金秋"湖来"，惊喜来袭！9月底至11月，湖州盛大开启文旅消费季，精心推出139项特色活动。今天给您推荐乐享潮玩点位！ 吴兴区 西山漾景区 国庆中秋双节集市 时间：10月1日—8日 内容：以传统节庆为主题，设置特色商品展销、非遗文化体验及民俗表演三大板块，旨在丰富游客游览体验，弘扬传统文化。 中秋渔获节 时间：十月中下旬 内容：以传统渔猎文化为主题，内容包括捕捞作业展示、渔获市集等板块。活动通过再现传统捕捞场景，组织新鲜渔产品展销，并提供特色水产加工品品 尝体验，旨在展示地方渔业文化遗产。 金秋花海游园国庆乐 时间：10月1日起 内容：金秋国庆季花海市集、游花海打卡。 含山风景区 2025中国体育彩票浙江省百村万帐活动 时间：10月 内容：运动体验、文化活动、特色市集等。 荻港景区 南浔区 石淙花海景区 国庆游园打卡 时间：10月1日-10月8日 内容：在景区多个景点设置打卡点位，以集章形式游览特色景点，集满一定数量章后可获得一定购物优惠；开展鱼桑研学、笔道疗愈研学课程。 旧馆港廊古村落景区 港廊中秋活动：月满·中秋奇遇夜 时间：10月4日 内容：游港廊古村落设置多处打卡点位，月下集市：文创手作、传统小吃、特色 ...

潮玩，作为融合潮流文化、创意和艺术的时尚玩具，深受年轻人热爱。近年来，东莞的潮玩产业迅猛崛起，已成为全国潮玩生产的重要基地，85%的潮玩产 品都源自这里。尤其是石排镇，这个原本低调的小镇，凭借独特的"国潮"主题潮玩，成功将传统文化与现代设计完美结合，推动国潮文化走向新高度。 东莞市石排镇某潮玩企业负责人肖森林：这是东莞的特色菜，给你搞个烧鹅吃一吃。烧鹅配这个濑粉，濑粉是东莞的，这是烧鹅肉，这个是青菜。这是口 红，这是香水，粉扑、镜子。 在东莞，万物皆可潮玩，从传统化妆品、广式烧鹅再到冻柠茶，石排镇的这家潮玩企业从传统文化汲取灵感，推出了毛绒玩具和挂件等创意产品，让年轻人 在玩儿的过程中了解传统文化。 东莞市石排镇某潮玩企业负责人肖森林：我们在设定这个项目之前，有很多的论证，但是并不代表每个人都会认同我们这种创新的玩法。所以我们就进行了 一个尝试，在深圳的潮玩展上首次亮相，没想到它反应非常火爆，就更坚定了我们的信心，认为这个思路是对的。 在石排镇，以国风为灵感的潮玩企业并不少见。在这家专门制造金属拼装玩具的企业，负责人熊毛正展示一款以"中秋小团圆"为主题的盒子灯。这家企业最 初做金属玩具代加工，直到2006年开 ...

