市场表现 - 今日A股走势分化，创业板指领涨083%，深成指涨051%，沪指跌023% [1][2] - 两市超3400股上涨，100股涨停，41股跌停，成交额较前一交易日放量超千亿（沪市5056亿元，深市6638亿元） [1][2] - 科技主线强势，机器人概念股十余股涨停，算力/AI产业链走高（鸿博股份4连板），芯片股（瑞芯微涨停）、华为产业链（常山北明涨停）、光伏（弘元绿能涨停）同步反弹 [1] - 高股息板块走低，银行领跌（华夏银行跌超8%） [1] 资金动向 - 主力资金重点抢筹IT服务、半导体、消费电子板块，净流入居前个股包括常山北明、瑞芯微、探路者 [3] 行业数据 - 全球黄金Q1需求同比增长1%至1206公吨，创2016年以来最高一季度水平，其中投资需求同比激增170%至552吨 [4] - 中国4月制造业PMI回落15个百分点至490%，高技术制造业PMI仍保持515%的扩张水平 [5] - 重庆拟推出育儿补贴政策，探索中小学春秋假试点，并加大住房消费支持（公积金提取首付、租赁补贴等） [6] 机构观点 - 财信证券预计五一后市场将转向结构性行情，建议关注扩内需消费板块及AI产业链 [7] - 银河证券提示节后风格或切换至题材炒作，需警惕妖股风险 [8] - 光大证券认为节前市场将缩量观望，银行/电力调整后需寻找新风口 [9]

文章核心观点 公司2024年营收增长但利润增速较低，核电业务受电量、电价和成本影响，在建机组有望提升装机规模，现金流改善且分红稳定，预计未来归母净利润增长，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入868.04亿元，同比+5.16%；归母净利润108.14亿元，同比+0.83%；扣非归母净利润107.13亿元，同比+0.94% [1] - 2024年Q4实现营业收入245.34亿元，同比+8.05%；归母净利润8.30亿元，同比-18.98% [1] 分业务营收情况 - 2024年核电、建筑安装和设计服务、提供劳务、商品销售及其他以及其他业务分别实现营收659/186/14/7/2亿元，同比分别变化+5.46%/+3.74%/-1.76%/+42.92%/-3.80% [2] 核电业务分析 - 量：2024年核电装机容量为2508.4万千瓦，同比增长5.16%；核电销量1790.12亿千瓦时，同比增长7.15%，因防城港4号机组新投运和台山核电站换料大修时间减少 [2] - 价：2024年平均市场电价较2023年下降约3.85%，拉低营收增速 [2] - 成本：核电销售业务营业成本同比增长9.85%，因台山核电上网电量增加、防城港4号机组投运后核燃料成本上升、计提折旧费用增长以及部分机组计提乏燃料处置金 [2] 在建机组情况 - 2024年8月19日陆丰一期项目和招远一期项目获国务院核准，截至2024年12月31日共管理16台在建核电机组，部分机组已进入不同建设阶段，预计2027 - 2030年陆续投运 [3] - 集团在建的惠州1号预计2025年投运、苍南1号机和惠州2号预计2026年投运、苍南2号有望2027年投运，未来集团资产注入或提升公司在运装机容量 [3] 现金流与分红情况 - 2024年经营活动、投资活动和筹资活动现金流净额同比分别变化+14.78%、+61.19%以及-5.84% [3] - 2024年按固定总额方式向全体股东每10股派发现金红利0.95元（含税），分红总额47.97亿元，占净利润比例为44.36%，与2023年基本保持稳定 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司分别实现归母净利润109/113/121亿元，同比分别变化+0.35%/+3.74%/+7.29% [4] - 2025年4月2日股价对应PE分别为16.94/16.33/15.22倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [4]

煤炭行业 - 动力煤价格今年出现显著下跌但行业尚未亏损仅盈利缩水[1] - 煤炭股作为传统分红股具有明显周期性特征在熊市表现较好[3] - 前几年煤炭板块已累积较大涨幅当前回调属正常市场规律[13] 钢铁行业 - 钢铁期货走势疲弱但钢铁股表现强势可能与产能压缩传闻有关[1] - 多数钢铁公司年报仍处于亏损状态[1] - 黑色系板块（钢铁/煤炭/有色）当前估值较低存在配置机会[14] 电力行业 - 火电水电股近期普跌与煤炭降价利好形成背离[2] - 全社会用电量持续上升但电力板块未反映基本面改善[2] 高速公路板块 - 去年经历大幅上涨行情在降息背景下仍具投资价值[2] - 作为债性品种年化收益稳定适合长期持有[12] 科技股与市场风格 - 市场资金明显向AI科技板块集中形成新抱团趋势[9][16] - 科技股牛市环境下传统周期板块资金持续流出[4][16] - 寒武纪等亏损科技股成为资金炒作标的[10][11] 市场资金行为 - 板块轮动导致指数平稳但内部结构分化严重[2] - 机构资金从红利板块撤离转向高弹性科技品种[4][6] - 存款利率降至1%区间使得3%分红的红利股仍具吸引力[4] 周期规律 - 煤电油铁等传统周期板块具有明显防御属性[3] - 牛市环境中资金偏好成长股而非分红型资产[4] - 涨多必跌/跌多必涨是板块轮动的核心逻辑[12][13]

琼瑶去世及文化影响 - 86岁的琼瑶选择在家中自杀，遗书和告别视频展现积极精神状态，劝诫青少年不要因挫折放弃生命 [1] - 琼瑶2019年曾因丈夫平鑫涛病危建议安乐死，与前妻子女产生矛盾 [1] - 琼瑶作品在上世纪80、90年代是女频顶流，包括《梅花三弄》《还珠格格》等现象级剧集，近年被部分观众批评三观不正 [1] - 赵薇发微博悼念琼瑶，使用iPhone 13手机引发消费降级讨论 [2] 股市行情分析 - 两市成交1.66万亿，量能萎缩，中位数跌幅1.73% [2] - 市场风格向权重股倾斜，连续涨停妖股破板，投机炒作热度减退 [2] - 主要指数表现：上证50跌0.16%，沪深300跌0.54%，创业板指跌1.43%，中证1000跌1.56% [3] - 资金回流煤炭、银行、电力等红利股抱团，中小盘股资金可能被虹吸 [3] - 大盘股指处于平台震荡区间，等待12月中央经济会议明确信号 [3] 市场炒作现象 - 概念炒作通过去中心化方式串联，多人提议补全扩散，监管难以查处 [3] - 小盘股退潮导致概念股熄火，资金转向防御性板块 [3] - 市场流传未经证实的彭博社消息称明年财政赤字率5%、4万亿房地产回购等，被专业人士质疑可信度 [3] 韩国政治动荡 - 韩国总统尹锡悦因妻子涉嫌违法面临反对党调查和弹劾 [3] - 尹锡悦试图发布戒严令被国会否决，导致国内金融短期动荡 [5] - 事件导致韩国区块链交易所比特币价格短暂跌至75000美元 [5]