基金规模变动 - 主动权益类基金三季报披露拉开帷幕，多家公募基金发布旗下产品报告 [1] - 泉果旭源三年持有期混合规模以190.69亿元位居已披露产品首位，环比增长45.77% [4] - 上银数字经济混合规模从二季度末的1369万元大幅增长至三季度末的2.6亿元，增幅显著 [1][4] - 在数据可取得的20只产品中，有14只在三季度末实现规模增长，其中4只产品规模翻倍 [4] 资产配置与仓位 - 多数主动权益类基金在三季度维持较高仓位运作，21只已披露产品中有17只股票市值占基金资产总值比超过80% [5] - 金信智能中国2025灵活配置混合等12只基金在三季度提升了股票仓位 [5] - 同期也有上银数字经济混合、泉果旭源三年持有期混合等8只产品进行了小幅减仓 [5] 重仓股调整与投资策略 - 泉果旭源三年持有期混合前十大重仓股出现调整，天赐材料、阿里巴巴、中芯国际新进，美团、新泉股份、振芯科技退出 [6] - 该产品减持宁德时代、腾讯控股、科达利，同期加仓恩捷股份、快手 [6] - 上银数字经济混合前十大重仓股全部更换，新晋个股集中在中芯国际、华虹半导体等半导体领域公司 [6] - 基金经理持仓思路聚焦于新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网企业，呈现“两端配置”框架 [6] 行业观点与后市展望 - 多位基金经理对A股未来走势持乐观态度，认为市场估值较低、政策支持力度加大、经济逐步回暖 [1][8] - 人工智能技术革命持续深化及半导体行业国产替代加速被基金经理视为核心投资主线 [7] - 有观点指出，A股市场具备较高性价比，企业盈利修复、全球资金重新配置等因素将带来预期空间 [8] - 海外资金对中国权益市场的看法变得更为积极，对中国经济长期向好态势充满信心 [8]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.61%或415点，收报25472点 [1] - 恒生科技指数下跌2.81% [1] - 早盘成交额为1532亿港元 [1] 燃气行业 - 燃气股整体走高，中裕能源股价上涨超过10% [1] - 甘肃等多地提前启动冬季供暖工作，推动天然气需求旺季到来 [1] 医疗保健行业 - 次新股轩竹生物-B股价上涨超过13%，刷新上市新高，较招股价累计上涨超过190% [2] - 药捷安康-B股价上涨超过21%，佰泽医疗股价上涨超过5% [2] - 一脉阳光股价上涨超过4%，公司全球首发医学影像基座大模型产品AIR [2] - 康宁杰瑞制药-B股价上涨超过13%，公司宣布拟进行场内股份购回，市场关注ESMO大会数据 [2] - 康方生物股价下跌2%，显示医疗个股表现差异化 [2] 黄金及奢侈品行业 - 老铺黄金股价再次上涨超过4% [3] - 公司渠道开拓和升级力度加大，金价攀升利好其高端品牌定位 [3] 酒店及房地产行业 - 万达酒店发展股价上涨超过10% [4] - 公司完成出售事项，并将于下月派付特別股息46.2港仙 [4] 金融科技与数字资产 - 德林控股股价上涨超过3% [5] - 公司与Antalpha订立战略合作协议，携手推动数字资产领域业务 [5] 科技与半导体行业 - 长飞光纤光缆股价再次下跌超过6%，较9月高点已下跌40% [6] - 股价受光纤量价齐跌及股东清仓拖累 [6] - 芯片股继续走低，中芯国际股价下跌超过5%，华虹半导体股价下跌超过3% [6] - 美国出口管制加速半导体国产替代进程 [6] 加密货币相关行业 - 加密货币概念股集体走低，迷策略股价下跌4.36%，OSL集团股价下跌3.99% [6] - 比特币价格近期剧烈波动，美国稳定币圈出现乌龙指事件 [6]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.61%或415点，报25472点 [1] - 恒生科技指数下跌2.81% [1] - 早盘成交额为1532亿港元 [1] 燃气行业 - 燃气股整体走高，中裕能源股价上涨超过10% [1] - 甘肃等多地提前启动冬季供暖工作，推动天然气需求旺季到来 [1] 医疗健康行业 - 次新股轩竹生物-B股价上涨超过13%，刷新上市新高，较招股价累计上涨超过190% [1] - 一脉阳光股价上涨超过4%，公司全球首发医学影像基座大模型产品AIR [1] - 药捷安康-B股价上涨超过21%，佰泽医疗上涨超过5%，康方生物下跌2% [1] - 康宁杰瑞制药-B股价上涨超过13%，公司宣布拟进行场内股份购回，市场关注ESMO大会重磅数据 [1] 消费品及零售 - 老铺黄金股价再涨超过4%，公司渠道开拓和升级力度加大，机构认为金价攀升利好其高端品牌定位 [1] - 万达酒店发展股价上涨超过10%，公司完成出售事项并将于下月派付特別股息46.2港仙 [1] 金融科技与数字资产 - 德林控股股价上涨超过3%，公司与Antalpha订立战略合作协议，携手推动数字资产领域业务 [1] - 加密货币概念股集体走低，迷策略股价下跌4.36%，OSL集团下跌3.99%，受比特币价格剧烈波动及美国稳定币圈乌龙指事件影响 [2] 科技与半导体行业 - 长飞光纤光缆股价再跌超过6%，较9月高点已下跌四成，受光纤量价齐跌及股东清仓拖累 [2] - 芯片股继续走低，中芯国际股价下跌超过5%，华虹半导体下跌超过3%，受美国出口管制加速半导体国产替代影响 [2]

市场表现 - 芯片股普遍下跌，中芯国际跌5.07%至70.15港元，华虹半导体跌4.91%至77.45港元，上海复旦跌2.78%至40.64港元 [1] 地缘政治与行业环境 - 美国众议院特别委员会发布涉华半导体出口管制报告并提出九项扩大出口限制的建议 [1] - 中美在半导体和稀土方面的穿透性出口管制标志着贸易摩擦已转变为上游核心技术和原材料的对抗 [1] - 美国实行半导体出口管制将加速国内产业链自主可控，实现国产替代 [1] 行业趋势与投资机会 - 市场对全球AI是否存在泡沫存在担忧，但总体保持乐观，Token用量强劲增长支撑AI投资信心 [1] - 台积电美国建厂进展顺利，但配套设施仍需完善，未来有望凭借技术优势维持较高毛利率 [1] - 先进封装成为行业热点，被视为AI时代延续摩尔定律的关键技术，相关代工和设备企业有望迎来投资机会 [1]

市场整体表现 - 上证指数收盘报3912.21点，单日上涨1.22%，逼近关键阻力位3918.44点 [1][3] - 市场呈现午后逆转格局，短期技术趋势偏强，MACD指标已回到0轴上方 [1][3] - 创业板与科创板指数反弹力度相对较弱，科创50指数参考点位为1489点，尚未完全收复关键均线 [6] 市场动能与风险 - 主要隐患在于量能不足，市场上涨但成交额大幅萎缩，上攻动力需补量支撑 [4] - 两融余额创历史新高，达24469亿元，市场资金面总体积极 [9] - 需警惕“周四效应”可能带来的短线震荡压力 [9] 板块轮动与资金流向 - 市场板块分化明显，资金呈现高低切换特征，政策驱动的155规划相关领域持续活跃 [8] - 科技成长主线中，AI算力产业链、半导体国产替代等硬科技板块在调整后具备配置价值，半导体芯片已开始企稳 [8] - 事件催化主线上，创新药板块受ESMO会议预期催化，有色板块受美联储降息预期升温影响 [8] 资金与情绪指标 - 9月A股新开户293.72万户，同比增长60.73%，已连续4个月环比增长 [9] - 北向资金持股市值接近2.59万亿元，环比增长12.91%，连续三个季度增长 [9] - 上证50指数的强势表现是支持上证指数突破的关键逻辑 [4] 外部环境与配置策略 - 外部环境方面，美联储降息预期对市场形成支撑，10月FOMC会议降息概率近100% [8][9] - 配置上可考虑均衡布局，兼顾政策驱动的成长板块与基本面稳健的防御性品种 [10] - 亚太市场多数走高，韩国综合指数大涨2.68%创收盘历史新高 [9]

