报告核心观点 - 报告包含两份独立研究：一份关于A股融资融券市场概况，另一份关于机械设备行业动态与展望 [1] - 融资融券周报显示，上周A股主要指数普遍下跌，两融余额小幅收缩，市场情绪偏谨慎 [2] - 机械设备行业周报核心观点为，工程机械行业景气度持续回暖，工业机器人2025年产量有望突破70万台，维持行业“看好”评级 [5][6][7] 金融工程研究：融资融券周报 市场概况 - 上周（12月10日-12月16日）A股主要指数全部震荡调整，其中创业板指跌幅最大，下跌4.29%，上证50跌幅最小，下跌1.44% [2] - 同期，上证综指下跌2.17%，深证成指下跌2.73%，科创50下跌3.99%，沪深300下跌2.19%，中证500下跌1.69% [2] - 截至12月16日，沪深两市两融余额为24,970.78亿元，较上周减少59.58亿元，其中融资余额为24,803.58亿元（减少50.02亿元），融券余额为167.20亿元（减少9.56亿元） [2] - 户均融资融券余额为1,342,829元，较上周减少10,154元，有融资融券负债的投资者占比为23.63%，较上周增加0.08个百分点 [2] - 上周每日平均参与融资融券交易的投资者数量为406,066名，较前一周增加0.48% [2] 行业与标的券情况 - 行业融资方面：上周国防军工、通信和商贸零售行业融资净买入额较多，电子、计算机和有色金属行业融资净买入额较少 [3] - 行业融资交易活跃度：上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和国防军工，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和综合 [3] - 行业融券方面：上周汽车、食品饮料和交通运输行业融券净卖出额较多，非银金融、有色金属和银行行业融券净卖出额较少 [3] - ETF两融情况：截至12月16日，市场ETF融资余额为1,171.18亿元，较12月9日增加70.86亿元；融券余额为72.90亿元，减少6.83亿元 [3] - ETF融资净买入前五：富国中债7-10年政策性金融债ETF、博时中债0-3年国开行ETF、海富通中证短融ETF、国泰上证5年期国债ETF、华泰柏瑞沪深300ETF [3] - 个股融资净买入前五：新易盛、中国平安、航天电子、招商银行、特变电工 [4] - 个股融券净卖出前五：贵州茅台、胜宏科技、中国平安、拓荆科技、华工科技 [4] 行业研究：机械设备行业周报 行情回顾与估值 - 上周（12月10日至12月16日），申万机械设备行业指数下跌2.95%，跑输沪深300指数（下跌2.19%）0.76个百分点，在申万所有一级行业中排名第23位 [6] - 截至12月16日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为43.94倍，相对沪深300的估值溢价率为218.89% [6] 行业观点与展望 - 工程机械：11月挖掘机、装载机销量实现快速增长，出口表现优于内销，行业景气度持续回暖 [6] - 工程机械需求逻辑：国内开工端利好持续带动需求增长，“十五五”建议稿提出坚持扩大内需战略基点、扩大有效投资、实施一批重大标志性工程项目，未来随着重点项目落地及大规模设备更新政策深化，行业景气度有望持续回暖 [6] - 工程机械出海：近期关税扰动已有弱化，海外主要地区开工维持较高水平，国产工程机械龙头加速出海，国内产品在技术成熟度、性价比等方面具备较强竞争力，建议关注海外市场拓展 [6] - 工业机器人：11月工业机器人产量约7.02万台，同比增长20.60%，2025年全年产量有望突破70万台 [7] - 机器人产业驱动：工业数字化、智能化转型持续推进，大规模设备更新政策拉动效应明显，企业对于加大设备购置、推动产业更新改造较为乐观，建议持续关注制造业投资增长情况 [7] 投资评级 - 报告维持机械设备行业“看好”评级 [7] - 报告维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [7] 行业与公司要闻 - 行业要闻：11月销售各类叉车11.97万台，同比增长14.1%；卓翼智能完成2亿元C轮战略性融资；日立建机将更名为LANDCROS [5] - 公司公告：斯莱克发布关于与专业投资机构共同投资的公告；锡装股份发布关于对外投资暨拟设立韩国全资子公司的公告 [5]

