国家能源局等有关部门建立和完善民营企业参股核电项目长效机制，今年新核准的10台核电机组全部引 入民间资本，股比最高达到20%。推动民企入股参建丹巴等水电项目，支持按照市场化原则参股油气管 道项目，核准民营大型煤矿项目4处。 （文章来源：人民日报） 记者从国家能源局获悉：今年以来，能源投资增势强劲、向绿向新。聚焦保安全、促转型等关键领域扩 大有效投资，全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%。核电、陆上风电、分布式光 伏、电网等投资强劲，新型储能、充换电基础设施、氢能等投资快速增长。各类投资主体积极踊跃，民 营企业投资完成额同比增长15%。 ...

中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 策略 Strategy 如何在美A港三地中做出选择？ >>点击图片查看全文<< 2025.12.14 | 张文朗 黄亚东等 03 消费Industry 食品饮料2026年展望：筑底接近尾声，聚焦高质量增长 >>点击图片查看全文<< 2025年初以来，美A港三地市场呈现以季度维度的切换脉络，既有此消彼长的"跷跷板"效应，也有跨市场间的映射联动。一季度 DeepSeek引领中国资产重估，恒科领跑；二季度美国对等关税后，美股凭借AI龙头超预期业绩与资本开支涨幅居前，港股新消费和创 新药启动，但恒科始终没回到3月高点；三季度国内资金入市叙事强化、科创算力行情推动A股后来居上；9月"宽松交易"与中国互联网 龙头AI叙事强化，一度使港股再度跑赢。但11月下旬以来，三地中港股却尤为疲弱，不仅跌幅更大、也未能跟上美股和A股的修复节 奏。恒生国企下跌2.2%，恒科跌0.7%。相反，A股和美股均有正收益，沪深300涨0.5%，标普500和纳指分别涨5.5%和6.9%，港股直到 上周五才迎来反弹。那么，港股近期为何在三地中走得更弱？往前看，又应该如何在美A港三地 ...

● 本报记者 刘丽靓 严寒已至，风雪来袭，今冬明春的能源保供进入关键阶段。面对寒潮考验，央企能源保供火力全开，煤 炭、天然气等传统能源稳产增供，风电、核电等清洁能源项目密集投产；全国电网高效运转，多项重点 工程相继投运。 "当前，我国能源供需形势总体平稳，全国能源供应充裕，电厂存煤充足。"厦门大学中国能源经济研究 中心教授孙传旺表示，随着北方供暖全面启动，能源消费稳步上升，多能互补的现代能源体系为保供构 筑起坚实防线，资源的长期保障能力将持续增强。 传统能源兜底保供 煤炭是我国能源安全的"压舱石"。 "目前，公司依托无人驾驶自卸车、输煤系统巡检机器人、斗轮无人自动堆取料、装车站无人自动装车 等先进技术，每日原煤产量可达7.5万吨，电煤外运装车日运量6万吨，最大煤炭库存量一度突破35万 吨，在冬季极端天气下仍可满足连续7天的外运需求，以全力保证冬季煤炭稳定供应。"国家电投内蒙古 公司白音华蒙东煤业公司总经理贾宏君说，自迎峰度冬以来，公司已累计生产煤炭超2100万吨，为东北 地区供暖供电大局稳定提供了有力支撑。 国家能源集团迅速启动应急保供机制，从矿井到电厂，从铁路到港口，以一体化优势筑牢保供防线，统 筹推进全链 ...