指数与ETF表现 - 截至2025年10月16日11:14，中证半导体产业指数上涨1.05%，半导体产业ETF(159582)上涨0.98%，报2.16元 [3] - 同期上证科创板芯片指数上涨1.09%，科创芯片ETF博时(588990)上涨0.99%，报2.54元 [6] - 同期上证科创板新材料指数下跌0.47%，科创新材料ETF(588010)下跌0.48%，报0.84元 [8] - 半导体产业ETF本月以来累计上涨0.33%，科创芯片ETF博时本月以来累计上涨1.17%，涨幅在可比基金中排名2/8 [3][6] - 半导体产业ETF盘中换手率6.78%，成交2808.56万元，近1周日均成交9090.96万元 [3] - 科创芯片ETF博时盘中换手率11.36%，成交8287.95万元，近1月日均成交1.81亿元 [6] - 科创新材料ETF盘中换手率7.43%，成交2078.43万元，近1周日均成交3161.83万元，居可比基金第一 [8] 成分股表现 - 中证半导体产业指数成分股中，中巨芯上涨9.28%，金海通上涨8.03%，华海诚科上涨4.54%，寒武纪、雅克科技等跟涨 [3] - 上证科创板芯片指数成分股中，佰维存储上涨13.35%，中巨芯上涨9.28%，杰华特上涨6.45%，联芸科技、晶合集成等跟涨 [6] - 上证科创板新材料指数成分股涨跌互现，佳驰科技领涨5.33%，华海诚科上涨4.54%，联瑞新材上涨4.02%；南亚新材领跌5.77%，上纬新材下跌5.48%，云路股份下跌3.86% [8] 行业动态与事件 - 2025湾区半导体产业生态博览会展示国产半导体在EDA、封装、Chiplet、晶圆制造等环节的突破，新凯来子公司发布带宽90GHz的超高速实时示波器，性能全球第二 [9] - 英伟达、微软、xAI与贝莱德以400亿美元收购数据中心巨头Aligned，刷新全球交易纪录，预计将推动AI算力上游芯片、光模块、电源、冷却系统等环节的投资热潮 [9] - 芯原股份拟通过特殊目的公司以9.5亿元收购逐点半导体100%股权，以推动AI-ISP、GPU、NPU等核心技术融合，强化端侧与云侧AI ASIC市场竞争力 [9] 机构观点与行业趋势 - 机构认为湾芯展的突破和AI基础设施巨头并购潮强化了“算力+半导体设备”主线的景气预期，国内在EDA、封装与高端测试设备领域补短进展显著 [10] - 短期看，设备、材料及功率芯片板块有望持续强势；中期逻辑上，AI算力链、EDA国产替代及高端仪器自研领域或成为资金轮动焦点 [10] - 全球贸易格局演变促使芯片半导体自主可控成为关键战略，AI创新周期赋能叠加关税背景下自主可控预期强化，细分领域景气持续复苏 [10] - AI领域投资强度未放缓，体现长期增长潜力，国内半导体国产替代进程有望加速，重塑全球半导体供应链格局 [10] ETF产品与资金流向 - 半导体产业ETF(159582)跟踪中证半导体产业指数，覆盖半导体材料、设备及应用等核心环节，最新规模达4.15亿元，创近1年新高 [10][11] - 科创芯片ETF博时(588990)跟踪上证科创板芯片指数，样本来自科创板芯片生态且成份不超过50只，最新份额达2.90亿份，创近1月新高 [11][12] - 科创新材料ETF(588010)跟踪上证科创板新材料指数，成分集中在电子特气、半导体材料、锂电材料等细分方向 [11] - 