多晶硅期货价格表现 - 多晶硅主力2511合约报收56735元/吨创上市新高 当周涨幅达14.49% [2] - 期货价格高开高走突破8月震荡区间 各合约强势涨停 [2] - 技术面突破前期震荡区间 压力位关注59000-60000元整数关口 [9] 价格上涨驱动因素 - 政策预期利好是核心驱动力 工业和信息化部与市场监管总局发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 [3] - 下游光伏硅片价格上调0.01-0.03元/片 N型183硅片均价1.28元/片 N型210硅片均价1.63元/片 [2] - 头部棒状硅大厂N型致密料现货报价上调至55元/kg 环比8月增加3元/kg [5] - 一线棒状硅企业N型致密料现货成交价50元/kg左右 环比8月上涨2元/kg [5] 供需基本面情况 - 8月多晶硅产量接近13万吨 9月产量保持13万吨附近 [4] - 9月硅片排产58GW环比8月增加6GW 折算多晶硅需求量约12万吨 [4] - 多晶硅企业开工率升至40% 较上月环比提升6个百分点 [6] - 头部企业开工率均在60%以上 新产能出料2000吨左右 [6] 库存与产能状况 - 8月多晶硅社会库存总量达44万吨 呈现向交割库转移迹象 [7] - 库存仍处于历史高位 去库进程需持续跟踪 [7] - 市场货源主要集中于上下游生产企业 贸易商端库存偏低 [7] 未来价格影响因素 - 11月仓单集中注销且生产日期超三个月仓单不能转抛 PS2511合约面临仓单消纳压力 [8] - 组件价格涨幅不足5% 若后市跟涨将夯实多晶硅期货底部 [8] - 产能整合是行业自发推出的反内卷方案 若落地将推动行业进入牛市周期 [8] - 四季度云南四川枯水期电价显著上调可能推动头部企业年底减产 [6] 市场观点与交易策略 - 期货交易多晶硅产能整合预期 绝对价格仍有上涨可能但波动剧烈 [9] - 建议关注技术指标多头思路参与 及时止盈止损 [9] - 期权端可考虑买入宽跨式期权做多波动率 [9] - 期货端建议依托箱体震荡区间采取低买策略或进行反套操作 [10]

多晶硅期货价格表现 - 多晶硅2509期货合约价格56000元 涨幅7.22% [1] - 多晶硅2510期货合约价格28882元 涨幅9.00% [1] - 多晶硅2511期货合约价格56735元 涨幅8.99% [1] - 多晶硅2512期货合约价格59205元 涨幅8.99% [1] - 多晶硅2601期货合约价格59155元 涨幅8.98% [1] - 多晶硅2602期货合约价格59200元 涨幅8.81% [1] - 多晶硅2603期货合约价格59440元 涨幅8.99% [1] - 多晶硅2604期货合约价格59420元 涨幅8.79% [1] - 多晶硅2605期货合约价格59240元 涨幅8.68% [1] - 多晶硅2606期货合约价格61020元 涨幅7.75% [1] - 多晶硅2607期货合约价格61062元 涨幅7.67% [1] - 多晶硅2608期货合约价格61030元 涨幅7.52% [1] 政策驱动因素 - 工信部与市场监管总局联合发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 明确提及破除光伏行业"内卷式"竞争 [2] - 市场预期多晶硅产业重组将按计划推进 但具体实施时间仍不确定 [2] - "反内卷"政策预期推动市场情绪升温 带动多晶硅价格上涨 [2] - 政策工具储备包括减产控销、能耗标准修订等措施 [2] - 承债式收购作为供给调控重点正在推进 但尚未释放明确信息 [2] 现货市场动态 - 9月5日多晶硅N型致密料现货均价报50100元/吨 呈现持续走高态势 [3] - 主要生产商挺价意愿强烈 对期货价格形成支撑 [3] - 8月多晶硅产量回升至13.2万吨 环比增长23.9% 主要受西南丰水期及前期价格回升带动 [3] - 9月产量预计持稳 后续受行业自律影响可能出现回落 [3] 下游产业链传导 - 硅片、电池片及组件价格出现不同程度上涨 以应对多晶硅成本上升压力 [3] - 印度等海外市场需求开始释放 进一步支撑价格上行 [3] - 下游产品调涨后 市场预计对多晶硅涨价的接受度将上升 形成正反馈机制 [3] 供需基本面状况 - 当前多晶硅市场供需失衡情况依然严重 [4] - 7-8月下游排产保持韧性 9月硅片排产环比仍有小幅增长 [3] - 行业库存尚未大幅累积 为现货报价上涨提供条件 [4] - 下半年国内及海外需求可能走弱 但短期需求保持稳健 [4] 政策预期与市场风险 - 多晶硅进入"政策兑现"阶段 价格走势高度依赖政策信号强弱与兑现节奏 [4] - 若减产控销政策顺利落地 将修复偏弱的基本面 [4] - 光伏主材价格普遍调涨可能导致终端光伏电站收益率下降 进而压制终端需求 [4] - 若政策力度不及预期 市场看多情绪可能回落 交易逻辑将回归基本面 [5] - 具体政策出台前市场情绪可能反复发酵 [4]

