就在近期，公司股价触及457元的历史新高，截至9月26日收盘报413.7元，若按照最新收盘价计，此次 减持套现金额约22亿元。 公司股价站上历史高位之际，控股股东选择"落袋为安"。这并非孤例。记者据Wind不完全统计，仅本 周末（9月26日至28日），A股市场就有100家上市公司密集发布减持公告，涉及硬件设备、半导体、医 药生物、消费等热门赛道。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 【#中际旭创大股东拟减持22亿# ，机构持仓已提前"释压"】 股价刚创新高，股东减持接踵而至。 9月26日，光模块龙头中际旭创（300308.SZ）发布公告称，公司控股股东中际投资计划未来三个月减持 公司股份不超过550万股，占公司总股本的0.49%。 ...

格隆汇9月29日丨中际旭创(300308.SZ)在投资者互动平台表示，公司硅光模块早已量产，且规模在持续 提升，硅光模块BOM成本更低，对提升公司毛利率和市场竞争力有积极促进作用。 ...

每逢节前最后的交易日，朋友们盯着盘面就忍不住犯嘀咕：到底是揣着钱过节踏实，还是拿着股等节后冲？今天（9月29日）的A股，就像暴风雨前的傍 晚，看着平静，实则藏着小心思。咱换个长线视角扒扒这场节前博弈，关键的信号其实都露了头！ 第一，仓位得捏紧了，这是底线。节前总仓位千万别超5成，单只股票也别往10%以上凑。要是指数往3820点这支撑位回踩，还能缩量稳住，那可以轻仓试 着摸点底；真要是放量冲破3850点了，再慢慢往上加仓位，别一上头就all in。 第二，主线得攥紧了大科技不撒手。半导体设备里的北方华创、中微公司，光模块里的中际旭创，这些都是中长期的好赛道，跌下来就是捡筹码的机会。但 高位股别往里头凑，不如转头看看储能、风电设备这些低位补涨的，安全系数高多了。 第三，节后布局得盯着政策窗口。四季度眼看就到"十四五"规划的关键节点，AI、新能源、国企改革这三大主题大概率会接棒发力。帮主给个准话：节后要 是成交量能重新站上2.3万亿以上，重点就盯着那些业绩预增的硬科技龙头，错不了。 最后跟大伙说句掏心窝子的话：市场这东西，永远在"怕跌"和"怕踏空"里晃悠，但咱做长线的，得像老猎人那样——沉住气等靠谱的机会，别被眼前 ...

中际旭创减持情况 - 控股股东中际投资计划减持550万股 占总股本0.49% 按413.7元收盘价计算套现约22亿元 [1] - 中际投资持股比例从初始47.86%降至11.42% 历史累计减持1681.01万股 套现8.86亿元 [2] - 公司股价年内涨幅超236% 从100元附近最高涨至457元 估值被指过高且透支业绩增长 [3] 其他股东减持动态 - 股东益兴福三季度减持463.41万股 持股比例从9.417%降至8.9999% 按300元均价计算套现超10亿元 [4] - 香港中央结算有限公司持股比例从10.15%降至3.72% 减持865.72万股 [4] - 易方达创业板ETF减持38.38万股 当前持股2151.2万股 [5] A股市场减持规模 - 9月26日至28日100家A股公司发布减持公告 其中9家公司减持比例超总股本3% [6] - 6月初至今1475家A股公司发布2995份减持公告 德生科技减持比例最高达8.92% [6] - 控股股东 实际控制人及高管成为减持主力 部分公司出现高管组团减持现象 [7] 行业减持案例 - 天然气供应商中泰股份5名高管拟合计减持321.05万股 占总股本0.83% [7] - 通信设备企业纵横通信4名股东拟合计减持0.74%股份 当前合计持股31.40% [7] - 紫金矿业副总裁减持25万股 价格区间24.55-25.5元/股 套现625万元 公司年内涨幅超83% [7]

