乳业概念板块市场表现 - 截至12月24日收盘，乳业概念板块整体下跌0.85%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有10只，其中怡亚通、皇氏集团、一鸣食品涨幅居前，分别上涨3.41%、2.70%、2.12%[1] - 下跌个股中，庄园牧场跌停，欢乐家、妙可蓝多、福成股份等跌幅居前[1] 板块间资金流向对比 - 当日市场热点集中在科技与军工板块，太赫兹、商业航天、卫星导航等概念涨幅均超过3%[1] - 下跌板块除乳业外，还包括动物疫苗(-0.47%)、猪肉(-0.42%)、养鸡(-0.40%)等农业相关概念[1] 乳业板块资金面分析 - 当日乳业概念板块整体获主力资金净流出1.41亿元[1] - 板块内22只个股遭遇主力资金净流出，其中10只个股净流出超千万元[1] - 妙可蓝多主力资金净流出居首，达5084.66万元，三元股份、熊猫乳品、西部牧业分别净流出2991.30万元、2006.75万元、1861.39万元[1] - 主力资金净流入居前的个股为怡亚通(4642.70万元)、皇氏集团(2171.00万元)、金健米业(1065.55万元)[1] 重点个股交易数据 - 庄园牧场跌停(-9.96%)，换手率达28.60%，主力资金净流出1806.06万元[1] - 行业龙头伊利股份微跌0.17%，换手率0.47%，主力资金净流出1792.30万元[1] - 皇氏集团在股价上涨2.70%的同时，换手率高达24.28%，主力资金净流入2171.00万元[1][2] - 怡亚通股价上涨3.41%，换手率3.20%，主力资金净流入4642.70万元，为板块内最高[1][2]

文章核心观点 - 光明乳业正面临全国市场份额萎缩、核心市场失守及业绩连续下滑的严峻挑战 为寻求破局 公司近期完成了对青海小西牛乳业的100%股权收购 旨在弥补其在酸奶品类的短板并优化产品矩阵 但此举背后反映了公司对全国化扩张和业绩增长的“焦虑” [1][2][3][4] 公司经营与财务表现 - 公司营收已连续三年下滑 2022年营收282.15亿元同比下降3.39% 2023年营收264.85亿元同比下降6.13% 2024年营收242.78亿元同比下降8.33% [1][12] - 2025年前三季度营收182.31亿元 同比下降0.99% 净利润0.87亿元 同比大幅下降25.05% [6] - 核心液态奶业务前三季度营收101.46亿元 同比下降8.57% [9] - 公司海外重要资产新西兰新莱特乳业持续亏损 2021至2024年净利润分别为-0.4亿元 0.28亿元 -2.96亿元 -4.5亿元 公司已于2025年9月底公告以1.7亿美元出售其北岛资产以缓解压力 [12] 市场与区域表现 - 公司大本营上海市场正在“失守” 前三季度销售额同比下降4% [1][9] - 上海以外的外地市场销售额同比下降3.6% 全国化攻坚不顺 [9] - 西南等地区市场表现长期一般 公司已进行规模收缩以控制利润端损失 [1][9] - 公司整体战略更加聚焦上海和华东地区 对全国其他市场要求放低 以不造成利润损失为主要目标 [1][9] 收购小西牛的交易细节与意图 - 近期以5亿元完成对青海乳企小西牛剩余40%股权的收购 实现100%控股 该交易与2021年以超6亿元收购其60%股份时达成的对赌协议选择权有关 [2] - 小西牛是一家具有青藏高原地域特色的乳制品生产企业 产品涵盖常温牛奶 常温酸奶 低温酸奶及乳饮料四大类 其酸奶产品在电商平台表现相对较好 [2] - 酸奶是光明乳业的弱势项 