文章核心观点 文章总结了广东省“百千万工程”实施三年以来取得的显著成效，核心观点是通过城乡面貌提升、产业融合发展、科技创新驱动、居民增收致富、民生服务改善及体制机制改革等多方面举措，全面推动了广东省县域、乡镇和村庄的高质量发展，成果体现在群众获得感提升和具体经济数据增长上 [4][157][158] 城乡面貌蝶变与文旅激活 - 梅州梅县松口镇横东村通过农房外立面提升、铺设沥青村道，保留了客家民居风格，改善了人居环境 [10][11][12] - 潮州湘桥社光村通过“星级评比”推动村民打造“美丽庭院”，涵养了文明乡风 [16][17][18] - 韶关乐昌北乡镇将闲置校舍、荒废林场、老旧厂房改造为精品民宿、青年营地和文创馆，实现了整镇运营和产业蜕变 [18][19][20] - 揭阳惠来县建成占地约150亩的体育公园，高峰期日均人流量达1万人次，并对县城主干道进行改造，提升了城市形象与吸引力 [22][23][24][25] 产业融合与“颜值”变“产值” - 佛山高明苏村打造锦鲤特色文化街区，墙绘吸引70多家商家入驻，激活了文创、旅拍、美食、直播等多元业态，使渔村变为网红村 [27][28][29] - 肇庆高要铁岗社区通过整村开发运营，盘活上百间闲置农房，引入年轻创客，发展共享茶室、窑烤披萨等业态，年接待游客量突破15万人次，村集体年收入超60万元 [35][36][37] - 惠州博罗横河镇借助环南昆山—罗浮山最美旅游公路建设，在下河村发展出5家民宿和8家农家乐，形成年产值过千万元的产业集群 [42][43][44] - 梅州梅县通过将丙村、雁洋、松口3镇97村连线成片打造，近三年累计接待游客约501万人次，实现旅游收入约50亿元 [52][53] 科技创新驱动新质生产力 - 汕头澄海的广东群宇互动科技有限公司在玩具产品中融入AI大模型和芯片技术，开发出能跳英歌舞的积木机甲，旨在抢占国际智能玩具市场 [60][61][62][63][64] - 湛江湾实验室研发的全球首创漂浮式动力定位网箱型养殖工船“湛江湾1号”，实现了船箱一体、自主航行和AI辅助养殖，能在浪高9米以下海况作业，拓展了深远海养殖空间 [67][68][69][70] 特色农业与乡村工业带动增收 - 广州增城基岗村规模化发展“仙进奉”荔枝产业，建成超万亩产业园，年产值突破1亿元，带动村民增收，有村民年收入提高二三十万元 [75][76][77][78][79] - 云浮云安镇安镇的卡帝姆咖啡种植专业合作社带动315户农户种植咖啡2000多亩，农户每亩收入可达一两万元，并建立了从脱皮到烘焙的完整精加工生产线 [80][82][85][90][92][93][94] - 汕尾陆河县通过发展服装产业，如今有800多家服装类企业遍布镇村，县域服装产业年产值突破25亿元，为村民提供了大量“家门口就业”岗位，有员工月保底收入达4000元 [97][98][99][100][101] - 东莞中堂镇潢涌村村集体资产突破百亿，其支柱造纸业年产值突破100亿元，自行“工改”打造的潢涌智造产业园投产后预计年产值达44亿元，为村民提供就业保障 [103][105][106][107][108][109] 民生服务与新型城镇化提升 - 茂名信宜市通过推进新型城镇化建设，三年内常住人口增加了4.6万人，并吸引外出人才返乡就业安居 [117][118][119][120][121] - 江门鹤山市作为全省首个全国义务教育优质均衡发展县，对近30所中小学校的设备设施进行改造升级，提升教育公共服务水平 [122][123][124] - 河源龙川县将25间乡镇敬老院整合升级为4间区域性养老服务中心，并开设“五星级”公建民营养老院，提升养老服务质量 [126][127][128] - 阳江阳西县通过组建紧密型县域医共体（阳西总医院），整合3家县级医院、8家乡镇卫生院和138个村卫生站，推动医疗资源下沉，方便群众就近就医 [129][130][131][132] 体制机制改革释放发展活力 - 