半导体产业ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计吸金8383.92万元，日均净流入1676.78万元 [11] - 科创芯片ETF博时近4天获得连续资金净流入，合计吸金9268.85万元，日均净流入2317.21万元，最高单日净流入6239.85万元 [13] 指数权重构成 - 中证半导体产业指数前十大权重股包括中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪等，合计权重78.18% [12] - 上证科创板芯片指数前十大权重股包括海光信息、澜起科技、中芯国际、寒武纪等，合计权重59.69% [13] - 上证科创板新材料指数前十大权重股包括沪硅产业、西部超导、安集科技、天奈科技等，合计权重51.58% [14]

核心观点 - 尽管上证综指在18年间未回到6124点的历史高位，但万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数同期实现了涨幅翻番的亮眼成绩 [1] - 公募基金通过紧扣经济发展主旋律、把握产业高速成长期的结构性机会，实现了显著的超额收益 [2] - 成功的资产配置需转向以价值为核心的“股东思维”，深入研判产业发展趋势以获取超额收益，并规避概念炒作以控制尾部风险 [3] - 未来十年创造新Alpha的源泉预计将来自以人工智能、新能源、生物科技等为代表的创新型科技领域 [4] 市场表现与基金业绩反差分析 - 过去18年市场除2006-2007年及2014-2015年两段趋势性行情外，其余阶段主要以震荡为主，但结构性行情持续存在 [2] - 公募基金在挖掘与把握市场结构性机会方面具备显著优势，其持仓风格演变清晰反映了对不同时期核心产业趋势的把握 [2] - 2013-2015年公募基金显著偏好科技成长赛道，顺应“移动互联网”时代崛起 [2] - 2020-2022年公募基金布局新能源领域，并同步关注半导体国产替代、新一代军工装备升级等方向 [2] - 2023年Q1以来，公募基金在AI革命趋势下，对通信、电子、计算机等TMT板块迎来显著增配 [2] 资产配置的启示与经验 - 试图预测指数点位、追逐市场热点的“赌场思维”长期无效，需转向以价值为核心的“股东思维” [3] - 无论市场处于上行期或下行期，结构性机会始终存在，把握产业发展趋势是攫取超额收益的核心 [3] - 在把握结构性机会的同时，需要控制尾部风险，规避概念炒作、锚定价值投资是穿越牛熊的关键 [3] 未来Alpha源泉展望 - 随着经济迈入高质量发展新阶段，增长引擎将切换，核心机会将诞生于人工智能、新能源、生物科技等创新型科技领域 [4] - 人工智能革命是底层生产力的进步，其技术路径和产业生态尚处演变阶段，未来可能出现新的主导技术路线，带来更多可能性 [4] - 在中美多领域竞争的国际环境下，科技领域的投入与政策倾斜预计将持续加码 [4] 权益市场及基金投资展望 - 后市表现将取决于政策力度、市场做多情绪、科技产业的新催化三个方面 [5] - 政策对本轮行情推动作用突出，后续政策若能持续发力，将为指数进一步突破提供重要支撑 [5] - 当前两融、私募等高风险偏好资金加速入场，主动权益基金、行业ETF呈现积极增长态势，为市场提供动能 [5] - 8月以来指数创新高的重要因素在于AI产业链催化不断并凝聚市场对科技主线的共识，科技产业后续的新催化是市场进一步上涨的重要决定因素 [5]

