| 科网股普涨，网易、阿里健康、快手涨幅靠前；新能源车概念股活跃，小鹏汽车、零跑汽车走强。 | | --- | 智汇矿业港股上市首日高开近140%，报10.8港元/股。 12月19日，港股恒生指数高开0.53%，恒生科技指数涨0.81%。 | | | ...

来源：新浪基金∞工作室 12月17日，港股科技50ETF（159750）涨0.99%，成交额8313.10万元。当日份额增加400.00万份，最新 份额为14.66亿份，近20个交易日份额增加4900.00万份。最新资产净值计算值为14.96亿元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 港股科技50ETF（159750）业绩比较基准为中证香港科技指数收益率(经汇率调整后)，管理人为招商基 金管理有限公司，基金经理为刘重杰，成立（2022-01-26）以来回报为2.09%，近一个月回报 为-5.88%。 ...

第二，中概股"回归+IPO增量"共振，港股科技标的库快速扩容。他表示，目前在美中概股大约180家， 其中科技与互联网企业超过40家，回归储备充足。同时，港交所2025年5月推出的"科企专线"提升了上 市效率，2025年上半年港交所IPO金额全球第一，占全球融资额四分之一。这使得板块覆盖更加完整 ——港股通科技正在汇聚"中国硬核+中国智药+中国智造"的三位一体核心资产，形成更均衡的中国科 技敞口。 第三，港股科技是全球性价比之王，估值安全边际显著。他表示，目前，港股科技TTM市盈率约20-25 倍，远低于A股的50倍-70倍和美股的35倍-45倍。当前利率下降周期临近，叠加AI引领的技术革命，港 股科技有望重新获得市场关注，吸引更多资本流入。 中证报中证网讯(记者魏昭宇)12月16日，路博迈集团董事总经理、路博迈研究主题投资组合基金经理温 演道在做客中国证券报"中证点金汇"直播间时表示，港股科技正在成为全球投资者布局中国科技资产的 关键入口，具备中长期配置价值，战略地位提升体现在三个维度： 第一，全球投资者分散科技敞口的需求上升。首先，全球组合对美股超大盘科技高度集中。经由香港增 配中国科技，可以引入差异化周期 ...

来源：全景财经 为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券"招财杯"ETF实盘大赛系列直播，旨在帮助投资者提升资产配置与风险管理能力，促进ETF市场的健 康发展。 12月5日，"招财杯"ETF实盘大赛系列直播邀请到了招商基金基金经理廖裕舟一起探讨《港股科技一轮 调整过后，是持续"去泡沫"还是蓄势再突破？》。 廖裕舟表示，10月份开始的港股科技的这一波回撤，是非常典型的日历效应，到年底大家有偏保守或者 偏价值的获利了结心态，基本面并没有发生太大的变化。结合AI产业趋势、港股科技企业基本面、资 金面以及估值来看，港股科技行情未来仍然值得关注。 不同于A股AI板块偏硬科技、偏制造板块的公司，港股科技主要是偏大的AI平台公司，偏软的互联网、 计算机行业，这些都是A股相对稀缺的。 从AI产业趋势来看，已经离商业化越来越近了。当前谈论AI泡沫为时尚早，截至12月3日，恒生科技指 数PE约为23倍，在历史上近十年的分位数只有33%，且横向对比美国AI龙头估值更有优势。中美对比 来看，我现在越来越相信中国AI企业选择的商业化路径是相对更靠谱的。 不同的港股指数，其重仓股 ...

港股科技ETF天弘（159128）业绩比较基准为国证港股通科技指数收益率(经估值汇率调整)，管理人为 天弘基金管理有限公司，基金经理为沙川、洪明华，成立（2025-10-31）以来回报为-5.95%，近一个月 回报为-5.68%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 12月9日，港股科技ETF天弘（159128）跌1.57%，成交额6388.51万元。当日份额增加5500.00万份，最 新份额为12.75亿份，近20个交易日份额增加6.30亿份。最新资产净值计算值为11.99亿元。 来源：新浪基金∞工作室 ...

