记者丨易妍君 编辑丨巫燕玲 人工智能领域的技术跃迁，在全球范围内掀起了一轮AI投资热潮，尤其是美股AI公司成为炙手可热的 明星。 不过，近期，部分海外投资者开始担心AI产业泡沫化的问题，美股AI板块波动加大。 "对于投资人来说，当前最大的不确定性是资产全面泡沫化。不仅仅是美国AI科技相关的公司，以及中 国市场上出现的一系列新行业，很多人看不懂它们的估值，因为是一种新模式。但不确定性本身孕育着 未来的机会。"9月25日，莲华资产管理首席投资官、管理合伙人洪灝在2025年《财富》世界500强峰会 上表示。 市场的核心分歧在于，眼前这场史无前例的AI投入，究竟是一次能带来长期回报的合理押注，还是一 场终将破裂的资本狂欢。 责任编辑：王珂 并且，中国的科技公司很明显已经走出来了。不过，因为技术上的"卡脖子"，以及起点较低，要走的路 还很长。 在洪灝看来，目前大家谈论的AI泡沫，主要还是在看科技公司的估值。科技公司的估值从年初到现在 是变得便宜了，而不是变得更贵。因为它的盈利增长远远快于股票上涨的速度，导致其估值反而在下 降。这是新旧技术交替时必然出现的现象。因此，现在去说AI已全面泡沫化，还为时过早。 "其实，我希望 ...

记者丨易妍君 并且，中国的科技公司很明显已经走出来了。不过，因为技术上的"卡脖子"，以及起点较低，要走的路还很长。 编辑丨巫燕玲 人工智能领域的技术跃迁，在全球范围内掀起了一轮AI投资热潮，尤其是美股AI公司成为炙手可热的明星。 不过，近期，部分海外投资者开始担心AI产业泡沫化的问题，美股AI板块波动加大。 市场的核心分歧在于，眼前这场史无前例的AI投入，究竟是一次能带来长期回报的合理押注，还是一场终将破裂的资 本狂欢。 "对于投资人来说，当前最大的不确定性是资产全面泡沫化。不仅仅是美国AI科技相关的公司，以及中国市场上出现的 一系列新行业，很多人看不懂它们的估值，因为是一种新模式。但不确定性本身孕育着未来的机会。" 9月25日，莲华 资产管理首席投资官、管理合伙人洪灝在2025年《财富》世界500强峰会上表示。 他认为，新的生产力发展过程中，加上充沛的流动性，全面泡沫化基本上是大概率事件，但其中产生的投资回报和机 会值得把握。 图片来源：2025年《财富》世界500强峰会 洪灝谈道，在最近几个财报季，可以看到美国的高科技公司，其盈利增速仍在加快。同时，一些科技巨头的现金流非 常大。科技企业财务报表的不断改善 ...

台积电2纳米制程需求与进展 - 台积电董事长魏哲家表示客户对2纳米的需求"强劲到做梦也想不到"，预计下半年在新竹与高雄量产[2] - 2纳米制程预计5年内驱动全球约73兆新台币的终端产品价值，推动台积电年营收上看3兆元[2] - AMD已率先完成2纳米投片，联发科、高通、微软、Meta等大厂跟进，应用于数据中心、超级电脑、手机等高端产品[2] - 苹果作为最大客户将采用2纳米芯片于iPhone 18和MacBook Pro，预计占产能50%[3] 台积电财务与制程发展 - 2024年全年营收达2兆8943亿新台币，较2014年增长2.79倍，毛利率从49.5%提升至56.1%[3] - 2024年上半年营收1兆7730亿新台币，同比增长约40%，主要动能来自每两年推进的先进制程[3] - 供应链同步升级，带动材料、设备、厂务/工程、检测、先进封装五大领域技术提升[2] 1.4纳米制程布局规划 - 中科二期园区已启动水保工程并交地台积电，预计2027年底风险试产，2028年下半年量产1.4纳米[5][6] - 初期规划月产能约5万片，将导入2纳米以下制程，总投资金额8000亿至1兆新台币[5][8] - 后续可能推进至A10（1纳米）制程，园区保留5公顷土地供供应链厂商进驻，已有7-8家企业申请[8] 中科园区建设与产业生态 - 中科二期原为高尔夫球场，现展开公共工程，台积电晶圆25厂将建四座1.4纳米厂[5][7] - NVIDIA可能申请设立研发中心或超级电脑中心，厂商进驻审核将于2025年完成[8] - 半导体设备、IC设计、光电、精密机械及生医企业积极争取与台积电相邻布局[8]