赛道底层逻辑 - 超硬材料以人造金刚石和立方氮化硼为核心，具备高硬度、耐高温、低膨胀等特性，是支撑光伏、半导体、高端制造的关键基础材料 [3] - 光伏硅片大尺寸和薄片化推动金刚石线锯需求激增，单GW耗线量从传统砂浆切割的80万公里提升至金刚线切割的500万公里 [3] - 半导体领域，金刚石衬底被视为后硅基时代的核心材料，若8英寸缺陷金刚石单晶量产突破，功能金刚石市场规模或达千亿级 [3] - 培育钻石渗透率从2019年的1%跃升至2023年的12%，成为行业新增长极 [3] - 产业链上游设备六面顶压机国产化率超90%，但半导体级CVD设备仍依赖进口，中游制造如中南钻石已占国际工业金刚石产能三分之一 [3] 核心企业盈利解析：中钨高新 - 公司ROE为12.53%，近三年波动在8%至13%之间，毛利率22.07%，净利率7.01% [4] - 核心优势在于全产业链布局，旗下株洲钻石是国内硬质合金切削刀具绝对龙头，市占率超30% [4] - 技术壁垒高，掌握超细/纳米晶硬质合金制备技术，刀具寿命较行业平均提升20% [4] 核心企业盈利解析：国机精工 - 公司ROE为8.31%且连续三年上升，毛利率35.27%，净利率10.92% [5] - 核心优势为双主业协同，磨料磨具业务聚焦超硬材料制品及检测设备，毛利率超32% [6] - 设备国产化主力，自主研发的六面顶压机市占率超60%，打破国外垄断 [6] 核心企业盈利解析：新锐股份 - 公司ROE为8.40%且连续三年上升，毛利率31.81%，净利率11.45% [6] - 核心优势为全球化布局，产品通过必和必拓、力拓等国际矿企认证，海外收入占比超40% [6] - 超粗晶粒硬质合金在新能源矿山开采中需求激增，2023年相关收入同比增长35% [6] 核心企业盈利解析：沃尔德 - 公司ROE为5.11%连续三年下降但仍处高位，毛利率46.10%，净利率14.46% [6] - 核心优势为高端刀具壁垒，钻石刀轮市占率国内第一，打破日本DISCO垄断，毛利率超53% [6] - 布局半导体划片刀、陶瓷刀具等新品，切入台积电供应链 [6] 核心企业盈利解析：美畅股份 - 公司ROE为2.25%短期承压，毛利率17.85%，净利率6.30% [6] - 核心优势为规模效应显著，金刚线产能超1亿公里/年，市占率超60%，单位成本较同行低15%至20% [6] - 绑定隆基、中环等头部硅片厂，受益于硅片大尺寸化使单GW耗线量提升至50万公里 [6] 核心企业盈利解析：中兵红箭 - 公司ROE为-3.19%短期波动，毛利率15.24%，净利率-8.05% [6] - 核心优势为超硬材料底蕴，全资子公司中南钻石是全球最大工业金刚石生产商之一 [6] - 工业金刚石产能占全国30%，规模成本优势显著 [6] 核心企业盈利解析：欧科亿 - 公司ROE为2.24%连续下降，毛利率22.66%，净利率4.87% [6] - 核心优势为产品结构优化，数控刀具收入占比53%，其毛利率达29.85% [6] - 绑定三一重工、中联重科等工程机械龙头，受益于制造业升级 [6] 核心企业盈利解析：通裕重工 - 公司ROE为0.61%短期低迷，毛利率12.73%，净利率0.68% [6] - 核心优势为硬质合金协同，全资子公司济南冶科所是江北最大硬质合金基地之一，产品毛利率27.75% [6] - 风电主轴市占率超30%，为硬质合金业务提供资金支持 [6] 核心企业盈利解析：福立旺 - 公司ROE为3.53%连续下降，毛利率24.41%，净利率3.75% [8] - 核心优势为金刚线母线突破，控股子公司强芯科技生产的金刚线母线客户包括美畅股份等龙头 [8] - 消费电子精密零部件收入占比61%，其毛利率为32%，提供业务稳定基础 [8] 核心企业盈利解析：宇晶股份 - 公司ROE为-34.70%短期亏损，毛利率17.18%，净利率-42.18% [9] - 核心优势为金刚石线潜力，控股子公司益缘新材产品用于硅材料、蓝宝石切割，客户包括隆基等 [9] - 高精密数控切磨抛设备受益于半导体晶圆加工需求，2023年订单环比改善 [9]