中山黄圃镇大岑村通过“工改”，为中山浩帆电子电器有限公司提供了发展空间，使其厂房面积从8000平方米扩展到40000平方米，生产线翻倍，力争年产值突破3亿元 [137][138][139] - 清远清城新桥村通过全域土地综合整治，将零散田块化为连片良田，并配套发展农文旅综合体，吸引游客，提高了土地耕作效率 [141][142][143][144] - 深汕合作区蛟湖村通过村企合作开发留用地，预计蛟湖产业园建成后第一年可为村集体带来1000万元收入，25年合作期总收入达2.9亿多元 [147][148][149][150] - 珠海斗门区通过农房托管机制，已激活超300栋闲置农房，带动村民增收超360万元，下洲村改造30余栋闲置民居打造特色小镇，2025年首期分红大会上37名屋主和21名经营者共分得22万元 [152][153][154][155]

行业需求与增长动力 - 从资本开支角度看，硅片需求在晶圆厂产能扩张下有望持续增加，中国大陆资本开支位居全球首位 [1] - 高端制程及特色工艺硅片类别仍有较大国产化率提升空间 [1] - 从技术进步角度看，3D堆叠对单位硅片耗用量呈现明显增加态势 [1] - 从周期角度看，AI需求有望拉动半导体景气周期重启 [1] 公司前景与预期 - 国内大厂有望在扩产中布局下一代3D堆叠的芯片产品 [1] - 看好国产半导体硅片企业整体的出货量增长及产品价格修复预期 [1]

公司战略与行业定位 - 公司认为中央经济工作会议的指引与其全面向“AI人”战略跃迁的路径高度共振 [1] - L3级自动驾驶准入许可的落地标志着智能网联汽车从“人机共驾”迈入“机器主驾”的新阶段，是产业生产力与生产关系的深刻重构 [1] - 公司已完成从“地图人”到“汽车人”，并向“AI人”的坚实跨越 [1] - 行业竞争的关键已从“算法竞赛”升维为“系统级能力”的较量 [5] - 公司将凭借全栈可控实力，向舱驾协同一站式解决方案的全新阶段迈进 [6] 应对扩大内需与优化供给的具体举措 - 致力于打破智驾的成本壁垒，让技术红利普惠更广泛的消费者，推动“智驾平权”落地 [4] - 通过技术迭代实现体验升级与成本下降 [4] - 自2024年至今，公司与参股企业鉴智机器人累计获得近600万套智驾方案的新增定点，覆盖20家以上主流车企，100个以上定点车型，量产订单规模位居行业前列 [4] - 全力拥抱由数据与AI驱动的智驾发展新范式，推动智驾系统实现真正的点到点自动驾驶 [4] - 持续挖掘两大核心资产价值：一是数据合规与地图平台，将服务从智驾拓展至车联网全场景，为“国车出海”构建数据基座，地图业务从数据变成位置服务平台 [4]；二是规模化芯片资产，通过OTA、平台化方案为存量车赋能，并将成熟芯片产品拓展至两轮车等新蓝海市场 [4] 2026年战略发展目标 - 2026年公司将围绕“赛道聚焦、客户聚焦、产品聚焦、组织聚焦”的核心原则全面进击 [5] - 业绩增长方面：着力提升智能驾驶产品的规模化交付能力；推动芯片业务持续巩固市场地位并突破全球主流客户；加速数据合规、芯片、智能座舱等业务在全球市场的覆盖；实现多业务协同增长，构建更具韧性的业务结构 [5] - 产品创新方面：聚焦以AI为核心的系统级竞争力 [5] - 智驾领域：深化端到端架构的应用，推动技术和产品走向更安全、更拟人、更高性价比的新阶段 [5] - 智舱领域：加速大模型与座舱系统的融合 [5] - 芯片领域：推进下一代车规级芯片的自主研发 [5] - 高精度定位：持续探索“定位+视觉”融合应用，为多场景智能移动终端提供空间感知能力 [5] - 业务转型方面：通过全栈技术整合与工程化能力提升，为车企提供软硬一体、可持续迭代的智能化解决方案 [6] - 重点强化跨业务协同与生态开放能力，助力客户加速产品创新与市场落地 [6]