财政与宏观经济 - 前11个月全国一般公共预算收入约20.1万亿元，同比增长0.8%，增幅与前10个月持平，11月收入与去年同期持平 [2] 产业政策与监管动态 - 欧盟委员会拟修改2035年禁售燃油车禁令，将新车碳排放标准从减少100%放宽至减少90% [4] - 国家发展改革委表示将利用现有中央资金渠道，积极支持符合条件的煤炭清洁高效利用重点项目 [5] - 国家卫健委就《献血法》修订草案征求意见，拟将献血者年龄上限从55周岁延长至65周岁，两次采集全血间隔期从不少于6个月缩短至不少于90天 [6] 人口与区域发展 - 根据测算，去年共有14个省份出生人口达到或超过30万人，合计696.8万人，占全国出生人口总量的73% [7] - 深圳出台青年人才住房支持新政，提供市场参考租金60%左右的过渡性住房或每月1250元（税后1000元）的安居补贴 [8][9] - 云南将二孩、三孩每孩每年800元育儿补助统一并轨至国家每孩每年3600元育儿补贴 [10] 消费与文娱 - 2025年12月31日跨年火车票开售，多条热门线路部分车次售罄，元旦期间2小时左右短途路线最为火爆 [11] - 截至12月17日17时15分，影片《疯狂动物城2》票房突破36亿元 [12] 地缘政治与国际关系 - 俄罗斯总统普京表示准备和平解决“近年来出现的所有问题”，并指出俄乌冲突升级的始作俑者并非俄罗斯 [3] - 美国参议院以77票赞同、20票反对通过一项金额达9010亿美元的国防授权法案 [13][15] - 美国总统特朗普签署公告，将受美方入境限制的国家数量从19个扩大至40个 [14] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，俄乌冲突为欧洲敲响警钟，欧洲必须对自身安全负责 [18] 科技与汽车行业 - 比亚迪在深圳开启面向量产的L3级自动驾驶全面内测，已完成超过15万公里的实际道路验证 [19] - 欧盟撤销2035年全面电动化计划，为燃油车提供喘息空间 [4] 人工智能与互联网 - 腾讯新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，前OpenAI研究员姚顺雨出任首席AI科学家并兼任相关AI部门负责人 [20] - 亚马逊重组人工智能部门，整合通用人工智能、定制芯片研发及量子计算团队，原AGI业务高管将于年底离职 [22] - 有报道指出，AI所引用的内容存在部分杜撰成分，榜单排名是杜撰信息的重灾区 [27] 公司动态与并购 - 杉川相关人士回应收购iRobot，表示将同步推进其在海外和中国的业务，并保留原有品牌 [21] 金融市场 - 周三美股全线下挫，道指跌0.47%报47885.97点，纳指跌1.81%，标普500指数跌1.16% [23] - 12月17日龙虎榜显示，机构净买入前三的股票分别是炬光科技(2.91亿元)、深南电路(1.73亿元)、华菱线缆(1.25亿元)，净卖出前三分别是英维克(2.20亿元)、雪人集团(1.40亿元)、光迅科技(1.24亿元) [24][25][26]

