自上世纪70年代末市场化改革以来，中国建立的"地方政府公司化"机制已发展到催生严重过剩产能和低 投资回报率的阶段。 展望"十五五"规划期间（2026-2030年），该机制可能被更严格的限制和财政纪律所抑制，引发并购整 合，进入"整合十年"阶段。 摩根大通按市值筛选出反内卷措施涉及的主要个股，涵盖汽车、电池、锂、光伏、水泥、化学制品、煤 炭、钢铁、乳制品、生猪、白酒和物流等12个行业。其中，比亚迪、宁德时代、贵州茅台等龙头企业被 重点关注。 摩根大通认为，"十五五"规划将为A股带来两大核心上行机会：反内卷驱动的周期修复行情与服务消费 升级带来的结构性增长机遇。 9月18日，据追风交易台消息，摩根大通在最新研报中称，即将于10月四中全会讨论的"十五五"规划将 为A股市场带来两大核心上行机会：反内卷主题和服务消费升级。 研报指出，反内卷措施预计将成为"十五五"规划的主要焦点，通过削减产能和推动价格回升，帮助更多 行业实现周期性好转。摩根大通预计这一18-24个月的主题行情将让价格和投资回报率回到正常水平， 通过股票升值带动居民财富大幅增长。 摩根大通指出，服务消费方面则受益于中国政府提出的新五年计划期间提高居民收入 ...

董事会换届选举 - 公司第三届董事会第二十六次会议于2025年9月17日召开 审议通过第四届董事会换届选举议案 包括6名非独立董事候选人和3名独立董事候选人 所有议案均以9票同意 0票反对 0票弃权的结果通过[2][3][11][12][36][37] - 非独立董事候选人包括李国平 朱文秀 李博胜 王顺余 金函辉 独立董事候选人包括肖作平 张灏 王根武 所有候选人任职资格均经董事会提名委员会审核通过[3][4][5][6][7][12][37][38] - 第四届董事会由9名董事组成 其中非独立董事6名 含职工代表董事1名 独立董事3名 任期自2025年第三次临时股东会审议通过之日起三年[36] 股东会召开安排 - 公司定于2025年10月13日召开2025年第三次临时股东会 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行[19][20][21] - 会议将审议董事会换届选举相关议案 采用累积投票制选举董事和独立董事 对中小投资者单独计票的议案为议案1和议案2[23][34][35] - 股东登记截止时间为2025年10月10日17:00前 登记地点为公司证券事务部办公室 会议资料将刊登于上海证券交易所网站[28][29][30][31] 股权结构及候选人背景 - 董事长李国平直接持有公司86,385,182股 占总股本22.1442% 通过控股股东丽水水滴泉投资发展有限公司间接持有22.8059%股份 与实际控制人王旭斌为夫妻关系[42] - 总经理李博胜与实际控制人李国平 王旭斌为父子母子关系 未持有公司股份 副总经理王顺余持有358,313股 占总股本0.0919%[44][45][46] - 独立董事候选人肖作平为杭州电子科技大学会计学院教授 博士生导师 张灏为江南大学食品学院博士生导师 王根武为浙江泽大律师事务所主任 均具备相关专业资质[48][50][51]

TORONTO, 17 sept. 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Lactalis Canada, le chef de file canadien du secteur laitier à l’origine de marques emblématiques telles que Cracker Barrel, Black Diamond, Balderson, Astro et Lactantia, et qui fait partie du Groupe Lactalis basé en France, a publié aujourd’hui son rapport 2024 sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Ce rapport souligne l’engagement de l’entreprise à être un transformateur laitier durable et responsable pour ses principales parties pren ...

记者从丹麦乳品企业阿拉福兹(Arla Foods)获悉，9月15日，该公司旗下高端婴幼儿配方奶粉品牌"Arla宝 贝与我"在丹麦王国驻华大使馆举办"救助动物.从投开始"公益项目成果分享会。 阿拉福兹表示，该项目以"回收空罐"为纽带，联动消费者、渠道伙伴与生态保护合作方，形成价值共 振，不仅彰显公司"源于自然、回馈自然，共同建设更好的生态环境"的可持续发展理念，也诠释了其回 馈消费者及本地社区的长期承诺。 据了解，在为期两个多月的行动中，消费者每投递一只空罐，即为野生动物捐出一份口粮。活动足迹覆 盖中国14个省份，共获得来自2000余家线下门店的积极响应，近2.8万名消费者参与，累计回收空罐约9 万个。回收的空罐，除制作成专属公益冰箱贴回馈给参与活动的消费者以外，项目实现超12吨铁材的循 环再利用。 同时，通过与洛阳市野生动植物保护协会及竹海野生动物园的深度合作，项目为无法自主筑巢的野生鸟 类搭建人工鸟巢，为逾1000只鸟类提供了越冬庇护和营养补充。此外，还定点支持野生动物救助站，采 购专业救助仪器及药品，满足未来5年专业救助所需。 活动当天，在各方见证下，洛阳市野生动植物保护协会与"Arla宝贝与我"举行了相 ...