矿企向AI/HPC领域转型 - 2025年下半年，头部矿企加速向AI与高性能计算领域转型，标志矿业商业模式根本性转变 [4] - 2025年7月，AI基础设施独角兽CoreWeave以全股票交易方式收购比特币矿企Core Scientific，交易估值约90亿美元，后者为AI业务提供稀缺的1.3吉瓦电力容量 [4] - 2025年11月，矿企IREN与微软签署为期五年的GPU云计算服务协议，总额高达97亿美元，并部署NVIDIA GB300 GPU集群 [4] - Hut 8、Bit Digital等企业也纷纷签署长达10至15年的机房托管协议，将算力资产货币化，AI托管收益普遍超过传统挖矿且能提供稳定现金流 [4] 比特币挖矿成本与算力竞争 - 2025年12月，比特币全网算力正式突破1 ZH/s，行业进入极高强度竞争阶段 [4] - 据CryptoRank数据，上市矿企挖掘1枚BTC的平均现金成本已达约7.46万美元，若计入折旧与股权激励，全成本升至约13.78万美元 [4] - 高昂成本导致矿机回本周期延长至超过1200天，融资成本持续上升，促使中小矿工退出及大型矿企向AI业务多元化转型 [5] 特朗普家族入局加密矿业 - 2025年，美国前总统特朗普家族在加密矿业动作频频，3月特朗普次子Eric Trump与矿企Hut 8联合成立American Bitcoin Corp [5] - ABTC随后筹集了2.2亿美元资金，并计划通过与Gryphon Digital Mining反向合并的方式在纳斯达克上市 [5] - Eric Trump多次公开表示致力于打造比特币“战略储备”，并推动美国成为全球算力中心，其入局被视为美国本土矿业获得政治支持的重要信号 [6] 俄罗斯矿业监管政策 - 2025年末，俄罗斯政府拟在布里亚特、外贝加尔边疆区等地实施全年永久性挖矿禁令，部分禁令将持续至2031年，并将非法挖矿入刑 [7] - 同时，普京经济顾问Maxim Oreshkin公开表示比特币挖矿是国家“被低估的出口项目”，对卢布汇率有支撑作用 [7] - 俄罗斯算力占全球近16%，仅次于美国，俄央行与财政部正尝试将挖矿纳入国际收支统计，利用加密货币进行跨境支付以规避制裁 [7] 主权国家参与比特币挖矿 - 2025年，国家级主权基金与政府直接参与挖矿成为新趋势，不丹王国利用其丰富水电资源，已积累价值约13亿美元的比特币储备，占该国GDP近40% [7] - 2025年12月，不丹与加密做市商Cumberland签署谅解备忘录，进一步建设数字资产基础设施 [7] - 阿联酋政府通过控股企业Citadel Mining持有约6300枚比特币，埃塞俄比亚、阿根廷等国也通过国有电力公司合作吸引全球矿企落地 [8] Tether在矿业领域的扩张 - 2025年，全球最大稳定币发行商Tether在矿业领域扩张步伐显著加快，在乌拉圭、萨尔瓦多等地投资建设可再生能源矿场 [9] - Tether于4月宣布在去中心化矿池协议OCEAN上部署算力，旨在减少挖矿中心化风险 [9] - Tether持股的Northern Data在11月以2亿美元出售其矿业部门Peak Mining，转而专注于AI数据中心业务，Tether正利用其庞大美元储备成为全球矿业重要融资方与建设者 [9] 矿机市场价格竞争与产品迭代 - 2025年底，受币价波动与减半后收益下降影响，矿机市场迎来寒冬，行业巨头比特大陆大幅下调产品价格 [10] - 根据12月内部报价，S19 XP Hydro等前代机型价格低至3至4美元/TH/s，较新的S21系列也降至7至8美元/TH/s，进入“清库存”阶段 [10] - 比特小鹿发布了自研SEALMINER矿机，嘉楠科技推出家用矿机Avalon Mini系列，市场竞争转向能效比与适应AI数据中心的定制化能力 [10] 全球打击非法挖矿与盗电 - 2025年，全球多国加大对非法“盗电挖矿”打击力度，马来西亚当局成立空地联合工作组，利用无人机侦查 [11] - 马来西亚在12月宣布取缔近1.4万台非法矿机，这些非法活动自2020年以来已造成国家电网11亿美元的巨额损失 [11] - 利比亚、泰国、俄罗斯等地也相继开展专项行动，对钢铁厂内部私接电源、住宅区非法改装电表等行为进行刑事起诉 [11] 上市矿企的比特币持有策略 - 2025年，主流上市矿企坚持“HODL”策略，MARA Holdings在8月宣布其比特币持仓突破5万枚大关，价值数十亿美元 [12] - CleanSpark、Hyperscale Data等公司也纷纷效仿，后者比特币库存甚至占到公司市值的83% [12] - 这些企业通过发行可转债、增发股票或利用比特币作为抵押品获取流动性，而非直接抛售挖出的比特币支付电费 [12] 矿业合规化与监管加强 - 2025年12月，打着加密挖矿旗号的庞氏骗局IcomTech高级推广者Magdaleno Mendoza被判处6年监禁，并被没收资产 [13] - 这一判决与年内各国加强矿业监管趋势相呼应，包括美国证券交易委员会对绿色能源算力项目的审查，以及多国税务部门对矿企跨境收入的穿透式监管 [13]

宏观经济与政策 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起调整部分商品进口关税税率和税目，涉及关键零部件、先进材料、能源资源品、智能仿生机器人等 [2][52] - 2026年1月1日起，数字人民币将产生利息，利率暂时比照活期存款利率，其属性将从现金（M0）转变为存款货币（M1或M2） [8][58] - 截至2025年11月底，中国境内公募基金管理机构共165家，管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，首次突破37万亿元 [9][59] 贵金属市场动态 - 12月29日纽约尾盘，现货黄金价格下跌4.47%，报4330.31美元/盎司，创10月21日以来最差单日表现，盘中最低触及4307.67美元，逼近12月低位 [3][53] - COMEX黄金期货同日下跌4.47%，报4349.20美元/盎司，费城金银指数收跌5.21%，报344.29点 [3][53] 上市公司业绩与监管 - 截至12月29日，有29家A股公司发布2025年年度业绩预告，其中19家业绩预告类型为“预增”或“略增”，16家公司表示2025年净利润将超过1亿元 [4][54] - 胜通能源股票自2025年12月12日至29日期间价格涨幅为213.97%，因严重背离公司基本面，公司股票自12月30日起停牌核查 [5][19][55][68] - 中国卫星发布风险提示公告，公司股票自12月3日以来累计上涨106.19%，最新滚动市盈率为1810.79倍，显著高于行业平均水平 [20][21][69][70] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，此前公司已被没收违法所得110.53万元并处罚款331.59万元 [14][24][64][73] - *ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [37][86][87] 科技与人工智能产业 - 下周消费电子展（CES）开幕，英伟达、三星、联想等科技巨头将面临向普通消费者证明AI硬件市场需求的关键考验 [6][7][56][57] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus，谷歌和微软也在积极推动AI智能体发展，头豹研究院预测到2029年中国大模型市场将超1400亿元，智能体市场突破357亿元，后者增速达52.4% [11][61] - 多家公募基金认为AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景扩散，重点关注算力、光模块、铜缆连接及人形机器人、智能驾驶等应用领域 [16][66] - 天普股份发布公告澄清，公司无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订任何框架性合作协议 [25][74] 半导体与高端制造 - 