公司回购动态 - 公司于9月22日以每股4.070港元至4.120港元价格回购541.00万股 金额达2211.61万港元 [1] - 当日收盘价4.080港元 较前日下跌0.97% 全天成交额6.34亿港元 [1] - 今年以来累计进行7次回购 合计回购1.29亿股 累计金额达5.81亿港元 [1] 历史回购明细 - 8月22日单次回购6762.40万股 金额2.98亿港元 为年度最大单笔回购 [1] - 3月24日至26日连续三日回购 分别回购2380.00万股、950.00万股和288.00万股 [1] - 3月回购价格区间为4.090港元至4.170港元 9月回购价格区间较3月下移 [1]

公司回购动态 - 9月22日以每股4.070港元至4.120港元价格回购541.00万股 金额达2211.61万港元[2] - 当日收盘价4.080港元较前日下跌0.97% 全天成交额6.34亿港元[2] - 今年以来累计进行7次回购 合计回购1.29亿股 累计金额达5.81亿港元[2] 历史回购数据 - 8月22日单次回购6762.40万股 金额达29772.14万港元 为统计期内最大单笔回购[2] - 3月24日至26日连续三日回购 合计回购3618万股 总金额14922.16万港元[2] - 3月24日单日回购2380万股 金额9851.53万港元 为统计期内第二大规模回购[2]

绿色甲醇加注业务突破 - 天津港于9月22日完成首艘甲醇双燃料动力汽车滚装船"港荣"轮300吨国产绿色甲醇岸基加注作业 标志着港口具备规模化绿色甲醇供应能力 [1] - 本次加注由中国石化燃料油销售有限公司实施 使用以废旧轮胎和生物质为原料的国产甲醇 单次作业可减排二氧化碳460吨 [1] - 加注作业预计于当日晚间全部完成 [1] 绿色甲醇产业链建设 - 天津市成立"绿色甲醇联盟和服务平台" 整合中国船级社 招商轮船 中石化等近50家龙头企业 覆盖生产 贸易 储运 加注 检测 认证 金融全产业链环节 [3] - 平台已实现5000吨外贸绿色甲醇出口新加坡 并推动多家产业链企业落地天津 [3] - 天津港绿色甲醇加注项目为"三北"地区新能源转化提供了最近距离的应用场景 [3]

基金表现与交易数据 - 9月22日基金收盘下跌2.29% 成交额达3753.48万元 [1] - 近20个交易日累计成交金额6.43亿元 日均成交3214.33万元 [1] - 今年以来177个交易日累计成交69.60亿元 日均成交3932.00万元 [1] 基金规模与份额变化 - 截至9月19日基金份额2.40亿份 规模3.25亿元 [1] - 较2024年末份额增长112.24% 规模增长151.37% [1] - 基金成立于2024年8月14日 管理费率0.50% 托管费率0.08% [1] 投资组合构成 - 前十大重仓股集中分布于航运、能源及银行业 [2][3] - 东方海外国际持仓占比9.65% 市值1624.08万元 [3] - 中远海控持仓占比7.14% 市值1202.23万元 [3] - 兖煤澳大利亚持仓占比5.43% 市值913.27万元 [3] 基金经理业绩表现 - 基金经理龚丽丽自2024年8月29日任职以来收益38.39% [2] - 基金经理汪洋自2025年8月13日任职以来收益-1.49% [2] - 基金业绩基准为国证港股通红利低波动率指数收益率 [1]

公司动态 - 公司于2025年9月22日接受青岛朔方投资等机构调研 公司董事兼总经理宋超等人参与接待并回答投资者问题[1] - 截至发稿时公司市值为48亿元[1] 业务构成 - 2025年1-6月营业收入构成中石油化工行业占比50.31%[1] - 煤化工行业收入占比40.32%[1] - 其他行业占比8.59% 其他业务占比0.78%[1]

股份回购操作 - 公司于2025年9月22日斥资2211.61万港元回购541万股H股股份 每股回购价格区间为4.07-4.12港元 [1] - 同日斥资1170.51万元人民币回购220万股A股股份 每股回购价格区间为5.31-5.36元人民币 [1]

摘要：【图】2025年1-5月山西省硫酸产量统计分析 2025年5月硫酸产量统计： 硫酸产量：2.7 万吨 同比增长：-73.5% 增速较上一年同期变化：低955.1个百分点 据统计，2025年5月山西省规模以上工业企业硫酸产量与上年同期相比下降了73.5%，达2.7万吨，增速 较上一年同期低955.1个百分点，增速较同期全国低79.2个百分点，约占同期全国规模以上企业硫酸产量 890.2万吨的比重为0.3%。 详见下图： 图1：山西省硫酸产量分月（当月值）统计图 注：从2011年起，我国规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务 收入2000万元。 2025年1-5月硫酸产量统计： 硫酸产量：32.0 万吨 同比增长：-39.2% 增速较上一年同期变化：低207.0个百分点 据统计，2025年1－5月，山西省规模以上工业企业硫酸产量与上年同期相比下降了39.2%，达32.0万 吨，增速较上一年同期低207.0个百分点，增速较同期全国低44.4个百分点，约占同期全国规模以上企业 硫酸产量4546.6万吨的比重为0.7%。详见下图： 图2：山西省硫酸产量分月（累计值）统计图 产业调 ...