多晶硅期货价格表现 - 多晶硅期货主力合约9月5日强势涨停 报56735元/吨 创上市以来新高 周内涨幅达14.49% [1] 光伏板块股价表现 - A股硅料硅片板块集体收涨 大全能源上涨8.86% 弘元绿能上涨6.59% 通威股份上涨6.18% TCL中环和双良节能等涨超3% [1] 政策利好因素 - 工业和信息化部与市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 提出破除光伏等领域"内卷式"竞争 依法治理产品低价竞争 引导地方有序布局光伏产业 [1] - 以《价格法》为核心的价格调控要求多晶硅销售价格不得低于成本 目前硅料厂报价普遍高于完全成本 为期货价格形成托底 [2] - 多个主管部门和行业协会释放"反内卷"信息 重燃市场看多情绪 [2] 下游价格传导机制 - 近期硅片 电池片及组件价格出现不同程度涨价 主要因上游多晶硅成本上涨和海外需求释放 [2] - 下游价格调涨后 市场预期下游环节可进一步承接多晶硅涨价 形成正反馈机制 [2] 现货市场价格走势 - 7月多晶硅N型复投料报价从3.5万元/吨大幅上涨至4.7万元/吨 [2] - 8月末报价再度提涨至4.9万元/吨 受自律限产预期和集中采购推动 [2] - 9月初报价突破5万元/吨 区间为4.92万-5.4万元/吨 受产能出清加快预期推动 [2] 行业开工率变化 - 当前多晶硅企业开工率已升至40% 较上月环比提升6个百分点 [3] - 头部企业生产经营保持正常 9月检修周期仅半个月 对产能释放影响有限 [3] - 预计9月开工率仍有望延续上行态势 [3] 供需基本面压力 - 9月多晶硅排产预计环比增加约7000吨 在需求变动有限的情况下供需失衡依然严重 [3] - 若"反内卷"政策未能有效落地 终端光伏电站收益率受侵蚀可能反噬主材涨幅 [3] 期货市场走势研判 - 多晶硅期货合约已进入震荡周期约一个月 当前价格处于箱体震荡区间上沿 [3] - 在"反内卷"背景下期货价格存在继续创新高可能性 若进入政策真空期则大概率进入箱体震荡 [3]

市场整体表现 - 今日主力合约市场中56个合约上涨 20个合约下跌 市场呈现明显多头情绪 [2] - 涨幅居前品种包括多晶硅2511(+899%) 焦煤2601(+633%) 玻璃2601(+494%) 焦炭2601(+471%) 中证2509(+437%) [6] - 跌幅居前品种包括鸡蛋2510(-172%) 低硫燃油2511(-145%) 沥青2511(-115%) 30年国债2512(-089%) 生猪2511(-063%) [6] 资金流向分析 - 资金流入最多品种为多晶硅2511(1901亿元) 橡胶2601(901亿元) 棕榈油2601(556亿元) [8] - 资金流出最多品种为沪深300 2509(-4704亿元) 中证1000 2509(-4179亿元) 中证500 2509(-2692亿元) [8] 持仓异动情况 - 持仓量增加显著品种包括多晶硅2511(+2678%) 丁二烯橡胶2510(+2585%) 橡胶2601(+1726%) 短纤2511(+847%) 纤板2511(+747%) [10] - 持仓量减少显著品种包括原油2510(-868%) 中证1000 2509(-946%) 中证2509(-1011%) 沪深2509(-1255%) 上证2509(-1592%) [10] 多晶硅市场动态 - 8月中国多晶硅企业产量1289万吨 环比7月上涨226% 同比2024年8月下降253% [14] - 9月多晶硅排产预计132万吨左右 环比上涨244% [14] - 8月中国硅片企业产量534GW 环比7月上涨329% 同比2024年8月下降189% [14] - 9月硅片排产预计557GW 环比上涨431% [14] - 多晶硅期货主力合约收涨899% 报56735元/吨 [21] - 工信部印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 