中芯国际公告拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，以406.01亿元的交易价格购买中芯北方49%股权 [13][27][63][76] - 紫光国微公告正在筹划以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体控股权或全部股权，公司股票自12月30日起停牌 [23][72] - 宏微科技与一家国内传动领域头部公司签署战略合作协议，重点围绕氮化镓（GaN）功率半导体器件开展联合共研 [38][88] 新能源与汽车产业 - 长安汽车公告拟定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发等项目 [26][75] - 龙蟠科技公告其控股子公司常州锂源自2026年1月1日起对部分磷酸铁锂产线进行减产检修，预计为期一个月，减少产量约5000吨 [35][84] - 众泰汽车董事长李立忠上任仅两个月后辞职，公司去年仅卖出14辆车 [15][65] 商业航天产业 - 2025年末中国商业航天发展势头强劲，长征十二号甲遥一火箭成功入轨并为可回收技术积累数据，长征八号甲火箭实现年度第六次成功发射 [10][60] - 神剑股份发布公告，公司2025年第三季度商业航天应用领域收入为371.24万元，仅占营业收入的0.20% [28][29][77][78] - 超捷股份公告，截至2025年9月30日，公司商业航天业务营业收入占比约5%，尚处于小批量交付阶段 [34][83] - 鲁信创投公告，公司参股的三只股权投资基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司财务状况影响较小 [31][80] 公司资本运作与合同 - 吉祥航空公告拟以41亿美元购买25架空客A320系列飞机，将于2028年至2032年分批交付 [22][71] - 五矿发展公告拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买五矿矿业及鲁中矿业股权，公司股票自12月30日起停牌 [32][81] - 世嘉科技公告拟以2.75亿元认购光彩芯辰新增注册资本并受让部分股权，交易完成后持股比例将达到20% [33][82] - 中铝国际签订约140亿元境外工程总承包合同，履行期限约5年 [46][95] - 农尚环境全资子公司签订1.32亿元算力集群硬软件一体化合同，占公司最近一期经审计主营业务收入50%以上 [47][96] - 罗曼股份子公司签订约1.56亿元算力服务项目合同 [48][97] - 中国能建子公司联合体中标68.64亿元生态综合治理项目，总工期36个月 [49][98] 股东行为与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，增持约207.14万股，增持金额约30亿元，完成后合计持股56.63% [42][92] - 梅花生物拟以3500万元至5000万元回购股份，回购价格不超过15元/股 [40][90] - 星辉环材拟以5000万元至1亿元回购公司股份，回购价格不超过34.00元/股 [41][91] - 百通能源副总经理刘木良拟减持不超过31.62万股，占总股本0.0686% [43][44][93] - 欧陆通控股股东王越科王拟以大宗交易方式减持不超过210万股，占总股本不超过1.91% [45][94] 其他公司重要公告 - 天箭科技公告预计2025年度扣非净利润为负且营业收入低于3亿元，股票交易可能被实施退市风险警示 [36][85] - 上纬新材公告公司股票自2025年7月9日至12月29日累计上涨1598.33%，公司具身智能机器人业务仍处产品开发阶段，未实现量产及规模化销售 [30][79] - 中国卫通公告公司股票自12月3日以来累计上涨44.79%，但基本面未发生重大变化，2025年1-9月归母净利润同比减少40.58% [39][89]