品牌与营销策略 - 公司暂未布局IP经济但打造了城市定制化国潮IP联合营销活动（如西安"长安相箭"、南京"花样金陵，一箭如故"、北京"京城相箭"）[1] - 公益品牌"箭牌泽计划"包含"我给地球植个发"、"让爱澡开始"、"敦煌再生"等事件IP[2] 投资者信心提振措施 - 2025年下半年以零售渠道建设为核心推进店效倍增项目[2] - 通过产品结构优化和降本增效提升毛利率[2] - 2023年回购方案完成回购1250.23万股（金额9996.57万元）[3] - 2025年新回购方案已回购667.27万股（金额5498.78万元）[3] - 累计回购1917.50万股（占总股本1.9826%），总金额15495.35万元[3] - 持续加强投资者沟通和信息披露透明度[4]

黄金珠宝行业与老铺黄金电话会议纪要分析 涉及的行业和公司 * 行业为黄金珠宝行业 公司包括老铺黄金 周大福 老凤祥 周大生 潮宏基 菜百股份 六福集团 周生生等[1][2][3] * 纪要核心围绕老铺黄金展开深入讨论[22][23][24] 核心观点与论据 行业需求与特性 * 黄金珠宝终端消费需求稳固 受消费与投资双重属性及美好寓意支撑[1] * 消费者对性价比和质价比要求提高 金价稳定时需求稳定性优于其他消费品[1] * 消费者购买需求主要分为婚庆相关刚需 月几类需求及送礼需求 婚庆占比普遍低于30%[5] * 各家平均客单价一般在5,000至1万元之间 近期金价上涨使消费者预算略有扩张但更倾向购买低克重商品[5][6] 古法金细分市场 * 古法金市场近年来迅速发展 规模接近2000亿元 占黄金品类约30%[1][4] * 2023年之前增速超60% 未来预期仍保持20%以上 主要受益于传统文化回归和产品特性[1][4][22] * 普通黄金2023年市场规模占比接近60% 但增速仅为低个位数 硬金占比约为10%至20%[4] 金价波动的影响 * 金价波动显著影响消费者购买行为 急涨时观望情绪浓厚 缓涨影响较小[1][7] * 2024年终端需求受压制 金价急跌时有抄底行为[1][7] * 金价急涨急跌和缓涨缓跌对消费者行为产生不同程度的影响[7] * 在金价上涨期间一口价值品优势明显 如老铺黄金仅在3月和9月调一次价格 刺激抢购潮[9] 产品定价与商业模式 * B端市场黄金产品分克重类和一口价类 克重类毛利低 一口价类毛利高[1][8] * 克重类产品按重量定价 终端毛利较低仅有十几个百分点 一口价类产品根据设计工艺和品牌溢价定价 终端毛利可达40%以上[8] * 老铺黄金几乎全部采用一口价 潮宏基的一口价占比约为30% 周大福的一口价占比约为16-18%[8] * 各公司经营模式存在差异 老铺黄金与菜百股份采用直营模式 多数公司通过加盟扩展规模[12] * 各品牌加盟模式和费用收取存在差异 周大福 老凤祥 周大生等在金价之上向渠道收费 每克价格差距较大[2][13] 行业趋势与竞争格局 * 行业中期趋势是从渠道驱动向产品与品牌驱动转型 但真正实现强品牌化的公司较少[1][10][11] * 非黄金品类一直处于下滑状态 人们更务实地选择传统黄金珠宝[10] * 老铺黄金通过产品微创新和中高端定位 在高度同质化的市场中脱颖而出[23][24] * 老铺黄金应对竞争凭借差异化卡位和综合服务运营体系保持竞争优势[25] 公司特定表现与预期 * 老铺黄金2023年同店销售额翻倍 2024年再次翻倍[22][26] * 老铺黄金单店初始投资较高 铺货成本可能达到2000万至3000万量级 单店收入预期增长迅速 从一个亿到四五个亿都有可能[17][24] * 老凤祥2024年关店情况增加[16] * 周大生希望通过降低加盟和渠道收费来提升利润 但2024年市场环境不佳 开店动力不足 