以信澳优势产业混合基金为例，截至今年二季度末，该基金重仓了胜宏科技、新易盛、生益电子等光模 块、PCB龙头。但在9月15日，生益电子下跌超3%，新易盛、胜宏科技均下跌超2%，在此情况下， Wind估算信澳优势产业混合基金的当天涨跌幅约-1.42%，而实际情况却是该基金的净值在9月15日上涨 了1.91%。 再比如，永赢科技智选混合基金凭借重仓新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技、沪电股份等海外算 力龙头，以189.58%的收益率暂列今年业绩第一，却也在近期频频走出和重仓股不一样的走势。9月15 日，海外算力概念股集体大跌，Wind估算永赢科技智选混合基金的当天跌幅约2.45%的情况下，该基金 净值在9月15日实际仅下跌了0.94%；相反，9月11日，海外算力股集体大涨，新易盛、中际旭创、天孚 通信、胜宏科技等重仓股涨幅均超过13%，Wind估算该基金的当天涨幅约11.5%，但该基金当日净值上 涨6.15%，再次与估算净值涨幅产生较大偏差。 9月以来，A股市场风云变幻，此前由AI算力一枝独秀的格局被打破，固态电池、机器人、有色金属、 游戏等板块轮番登场，市场轮动明显加速。 在热点频繁切换的背景下，部分公募基金出 ...

成长，总被时代不断定义 从更深层次看，上述市场分化现象还有对投资本质的再思考，价值投资与成长投资并非对立关系，而是 看待企业的不同视角。传统价值股强调的现金流折现和新兴成长概念股关注的未来增长潜力，本质上都 是对企业价值的评估，只是时间维度和风险偏好不同。投资者应超越这种简单的二元分类，认识到投资 本质上是对企业创造价值能力的判断。 事实上，成长和价值的分野，在市场中会长期存在，但其内涵将不断演变。在当下中国经济转型升级的 关键时期，传统与新兴共舞，正是这一过渡期的生动写照。随着经济转型的深入推进，一些今天的成长 股，也会成为明日的价值股，而一些当下的价值股，也可以通过转型也能焕发新生。 对于投资者来说，重点是在守正与创新之间寻求平衡。过度追逐热点可能忽略风险，而完全固守传统则 可能错失机遇。 对于资本市场来说，本质是面向未来的，既反映现实，更承载预期。 （文章来源：上海证券报） 上述市场风格变化和年龄的对应关系，不仅反映了市场风格的结构性变化，更折射出深层次的社会经济 变迁和投资理念的代际更迭。这一分类不仅关乎股票特质，更暗含了不同年龄段投资者的偏好差异—— 年轻人追逐创新，中老年坚守价值。这种市场现象背后 ...

本周各家券商策略普遍聊到了持股/持币过节，以及10月的日历效应等话题。 建投策略夏凡捷团队称，国庆假期前往往出现流动性收缩特征，但这种冷清多为 "情绪性缩量"。同时国庆一般呈现"节后开门红"的特征，牛市中节后涨 幅通常维持更持久，并且往往呈现出长假与利多事件催化同时发生的典型市场特点，持股过节性价比较高。 华西策略李立峰团队称，下周临近长假，"日历效应"下场外资金入市或有放缓，短期A股、港股有望阶段性震荡休整，部分资金倾向于节后布局十月行 情。中期来看，本轮牛市演绎仍在延续。 广发策略刘晨明团队梳理发现，05年至今，顺周期行业在四季度的上涨概率超过65%，且有超过60%的概率跑赢沪深300。此外，在宏观基本面亮点不 多，但产业赛道活跃年份，四季度股价对来年指引作用更强。当前光模块、PCB、创新药、科创芯片、有色金属主线趋势多数保持健康。还有滞涨的汽 零/机器人、电网设备、消费电子等，这些整体滞涨，向下调整幅度相对可控，向上对利好反馈敏感。 | | | 四季度上涨概率 | | | | | 图季度跑赢拍送300感率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

