核心观点 - 非银金融行业2025年中期，保险负债端业绩稳健、资产端有不确定性但具长期配置价值，证券行业在改革周期，头部公司更具韧性，建议优先关注保险板块，关注特定保险和头部券商公司 [5] - 2025年海外市场中期，美国市场基本面“软着陆”、通胀下行遇阻、财政扩张持续，美元或开启长期熊市，大宗商品价格或上涨、美债收益率有下行空间、美股表现或弱于新兴经济体股市，港股Q3震荡Q4有望双修复，关注三条主线 [6] 市场表现 国内市场 - 上证综合指数收盘3458，1日涨0.39%，上周涨1.91%；深证成份指数收盘10476，1日涨0.11%，上周涨3.73%；沪深300指数收盘3943，1日涨0.17%，上周涨1.95%；创业板指数收盘2148，1日跌0.24%，上周涨5.69%；上证国债指数收盘226，1日涨0.02%，上周涨0.02%；上证基金指数收盘6939，1日跌0.01%，上周涨0.37% [1] 海外市场 - 中国香港恒生指数收盘24072，1日跌0.87%，上周涨3.20%；中国香港国企指数收盘8678，1日跌0.96%，上周涨2.76%；中国台湾加权指数收盘22554，1日涨1.34%，上周涨2.42%；道琼斯指数收盘44095，1日涨0.63%，上周涨3.82%；标普500指数收盘6205，1日涨0.52%，上周涨3.44%；纳斯达克指数收盘20370，1日涨0.47%，上周涨4.25%；日经225指数收盘39986，1日跌1.24%，上周涨4.55%；韩国KOSP100收盘3090，1日涨0.58%，上周涨1.13%；印度孟买指数收盘83697，1日涨0.11%，上周涨2.00%；英国FTSE指数收盘8761，1日跌0.43%，上周涨0.28%；俄罗斯RTS指数收盘1142，1日涨1.39%，上周涨2.05%；巴西圣保罗指数收盘138855，1日涨1.45%，上周跌0.18%；美元指数收盘97，上周跌1.52% [2] 大宗商品 - 纽约期油收盘65美元/桶，上周跌12.12%；现货金收盘3287美元/盎司，上周跌2.86%；伦敦铜收盘9878美元/吨，上周涨2.26%；伦敦铝收盘2598美元/吨，上周涨1.31%；伦敦锌收盘2741美元/吨，上周涨4.89%；CBOT大豆收盘1028美分/蒲式耳，上周跌3.32%；CBOT玉米收盘409美分/蒲式耳，上周跌6.96%；波罗的海干散货收盘1489，上周跌9.95% [7] 重点推荐报告摘要 非银行金融行业2025年中期策略 - 保险板块行情波动大、基金低配，25Q1上市险企归母净利润增速回落、净资产增速分化但分红稳健，负债端产险保费稳增、寿险新单分化且NBV高增，资产端高股息策略或为优选 [9] - 证券行业政策面改革深化，市场表现机构低配、指数跑输大盘，基本面头部公司业绩领跑，2025年一季度上市券商归母净利润增长78%，CR10增速84%，投资业务是胜负手 [10] - 投资建议优先关注保险板块，保险关注中国太保、新华保险、中国人寿，证券关注中信证券、华泰证券、中国银河、中金公司 [11] 2025年海外市场中期策略 - 2025年上半年国际环境复杂，大类资产黄金领涨，下半年寻找大类资产配置确定性之锚 [12] - 美国市场下半年基本面“软着陆”，通胀下行遇阻、联储降息迟滞，财政扩张持续、债务压力难减 [12] - 美元或将开启长期熊市，下半年或仍有震荡，美债收益率趋降、美股或超预期表现 [14] - 港股Q3或震荡，Q4有望盈利与估值双修复，关注科技创新、内需消费、红利资产三条主线 [15] 新股概览 即将发行新股 - 华电新能申购日2025 - 07 - 07，申购代码730930，发行价149.05元，承销商有中信建投等多家公司 [16] - 同宇新材申购日2025 - 07 - 01，申购代码301630，发行价84.00元，申购限额1.00万股，发行市盈率23.94，承销商为兴业证券 [16] - 屹唐股份申购日2025 - 06 - 27，申购代码787729，发行价8.45元，申购限额4.10万股，发行市盈率51.55，承销商有中金公司等 [16] 已发行待上市新股 - 信通电子申购中签率0.02%，上市日2025 - 07 - 01，交易代码001388，发行价16.42元，申购限额1.20万股，发行市盈率20.39 [18] 资讯速递 国内财经 - 5月备案私募资管产品1328只，环比减14.05%、同比增93.59%，设立规模562.95亿元，环比减17.90%、同比增7.80%，存续产品规模12.11万亿元，环比升0.82% [18][19] 国际财经 - 欧央行副行长称欧元兑美元升破1.20或挑战货币政策，当前1.17 - 1.20区间可控，今年欧元兑美元涨13.8% [20] - 欧元区6月通胀率2%，为降息周期暂停提供依据，核心通胀率2.3%，服务业通胀指标3.3% [21] 行业要闻 - 2024年中国银行业IT解决方案市场规模713.05亿元，同比增2.9%，预计2029年达1039.39亿元，CAGR7.8% [22] - 上半年投资百强房企投资金额同比增42%，6月成交面积同比降4%、金额同比增22% [23] 两市公司重要公告 - 深圳能源子公司拟63.32亿元投建妈湾电厂升级改造项目 [24][25] - 赛微电子子公司拟不超3.24亿元收购赛莱克斯北京9.5%股权 [26] - 翰宇药业上半年预盈1.42 - 1.62亿元，同比扭亏 [27] - 潍柴重机上半年净利润同比预增40% - 60% [28] - 弘信电子子公司签署3.73亿元算力业务合同 [29]

妇幼健康科普的重要性 - 妇幼健康科普是提升公众健康素养、促进家庭幸福和社会和谐的重要途径，尤其在信息过剩且良莠不齐的时代，权威专业的科普内容尤为重要 [1] - 育龄期女性对专业妇幼健康知识的需求非常迫切，科普行动能为她们提供准确科学的健康知识，帮助管理自身健康并为孕育新生命打下基础 [1] 妇幼健康科普的实践路径 - 医务人员应积极发挥科普主体作用，将专业知识转化为通俗易懂的语言传递给公众 [1] - 创新科普形式至关重要，例如采用短视频和竖屏拍摄等喜闻乐见的形式，提升科普内容的传播力和影响力，方便公众在碎片化时间获取信息 [1] - 依托权威平台并结合区域特点进行内容创作，针对不同地区的饮食习惯和健康需求制定贴近实际的科普方案，使内容更具实用价值 [2] 科普内容的专业依据 - 科普行动基于《孕前和孕期主要微量营养素补充专家共识（2024）》，保障了内容的专业性和准确性 [2] - 《共识》从叶酸补充、铁蛋白检测、体重增长管理、钙和维生素D补充等多个方面提出建议，旨在减少出生缺陷和不良妊娠，提高出生人口素质和儿童健康水平 [2] 叶酸补充的关键作用 - 叶酸是预防神经管缺陷的关键营养素，对备孕和孕期女性至关重要 [2] - 建议备孕女性从孕前至少三个月开始补充0.8毫克叶酸的复合维生素补充剂，并持续至妊娠满三个月，有助于降低不孕风险、提高妊娠机会并减少子代出生缺陷 [2] 全社会参与与技术应用 - 呼吁政府有关部门、企业、学术界、媒体和公众共同参与妇幼健康科普工作，形成合力推动科普事业发展 [3] - 借助AI、互联网等先进技术打破时空限制，例如开发智能科普助手提供个性化健康咨询，构建科普知识图谱实现精准推送和智能推荐 [3]