关店情况增加 策略暂缓[14] 财务与估值 * 黄金珠宝板块估值相对较低 大多数标的估值仅为10-12倍[2][21] * 重点推荐菜百股份 六福集团 周大生等标的 建议关注港股六福集团 周生生[2][21] * 以潮宏基为例 其克重黄金在报表端的毛利率约为10%左右 而一口价产品的毛利率则可达30%[15] * 金价上涨对各品牌业绩影响显著 需关注公司库存成本记账方法（如先进先出法 加权平均法）对财务表现的影响[18] * 老铺黄金当前业绩预期上修较快 估值也在上升 估值不到20倍[26][29][32] 其他重要内容 加盟商生态与投资回报 * 历史上一个普通的周大生或老凤祥门店初始投资数百万 可维持10%-20%的净利润 投资回收期通常为2-3年[16] * 目前由于终端动销原因 净利润下降 投资回收期延长[16] * 2025年金价上涨后 一些加盟商选择关店以兑现存货增值获利 而非继续经营 今年3-5月可能会有区域性的关店压力[16] 未来观测节点与风险 * 建议关注2025年3月份的数据（去年同期为高基数） 4月份其他古法金品牌进驻北京SKP的竞争情况 以及海外市场数据[2][30][31] * 需要关注行业景气度及其对开店计划的影响 如果景气度改善将有助于开店逻辑打开 否则2025年整体开店仍将谨慎[19][20] * SKP和万象这两个渠道在销售占比中占据重要地位 可能占到50%以上[28] * 对老铺黄金2026年的同店增速谨慎预期在20%到30%左右[28]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营收41.02亿元同比增长19.54% 净利润3.31亿元同比增长44.34% 业绩增长源于长期战略调整与市场机遇共振 [1] - 公司通过产品结构转型和数字化渠道优化实现增长 当前以加盟店为主导（占比超80%） 门店总数1600家仍有扩张空间 [2] - 股价自2024年7月25日3.57元低点上涨至2025年6月5日18.18元 反映市场对公司确定成长空间的认可 [1][3] 战略调整与增长动力 - 2018年起推动产品结构调整 将非遗工艺应用于黄金材质并时尚化诠释 替代K金镶嵌成为主力产品类别 [2] - 数字化转型与渠道模式优化 加盟店占比超80% 可比门店连续多年稳定增长且近2-3季度加速 [2] - 重视门店经营质量提升而非数量扩张 但基于1600家门店基数仍有较大扩张空间 [2] 核心竞争力构建 - 围绕"东方文化+时尚"打造差异化优势 2013年建立臻宝博物馆并于2024年升级 通过花丝镶嵌工作室推动工艺传承 [4] - 推出花丝糖果、花丝风雨桥、故宫文化等系列产品获得市场认可 在西安、武汉等地举办文化快闪展 活动期间门店营业额达日常数倍 [4] 数字化转型进程 - 数字化建设分三阶段：基础建设（业务系统化）、业务再造（SAP系统业财一体+微服务中台）、数据化应用（提升市场响应效率） [5] - 2025年为"数智化转型元年" 重点突破智能配补货算法优化和AI赋能导购营销内容生成 [5] - 1998年启用信息化系统 2006年国内首家引入SAP-ERP 2020年通过智慧云店优化供应链架构 [5] 海外市场拓展 - 出海首选东南亚 2023年8月马来西亚首店开业 单店销售额位列当地商场珠宝品牌第二 泰国加盟店前十日营业额达200万元 [6] - 2025年上半年在柬埔寨核心商圈新设两家门店 未来3-5年以东南亚为重心再逐步扩展 [6] - 现阶段客群以华人为主 主打串珠、故宫系列等东方元素产品 采用小红书式低成本营销 下一步将推进本土化（如结合马来西亚纹样与花丝工艺） [6] 品牌矩阵优化 - 集团定位"有文化的大众品牌" 主品牌聚焦"东方文化+时尚" 控制IP产品占比 重点加强黄金类（高工费克重金、非遗一口价）和高端镶嵌类 [7] - 子品牌舒芙蕾定位"珠宝礼赠专家" 面向年轻消费者推出轻量化IP产品（如Teatime下午茶系列） [7] - 计划推出"臻"品牌主打高端定制服务 FION箱包品牌正推进改革以把握本土品牌崛起机遇 [7]

