公司发展历程与市场地位 - 公司2004年以秘鲁小型生物燃油公司起步 现跻身拉美五大生物柴油公司之列 业务遍布拉美[4] - 公司成为秘鲁第一大精炼生物油品牌 凭借独特技术和高品质产品在市场有口皆碑[4] - 公司持续推进与中国合作 包括技术设备等方面[4] 南美生物柴油行业现状 - 南美是全球第二大生物燃料中心 产量巨大 仅次于亚洲[4] - 巴西和阿根廷是主要生产国 秘鲁市场份额不断扩大 厄瓜多尔巴拉圭等国逐渐参与[4] - 秘鲁已制定生物柴油强制混掺标准 从B5提升到B7.5 体现使用清洁能源履行减排承诺决心[4] 原料供应与可持续发展 - 秘鲁棕榈油产量不容小觑 公司正寻求扩张棕榈油种植规模[5] - 南美洲用于棕榈种植农田占比不足1% 潜力巨大[5] - 目标通过可持续种植生产方式确保行业健康发展 种植棕榈油能发挥碳汇作用[5] 碳排放目标与港口优势 - 目标到2030年通过棕榈油种植实现500万到1100万吨二氧化碳捕集 确保不会造成土壤退化[5] - 秘鲁作为重要港口国家 是关键转运地 可通过海运输送材料产品到全球各地[5] 甘油业务与市场机遇 - 每年出口粗甘油52.5万吨 精甘油15.5万吨 甘油广泛应用于食品化妆品等行业[5] - 不断拓展甘油新用途 包括应用于生物柴油等领域[5] - 油脂类化学品市场规模高达200亿美元 包括丙酮缩甘油等产品[5] 新兴能源应用领域 - 油脂类化学品可助力高端产业发展 用于绿氢和可持续航空燃料生产[5] - 可持续航空燃料是航空业脱碳重要支柱 随着技术创新加速成本将不断降低市场份额将大幅增加[5] 国际合作与发展前景 - 得益于中国一带一路倡议 公司更好连接到全球其他国家和市场[4] - 中秘两国经贸合作前景广阔 未来将延伸至数字化领域推动贸易便利化[6] - 秘鲁有很多独创技术和专利 在知识产权领域两国存在很大合作空间[6]

" 具有里程碑意义的承诺 " 习近平24日指出，今年是《巴黎协定》达成10周年，也是提交新一轮国家自主贡献的重要节点，全球气 候治理进入关键阶段。美国"政治新闻网"引述习近平的话称，绿色低碳转型是时代潮流。尽管个别国家 逆流而动，但国际社会应当把握正确方向。 习近平宣布中国新一轮国家自主贡献：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降 7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总 装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成 为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。《纽约 时报》认为，中国领导人的视频讲话印证了中国在加速可再生能源利用方面的巨大规模。 习近平强调，这是中国对照《巴黎协定》要求、体现最大努力制定的目标。完成这一目标，需要中国自 身付出艰苦努力，也需要有利和开放的国际环境。中国有决心、有信心兑现承诺。 "在减排方面，中国作出具有里程碑意义的承诺。"BBC以此为题报道称，虽然世界领导人今年的主要气 候会议是11月在巴西举行的《联合国气候变 ...

