三季报业绩与股价相关性 - 10月底三季报披露期临近 股价与业绩相关性逐渐提升[1][2] - 10月进入三季报交易窗口 景气投资有效性提升[2] 盈利预测上修行业分布 - 科技板块盈利上修集中在游戏/计算机设备/通信设备/元件 净利润上修公司利润占比最高达59%（游戏）[1][5] - 先进制造板块摩托车/航空航海装备/家电零部件/电池盈利上修显著 航海装备净利润增速达108%[1][5][6] - 周期板块贵金属/玻璃玻纤/钢铁/工业金属盈利上修突出 玻璃玻纤净利润增速达129%[1][5][6] - 消费板块饮料乳品/调味发酵品/教育盈利上修明显 饮料乳品净利润上修公司利润占比达77%[1][5][6] - 金融板块券商保险/城商行盈利上修 证券行业净利润上修公司利润占比达71%[1][5][6] 细分行业数据表现 - 传媒行业游戏子板块2025年预测净利润增速94% 龙头为ST45/巨人网络/恺英网络[6] - 通信设备行业2025年预测净利润增速70% 龙头为中际旭创/新易盛/中兴通讯[6] - 航海装备行业2025年预测净利润增速108% 龙头为中国船舶/中船防务/中国海防[6] - 玻璃玻纤行业2025年预测净利润增速129% 龙头为中国巨石/中材科技/宏和科技[6] - 饮料乳品行业2025年预测净利润增速23% 龙头为伊利股份/矢鵬饮料/养元饮品[6] - 证券行业2025年预测净利润增速34% 龙头为中信证券/东方财富/国泰海通[6] 涨幅偏低行业 - 9月以来涨幅偏低行业包括航天航海装备/小金属/券商保险/教育/农化制品/医疗服务/白电/化学原料/养殖[6]

2025年9月25日，商务部发布2025年第53号公告，启动对墨西哥相关涉华限制措施进行贸易投资壁垒调 查。 商务部新闻发言人对此表示，中方认为，在当前美方滥施关税的背景下，各国应共同反对各种形式的单 边主义和保护主义，绝不能因为他人胁迫而牺牲第三方利益。墨方单边加税举动一旦落地，即便是在世 贸框架内，也会损害包括中国在内的相关贸易伙伴的利益，还会严重影响墨营商环境的确定性，降低企 业对墨投资的信心，中方对此坚决反对。 商务部新闻发言人并表示为坚决维护中国相关产业利益，商务部决定依据《对外贸易法》和《对外贸易 壁垒调查规则》有关规定，就墨西哥拟对华提高进口关税等限制措施启动贸易投资壁垒调查。 北京广问律师事务所合伙人管健在接受第一财经记者专访时表示，《对外贸易壁垒调查规则》规定了两 种构成贸易壁垒的情形，一是措施违反多边或双边协定与条约，二是措施造成负面贸易和投资影响。 因此中国当然可以对墨西哥发起上述调查。管健解释道，"存在上述任何一种情形都可以构成贸易或投 资壁垒，违反协定或条约不是发起贸易投资壁垒调查的前提条件，只要相关措施或做法造成或可能造成 负面贸易投资影响，就足以构成贸易或投资壁垒。" 调查缘起 ...

高频｜黑色系商品领跌，"金九"成色如何？ 证券研究报告 固收定期报告 / 2025.09.27 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 许帆 xufan@ctsec.com 相关报告 1. 《信用 | 反内卷后怎么看煤炭和钢铁 债？》 2025-09-25 2. 《期货｜如何参与曲线形态套利？》 2025-09-23 3. 《信用 | 加税后如何观察信用利差？》 2025-09-22 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ | 1 | 地产销售：一线城市形成支撑 4 | | --- | --- | | 2 | 投资：商品价格大多上行 7 | | 3 | 生产：开工率表现分化 9 | | 4 | 消费：出行动能偏强 10 | | 5 | 出口：SCFI 下行，BDI 上行 11 | | 6 | 物价：猪肉价格下行、菜价上行，油价上行 11 | | 7 | 风险提示 12 | | 图 1： 主要高频指标周度跟踪 4 | | --- | | 图 2： 全国及典 ...