港股科技ETF（159751）业绩比较基准为中证港股通科技指数收益率，管理人为鹏华基金管理有限公 司，基金经理为张羽翔，成立（2021-12-10）以来回报为6.67%，近一个月回报为-4.81%。 来源：新浪基金∞工作室 12月9日，港股科技ETF（159751）跌1.57%，成交额7186.25万元。当日份额增加600.00万份，最新份额 为12.12亿份，近20个交易日份额增加8500.00万份。最新资产净值计算值为12.92亿元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

恒生科技指数近期走势与机构观点 - 11月中旬以来，恒生科技指数再次到达并跌破120日均线，陷入横盘格局 [1] - 综合多家机构观点，港股科技成长板块短期赔率较高，静待流动性拐点出现 [1] 历史规律与当前赔率分析 - 历史复盘显示，恒生科技指数每次运行到120日线附近，都会出现一轮不错的上涨 [1] - 叠加三季报，美团与阿里巴巴就暂停外卖补贴达成一致，相关亏损“达峰”并已充分反映到股价中 [1] - 当前板块具有赔率，即向上弹性大于向下调整的空间 [1] 行情催化因素与时间窗口 - 港股科技新一轮行情的发动，可能需要额外的产业进展或者流动性来催化 [2] - 日历效应显示，历史上恒生科技指数在每年的一季度表现普遍较好 [2] - 近两个月的回调是流动性、基本面与估值等多重压力的集中体现，风险提前释放后，给了岁末年初重新入场、布局2026年的契机 [2] - 需关注12月9日美联储议息会议，若降息落地，海外流动性可能迎来积极催化 [2] 投资工具与指数比较 - 除了恒生科技指数，也可关注港股通科技指数 [2] - 与恒生科技指数相比，港股通科技指数行业覆盖更广、更具锐度，从而在反弹阶段可能更具弹性 [2] - 相关ETF包括恒生科技指数ETF（513180.SH）和港股通科技ETF基金（159101.SZ），可用于把握左侧布局机会 [2]

港股科技板块市场表现 - 11月港股市场显著震荡，恒生科技指数从10月最高点回撤最大超过20%，但在11月最后一周进入修复模式，单周累计上涨3.77% [3] - 港股科技成为资金主要扫货目标，11月份额增长前十的股票ETF中有5只恒生科技ETF和1只恒生互联网ETF [3] - 恒生科技ETF易方达（513010）11月份额增长35.41亿份，最新规模近250亿元 [3] 资金布局的逻辑依据 - 市场对美联储明年降息预期显著升温，预计12月将降息25个基点，2026年将再降息2次，全球资金环境趋于宽松将助力港股科技市场修复 [6] - AI等前沿科技故事正从概念炒作进入业绩验证期，腾讯三季度营收和净利润超预期，阿里巴巴AI相关收入连续八个季度实现三位数增长，小米三季度净利润同比增长80.9%，其创新业务收入同比增长199.2% [7] - 港股科技估值吸引力明显，恒生科技指数市盈率约23倍，处于自身历史低位，相较于美股纳斯达克指数（约42倍）和A股中证科技指数（约35倍）存在明显折价 [8] 指数化投资工具分析 - 恒生科技指数打包30只港股科技龙头，均衡覆盖互联网平台、AI软件、半导体、智能硬件及造车新势力等多个成长赛道，指数每季度调整一次成分股 [9] - 指数前十大成分股包括阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股等，合计权重为65.93% [9] - 挂钩恒生科技指数的ETF总规模已突破1700亿元，四年间增长超过12倍，恒生科技ETF易方达（513010）近6个月日均成交超12亿元，管理费+托管费低至0.25%/年 [9][11] 市场资金流向与配置价值 - 在A+H双市场格局下，A股科技股带来的产业热度与资金情绪正通过港股通渠道流向估值更具吸引力的港股科技 [11] - 今年以来南向资金净买入港股约1.4万亿元，港股科技是资金配置的重头戏，随着明年初资金再配置需求释放，其中长期配置价值有望进一步夯实 [11]

