国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 2 综述 1 沥青市场综述 ◆ 风险提示：原油大幅走弱、炼厂超预期复产复工等 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 4 Special report on Guotai Junan Futures ◆ 我们的观点：单边随油震荡，正套择机持有 ◆ 我们的逻辑：过去一周，BU高位震荡，裂解再度扩张。现货方面，国内均价稳中微涨，华东及北方主营报价调涨，其余 地区或稳或跌，西南西北价格承压。价格方面，山东地区价格小幅走跌，市场参考价在3450-3800元/吨，不过区内中 石化报价上涨0-80元/吨不等。月底个别炼厂价格走跌后签售量尚可，底部支撑明 ...

【棉花&棉纱】 | | | | Million | 国投期货 | 教商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年05月23日 | | 棉花 | ★☆★ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆★ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 苹果 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 木材 | 女女女 | | | 20号胶 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 天然橡胶 | ななな | F03096483 Z0017474 | | 丁二烯橡胶 ☆☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 今天郑棉维持霍悟震荡,国产棉现货交投一般，主流基盖坚挺;纯棉纱近日交投尚可,但没幸之下市场信心不足。国内棉花进 口延续偏低的情况，2025年4月进口6万吨，同比降28万吨，环比降1.4万吨;2025年1-4月累计进口40万吨,同比降71%; 2024/25年度9-4月累计进口86.6万吨，同比降65%。近期郑棉走 ...

黄金市场行情分析 - 黄金价格近期呈现多空反复争夺的震荡行情 [1] - 市场关注焦点在于如何及时捕捉行情反转机会 [1] 期货交流活动 - 推出无门槛期货交流群及技术特训营活动 [1] - 活动提供双重福利并可0元领取 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、有色、原油、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，分析各品种市场情况及价格走势，为投资者提供交易策略参考[2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 消费板块回调，主要指数多部分下挫，指数下方支撑较稳定，上方突破压力较大 [2] - 操作建议为卖出IF2506支撑位看跌期权赚取权利金，或逢回调做多9月IM合约并同时逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] 国债 - 短期10年期国债利率可能在1.65%-1.7%区间波动，30年国债利率可能在1.85%-1.95%区间波动，短期信息空窗期，期债整体处于窄幅震荡格局中 [2] - 单边策略上建议观望为主，关注高频经济数据和资金面动态 [2] 贵金属 - 美联储官员释放鸽派信号，美债担忧略有缓和，贵金属冲高回落，黄金短期波动上升，若价格企稳3300美元（775元）价格维持高位震荡，白银盘中波动反复但上方33.5美元（8350元）的阻力仍较大 [2] 集运指数（欧线） - 短期震荡盘整，等待市场新驱动 [2] - 考虑6、8月合约逢低做多 [2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，钢厂检修增加，铁水高位回落 [2] - 单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 铁矿 - 区间震荡，区间参考700 - 745 [2] 焦炭 - 主流钢厂开启新一轮焦炭价格提降并落地，焦炭价格再次进入降价阶段 [2] - 操作建议多热卷空焦炭 [2] 焦煤 - 市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，煤价可能进入赶底阶段 [2] - 操作建议多热卷空焦煤 [2] 硅铁 - 供需边际改善，成本持稳，区间震荡，参考5500 - 5800 [2] 锰硅 - 消息面影响增多，盘面大幅反弹，观望为主 [2] 有色 - 铜社会库存累库，关注“强现实”持续性，主力关注78000 - 79000压力位；锌社会库存再次去化，基本面变化有限，主力参考21500 - 23500；镍盘面维持震荡，基本面变化不大，主力参考122000 - 128000；不锈钢盘面延续窄幅震荡，成本支撑供需矛盾仍存，主力参考12600 - 13200；锡在265000 - 270000区间轻仓试空，关注供给侧修复节奏，反弹偏空思路对待 [2] 原油 - OPEC计划进一步增加产量，供应边际增量压力拖累油价重心下移，单边建议波段思路为主，WTI波动区间给到[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[450, 510] [2] 尿素 - 