沪深股通今日合计成交1989.41亿元，其中兆易创新和中际旭创分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块主力资金方面，机械设备板 块主力资金净流入居首。 ETF成交方面，恒生红利低波ETF（159545）成交额环比增长183%。 龙虎榜方面，AI医疗人气股华人健康冲高回落，三家一线游资（国泰海通证券上海中山东路、国泰海通证券成都北一环路、国泰海通 证券南京太平南路）分别卖出1 . 16亿元、0.61亿元、0.45亿元。尾盘多只高位股遭遇抢跑跳水，人气股平潭发展从涨近5%跳水至跌超 7%，其中深股通买入845 8万元，一家量化席位（国信证券浙江互联网分公司）买入1.01亿元，但今日卖出1.14亿元，合计净卖出13 43 万元。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为940.4 9亿元，深股通总成交金额为10 48.92亿元。 | | | 沖股通（ 12月19日 ) | | | --- | --- | --- | --- | | 担名 | 股票代码 | 股票名称 | 成交金额(亿元) | | 1 | 603986 | 兆易创新 | 23.86 | | 2 | 601899 | 紫等处,不 | 16.87 | ...

01 港股IPO活跃对于二级市场的影响 今年以来，港股IPO显著回暖，港股主板约1 00家公司合计募资超2500亿，展望看2026年港股市场的IPO融资中枢约3300亿港元， 二 级市场投资者关注IPO融资高度活跃对二级市场的影响。 华泰证券策略进行梳理，发现： ①港股一级市场的融资与同期的恒生综指表现正相关，两者更可能是互为因果； 一些优质的重磅IPO项目能够在一定程度上吸引更多投资者关注并参与港股市场的交易。 ②弱美元和低Hi bo r可能是驱动两者同步走强的共性因素。 弱美元环境下，投资者往往会减配美国资产而增配全球其他市场的资产，港股是潜在选项之一，外资主要通过在二级市场交易来增配港 股，今年5月是典型案例。 大型IPO对二级市场的整体影响不显著，恒生综指在大型IPO前2 0个交易日的表现没有明显规律，大型IPO后20个交易日走强概率为 56%，涨幅中位数4%。 入通角度， 大型IPO入通概率高，上市至入通的窗口绝对及超额收益中位数为正。 02 新消费再迎重磅政策利好 据媒体报道，近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市 开展消费新业 ...

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交1833.98亿元，其中沪股通成交830.89亿元，深股通成交1003.09亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三的个股为兆易创新（18.81亿元）、工业富联（10.77亿元）、紫金矿业（10.61亿元） [3] - 深股通成交额前三的个股为宁德时代（35.42亿元）、新易盛（28.19亿元）、中际旭创（26.99亿元） [3][4] 板块主力资金动向 - 主力资金净流入前五的板块为国防军工（21.06亿元，净流入率1.93%）、银行（7.43亿元，净流入率2.78%）、轻工制造（6.23亿元，净流入率2.48%）、煤炭采选（3.52亿元，净流入率3.71%）、文化传媒（3.28亿元，净流入率0.88%） [6][7] - 主力资金净流出前五的板块为电子（-114.54亿元，净流出率-4.25%）、电新行业（-74.91亿元，净流出率-4.83%）、机械设备（-43.48亿元，净流出率-3.32%）、计算机（-34.28亿元，净流出率-3.15%）、通信（-30.61亿元，净流出率-2.23%） [7][8] - 板块表现方面，医药商业、银行、零售等板块涨幅居前，电池、电网设备等板块跌幅居前 [5] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股中，凯美特气净流入7.95亿元（净流入率23.14%）居首，兆易创新净流入7.56亿元（净流入率8.51%）次之 [9][10] - 主力资金净流出前十的个股中，工业富联净流出24.78亿元（净流出率-23.87%）居首，宁德时代净流出13.81亿元（净流出率-12.46%）次之 [10][11] ETF成交情况 - 成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）成交124.33亿元居首，A500ETF基金（512050）成交105.61亿元次之 [13] - 成交额环比增长前十的ETF中，化工ETF（516020）成交额3.07亿元，环比增长166.17%居首，港股通科技ETF（159262）成交额6.71亿元，环比增长105.41%次之 [14] 龙虎榜机构动向 - 机构买入方面，美年健康获一家机构买入6866万元，雪人集团获三家机构买入1.28亿元，浙江世宝获三家机构买入9250万元 [16] - 机构卖出方面，华通线缆遭五家机构卖出4.92亿元，振华股份遭一家机构卖出1.17亿元，多只商业航天概念股遭机构抛售 [16][17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 一线游资活跃，美年健康获两家一线游资合计买入2.47亿元，顺灏股份获两家一线游资合计买入1.64亿元，同时遭一家一线游资卖出0.54亿元 [19] - 量化资金活跃度降低，西部材料获开源证券西安西大街营业部买入7269万元，同时遭中信证券浙江分公司卖出5069万元 [20]

从期货市场来看，最活跃的"套息套汇交易"已经平仓，流动性冲击最危险的阶段已经过去。 当前美联储扩表（类QE）政策已经开启， 也能稳定市场流动性预期。 但是当前以美股为代表的全球股市已经6年"大水牛"，本身就有脆弱性，美国"AI泡沫论"的担忧又起，资金避险情绪较重，日元加息有 可能成为诱发全球流动性冲击的"催化剂"。 但即便发生流动性冲击，美股科技调整会倒逼美联储QE，资本市场将很快修复。 日本加息对全球流动性冲击影响 日本央行将在本月1 9日召开货币政策会议，市场一致预期将加息25BP，西部证券曹柳龙分析具体影响。 理论上，当前日本加息对全球流动性的冲击有限： 日本央行自去年3月以来已经3次加息，去年7月日本加息+退出YCC导致较大的流动 性冲击，今年1月日本加息的流动性冲击也有限。 大类资产配置： 继续看好黄金&人民币资产 ，中国出口顺差扩张叠加美联储重启降息，人民币汇率将回归中长期升值趋势， 这会加速 跨境资本回流，制造+消费顺周期将迎来盈利和估值的"戴维斯双击"。 【产业追踪】 光纤光缆丨行业呈现涨价复苏，基本面有望迎来反转 根据天风证券通信团队的最新产业链调研，光纤光缆行业已呈现复苏迹象，价格步入上行 ...

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2127.6亿元，其中沪股通成交964.74亿元，深股通成交1162.86亿元 [1][2] - 沪股通成交额首位个股为寒武纪，成交金额15.07亿元 [1][3] - 深股通成交额首位个股为新易盛，成交金额28.78亿元 [1][4] 板块主力资金流向 - 通信板块主力资金净流入居首，净流入56.25亿元，净流入率为3.79% [1][6][7] - 有色金属板块主力资金净流入42.26亿元，净流入率为3.62% [6] - 非银金融板块主力资金净流入24.52亿元，净流入率为3.91% [6] - 能源金属板块主力资金净流入24.44亿元，净流入率高达9.44% [6] - 国防军工板块主力资金净流出居首，净流出54.29亿元，净流出率为-5.73% [7][8] - 交运设备板块主力资金净流出27.25亿元，净流出率为-3.26% [7] - 商贸零售板块主力资金净流出26.35亿元，净流出率为-4.88% [7] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股以算力硬件方向为主，N沐曦-U净流入居首，达17.27亿元，净流入率为15.34% [9][10] - 中际旭创主力资金净流入12.79亿元，净流入率为6.88% [9] - 新易盛主力资金净流入12.54亿元，净流入率为5.89% [9] - 主力资金流出前十的个股所属板块较为分散，永辉超市净流出居首，达18.43亿元，净流出率为-19.13% [10][11] ETF成交情况 - 成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）成交额位居首位，达141.18亿元，环比增长29.06% [13] - 香港证券ETF（513090）成交额位居次席，达136.38亿元，环比增长55.61% [13] - 软件ETF（515230）成交额环比增长370.01%，增幅位居所有ETF首位，当日成交5.23亿元 [1][14] 龙虎榜机构动向 - 深南电路涨停，获三家机构买入2.21亿元，同时遭一家机构卖出4808万元 [15] - 商业航天概念股华菱线缆获两家机构买入1.25亿元 [15] - 顺灏股份跌停，获三家机构买入1.14亿元 [15] - 