行业投资评级 * 对中国股票市场持谨慎乐观态度 [12] * 预计2026年美国股市将表现强劲 [10] * 欧洲国防军工板块存在显著投资机会 [11] 核心观点 * 2026年中国宏观政策总体定调为温和托底，而非强刺激，目标是稳住当前增长水平，部分减轻通缩压力 [2] * 政策方向正确但步伐较慢，需要一至两年的耐心才能完全走出通缩 [25] * 中国在科技、电池、电动汽车、机器人、光伏等新兴产业领域具有难以撼动的先发优势，全球出口市场份额有望从15%提升至16%-17% [1][5][20] * 美联储在2026年1月和4月预计仍有两次降息，上半年流动性相对宽松，对风险资产总体利好 [1][8] 宏观经济与政策 * 2026年中国名义GDP增长预期约为4%，低于市场普遍预期 [1][2] * 实际GDP预计达到4.8%，略低于5%的目标 [18] * 财政政策温和前置，侧重基建投资，如城市更新、地下管网、AI算力中心等 [1][3][16] * 若上半年形势有变，可能追加相当于GDP 0.5%的新增财政空间 [1][3] * 官方财政赤字率可能维持GDP的4%，超长期特别国债1.3-1.5万亿元，地方专项债5万亿元，与2025年持平 [14] * 货币政策降息降准空间有限，全年降息幅度预计在10-20个基点，降准空间为25-50个基点，更侧重结构性工具 [1][3][15] * 房地产政策方面，按揭利率补贴可能在2025年二季度推出，旨在通过范围广、力度大、持续时间长的贴息来稳定市场预期 [1][4][6] * 消费政策将延续以旧换新，并探讨在2026年下半年推出服务业消费补贴 [1][4] 产业发展与竞争力 * 中国在电池、电动汽车、机器人、光伏等新兴前沿赛道具有难以撼动的先发优势 [5] * 中国制造业规模广泛且战略布局前瞻性强，如电动车产业早在15年前就被列为重点发展方向 [20] * 中国每年约1,100万大学毕业生中，约45%为工程理工科背景，形成人才优势 [5] * 预计到2030年，中国全球出口份额将从现在的15%上升至16.5% [20][24][25] * 电池、机器人和电动车等领域的市场份额在2019年至2024年期间保持在18%左右 [21] * 其他亚洲经济体中，越南、马来西亚和印度是产业链多元化的受益者，但其对中国贸易依赖度也在扩大 [23] 资本市场与投资机会 * 预计2026年中国股票市场全年股指将实现高个位数增长 [12] * 科技领域的大力投入及科研创新进展增加了高成长性机会 [12] * 资本市场支持力度未减，包括提高上市公司质量、鼓励长期资本入市等政策 [12][13] * 2026年美国股市表现强劲，基于基本面强劲和盈利预期上调，建议配置小盘股及消费相关股票 [3][10] * 欧洲国防军工板块通常在第一季度表现最为集中，占全年行情70%至100%，且目前估值较低 [11] 近期经济数据与挑战 * 11月份社会零售增速回落至疫情后的低点1.3% [19] * 固定资产投资同比仍处于-11%的低位 [19] * 2025年四季度实际GDP很可能不足4.5% [19] * CPI反弹主要靠食品价格和黄金零售价推动，服务业CPI环比走弱 [19] * PPI降幅收窄主要受上游原材料涨价影响，在终端需求疲弱情况下难以向下游传导 [19] * 整体通缩压力依然较大，仅靠科技无法打破通缩或改善整体经济回报率，需要关注消费民生问题 [6][18][19]

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市场整体表现 - 2025年12月17日，A股市场主要指数全线上涨，上证指数收报3870.28点，上涨1.19%；深证成指收报13224.51点，上涨2.40%；创业板指收报3175.91点，上涨3.39% [1] - 两市合计成交额达18111.46亿元，较上一交易日增加869.72亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出67.30亿元，其中开盘净流出64.62亿元，尾盘转为净流入33.23亿元 [2] - 从五日趋势看，主力资金净流出状况在12月17日显著改善，净流出额（-67.30亿元）远低于前四个交易日（-89.34亿元至-563.42亿元） [3] - 超大单资金在12月17日实现净买入47.03亿元，而此前四个交易日均为净卖出 [3] 板块资金动向 - 主要宽基指数中，沪深300指数主力资金净流入51.45亿元，创业板指主力资金净流入40.67亿元，而科创板主力资金净流出15.20亿元 [3] - 从五日数据看，沪深300与创业板在12月17日均从前几日的持续净流出转为净流入 [4] - 尾盘资金方面，沪深300与创业板在12月17日分别净流入18.88亿元和24.05亿元，而科创板尾盘微幅净流出0.58亿元 [4] 行业资金流向 - 资金净流入居前的五个行业为：电子（净流入209.83亿元，上涨2.88%）、通信（净流入138.36亿元，上涨1.71%）、有色金属（净流入127.24亿元，上涨2.52%）、电力设备（净流入111.20亿元，上涨1.23%）、非银金融（净流入62.79亿元，上涨0.98%） [6] - 资金净流出居前的五个行业为：国防军工（净流出36.20亿元，下跌0.69%）、农林牧渔（净流出18.11亿元，下跌0.23%）、汽车（净流出16.14亿元，上涨0.44%）、轻工制造（净流出16.13亿元，上涨0.12%）、商贸零售（净流出9.67亿元，上涨0.29%） [6] 个股机构买卖情况 - 机构净买入额居前的个股包括：炬光科技（净买入29132.28万元，上涨17.34%）、深南电路（净买入17344.21万元，涨停10.00%）、华菱线缆（净买入12466.48万元，上涨5.21%）、盛新锂能（净买入11690.93万元，涨停10.01%）、顺灏股份（净买入11422.45万元，跌停-9.97%） [9] - 机构净卖出额居前的个股包括：英维克（净卖出22025.30万元，涨停10.00%）、雪人集团（净卖出14021.83万元，上涨2.72%）、光迅科技（净卖出12413.62万元，涨停10.01%）、中超控股（净卖出10667.31万元，跌停-10.05%）、生物股份（净卖出9482.71万元，跌停-10.01%） [9] 机构最新关注个股 - 国泰海通给予鸿路钢构“增持”评级，目标价25.27元，较最新收盘价16.12元有56.76%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予中航机载“增持”评级，目标价15.00元，较最新收盘价12.70元有18.11%的上涨空间 [10] - 瑞银证券给予环旭电子“买入”评级，目标价29.10元，较最新收盘价28.19元有3.23%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予安孚科技“增持”评级，目标价51.60元，较最新收盘价40.77元有26.56%的上涨空间 [10] - 国泰海通给予禾丰股份“增持”评级，目标价9.36元，较最新收盘价7.06元有32.58%的上涨空间 [10]

市场整体表现 - 12月17日A股市场整体上涨 上证指数收报3870.28点上涨1.19% 深证成指收报13224.51点上涨2.4% 创业板指收报3175.91点上涨3.39% [1] - 两市合计成交18111.46亿元 较上一交易日增加869.72亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出67.3亿元 其中开盘净流出64.62亿元 尾盘净流入33.23亿元 [2] - 与最近四个交易日相比 12月17日主力资金净流出额（-67.30亿元）显著收窄 此前四日净流出额分别为-520.66亿元、-360.27亿元、-89.34亿元和-563.42亿元 [3] - 沪深300板块主力资金净流入51.45亿元 创业板主力资金净流入40.67亿元 而科创板主力资金净流出15.20亿元 [4] - 从尾盘资金看 沪深300尾盘净流入18.88亿元 创业板尾盘净流入24.05亿元 科创板尾盘净流出0.58亿元 [5] 行业资金动向 - 电子行业资金净流入居首 达209.83亿元 行业涨幅2.88% [7] - 通信行业资金净流入138.36亿元 行业涨幅1.71% [7] - 有色金属行业资金净流入127.24亿元 行业涨幅2.52% [7] - 电力设备行业资金净流入111.20亿元 