公司停牌安排 - 公司股份将于2025年9月18日星期四上午9时正在香港联合交易所短暂停牌 [1] - 停牌原因涉及待刊发有关内幕消息的公告 [1]

公司停牌安排 - 公司股份自2025年9月18日上午9时正起于香港联合交易所短暂停牌 [1] - 停牌原因为待公司刊发有关内幕消息的公告 [1]

公司停牌安排 - 公司股份将于2025年9月18日上午九时正起短暂停止买卖 [1]

核心观点 - 港股市场基本面仍偏弱但资金面环境改善 政策面聚焦产业"反内卷" 情绪面受强劲市场表现带动 周月线级别趋势进入右侧区间 对中短期走势保持谨慎乐观态度 [3][6] - 板块配置看好四类方向：行业景气且受益政策利好的汽车/新消费/创新药/科技板块 低估值国央企红利板块 香港本地银行/电信/公用事业红利股 同时需规避对美业务敞口较大板块 [3][6][103] 2025年8月港股市场表现回顾 - 港股市场8月振荡向上连续第四个月收涨 恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为2.64%/+1.23%/+4.06% 市场韧性超预期 [4][13] - 行业板块多数收涨 原材料行业受"反内卷"/降息预期/商品价格上涨等因素带动月涨幅达24% 资讯科技业涨幅超7% [14] - 估值水平基本持平 恒生综指PE(TTM)为12.08 5年PE分位点78.58% 风险溢价水平4.06 大幅低于5年均值以下一个标准差 [22] - 南向资金净流入1121.56亿港元 成交额占比超50% 所有行业均实现净流入 信息技术/可选消费/金融/医疗保健净流入居前 阿里巴巴和腾讯控股单月净流入均超百亿港元 [26][31] - 市场回购总金额112亿港元 腾讯控股回购55亿港元居首 汇丰控股回购30亿港元 中国宏桥回购13亿港元 [35][36] 港股市场宏观环境解读 - 7月经济数据整体偏弱：社零同比+3.7%低于预期 出口同比+7.2%超预期 进口同比+4.1%超预期 固定资产投资同比-5.3% 地产投资同比-17.0%为主要拖累 [41][43][45] - 工业生产走弱：工业增加值同比+5.7%低于预期 受"反内卷"政策和天气因素影响 但工业企业利润同比-1.5%较上月改善 出口链形成重要支撑 [52][55] - 通胀表现疲弱：CPI同比+0.0% PPI同比-3.6% 核心CPI同比+0.8%连续3个月改善 [57] - 金融数据分化：新增社融1.16万亿元低于预期 M1同比+5.6% M2同比+8.8%双双超预期改善 [59][62] - PMI数据显示经济筑底企稳：8月制造业PMI49.4 非制造业PMI50.3 综合PMI50.5 需求端新订单指数49.5仍低于荣枯线 [73][74] - "反内卷"政策在多行业见效：汽车行业利润率从2024年4.4%修复至2025年上半年4.8% 光伏企业集体减产30% 水泥价格环比回升12% 吨利润同比增长25% [77][78] - 海外经济数据推动降息预期：美国7月非农新增就业7.3万人低于预期 前两月累计下修25.8万人 9月降息概率升至90% 但8月Markit制造业PMI初值53.3创2022年5月以来新高 [82][84][93] 2025年9月港股市场展望及配置策略 - 资金面环境改善：南向资金连续26个月净买入 8月净流入1122亿港元 美联储9月降息概率接近90% 中美利差缩窄至2.39pcts 离岸人民币汇率升值至7.12 [91][93][102] - 十大金股组合涵盖银行/金融/科技/电信/医药板块：包括汇丰控股、香港交易所、腾讯控股、中国电信、中信银行、中国人民保险集团、康臣药业、小米集团、港灯-SS、京东健康 [104]