（原标题：国家公园法将施行；五年来高排放车辆淘汰近两千万辆丨碳中和周报） 21世纪经济报道记者雷椰 李德尚玉 实习生王怡茵 北京报道 碳中和周报关注"双碳"领域的最新前沿动态，包括碳中和政策、地方动态、企业实践等。我们将通过精 选每周碳中和领域的重大事件，并进行点评的方式，提供一个及时全面的碳中和信息平台。 1、我国首部国家公园法将施行 9月12日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第十七次会议表决通过《中华人民共和国国家公园 法》，将于2026年1月1日起施行。这是我国首部关于国家公园的专门立法。该法共七章六十三条，明确 国家公园是指由国务院批准设立，以保护具有国家代表性的自然生态系统为主要目的，实现自然资源科 学保护和合理利用的特定陆地和海洋区域。国家建立以国家公园为主体的自然保护地体系，逐步将自然 生态系统最重要、自然景观最独特、自然遗产最精华、生物多样性最富集的自然生态空间纳入国家公 园，实行严格保护；坚持山水林田湖草沙一体化保护，按照自然生态系统特性和内在规律，对国家公园 实行整体保护、系统修复、综合治理；鼓励和支持公众参与国家公园保护，开展多种形式的自然和生态 环境保护教育，培育全社会热爱自然、保 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受人口、经济、城市化及减排、能源自主压力驱动，南亚 - 东南亚四国推动生物燃料产业发展，印度、泰国、马来西亚和新加坡发展模式各异，生物燃料战略价值将愈发凸显，海运与航空领域生物船燃与 SAF 战略地位将更突出 [3][67][68] 根据相关目录分别进行总结 生物燃料产业发展背景 - 南亚与东南亚地区能源需求因人口、经济和城市化增长，同时各国为履行减排承诺设定目标，且部分国家能源进口依赖度高，发展生物燃料可实现减排和提升能源自主性，四国基于不同资源禀赋推出不同发展路线 [9] 燃料乙醇产业分析 印度：E20 目标提前落地，争议与机遇并存 - 印度燃料乙醇产业过去十年进展显著，2024 年产量居世界第三，带来经济与环境效益，但面临原料供应和车辆适配挑战，政策驱动是增长核心引擎，E20 目标提前拉动需求，汽车销量增长也推升需求，但推行引发担忧和争议，政府已采取措施缓解适配问题 [11][12][13] - 供给侧，印度通过政策引导和补贴支持原料供给和产能扩张，原料涵盖甘蔗、谷物和玉米等，甘蔗是主要原料，政府调整政策强化供给，但原料供给面临气候、病虫害和粮食安全挑战 [20][21] - 产能方面，政府出台政策支持产业转型和产能扩张，乙醇工厂数量增长，不同类型工厂产能预计提升，增强供给保障能力 [25] 泰国：电车加速发展，燃料乙醇将逐步让位 - 泰国是东南亚最大燃料乙醇生产与消费国，产业发展依赖政策驱动，消费以国内市场为主，但电动车普及挤压乙醇需求，短期内乙醇仍发挥过渡作用，长期需探索出口或其他替代用途 [30][31] - 政策支持鼓励燃料乙醇消费，市场在售 E10、E20 及 E85 三类燃料，政府调整补贴使 E20 成为主流 [30] - 原料以糖蜜、木薯和甘蔗为主，供应受天气影响有波动风险，产能稳定，但未来需消化潜在过剩产能 [33] 生物柴油产业分析 马来西亚：掺混政策推进受阻，局地暂行 B20 - 马来西亚以棕榈油为主要原料发展生物柴油产业，政策推动下稳步发展，但面临产量波动和出口市场萎缩挑战，政府通过掺混政策稳定消费端，B20/B30 计划推进迟缓，受基础设施和投资成本限制 [37][38] - 基本面，产量波动大以消耗过剩棕榈油库存，需求端在掺混政策推动下相对稳定，出口受欧盟政策影响下滑，需求重心转向国内 [41] - 原料主要依靠棕榈油资源，废弃物原料未广泛采用，UCO 出口量增加但存在可追溯性和成分问题 [44] - 产能方面，有 