核心观点 - 贸易摩擦升级，出口管制加速半导体国产替代，中美在半导体和稀土方面的穿透性出口管制标志着贸易摩擦已转变为上游核心技术和原材料的对抗[10] - OpenAI开发者大会亮点频出，合作构建算力产业生态圈，涵盖芯片、模型和能源基础设施等多方面合作[12] - 固态锂电池、核聚变取得重大突破，中国科学院在固态电池领域取得进展，BEST项目预计两年后建成并实现聚变能发电演示[13][14] - 投资建议重点关注光伏、锂电、新能源车等新兴产业反内卷进程及AI产业链，包括芯片、服务器、液冷、电源以及下游AI应用[14] 贸易摩擦与国产替代 - 美国众议院"中美战略竞争特别委员会"发布涉华半导体出口管制报告，提出九项建议，包括全面对华半导体设备禁运、统一盟友管制、禁止中外设备在同一产线共存等[10] - 商务部对稀土、超硬材料、锂电池、人造石墨负极材料相关物项进行出口管制，稀土出口管制扩展至采用中国技术的境外产品及特定半导体等终端应用[10] - 市场监管总局对高通公司开展反垄断调查，美国总统特朗普宣布对中国产品征收100%关税并对所有关键软件实施出口管制[10] - 美国联邦政府停摆增加货币政策不确定性，美国9月非农就业报告未能如期公布[11] OpenAI生态圈建设 - OpenAI与AMD签署协议，AMD将在四年内提供数十万块人工智能芯片，OpenAI承诺购买价值6GW的AMD芯片，并获得最多可购买1.6亿股AMD股票的认股权证[12] - 2025年以来OpenAI已与AMD、英伟达、Oracle、CoreWeave签署价值高达约1万亿美元的交易[12] - OpenAI与三星电子和SK海力士达成初步协议，参与"Stargate"数据中心项目，保障每月90万片DRAM晶圆和HBM晶圆需求[12] - OpenAI开发者大会公布ChatGPT周活用户突破8亿、开发者规模达400万、API每分钟60亿token，并推出Apps SDK、Agent Kit、Codex及模型矩阵等新工具和模型[12] - OpenAI与日立签署战略合作，日立将参与"Stargate"项目，额外投资2亿美元开发AI专用变压器和液冷系统，支持OpenAI在美国和日本新建10个数据中心的电力稳定供应，OpenAI提供定制化LLM模型优化日立Lumada平台算法，实现数据中心能效提升25%[12] 能源技术突破 - 中国科学院金属研究所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供新路径[13] - 中国科学院物理研究所科研团队开发出阴离子调控技术，解决全固态金属锂电池中电解质与锂电极之间难以紧密接触的世界性难题[13] - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破，杜瓦底座研制成功并交付安装，预计两年后建成并在全球范围内首次实现聚变能发电演示，到2030年有望通过核聚变点亮第一盏灯[13][14] 北证市场表现 - 北证50指数本周（10月6日-10月10日）下跌6.95%[15] - 北证50指数年度涨幅居前，2025年初至今上涨45.20%，低于万得微盘股指数59.29%，科创50指数46.89%，创业板指数45.37%[16] - 北证50指数波动较大，沪深300指数整体波动偏低[20] - 本周北交所公用事业和机械设备领涨，涨幅分别为3.16%和2.73%，美容护理和计算机行业分别下跌4.59%和2.51%[23] - 个股方面，常辅股份和灵鸽科技领涨，周涨幅分别为29.89%和29.82%[28] 北证50活跃度与估值 - 北证50本周成交额380亿元，较上周331亿元略有增加，但成交占比下降至0.73%[29][30] - 北证50市盈率（TTM）中位数处于偏高水平，10月10日为55倍，高于万得全A市盈率（TTM）中位数30倍[33]