文章核心观点 - 口红行业受益于国民收入提升和美容意识增强 已成为女性生活必需品 同时男性市场崛起带来新增长点 [1][14] - 2023年行业销售额达166.72亿元（同比增长10.84%） 但2024年受宏观经济影响下滑至161.286亿元 其中高端口红占比53.68% [1][14] - 行业呈现高端化、多元化发展态势 国潮文化推动本土品牌崛起 纯净美妆等新概念成为未来趋势 [7][17] 行业发展历程 - 20世纪80年代进口品牌主导市场 产品集中于一线城市 色系传统单一 [6] - 21世纪后市场快速增长 国际品牌加大投入 国产品牌借助互联网渠道崛起 [7] - 近年国潮文化兴起推动本土品牌发展 男性口红等新兴品类出现 环保健康理念融入产品设计 [7] 市场规模与结构 - 2023年销售额166.72亿元（同比增10.84%） 2024年降至161.286亿元 [1][14] - 高端口红占比53.68% 大众口红占比46.32% [1][14] - 女性消费者占比超70% 18-35岁为主力消费群体（超70%） 一二级线城市消费占比达70% [13][14] 竞争格局 - 国际品牌（迪奥/雅诗兰黛/香奈儿等）主导高端市场 本土品牌（完美日记/花西子/珀莱雅等）通过国潮文化和高性价比策略突围 [15] - 代表企业珀莱雅2024年营收107.8亿元 毛利率71.39% [16] - 逸仙电商旗下拥有完美日记等多个彩妆品牌 注重科技研发与产品创新 [17] 产品分类与产业链 - 产品分为液体口红（唇釉/唇彩等）、棒状口红（滋润/哑光）、盘状口红三大类 [4] - 上游为油脂/蜡类/颜料等原材料供应商 中游为生产制造 下游为线上线下销售渠道 [11] 政策环境 - 国家发布《化妆品生产质量管理规范》《化妆品网络经营监督管理办法》等系列政策 推动行业规范化高质量发展 [9] 未来趋势 - 高端市场增速将领先行业 国际品牌通过联名限量款巩固地位 本土品牌借助文化IP实现差异化竞争 [17] - 成分安全性受关注 纯净美妆概念渗透率提升 天然成分和无添加产品将成主流 [17]

公司概况 - 卓优智美教育咨询集团（江西）股份有限公司向港交所递交招股书拟在香港创业板上市中泰国际为独家保荐人[1] - 公司为儿童和青少年提供舞蹈绘画书法播音主持声乐等课程主要在江西南昌及赣州湖南长沙地区开展业务2024年营收超1.3亿元[1] - 截至2025年8月7日公司在江西省南昌市赣州市及湖南省长沙市分别运营114家7家和11家以"小苹果"品牌命名的艺术培训中心这些中心通常位于靠近学校且人口密集的住宅区[5] 历史与股东结构 - 公司历史可追溯至2018年创始人涂相荣成立南昌康城开始经营艺术培训业务2019年小苹果昌北剧院开始运营2020年开始与权威舞蹈家协会合作开展考试服务2024年开始提供声乐课程2025年改制为股份有限公司[5] - 发行前星嘉华持有公司51%股份星嘉华分别由涂相荣及胡悦拥有90%10%权益为控股股东余少华余少成均为公司股东[6] - 总经理涂相荣61岁2011年在清华大学继续教育学院修毕中小企业高级企业管理研修班课程副总经理胡悦41岁2006年获得广西艺术学院舞蹈学士学位[6] 员工情况 - 员工数量从2023年末998人降至2025年5月末889人其中教师人数从570名降至500名[7] - 