展会概况 - 第二十二届中国国际化工展览会聚焦石化化工产业绿色低碳和高端智能发展新趋势 汇聚近800家国内外企业 [1] 公司战略展示 - 京博石化以链绿向新 共化未来为主题 全面融入绿色可持续发展理念 集中呈现高端化工品与高性能材料领域最新成果 [3] - 公司重点展出专用化学品 功能化学品 特种化学品 高效能燃料等高端化工品 以及沥青材料 聚烯烃材料 橡胶材料等高性能材料 [3] - 公司系统展示绿色技术研发 低碳产品创新和ESG实践中的深入探索与坚实成效 彰显推动行业可持续转型的坚定承诺 [3] - 公司通过启动链绿之树仪式 寓意扎根绿色产业链 迈向可持续未来的战略决心 [5] 新产品与技术突破 - 公司推出四款战略新品 碳氢树脂以低色度 高纯度和优异介电性能助力5G通讯 半导体及新型显示产业绿色升级 解决覆铜板用高端碳氢树脂卡脖子问题 技术达国际先进水平 [7] - 涂料原辅料分散性和耐候性出众 显著降低VOCs排放 为绿色建筑和高端家装提供低碳解决方案 打造溶剂+树脂+助剂综合应用体系 [7] - 高碳异构醇兼具高性能与低环境影响 在增塑剂 表面活性剂及特种合成中应用广泛 成为绿色化学链条重要一环 [7] - 苯乙烯依托一体化炼化装置与绿色工艺 在能效 品质与稳定性方面持续提升竞争力 展示强劲国际市场拓展优势 [7] 绿色创新成果 - 公司成为山东首家获得食品级正己烷生产许可的企业 并加入中国粮油学会 [9] - 碳氢环保发泡剂荣获山东知名品牌 有效替代氟利昂等有害物质 [9] - 海韵耐久性高模量改性沥青实现路面减薄39厘米 每公里节省石料23000吨 全生命周期碳减排50% 使用寿命延长至35年以上 [9] - 废塑料化学再生实现聚丙烯产品交付 推动包装领域闭环利用 [9] - 依托八大中试平台 公司在POE 生物基 橡胶等项目上实现产业化突破 其中生物基衣康酸酯橡胶每吨减少约1.4吨二氧化碳排放 [9][10] 业务与财务表现 - 公司持续打造碳基材料 高端化工 橡胶材料 聚烯烃材料 特种纤维材料五大产业集群 高端化工及材料类产品收入占比超过65% 产业结构持续优化升级 [12] - 公司实施VOCs治理升级 碳矿化利用及光伏发电项目 积极打造行业绿色转型可复制样板 [12] 品牌与客户互动 - 公司通过导览讲解 技术宣讲 海外专场等形式全面阐释绿色创新与产业升级实施路径 [13] - 技术宣讲分享中试平台驱动产业升级 先进合成橡胶材料 汽车轻量化方案等实践成果 展示前沿技术落地实力 [13] - 通过数字化互动手段增强客户参与感 生动传递企业开放 创新 绿色的品牌形象 [13] 未来发展规划 - 公司将持续践行ESG发展理念 秉持诚信利他经营理念 深化为客户提供价值解决方案的能力 [14] - 全方位联融价值链上下游合作伙伴 共同探索产业转型升级新路径 延伸绿色低碳循环产业链 [14] - 打造全球原油产业制造资源调配运营价值中心 成为化工与新材料产业融创孵化器 助力行业高质量可持续发展 [14]

股份回购操作 - 公司于2025年9月22日斥资2211.61万港元回购541万股H股 每股回购价格区间为4.07-4.12港元 [1] - 同日斥资1170.51万元人民币回购220万股A股 每股回购价格区间为5.31-5.36元人民币 [1] 市场流动性管理 - H股回购金额折合港元约2211.61万元 对应回购股份数量541万股 [1] - A股回购金额达1170.51万元人民币 对应回购股份数量220万股 [1]