行业涨幅1.23% [7] - 非银金融行业资金净流入62.79亿元 行业涨幅0.98% [7] - 国防军工行业资金净流出居首 达36.20亿元 行业下跌0.69% [7] - 农林牧渔行业资金净流出18.11亿元 行业下跌0.23% [7] - 汽车行业资金净流出16.14亿元 行业上涨0.44% [7] - 轻工制造行业资金净流出16.13亿元 行业上涨0.12% [7] - 商贸零售行业资金净流出9.67亿元 行业上涨0.29% [7] 机构交易动态 - 机构龙虎榜显示 炬光科技获机构净买入29132.28万元 日涨幅17.34% [11] - 深南电路获机构净买入17344.21万元 日涨幅10.00% [11] - 华菱线缆获机构净买入12466.48万元 日涨幅5.21% [11] - 盛新锂能获机构净买入11690.93万元 日涨幅10.01% [11] - 顺灏股份获机构净买入11422.45万元 日跌幅9.97% [11] - 英维克遭机构净卖出22025.30万元 日涨幅10.00% [11] - 雪人集团遭机构净卖出14021.83万元 日涨幅2.72% [11] - 光迅科技遭机构净卖出12413.62万元 日涨幅10.01% [11] - 中超控股遭机构净卖出10667.31万元 日跌幅10.05% [11] 机构最新关注 - 国泰海通给予鸿路钢构“增持”评级 最新收盘价25.27元 目标价16.12元 隐含上涨空间56.76% [12] - 国泰海通给予中航机载“增持”评级 最新收盘价15元 目标价12.70元 隐含上涨空间18.11% [12] - 瑞银证券给予环旭电子“买入”评级 最新收盘价29.1元 目标价28.19元 隐含上涨空间3.23% [12] - 国泰海通给予安孚科技“增持”评级 最新收盘价51.6元 目标价40.77元 隐含上涨空间26.56% [12] - 国泰海通给予禾丰股份“增持”评级 最新收盘价9.36元 目标价7.06元 隐含上涨空间32.58% [12]

市场主要指数表现 - 上证指数收盘报3870.28点，上涨1.19%，成交额7668亿元 [1] - 深证成指收盘报13224.51点，上涨2.4%，成交额10443.25亿元 [1] - 创业板指收盘报3175.91点，上涨3.39%，成交额4951.14亿元 [1] - 科创50指数收盘报1325.33点，上涨2.47%，成交额502亿元 [1] - 沪深两市合计成交额18111.25亿元，较上一交易日增加869.46亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 通信、有色金属、保险、贵金属、电子、化工、电力设备、传媒等行业涨幅靠前 [2] - CPO、锂矿、光通信模块、液冷、铜缆高速连接、氟化工、PCB、复合集流体等概念走势活跃 [2] - 农林牧渔、国防军工、酿酒等行业跌幅居前 [2] - 空间站、卫星互联网、免税、租售同权、粮食等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在通信、机械设备、医药生物、化工、轻工制造等行业 [2] 个股涨跌与活跃情况 - 沪深两市合计3480只个股上涨，1502只个股下跌，178只平盘，13只停牌 [2] - 不含当日上市新股，共有58只个股涨停，27只个股跌停 [2] - *ST铖昌录得6连板，连续涨停板数量最多 [2] - 百大集团、*ST宁科均5连板，胜通能源4连板，三羊马、皮阿诺均3连板，浙江世宝、博菲电气、翠微股份、利群股份均2连板 [2] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出67.3亿元 [3][4] - 创业板主力资金净流出40.67亿元，沪深300成份股主力资金净流出51.45亿元，科创板主力资金净流出15.2亿元 [4] - 31个申万一级行业中，13个行业主力资金呈现净流入，18个行业呈现净流出 [4] - 