公司回购活动 - 9月17日以每股15.240港元至15.450港元回购20.00万股，金额达307.40万港元，当日收盘价15.420港元上涨1.11%，成交额3.10亿港元 [2] - 自9月10日起连续6日回购合计121.80万股，累计金额1855.22万港元，期间股价累计上涨2.53% [2] - 今年以来进行78次回购，合计1926.80万股，累计金额达3.22亿港元 [2] 近期回购明细（2025年9月） - 9月16日回购20.00万股，价格区间15.190-15.280港元，金额304.86万港元 [2] - 9月15日回购20.00万股，价格区间15.210-15.380港元，金额306.36万港元 [2] - 9月12日回购30.00万股，价格区间15.160-15.310港元，金额456.77万港元 [2] - 9月11日回购11.80万股，价格区间15.140-15.240港元，金额179.55万港元 [2] - 9月10日回购20.00万股，价格区间14.990-15.030港元，金额300.29万港元 [2] 历史回购价格趋势 - 7月回购价格集中于16.600-17.560港元区间，单次回购金额多在330-350万港元范围 [3] - 6月回购价格显著提升至17.160-18.220港元区间，单次回购金额最高达802.43万港元 [3] - 5月回购价格达到年内高位18.100-19.660港元，5月7日单次回购金额达582.53万港元 [4] - 1月回购价格处于14.860-17.020港元区间，4月7日单次回购80万股金额达1428.82万港元 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年归母净利润同比大幅增长86.27% [1] - 利润增长部分得益于销售费用率的下降 [1] 销售费用策略 - 未来销售费用投放延续精准化高效化方向 不发生根本性变化 [1] - 减少传统广撒网式广告投放 增加抖音小红书等社交媒体数字化营销 [1] - 结合奥运NBA世界杯等IP开展场景化营销 [1] - 2025年上半年销售费用中广告促销费与职工薪酬占比超过80% [1] - 后续将进一步优化费用结构 提升费效比 [1] 品牌与利润平衡 - 通过妙可蓝多与蒙牛奶酪双品牌实现资源共享 降低重复投入 [1] - 在保障品牌认知的同时实现利润稳步增长 [1] - 持续投入使消费者将奶酪作为健康零食优选和餐桌美食必选 [1]

公司荣誉与质量认可 - 公司凭借产业链创新链双链融合智能制造质量管理模式获得中国质量奖提名奖 是唯一奶粉企业 [2] - 公司实现63年安全生产零事故纪录 [2] 产业链与质量控制 - 公司在北纬47°黄金奶源带打造产业集群 实现从源头到终端全程自主管控 [2] - 公司牧场生牛乳菌落指数优于欧盟标准20倍 高于国标400倍 [2] - 公司鲜奶通过全封闭冷链2小时内送达工厂加工 最大限度保留活性营养成分 [2] - 公司建立1322项质量管理制度 覆盖全流程 实施24小时全程检测 覆盖25道检测程序 411项次检测 [3] 研发与技术创新 - 公司建成国内最大母婴健康队列 建立国内首个HMOs全谱系结构数据库 [3] - 公司通过AI智瞳系统实现奶粉生产过程毫秒级在线监控 整体供应链效率提升40% [3] 行业地位与合作伙伴 - 公司与成飞 哈飞 宁德时代 一汽解放等航天军工 新能源 重工业领域企业共同入选提名奖名单 [2]

