"三废"上回收利用。化工企业生产过程中难免伴随"三废"产生，如何吃掉"三废"?答案就是回收利用。 潞安化工和山西坤源化工有限公司在废渣回收利用上的合作就是一个典型的案例。潞安化工煤基清洁能 源公司将年产180万吨煤制油项目产生的气化炉煤渣，转化为煤基固废充填材料，目前已销售1.4万余 吨，实现了变废为宝；在同一园区的坤源化工，每年消纳潞安化工排放的粉煤灰、炉渣等固废超10万 吨，用于生产净化材料聚合氯化铝，既解决了废渣处理难题，又减少了碳排放，还通过聚合氯化铝实现 了废水回用，可谓一举三得。 由此可见，原料、燃料、"三废"就像丝线，深耕细节的"绣花功夫"就像针法。只要把每个环节做细做 透，把每根丝线紧密交织，就能绣出一幅节能降碳的绿色发展图景，企业的绿色发展成效就能真正落地 生根。 提到化工企业节能降碳，"大投入、大动作"似乎成了"真作为"的代名词。但笔者认为，只要在原料、燃 料、"三废"上下足"绣花功夫"，就能取得节能降碳大成效。 原料上精打细算。煤化工企业用煤量大，原料环节作为能源消耗与碳排放的核心端口，精打细算正是节 能减碳的重要突破口。潞安化工寿阳有限责任公司作为煤制乙二醇企业，2025年1至8月副产 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，核心是"稳增长"与"促转型"并举，严禁新增水泥、玻璃等过剩产能，目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，培育"六零"示范工厂[3] - 政策从供需两端协同发力，通过强化行业管理、扩大有效投资、拓展绿色建材应用场景推动行业高质量发展[3] - 消费建材板块推荐三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金，受益标的包括北新建材[3] - 水泥行业节能降碳专项行动要求到2025年底熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达30%，熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%[3] - 水泥板块受益标的包括海螺水泥、华新水泥、上峰水泥[3] - "对等关税"利好海外有生产基地的玻纤龙头，玻纤板块推荐中国巨石，受益标的包括中材科技、长海股份、国际复材[3] - "一致性评价+集采"政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升，药用玻璃板块推荐力诺药包、山东药玻[3] 市场行情回顾 - 本周建筑材料指数下跌2.11%，沪深300指数上涨1.07%，跑输沪深300指数3.18个百分点[4][11] - 近三个月建筑材料指数上涨10.96%，跑输沪深300指数2.84个百分点[4][11] - 近一年建筑材料指数上涨10.02%，跑赢沪深300指数3.11个百分点[4][11] - 细分板块中碳纤维涨幅最大（+1.75%），玻璃制造上涨0.42%，玻纤制造下跌0.81%，水泥制造下跌2.77%，管材下跌4.40%，改性塑料下跌4.48%，耐火材料下跌6.00%[15] - 个股方面道恩股份涨幅最大（+11.16%），公元股份跌幅最大（-15.88%）[16] - 建材板块平均市盈率PE为28.92倍，位列A股全行业倒数第15位；市净率PB为1.32倍，位列A股全行业倒数第8位[17] 水泥板块跟踪 - 全国P.O42.5散装水泥平均价为287.55元/吨，环比上涨3.06%[6][22] - 分区域涨幅：东北+0.00%、华北+0.29%、华东+3.49%、华南+4.11%、华中+6.28%、西南+7.67%、西北+1.33%[22] - 全国熟料库容比70.17%，环比上升5.06个百分点[6][22] - 上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为725元/吨，周环比上涨1.40%[54] - 水泥-煤炭价差为193.30元/吨，环比上涨3.89%[6] - 分区域水泥煤炭价差变化：东北下跌0.49%、华北下跌0.28%、华东上涨4.78%、华南上涨5.49%、华中上涨9.56%、西南上涨10.97%、西北上涨1.30%[58][62] 玻璃板块跟踪 - 浮法玻璃现货均价1283.80元/吨，环比上涨74.82元/吨，涨幅6.19%[6][73] - 玻璃期货结算价1257元/吨，环比上涨45.00元/吨，涨幅3.71%[73] - 全国浮法玻璃库存5329万重量箱，环比减少142万重量箱，降幅2.60%[75] - 重点八省库存4238万重量箱，环比减少104万重量箱，降幅2.40%[75] - 光伏玻璃均价125.00元/重量箱，环比持平[6][77] - 重质纯碱现货平均价格1277元/吨，环比下跌0.71元/吨，跌幅0.06%[81] - 纯碱期货结算价1301元/吨，环比下跌11.00元/重量箱，跌幅0.84%[81] - 全国纯碱库存165.15万吨，环比下降5.93%；开工率89.12%，环比增长3.59个百分点[87] - 石油焦平均价3705.07元/吨，环比上涨0.17%；重油平均价4915元/吨，环比上涨0.67%；工业天然气价格3.49元/立方米，环比持平[91] - 浮法玻璃盈利能力：石油焦路线价差14.08元/重量箱（+10.90%）、重油路线价差10.53元/重量箱（+19.89%）、天然气路线价差13.21元/重量箱（+16.29%）[6][96] - 光伏玻璃-纯碱-天然气价差74.34元/重量箱，环比上涨0.03%[6][102] 玻璃纤维板块跟踪 - 无碱粗纱市场价格暂稳观望，主流报价：直接纱3400-4000元/吨、SMC纱4400-5000元/吨、喷射纱5400-6500元/吨、毡用合股纱4400-5300元/吨、板材纱4600-5300元/吨、热塑直接纱4100-4400元/吨[6][109] - 电子纱G75报价8300-9200元/吨，环比持平；7628电子布报价3.6-4.2元/米[110] 消费建材板块跟踪 - 原油价格72.09美元/桶，周环比上涨7.76%，较年初下跌6.05%，同比下跌4.50%[6][121] - 沥青价格4570元/吨，周环比持平，较年初上涨2.93%，同比上涨4.58%[6][121] - 丙烯酸价格6500元/吨，周环比下跌1.14%，较年初下跌16.67%，同比上涨0.78%[6][121] - 钛白粉价格13000元/吨，周环比下跌0.38%，较年初下跌9.09%，同比下跌14.19%[6][121] - 其他原材料价格：SBS改性沥青4350元/吨（周环比持平）、聚酯瓶片6080元/吨（+2.18%）、MDI 16900元/吨（+1.20%）、TDI 15900元/吨（+1.92%）、聚丙烯PP 7773元/吨（+0.16%）、HDPE 7886元/吨（+0.11%）、聚羧酸减水剂单体8000元/吨（持平）、MMA 10590元/吨（+2.52%）[122]