行业动态与价格调整 - 某被动元器件大厂计划自2026年1月1日起对部分产品价格进行适度调整 [1] - 电阻类常规电阻整体价格上调 [1] - 电感类磁珠、铁氧体电感等品类整体价格上调 [1] - 敏感元件、保护元件、瓷介电容等其他产品将根据材料涨幅情况具体调整 [1] 行业趋势与驱动因素 - 国内被动元件厂商在2023年第四季度已对部分产品进行两次涨价 [1] - 第四季度的涨价覆盖产品范围与客户范围均进一步扩大 [1] - 本轮涨价虽主要以成本传导为目的 [1] - 人工智能（AI）发展对被动元件用量增加极大，带动行业整体稼动率提升 [1] 行业周期与前景展望 - 目前被动元件价格整体处于低位 [1] - 在需求回暖叠加原材料价格上涨的大背景下，被动元件厂商后续涨价动力强 [1] - 行业有望开启新一轮涨价周期 [1]

文化遗产保护与传承 - 西夏陵于2025年7月11日成功列入《世界遗产名录》，使中国世界遗产总数达到60项，陵区包含9座帝陵、271处陪葬墓等遗址 [2] - 故宫博物院在2025年迎来建院百年，举办“百年守护”大展，展出文物200件（套），立体展现其发展历程 [5] - “十四五”期间，中国新增第五批国家级非遗代表性项目325项，第六批国家级非遗代表性传承人942名，并建设了1.29万余家非遗工坊，带动120万余人就业增收 [14] - 截至2025年12月，中国列入联合国教科文组织非遗名录、名册的项目总数达45项，数量居世界第一 [16] 文化创作与影视产业 - 2025年国产动画电影全年票房突破250亿元，创中国影史动画电影票房最高纪录 [20] - 动画电影《哪吒之魔童闹海》以154.46亿元票房登顶中国影史冠军，并刷新全球动画电影票房纪录 [20] - 动画电影《浪浪山小妖怪》以17.19亿元票房刷新中国影史二维动画纪录 [20] - 2025年一批抗战主题国产电影集中亮相，以微观视角讲述历史，在票房与口碑上获得成功 [8] 大众文艺与内容生态 - “新大众文艺”在2025年实现“破圈”，其创作主体包括素人与专业作家，形式涵盖网络小说、微短剧、短视频等多种载体 [10][11][12] - 喜剧类综艺节目在2025年迎来多档第二季，节目内容扎根现实生活，成为青年情绪疏导与价值共鸣的载体 [27][28] - 普通大众正以前所未有的规模和深度参与文艺生产，例如“外卖诗人”王计兵创作了6000多首诗歌，出版了5本诗集 [10] 文旅融合与消费新趋势 - 2025年江苏省的业余足球联赛“苏超”创下场均超3万人现场观赛、全网相关话题量突破百亿的数据，并撬动数百亿文旅消费 [23] - “苏超”联赛带动江苏省举办文化旅游节等特色活动2800余项，推出50多条跨区域主题线路和近500项“票根+”惠民措施 [24] - 2025年暑期，江苏省60家夜间文旅消费集聚区游客消费达210.63亿元，同比增长8.32% [24] - 文旅消费形态转向体验式，例如贵州“村超”、景德镇“手做陶艺”等吸引人们为特定体验奔赴一座城市 [25] 科技赋能与文化创新 - 生成式人工智能在2025年从实验室走向大众文化创作中心，能够辅助影视剧本创作、特效制作乃至塑造虚拟偶像 [18] - AI技术应用于文化遗产保护领域，例如补全典籍古画、扫描石窟寺古建筑，并在2025年世界互联网大会发布相关案例集 [18] - 多省多地正研究AI技术在文旅场景的创新应用，涵盖智慧文旅服务、数字文化创意、沉浸式体验等多个领域 [19] 文化消费与潮流产业 - 潮玩品牌泡泡玛特旗下的Labubu系列在2025年上半年销售额超过48亿元 [32] - 《2025Z世代情绪消费报告》显示，选择“为情绪价值/兴趣买单”的人群占比达56.3%，较2024年增长16.2个百分点 [32] - 融合传统文化的潮玩受到年轻人喜爱，例如大足石刻“旅行家”盲盒和三星堆博物馆的毛绒玩具，实现了文化传承与情绪消费的结合 [32][33]