其核心产品莫斯利安的市场份额被伊利安慕希和蒙牛纯甄等品牌挤压 公司希望通过收购小西牛弥补短板 [4] - 在电商平台 光明乳业多款酸奶产品销量仅200-1000件 与竞品动辄数千件的销量差距显著 [4] 行业竞争格局 - 伊利 蒙牛两大全国性乳业巨头凭借强大渠道和品牌优势 不断侵蚀光明乳业的市场份额 特别是在其曾引以为傲的低温奶领域 [10] - 区域性乳企加速布局低温奶市场 使竞争格局更加复杂 进一步压缩了光明乳业的生存空间 [10] - 行业在省外拓展投入成本高 且普遍陷入价格战 使得三元 光明等企业外地拓展难度大 被迫以利润为核心进行收缩 [9] 管理层薪酬与公司业绩对比 - 在公司业绩连续下滑的同时 董事长及高管薪酬却逐年攀升 董事长黄黎明2022年报酬为86.77万元 2024年已翻倍至172.87万元 [1][13] - 高管团队整体报酬从2022年的898.07万元上升至2024年的1009.14万元 [13] 其他业务尝试 - 公司曾尝试通过跨界联名寻找业绩破局点 例如与Manner咖啡 大白兔 太极集团等合作推出新品 但效果有限 距离扭转战局仍有不小距离 [14]

文章核心观点 - 公司面临全国化扩张受阻与核心市场萎缩的双重压力 业绩已连续三年下滑 近期通过全资收购青海小西牛乳业试图补强酸奶等产品短板 以应对市场竞争与自身增长焦虑 [3][6][7][8][18][20] 公司经营与财务表现 - **营收连续三年下滑**：2022年营收282.15亿元 同比下滑3.39% 2023年营收264.85亿元 同比下滑6.13% 2024年营收242.78亿元 同比下滑8.33% [4][20] - **近期业绩持续承压**：2025年前三季度营收182.31亿元 同比下降0.99% 净利润0.87亿元 同比下降25.05% [13] - **核心业务出现滑坡**：作为主营支柱的液态奶业务 2025年前三季度营收101.46亿元 同比下降8.57% [16] - **高管薪酬与业绩表现背离**：在业绩下滑期间 董事长黄黎明薪酬从2022年的86.77万元翻倍至2024年的172.87万元 高管团队总报酬从898.07万元上升至1009.14万元 [4][22] 市场与区域表现 - **上海大本营市场失守**：2025年前三季度上海地区销售额同比下降4% [3][12][16] - **外地市场拓展不顺**：2025年前三季度外地市场销售额同比下降3.6% 西南等地区市场表现长期一般 规模已收缩 [3][11][16] - **全国化战略收缩**：公司战略更加聚焦上海和华东地区 对全国其他市场要求放低 以控制利润端损失为目标 [3][18] 收购与业务布局 - **全资收购小西牛**：近期以5亿元完成对青海乳企小西牛剩余40%股权的收购 实现100%控股 此次收购与2021年以超6亿元收购其60%股份时的对赌协议有关 [3][7] - **收购标的业务**：小西牛产品涵盖常温牛奶、常温酸奶、低温酸奶及乳饮料 其中酸奶是其相对优势点 [7][8] - **收购战略意图**：酸奶是公司的弱势项 其核心产品莫斯利安的市场份额被伊利安慕希、蒙牛纯甄等品牌挤压 收购小西牛被视为补强产品矩阵、应对竞争焦虑的破局点 [8] 竞争环境与挑战 - **全国性巨头挤压**：伊利、蒙牛凭借强大渠道和品牌优势 不断侵蚀公司的传统市场份额 尤其在低温奶领域 [18] - **区域乳企竞争加剧**：区域性龙头加速布局低温奶市场 使竞争格局更加复杂 进一步压缩公司生存空间 [18] - **渠道与消费者认可度不足**：在北京等外地市场 