2023年2024年2025年前五个月与教师及其他直接教学员工有关的工资及福利分别约为6190万元6790万元2400万元均占总提供服务成本的82%以上2024年公司员工的平均收入约7.3万元[9] 业务构成 - 公司为4至14岁儿童和青少年提供舞蹈及非舞蹈类课程舞蹈课程包括中国舞拉丁舞街舞非舞蹈类课程包括绘画书法播音主持跆拳道声乐[11] - 2025年前五个月95.9%收入来自提供课程其中中国舞课程收入占比最高为38.1%绘画书法课收入占比均超过15%[11] - 报告期内毛利率较高的服务业务收入占比较低且整体有所下降[11] 供应链与客户 - 供应商包括装修公司以及教学辅助设备舞蹈服装奖杯纪念品等供应商报告期内向五大供应商的采购占比少于30%[16] - 客户主要为学习课程的学生2025年前五个月每月平均注册学生人数达到4.07万名每月平均单生总收入为277元[16] 财务表现 - 2023年2024年2025年前五个月营业收入分别约1.28亿元1.30亿元0.59亿元毛利率分别约42.4%38.0%50.7%净利润分别约1187.3万元534.5万元993.9万元[19] - 2024年净利润减少55%由于直接教学员工的工资及福利增加租赁物业产生的使用权资产折旧增加以及融资成本增加[19] - 2025年前五个月收入同比增加25%同比扭亏为盈得益于中国舞及书法课程收入增加服务分部增长关闭利润率较低的艺术培训中心以及实行有效的成本削减及控制措施[19] 市场分布与扩张计划 - 报告期内来自江西省的业务收入占比在95%左右公司业务受江西省的政策及营商环境影响较大[21] - 艺术培训中心数量从2023年末144家减少至2025年5月末135家[22] - 计划将业务拓展至其他省会及华南主要城市计划在2026年和2027年分别建立8家22家新的艺术培训中心新中心盈亏平衡期及投资回收期分别约7.5个月24个月[22] 行业背景 - 2024年中国艺术教育市场规模达到1766亿元预计到2029年将达到2255亿元2024年至2029年复合年增长率为5%略低于2020年至2024年8.5%的复合年增长率[24] - 2024年中国儿童及青少年艺术教育市场规模达到1554亿元占整体艺术教育市场88%2029年市场规模有望达到2009亿元[26] - 艺术教育市场高度分散参与者众多竞争激烈竞争对手包括新东方的"泡泡美术"作业帮的"小鹿美术"及"小鹿写字"好未来的"励步美育"以及南昌小天鹅艺术中心赣州金话筒艺术学校等本地同行[27] - 行业以加盟型机构主导拥有规模化自营艺术培训中心的公司不多按2024年末自营艺术培训中心数量计算卓优智美为中国最大型的儿童及青少年艺术培训机构按2024年收入计算分别占中国及江西省市场份额约0.1%及1.8%[28]

文化教育活动内容 - 拱墅区文晖街道举办哪吒主题暑期夏令营 深度融合非遗手作 书法艺术与生态教育 为青少年提供可玩可学可创的沉浸式传统文化体验[1] - 首周活动以非遗传承加劳模精神为主题 通过剪纸艺术与神话故事创新融合 区劳模兼剪纸传承人方建国指导孩子们剪制风火轮窗花和混天绫等神话元素[1] - 文化讲堂围绕一支毛笔的千年之旅主题 通过视频学习讲解毛笔形制演变 孩子们参与制作迷你毛笔 体验垫笔头和扎笔根等工序[1] 教育活动特色与成果 - 活动将神话符号转化为指尖艺术 传承匠心理念"剪纸如人生需一刀一刻专注打磨" 生动诠释劳动创造美的精神内涵[1] - 参与者掌握剪纸技法 并在红纸翻转间感悟非遗技艺背后的文化厚度 同时组成哪吒护水小队走进河道陈列馆了解杭州治水精神[1]

