51点，纳斯达克指数跌0.14%报23,545.9点 宝洁公司、耐克跌超3%，领跌道指 万得美国科技七巨头指数跌0.28%，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2% [5][11] - **欧洲市场**：三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24,046.01点，法国CAC40指数跌0.08%报8,108.43点，英国富时100指数跌0.23%报9,645.09点 [5][11] - **亚太市场**：恒生指数跌1.23%报25,765.36点，恒生科技指数持平报5,662.55点 日经225指数涨0.18%报50,581.94点 韩国KOSPI指数涨1.34%报4,154.85点 [5][11] 国际新闻 - **美国政策**：美国总统特朗普称本周将签署一项人工智能监管行政令，旨在建立统一的联邦监管框架 另计划推出一项120亿美元的农业援助方案 [10][11] - **日本经济**：日本第三季度实际GDP修正值下调为环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，确认了日本经济六个季度以来的首次萎缩 [11] 国内新闻 - **对外贸易**：2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2% [12] - **财政收入**：今年1-11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元 [13] - **金融动态**：多家城商行为备战“开门红”阶段性上调存款利率吸引储户，幅度可达25个基点 [14] - **区域规划**：厦门市“十五五”规划建议提出探索建设具有自由港特征的经济特区，推动两岸共同市场建设 [15] 昨日重点公司情况 - **中概股行情**：纳斯达克中国金龙指数涨0.08% 个股方面，硕迪生物涨超102%，虎牙涨逾7%，百度集团涨超3%；传奇生物跌超7%，中通快递跌近3% [16] - **特斯拉**：上海超级工厂第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [16] - **谷歌**：将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行Android XR系统 [16] - **A股公司公告**： - 天际股份：控股股东减持351.99万股，权益变动后合计持股比例降至11.42% [16] - 剑桥科技：拟向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于扩张北美及东南亚地区高速光模块产能 [16] - 美的集团：已完成金额达100亿元的回购，回购股份70%及以上将用于注销并减少注册资本 [16] - 天孚通信：正筹划在香港发行H股上市 [16] 研报推荐摘要 - **金元固收**：信用利差持续走阔，AAA级3年期中期票据到期收益率上行2.87BP至1.9489% 央行流动性投放“收短放长”及国债买入量低于预期加重债市担忧，建议以防御性策略为主 [17] - **金元交运**：低空经济指数本周涨3.42%，市盈率（TTM）达117.41倍 行业动态方面，航天彩虹携手多方资本布局低空经济，广东“十五五”规划建议常态化开展低空飞行 [17] - **金元电子**：DeepSeek V3.2的更新将显著降低API调用成本，推动多模态Agent爆发，并加速形成独立于NVIDIA的国产算力生态闭环 [19] - **金元计算机**：豆包AI手机是字节跳动在移动端发起的生态主权之战，试图将手机升级为以AI为核心的“数字生命体” 长期可继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联） [19]