本周A股呈现触底反弹趋势，其中，上证指数涨0.03%，深证成指跌0.89%，创业板指跌2.26%。 从本周板块表现来看，商贸零售、非银金融、美容护理、社会服务、基础化工等位居涨幅前列，电子、 电力设备、机械设备、通信、计算机、公用事业等板块走势较弱。在概念股中，一般零售、航天装备、 酒店餐饮等板块领涨，影视院线、消费电子、电机制造等板块走势较弱。 从整体来看，全A平均股价小跌0.15%，本周市场触底反弹，从周三开始的连续反攻已经点燃市场情 绪，上涨趋势已开启，下周有望迎来"春季躁动"。 在大盘震荡之际，大消费板块逆市走强。本周，商贸零售板块涨幅超过6%，位居行业板块涨幅之首。 消息面上，中央财办有关负责人日前在回答关于内需发展情况以及提振消费、扩大投资的空间和动力相 关问题时表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务。今年以来，我国内需总体保持稳健，前三季度内 需对经济增长贡献率达到71%。明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。商务部新闻 发言人何亚东日前在例行新闻发布会上表示，商务部将谋划"十五五"时期零售业创新转型和高质量发 展，加大政策支持力度。商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业 ...

核心观点 - 市场前期调整因素（全球流动性压力、海外“AI泡沫”焦虑、A股Q4“结账季”博弈）已陆续落地，市场迎来修复良机 [1] - 2025年中央经济工作会议更偏向“调结构”，市场或演绎结构性行情，科技产业趋势品种更易凝聚资金共识 [1] - 商业航天板块交易时间近20个交易日，后续参与难度可能较大，近期出现向低位核电等分支切换的迹象 [1] - 建议关注两条主线：一是AI方向的应用端低位，重视扩散分支的赔率交易；二是“十五五”涉及到的重点产业分支 [1] 泛AI分支低位方向 - **AI医疗**：国家卫健委提出到2027年建立一批行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批优秀的专病专科垂直大模型和应用 [2]；近期阿里系医疗模型蚂蚁阿福冲上IOS应用商店排行前三，体现出C端对普惠医疗的核心诉求 [2] - **AI端侧**：字节与中兴通讯联合推出豆包手机助手，是“流量端口+AI手机”模式的探索起点 [3]；AI眼镜产品力快速提升，夸克眼镜销售火爆一度断货，产品力已具备放量基础 [3][5]；短中期产业催化密集，包括12月闪极AI眼镜新品发布、2026年1月上旬海外CES大会、阿里通义硬件大会等 [5] - **智能驾驶**：国内L3级自动驾驶商业化应用提速，长安、极狐、小鹏、小米近期均获得L3级路测牌照 [6]；L3较L2在激光雷达、高算力芯片、智能底盘等零部件方向带来价值增量 [6]；国内Robotaxi商业模式初步跑通，小马智行称广州车队单车盈利已实现平衡 [6]；特斯拉在奥斯汀启动无安全员道路测试，年内车队规模计划达到500辆 [6] - **具身智能**：板块后续核心催化包括宇树机器人IPO辅导完成和特斯拉Optimus V3产品落地 [7]；板块行情进入订单验证阶段，更关注人形机器人能否真正落地工业场景（如宁德时代将机器人引入动力电池PACK生产线）及效率提升 [7] “十五五”支持产业 - **商业航天与6G**：商业航天是中外共振的产业趋势，我国十五五规划提出建设“航天强国” [8]；商业航天司设立、《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》接连发布 [8]；特朗普政府签署《促进航天工业竞争》行政令，马斯克SpaceX 1.5万亿美元IPO背后有美航天政策承托 [8]；商业航天行情分“两步走”：一阶段围绕火箭可回收技术，二阶段转向锚定环节价值量投资 [9]；后续事件催化密集，包括长征十二号甲与天龙三号发射预期、海南文昌国际航空航天论坛、以及蓝箭航天等商业航天独角兽的IPO推进 [9] - **核电、可控核聚变**：12月1日至12日，中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽公布中标项目总额24.02亿元，同比11月招标金额大幅增加 [11]；可控核聚变作为十五五未来产业分支，在商业航天滞涨时率先以高斜率补涨 [11]；北美缺电叙事升温，英伟达举行“电力危机”闭门峰会，特朗普媒体科技集团将与核聚变公司TAE在2026年合作开发核聚变项目 [11] - **氢能**：欧盟碳税和IMO政策推动航运绿色化，绿醇应用大趋势明晰，绿氢作为上游原材料有望受益 [12]；通过绿电直连模式利用弃风弃光制氢，伴随设备降本，制氢项目经济性有望显著提升 [12] - **量子通信**：我国在量子领域处于“第一梯队”，12月5日工信部公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》 [13]；近期白宫《国家发展战略》强调美国应在量子计算领域引领产业与标准发展 [13] - **脑机接口**：国内侵入式脑机接口临床试验实现从二维屏幕光标控制到三维物理世界交互的重大技术转变 [14]；脑机接口已适用医院临床并纳入医保覆盖范围，商业化落地相对较快 [14]；短期催化有深圳国际脑机接口创新技术展览会召开 [14] 潜在催化事件整理 - **AI端侧**：2025年12月25日第十六届物联网产业与智慧城市发展年会、12月26日星宸科技开发者大会、12月26日荣耀win系列发布、12月29日闪极发布联名AI眼镜、2026年1月6日国际消费电子展（CES）开幕、1月8日阿里通义硬件智能展 [15] - **智能驾驶**：2025年12月28日零跑汽车10周年发布会 [15] - **具身智能**：2025年12月22日全国机器人租赁生态峰会、12月24日机器人自由格斗比赛《机甲拳王》开幕 [15] - **商业航天**：2025年12月23日海南文昌国际航空航天论坛、长征十二号甲与天龙三号可回收火箭发射（待定）、2026年及之后多家商业航天公司IPO推进、SpaceX IPO启动（待定）、SpaceX计划利用星舰3号火箭发射新一代V3卫星 [15] - **可控核聚变**：2026年1月16日核聚变科技与产业大会 [15] - **脑机接口**：2025年12月28日深圳国际脑机接口创新技术展览会 [15] - **固态电池**：2025年12月内MG4半固态安芯版亮相广州车展、卫蓝新能源IPO推进（待定） [15]