品牌战略转型 - 公司自2015年创立以来专注年轻化时尚化杯壶设计 2025年正式从原创设计潮流品牌升级为以中国文化为底蕴的新国潮品牌 [1] - 转型旨在推动杯壶行业从实用工具向生活方式升级 并助力中国文化在全球年轻市场中的传播 [6] 新产品系列 - 推出四大新品系列包括桃之夭夭 山涧幽兰 东方好运和紫禁珍宝 深度融合中国传统文化意向和现代设计理念 [1] - 山涧幽兰系列汲取兰花高洁清雅气质 象征中国传统文化中精神与品格 桃之夭夭系列以《诗经》为灵感承载东方美学温婉与哲思 [3] - 东方好运系列紧扣年轻群体对发财好运的情感诉求 紫禁珍宝系列携手宫里的世界融合故宫文物元素与杯壶设计 [3] 设计与文化合作 - 公司与全球30余位设计师合作重新诠释中国文化元素 通过创新材质与工艺提升产品体验 [5] - 积极参与西溪花朝节等传统文化活动 以沉浸式体验强化消费者对品牌文化的认知 [5]

行业定义与分类 - 泛娱乐服装是与泛娱乐产业深度结合 以娱乐内容为核心设计灵感 用于满足用户在娱乐消费 社交互动 文化表达等场景需求的服装品类[1][4] - 该行业不仅是服饰产品 更是娱乐IP的延伸载体 承载粉丝对特定娱乐内容的情感认同 实现娱乐内容-服装产品-用户体验的闭环[4] - 具体分类包括IP衍生服装 电竞服装 次元文化服装 影视综艺同款/主题服装 音乐娱乐相关服装五大类别[5] 产业链结构 - 产业链以IP为核心 上游提供创意源泉 中游通过生产与定制将IP形象转化为服装产品 下游借助多元渠道销售并提供体验服务[1][7] - 上游包括ACG内容创作和纺织材料等 下游渠道涵盖电商平台 漫展和线下体验店等[8] - 各环节紧密相连 随着IP产业发展 技术进步和消费需求升级 产业链将向专业化 个性化 多元化方向发展[1][7] 上游产业分析 - 2022年中国动漫产业总产值达2379亿元 在政策扶持与技术革新双重驱动下保持稳健增长[9] - 动漫产业发展为泛娱乐服装行业注入核心动力 热门IP的服饰衍生需求激增 推动市场供给持续丰富[9] - 产业推动泛娱乐服装向精细化 品牌化升级 成为连接二次元文化与大众消费的重要纽带[9] 市场规模 - 2024年中国泛娱乐服装市场规模强势攀升至304亿元 呈现稳健增长态势[1][11] - 市场增长驱动因素包括泛娱乐产业蓬勃发展 年轻消费群体个性化需求高涨 国潮文化风靡 Z世代消费力崛起以及IP跨界联名模式成熟[11] - 随着泛娱乐产业持续扩张 未来市场仍蕴藏巨大上升潜力[1][11] 竞争格局 - 行业竞争格局呈现多元化特征 国际企业迪士尼 万代南梦宫凭借强大IP资源占据领先地位[1][13] - 国内美盛集团等企业崛起 依托本土及国际热门IP在电商和漫展等渠道发力[1][13] - 企业注重产品设计与品质 通过授权合作获取IP 竞争焦点集中在IP资源争夺 设计创新及销售渠道拓展上[13] 代表企业布局 - 美盛集团主营动漫服饰 游戏服饰等 旗下拥有悠窝窝等品牌 与众多动漫 游戏IP合作推出各类角色服装 通过电商平台 漫展等渠道销售[15] - 三分妄想专注于动漫 游戏 影视等题材的服装及配饰制作 设计生产多种热门IP的COS服装 注重还原度和品质 在电商平台有较高知名度[15] - 迪士尼公司基于威系列等IP推出各类服装及配饰 如米奇米妮等 通过主题公园销售点 线上商城和合作零售店进行销售[15] - 万代南梦宫基于《高达》等动漫IP开发服装产品 在日本国内设众多实体店 同时通过线上渠道销售并积极拓展海外市场尤其是中国市场[15] 研究方法论 - 研究使用桌面研究与定量调查 定性分析相结合方式 全面客观剖析行业发展的总体市场容量 产业链 经营特性 盈利能力和商业模式[2] - 科学使用SCP模型 SWOT PEST 回归分析 SPACE矩阵等研究模型与方法综合分析市场环境 产业政策 竞争格局 技术革新等相关因素[2] - 数据来源采用一手资料和二手资料相结合 建立严格的数据清洗 加工和分析内控体系[18]