智通财经记者 | 田鹤琪 "能源投资增长点将从电源转向电网和储能。预计到2030年，全球对电网升级扩建与储能设施建设的年投资额，将突破8000亿美元(约合5.6万亿元人民币)， 较当前水平大幅增长超过50%。" 12月17日，中国石化集团经济技术研究院有限公司（下称中石化经研院）发布的《世界和中国能源展望2060（2060年版）》（下称《2060展望》）指出。 | 类别 | 2024年全球投资 | | | --- | --- | --- | | | (美元) | 与 2022/202 | | 太阳能光伏发电 | 5540亿美元 | 49% | | 大阳能热利用 | 120亿美元 | -32% | | 风能 | 1960亿美元 | -11% | | 其他可再生能源 | 190亿美元 | -61% | | 电动汽车 | 7630亿美元 | 33% | | 电动汽车充电基础设施 | 390亿美元 | 27% | | 电网 | 3590亿美元 | 14% | | 能源效率 | 3460亿美元 | 3% | | 电池存储 | 540亿美元 | 73% | | 绿色氢能 | 80亿美元 | -20% | | 全球总计 | ...

联合体成立背景与目标 - 为落实国家双碳目标，中国开发区协会碳中和专业委员会与中国能源报中国能源经济研究院零碳园区专委会联合发起搭建“零碳园区建设联合体” [2] - 联合体旨在整合“政产学研用”多方资源，汇聚行业力量推进零碳园区领域标准建设、技术创新与产业协同 [2] - 目标是全面提升零碳园区、零碳工厂建设的综合服务能力 [2] 联合体工作重点与方向 - 联合体将围绕“研究、服务、合作、传播”四大核心方向开展工作 [7] - 组建高端专家智库，汇聚国内外零碳领域知名专家、企业家和技术骨干 [7] - 构建标准体系框架，研究编制符合中国国情、具备国际视野的零碳园区建设指南、评价认证体系等标准文件 [7] - 搭建资源整合平台，整合零碳技术与解决方案、金融资本、专业服务、高端人才等全链条资源 [7] - 开展试点示范与能力建设，遴选代表性园区设立联合创新示范基地 [7] - 强化行业交流与品牌传播，定期组织考察调研、高端论坛交流活动 [7] 联合体成员征集范围 - 征集范围覆盖园区零碳转型价值链关键主体 [8] - 包括国家及地方相关政府部门，如发展改革委、能源局、工业和信息化厅、园区管委会等 [8] - 包括能源领域企业，涵盖发电、电网、油气、风电、光伏、生物质能、储能、氢能等细分领域 [8] - 包括城市规划、能源工程、电力设计、建设施工等领域的咨询、设计及建设单位 [8] - 包括重点用能企业、环保节能企业、综合能源服务商、智慧能源管理企业、源网荷储一体化项目运营企业等 [8] - 包括评价认证机构、碳资产管理公司、生态碳汇企业、大数据及云服务企业、银行及金融投资机构、科研院所、法律咨询机构等 [8] - 包括园区开发运营平台公司，以及园区内产业链核心企业、重点排放单位等 [8] 申报与联系方式 - 有意作为发起单位加入联合体的单位需填写并提交《零碳园区建设联合体发起单位参与回执表》 [9] - 发起单位具体权益可与秘书处进一步沟通确认 [11] - 联系方为中国能源报中国能源经济研究院零碳园区专委会及中国开发区协会碳中和专业委员会，并提供了具体联系人及邮箱 [13]

欧盟碳边境调节机制（CBAM）是全球首个碳边境关税，目前针对钢铁、铝、水泥和化肥等进口产品的 二氧化碳排放量征税。 据欧盟委员会定于周三发布的提案草案显示，欧盟将扩大碳边境税的征收范围，将汽车零部件和洗衣机 纳入征税清单。碳边境税是针对高排放进口产品征收的一项费用。 该提案还致力于堵住欧盟委员会担忧的潜在漏洞，这些漏洞可能被外国企业利用以逃避缴费。目前碳边 境税处于试点阶段，将于明年 1 月正式开始征收。 欧盟严防政策规避行为 尽管面临诸多反对意见，但路透社于周二获取的欧盟法律提案草案显示，欧盟将加大碳边境税的实施力 度：把征收范围扩大至那些大量使用钢铁和铝的下游产品，包括建筑产品、电网部件以及机械设备等。 碳边境调节机制将于 2026 年起，要求进口商为其进口产品的相关排放量缴税，但企业可延迟至 2027 年 9 月前，通过购买并向欧盟上缴碳边境税凭证来履行合规义务。 自布鲁塞尔方面于 2021 年宣布开征碳边境税以来，中国、印度和巴西虽然对该政策持批评态度，但均 已着手制定或扩大本国的碳定价体系。 品诚梅森律师事务所贸易事务合伙人托蒂斯・科特索尼西斯表示："这些国家已经改变了自身行为。在 我看来，这已然是 ...