硬科技赛道 - 深圳市芯视佳完成约6亿元Pre-A轮融资 由创东方及桉树资本领投 镇江国控 乾成资本等机构跟投 [3][22] - 欧冶半导体完成亿元人民币B3轮融资 由舜宇产业基金战略领投 合肥高投 太极华青佩诚参与 [3][23] - 伯镭科技完成数亿元B2轮融资 由水木资产 九智资本与道生资本联合领投 [24][25] - 宇树科技完成C轮融资交割 募资规模约7亿元人民币 估值达120亿元人民币 [27] - 原集微连续完成数千万元种子及Pre-天使轮融资 由中科创星 复容投资孵化并连续投资 [28] 大健康赛道 - 小路生物完成数千万美元天使轮融资 由元生创投 齐济投资领投 元禾控股 高瓴等机构跟投 [3][33] - 杉木SHANMU完成数千万Pre-A+轮融资 由Virtu International ICANX基金及松禾资本联合投资 [38] - 英矽智能完成E轮融资 募资总额约1.23亿美元 由惠理集团 浦东创投等联合领投 [31] - 柏全生物完成超2亿元A轮融资 由龙磐投资领投 上海科创基金 浦东创投跟投 [36] - 格瑞农生物完成数千万元Pre-A+轮融资 由光谷产业投资领投 浅石创投 辰德资本跟投 [35] 互联网/企业服务赛道 - 记忆张量完成近亿元天使轮融资 由孚腾资本 算丰信息 中金资本等共同投资 [4][42] - 软通智算完成超亿级A轮融资 由盛景嘉成创投领投 广发信德 毅达资本等跟投 [4][43] - 中卡供应链完成B轮融资 由步步高投资集团及星陀资本联合领投 [40] - 新货栈完成数千万元A轮融资 由啟赋资本领投 坤辰资本 海南省宝得福等参投 [41] 新消费赛道 - Robopoet珞博智能完成数千万人民币天使轮融资 由上影新视野基金 金沙江创投联合领投 [6] - 脂代科技完成A轮超亿元融资 由深创投领投 建华基金 常州市红土医疗健康产业投资基金等跟投 [7] - Shiok Burger完成Pre-A轮融资 由AC Ventures领投 CFF Fund SPIRAL RISE Capital等跟投 [8] - 奇可奇洛完成Pre-A轮融资 由腾信投资领投 [9] 其他硬科技融资 - 智在无界完成数千万元融资 由联想之星领投 智谱Z基金 燕缘创投 彬复资本跟投 [11] - 智可派机器人完成数千万天使轮融资 由三晖电气投资 [12] - 中维化纤完成数亿元B轮融资 由尚颀资本 上汽集团战略直投基金 中建材 容亿资本联合投资 [13] - 偲百创完成数千万元融资 由丰年资本投资 [14] - 敢为科技完成数千万人民币融资 由基石资本独家投资 [16] - 艨码科技完成种子轮融资 由南慧创投 苏高新科创天使基金和产业资本投资 [17] - 蓝动精密完成数千万人民币A+轮融资 由弘晖基金和毅达资本联合领投 [18] - 华镁钛完成近亿元Pre-A轮融资 由兴湘资本领投 国科嘉和 湘江集团大科城基金 乐艺资本跟投 [19] - 图速科技获数千万元A轮融资 由云时资本投资 [20] - 帕西尼完成A系列融资 累计金额数亿元人民币 由TCL创投 毅达资本 尚颀资本等联合投资 [21] - 能利芯完成近亿元融资 由新微资本领投 力合资本 飞凡创投等共同投资 [26]

行业招聘趋势 - 26届自动驾驶和互联网招聘行情预计整体向好 有望追平24届水平 多家公司如小米 比亚迪 小鹏已恢复大规模招聘 [2] - 提前批招聘效力显著减弱 除顶级天才外 多数offer集中在7月底至11月底发放 11月底至过年为补录阶段 [2] - 大公司更倾向实习转正招聘 暑期实习重要性凸显 可转正实习周期从2月底持续至10月底 实习转正薪酬通常低于直接秋招录用 [2] 求职时间节点 - 暑期实习招聘集中在2-7月 实习期5-8月 有效实习需≥2个月 时间越长优势越大 [4] - 秋招正式批为7-10月 简历投递黄金期为8月中下旬 避开早期竞争可提升成功率 [4] 薪酬与岗位现状 - 校招博士最高总包90万 硕士65万 社招5年经验者可达180万 [5] - 新兴岗位需求明确 大模型岗 端到端算法岗 自动标注与数据闭环岗需提前了解职责 [5] 求职能力要求 - 社招重点考察项目细节解决能力 技术深度及行业认知 [5] - 校招核心在于面试经验积累 需针对性规划学习路线 结合学校与实习经历 [5] 课程内容体系 - 行业分析模块覆盖自驾技术格局 公司业务 主机厂与自驾公司差异 人才需求 [6] - 面试技巧包含刷题方法(高频题 手撕代码) 简历优化(项目贡献突出) 压力面试应对 [6] - 高阶模块涉及技术格局面试策略 谈薪技巧(股权/现金选择) 岗位职责解析 [6][7][8] 课程资源 - 讲师团队含头部公司技术leader 面霸 算法工程师 覆盖校招/社招/转行群体 [15][16] - 课程周期4.30-6.30 含离线视频与VIP群答疑 适配秋招时间线 [18]