17 家生物柴油厂，总产能约 27 亿升，部分掺混设施完成改造，国家石油公司布局 HVO 生产和提供船用生物燃料 [47] 新加坡：生物船燃需求爆发性增长，未来发展前景广阔 - 新加坡无传统生物柴油产业，依赖进口原料或成品调配满足船燃市场需求，作为全球最大船燃加注港口，生物船用燃料需求快速增长 [48] - 政策方面，海事及港务管理局提出减排目标，设定生物燃料消费增长空间，放宽生物燃料混合物运载规定激励使用 [48] - 需求方面，航运公司受市场减排压力和 ESG 目标驱动形成自发需求，船用生物燃料销量快速增长，绿色替代燃料表现良好 [49] - 产业布局方面，中国卓越新能公司在新加坡投资建设生物柴油项目，一期工程正在施工改造 [52] 可持续航空燃料产业分析 SAF 处于起步阶段，发展潜力巨大 - 可持续航空燃料（SAF）是可规模化替代传统航空燃料的路径，目前主要通过四种技术路径生产，产业发展依赖政策驱动，四国均设定强制掺混比例 [53][54] - 印度计划逐步提高 SAF 掺混比例，航空公司试飞，企业研发技术，有原料基础，但面临生产设施投资和价格高的挑战 [54][55][56] - 泰国首个 SAF 生产设施投产，使用废弃食用油为原料，政府计划利用过剩甘蔗糖蜜制乙醇扩大生产 [56] - 马来西亚国家石油公司计划新建炼油厂生产 SAF，预计 2028 年投产，但面临废弃食用油收集挑战 [57] - 新加坡 SAF 使用进入试点阶段，航空集团采购 SAF 及其碳减排证书，监管机构计划引入 SAF 税 [59][60] 生物燃料发展对石油消费的影响 - 四国生物燃料产业发展有效替代传统化石燃料消费，印度燃料乙醇替代成果显著，泰国燃料乙醇替代效果随新能源车推广变化，马来西亚生物柴油稳步替代，新加坡生物船用燃料替代前景明朗，SAF 未来将替代可观传统航煤 [61] 总结与展望 - 四国因资源禀赋和政策导向差异形成不同发展模式，印度燃料乙醇突出但面临挑战，泰国乙醇发展遇瓶颈，马来西亚生物柴油推进缓慢，新加坡生物船用燃料需求释放，四国均布局 SAF 潜力巨大 [67] - 未来，印度乙醇前景可期但需应对挑战，泰国乙醇或让位电车，马来西亚生物柴油需解决瓶颈，海运与航空领域生物船燃与 SAF 战略地位突出，新加坡有望在船燃市场领先 [68]

热点播报 HOTSPOTS 工人日报记者 莫荞菲 美联储降息，鲍威尔转向 9月17日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社记者 胡友松 摄 多方压力之下，美国联邦储备委员会（美联储）终于作出政策调整。 当地时间9月17日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点 到4.00%至4.25%之间。 美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，近期指标显示，美国上半年经济活动增长放 缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25 个基点。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，"通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，这是一个棘手的局 面。当我们的目标产生冲突时，我们的框架要求我们在双重使命之间取得平衡。"鲍威尔还表示，美联 储应该观望关税、通胀和劳动力市场表现，然后再决定是否降息。 美联储此次降息，是其今年以来首次降息。2024年9月，美联储再度开启降息周期，至2024年12月共降 息100个基点。不过随着通胀持续，美联储今年连续5次会议维持利率不变。 