要求规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右 [21] 焦煤市场动态 - 焦煤主力合约收涨633% 报11585元/吨 [23] - 网传反内卷周末将出台细则消息引发市场热情 [12][23] - 阅兵期间焦煤供需双减 09合约最低贴水现货仓单近100元/吨 [12][23] - 国内9月矿山复产受强安监限制 进口增量因利润和运输因素未能完全释放 [12][23] - 多地钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨 干熄焦下调55元/吨 [15] 钢铁产业数据 - 247家钢厂高炉开工率804% 环比上周减少280个百分点 [17] - 高炉炼铁产能利用率8579% 环比上周减少423个百分点 [17] - 钢厂盈利率6104% 环比上周减少260个百分点 [17] - 日均铁水产量22884万吨 环比上周减少1129万吨 [17] 玻璃市场动态 - 玻璃主力合约收涨494% 报1189元/吨 [25] - 玻璃产线冷修数量减少一条 在产日熔量维持在1596万吨 [25] - 本周玻璃库存小幅提升077% 主流地区现货产销率在80～90%区间 [25] 政策与宏观事件 - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出 包括扩大入境消费和推动互联网、文化等领域有序开放 [13] - 美国8月非农就业数据将于9月5日20:30公布 可能成为9月美联储是否降息的关键依据 [18] - USDA出口净销售报告预计2024/25市场年度大豆出口净销售介于-30-5万吨 2025/26市场年度为60-160万吨 [19]

多晶硅收储方案背景 - 2025年中报季多家头部多晶硅企业在业绩发布会提及市场热传的"多晶硅收储方案" 股价随之大涨 [2] - 收储方案指头部企业利用自有资金和金融机构资金成立收储主体 收购所谓"落后"产能并逐步退出以调整产能结构 [2] - 多晶硅面临产能利用率低 产品价格持续下跌 头部企业亏损的态势 收储方案在此背景下酝酿 [2] 收储方案的市场化特征 - 与行政化产能调整方式相比 头部企业牵头的收储方案具有更强市场化色彩 可作为行业反内卷的新路径 [2] - 方案需严格在市场化和法治化框架内推进 [2] 反垄断风险 - 由行业协会或头部企业牵头的产能协调机制存在巨大垄断风险 违反《反垄断法》第十七条禁止固定价格、限制产量等垄断协议的规定 [2][3] - 涉及产能的垄断行为属于"核心卡特尔" 是反垄断法重点关注行为 [3] - 若不能规避反垄断风险 将影响方案落地并为中国光伏出海带来隐患 [3] - 反垄断法存在不适用或豁免条款 包括为改进技术、因经济不景气缓解生产过剩等情形 多晶硅收储是否适用需谨慎考虑 [3] 收储方案的行业影响 - 头部企业作为收储主力更易受益 行业集中度提升有利于扩大市占率和充分利用产能 [4] - 产能协调后多晶硅价格可能进一步回升 提升头部企业利润 [4] - 近几个月硅料头部企业股价触底回升 业绩有所改善 [5] - 中小企业被"赎买"产能 以温和方式完成产能出清 [5] 长期潜在问题 - 竞争机制需有失败者付出成本 "无痛"退出方案是否利于行业效率提升需观察 [5] - 头部企业产能不意味先进产能 中小企业产能不意味落后产能 产能"人为选择"结果值得观察 [5] - 头部企业在收储中形成的合作机制可能演变为价格联盟或产能联盟 长期作用于多晶硅产能和价格 违反垄断竞争并伤害行业发展根基 [5] - 可对比19世纪末美国"托拉斯"组织 对产业创新具有破坏性 是反垄断重点监管行为 [5] 方案实施原则 - 收储方案机制设计需保护中小企业利益 [6] - 方案不能"皆大欢喜" 应建立合理机制让部分企业为产能扩张决策"买单" [6] - 收储方案落地后需加强反垄断监管 防止头部企业形成联盟 [6] 行业内卷成因与解决路径 - 多晶硅行业内卷有复杂成因 包括地方政府推波助澜、头部企业错误判断、知识产权保护机制不完善等制度性原因 [7] - 仅调整产能治不了行业内卷病根 [7] - 收储是产能调整的一种选择但仅是开始 反内卷是复杂系统工程 [7] - 政府需进一步规范自身行为 政府行为越规范市场作用越有效 [7] - 企业需持续推进技术创新和产业升级 不能错失调整升级的市场机遇 [7]