南向资金港股通持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4649.74亿股，占总股本比例达18.55%，持股市值57946.94亿港元，占总市值比例14.13% [1] - 持股比例超20%的个股有226只，持股比例10%-20%的个股有138只，持股比例5%-10%的个股有103只 [1] - 南向资金持股比例最高的是中国电信（74.28%），其次为绿色动力环保（70.04%）和中国神华（67.99%） [1] 高持股比例个股特征 - 南向资金持股超20%的个股中，AH股共有122只，占比53.98%；持股比例10%-20%的个股中，AH股占比18.12% [1] - 医疗保健业、金融业、工业是南向资金高持股比例（超20%）最集中的行业，分别有47只、34只、32只个股 [2] 行业持股分布详情 - 医疗保健业高持股比例个股包括复星医药（62.23%）、白云山（60.23%）、康龙化成（59.23%）、君实生物（57.25%）、泰格医药（55.44%）、云顶新耀（53.23%）、荣昌生物（52.22%）、亚盛医药-B（48.63%）、春立医疗（48.23%） [2][3][4] - 金融业高持股比例个股包括弘业期货（63.97%）、中州证券（62.47%）、东方证券（58.74%）、广发证券（56.52%）、国联证券（56.37%）、HTSC（54.59%）、新华保险（54.03%）、郑州银行（53.76%）、中国银河（49.93%） [2][3] - 工业高持股比例个股包括绿色动力环保（70.04%）、凯盛新能（67.72%）、昊天国际建投（57.86%）、中远海能（56.43%）、第一拖拉机股份（53.19%）、龙蟠科技（50.70%）、京城机电股份（50.04%）、四川成渝高速公路（47.27%）、福莱特玻璃（46.13%） [2][3][4] 其他行业持股代表 - 公用事业高持股比例个股包括天津创业环保股份（64.39%）、新天绿色能源（63.56%）、华电国际电力股份（55.15%）、龙源电力（52.16%）、中广核电力（50.54%）、华能国际电力股份（46.67%）、大唐新能源（46.38%） [2][3][4] - 资讯科技业高持股比例个股包括中兴通讯（57.44%）、长飞光纤光缆（54.88%）、中国通号（47.99%） [2][3][4] - 非必需性消费高持股比例个股包括广汽集团（56.36%）、浙江世宝（55.96%）、长城汽车（51.09%）、新华文轩（49.88%）、宜搜科技（48.22%） [2][3][4]

战略合作 - 公司与Mile Green Company Limited订立谅解备忘录 探索实物资产领域潜在商机 [1] - 双方同意通过共同投资实物资产生态系统 评估及界定合作机会 [1] - Mile Green为可持续能源解决方案公司 双总部设于中国香港及泰国 [1] 合作方背景 - Mile Green及其最终实益拥有人在可持续科技 绿色能源 房地产及私人信贷行业拥有丰富经验 [1] - 合作方在电讯及Web2/Web3项目投资方面具备专业知识 包括实物资产领域 [1] - Mile Green及其最终实益拥有人非公司关连人士 [1]

公司业务发展 - 公司间接全资附属公司作为买方与卖方订立设备购买协议 购买电讯设备及服务以经营电讯业务分部的主要业务 [1] - 总交易代价约为589万港元 用于支持电讯业务运营 [1] 交易执行细节 - 交易协议于2025年8月26日正式签署 涉及电讯设备及服务的购销安排 [1] - 买方承担购买义务 卖方承担出售义务 交易性质为资产采购 [1]

交易概述 - 买方中港通电讯有限公司（公司间接全资附属公司）与卖方恒意国际有限公司订立设备购买协议，总代价约为589万港元 [1] - 交易于2025年8月26日交易时段后达成，涉及电讯设备及服务的购买和出售 [1] - 交易目的是经营集团电讯业务分部的主要业务 [1] 设备及服务内容 - 电讯设备包括GSP（通用讯号平台）、HSS（与IMS相容的家用伺服器）、GTP路由器、PGW（PDN网关） [1] - 服务内容包括配置、适配、连接现有系统、培训及指定期间的技术支援 [1] 交易目的与影响 - 更换部分过时的核心网络设备以满足新产品功能及容量增长需求 [1] - 加强集团流动通讯网络的营运效率、可靠性和可扩展性 [1] - 升级后的设备及服务确保与现有网络更好融合并提高整体服务质量 [1] - 符合集团长远业务发展及通讯行业竞争力提升需求 [1]

公司资本支出 - 公司间接全资附属公司中港通电讯有限公司以589万港元总代价向恒意国际有限公司购买电讯设备及服务[1] - 采购设备包括通用讯号平台、家用伺服器、GTP路由器及PDN网关等核心网络组件[1] - 配套服务涵盖系统配置、适配连接、人员培训及指定期间的技术支援[1] 技术升级目标 - 更换部分过时核心网络设备以满足新产品功能及容量增长需求[1] - 提升流动通讯网络的营运效率、可靠性及可扩展性[1] - 确保升级设备与现有网络更好融合并提高整体服务质量[1] 战略发展定位 - 此次设备采购用于经营集团电讯业务分部的主要业务[1] - 设备升级符合集团长远业务发展需求[1] - 有助于增强公司在通讯行业的市场竞争力[1]

公司财务活动安排 - 公司将于2025年9月3日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括批准截至2025年6月30日止年度的全年业绩 [1] - 会议将考虑建议派付末期股息 [1]