通信行业主力资金净流入最多，金额为45.29亿元 [4] - 有色金属、电子、电力设备行业主力资金净流入居前，金额分别为17.93亿元、11.77亿元、4.22亿元 [4] - 国防军工行业主力资金净流出最多，金额为40.29亿元 [4] - 汽车、农林牧渔、计算机、商贸零售、化工行业主力资金净流出靠前，金额分别为21.98亿元、20.4亿元、17.48亿元、12.56亿元、10.89亿元 [4] 个股主力资金流向 - 2117只个股获主力资金净流入，其中93股净流入超1亿元 [5][6] - 中际旭创主力资金净流入最多，金额为14.26亿元 [6] - 新易盛、胜宏科技、天孚通信、英维克、N沐曦-U主力资金净流入居前，金额分别为14.22亿元、11.75亿元、9.01亿元、8.35亿元、7.89亿元 [6] - 3043只个股被主力资金净卖出，其中75股净卖出超1亿元 [7][8] - 平潭发展主力资金净流出最多，金额为14.59亿元 [8] - 永辉超市、航天发展、航天电子、赛微电子、通宇通讯主力资金净流出居前，金额分别为11.61亿元、10.36亿元、8.77亿元、7.33亿元、7.21亿元 [8] 龙虎榜机构资金动向 - 机构席位资金合计净买入约4.71亿元 [9][10] - 机构净买入16只个股，净卖出11只个股 [10] - 机构净买入最多的股票是炬光科技，金额约2.91亿元 [10] - 机构净买入居前的还有深南电路、华菱线缆、盛新锂能等股 [10][11] - 机构净卖出最多的股票是英维克，金额约2.2亿元 [11] - 机构净卖出居前的还有雪人集团、光迅科技、中超控股等股 [11]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2127.6亿元，其中沪股通成交964.74亿元，深股通成交1162.86亿元 [1][2] - 沪股通成交额首位个股为寒武纪，成交金额15.07亿元 [1][3] - 深股通成交额首位个股为新易盛，成交金额28.78亿元 [1][4] 板块主力资金流向 - 通信板块主力资金净流入居首，净流入56.25亿元，净流入率为3.79% [1][6][7] - 有色金属板块主力资金净流入42.26亿元，净流入率为3.62% [6] - 非银金融板块主力资金净流入24.52亿元，净流入率为3.91% [6] - 能源金属板块主力资金净流入24.44亿元，净流入率高达9.44% [6] - 国防军工板块主力资金净流出居首，净流出54.29亿元，净流出率为-5.73% [7][8] - 交运设备板块主力资金净流出27.25亿元，净流出率为-3.26% [7] - 商贸零售板块主力资金净流出26.35亿元，净流出率为-4.88% [7] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股以算力硬件方向为主，N沐曦-U净流入居首，达17.27亿元，净流入率为15.34% [9][10] - 中际旭创主力资金净流入12.79亿元，净流入率为6.88% [9] - 新易盛主力资金净流入12.54亿元，净流入率为5.89% [9] - 主力资金流出前十的个股所属板块较为分散，永辉超市净流出居首，达18.43亿元，净流出率为-19.13% [10][11] ETF成交情况 - 成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）成交额位居首位，达141.18亿元，环比增长29.06% [13] - 香港证券ETF（513090）成交额位居次席，达136.38亿元，环比增长55.61% [13] - 软件ETF（515230）成交额环比增长370.01%，增幅位居所有ETF首位，当日成交5.23亿元 [1][14] 龙虎榜机构动向 - 深南电路涨停，获三家机构买入2.21亿元，同时遭一家机构卖出4808万元 [15] - 商业航天概念股华菱线缆获两家机构买入1.25亿元 [15] - 顺灏股份跌停，获三家机构买入1.14亿元 [15] - 天际股份涨停，遭四家机构卖出1.5亿元，同时获一家机构买入6031万元 [1][15][16] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 锂电池电解液概念股天际股份涨停，获两家一线游资国投证券西安朱雀大街和中国银河证券大连黄河路分别买入0.94亿元和0.87亿元 [1][18] - 福建板块人气股太阳电缆跌停，遭一线游资中国银河证券大连黄河路大幅卖出1.51亿元 [1][19] - 航天机电获国泰海通证券上海江苏路营业部买入1.43亿元 [20] - 炬光科技大涨17.34%，遭量化资金激烈博弈，高盛证券上海世纪大道营业部买入7697万元，而国泰海通证券公司总部和中信证券上海分公司合计卖出约1.06亿元 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受外部信用事件扰动，低价临期转债近期回调显著，大余额标的调整幅度深，市场正逐步定价到期偿债风险；考虑宏观及利率环境稳定，债底坚实，若市场超调或提供布局良机，临期转债信用风险可控且不具备扩散基础 [9] - 当周A股主要股指窄幅震荡，创业板指和中盘指数表现相对突出，科技制造类板块回暖明显，周期类行业较弱，板块拥挤度现分化特征 [9] - 当周转债市场整体略有走强，大盘与小盘指数占优，中盘指数偏弱，估值整体拉伸，隐含波动率维持高位，科技制造类板块表现居前 [9] - 当周一级市场发行节奏平稳，审核有序推进，条款博弈仍是焦点，下修分化与强赎频现并存，需警惕情绪扰动对估值结构的影响 [9] 根据相关目录分别进行总结 临期低价转债风险或已基本定价 - 受万科展期影响，部分低价临期转债当周回调幅度大，大余额标的受临期信用定价影响更大，市场正定价到期偿债风险，若市场超调或为布局机会 [15] - 部分低价临期转债偿债压力大，但在引入战略投资及权益市场慢牛背景下，转股路径畅通，整体信用风险可控且已基本定价 [9][15] 市场主题周度回顾 - 当周权益市场整体走强，AI方向和商业航天主题表现强势，医药生物方向表现较弱 [21] 市场周度跟踪 主要股指窄幅震荡，中盘指数表现居前 - 当周A股主要股指窄幅震荡，创业板指表现较强，中证500指数表现好于其他主要规模指数 [25] - 当周市场主力资金流出略有扩张，日均成交额有所回暖，科技制造类板块回暖明显，周期类行业较弱，成交集中于电子、电力设备和通信板块 [25][29][30] - 当周市场板块拥挤度分化，电子、通信、机械设备和国防军工板块拥挤度回升，传媒和家用电器行业回落 [33] 转债市场略有走强，中盘指数略有走弱 - 当周转债市场整体略有走强，大盘和小盘指数占优，中盘指数偏弱，成交额有所回暖 [37] - 转债市场估值整体拉伸，按平价与市价区间走势分化，隐含波动率震荡走强维持高位，市价中位数震荡略有走弱 [39][43][44] - 科技制造类板块转债表现有弹性，成交集中于电子、电力设备和建筑材料板块，个券普遍回暖，涨幅居前标的呈高市价特征 [47][53] 可转债发行及条款跟踪 当周一级市场预案发行情况 - 当周有2只新券上市，3只转债开放申购，行业涵盖电子、通信及机械等领域 [56] - 当周15家上市公司更新可转债发行预案，交易所受理及之后阶段存量项目规模超700亿 [57][58] 当周下修相关公告整理 - 当周3只转债预计触发下修，市值加权平均正股PB为1.2；3只转债不下修，市值加权平均正股PB为2.1；1只转债提议下修 [63][67] 当周赎回相关公告整理 - 当周4只转债预计触发赎回，1只转债不提前赎回，1只转债提前赎回 [69][70][71]