天际股份涨停，遭四家机构卖出1.5亿元，同时获一家机构买入6031万元 [1][15][16] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 锂电池电解液概念股天际股份涨停，获两家一线游资国投证券西安朱雀大街和中国银河证券大连黄河路分别买入0.94亿元和0.87亿元 [1][18] - 福建板块人气股太阳电缆跌停，遭一线游资中国银河证券大连黄河路大幅卖出1.51亿元 [1][19] - 航天机电获国泰海通证券上海江苏路营业部买入1.43亿元 [20] - 炬光科技大涨17.34%，遭量化资金激烈博弈，高盛证券上海世纪大道营业部买入7697万元，而国泰海通证券公司总部和中信证券上海分公司合计卖出约1.06亿元 [21]

市场整体表现 - 市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%，全市场超3600只个股上涨 [1] - 高位人气股集体退潮，通宇通讯、中超控股、四川金顶、平潭发展等跌停 [2] 大金融板块异动 - 大金融方向午后发力，华泰证券盘中一度逼近涨停，中国太保涨超4%，中国人寿、新华保险、兴业证券、东方财富等跟涨 [3] - 异动原因之一或是资金对中金公司复牌进行博弈，中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，三家公司即将复牌 [4] - 异动原因之二是多只宽基ETF午后放量异动，反映出增量资金的入场 [5] - 市场发动大金融往往需要足够的成交额助力，后市量能是否持续放大或决定其延续性 [6] 算力硬件板块走强 - 算力硬件概念表现活跃，中瓷电子、环旭电子、联特科技、弈东电子、光迅科技、长飞光纤等多股涨停，生益电子、炬光科技、新易盛、天孚通信、太辰光、中际旭创等涨幅居前 [1][6] - 算力硬件因“业绩确定性 + 成长性”再度成为市场焦点 [6] 2026年行业配置脉络 - 广发证券策略认为，2026年将会延续2025年的结构转型，业绩及股价表现最好的行业，或与全球挂钩、或与科技挂钩 [6] - 主线一：科技创新的产业利润贡献度为正，今年领涨行业包括TMT、先进制造业 [7] - 主线二：全球需求挂钩、或海外渗透率提升的行业，今年有不错表现，涵盖有色（全球需求）、汽车/家电/电新/机械等传统出口链，也包括钢铁（外需占比近7年新高）、水泥（收购海外产能、非洲渗透率提升）等代表龙头公司 [7] - 基于双主线，关注四大方向：1）AI：海外链关注供需缺口/商业化/新格局，国内关注算力链/端侧创新；2）电新困境反转：供给出清+储能需求，报表正式迎来改善；3）铜：全球资源品的贝塔取决于全球基本面的趋势；4）出口链择优：2026年下半年关注对美出口链条的困境反转 [8] AI应用端新催化 - 字节跳动Seed团队发布新一代音视频创作模型Seedance 1.5 pro，支持音视频联合生成，已上线即梦AI和豆包 [9] - 兴业证券认为，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快，阿里对“通义千问（Qwen）”的升级最为突出，同时MiniMax、月之暗面等发布面向智能体的新模型，带动模型、应用与算力层面的同步推进 [10] - AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益 [10] 锂电产业链走强 - 锂电产业链走强，金圆股份4天2板，天际股份涨停 [1]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2060.87亿元，其中沪股通成交941.98亿元，深股通成交1118.89亿元 [1][3] - 沪股通个股成交额首位是紫金矿业，成交20.94亿元，寒武纪和洛阳钼业分列二、三位，成交额分别为11.21亿元和10.69亿元 [4] - 深股通个股成交额首位是中际旭创，成交34.77亿元，宁德时代和新易盛分列二、三位，成交额分别为33.14亿元和27.96亿元 [4][5] 板块资金流向 - 从板块主力资金监控数据看，电网设备板块主力资金净流入居首，净流入3.14亿元，净流入率为0.59% [1][6][7] - 电子板块主力资金净流出居首，净流出154.02亿元，净流出率为4.84% [7][8] - 通信和计算机板块主力资金净流出额也较大，分别为121.56亿元和78.29亿元 [7] 个股主力资金流向 - 金风科技主力资金净流入居首，净流入11.09亿元，净流入率为27.34% [9][10] - 主力资金净流入前十的个股还包括永鼎股份、蓝思科技、雪人集团和宁德时代，分别净流入8.95亿元、7.58亿元、7.42亿元和5.14亿元 [9] - 中兴通讯主力资金净流出居首，净流出40.86亿元，净流出率为24.15% [10][11] - 主力资金净流出前十的个股还包括工业富联和中际旭创，分别净流出25.99亿元和25.58亿元 [10] ETF成交动态 - 从成交额看，A500ETF华泰柏瑞成交额位居首位，为98.264亿元，环比增长18.41% [13] - 黄金ETF成交额42.607亿元，环比增长36.94% [13] - 从成交额环比增长看，黄金基金ETF环比增长178.94%位居首位，当日成交3.3153亿元 [14] - 港股通央企红利ETF成交额环比增长138.93%位居次席，当日成交6.0315亿元 [14] 龙虎榜机构动向 - 机构活跃度有所提升，中兴通讯获两家机构买入8.26亿元，同时遭一家机构卖出1.94亿元 [16] - 正邦科技获四家机构买入3.46亿元，中国锦亚获三家机构买入1.81亿元 [16] - 永辉超市遭两家机构卖出3.95亿元，雪人集团遭三家机构卖出8426万元 [16][17] - 商业航天概念股顺灏股份遭三家机构卖出1.72亿元，同时获一家机构买入1614万元 [16][17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 一线游资活跃度较高，雪人集团今日涨停，获两家实力游资席位分别买入1.5亿元和0.7亿元 [2][19] - 中兴通讯跌停，但获一家一线游资席位逆势买入1.02亿元 [19] - 量化资金活跃度较高，雪人集团获一家量化席位买入1.24亿元 [2][20] - 永辉超市遭两家量化席位激烈博弈，一家买入1.66亿元，另一家卖出2.44亿元 [20]

市场整体表现 - 市场震荡调整，主要股指高开低走，沪指跌0.7%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41% [1] - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量786亿元 [1] - 全市场近4400只个股下跌 [1] 板块与个股异动 - 商业航天概念逆势走强，再升科技4连板，四川金顶、华菱线缆等10余股涨停 [1] - 零售概念局部活跃，百大集团快速涨停，东百集团5连板 [1] - 半导体设备概念局部走强，亚翔集成涨停续创历史新高 [1] - 摩尔线程股价拉升涨近30%，总市值超4400亿元 [1] - 福建方向多股走弱，中国武夷、舒华体育跌停 [1] 港股市场分析 - 近期港股表现偏弱，原因包括市场预期的下任美联储主席发表鹰派降息表述、港股12月面临限售股解禁高峰、以及分子端基本面承压 [2] - 港股基本面看中国内地，流动性看海外，叠加当前解禁高峰，对外围波动（如美联储降息预期反复、日本可能加息）更为敏感 [2] - 恒生科技指数跌破120日均线，下跌动能释放较充足，作为本轮牛市支撑线，指数在120至250日均线间随时有反弹可能 [6] 港股潜在反弹节点 - **12月中下旬**：关注年末经济工作会议的财政政策及日本央行（12月19日）的加息表述，若财政超预期或日本加息表述偏鸽，可能带来分子端或分母端利好 [4] - **1月初**：港股解禁高峰结束，叠加最新美联储会议纪要出炉，若降息路径偏向鸽派，将利好流动性 [5] VC添加剂行业分析 - 锂电VC添加剂行业头部客户已锁定12月长协价格，价格区间为15-17万元/吨，大幅超出市场预期 [7] - 尽管市场担忧1月电池排产可能环比下滑，但VC需求侧存在显著结构性增量：储能电池中VC添加量高达4.5%以上，较动力电池提升约30% [7] - 在储能爆发增长（同比62%+）驱动下，预计1月份VC需求环比大概率仍将正增长，供需缺口相较于12月份有望进一步放大 [7] - 测算显示，明年VC有效供给约10.5万吨，整体采购需求预计达12万吨，若考虑全年95%的负荷率，供应将极度紧张 [7] - 展望2026年，测算VC供给缺口或达-1.6万吨 [7] - 新产能建设周期通常需18个月，即便部分企业现在启动扩产，2027年之前行业仍可能维持紧平衡状态 [7] - 行业正处于“长期高需求增速”与“周期拐点”共振的关键阶段 [7] - 按12月长协价格及明年预计出货量计算，头部企业对应市盈率仅约5倍，处于历史极低水位 [7] - 展望未来，随着2026年锂电市场规模扩容及技术升级，VC需求增速有望达到64%以上，具备极强向上弹性 [8]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2196.00亿元，其中沪股通成交996.46亿元，深股通成交1199.54亿元 [1][3] - 沪股通前十大成交个股中，工业富联位居首位，寒武纪和贵州茅台分居二、三位 [4] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创位居首位，胜宏科技和新易盛分居二、三位 [5] 板块与个股资金流向 - 从板块表现看，算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，海南、有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [6] - 主力资金净流入方面，商贸零售板块净流入8.99亿元居首，净流入率为2.61%，电力设备板块净流入5.49亿元，影视院线板块净流入0.90亿元 [7][8] - 主力资金净流出方面，有色金属板块净流出78.48亿元居首，净流出率为7.05%，机械设备板块净流出64.27亿元，计算机板块净流出60.66亿元 [8][9] - 个股主力资金净流入前十中，胜宏科技净流入14.16亿元居首，净流入率6.64%，工业富联净流入10.33亿元，中际旭创净流入8.60亿元 [10][11] - 个股主力资金净流出前十中，航天发展净流出13.29亿元居首，净流出率9.72%，贵州茅台净流出11.40亿元，三花智控净流出10.35亿元 [11][12] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞成交77.62亿元居首，环比增长17.99%，A500ETF基金成交70.66亿元位居次席 [14] - 成交额环比增长前十的ETF中，纳指ETF富国成交额环比增长134.87%位居首位，当日成交2.60亿元，电力ETF成交额环比增长116.15%位居次席 [15] 龙虎榜机构动向 - 算力硬件概念股德科立今日20cm涨停，两家机构买入2.91亿元，一家机构卖出1.16亿元 [2][17] - 商业航天概念股雷科防务今日涨停，遭三家机构卖出1.52亿元 [17][18] - 通宇通讯今日下跌8.30%，获两家机构买入9041万元，同时遭一家机构卖出1970万元 [17] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 多只福建本地股遭游资抛售，海欣食品遭广发证券深圳福华一路席位卖出8672万元，榕基软件遭国盛证券宁波桑田路和国泰海通证券上海新闸路席位合计卖出1.06亿元，红相股份遭国泰海通证券成都北一环路席位卖出1.1亿元 [1][20] - 商业航天人气股通宇通讯遭国泰海通证券南京太平南路席位卖出1.29亿元 [21] - 量化资金方面，德科立获高盛证券上海世纪大道席位买入1.18亿元，获摩根大通中国银城中路席位买入6935万元 [22] 期指与板块资金监控 - 期指持仓方面，IM合约空头减仓数量大于多头 [1] - 从主力板块资金监控数据来看，商贸零售板块主力资金净流入居首，有色金属板块主力资金净流出居首 [8][9]

市场策略观点 - 信达证券策略认为近期市场缩量震荡时间偏长，主因在于年底存量机构行为趋于稳健以及预期扰动下部分止盈资金离场 [1][3] - 低成交量并非利空信号，成交量低点事后看多为牛市中较好的买入时点，例如2005-2007年和2019-2021年市场调整或震荡期成交量会快速萎缩 [4] - 岁末年初的跨年行情以交易性资金博弈经济和政策预期为主，市场大多会先有一定调整，调整幅度通常在5%-10%之间 [4] - 低利率环境驱动居民资金增配股市的逻辑仍在，但年底预期扰动导致市场风险偏好下降，需等待经济数据企稳及海内外流动性边际转向宽松，积极变化更可能在明年初出现 [4] - 2026年大概率还会有跨年行情，2025年12月或成为布局该行情的窗口期 [5] 量子计算产业追踪 - 英特尔前CEO帕特·基辛格预言“量子计算”将在两年内普及，并可能加速戳破AI泡沫，同时断言GPU将在2030年前被取代 [6] - 基辛格认为量子计算将与经典计算、AI计算共同构成未来计算世界的“神圣三位一体”，并坚信相关突破将在极短时间内发生 [6] - 量子计算正从实验室走向规模化商用，有望带动其上下游产业链进入快速发展期 [6] - 量子计算产业链上游为核心元器件，中游为量子计算机整机制造及软件算法，下游应用于金融、化工、制药、交通、物流等多个领域 [6] - IBM、Google、Quantinuum、IonQ、NVIDIA、中电信量子、国盾量子、本源量子等中美厂商正推动产业持续发展 [6] - 长江证券计算机团队认为，当前量子计算产业处于由0到1的发展初期，但其产业价值已逐步被市场认知 [7]