战略合作 - 中集集团与首钢集团于9月26日在北京首钢园签署全面战略合作协议 [1] 材料领域合作 - 首钢为中集装备应用场景提供材料支撑 [1] - 中集为首钢材料搭建应用平台 [1]

当地时间9月26日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。 当天，在美股市场上，医药股涨跌分化，诺瓦瓦克斯医药涨2.52%，辉瑞涨0.68%，葛兰素史克涨 0.84%，Moderna跌0.49%，联合健康跌0.43%。 此前一天，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，将自10月1日起对进口的所有品牌或专利药 品征收100%关税。受该消息影响，日本、韩国股市医药股26日多数下跌，住友制药跌超3%，三星生物 制剂跌超2%，第一三共跌近2%。 事关药品关税 美国白宫当地时间26日表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。 据央视新闻援引路透社消息，白宫官员表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定 的15%关税上限。 彭博社也报道了上述消息，该媒体称，一位白宫官员表示，特朗普对药品进口的新关税将不适用于与美 国谈判达成包含药品条款的协议的国家。这意味着，包括欧盟和日本在内的经济体将获得美国本已承诺 的待遇。 （原标题：美国关税政策又有变数！白宫最新发声！） 美国关税政策又有变数！ 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣 ...

根据国家统计局公布的数据，黑色金属类别下的无缝钢管（219*6，20#）2025年9月中旬市场价格为 4143.8元/吨，同比下滑0.36%，环比下滑0.01%，纵观近5年同时期其价格，2021年9月中旬达到最大 值，有6293.8元/吨。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国无缝钢管行业市场专项调研及投资前景研究报告》 2019-2025年9月中旬无缝钢管（219*6，20#）市场价格变动统计图 数据来源：国家统计局 ...

2019-2025年9月中旬螺纹钢（Φ20mm，HRB400E）市场价格变动统计图 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国螺纹钢行业市场竞争态势及发展前景研判报告》 根据国家统计局公布的数据，黑色金属类别下的螺纹钢（Φ20mm，HRB400E）2025年9月中旬市场价格 为3184.1元/吨，同比下滑1.75%，环比上涨0.29%，纵观近5年同时期其价格，2021年9月中旬达到最大 值，有5463元/吨。 数据来源：国家统计局 ...

2019-2025年9月中旬线材（Φ8—10mm，HPB300）市场价格变动统计图 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国高速线材行业市场发展规模及产业需求研判报告》 根据国家统计局公布的数据，黑色金属类别下的线材（Φ8—10mm，HPB300）2025年9月中旬市场价格 为3317.6元/吨，同比下滑3.4%，环比上涨0.4%，纵观近5年同时期其价格，2021年9月中旬达到最大 值，有5762.3元/吨。 ...

行业产量数据 - 2025年7月中国线材(盘条)单月产量为1138万吨 同比下降1.9% [1] - 2025年1-7月中国线材(盘条)累计产量达7895.9万吨 累计微降0.1% [1] 相关企业名录 - 线材行业主要上市企业包括杭钢股份 沙钢股份 永兴材料 方大特钢 凌钢股份 抚顺特钢 *ST西钢 柳钢股份 马钢股份 新钢股份 [1] 数据来源 - 产量数据源自国家统计局 [1] - 行业报告由智研咨询发布 [1]

人民财讯9月27日电，国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据时表 示，原材料制造业利润增长较快，消费品制造业利润由降转增。受市场需求增加、价格回升、成本有所 下降等因素带动，1—8月份，原材料制造业利润同比增长22.1%，较1—7月份加快10.0个百分点，拉动 全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点。其中，钢铁行业同比扭亏为盈，实现利润总额837.0亿 元；有色行业利润增长12.7%，较1—7月份加快5.8个百分点。1—8月份，消费品制造业利润由1—7月份 下降2.2%转为增长1.4%，其中，酒饮料茶、农副食品等行业利润增速较快，分别为19.9%、11.8%，合 计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。 ...