港股科技板块近期回调原因分析 - 回调主要受两方面因素影响：一是市场对美股AI泡沫的讨论打压了美股科技板块，并波及港股科技情绪，部分观点将当前AI产业与世纪之初的互联网泡沫相提并论[3]；二是短期全球资金面预期发生变化，因美国政府“停摆”导致关键经济数据缺失，部分美联储官员表示可能放缓货币政策调整步伐，导致全球流动性预期收紧[3] - 板块自身也存在回调压力，因前期上涨较快、涨幅较大，市场热度攀升，交易拥挤度较高[3] 美联储货币政策展望 - 尽管美联储短期降息节奏出现波动，但美国降息周期已然开启，中长期资金宽松方向未变[4] - 随着美国政府重新“开门”及经济数据恢复公布，如无异常，预计美联储货币政策将保持连续性[4] - 近期已有部分美联储官员接连释放鸽派信号，市场对12月降息的预期快速回升[4] 港股科技板块回调后投资价值分析 - 对港股科技板块并不悲观，美联储降息预期将改善港股流动性环境[5] - 基本面方面，互联网、半导体等领域龙头企业盈利整体呈现稳定增长态势，多家财报数据超预期，AI业务成为增长亮点[5] - 近期国产AI助手千问App上线一周下载量突破1000万次，显示AI技术正快速转化为实际产品与服务，有望激发国内AI应用新浪潮[5] - 估值角度，板块无论横向还是纵向比较都处于偏低水平，中期向上大趋势未变[5] - 板块自10月初开始回调，调整可能已较充分，继续向下空间有限，近期部分科技龙头大手笔回购股份，传递出管理层对当前价值的认可[5] - 短期波动未改变中长期向好趋势，经历回调后已开始出现积极信号[5]

港股市场及互联网板块表现 - 12月首个交易日，恒生指数与恒生科技指数小幅高开，港股AI概念盘中走强[1] - 截至发稿，阿里巴巴-W股价上涨超过3%，腾讯控股与快手-W股价上涨超过1%，美团-W股价由跌转升，早盘一度下跌超过2%[1] - 跟踪港股互联网板块的港股互联网ETF场内价格上涨0.9%，价格站上5日均线[1] 行业基本面与竞争态势 - 美团-W第三季度本地市场业务录得亏损约141亿元，主要受外卖行业非理性竞争影响[3] - 美团管理层表示，外卖业务的亏损在第三季度已经达到峰值[3] - 阿里巴巴此前已透露将放缓对其闪购业务的补贴，标志着“外卖大战”告一段落[3] 市场分析与前景展望 - 自11月21日触及本轮调整低点后，市场近期转为窄幅波动，呈现磨底迹象[3] - 分析指出，当前市场已接近“利空出尽”状态，前期压制市场的核心风险点，如中美贸易摩擦、海外流动性宽松交易回摆及“外卖大战”对互联网板块盈利的冲击，已在回调过程中得到相对充分的释放[3] - 因此，当前市场点位下行空间相对有限[3] - 配置上可关注此前在海外流动性压制下调整相对充分，且在三季报公布后盈利预期稳定的港股互联网板块[3] 港股互联网ETF产品信息 - 港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数[3] - 该指数前三大权重股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%[3] - 指数前十大持仓股合计权重占比超过73%，汇聚了AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，龙头优势显著[3] - 港股互联网ETF最新规模超过100亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳[4] - 中证港股通互联网指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%，2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04%[5] 指数成分股构成 - 中证港股通互联网指数前十大权重股及其权重（数据截至2025年11月10日）包括：阿里巴巴-W（18.89%）、腾讯控股（17.01%）、小米集团-W（10.05%）、美团-W（8.24%）、京东健康（3.65%）、商汤-W（3.65%）、哔哩哔哩-W（3.53%）、阿里健康（3.04%）、快手-W（2.74%）、美图公司（2.62%）[4] 其他相关投资工具 - 香港大盘30ETF作为全市场首只相关产品，采用“科技+红利”哑铃策略，其重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息公司，被视为港股长期配置的理想底仓工具[4]