国家能源局12月初公布能源领域氢能试点名单（项目试点），山西鹏飞集团申报的山西吕梁清洁低碳高 纯氢综合开发与应用项目入选。12月20日，山西鹏飞集团项目负责人常成介绍："我们依托成熟的焦化 产业基础，以焦炉煤气为原料，生产的氢气纯度能够达到99.99%，满足氢能汽车等各类应用场景的需 求。" 近年来，鹏飞集团以氢能为转型方向，通过利用工业副产品焦炉煤气制氢的模式，每年可产出10万吨以 上清洁氢，支撑1.5万辆氢能重卡行驶，不仅解决了焦炉煤气的环保处理难题，更让氢能生产具备了显 著的成本优势。目前，该企业已构筑起集智能化原煤生产、清洁化焦炭冶炼、全产业化氢能布局、融合 化公铁联运、生态化文旅酒店康养地产于一体的产业集群。（姚飞） ...

国家能源局等有关部门建立和完善民营企业参股核电项目长效机制，今年新核准的10台核电机组全部引 入民间资本，股比最高达到20%。推动民企入股参建丹巴等水电项目，支持按照市场化原则参股油气管 道项目，核准民营大型煤矿项目4处。 （文章来源：人民日报） 记者从国家能源局获悉：今年以来，能源投资增势强劲、向绿向新。聚焦保安全、促转型等关键领域扩 大有效投资，全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%。核电、陆上风电、分布式光 伏、电网等投资强劲，新型储能、充换电基础设施、氢能等投资快速增长。各类投资主体积极踊跃，民 营企业投资完成额同比增长15%。 ...