①L3级自动驾驶迈入商业化应用，智能驾驶产业链迎来发展新阶段 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速 路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点。这标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业 化应用的关键一步。政策的落地为高级别自动驾驶技术的规模化应用扫清了法规障碍，将加速智能驾驶 软硬件产业链的成熟与成本下降。随着技术迭代与消费者接受度提升，智能驾驶功能正逐步从高端车型 向主流车型渗透，成为汽车产业智能化升级的核心驱动力。 中央财办有关负责同志在详解2025年中央经济工作会议精神时表示，扩大内需是明年排在首位的重点任 务，并指出要着力释放居民消费潜力，深入实施提振消费专项行动。国家发改委亦发文强调，要加力稳 定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策，并强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造一批带动面 广、显示度高的消费新场景。在政策持续加码的背景下，零售、电商、文旅及服务消费等与居民生活密 切相关的领域有望迎来需求提振，消费基础设施与供应链企业也将受益于投资增长。 ③对欧盟进口猪肉征收反倾销税，国内生猪养殖产业压力有望缓解 声明：投资有风险，入市需谨慎。数 ...

市场整体表现 - 主要股指全线下跌，上证指数跌1.11%，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.1%，仅北证50指数上涨0.54% [1] - 全市场成交额1.75万亿元，较上一交易日缩量463亿元 [1] 活跃板块与主题 - 乳业与零售板块表现活跃 [1] - 商业航天板块在午后出现拉升 [1] - 金融科技板块表现活跃，金融科技ETF兴业上涨1.3% [1] - 自动驾驶板块走高，华泰柏瑞基金智能驾驶ETF上涨1.16%，鹏华基金智能网联汽车ETF上涨0.8% [1] - 部分跨境ETF走强，华夏基金巴西ETF上涨2.21%，景顺长城基金标普消费ETF上涨1.64%，易方达基金巴西ETF上涨1.31% [1] 调整与下跌板块 - 贵金属、影视院线、光伏板块出现调整 [1] - 黄金股遭遇重挫，黄金股ETF下跌4.16%，黄金股票ETF下跌3.91%，黄金股票ETF基金下跌3.78% [1] - 光伏板块调整，光伏ETF基金与科创新能源ETF均下跌3% [1] - 电网板块全线下跌，电网ETF下跌3.48% [1]