农需还需时间等待，高供应压力下盘面震荡寻底为主，短期主力合约震荡整理概率较大，建议单边观望为主，主力合约波动调整到[1820, 1920]附近 [2] 能源化工 - PX油价下跌拖累短期走势，PX短期关注6500 - 6600附近支撑，PX9 - 1价差仍偏正套，PX - SC价差短期压缩；PTA供需边际转弱叠加油价下跌，短期承压，TA短期关注4600附近支撑，TA9 - 1逢高尝试反套；短纤短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主；瓶片供需双增之下，短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随成本波动，单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙醇下游存减产预期，但MEG供应仍偏低，MEG震荡运行，单边观望，EG9 - 1连低正套；苯乙烯原油下跌叠加现货乏力，盘面震荡回落，中期偏空，关注近月7900阻力，套利可关注EB - BZ走阔机会；烧碱氧化铝采买价连续提涨给与支撑，盘面震荡有反复，关注现货走势，单边观望；PVC中长线矛盾仍存，近端现货显疲弱盘面再度转跌，中长线逢高空为主，09上方阻力位看5100附近；合成橡胶丁二烯装置检修增加，BR震荡运行，BR2507短期观望；LLDPE现货情绪转弱，成交明显转差；PP供需双弱，关注后续边际装置复产情况；甲醇库存拐点已现，港口内地走弱，偏弱震荡 [2] 农产品 - 粕类市场炒作阿根廷天气，内外盘偏强，2900附近支撑增强；生猪出栏增加，短期期现震荡偏弱，关注13500支撑；玉米上量有所减弱，盘面窄幅震荡，关注2320附近表现；油脂受美生柴政策利空消息影响，行情下行，棕榈油乐观或冲击8200；白糖海外供应前景偏宽松，单边观望或反弹偏空交易；棉花中美贸易战缓和，关注13500 - 13700压力情况；鸡蛋现货低位震荡，06、07空单逢低止盈离场；苹果受农忙影响，交易量不大，主力在7500附近运行；红枣基本面变动不大，延续震荡，短期9000附近运行；花生市场价格震荡平稳运行，主力在8200附近运行 [2] 特殊商品 - 纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与，反弹空，月间79正套；玻璃市场情绪悲观，关注1000点位支撑情况，09观测1000点位置支撑情况；橡胶基本面偏弱，胶价下跌，运行区间参考14500 - 15500，区间内高抛为主；工业硅空头减仓，期货小幅反弹，基本面偏弱 [2] 新能源 - 多晶硅期货企稳回升，关注36500的压力位；碳酸锂盘面有所反弹，基本面逻辑尚未扭转，主力参考5.8 - 6.3万运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青因原油续弱跟随回落 沥青趋势强度为 -1，处于看空状态 [1][14] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2506 昨日收盘价 3552 元/吨，日涨 0.42%，夜盘收盘价 3536 元/吨，夜盘跌 0.45%；BU2507 昨日收盘价 3539 元/吨，日涨 0.57%，夜盘收盘价 3523 元/吨，夜盘跌 0.45% [1] - 期货成交与持仓方面，BU2506 昨日成交 39842 手，减少 28315 手，昨日持仓 47700 手，减少 5031 手；BU2507 昨日成交 233597 手，增加 44922 手，昨日持仓 187690 手，增加 14254 手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单 86510 手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 06）昨日 73 元/吨，较前日降 15 元/吨；06 - 07 跨期昨日 13 元/吨，较前日降 5 元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日 3625 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3725 元/吨，仓库现货折合盘面价 3862 元/吨；长三角批发价昨日 3580 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3614 元/吨，仓库现货折合盘面价 3671 元/吨 [1] - 炼厂开工率与库存率方面，5 月 22 日炼厂开工率 29.21%，较 5 月 19 日降 1.67%；炼厂库存率 30.31%，较 5 月 19 日降 0.33% [1] 市场资讯 - 本周（20250516 - 20250522）国内沥青周度总产量 50.7 万吨，环比降 3.9 万吨，降幅 7.1%，同比增 4.5 万吨，增幅 9.7%；1 - 5 月累计产量 1149.9 万吨，同比增加 43.3 万吨，增幅 3.9% [15] - 截止 2025 年 5 月 22 日，国内 54 家沥青样本厂库库存 87.8 万吨，较 5 月 19 日减少 3.6%，山东地区厂库去库幅度最大 [15] - 截止 2025 年 5 月 22 日，国内沥青 104 家社会库库存 187.6 万吨，较 5 月 19 日增加 0.9%，华东地区社会库累库明显 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油大幅下跌，短期转入弱势；低硫燃料油继续跟随原油回调，外盘高低硫价差收窄趋势暂缓 