新规实施内容 - 国家卫生健康委与市场监管总局联合发布《食品安全国家标准灭菌乳》1号修改单 自9月16日起正式实施 明确生产灭菌乳只能以生乳为原料 禁止使用复原乳 [4] - 使用复原乳生产的乳品不得标注"纯牛（羊）奶"或"纯牛（羊）乳" 将作为调制乳管理 [4] - 新规要求灭菌乳产品包装只标注"纯牛（羊）奶"或"纯牛（羊）乳" 不再标注复原乳相关内容 标签更清晰 [7] 禁用复原乳原因 - 贯彻落实2024年中央一号文件"完善液态奶标准 规范复原乳标识 促进鲜奶消费"的部署要求 [6] - 灭菌乳是中国液态奶消费市场主要产品 原料限定在生牛（羊）乳能有效满足人民群众对高品质乳品的需求 [6] - 有利于更好发挥国产生鲜乳优势 国产生鲜乳质量安全和优质水平大幅提升 [6] - 生鲜乳中富含多种活性营养物质 直接用生鲜乳加工的产品比复原乳加工的产品口感风味更好 [6] 行业现状与影响 - 2023年中国奶牛养殖规模化率达到76% 精准化饲喂和机械化挤奶比例达到100% [6] - 农业农村部连续16年对生鲜乳抽检监测 合格率均保持在99.9%以上 主要营养卫生指标达到世界先进水平 [6] - 国内大多数企业已不使用复原乳生产灭菌乳 [6] - 伊利 蒙牛等头部企业自控奶源已超70％ 新规对这些企业影响较小 [14] - 新规仅限鲜奶和纯奶禁用复原乳 未对酸奶和乳饮料提出要求 暂不会对当前市场产生较大影响 也不会影响奶价 [14] 复原乳使用范围 - 巴氏杀菌乳和灭菌乳已禁用复原乳 调制乳和发酵乳仍允许使用复原乳 [9] - 调制乳以不低于80%的生牛（羊）乳或复原乳为主要原料 添加其他原料或食品添加剂 [9] - 全部用乳粉生产的调制乳应标明"复原乳"或"复原奶" 添加部分乳粉的应标明"含××%复原乳" [9] - 旺仔牛奶配料表首位为复原乳 含量达80% [10] - 小鹿蓝蓝"钙铁锌小牛乳"标注含88%复原乳 产品类别为调制乳 [12] - 发酵乳中也可使用复原乳 但超市中复原乳发酵乳占比不高 大部分发酵乳使用生牛乳 [12] 复原乳营养价值 - 复原乳是将奶粉还原成液体奶 加热对营养的破坏远没有想象中大 [16] - 牛奶的优势在于提供优质蛋白质和钙 这两种成分几乎不受高温影响 [16] - 加热会损失一些维生素 但损失程度较小 [16] - 复原乳不是劣质产品 只要规范生产和标注 消费者可放心购买 [16] - 巴氏奶相对常温奶和复原乳有一定营养优势 但优势并不显著 [16]

新华社呼和浩特9月17日电 题：复原乳被请出灭菌乳新国标，牛奶该咋选？ 新华社记者安路蒙 据农业农村部消息，自9月16日起，生产灭菌乳，即常温纯牛奶，只能以生乳为唯一原料，禁止使 用复原乳。此举被视为灭菌乳最新修订的国家标准，即《食品安全国家标准灭菌乳》（GB 25190- 2010）第1号修改单中的最大亮点，意味着消费者平时喝的"纯牛奶"将更加新鲜和纯粹。 面对市场上琳琅满目的牛奶，消费者怎样选择更科学？ "复原乳"是啥，为啥要禁用？ 灭菌乳中为何曾添加复原乳？现在为何又要禁用？ 中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、奶业创新团队负责人郑楠参与了此次标准修订工作。 她介绍，复原乳是指把牛奶干燥成乳粉后，再添加一定的水或牛奶制成的乳液，通俗来说，就是用奶粉 勾兑还原的奶。以往在灭菌乳中添加复原乳，主要是为了控制生产成本、应对奶源供应波动。 在呼和浩特市腾飞南路一家连锁超市的乳制品区，顾客陶女士表示，现在纯牛奶都是100%生鲜奶 生产的，购买时不用再费心查看配料表，更加放心、省心了。但她也犯了难，配料表都一样，哪种纯牛 奶更好呢？ 郑楠表示，消费者还要看产品包装上的营养成分表。根据《食品安全国家标准灭菌乳》（ ...

以下文章来源于中新经纬 ，作者闫淑鑫 中新经纬 . 中新经纬是由中国新闻社主办的财经新媒体，拥有中国互联网新闻信息采编发布服务资质。以手机客户端（APP）等为主要传播平台，以"权威、前瞻、 专业、亲和"为特色宗旨，传播财经资讯、解读经济政策、讲述商界故事，打造精英的财经资讯平台。 纯牛奶禁用复原乳，"假牛奶"要消失了？ 新规落地，生乳原料更纯净。 文 ｜ 闫淑鑫 编辑 ｜ 李晓萱 来源｜ 中新经纬（id:jwview） 封面来源 ｜ Unsplash 近日，纯牛奶禁用复原乳的消息引发关注。什么是复原乳？为何会被禁用？哪些奶还能用？ 纯牛奶禁用复原乳 国家卫生健康委、市场监管总局联合发布的《食品安全国家标准 灭菌乳》 1号修改单（下称1号修改单），自9月16日起正式实施。此次修订主要变化是 明确生产灭菌乳（俗称纯牛奶或纯羊奶、常温奶）只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳；使用复原乳生产的乳品不得标注"纯牛（羊）奶"或"纯牛 （羊）乳"，将作为调制乳管理。 复原乳又称 "还原乳""还原奶"，是指将干燥的乳制品与水按比例混匀后获得的乳液，通俗地讲就是用奶粉加水复原而成的牛奶。 16日，中新经纬在北京市通州区某连锁超 ...