华尔街机构对中美贸易紧张局势下的中国股市投资观点 - 随着中美贸易紧张局势显著升温，华尔街金融巨头建议全球投资者将配置重点转向中国股市中估值相对便宜且具防御性的价值股板块，以及黄金与美债等传统避险资产 [1] - 在短期市场环境中倾向于中国价值股配置以防市场风险，在中长期视野下中国科技板块仍具强劲投资价值 [5] - 华尔街大型金融机构的最新投资观点显示，除了传统避险资产，中国价值股和科技股是重点配置方向 [1][5] 中国股市风格轮动与短期表现 - 中国股票市场很可能将会出现风格轮动，成长型板块相对于价值型板块的相对表现已接近历史高位，预计很快将出现回归趋势 [2] - 中国沪深300成长指数今年以来的指数级表现已超过沪深300价值指数大约25个百分点，有望创下近二十年来的最佳年度超额收益表现 [2] - 中国股市疲软之际，价值股标的占主导的指数则普遍表现强劲，金融板块指数仅下滑0.8%，部分大型银行股表现更为稳健 [6] 价值股板块的防御性配置建议 - 花旗集团认为中国国内收益型股票是在人工智能与机器人等科技创新浪潮所驱动的中国股市牛市面临更高关税风险之际更为安全的投资选择 [1] - 摩根大通建议买入那些长期拥有良好盈利与股息分红记录的大型银行股，这也是中国市场最典型的价值股标的 [1] - 麦格理资本建议投资者从动能策略驱动的赢家们中大举撤出，转向那些有望受益于中国消费刺激政策的公司股票，比如一些可选消费标的 [6] 科技成长板块的长期投资价值 - 从更加长期的股票投资视野来看，中国科技股仍将是值得投资者们最为青睐的市场板块之一，与人工智能密切相关的热门中国科技股或将是全球资金在中长期范围内的重点配置板块 [1] - 中国成长型股票的某些特定细分领域仍对投资者们具有长期投资吸引力，尤其是那些与中国科技本土化努力/国产替代密切相关的基本面优质的半导体类企业，以及港股市场的那些将长期受益于中国AI应用超级浪潮的科技巨头们 [7] - 无论是与"科技自主/本土化"趋势相关的AI、半导体、人形机器人、自动驾驶以及云计算等科技创新领域，还是大数据、物联网、新一代通信技术等创新技术驱动的变革，都为中国科技成长板块提供长期支撑 [5] 半导体与AI算力基础设施的市场焦点 - 周一，中芯国际与华虹半导体股票价格逆势大幅上涨，市场预期中美贸易争端将进一步推动中国加强AI、半导体等关键科技领域的自主可控力度 [7] - 在全球AI基础设施需求爆发的带动下，中国A股市场的算力基础设施板块以及"国产芯片替代"相关科技股板块已经成为市场长期关注焦点 [7] - 高盛等华尔街投资机构非常看好寒武纪、芯原股份等一些AI算力基础设施龙头以及芯片龙头股股价继续创历史新高，业绩亦将同步大增 [7] 美国投资者对中国股票的兴趣回升 - 摩根士丹利调查报告显示，美国投资者对中国股票表现出远高于2021至2024年的兴趣，对AI、人形机器人、生物科技及创新消费领域是主要关注焦点 [8] - 超过90%的美国投资者明确表达愿意增加中国配置，这是自2021年初中国股市见顶以来最高水平 [8] - 美国银行策略团队押注"美股七大科技巨头"将让位于来自中国股市的科技巨头们，即中国科技领军者"BATX"——百度、阿里巴巴、腾讯以及小米 [8] 贸易紧张局势下的市场反应 - 中国股市延续急剧下挫态势，主要因中美贸易紧张局势可能再度升级成为全球市场焦点，此前特朗普威胁将要对中国商品加征额外100%的关税 [5] - 尽管特朗普表示愿意进行谈判，但市场反应显示投资者情绪仍然非常紧张，黄金与短期美债价格走势持续跑赢股票、加密货币等风险资产 [5] - 中美贸易紧张局势可能再度升级，美国总统特朗普威胁对中国商品加征额外100%的关税，以回应中国对稀土及其他关键矿物出口载体与相关技术实施新限制 [5]