你知道吗？就在上周，中国创造了四项世界级清洁能源纪录！ 吉林松原的"青氢一号"项目让全世界眼前一亮。它像一块"智能海绵"，能够自动调节以适应风力和太阳能发电的不稳定性。这个项目每年能生产4.5万吨绿色 氢气，20万吨绿色氨和甲醇，减少碳排放140万吨。它的秘密在于创新性地解决了风光发电波动性制氢的世界难题，让氢能真正从实验室走向产业化。 生物甲醇：航运业的绿色希望 湛江的生物甲醇项目给全球航运业带来了曙光。与普通燃料相比，绿色甲醇全生命周期的碳排放量降低85%以上。这个项目建立了完整的供应链：从生产、 储存到运输使用，全部闭环完成。它还是我国绿色甲醇出口新加坡等国际港口最近的出发点，大大降低了运输过程中的碳排放。 特高压输电：高原上的电力"天路" 这条起于金沙江上游，止于湖北的特高压输电工程，像一条巨龙穿越西藏、四川、重庆和湖北。它总投资334亿元，输电距离近1900公里，将川藏高原丰富 的水电资源输送到用电需求旺盛的中部地区。这不仅是一项工程壮举，更是清洁能源跨区域调配的重要里程碑。 中国正在用实际行动证明，绿色转型不是遥远的梦想。从深海到高原，从实验室到产业化，每一个突破都是对未来的承诺。当这些项目全面落 ...

短短三周，美国仓库里就堆满了从全球抢购的29万盎司铂金，这个数字足以让整个行业震惊。铂金价格应声飙升45%，突破了每盎 司1300美元大关，而在此前整整十年间，它始终在800到1100美元的区间内徘徊。这场争夺战的核心并非为了打造奢华首饰，而是 围绕一种关乎未来能源命脉的战略物资，氢能产业链中不可或缺的催化金属。 当大多数人还在将铂金与婚戒划等号时，它已经悄然成为中美科技博弈的新焦点。美国在2025年10月突然宣布考虑对铂金加征关 税，引发了这场全球抢购潮。与此同时，中国从去年11月1日就开始布局铂金进口增值税的即征即退政策，悄悄为这场资源战做准 备。两大经济体不约而同地将目光投向这种白色金属，背后隐藏着对新能源革命主导权的激烈竞争。 铂金在现代工业中扮演着关键角色，凭借其极其稳定的化学性质和出色的催化能力，成为高端制造和绿色产业的核心材料。从汽车 尾气净化装置到化工生产设备，从玻璃制造到医疗电子设备，铂金的身影无处不在。但真正推动其需求暴涨的，是它在氢能产业中 几乎无可替代的地位。 氢能被全球主要经济体视为能源转型的关键方向，而铂金是制造"绿氢"所用电解槽以及氢燃料电池中最核心的催化剂。虽然在乘用 车市场， ...

3. 【全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心投运】 12月19日，全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中 心——雅砻江两河口算电融合示范项目，在两河口水电站正式投运。项目总投资3.5亿元，包括6个算 力舱，部署了2000张国产算力芯片，最高每秒能完成60亿亿次浮点运算。（ 财联社） 4.【日本富山县计划建设日本最大的数据中心枢纽】12月19日消息，一份文件显示，日本西部的一个 城市计划推出该国第三个也是最大的数据中心集群，总发电能力为3.1千兆瓦。该文件显示，位于日 本海附近富山县的南砺市将于本周五与私人开发商GigaStream富山公司共同宣布这一计划。该项目 一旦完成，将成为全球最大的数据中心枢纽之一，可与OpenAI价值5000亿美元、10千兆瓦的星际之 门项目相媲美。（科创板日报） 更多智能制造产业资讯 …… 1.【国内首座商用液氢加氢站投运】近日，中国航天科技集团第六研究院（以下简称"航天六院"）承 建的国内首座商用液氢加氢站——攀枝花钒钛高新区马店液氢加氢站投运。航天六院相关负责人介 绍，马店液氢加氢站由航天六院与攀枝花钒钛高新区、东方电气、一汽解放等协同共建，承载着3 项"全国首个"：全国首个民用液氢充 ...