核心观点 - 五源资本发起"72小时AI生存挑战"旨在探索AI工具在极限环境下的应用潜力 并观察AI对社会可能产生的价值 [8][9] - 挑战结果显示当前互联网系统对固定终端(智能手机/浏览器)的强依赖成为AI普及的主要障碍 [28][29] - AI在创意内容生成领域展现出突破性能力 如剧本创作/视频制作/音乐生成等 [62][69][70] - 参与者通过AI工具开发出虚拟直播间/功能型AI助手/自动化工作插件等创新应用 [45][52][39] - 挑战过程中人类协作产生的连接价值超越技术本身 预示AI更可能成为基础设施而非统治工具 [81] 参与者背景 - 7名挑战者涵盖AI博士/算法工程师/导演/创业者等多元背景 平均年龄28岁 [11][12][13][14][15][16] - 技术背景差异显著 包括科班出身的MBZUAI博士生与零基础的文科转码者 [59][45] 挑战规则 - 封闭环境仅配备预装AI工具的电脑 禁用所有传统互联网产品 [18][19] - 提供三类AI工具：大语言模型/编程开发工具/多模态生成工具 [18] - 设置100元生存资金 需完成基础生存与个人主线任务 [8][26] 技术突破 - 算法工程师Ming在30分钟内完成首单外卖 采用自动化抢单脚本技术 [21][23] - 大学生组合开发出13款经典游戏复刻版 包括俄罗斯方块/扫雷等 [65] - 独立开发者实现全AI虚拟直播间 实时生成观众互动评论 [45][48] 商业验证 - 电商/外卖平台的身份验证机制导致85%的AI自动化尝试失败 [23][28] - AI内容创作成本显著 10分钟视频生成费用超400元 [70][71] - 二手平台"代买"服务成为解决支付壁垒的替代方案 [30][31] 产品创新 - "虚拟男友"AI Agent具备订餐/打车等10项生活服务功能 [39] - "牛马时薪计时器"实时计算职场行为对薪酬的影响 [52] - AI人生回忆录项目实现个人历史数据的结构化存储 [73][76] 行业启示 - 现有互联网产品需重构交互路径以适应AI原生环境 [28][29] - 多模态生成工具在影视创作领域达到商用水平 [69][70] - 情感陪伴类AI产品存在明确市场需求 [45][48][39]

网络文明国际交流互鉴论坛 - 2025年中国网络文明大会网络文明国际交流互鉴分论坛在合肥举行 主题为"践行友好合作 推动文明互鉴" 旨在打造国际交流平台并推动构建网络空间命运共同体 [1] - 论坛发布2025网络文明国际交流互鉴城市典型案例 "网上蒲公英"典型案例及"数字中国的机遇"系列短视频 这些成果将发挥示范作用 [3] 全球互联网发展数据 - 国际电信联盟预计2024年底全球互联网用户达55亿人 中国网民规模截至2024年12月达11.08亿人 显示互联网普及率持续提升 [1] - 互联网技术普及推动全球联通时代到来 为人类文明交流开辟新空间 [1] 中国文化国际传播 - 汉字书法 中国传统节日 中华美食等通过互联网加速全球传播 体现中国全球发展倡议 全球安全倡议 全球文明倡议的实践成果 [2] - 丝绸之路国际剧院 博物馆 美术馆联盟及教育 卫生 体育 旅游合作网络构建多元人文交流图景 [2] 互联网与文明互鉴 - 互联网成为各国情感交流与心灵沟通的核心载体 分论坛围绕"文明如水 润物无声"等议题探讨交流互鉴新实践 [2] - 互联网深度连接世界的特性为文明互鉴提供广阔空间 需完善全球治理规则以共建和平 安全 开放的网络空间 [3]