多晶硅收储方案背景与市场反应 - 2025年中报季多家头部多晶硅企业提及收储方案 股价随之大涨 [2] - 收储方案由头部企业利用自有及金融机构资金收购落后产能 逐步退出以调整产能结构 [2] - 多晶硅行业面临产能利用率低 产品价格持续下跌 头部企业亏损的态势 [2] - 近几个月硅料头部企业股价触底回升 业绩有所改善 [5] 收储方案机制与潜在效益 - 方案具有市场化色彩 可作为行业反内卷的新路径 [2] - 头部企业通过收储提升行业集中度 扩大市占率并充分利用产能 [4] - 产能协调可能推动多晶硅价格回升 进一步提升头部企业利润 [4] - 中小企业通过产能赎买以温和方式完成产能出清 [6] 反垄断与合规风险 - 产能协调机制存在垄断风险 违反反垄断法第十七条关于价格固定或产量限制的规定 [3] - 需谨慎评估反垄断法豁免条款适用性 包括技术改进或经济不景气导致的产能过剩情形 [4] - 若未规避反垄断风险 将影响方案落地并为光伏出海带来隐患 [3] 长期行业影响与潜在问题 - 收储可能削弱市场竞争机制 无痛退出方案或不利于行业效率提升 [6] - 头部企业产能未必先进 中小企业产能未必落后 人为选择产能的结果需观察 [6] - 头部企业在收储中形成的合作机制可能演变为价格或产能联盟 破坏行业创新根基 [6] - 需防止类似19世纪末美国托拉斯模式对产业创新的破坏性影响 [6] 方案实施与行业治理建议 - 收储方案需在市场化法治化框架内推进 明确底线并加强反垄断监管 [7] - 机制设计需保护中小企业利益 建立合理机制让部分企业为产能扩张决策买单 [7] - 反内卷是系统性工程 政府需规范自身行为 企业需持续技术创新与产业升级 [7] - 多晶硅行业内卷成因复杂 涉及地方政府推动 企业误判及知识产权制度等问题 [7]

多晶硅收储方案背景 - 2025年中报季多家头部多晶硅企业提及市场热传的"多晶硅收储方案" 股价随之大涨 [1] - 收储方案指头部企业利用自有资金和金融机构资金成立收储主体 收购所谓"落后"产能并逐步退出 以调整产能结构完成行业"反内卷" [1] - 多晶硅行业面临产能利用率低 产品价格持续下跌 头部企业亏损的态势 收储方案在此背景下酝酿 [1] 收储方案机制特点 - 由头部企业牵头的收储方案具有更强的市场化色彩 可作为行业"反内卷"新路径 [1] - 方案需在市场化和法治化框架内推进 [1] - 头部企业通过收储能获得市场份额和利润 中小企业能被"赎买"产能 以温和方式完成产能出清 [4] 反垄断风险 - 由行业协会或头部企业牵头的产能协调机制存在巨大垄断风险 违反《反垄断法》第十七条禁止条款 [2] - 涉及产能的垄断行为属于"核心卡特尔" 是反垄断法重点关注行为 [2] - 收储方案需谨慎考虑反垄断法豁免条款适用性 包括"为改进技术研究开发新产品"或"缓解生产明显过剩"等情形 [2] 行业影响分析 - 收储方案提升行业集中度 有利于头部企业扩大市占率并充分利用产能 [3] - 产能协调后多晶硅价格可能进一步回升 进一步提升头部企业利润 [3] - 近几个月硅料头部企业股价触底回升 业绩有所改善 [4] 长期潜在问题 - 竞争机制需有失败者付出成本 "无痛"退出方案可能不利于行业效率提升 [4] - 头部企业产能不一定是先进产能 中小企业产能不一定是落后产能 人为选择产能的结果值得观察 [4] - 收储完成后头部企业可能形成价格联盟或产能联盟 长期作用于多晶硅产能和价格 违反垄断竞争 [4] 监管与实施要求 - 收储方案机制设计需保护中小企业利益 [5] - 方案应建立合理机制让部分企业为产能扩张决策"买单" 不能"皆大欢喜" [5] - 收储方案落地后需加强反垄断监管 防止头部企业形成联盟 [5] 行业根本问题 - 多晶硅行业"内卷"有复杂成因 包括地方政府推波助澜 头部企业错误判断 知识产权保护机制不完善等 [5] - 仅调整产能治不了行业"内卷"病根 [5] - 反内卷是系统性工程 政府需规范自身行为 企业需持续推进技术创新和产业升级 [5]