公司酸奶产品铺货较少 销量远低于竞品 电商平台销量仅200-1000件 而竞品动辄数千件 [10] - **外部扩张成本高企**：行业专家指出 公司等区域乳企向外地扩张投入成本非常高 且面临激烈的价格战 拓展难度大 [16] 资产处置与海外业务 - **出售海外资产缓解压力**：公司以1.7亿美元将新西兰子公司新莱特乳业旗下北岛资产出售给雅培 计划于2026年4月交割 [21] - **海外业务持续亏损**：新莱特2021至2024年净利润分别为-0.4亿元、0.28亿元、-2.96亿元、-4.5亿元 [20][21] 其他尝试与内部压力 - **多元化联名尝试**：公司曾与Manner咖啡、大白兔、太极集团等品牌联名推出新品 但距离扭转战局仍有不小距离 [23] - **内部感知压力巨大**：公司内部员工表示当前竞争比之前激烈 且消费环境存在降级趋势 消费者价格敏感性增强 [21]

抽检总体情况 - 安徽省市场监督管理局于2025年12月19日发布“你点我检”专项抽检结果，共抽检16类食品200批次样品 [2] - 根据食品安全国家标准检验和判定，抽样检验项目合格样品197批次，不合格样品3批次，总体合格率为98.5% [2] - 对抽检发现的不合格食品，属地市场监管部门已组织开展核查处置 [2] 不合格产品详情 - **泉州豪三食品有限公司**生产的“早安能量卷面包（沙拉肉松味）”（规格：260克/袋，生产日期：2025/9/19）被检出菌落总数不合格，检测值为20000;5200;38000;39000;43000 CFU/g，标准规定为n=5,c=2,m=10000,M=100000 CFU/g [2] - **临泉县于四季餐饮店**自制的“油条”（生产日期：2025/11/6）被检出铝的残留量(干样品，以Al计)不合格，检测值为477mg/kg，超出≤100mg/kg的标准限值 [2] - **涡阳县长荣油条店**自制的“油条”（生产日期：2025/11/6）被检出铝的残留量(干样品，以Al计)不合格，检测值为678mg/kg，超出≤100mg/kg的标准限值 [2] 合格产品概况 - 本次抽检公布了197批次合格产品信息，覆盖食用油、调味品、乳制品、饮料、方便食品、罐头、速冻食品、薯类和膨化食品、蔬菜制品、炒货食品及坚果制品、蛋制品、糕点、豆制品、蜂产品、餐饮食品、食用农产品等广泛品类 [3][4][5][6][7][8][9] - 合格产品涉及众多知名品牌与生产企业，例如洽洽食品、加加食品、海天味业、鲁花、蒙牛乳业、光明乳业、百事食品等 [4][5][6][7][8] - 抽检样品来源广泛，包括省内各地超市、生鲜店、餐饮店及省外生产企业，反映了市场流通环节的总体质量状况 [3][4][5][6][7][8][9]

公司近期重大资本运作 - 近期以5亿元完成对青海乳企小西牛剩余40%股权的收购，实现100%控股，小西牛成为其全资子公司 [4] - 此次收购与2021年的交易及对赌协议有关，2021年公司曾以超6亿元收购小西牛60%股份 [4] - 小西牛是一家具有青藏高原地域特色的乳制品生产企业，产品涵盖常温牛奶、常温酸奶、低温酸奶及乳饮料，其酸奶产品被视为相对优势点 [4] 公司财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收182.31亿元，同比下降0.99%；净利润0.87亿元，同比下降25.05% [7] - 