报告行业投资评级 - 港股市场投资评级为优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 港股市场创新药持续走强，互联网回归涨势，资金显著回流，科技医药领先，业绩平稳上修，电子零售领先 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、全球市场表现 - 本周恒生指数涨2.2%，恒生科技涨2.2%，风格上大盘＞中盘＞小盘，概念指数中恒生创新药、恒生互联网、恒生中国企业涨幅居前 [1] - 全球其他市场中，A股、美股、欧洲、日韩等市场指数表现不一，美债收益率和国债收益率有不同程度变化，汇率方面美元指数下跌 [12] 二、港股通成分股数据跟踪 2.1 涨跌幅 - 本周港股通成分股中368只股票上涨，163只股票下跌，涨幅居前的有健康之路、中旭未来、移卡等，跌幅居前的有东风集团股份、巨子生物、钧达股份等 [14] - 港股通概念指数全面上涨，恒生港股通医疗保健指数、恒生港股通创新药涨幅较大 [15] - 中信港股通一级行业中22个行业上涨，6个行业下跌，2个基本持平，有色金属、电子、传媒涨幅居前，综合、家电、交通运输跌幅居前 [16] 2.2 量价指标 - 本周港股通成分股资金强度较强的有快手 - W、小米集团 - W、信达生物等，较弱的有巨子生物、众安在线、东风集团股份等 [18] - 中信港股通一级行业中传媒、医药、电子资金强度居前，交通运输、家电、煤炭资金强度靠后 [19] 2.3 业绩预期 - 本周港股通总体法EPS预期上修0.3%，25个行业EPS预期上修，4个行业EPS预期下修，上修行业主要有电子、商贸零售、汽车等，下修行业有钢铁、计算机、电力设备及新能源等 [3] - 港股通成分股中电讯盈科、红星美凯龙、小鹏汽车 - W等业绩预期上修幅度较大，微创医疗、马鞍山钢铁股份、海普瑞等业绩预期下修幅度较大 [21] 2.4 收益率归因 - 本周港股通行业收益率归因显示，各行业总收益率受EPS调整和PE估值影响不同，如石油石化总收益率1.2%，EPS调整0.2%，PE估值0.9% [24] 2.5 资金流向 - 本周资金显著流入港股通成分股，总体日均资金强度为+7.4亿港元/日，23个行业资金流入，6个行业资金流出，1个基本持平，资金流入主要行业有传媒、医药、电子等，流出主要行业有交通运输、家电、煤炭等 [2] - 港股通成分股中，南向资金增持占成交量排名靠前的有富智康集团、泉峰控股、钧达股份等，减持占成交量排名靠前的有富智康集团(并)、创维集团、中集安瑞科等 [30] 2.6 个股转托管统计 - 本周港股通成分股转托管增量股份排名靠前的有昊天国际建投、中国儒意、阜博集团等，近4周排名靠前的有昊天国际建投、中国儒意、阿里巴巴 - W等 [33] 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1 涨跌幅 - 本周恒生综指成分股中334只股票上涨，153只股票下跌，涨幅居前的有健康之路、中旭未来、移卡等，跌幅居前的有东风集团股份、巨子生物、中环新能源等 [35] - 恒生主题指数中，恒生互联网、恒生创新药、恒生生物科技涨幅居前，恒生AH股溢价跌幅居前 [36] - 恒生综指各板块中，医疗保健、材料、金融涨幅居前，日常消费、工业、电信服务表现不一，家庭与个人用品跌幅较大 [37] 3.2 量价指标 - 文档未提及具体内容