美国总统特朗普今年1月上台后，曾多次施压美联储降低利率，并喊话鲍 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：民爆行业、水电行业、水泥行业 - **公司**：高争民爆、易普力、保利联合、广州宏大、中国电建、中国能建、西藏天路、华新水泥、中国铁建重工、法兰泰克、东方电气、大唐发电、四川路桥 纪要提到的核心观点和论据 - **墨脱水电站概况**：位于西藏雅鲁藏布江下游，2025 年 7 月 19 日正式破土动工，总投资 1.2 万亿元，建设 5 座梯级电站，核心为 50 公里引水隧洞，装机总容量 6000 - 7000 千瓦，年发电量预计 3000 亿千瓦时，战略意义重大，涉及“藏水入疆”工程，预计每年调水 260 亿立方米[1][2] - **对民爆行业利好**：项目工期约十年，基建投资占比 50%，建成后需 25 万吨工业炸药和 3.6 亿发电子雷管，高争民爆、易普利和保利联合等自治区内企业受益[1][4] - **与三峡工程对比**：民爆使用量更大，总投资规模为其四五倍，三峡工程工业炸药用量约 5 万多吨，雷管使用量约 2700 万发，导火索导爆索约 1000 多万米[1][5] - **前期工程情况**：2023 年 3 月开始组织人员进场，主要进行施工变道、地质资料收集、交通隧道修筑和山体露天爆破，目前爆破量较小，使用约 6000 吨工业炸药[6][7] - **民爆使用量高峰期**：预计在开工后的第三至第八年（2027 - 2028 年），此后机组安装工程爆破需求减少[1][8] - **企业参与情况**：高争民爆预计占 50%市场份额，收入约 300 亿，利润率约 10%；中国电建和中国能建负责主要工程建设；西藏天路提供水泥及道路营地建设，华新水泥供应高标号水泥；保利联合提供电子雷管；中国铁建重工参与掘进机施工；法兰泰克提供龙门吊设备；东方电气和大唐发电参与后期工程业务[3][20] - **西藏地区炸药价格**：因运距和销量而异，拉萨约每吨 13000 元，偏远地区可达 20000 元[1][13] - **爆破服务费用**：按月计提，包括服务费、库房运维费和现场配送车辆费，总体较为固定，做水电项目时，每月服务费 15 - 20 万元，库房运维费约 10 万元，现场配送车辆费约 72000 元[14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **项目工程量投资**：占总投资的 10%，即 600 亿元，包括炸药使用及相关爆破服务费用[3][16] - **能建与易普力关联**：能建通过其子公司易普力对接项目可能性较小，自 2023 年进场，民爆设备库房建设前期投资主要由电建出资[20] - **爆破服务费计算**：指具体合同下的爆破服务费，签署合同时采用月度收费方式，不是单独计算炸药等费用[20] - **项目接触及施工时间**：最早 2022 年 6 月接触，2023 年正式进场施工，前期资质单位筛选要求较低，多为私人工程单位[28][29] - **开工时间考量因素**：主要依据当地天气情况选择，避开不利天气条件，对下游国家影响较小[30] - **水泥供应**：除西藏天路提供一般标准水泥外，还需高标号或不同标准的特种水泥，华新水泥参与供应[31][32] - **项目招投标情况**：2024 年底已进行招投标业务，主要是履行程序资料，实际工程 2023 年已开始，目前确定参与施工的约有四五家单位[35] - **宏大参与环节**：主要负责工程爆破环节，承接一些小标段任务[36] - **项目盈利能力**：与中国电建及华能合作的合同单价基本透明，虽工程量增加，但总体盈利能力无显著变化[37][38] - **施工企业性质**：主要是民营企业，前期对单位资质要求不严格，后期有一定参与度但份额较小，四川路桥等国企主要从事基建工程业务[39][40]