AI 之光—新架构.新技术.新时代：国产算力链 20250928 摘要 监管和政策层面短期内对科技创新持支持态度，摩尔县城的快速过会是 例证。三季报预告窗口期临近，海外算力相关龙头公司如光模块、PCB 和工业富联等业绩预计表现突出。 重点关注 BAT、字节跳动以及海外科技巨头如谷歌、亚马逊、Meta 和 微软的资本开支情况及未来季度指引，特别是云收入和 AI 相关收入是否 加速增长，以验证 AI 带来的算力到收入利润闭环。 华为作为中国领先的 AI 芯片、GPU、高速互联交换芯片及交换机系统供 应商，四季度有多项催化因素，包括折叠屏手机、自主化芯片发布以及 全连接大会，其国产化渗透率较低，但未来空间巨大。 华为光模块需求巨大，基于 910C 和 920D 系列卡，预计到 2027 年市 场规模至少达到 130~150 亿元人民币。液冷技术在国内发展迅速，华 为贡献最大，预计其液冷市场规模至少有 150 亿元人民币。 阿里巴巴 2025 年第二季度资本开支同比增长接近 60%，累计 AI 产品 研发投入超过 1,000 亿，并计划实现 3,800 亿目标。字节跳动预计全年 资本开支 1,600 亿以上，其中 7 ...

行业与公司 * 光模块行业 受益于AI和云计算发展 驱动硬件需求增长[1] * 行业主要公司包括旭创 新易盛 菲尼萨等[1][6] 核心观点与论据 **市场需求与规模** * AI集群架构升级驱动光模块需求激增 从传统云计算的两三层架构转变为三层及以上架构和1:1收敛比 导致光模块用量预计提升约3倍[1][4] * GPU规格提升直接影响网卡和光模块需求 例如英伟达架构中1:1比例对应200G 400G 800G及未来1.6T规格[4] * 全球光模块市场规模预计到2026年将达250亿美元 增速接近70% 2027年预计将继续扩大[1][5] **竞争格局与壁垒** * 全球市场集中度高 旭创 新易盛和菲尼萨三家合计占据近80%的市场份额 其中旭创综合份额接近40% 新易盛和菲尼萨各占约20%[1][6] * 行业竞争格局相对稳定 技术壁垒高 头部企业在技术研发和生产能力上优势明显 短期内预计不会发生显著变化[1][7] * 美系公司报价虽高 但毛利率和净利率低于国内厂商 价格战易亏损 其市场份额持续下滑[1][9] * 上游核心物料如激光器芯片 电芯片 硅光芯片等主要由美日公司供应 扩产保守导致供不应求 大型公司可提前锁定物料 限制二线公司产能[1][9] * 产品良率差异显著 龙头企业毛利率可达40%以上 而美系公司如菲尼萨仅30%左右 二线公司良率更低[9] * 产品迭代周期缩短至2-3年 后进入者认证窗口期短 难以获得市场机会[2][10] * 龙头企业海外产能布局领先 如泰国 可规避关税风险并满足客户对政治环境稳定性的要求[2][9] **技术发展** * 技术路径变化受摩尔定律驱动 单位bit的成本和功耗会下降[12] * 硅光集成方案成为当前主要技术方向 商用化程度较高 CPU方案及OCS等技术距离大规模商用还有一定时间[12] 其他重要内容 * 光模块主要用于数据中心和电信网络中的高速数据传输 产业链上游包括芯片和无源器件等关键组件[3] * 美国政府虽对本土供应商有政策倾斜 但未能扭转美系公司市场份额下滑趋势[1][9]

随着国庆、中秋双节进入倒计时，关于持股过节还是持币过节的讨论，再次成为投资者群体中热议的话题。要不要持股过节？中国股市后续到底还有多少 上涨空间？ 9月26日，汇丰发布一份研究报告，首次明确给出了对A股的点位预测：上证综指/沪深300/深证成指，4500点/5400点/16000点。不过，看涨到4500点的汇 丰对上述预测套上了一个时间期限——2026年。 （汇丰9月26日发布研究报告） 核心观点 1、行情有望从光模块扩散至苹果供应链、储能、CXO（医药细分领域）等其他成长板块。 Part.01 行情继续轮动吗？不，会扩散 汇丰报告指出，当前投资者正关注重要问题：光模块板块股价大幅上涨后，资金是否会从该板块轮动至其他行业？汇丰认为，行情更可能从光模块扩散至 苹果供应链、储能、CXO（医药细分领域）等其他成长行业，且光模块（用于人工智能及云计算的数据中心组件）板块仍有望继续走高。 相比之下，在行情扩散及经济结构性特征下，传统消费与高股息板块受益概率较低。此外，从PEG（市盈率相对盈利增长比率）来看，光模块、苹果供应 链、储能板块远不算昂贵 —— 三者 PEG 均小于 1（沪深 300 PEG 为 1.43）。 ...