AI普及速度 - AI作为新科技普及速度极快 远超历史上任何一次新科技普及速度 [5] - ChatGPT达到1亿用户仅用17个月 用户数8倍增长至8亿 用户时长增至近20分钟 [14] - 发展中国家AI应用速度超过发达国家 印度ChatGPT用户数全球第一 美国第二 Top10用户国多为发展中国家 [14] - 65岁以上用户群体增长最快 显示AI应用跨越年龄界限 [14] 行业投入与成本 - 科技大厂对AI投入力度空前 且具备持续投入的充足资源 [6] - AI使用成本快速下降 呈现暴跌趋势 主要由于技术进步和大厂基建投入 [7] - 科技公司和传统企业对AI重视程度均在快速提升 [8] 市场与估值 - AI产品变现能力良好 但当前估值水平显著偏高 [9] - 全球26亿未上网人口(占32%)将通过卫星互联网接入 这些用户首次上网即使用AI产品 创造相当于两倍中国人口的增量市场 [10][15] 技术发展水平 - 中国AI模型能力已达行业领先水平 工业AI领域处于全球遥遥领先地位 [10] - 无人驾驶出租车技术将彻底改变人类出行方式 [11] 历史权威性 - Mary Meeker报告连续23年成功预测互联网浪潮 包括用户爆发 电商广告兴起 移动互联网普及等 在硅谷具有权威性 [14]

港股市场表现 - 今年以来港股市场多个板块表现强势，544只港股基金中最高年内净值增长率超85% [1] - 36个主题分类中33个行业指数上涨，耐用消费品、消费者服务和医药生物等行业指数涨幅均超40% [2] - 港股基金总规模从年初3300亿元增至3400亿元，新增近100亿元 [1][2] 行业板块表现 - 医疗保健板块表现突出，某净值增长率超85%的基金前十大重仓股均为医疗保健股，包括荣昌生物、信达生物等 [2] - 消费类港股基金表现优异，多只产品年内净值增长率超30%，重仓股包括泡泡玛特、老铺黄金、阿里巴巴-W和小米集团-W等 [2] - 新消费、创新药、新能源车和互联网等板块持续领涨，基本面与估值呈现双重利好 [1][3] 基金经理观点 - 银华基金认为港股新消费板块已率先复苏，A股传统消费板块估值处于历史低位，有望迎来新旧消费"共舞" [3] - 中欧基金指出港股市场成交活跃，政策支持和新经济行业结构突出是表现强势的原因 [3] - 富国基金表示南向资金持续流入支撑港股中长期向好，"科技+消费"成长性标的仍是热门选择 [4] 未来投资机会 - 创新药"出海"数据有望创新高，产业链景气度持续攀升 [4] - AI应用及智能驾驶产业机会被看好，港股新经济或持续表现强势 [4] - 医药细分行业中电生理、内窥镜等渗透率低、国产份额低的赛道具备良好"出海"机会 [5] - 高股息、高分红且现金流稳定的个股基本面优势将进一步凸显 [5]

抖音平台内容生态演变 - 2018年抖音平台涌现出"摩登兄弟"等原生内容创作者 通过街头表演形式获得早期流量爆发 典型表现为安东老街直播《讲真的》获极高互动 [1] - 平台内容呈现南北地域差异化发展特征 南方新兴势力与北方原生网红形成早期竞争格局 这种区域竞合关系推动内容多元化 [1] 艺人IP商业化路径 - 艺人刘宇宁完成从素人到多栖艺人的转型 通过OST(影视原声)领域建立专业壁垒 其演唱的影视歌曲形成"爆款制造机"效应 [1] - 采用"影视+音乐"双轮驱动模式 既参演《折腰》等影视作品 又通过OST强化行业存在感 实现IP价值最大化 [1][5] - 通过直播等新型互动方式维护粉丝关系 包括剧组直播连麦、签名互动等 构建"宠粉"人设提升用户粘性 [5] 影视宣发创新模式 - 在《一念关山》宣发中采用主演主导的"直播圆桌"形式 通过剧组集体直播化解争议 创造单场直播观看量高峰 [3] - 开创艺人深度参与剧集危机公关的新模式 主演直接面对观众沟通 有效扭转舆论风向 [3] 互联网造星机制 - 抖音等短视频平台成为素人崛起核心渠道 典型案例从街头表演者成长为影视歌三栖艺人仅用5年时间 [1][7] - 新一代网红的生命周期显著缩短 但头部艺人通过跨界发展可突破内容平台局限 实现职业生涯延展 [1][7]