市场整体表现与宏观环境 - 今日市场全天震荡调整，三大指数集体低开低走，沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%，中证A500指数跌1.37% [1][13] - 沪深两市成交额1.72万亿元，较上一个交易日缩量493亿元，全市场超4300只个股下跌，贵金属、影视、算力板块跌幅居前 [1][13] - 宏观层面，日本央行可能在12月货币政策会议上将政策利率从0.5%上调0.25个百分点至0.75%，这将是自1995年以来近30年来的最高利率水平，加息预期强化了全球流动性收紧的担忧 [1][13] - 海外市场对AI泡沫的担忧仍在延续，美股继续震荡调整，同时国内11月经济数据显示需求偏弱，共同影响了市场情绪 [1][13] - 展望后市，在全球流动性宽松、国内宏观政策积极及大国博弈背景下，市场在明年仍将有所表现，特别是以AI为代表的高景气或有政策支持的板块，建议以宽基产品打底，并关注科技+红利的哑铃型配置 [1][13] AI算力与半导体板块 - 今日半导体芯片等AI算力相关板块下跌，其中通信ETF下跌2.69%，创业板人工智能ETF下跌2.99%，可能受到海外市场AI交易脆弱性影响 [3][4][15][16] - 海外市场正对AI交易和科技巨头资本开支进行新一轮评估，美股科技股走弱，博通下跌超过5%，Oracle延续抛售行情，数据中心供应商CoreWeave昨日下跌近8% [5][16] - 数据显示，大型科技公司本季度的发债量已经超过除2017年以外的任何一年的全年发债量，市场担忧若AI投资不能产生相应收益，当前高杠杆模式恐难持续 [5][16] - 尽管如此，海外云厂商在AI领域的资本开支及指引仍保持乐观，Oracle最新财报显示其资本开支达120.3亿美元，远超彭博一致预期的82.5亿美元，并大幅上修FY26的资本开支指引至500亿美元 [5][17][18] - 在资本开支延续增长的基准情形下，仍看好深度参与海外算力产业链上游的A股标的，例如通信ETF，其光模块含量超过54%，服务器含量超过19%，核心环节成分占比超过80% [7][20] - 长期看好国产替代前景，尽管美国批准NVIDIA H200等对华出口，但更先进的Blackwell等芯片仍禁售，国产算力在中小模型、推理侧等场景不断缩小差距，国产GPU供应商摩尔线程、沐曦股份将上市引发关注 [7][20] 智能汽车与自动驾驶 - 今日智能汽车板块表现相对较好，智能汽车ETF上涨0.19% [8][21] - 国内方面，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化初期 [8][9][21] - 两款获准车型为深蓝SL03和极狐S6，将分别在北京、重庆指定区域开展上路试点，最高车速分别为50km/h和80km/h，为后续智驾商业化进程奠定了基础 [8][23] - 海外方面，特斯拉Robotaxi的无人监督已基本解决，大约三周后在奥斯汀进入无安全员陪同的无人驾驶测试阶段，证明了其L4无人化的技术能力，下一步将是规模化对外运营 [9][21] - 后续国内玩家有望对标特斯拉，逐步开启L4 Robotaxi的试运营 [9][21] 新能源板块 - 今日新能源板块回调明显，电网ETF下滑3.13%，光伏50ETF下滑3.05% [11][23] - 回调一方面受日本加息、AI泡沫担忧等外在宏观因素影响，另一方面因板块将逐步进入销售淡季，后续边际催化减少，市场对储能需求持续性有所质疑，对锂电池26年第一季度排产预期有所下滑 [11][24] - 展望后市，储能需求依旧较好，景气度预计可持续至明年上半年，第一季度因春节假期影响，锂电池排产环比下滑属于正常现象 [11][24] - 此外，北美AI数据中心缺电持续演绎，电网设备仍有较好发展机遇，同时中央经济工作会议定调26年继续推进反内卷，光伏板块依旧值得期待 [11][24]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，截至午盘，沪指跌1.22%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.35% [1] - 北证50指数逆势上涨1.10% [1] - 沪深京三市半日成交额11396亿元，较上一交易日缩量589亿元 [1] - 全市场超4400只个股下跌 [1] 行业与概念板块表现 - 光伏、超硬材料、稀土永磁、两岸融合、深海科技、半导体、固态电池概念股纷纷回调 [1] - 智能驾驶、免税店、稳定币题材逆势走强 [1] - 黄金股遭遇重挫，相关ETF跌幅在3.93%至4.16%之间 [4] - 电网板块全线下跌，电网ETF跌3.96% [4] - 光伏板块调整，光伏50ETF、科创ETF均跌3% [4] ETF市场动态 - 部分跨境ETF走强，景顺长城基金标普消费ETF涨2.78%，华夏基金巴西ETF和易方达基金巴西ETF分别涨1.2%和1% [3] - 自动驾驶板块相关ETF走高，鹏华基金智能网联汽车ETF涨0.71%，广发基金汽车ETF涨0.7% [3] - 金融科技板块小幅反弹，金融科技ETF兴业涨0.43% [3]