报告行业投资评级 - 谨慎看空：原油、LPG、PX、PTA、乙二醇、尿素、天然气、沥青 [1][2][4] - 空头延续：L、PP [1] - 空头反弹：PVC [1] - 谨慎看多：甲醇 [2] - 低位震荡：玻璃、纯碱 [4] 报告的核心观点 - 原油供给过剩是核心驱动，油价重回基本面定价，短期下方有支撑，中长期或压至60美元左右 [6] - LPG成本端原油转弱，下游需求支撑下降，走势偏弱 [11] - L检修装置回归，基本面供需双强但上行驱动不足 [17] - PP需求恢复缓慢，成本端丙烯坚挺压制利润，空头延续 [22] - PVC仓单高位下降，成本支撑好转且出口强劲，低位反弹 [27] - PX供需紧平衡预期宽松，宏观因素使商品和油价承压，震荡偏弱 [30] - PTA装置检修预期增加，“金九银十”旺季不及预期，需求端走弱，震荡偏弱 [34] - 乙二醇国内装置略提负、海外变动不大，消费旺季不及预期，库存低有支撑，震荡偏弱 [39] - 甲醇供应端压力大但需求好转，成本支撑企稳，基本面弱势但下方空间有限 [42] - 尿素供强需弱持续累库，基本面维持弱势 [47] - 天然气美国累库超预期，气价走弱，但需求端随天气转凉利好 [52] - 沥青成本端油价转弱，供给充裕，中长期价格承压 [57] - 玻璃市场观望情绪浓，供给承压，需求拿货不足，预计库存增加，短线偏多中长期偏空 [62] - 纯碱沙河现货重心上移，需求好转但供给将维持宽松，短线偏多中长期偏空 [66] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI降0.69%，Brent降1.52%，SC降0.70% [5] - 基本面：供给上美国活跃钻机增加、净进口减少出口增加；需求OPEC预测增速稳定；库存美国商业原油等有变动 [7] - 策略推荐：空单继续持有，关注60美元支撑，SC关注【480 - 490】 [8] LPG - 行情回顾：9月19日，PG主力合约收于4368元/吨，环比降0.73%，各地现货有涨跌 [10] - 基本面：成本端原油过剩，需求端化工利润下滑开工率回落，供给和库存上升 [11] - 策略推荐：空单持有，PG关注【4250 - 4350】 [12] L - 行情回顾：L2601合约收盘价7169元/吨，华北宁煤7080元/吨，基差-89元/吨 [16] - 基本面：成本支撑弱，检修装置回归，预计产量和进口量回升，需求端农膜开工率上升 [17] - 策略推荐：关注基差修复，等待回调试多，L【7100 - 7200】 [17] PP - 行情回顾：PP2601收盘价6914元/吨，华东拉丝市场价6789元/吨，基差-125元/吨 [21] - 基本面：成本端原油偏弱，丙烯坚挺压制利润，下游需求旺季但恢复慢 [22] - 策略推荐：产业可逢高套保，PP【6850 - 7000】 [22] PVC - 行情回顾：V2601收盘价4950元/吨，常州现货价4780元/吨，基差-170元/吨 [26] - 基本面：成本支撑好转，出口强劲，仓单下降，社会库存累库，预计产量增加 [27] - 策略推荐：低估值支持，回调试多，V【4900 - 5050】 [27] PX - 行情回顾：9月19日，PX现货6773元/吨，PX11合约收盘6594元/吨 [30] - 基本面：供应端装置变动不大，需求端PTA后期检修多，库存偏高，PXN处相对高位 [30] - 策略推荐：空单谨持，卖出看涨期权，PX511【6525 - 6630】 [31] PTA - 行情回顾：9月19日，PTA华东4555元/吨，TA01收盘4604元/吨，现货和基差走弱 [33] - 基本面：供应端检修预期增加，需求端“金九银十”不及预期，库存去化，成本有支撑 [34] - 策略推荐：空单谨持，关注做扩PTA加工费机会 [2] 乙二醇 - 行情回顾：9月19日，华东乙二醇现货4352元/吨，EG01收盘4317元/吨 [38] - 基本面：国内装置略提负，海外变动不大，消费旺季不及预期，库存低有支撑 [39] - 策略推荐：空单谨持，关注逢高布空机会，EG01【4230 - 4270】 [40] 甲醇 - 行情回顾：9月19日，华东甲醇现货2299元/吨，主力01合约收盘2361元/吨 [41] - 基本面：国内装置检修增加，海外负荷下滑，供应压力大，需求好转，社库累库放缓 [42] - 策略推荐：关注01合约逢低布局多单机会，MA01【2340 - 2380】 [44] 尿素 - 行情回顾：9月19日，山东小颗粒尿素现货1640元/吨，主力合约收盘1661元/吨 [46] - 基本面：供应宽松，需求内冷外热，库存累库，成本支撑预期走弱 [47] - 策略推荐：空单持有，卖看涨期权【1645 - 1665】 [49] 天然气 - 行情回顾：9月19日，NG主力合约收于3.234美元/百万英热，环比降3.81% [51] - 基本面：美国累库超预期，需求端随天气转凉利好，国内零售利润上升 [52] - 策略推荐：关注【2.871 - 2.987】 [53] 沥青 - 行情回顾：9月19日，BU主力合约收于3421元/吨，环比降0.18% [56] - 基本面：成本端油价转弱，供给充裕，利润和裂解价差处于高位，库存下降 [57] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3350 - 3450】 [58] 玻璃 - 行情回顾：FG2601收盘价为1216元/吨，湖北市场价1120元/吨 [61] - 基本面：市场观望，供给承压，需求拿货不足，预计库存增加 [62] - 策略推荐：短线偏多，中长期反弹偏空，FG【1200 - 1240】 [62] 纯碱 - 行情回顾：SA2601收盘价为1318元/吨，沙河重质纯碱市场价1235元/吨 [65] - 基本面：沙河现货重心上移，需求好转，供给将维持宽松 [66] - 策略推荐：短线偏多，中长期反弹偏空为主，SA【1300 - 1340】 [66]