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，FU2506收盘价2.976元/吨，日跌3.19%；FU2507收盘价3.031元/吨，日跌0.59%；LU2506收盘价3.603元/吨，日跌0.96%；LU2507收盘价3.621元/吨，日跌0.55% [1] - 期货成交与持仓方面，FU2506成交127手，变动 -97手，持仓232手，变动 -45手；FU2507成交593,211手，变动 -60,659手，持仓146,599手，变动 -11,052手；LU2506成交486手，变动 -40手，持仓3,403手，变动 -274手；LU2507成交88,747手，变动12,096手，持仓66,022手，变动 -3,729手 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单28,950手，无变化；LU仓单0手，无变化 [1] - 现货价格方面，新加坡MOPS高硫（3.5%S）431.3美元/吨，日跌2.63%，低硫（0.5%S）493.4美元/吨，日跌1.84%；新加坡Bunker高硫435.0美元/吨，日跌3.55%，低硫505.0美元/吨，日跌2.51%等多地价格均有下跌 [1] - 价差方面，FU06 - 07价差 -55元/吨，结算价差 -7元/吨；LU06 - 07价差 -18元/吨，结算价差76元/吨；LU06 - FU06价差627元/吨，结算价差590元/吨等 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为 -1，低硫燃料油趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

在投资的世界里，高收益往往伴随着高风险，期货市场更是如此。它宛如一片波涛汹涌的海洋，看似充 满机遇，实则暗礁密布，稍有不慎，就可能被巨浪吞噬。今天，我们要讲述的这几个案例，主人公们来 自不同背景，有着良好的工作和优渥的生活，他们皆因涉足期货市场而遭遇了人生的重大转折。有人为 躲债隐身当保安，有人请人作法求转运，有人外逃多年终被遣返，有人锒铛入狱。这些真实的经历，为 我们敲响了警钟，投资需谨慎，盲目跟风与冲动决策，很可能让我们陷入万劫不复的深渊。 更加确定！很少止损！收益可观！ 用【期货贸易】思路而作的波段交易策略，全品种覆盖，操作频率可高可低，适合所有投资者。直播授 课，免费参与！ 另有开户福利：手续费交易所+0或+1分，非节假日交易所保证金！ 限符合要求的客户 01 炒期货亏损400多万 局长为躲债隐身当保安 王某曾担任郴州市农机局党组成员、副局长一职。在职期间，他竟连续旷工长达146天，造成了极为不 良的影响。 据王某交代，他自认为履历丰富，曾在经济管理部门和政策研究部门工作过，还担任过乡镇和街道 的"一把手"，自诩对经济工作颇为在行。在朋友的介绍下，他踏上了投资办企业的道路，从此过上了亦 官亦商的生活。 ...

纯碱玻璃产业日报 2025-05-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 1286 | -2 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 1018 | -16 | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 268 | 14 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1441126 | -24595 | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 1548635 | 64371 纯碱前20名净持仓 | -261537 | 9043 | | | 玻璃前20名净持仓 | -241826 | -77015 纯碱交易所仓单(日,吨) | 2317 | -453 | | | 玻璃交易所仓单(日,吨) | 3459 | -109 纯碱9月-1月合约价差 | 10 | 1 | | | 玻璃合约9月-1月价差 | -56 | -2 | | | | | 华北重碱(日,元/吨) | 1320 | 0 华中重碱(日,元/吨) | 1400 | 0 | | 现货市场 | 华 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、原油、化工品、农产品、特殊商品、新能源等多个领域，分析各品种市场情况及价格走势，为投资者提供交易策略参考[2] 各品种总结 股指 - A股板块轮动，成交量稳定，指数下方支撑较稳定，上方突破压力较大，可卖出IF2506支撑位看跌期权赚取权利金，或逢回调做多9月IM合约，逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑策略[2] 国债 - 期债各品种涨跌不一，整体窄幅震荡，等待基本面指引，短期10年期国债利率在1.6%-1.7%区间波动，30年国债利率在1.85%-1.95%区间波动，单边策略观望为主，关注高频经济数据和资金面动态[2] 贵金属 - 美日国债需求恶化，避险资金流入推高金银价，若金价企稳3300美元（775元）有望持续摸高，白银短期跟随黄金冲击33.5美元（8350元）前高阻力，突破后价格可能进一步上行，可卖出虚值黄金看涨期权择机止盈[2] 集运指数（欧线） - 短期震荡盘整，等待市场新驱动，考虑6、8月合约逢低做多[2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，钢厂检修增加，铁水高位回落，单边操作观望为主，套利关注多材空原料套利操作[2] 