2025年上半年风电行业发展 - 全国风电新增并网装机5139万千瓦，同比增长98.9% [3] - 陆上风电新增装机4890万千瓦，海上风电新增装机249万千瓦 [3] - 风电累计装机5.73亿千瓦，同比增长22.7%，占电网装机容量15.7% [3] - 陆上风电累计装机5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦 [3] - 风电与光伏累计装机规模超过火电 [3] - 风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6% [3] - 全国风电平均利用小时数1087小时，平均利用率93.2% [3] 公司经营业绩 - 营业收入285.37亿元，综合毛利率15.35% [3] - 风机及零部件销售收入218.52亿元（占比76.58%），毛利率7.97% [3] - 风电场开发收入31.72亿元（占比11.12%），毛利率57.47% [3] - 风电服务收入28.96亿元（占比10.14%），毛利率22.48% [3] - 其他业务收入6.17亿元（占比2.16%），毛利率26.62% [3] 储能业务发展 - 国内储能新增订单量同比增长99% [4] - GoldBlock L200/L700海外产品实现规模化突破 [4] - PCS仿真建模通过国家电网、南方电网审核 [4] - 获NECAS售后服务五星级认证及CTEAS七星级认证 [4] 节能降碳措施 - 2024年实施50多项节能降碳措施 [4] - 预计年减少电力消耗655万千瓦时 [4] - 预计年减少碳排放3949吨 [4] - 措施包括光伏建设、风电建设、新能源车辆替代等 [4] 风机回收技术 - 建立全国"收、转、运"回收网络 [4] - 研制GWBD-A可回收叶片，可回收材料比例超97% [4] - 完成所有功能测试及降解验证，具备量产条件 [4]

9月22日， 锦州市公共交通有限责任公司 对锦州市城市公共交通节能降碳改造项目-2025年公交车更新采购项目进行公开招标。 项目 更新购置260台新能源纯电动公交车辆和改造90台公交车动力电池，配套建设30处充电站，充电桩480个，总投资约为2.94亿元，建设 期为3年。 1.招标条件 本招标项目锦州市城市公共交通节能降碳改造项目(项目名称)招标人为锦州市公共交通有限责任公司，招标项目资金来自财政资金(资金 来源)，出资比例为100%。该项目已具备招标条件，现对锦州市城市公共交通节能降碳改造项目-2025年公交车更新采购项目进行公开 招标。 2.项目概况与招标范围 2.1招标项目名称：锦州市城市公共交通节能降碳改造项目 2.2招标标段名称：锦州市城市公共交通节能降碳改造项目-2025年公交车更新采购项目 2.3交货地点：招标人指定地点。 2.4项目规模：为实现节能降碳目标，促进交通行业绿色低碳转型，加快城市公交能源结构优化，淘汰老旧公交车，项目更新购置260台 新能源纯电动公交车辆和改造90台公交车动力电池，配套建设30处充电站，充电桩480个，总投资约为2.94亿元，建设期为3年。 2.5交货时间：计划开始 ...