欧盟2040年减排目标 - 欧盟委员会提出修订案 设定2040年温室气体净排放量较1990年水平减少90%的目标 [2] - 新目标较现行2030年减排55%基准大幅提升 显示应对气候变化的更强决心 [2] - 建议引入碳信用额度等机制 缓解实现减排目标过程中的压力 [2] 2035年燃油车禁售令现状 - 欧洲议会2023年2月14日正式通过禁令 规定2035年起禁止销售新燃油轿车和小型货车 [3] - 允许两项豁免：合成燃料车辆及年产量低于1万辆的小型车企可继续销售 [3] - 要求其余所有新车实现100%零排放 [3] 禁燃令政策背景 - 欧盟推动汽车行业向零排放转型的关键举措 旨在从源头减少碳排放 [4] - 汽车行业作为碳排放重要来源 成为欧盟减排政策重点关注对象 [4] - 促使汽车制造商加大新能源汽车研发投入 推动电动汽车技术发展 [4] 电动汽车市场挑战 - 2024年欧洲纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量皆出现下滑 市场份额下降 [5] - 瑞银将2030年欧洲电动汽车销量预测从960万辆下调至830万辆 [5] - Inovev预测到2030年电动汽车销量仅占欧洲市场40% [5] 充电基础设施问题 - 到2030年欧盟需要880万个充电桩 按当前建设速度将产生巨大缺口 [5] - 充电桩分布极不均衡：荷兰、法国和德国占欧盟总充电桩61% 但仅占欧盟面积22% [5] - 其他24个成员国覆盖欧盟80%土地面积 只拥有39%的充电桩 [5] 车企转型困境 - 大众汽车集团、雷诺集团和Stellantis集团等主要制造商曾对禁令表示抗议 [6] - 欧洲车企在电动化转型过程中面临盈利困难问题 [6] - 传统车企担心禁令对企业生存和发展造成严重威胁 [6] 政策实施可能性评估 - 禁燃令提前实施可能性较小 延迟实施可能性相对较大 [7] - 社会团体呼吁重新审视政策 建议允许替代燃料燃油车在2035年后继续销售 [7] - 最终实施时间存在不确定性 取决于电动汽车市场回暖、基础设施改善和车企转型进度 [7] 产业影响与平衡挑战 - 政策走向将对欧洲乃至全球汽车产业和能源格局产生深远影响 [7][8] - 欧盟面临环保目标与经济发展之间的艰难抉择 [8] - 需要政策制定、技术创新和市场培育等多层面协同推进 实现平稳过渡 [8]

中澳绿色能源合作 - 澳大利亚政府表示将在绿色能源领域进一步与中国开展合作，气候变化是澳政府极为优先关注的问题之一 [1] - 中国在能源转型领域是澳大利亚"不可或缺的合作伙伴"，澳大利亚过去一年的可再生能源装机量中国仅用两天完成 [1][4] - 中国两天内新增的可再生能源装机量与澳大利亚整个2024年相当 [5] 中国可再生能源领先优势 - 中国以惊人优势领先全球可再生能源领域，全球70%电动车和80%太阳能电池板产自中国 [4][5] - 中国前5个月新增光伏装机1.96亿千瓦同比增长57%，光伏总装机达10.8亿千瓦相当于48个三峡电站 [5] - 中国10亿千瓦光伏装机年发电1.2万亿千瓦时，占全国总发电量12%，可替代1.52亿吨标准煤 [5] 中澳经贸关系现状 - 中澳双向贸易额接近3120亿澳元，中国是澳大利亚最大贸易伙伴 [6] - 与中国的贸易使澳大利亚家庭平均可支配收入增加2600澳元，相当于每人增加4.6% [9] - 澳大利亚贸易部长强调不想减少与中国的贸易，希望增加贸易量 [10] 中澳关系发展趋势 - 阿尔巴尼斯访华重心放在贸易和经济合作上，强调稳定关系对澳大利亚就业和经济的重要性 [7] - 分析认为澳中关系趋于稳定，澳大利亚国内普遍支持阿尔巴尼斯的做法 [7][9] - 澳大利亚国际事务研究所指出当前政府采取更低调成熟的外交策略，避免互相指责 [9]