海南日报讯(海南日报全媒体记者 黄媛艳)12月17日，明阳智慧能源集团股份公司在海南临高大型 海上风电机组检测试验基地完成关键技术验证，依托自主研发的离子膜柔性制氢系统，以海上风电功率 波动为核心场景，成功产出海南首公斤海上风电制氢，此举标志着海南自贸港在"海上风电-制氢"耦合 技术领域实现零的突破，为海南新能源消纳与绿色产业升级奠定关键技术基础。 本次验证的核心是明阳离子膜制氢系统的柔性运行能力。技术团队以海南海上风电实际运行数据为 蓝本，跟随风电功率骤升骤降、持续波动等典型工况，验证离子膜制氢系统对不稳定新能源的适配性 能。针对当前市场上主流ALK制氢系统普遍存在的在30%额定功率以下工况难以维持稳定运行的瓶颈， 本次验证对离子膜制氢系统设置了0%-30%的低功率区间范围。 运行结果显示，凭借本征柔性技术优势，明阳离子膜制氢系统可实现负荷秒级跟随电源波动，攻 克"新能源出力波动-制氢系统响应"的核心技术痛点，在动态工况下稳定产出5N级别高纯度氢气。 作为海南自贸港新能源产业升级的关键探索，此次制氢成功验证了离子膜制氢技术对海南气候与能 源条件的适应性，为破解本地新能源弃电难题提供了可行方案。海南风电、光伏 ...

该氢能站采用了更灵活、更轻量的撬装式设计，配备的氢气增压加注装备具有高压高效、多重安全保障 和车辆适配性强等优势，日加氢能力可达500公斤，可完全满足厦门市氢燃料电池公交车的运营需求。 本报讯 （记者 尤方明 通讯员 陈舒畅） 12月18日，福建首座氢能站在厦门临空经济片区正式投运，并 同步支撑厦门氢燃料电池公交736路示范线路开通运营，标志着我省在清洁能源交通体系建设上迈出关 键一步。 据该氢能站站长刘立轴介绍，加氢过程通过面板实现精准计量与加注，完成后设备自动执行泄压复位。 一旦发生紧急情况，系统将立即触发紧急停机机制，确保全过程安全、规范、高效、可控。目前，公交 车仅需约10分钟即可加满氢气，运营效率显著提升。 氢是自然界中储量最丰富的元素之一，其热值高于传统化石燃料，约为汽油的3倍，且燃烧后仅生成 水，无任何污染物排放。氢燃料电池公交车"加氢排水"的清洁特性，使之逐渐成为推动各地经济发展绿 色转型的重要力量。 然而，当前许多地区的氢能交通仍面临"加氢难"的瓶颈。为破解这一难题，国网福建综合能源服务有限 公司聚焦基础设施短板，于今年9月8日建成我省首座氢能站，并通过政府部门安全评估，与厦门氢燃料 电池公 ...

"一系列实打实的协作成果，让省际边界变成了合作前沿、发展热土。"莘县县长张云生有着真切感受。 随着鲁豫毗邻地区合作发展的深化，区域联动与产业共舞，台前也走向了"前台"。"从山东省招引的中 硼新材料、海源化工等企业，已发展成为台前的龙头企业。"台前县委副书记、代县长郑广田说。 从"蓝图规划"到"实景画卷"，鲁豫毗邻地区结成了合作发展"深度合伙人"。 "山东省里有个河南县，河南县里有个山东镇，山东镇里有个河南村，河南村里住着山东人……"在聊城 市莘县、濮阳市范县交界村镇流传的这段顺口溜，形象描绘了鲁豫毗邻地区"你中有我、我中有你"的现 象。 党的二十届四中全会明确提出，要增强区域发展协调性，促进区域联动发展。如何进一步深化毗邻地区 合作发展？鲁豫有了新约定。12月17日，鲁豫毗邻地区合作发展推进会在濮阳市举行，两省发展改革、 大数据、信用等部门签署系列协议，积极融入服务全国统一大市场建设，在更大范围、更宽领域、更深 层次推动鲁豫毗邻地区共商共建共享共赢。 山东、河南比邻而居。鲁豫毗邻地区地处山东半岛城市群和中原城市群连接地带，地域相连、水系相 通、人文相亲、经济相融。近年来，两省联合印发《鲁豫毗邻地区合作发展实施 ...