报告行业投资评级 - 工业硅单边策略为中性，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2] - 多晶硅单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [7] 报告的核心观点 - 工业硅供需变化不大，盘面主要受整体商品情绪震荡运行；多晶硅基本面变化不大，盘面受反内卷政策预期与基本面共同影响，政策推进中预计月内有进展，波动较大，需注意风险管控，持续跟进政策落实及现货价格传导情况，年内预计出台相关政策，中长线多晶硅适合逢低布局多单 [2][7] 市场分析 工业硅市场 - 2025年9月4日，工业硅期货主力合约2511开于8405元/吨，收于8515元/吨，较前一日结算变化0.12%，持仓277305手，仓单总数50072手，较前一日变化 -276手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9000 - 9200元/吨，421硅9300 - 9500元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8600元/吨，99硅价格8400 - 8600元/吨，97硅价格同样持稳 [1] - 9月4日工业硅主要地区社会库存共计53.7万吨，较上周环比减少0.4万吨，其中社会普通仓库11.7万吨，较上周减少0.2万吨，社会交割仓库42万吨，较上周环比减少0.2万吨 [1] - 有机硅DMC报价10500 - 10800元/吨，山东单体企业DMC报价10800元/吨，较上周下调500元/吨，国内其他单体企业DMC主要报价11000 - 11500元/吨左右，较上周下调500 - 1000元/吨 [2] 多晶硅市场 - 2025年9月4日，多晶硅期货主力合约2511开于51700元/吨，收于52195元/吨，收盘价较上一交易日变化0.55%，主力合约持仓145950手，当日成交268080手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.00 - 54.00元/千克，n型颗粒硅48.00 - 49.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存增加，最新统计多晶硅库存21.10，环比变化 -0.90%，硅片库存16.85GW，环比 -6.65%，多晶硅周度产量30200.00吨，环比变化 -2.58%，硅片产量13.78GW，环比变化3.53% [5] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.28元/片，N型210mm价格1.63元/片，N型210R硅片价格1.40元/片；电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.30元/W左右，Topcon G12电池片0.29元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W；组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [5] 政策信息 - 9月4日，工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，推动电子信息产业高质量发展，在光伏等领域破除“内卷式”竞争，依法治理低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业，实施产品质量管理，推动行业技术进步，支持协会商会建立行业自律机制等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股积累较大涨幅后或进入高位震荡格局，当前波动率上升，建议暂时观望 [2] - 10年期国债利率可能在1.74%-1.8%区间震荡，T2512合约波动区间可能在107.6 - 108.4，单边策略以区间操作为主 [2] - 贵金属结束连涨小幅回落，黄金单边以逢低谨慎买入为主或买入虚值看涨期权代替多头，白银短期以日内高抛低吸操作为主 [2] - 集运指数偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利 [2] - 钢材限产干扰供需，淡季需求抑制钢价，关注做多材矿比 [2] - 铁矿跟随钢材价格波动，期间震荡看待，区间参考750 - 810 [2] - 焦煤现货震荡偏弱，单边空单适当减仓、套利多铁矿空焦煤 [2] - 焦炭主流焦化厂第七轮提涨落地，单边空单适当减仓、套利多铁矿空焦煤 [2] - 铜价重心抬升，主力参考79000 - 81000 [2] - 氢化铝盘面偏弱震荡，主力参考2900 - 3200 [2] - 铝供应端高确定性，主力参考20400 - 21000 [2] - 铝合金现货价格坚挺，主力参考20000 - 20600 [2] - 锌精炼锌产量高于预期值，主力参考21500 - 23000 [2] - 锡运行区间参考285000 - 265000 [2] - 