公司已连续三年业绩下滑：2022年营收282.15亿元同比下滑3.39%，2023年营收264.85亿元同比下滑6.13%，2024年营收242.78亿元同比下降8.33% [2][14] - 2025年前三季度分产品看：液态奶营收101.46亿元，同比下降8.57%；其他乳制品营收61.70亿元，同比增长9.91%；牧业产品营收7.07亿元，同比下降12.49%；其他业务营收10.79亿元，同比增长28.72% [8] - 2025年前三季度分地区看：上海地区营收51.99亿元，同比下降4.00%；外地市场营收73.92亿元，同比下降3.60%；境外市场营收55.11亿元，同比增长4.52% [9] 公司核心市场与战略调整 - 公司上海大本营市场正在“失守”，前三季度销售额同比下降4% [2][9] - 公司整体战略更加聚焦上海和华东地区，对于全国其他市场的要求正在逐步放低，以控制利润端损失 [2][13] - 西南地区市场状况长久以来比较一般，目前规模已经收缩 [2][10] - 外地市场攻坚不顺，常温产品在如北京等竞争激烈的市场面临蒙牛、伊利和君乐宝等品牌的激烈竞争 [10] 公司主营业务与竞争态势 - 作为曾以“新鲜”战略闻名的低温奶龙头，其主营业务支柱液态奶遭遇滑坡，前三季度营收同比下降8.57% [9] - 酸奶是公司的“弱势项”，核心产品莫斯利安的市场份额被伊利安慕希和蒙牛纯甄等品牌压缩 [4] - 在终端市场，公司相关酸奶产品铺货率相对较低，电商平台多款酸奶产品销量仅200-1000件，与竞品动辄数千件的销量存在很大差距 [6] - 伊利、蒙牛两大全国性乳业巨头依托强大的渠道和品牌优势，不断侵蚀公司的传统市场份额，同时区域乳企的崛起也使竞争格局更加复杂 [13] 公司海外业务与资产处置 - 公司海外重要布局、新西兰乳品原料供应商新莱特持续亏损：2021年净亏损0.4亿元，2022年净利润0.28亿元，2023年净亏损2.96亿元，2024年净亏损4.5亿元 [14] - 为缓解经营压力，公司于今年9月底公告，以1.7亿美元将新西兰新莱特乳业旗下北岛资产出售给雅培，计划于2026年4月交割 [14] 公司治理与高管薪酬 - 在公司营收连续三年下滑的背景下，董事长黄黎明及高管们的薪酬却逐年攀升 [2] - 董事长黄黎明的薪酬从2022年的86.77万元翻倍增长至2024年的172.87万元 [15] - 高管团队的整体报酬由2022年的898.07万元上升至2024年的1009.14万元 [15] 行业环境与公司挑战 - 乳业在省外拓展的投入成本非常高，且面临激烈的价格战，使得企业拓展难度大 [11] - 当前乳制品行业竞争比之前激烈，因为每家乳企都在做新鲜产品，同时消费环境存在一定降级，消费者对价格敏感性增强 [14]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 达势股份、歌力思、光明乳业、量子之歌、绿源集团控股、鸣鸣很忙、奈雪的茶、山西汾酒、燕之屋、周黑鸭共10家企业荣获“年度卓越消费品牌企业”奖项 [1] 奖项评选标准与目的 - “年度卓越消费品牌企业”旨在表彰在消费复苏大年中表现卓越、跑出“加速度”的优秀企业 [4] - 评选从品牌知名度、影响力、增长潜力等多角度出发，甄选在大消费行业中实现高质量发展、坚韧性强并持续实践创新的企业 [4] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [4] - 格隆汇以“全球视野，下注中国”为初衷，旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [4] - 此次“金格奖”评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所的全部上市公司及独角兽公司 [4] 行业背景与意义 - 大消费行业作为国民经济基本盘，是经济增长的重要引擎之一 [4] - 消费企业积聚了更多经济发展新动能，对促消费、扩内需起到重要助力 [4]