2025年A股市场与科技行业回顾 - 2025年A股市场波澜起伏，沪指于下半年持续上行，并在11月创下近十年新高 [1] - 科技行业是全年市场主角，由年初的AI投资热潮引领，演绎出持续强劲的行情 [1] AI产业的增长潜力与市场规模 - 全球AI市场规模预计将从2024年的6382.3亿美元增长至2034年的约36804.7亿美元，年复合增长率达19.1% [2] - 中国AI芯片市场规模预计将从2024年的约1425亿元大幅增长至2029年的约1.34万亿元 [2] - AI在终端侧（如手机、穿戴设备、家居）的创新推动全产业链升级，激活了规模达万亿元的市场 [2] 基金经理对科技趋势的研判与业绩 - 基金经理马磊在2024年8月提出全球正加速步入“科技大爆炸时代”，并在2025年7月指出AI大模型已实现“算力-模型-应用-数据”的飞轮正循环 [3] - 马磊管理的汇添富自主核心科技一年持有混合A，自2024年4月30日至2025年11月30日任职收益为117.22%，同期基准为47.99% [3] - 该基金过去一年累计收益为81.01%，同期基准为25.18%，在“主动混合开放型”基金中排名行业近前2% [3] 汇添富旗下部分科技主题基金业绩表现（截至2025/11/30） - 汇添富北交所创新精选两年定开混合A：过去一年净值增长率42.48%，超额收益15.50% [4] - 汇添富自主核心科技一年持有混合A：过去一年净值增长率81.01%，超额收益55.83% [4] - 汇添富中证芯片产业指数增强发起式A：过去一年净值增长率44.52%，超额收益8.67% [4] - 汇添富数字未来混合A：过去一年净值增长率53.50%，超额收益33.81% [4] 基金公司的投研方法与团队建设 - 公司注重实地调研，自2011年起几乎每年组织投研人员进行海外调研，总经理亲自带队，并在硅谷进行深度产业调研 [5] - 公司构建了“垂直一体化”的投研体系，强调平台力量，研究团队统一管理并形成多个优势行业投研小组，促进高效协同 [5] - 公司科技战队形成了由投资老将与中生代互补的稳定人才梯队 [6] 2026年科技投资展望与方向 - “十五五规划”将“科技自立自强水平大幅提高”列为主要目标，并部署“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”的战略任务 [7] - 公司即将发行汇添富科技领先混合型证券投资基金，聚焦A+H股，关注具备全球竞争力的中国科技力量 [7] - 对2026年科技板块的布局可聚焦三大方向：全球AI创新（算力、应用、模型）、中国硬科技自主可控（芯片设计、半导体装备）、港股科技市场 [8] 全球AI产业的发展现状 - 全球AI发展已形成算力、模型、应用、数据相互驱动的强飞轮正循环 [9] - 2025年下半年全球头部模型在视频多模态、编程、Agent等领域快速技术迭代 [9] - AI应用在ToB和ToC端呈现遍地开花态势，在编程、视频、搜索、广告等多个行业快速渗透 [9] - 以大型互联网龙头公司为代表的全球AI投资主力，正持续加大AI基础设施领域的投资 [9]

市场总览 - 2025年12月29日，上证指数上涨0.04%，科创50上涨0.04%，沪深300下跌0.38%，中证1000下跌0.15%，创业板指下跌0.66%，恒生指数下跌0.71% [4][5] - 当日表现最好的行业是石油石化（+1.48%）、国防军工（+1.43%）、银行（+1.03%）、农林牧渔（+0.71%）和汽车（+0.41%） [4][5] - 当日表现最差的行业是有色金属（-1.95%）、公用事业（-1.24%）、电力设备（-1.13%）、建筑材料（-1.11%）和食品饮料（-1.06%） [4][5] - 2025年12月29日，全A股总成交额为21577亿元，南下资金净流出34.14亿港元 [4][5] 重要推荐：兴森科技（002436） - 报告核心观点：兴森科技是PCB全产品体系全工艺能力精细布局的公司，AI发展将带动PCB工艺升级，市场空间不断扩大 [6] - 