镍盘面维持偏弱震荡，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢盘面震荡小幅走弱，主力参考12600 - 13400 [2] - 原油短期油价偏弱运行，单边偏空思路对待 [2] - 尿素单边建议短期观望为主，盘面支撑给到1690 - 1700附近 [2] - PX 9月供需紧平衡附近，短期驱动有限，观望 [2] - PTA 9月供需矛盾不大，驱动有限，观望，TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA [2] - 瓶片9月或供需双减，库存预计有所增加，加工费上方空间有限，单边同PTA [2] - 乙二醇强现实，弱预期，MEG下探寻底，关注EG01在4300附近支撑 [2] - 烧碱观望 [2] - PVC空单持有 [2] - 纯苯供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603短期跟随苯乙烯震荡 [2] - 苯乙烯短期低位震荡，EB10短期关注6900附近支撑，低位可轻仓短多，后续仍以反弹做空为主 [2] - 合成橡胶预计价格波动区间在11400 - 12500 [2] - LLDPE短期震荡 [2] - PP 6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇区间操作2350 - 2550 [2] - 豆类择机布局01长线多单 [2] - 生猪震荡偏弱格局 [2] - 玉米反弹逢高空 [2] - 棕榈油短期或在9300 - 9400震荡 [2] - 白糖空单逐步止盈离场 [2] - 棉花单边观望为主 [2] - 鸡蛋长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果主力在8350附近运行 [2] - 红枣关注10600附近支撑 [2] - 纯碱空单持有 [2] - 玻璃空单持有 [2] - 橡胶若原料上涨顺利则择机高空 [2] - 工业硅主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] - 多晶硅暂观望 [2] - 碳酸锂宽幅震荡，观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为 - 0.36%、 - 0.37%、 - 0.77%、 - 0.54%，A股积累较大涨幅后可能进入高位震荡格局，当前波动率有所上升，建议暂时观望 [2] - 国债：观察盘面10年期国债利率可能在1.74% - 1.8%区间震荡，T2512合约波动区间可能在107.6 - 108.4，期债日内多数收涨，但短期或难脱离区间震荡，单边策略上建议投资者跟随情绪以区间操作为主，关注权益市场和基本面变化 [2] - 贵金属：避险情绪减退，多头高位止盈，贵金属结束连涨小幅回落，周末在美国非农数据存在不确定性的情况下单边以逢低谨慎买入为主，或买入虚值黄金看涨期权代替多头；白银可能快速冲高至42美元以上，但需谨防预期落空导致的回调，短期以日内高抛低吸操作为主 [2] 黑色板块 - 钢材：限产干扰供需，淡季需求抑制钢价，关注做多材矿比，发运回升至高位，到港略增，疏港略降，铁矿跟随钢材价格波动 [2] - 铁矿：跟随钢材价格波动，期间震荡看待，区间参考750 - 810 [2] - 焦煤：现货震荡偏弱，煤矿限产解除，下游补库放缓，单边空单适当减仓、套利多铁矿空焦煤 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨遇阻，单边空单适当减仓，套利多铁矿空焦煤 [2] 有色板块 - 铜：铜价重心抬升，现货交投偏弱，主力参考79000 - 81000 [2] - 氢化铝：盘面偏弱震荡，预计9月维持高产，主力参考2900 - 3200 [2] - 铝：供应端高确定性，重点关注旺季需求兑现情况及库存拐点，主力参考20400 - 21000 [2] - 铝合金：现货价格坚挺，铝合金 - 沪铝价差小幅收敛，主力参考20000 - 20600 [2] - 锌：精炼锌产量高于预期值，国内库存持续累库，主力参考21500 - 23000 [2] - 锡：运行区间参考285000 - 265000 [2] - 镍：美元走强施压金属，盘面维持偏弱震荡，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面震荡小幅走弱，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油：EIA库存累库叠加供应边际增量预期施压，短期油价偏弱运行，建议单边偏空思路对待，WTI下方支撑给到[62, 