公司战略与价值管理 - 公司将持续增强价值创造能力，聚焦主业，提高管理效率、提升盈利能力，实现企业价值最大化 [1] - 公司近期发布《关于"提质增效重回报"行动方案》，将持续关注投资者意见建议，结合实际优化行动方案并持续推进实施 [1] 投资者关系管理 - 公司高度重视投资者关系管理，通过举办业绩说明会、召开投资者交流会、接待投资者调研等方式，加强与投资者、研究机构的沟通互动 [1] - 公司旨在通过沟通互动展示公司投资价值，实现公司市值与投资价值的统一 [1]

行业消费趋势变化 - 消费者行为发生显著转变，从货架随意购买转向精挑细选，像挑选护肤品一样注重牛奶的成分参数、使用场景和作用功效 [2] - 消费需求变得多元且细分，例如健身人群追求低脂高蛋白、控糖人群选择0糖酸奶、有睡眠困扰的消费者寻找“晚安奶”、肠胃不适人群关注调节肠道菌群的酸奶 [5] - 消费场景更加多样且具社交属性，例如夏季流行干噎酸奶作为午餐，冬季奶皮子糖葫芦成为季节顶流 [5] - 消费选择的核心从“要不要喝奶”转向“为什么要喝这杯奶”，背后是对新鲜、高端、健康的追求 [7] - 行业数据印证细分趋势，2025年第三季度常温纯牛奶整体市场份额下滑近3%，而低温酸奶和低温纯牛奶占比均上涨超1% [9] 乳企结构性升级与应对策略 - 行业增长逻辑改变，依靠规模与渠道驱动的增长时代结束，未来增长属于能为消费者提供独特价值承诺的企业 [18] - 乳企增长策略从依赖单一爆品转向构建层次清晰的产品矩阵，以应对垂直细分的市场 [11] - 以光明乳业为例，其在传统液态奶与发酵乳领域聚焦营养升级，推出如光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实等产品，呼应大健康需求 [11][12] - 针对健身、控糖、安眠等细分人群，光明乳业发力“益智、舒睡、补铁、减糖”四大需求，提供定制化营养解决方案，例如致优原生DHA鲜牛奶、舒睡奶、优倍大力菠菠奶等 [14] - 渠道能力成为结构升级的“里子”，成熟的渠道网络能使已验证的好产品迅速引爆市场，例如如实高蛋白希腊发酵乳在山姆上线后凭借干净配料和浓醇口感成为爆款 [14] - 企业通过渠道快速洞察并响应需求，例如光明乳业结合职场人咖啡消费热潮，与Manner咖啡合作推出光明致优娟姗拿铁打造开年爆款 [16] 行业竞争核心与未来关键 - 中国乳制品市场仍有巨大潜力，2024年人均乳品消费量40.5公斤，仅为亚洲平均水平的二分之一、世界平均水平的三分之一左右 [18] - 行业当前面临挑战，A股19家上市乳企前三季度总营收同比仅增0.81%，净利润同比下降2.02% [18] - 未来每个乳企必须回答的核心问题是：“我能为消费者的具体需求提供什么独特价值？” [18] - 竞争的终极目标是赢得消费者心智，建立长期信任，这无法靠制造短暂情绪速成，需要几十年如一日的积累和陪伴 [19] - 以光明乳业为例，其长期深耕低温鲜奶领域，是国内率先建立冷藏物流体系、自建冷链的品牌，并通过智能调度与实时溯源持续巩固“领鲜”供应链壁垒 [19] - 品牌通过延伸至文旅生态来构建软实力和赢得信任，例如开放金山牧场让消费者体验“一杯好奶”的诞生过程，以及运营免费开放的国字号乳业博物馆 [23][25] - 品牌与消费者共同成长，从童年的玻璃瓶鲜奶到成年后应对各种健康需求的新产品形式，建立了长期陪伴关系 [21]