驱动因素：AI带动PCB工艺升级 [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为71.50亿元、89.20亿元和112.50亿元，增长率分别为22.91%、24.76%和26.12% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.55亿元、4.35亿元和8.30亿元，2026-2027年增长率分别为181.52%和90.79% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司每股盈利分别为0.09元、0.26元和0.49元 [6] - 估值：预计2025-2027年公司PE分别为236.96倍、84.17倍和44.12倍 [6] 重要观点：医药生物行业 - 报告核心观点：看好医药创新突围，以及政策边际向好带来板块基本面拐点 [7][9] - 市场普遍看法：医药行情缺乏进一步催化 [7][9] - 推荐逻辑：看好创新药BD持续落地带来的创新主线行情延续，看好中药、器械、消费医疗的反转行情 [9] - 驱动因素：医保对创新药、中药、器械支付、准入政策边际向好；产品力验证后，创新药械出海的持续加速 [9] - 与市场差异：市场认为缺乏催化，报告认为催化在于医保政策边际向好和创新药械出海加速 [9] 重要观点：医美化妆品行业 - 报告核心观点：把握结构性机会、拥抱突围者 [10] - 市场普遍看法：医美化妆品行业竞争激烈、分化加剧 [10] - 观点变化：持平 [10] - 驱动因素：新品/新品牌拓展超预期、订单拓展超预期、医美产品获批超预期 [10] - 报告特点：市场报告主要聚焦在年度策略观点及选股思路，本篇报告详细拆解年度策略成立关键假设和成立最大软肋 [10]

2025年AI发展的宏观定位 - 2025年被普遍视为AI从“精英工具”走向“普遍可用”的关键一年，是“AI普惠元年”[1][4] - AI正以前所未有的方式重塑人类的语言实践、认知结构与价值判断，其影响已进入塑造人类经验的核心地带[1] - AI带来的最深刻影响不止于经济与产业结构，更在于对人类经验结构的重塑[1] AI对语言与人类核心能力的冲击 - 生成式AI在形式上完成高度复杂的语言生产，首次在现实层面动摇了“语言—人类主体”之间的传统对应关系[2] - AI通过处理海量数据，参与人类记忆的外包、知识筛选与判断形成，使“理解”、“创造”、“判断”等人类核心能力与算法逻辑交织[2] - AI影响的并非某个具体行业，而是人类如何学习、表达和思考世界的方式[2] AI对人文学科实践的揭示与分化 - AI能够高效完成文献检索、文本综述、风格模仿，使高度模板化、程序化的人文学术实践迅速失去独占性[2] - AI如同一面镜子，照见了人文学科内部长期存在却被忽视的问题，即研究是聚焦于“人”还是重复话语机制[2] - AI加速揭示了人文学科内部早已存在的分化，当AI能高效完成标准化操作时，不同研究取向的价值差异迅速显现[2] AI时代人文学科的不可替代性 - 以问题意识为起点、历史纵深为支撑、价值判断为核心的人文学术难以被算法取代[3] - 这类研究依赖研究者对人类经验的体认、对价值边界的自觉及对责任的承担，显示出其不可替代性[3] - 与之形成对比的是，那些退化为技术操作、概念拼贴与评价导向的人文学术实践，其空心化本质在AI面前迅速暴露[3] 人文学科在AI时代的价值重估与转向 - 人文学科需从“知识生产”转向“意义判断”，从“文本中心”转向“经验、历史与伦理中心”，从“方法优先”转向“问题意识优先”[4] - AI可以生成语言、模拟情感、复制风格，但无法承担语言带来的责任，不真正经历痛苦脆弱，也不需要面对生死、正义等终极问题[4] - 人文学科存在的理由在于为社会提供价值坐标、意义框架与责任意识，其真正考验是能否回答关于人类自身的根本问题[4] - 若人文学科能重新确立判断力、反思力与价值引导力，AI可能成为迫使其回归本源的历史契机[4]