报告行业投资评级 - 中线展望为震荡 [8] 报告的核心观点 - 地缘冲突扰动弱化，黑色交易重心转向国内，淡季铁水回升，低估值下炉料超跌反弹，但国内建筑业和制造业进入淡季，钢材需求和库存有逐步承压趋势，唐山减排对供给形成短期扰动，整体影响有限，价格再度进入震荡运行态势 [8] 根据相关目录分别进行总结 整体市场情况 - 唐山减排要求趋严，炉料走弱，钢材走强，铁水影响需持续观察，盘面表现谨慎，钢材处于淡季需求有转弱迹象，单边涨幅不大，双焦受煤矿复产和减排双重利空影响，跌幅大于铁矿，此次限产集中在唐山且有时间期限，预计整体影响有限，后续需关注重大活动前限产是否延续 [1][2] 各品种情况 铁矿 - 本周海外矿山发运和45港口到港量环比下降，供应端压力小，需求端钢企盈利率高位，铁水缺乏因利润减产驱动，到港环比下降叠加需求高位，港口小幅去库，虽前期海外矿山冲发运将到港，矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出，昨日唐山钢厂减排力度增加，盘面小幅下行，唐山铁水产量占全国17%左右，严格限产政策或影响短期矿石需求使原料价格承压，但此次减排有时限性，对中长期铁矿需求影响小，对铁矿价格利空有限 [3][10] 焦炭 - 现货市场情绪好转，库存进一步去化，但受供需传闻扰动，昨日盘面震荡偏弱，供应端受煤价上涨影响，焦企即时成本提高，利润被压缩，亏损面扩大，产量稳中略降，库存逐渐消耗但绝对库存仍处同期高位，需求端铁水产量高位延续，但受唐山减排影响，短期铁水产量或有高位回落风险，焦企库存有待消化，短期刚需仍存，但需求支撑存在转弱预期，价格上方空间有限 [13] 焦煤 - 受煤矿复产、蒙煤三季度长协价格下调及唐山减排消息影响，昨日盘面弱势运行，山西部分前期停产煤矿陆续恢复，但长治部分大矿检修停产，供应端回升缓慢，需求端焦炭产量稳中略降，成本抬升压缩焦企利润，焦企开工有进一步下降预期，库存端短期焦煤刚需仍存，下游采购积极性提升，成交持续好转，上游煤矿持续去库，煤矿复产进行时，供应端阶段性扰动难以持续，淡季下游刚需趋于下滑，矿端去库压力仍存，价格缺乏趋势性上涨驱动 [3][14] 合金（硅锰、硅铁） - 硅锰方面，矿商挺价情绪转强，近期港口矿价小幅上探，但澳矿发运逐步恢复、南非发运减量影响有限，港口货源不紧张，叠加远期低价期货矿陆续到港，预计矿价上行幅度有限，供应端利润修复厂家复产驱动增加，日产水平低位回升，市场供需缺口逐渐收窄，需求端成材产量高位维稳，但终端用钢需求淡季深入、钢材库存止降转增、钢厂利润存在收缩可能，叠加河北限产消息干扰，成材减产预期仍存，供需缺口趋于收窄，价格上行仍存阻力，但近期港口矿价走势偏强，成本支撑下价格下方空间有限，短期预计盘面震荡运行 [4][7][18] - 硅铁方面，煤炭主产区存在复产预期，蒙煤长协价下调，焦煤盘面走弱，碳元素估值下移拖累硅铁成本支撑，昨日盘面走势偏弱，成本端兰炭市场暂稳，主产区电价暂未明显调整，供给端厂家复产进程偏缓，但行业长期低开工状态或难维持，需求端当前钢材产量延续高位，但淡季成材产量仍存下滑预期，镁锭价格小幅上涨但成交跟进不足，需求表现疲软拖累行情，预计镁市持稳运行，当前供需关系较为健康，但供增需降预期下后市市场供需缺口存在回补可能，价格上行驱动不足，短期预计盘面震荡运行 [19] 玻璃 - 淡季需求下行，深加工需求环比继续走弱，上游库存累积，淡季压力仍存，沙河产销一般，整体刚需为主，供应端还有3条产线待出玻璃，近期有一条产线计划复产，供给端压力仍存，上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动较多，市场传煤矿逐渐复产，能源成本端情绪支撑减弱，盘面跟随下跌，需关注宏观情绪变化、冷修情况和需求持续性 [7] 纯碱 - 