会议与战略定位 - 乳业生物技术国家重点实验室第三届学术委员会第5次会议暨上海乳业生物工程技术研究中心技术委员会会议于2025年12月17日在上海召开，总结了实验室工作进展并规划了未来发展蓝图 [1] - 实验室是我国乳业领域唯一的企业国家重点实验室，依托光明乳业建设，旨在通过高水平科技创新驱动乳业高质量发展，建设成为中国乳业科技发展的核心策源地 [2] 科研项目与标准制定 - 实验室主持国家级省部级科研项目17项 [2] - 参与制定了《温室气体管理体系要求》国家标准，以及《浓缩发酵乳和风味浓缩发酵乳》、《婴幼儿配方乳粉生产工艺规范》、《挤奶及储奶设备清洗消毒技术规范》行业标准 [2] - 主持制定了《食品中马克斯克鲁维酵母的定性检验PCR法》团体标准 [2] 核心技术突破与成果 - 在核心种源关键技术领域取得突破，光明种公牛“冠军侯”以GTPI值3389、全球排名第92位的成绩，跻身国际权威的Top200 TPI@Genomic Young Bull榜单前百强，这是中国种公牛首次登临该国际育种排行榜 [3] - 实施“光明菌、好酸奶”战略，核心自主菌株已成功赋能莫斯利安酸奶、噜渴、健能全家护即食型益生菌、皓高儿童配方粉等一系列高端产品，构建起“菌种-发酵剂-终端产品”完全自主可控的产业链闭环 [3] - 累计获得5项国家奖，其中2025年《乳酸菌发酵食品创制关键技术及产业化应用》荣获上海市科技进步一等奖，《发酵乳常用乳酸菌的代谢、应用关键技术及产业化》荣获中国轻工业联合会科技进步二等奖，《富含原生DHA的高品质牛乳精加工技术及其应用》荣获中国乳制品工业协会技术进步特等奖 [3] 产品创新与市场应用 - 推出光明优倍5.0超鲜牛乳系列，采用行业首创的“纳滤浓缩+微滤除菌+低温巴氏杀菌”组合工艺，实现每100mL含5.0g乳蛋白与300mg/L活性免疫球蛋白 [4] - 推出光明优加高钙有机纯牛奶，每盒富含300mg原生高钙与8.5g原生蛋白 [4] - 推出光明如实低脂6.0高蛋白纯净发酵乳，只含生牛乳和发酵菌，每100g含6.0g优质蛋白 [4] - 推出光明如实高蛋白希腊发酵乳，每杯富含13.5g优质原生蛋白，每100g含有140mg高钙 [4] - 推出光明莫斯利安低GI酸奶，GI值为34，满足低升糖健康消费需求 [5] 未来发展规划 - 站在“十五五”规划即将开启的历史节点，公司将持续锚定国家战略需求，以生物技术前沿突破培育乳业新质生产力 [5] - 计划通过汇聚全球高端科研人才、完善成果转化机制，让更多科技创新成果转化为满足消费升级需求的优质产品 [5]

饮料市场年度回顾与趋势分析 - 报告基于马上赢数据，对2024年12月至2025年11月（MAT2511）饮料市场TOP100新品进行盘点，并与上一周期（MAT2411）对比，以观察市场趋势 [1] 数据来源与方法说明 - 数据覆盖全国绝大部分区县级行政区域，渠道包括大卖场、超市、便利店等，涉及超30万个品牌和1000万个商品条码 [3] - TOP100新品选取标准为：在周期内上市、按销售额市占率降序排列、不含自有品牌及组合装产品 [1] - 新品上市时间不同可能影响其销售额排名，报告旨在展示优秀新品，而非进行集团间直接对比 [2] 饮料大盘类目结构 - 饮料为二级类目，下含10个三级类目：包装水、功能饮料、含乳饮料、即饮茶和奶茶、即饮果汁、即饮咖啡、汽水、米露饮料、亚洲传统饮料、植物蛋白饮料 [4] - 部分三级类目下含更细分的四级类目，如功能饮料包含能量饮料、运动饮料、营养素饮料 [5] 三级类目市场份额与变化 - 含乳饮料是唯一占比超过20%的类目，但占比同比减少约2%，销售额同比下滑超13%，是占比下降最多的类目 [8][13] - 功能饮料、即饮果汁、即饮茶和奶茶、包装水四个类目占比同比上涨 [13] - 功能饮料与即饮果汁销售额同比正增长约4%，规模与重要性双双增加 [13] - 即饮茶和奶茶、包装水占比增长但销售额同比微降约2% [13] - 植物蛋白饮料占比下滑约0.6%，销售额同比下滑约12% [13] - 亚洲传统饮料、汽水占比小幅下降，销售额同比分别下滑约9%和6% [13] 四级类目表现亮点 - 乳饮料是唯一占比超16%的四级类目，但占比和销售额同比均下降，且占比降幅为所有类目最高 [12] - 冷藏即饮果汁销售额同比增速接近50%，领涨所有饮料类目，但当前占比较小 [12] - 无糖即饮茶销售额同比增速超10%，占比与增速双双增长，类目占比约5% [12] - 运动饮料销售额同比增速稍高于无糖即饮茶，类目占比同样约5% [12] - 包装水、能量饮料、营养素饮料、即饮咖啡、苏打水和植物饮料销售额同比整体稳定，占比有所上升 [12] - 碳酸饮料、凉茶、椰子乳和复合型植物蛋白饮料等传统品类，出现占比与销售额同比增速同步萎缩 [12] TOP100新品类目分布变化 - 非冷藏即饮果汁类目上榜新品数量从13款增至26款，有糖即饮茶从7款增至12款，植物饮料与即饮咖啡均增至8款，数量均有翻倍以上增长 [17] - 无糖即饮茶上榜新品数量从22款锐减至13款，运动饮料上榜数量腰斩，乳饮料和气泡水新品数量也明显萎缩 [17] TOP100新品集团分布 - 元气森林和康师傅均有9款新品上榜，并列第一 [19] - 元气森林上榜产品包括5款功能饮料、4款即饮茶和奶茶、1款亚洲传统饮料，正朝综合性饮料集团迈进 [19] - 康师傅上榜新品以即饮茶和奶茶为主，占6款 [19] - 统一和农夫山泉各有7款产品上榜，并列第三 [19] - 怡宝、味全和可口可乐各有6款新品上榜，并列第五 [19] - 另有20个集团各有1款新品上榜 [19] 头部新品表现（TOP20） - 农夫山泉在TOP20中占位最多，包括东方树叶系列大规格产品、农夫山泉冰茶、苏打水及包装水各一款 [21] - 元气森林有六款产品上榜，主要以外星人品牌的低糖运动饮料和维B水营养素饮料为主 [21] - 统一有两款产品进入TOP20 [22] - 伊利、可口可乐、达能、自然萃集团、柠檬共和国各有一款产品进入前20 [21][22] 新品规格带趋势 - 普通规格（400ml-699ml）产品占TOP100新品数量的50%，仍为主流规格，数量同比略有上升 [25] - 大规格（1000ml-1999ml）产品在TOP100中的数量同比提升三倍，成为数量第二多的规格带，反映了“多人分享”场景需求的升温 [25] 新品百毫升均价趋势 - 非冷藏即饮果汁、有糖即饮茶、包装水、植物饮料、乳饮料、营养素饮料几个类目的新品百毫升均价同比更高 [28] - 无糖即饮茶、运动饮料、即饮咖啡、即饮果汁的新品百毫升均价同比更低，其中即饮咖啡和冷藏即饮果汁均价下滑幅度较大 [28] 新品上市时间分布 - 新品上市高峰从上年同期的12月-次年1月、3-4月，提前至本年度的2-3月，显示饮料厂商有新品上市提前化的趋势 [31] 各类目新品详细分析 含乳饮料 - 有6款产品上榜，无产品进入前十，包括4款乳饮料和2款乳酸菌饮料 [34] - 伊利有两款产品上榜，光明、海河、蒙牛、盼盼各有一款 [34] - 相比上年同期，新品在类目内的成长性明显更差，多数月份市场份额不足上年的三分之一 [36] 即饮茶和奶茶 - 共有27款产品上榜，包揽新品总榜TOP3，包括2款即饮奶茶、13款无糖即饮茶和12款有糖即饮茶 [38] - 即饮奶茶中，统一的阿萨姆低糖茉莉奶绿排名总榜第三 [40] - 无糖即饮茶中，农夫山泉东方树叶系列（包括新规格和新口味）排名靠前，统一、康师傅、三得利、伊利亦有产品上榜 [41] - 有糖即饮茶中，农夫山泉冰茶和元气森林冰茶占据四席，维他柠檬茶、康师傅冰红茶及茶小开果蔬茶等产品上榜 [42][43] - 无糖即饮茶类目TOP新品市场份额同比显著下降，但趋势与上年一致，旺季份额保持在10%以上，与农夫山泉东方树叶的高渗透率相关 [45] - 有糖即饮茶TOP新品市场份额表现好于无糖即饮茶，但不及上年同期表现 [47] 功能饮料 - 共有12款新品上榜，元气森林包揽类目前五名（三款电解质水、两款维B水） [48] - 其他上榜集团包括果子熟了（2款）、今麦郎（2款）、达能、银鹭和怡宝 [48] - 元气森林通过“加有益成分、减负担成分”的产品原则，引领了从“补水风”到“营养素风”的转变 [49] - 类目内TOP新品集合市场份额同比出现萎缩 [51] - 营养素饮料类目因元气森林维B水及达能脉动新品的突出表现，TOP新品市场份额是上年同期的四到五倍 [53] 汽水 - 共有4款产品上榜，包括两款碳酸饮料和两款苏打水，分别来自可口可乐、农夫山泉、百事可乐和天蕴泉 [53] - TOP新品集合市场份额始终未超过1%，且自2025年7月以来持续下滑 [55] 即饮果汁 - 是上榜新品最多的类目，共30款，包括4款冷藏即饮果汁和26款非冷藏即饮果汁 [57] - 冷藏即饮果汁包括味全、益正元、华洋的NFC或复合果汁产品 [59] - 非冷藏即饮果汁中，椰子水产品占比显著，有8款100%椰子水产品上榜，来自7个不同集团 [61] - 其他非冷藏即饮果汁产品多样，包括NFC纯果汁、炖系列风味果汁及气泡果汁等概念 [62] - 类目内TOP新品市场份额表现弱于上年同期 [64] 包装水 - 共有3款新品上榜，来自农夫山泉、康师傅和娃哈哈，规格从380ml到15L跨度大 [65] - 康师傅PH9.0碱性水概念产品取得排名23的成绩，显示碱性水概念正在升温 [66] - TOP新品集合市场份额表现明显弱于上年同期，旺季表现平平 [68] 植物蛋白饮料 - 仅有2款椰子乳产品上榜，分别来自壹桶饮料和味全，排名均在50名之后 [70] - 相比上年同期无产品上榜有所突破，但整体市场份额仍低，峰值不足0.35%且后续呈下滑趋势 [72] 亚洲传统饮料 - 共有8款植物饮料新品上榜，传统凉茶、酸梅汤无新品上榜 [74] - 上榜集团包括零零果（3款）、康师傅（2款）、椰泰、开心一点和元气森林 [74] - 产品方向多样，涉及枸杞、菊花、决明子、白桦树汁等多种植物概念 [75] - 类目TOP新品市场份额表现明显弱于上年同期 [77] - 但植物饮料类目TOP新品市场份额表现好于上年同期，且在10月、11月呈现增长趋势，或在热饮适配方面表现更好 [79] 即饮咖啡 - 共有8款新品上榜，星巴克、雀巢、怡宝和可口可乐各占2款 [80] - 产品规格集中于小规格（268ml-400ml），价格跨度较大，低糖/无糖是创新方向之一 [80] - TOP新品集合市场份额表现明显好于上年同期，2025年11月已占据类目约5%的市场份额，成长性较好 [82]