63]，布伦特在[65, 66]，SC在[470, 480] [2] - 尿素：基本面偏弱和印标利空施压盘面，后市仍需关注出口订单变化，单边建议短期观望为主，盘面支撑给到1690 - 1700附近 [2] - PX：9月供需紧平衡附近，短期驱动有限，观望，关注6600附近支撑和油价走势 [2] - PTA：9月PTA供需矛盾不大，驱动有限，观望，关注4600附近支撑和油价走势，TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤：短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限 [2] - 瓶片：9月瓶片或供需双减，库存预计有所增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇：强现实，弱预期，MEG下探寻底，关注EG01在4300附近支撑 [2] - 烧碱：阅兵结束运输受阻逐步缓解，投产消息对盘面形成利空影响，观望 [2] - PVC：现货向下调价，盘面继续走弱，空单持有 [2] - 纯苯：供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603短期跟随苯乙烯震荡 [2] - 苯乙烯：供需预期好转但成本端支撑有限，苯乙烯短期低位震荡，EB10短期关注6900附近支撑，低位可轻仓短多，后续仍以反弹做空为主 [2] - 合成橡胶：BR成本支撑有限，且BR供需矛盾不突出，或跟随天胶与商品波动为主，预计BR价格波动区间在11400 - 12500 [2] - LLDPE：套保商成交转弱，现货持稳，短期震荡 [2] - PP：基差偏弱维持，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：成交清淡，基差持稳，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 豆类：丰产预期压制美豆，国内偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏，震荡偏弱格局 [2] - 玉米：现货稳中偏弱，盘面震荡调整，反弹逢高空 [2] - 棕榈油：震荡整理以等待下周MPOB报告指引，短期或在9300 - 9400震荡 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，原糖价格破位下行，空单逐步止盈离场 [2] - 棉花：旧作库存偏低，单边观望为主 [2] - 鸡蛋：局部市场内销对需求仍有一定支撑，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：西部早富士少量上市，客商积极采购，主力在8350附近运行 [2] - 红枣：资金扰动，红枣大幅下挫，关注10600附近支撑 [2] - 纯碱：盘面依然延续基本面过剩格局，趋弱运行，空单持有 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：期现库存高位，行业负反馈持续中，空单持有 [2] - 橡胶：基本面延续强势，胶价高位震荡，若原料上涨顺利则择机高空 [2] - 工业硅：现货报价小幅上涨，盘面震荡，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅：自律支撑多晶硅报价暂上涨，多晶硅高位震荡，暂观望 [2] - 碳酸锂：情绪改善盘面转向，旺季基本面维持紧平衡，宽幅震荡，观望 [2]

价格表现 - 多晶硅期货主力合约现涨超5% [1] - 多晶硅n型复投料成交均价达4.90万元/吨 周度涨幅2.30% [1] 供应端分析 - 多晶硅周度产量攀升至高位 [1] - 西南爬产基地满产 西北企业产量呈增加趋势 [1] - 若9月限产限销落实 月度产出或环比持平 [1] 需求端状况 - 下游硅片价格稳中偏强 主流尺寸产品销售良好 [1] - 硅片企业仍有发起提涨计划 [1] - 电池片价格暂稳 市场需求疲弱且部分规格累库 [1] 行业动态与预期 - 协鑫科技透露行业重组计划细节将很快公布 [1] - 多晶硅/硅片/电池片现货价格上涨 市场存在强预期与弱现实博弈 [1] - 短期预计多晶硅价格高位震荡 [1]