笔者认为，技改并非要增加高精尖设备，有时只需要在老设备上加一个小装置，或者是增加一个回收小 系统，就能让节能降碳从"想做"变成"能做"，并且做好。 谈起化工企业节能降碳工作，不少人觉得这是个"大工程"，其实拆开了都是一个个能落地的"小步骤"。 而技术改造，就是帮这些"小步骤"走稳、走实的关键。 技改让设备提效。设备不用大拆大改，加一个小装置，就能把节能的"小步骤"踩稳。化工生产车间里的 压缩机长时间连续运行，难免出现"跑冒滴漏"现象，增加能耗。潞安化工丰喜集团临猗分公司在压缩机 各段填料前端加装一组刮油环，防止润滑油进入气缸流失。单这一个小步骤，每月就可减少润滑油消耗 2吨多。 技改让排放更少。有的企业不是不想减碳，而是不知道"从哪减""减多少"。技术改造让减碳不再是"凭 感觉"，而是每一步都有数据支撑，让"小步骤"走得明明白白。潞安化工丰喜集团闻喜复肥分公司通过 余热回收梯级利用项目，将复肥造粒工序产生的120℃废气余热回收用于供暖和锅炉水预热，年减少二 氧化碳排放5400吨，节水3万立方米。该项目入选2025年山西省重点节能改造案例。 总之，节能降碳不怕"步子小"，就怕"没方向"。技改的价值就是帮企业把大 ...

技改让工艺更优。化工生产一环扣一环，有时候一个小环节的调整，就能带来一连串的节能效果。比如 丰喜临猗在220吨/小时锅炉烟气回收硫酸铵环节，用圆周切向扰动专利技术替代直冲喷射扰动技术，既 保证了回收工作的连续性，年增加硫酸铵产量916吨，又减少二氧化硫和颗粒物排放108吨。这就是技改 带来的连锁反应。不用追求一步到位，而是靠技术改造把每个工艺环节的"小步骤"调顺，节能降碳就能 慢慢积少成多。 总之，节能降碳不怕"步子小"，就怕"没方向"。技改的价值就是帮企业把大目标拆成一个一个能落地 的"小步骤"，实实在在地把节能降碳工作往前推进。只要用技改把这些"小步骤"走稳、走扎实，节能降 碳就会从看似遥不可及的目标变成企业日常运营中的"顺手事"。 技改让设备提效。设备不用大拆大改，加一个小装置，就能把节能的"小步骤"踩稳。化工生产车间里的 压缩机长时间连续运行，难免出现"跑冒滴漏"现象，增加能耗。潞安化工丰喜集团临猗分公司在压缩机 各段填料前端加装一组刮油环，防止润滑油进入气缸流失。单这一个小步骤，每月就可减少润滑油消耗 2吨多。 技改让排放更少。有的企业不是不想减碳，而是不知道"从哪减""减多少"。技术改造让减碳不再 ...

二是，防沙治沙和治水兴农"双提升"。统筹推进节水、蓄水、调水和增水"四维治水"，实现了"合理配 置、科学用水"。2024年，南疆防护林灌溉水量达到27.6亿方，利用塔里木和胡杨林生态补水20多亿方 水，使15万亩退化防护林和320万亩的胡杨林得到有效修复。 9月19日，国新办就《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书举行新闻发布会。新疆维吾尔自治区党 委副书记、自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜介绍，新疆是荒漠化、沙化土地面积最大、分布最广，危害也 最严重的省区之一。塔克拉玛干沙漠更是强烈风沙活动和严重风沙的灾害区。越是在这样艰苦的环境 里，群众对美好生态的渴望越强烈。新疆坚决打好塔克拉玛干沙漠边缘阻击战，2024年实现最后285公 里的锁边，就是在和田这个区域为重点，实现了"合龙"，为生活在沙漠边缘的群众构筑起一道坚固的生 态屏障。 艾尔肯·吐尼亚孜表示，这些年新疆生态治理的成效有目共睹，主要体现在"双缩减、双提升、双增长、 双促进"这12个字。 一是，荒漠化的面积和沙地面积"双缩减"。根据全国第六次荒漠化、沙化监测的结果，新疆荒漠化土地 减少了1955.7平方公里、沙化土地减少了242.8平方公里，首次出现沙化面积 ...