供给过剩格局未改变，检修逐渐恢复，短期预计震荡，长期价格中枢仍将下行，供应端产能未出清，长期压制存在，产量高位运行，供给压力仍存，短期减量企业或逐步增加，需求端重碱预计维持刚需采购，仍有点火产线未出玻璃，浮法日熔预期增长，市场传光伏行业反内卷，预期日熔大幅减量，当前光伏日熔已有小幅下滑，重碱需求走平，需求预期偏弱，轻碱端下游需求较弱，厂家持续降价，情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，需注意国内政策等宏观情绪扰动，上方仍有压力 [7] 各品种展望 - 钢材：唐山减排整体影响有限，短期铁水难以大幅下行，炉料支撑仍存，但淡季需求预期不佳，基本面边际走弱，预计盘面短期震荡运行 [10] - 铁矿：需求持稳，供应季节性高位，整体矛盾不明显，预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行判断 [11] - 废钢：市场对淡季需求悲观，成材价格承压，电炉谷电亏损，预计后市价格震荡 [12] - 焦炭：焦煤价格涨幅受限、焦炭成本支撑力度存疑，下游刚需存在弱化预期，预计短期盘面震荡运行 [13] - 焦煤：供给或将逐步恢复至高位，市场维持供需宽松格局，预计短期盘面震荡运行 [14] - 玻璃：实际需求淡季面临一定压力，盘面升水湖北现货，中游库存较低，情绪扰动较多，短期维持震荡观点 [15] - 纯碱：供给过剩格局未改变，7月有计划检修，短期预计震荡，长期价格中枢仍将下行 [17] - 硅锰：开工存在进一步回升预期，淡季钢材产量高位难续，供需缺口趋于收窄，价格上行仍存阻力，但近期港口矿价走势偏强，成本支撑下价格下方空间有限，短期预计盘面震荡运行 [18] - 硅铁：当前供需关系较为健康，但供增需降预期下后市市场供需缺口存在回补可能，价格上行驱动不足，短期预计盘面震荡运行 [19]

公司减排目标与策略 - 公司计划到2050年在整个价值链上实现温室气体净零排放，2030年目标为自有设施运营的直接排放和电力使用的间接排放量减少42%，价值链间接排放量减少25% [1] - 2050年长期目标包括将范围1、范围2及范围3的温室气体绝对排放量减少90% [15] - 气候目标已获SBTi净零排放标准验证，符合《巴黎协定》1.5°C控温目标 [15] 柔性供应链模式与减排协同 - 公司采用"小单快反"柔性供应链模式，首单仅生产100-200件，供应商库存率降至个位数（行业平均30%） [3] - 该模式通过按需生产减少源头浪费，库存率不到行业十分之一 [3] - 平价定位使消费者人均碳排放量显著低于奢侈品牌（年销售额服务用户量达奢侈品牌几十至上百倍） [4] 供应商赋能与技术升级 - 2023年宣布五年投入5亿元赋能供应商，截至2024年底已帮助超200家工厂完成50万平方米厂房升级 [7] - 推广数码冷转印技术使牛仔服装生产节水70.5%，2024年产量38万件（同比增90%），累计节水近2万吨 [8] - 数码热转印技术实现零水耗印刷（传统丝网印刷每100米面料耗水0.49吨） [8] 再生材料与新能源应用 - 计划2030年实现31%再生纤维替代目标，与东华大学研发聚酯循环方案可反复回收不影响性能 [9][10] - 供应商屋顶光伏安装量2024年增180%，全年光伏发电超6500万度（相当于减碳3.5万吨） [12] - 自营场所绿电使用比例达76%，计划2030年实现100%可再生电力 [13] 物流与跨行业合作 - 2025年投放130辆新能源电车替换柴油卡车，预计年减碳近万吨 [14] - 与东风集团合作开发高频短驳电动卡车，完成60天多工况测试 [14] - 与传化化学成立联合实验室推动纺织印染技术创新 [10] 消费者端循环经济 - 推出二手交易平台SHEIN Exchange，整合至APP简化转售流程 [5] - 调研显示欧美用户对衣物捐赠和个人在线转售需求强烈 [5]