市场整体表现 - 沪指今日上涨1.19% [1] - 可交易A股中，股价上涨的有3626只，占比66.58%，下跌的有1635只，占比30.02% [1] - 涨停个股有58只，跌停个股有27只 [1] 创历史新高个股概况 - 不含近一年上市的次新股，今日共有25只个股收盘价创历史新高 [1] - 按板块划分，主板有19只，创业板有6只 [1] - 创新高个股今日股价平均上涨6.84% [1] - 创新高个股平均股价为65.12元，其中股价超百元的有4只，50元至100元的有7只 [1] - 收盘价最高的个股是新易盛，为446.10元，上涨9.55% [1] 创新高个股行业分布 - 创新高个股主要集中在有色金属、电子、基础化工行业 [1] - 有色金属行业有5只个股创新高 [1] - 电子行业有5只个股创新高 [1] - 基础化工行业有4只个股创新高 [1] 创新高个股资金流向 - 今日创新高股主力资金合计净流入36.18亿元 [2] - 主力资金净流入的个股有18只，净流入资金居前的有新易盛（14.10亿元）、英维克（8.93亿元）、中钨高新（3.56亿元） [2] - 主力资金净流出的个股有7只，净流出资金较多的有山金国际（1.03亿元）、西测测试（6559.43万元）、华懋科技（3853.06万元） [2] 创新高个股市值情况 - 创新高股平均A股总市值为565.76亿元，平均流通市值为510.54亿元 [2] - A股总市值较高的有新易盛（4434.11亿元）、藏格矿业（1180.65亿元）、国电电力（1057.65亿元） [2] - A股总市值较低的有胜通能源（60.96亿元）、云中马（69.53亿元） [2] - 流通市值较高的有新易盛（3949.73亿元）、藏格矿业（1180.64亿元）、国电电力（1057.65亿元） [2] 个股近期创新高频率 - 藏格矿业近一个月收盘有12次创新高 [2] - 新奥股份近一个月有11次创新高 [2] - 隆鑫通用近一个月有7次创新高 [2] - 西部材料近一个月有6次创新高 [2] 部分创新高个股列表 - 奕东电子：收盘价52.78元，日涨跌幅20.01%，所属电子行业 [2] - 东方铁塔：收盘价18.43元，日涨跌幅10.03%，所属基础化工行业 [2] - 英维克：收盘价92.95元，日涨跌幅10.00%，所属机械设备行业 [2] - 平安电工：收盘价69.22元，日涨跌幅10.00%，所属基础化工行业 [2] - 环旭电子：收盘价28.19元，日涨跌幅9.99%，所属电子行业 [2] - 胜通能源：收盘价21.60元，日涨跌幅9.98%，所属公用事业行业 [2] - 新易盛：收盘价446.10元，日涨跌幅9.55%，所属通信行业 [2] - 中钨高新：收盘价28.51元，日涨跌幅9.44%，所属有色金属行业 [2] - 东材科技：收盘价22.95元，日涨跌幅8.92%，所属基础化工行业 [2] - 西测测试：收盘价104.58元，日涨跌幅8.37%，所属国防军工行业 [2] - 云中马：收盘价50.56元，日涨跌幅8.17%，所属纺织服饰行业 [2] - 运机集团：收盘价34.26元，日涨跌幅6.56%，所属机械设备行业 [2] - 鸿日达：收盘价72.18元，日涨跌幅6.46%，所属电子行业 [2] - 厦门钨业：收盘价41.59元，日涨跌幅5.93%，所属有色金属行业 [3] - 华懋科技：收盘价63.13元，日涨跌幅5.57%，所属汽车行业 [3] - 联动科技：收盘价122.21元，日涨跌幅5.50%，所属电子行业 [3] - 山金国际：收盘价24.77元，日涨跌幅4.60%，所属有色金属行业 [3] - 西部材料：收盘价31.17元，日涨跌幅4.56%，所属有色金属行业 [3] - 藏格矿业：收盘价75.19元，日涨跌幅3.44%，所属有色金属行业 [3] - 宇通客车：收盘价34.47元，日涨跌幅3.36%，所属汽车行业 [3] - 隆鑫通用：收盘价16.29元，日涨跌幅3.36%，所属汽车行业 [3] - 亚钾国际：收盘价48.08元，日涨跌幅2.65%，所属基础化工行业 [3] - 鸿富瀚：收盘价100.02元，日涨跌幅2.09%，所属电子行业 [3] - 国电电力：收盘价5.93元，日涨跌幅1.54%，所属公用事业行业 [3] - 新奥股份：收盘价22.72元，日涨跌幅0.93%，所属公用事业行业 [3]