进入新时代，对于石化企业来说，推进节能降碳工作不是"选择题"，而是"必答题"。企业要善于运用对 标管理工具，锚定标杆，精准发力，持续改进优化，答好高质量发展"必答题"。 一是宏观对标，选准发力锚点。石化企业要以行业名列前茅者为标杆，锁定综合能耗等核心指标，将其 拆解量化成水耗、电耗、汽耗等"指标树"，从中逐项找出差距，制订追赶目标，并量化分解到各装置乃 至班组。抚顺石化按照设计最好、历史最好、行业先进3个层级开展对标，详细制订了指标体系，组织 各装置想方设法赶超先进。2024年，抚顺石化年产60万吨酮苯脱油、40万吨酮苯脱蜡脱油装置能耗指标 创国内同类装置最好水平。 二是中观对标，移植对标模块。石化企业要把"指标树"上的每个指标作为一个流程，全链条查找可对标 的模块，将其先进经验进行"本土化"移植，改造后为己所用。抚顺石化石油一厂在对标过程中，发现标 杆单位循环水梯级利用项目的潜力和可操作性，就对酮苯装置进行了技术改造。项目在充分利用凝结水 余热的同时，还实现了凝结水替代空冷喷淋除盐水补水，夏季降低除盐水耗量，冬季又降低了储运罐区 蒸汽消耗量，月减少耗汽约1000吨。 作者：抚顺石化公司新媒体部主管 李冬铃 ...

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入17.7亿元，同比下降14%，归母净利润1.1亿元，同比下降49%，扣非净利润1.0亿元，同比下降43% [4] - 2025年第二季度公司实现收入13亿元，同比下降15%，归母净利润1.7亿元，同比下降28%，扣非净利润1.6亿元，同比下降18% [4] 水泥业务分析 - 水泥业务实现收入12.4亿元，毛利润3.5亿元，毛利率28.5%，较上年同期出现下降 [5] - 水泥销量下滑，售价降低，导致主营业务毛利率下降 [5] - 新疆区域水泥产量0.19亿吨，同比增长5%，公司历史销量增速高于区域水平（2023年+36%，2024年+1%） [5] - 南疆区域水泥价格相对平稳，阿克苏、喀什等地价格略高于上年同期，第三季度延续平稳走势 [5] 化工业务分析 - 化工业务实现收入4.4亿元，毛亏损0.2亿元，毛利率-4.2%，盈利状况未改善 [6] - 尿素价格下跌幅度较大，PVC价格持续低迷 [6] - 主导产品尿素和PVC销量同比下降，尿素价格下降趋势明显 [6] 行业政策环境 - 2025年新疆将全面提高重点工业行业能效水平，高耗能行业能效标杆水平以上产能比例需达到30% [5] - 能效基准水平以下产能基本清零，节能降碳效果将显著增强，绿色低碳发展能力大幅提高 [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 公司2025年上半年收入17.7亿元，同比下降14%，归母净利润1.1亿元，同比下降49%，扣非净利润1.0亿元，同比下降43% [1] - 第二季度收入13亿元，同比下降15%，归母净利润1.7亿元，同比下降28%，扣非净利润1.6亿元，同比下降18% [1] - 水泥业务量价齐跌，化工板块盈利未改善，下调2025-2026年归母净利润预测至3.5亿元（下调39%）和3.8亿元（下调46%），新增2027年预测4.2亿元 [3] 水泥业务表现 - 2025年上半年水泥业务收入12.4亿元，毛利润3.5亿元，毛利率28.5% [2] - 水泥销量下滑，售价降低，主营业务毛利率下降 [2] - 新疆区域水泥产量0.19亿吨，同比增长5%，但公司销量增速高于区域水平（2023-2024年公司增速+36%和+1%，区域增速+25%和-5%） [2] - 南疆区域水泥价格相对平稳，阿克苏、喀什等地同比略高于上年同期，第三季度延续平稳走势 [2] - 新疆能效政策要求2025年高耗能行业能效标杆水平以上产能比例达30%，基准水平以下产能基本清零 [2] 化工业务表现 - 2025年上半年化工业务收入4.4亿元，毛亏损0.2亿元，毛利率-4.2% [3] - 尿素价格大幅下跌，PVC价格低迷，盈利状况未改善 [3] - 尿素和PVC销量同比下降，尿素价格下降趋势明显 [3] 财务预测 - 2025年预测营业收入42.87亿元（同比下降0.94%），归属净利润3.47亿元（同比下降1.99%） [4] - 2026年预测营业收入43.72亿元（同比增长1.98%），归属净利润3.78亿元（同比增长9.07%） [4] - 2027年预测营业收入44.53亿元（同比增长1.84%），归属净利润4.22亿元（同比增长11.52%） [4] - 每股收益2025-2027年预测分别为0.22元、0.24元、0.26元 [4] - 毛利率预计从2024年23.5%降至2025年22.1%，2026-2027年回升至22.9%和23.8% [10] 估值与市场数据 - 当前股价4.63元，总市值74.30亿元，总股本16.05亿股 [5] - 市盈率2025-2027年预测分别为21倍、20倍、18倍，市净率维持1.1倍 [4][11] - 近1年绝对收益率54.95%，相对收益率11.43% [7]