铁矿 - 区间震荡，区间参考700 - 745[2] 焦炭 - 主流钢厂开启新一轮焦炭价格提降并落地，价格再次进入降价阶段，可多热卷空焦炭[2] 焦煤 - 市场竞拍走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，煤价可能进入赶底阶段，可多热卷空焦煤[2] 硅铁 - 区间震荡，参考5500 - 5800[2] 原油 - 宏观和地缘风险扰动市场情绪，后市关注6月OPEC + 产量政策情况，单边操作暂观望，WTI波动区间参考[59, 69]，布伦特参考[61, 71]，SC参考[450, 510][2] 化工品 - PX、PTA供需偏紧格局支撑偏强，油价不大跌前提下下方空间有限，PX9 - 1价差正套，TA9 - 1关注反套机会；PF短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，盘面加工费低位做扩；PR供需双增，短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随成本波动，主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；EG下游存减产预期，MEG回落，单边观望，EG9 - 1逢低正套；EB盘面震荡回落，短期震荡中期偏空，关注近月7900阻力，套利关注EB - BZ走阔机会；烧碱短期检修集中可正套尝试；PVC宏观叠加供需面支撑小幅反弹，震荡对待，09上方阻力位看5100附近；合成橡胶丁二烯偏弱整理，BR延续下跌，BR2507 - BR2509正套离场，BR2507在12000以上逢高做空；LLDPE现货情绪转弱，成交明显转差；PP供需双弱，关注后续边际装置复产情况；甲醇库存拐点已现，港口内地走弱，偏弱震荡[2] 农产品 - 粕类市场炒作阿根廷天气，内外盘偏强，2900附近支撑增强；生猪出栏增加，短期期现震荡偏弱，关注13500支撑；玉米下跌受限，盘面有所反弹，关注2300附近支撑；棕榈油出口改善，维持强势，乐观或冲击8200；白糖海外供应前景偏宽松，单边观望或反弹偏空交易；棉花中美贸易战缓和，关注13500 - 13700压力情况；鸡蛋现货低位震荡，06、07空单逢低止盈离场；苹果受农忙影响，交易量不大，主力在7600附近运行；红枣基本面变动不大，低位震荡，短期在9000附近运行；花生市场价格震荡平稳运行，主力在8200附近运行[2] 特殊商品 - 纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与，反弹空，月间7 - 9正套；玻璃09观测1000点位置支撑情况；橡胶基本面偏弱，胶价下跌，运行区间参考14500 - 15500，区间内高抛为主；工业硅价格持续走弱，价格波动区间下调至7500 - 9500元/吨[2] 新能源 - 多晶硅仓单增加，现货下跌，期货低位震荡，价格波动区间下移至34000 - 40000元/吨；碳酸锂消息面影响盘面小涨，基本面情况未有明显变动，主力参考5.8 - 6.2万运行[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG等品种给出了交易策略和行情判断，如空PX多SC、多PX空PTA等，且指出单边上方空间有限，警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸和近月正套头寸[2][8] - 橡胶、合成橡胶、沥青等多个品种给出了价格走势判断，如橡胶宽幅震荡、合成橡胶区间震荡等[2] - 各品种趋势强度有不同表现，如对二甲苯、PTA、MEG趋势强度为 -1，橡胶、合成橡胶、沥青等部分品种趋势强度为0 [8][11][14] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 交易策略为空PX多SC、多PX空PTA、多PTA空MEG [2][4] - 2025年5月21日，PX主力收盘6766，日度变化1.5%；PTA主力收盘4788，日度变化1.2%；MEG主力收盘4414，日度变化0.0% [5] - 华东一工厂400万吨PX装置负荷基本恢复正常；华东250万吨PTA装置重启中，300万吨PTA装置今日起检修，西南100万吨PTA装置重启推迟，西北120万吨PTA装置已出产品；一套30万吨/年合成气制乙二醇装置结束检修，华东50万吨/年乙二醇装置执行EG至EO转产 [7] - 单边上方空间有限，警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸，供需平衡表去库利好近月正套头寸，聚酯利润被压缩，PX、PTA供应增加 [8] 橡胶 - 价格走势为宽幅震荡 [2][9] - 2025年5月21日，橡胶主力日盘收盘价14820元/吨，夜盘收盘价14945元/吨，成交量447464手，持仓量157372手 [11] - 2025年4月，我国卡客车轮胎出口量41.02万吨，环比 -5.43%，同比 +10.11%；5月份全钢胎企业订单减少占比最大，内外销订单延续弱势 [12][13] 合成橡胶 - 价格走势为区间震荡 [2][14] - 2025年5月21日，顺丁橡胶主力日盘收盘价11900元/吨，成交量97613手，持仓量15064手 [14] - 截止2025年5月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨，环比 +2.12%；丁二烯华东港口最新库存28200吨左右，较上周期下降2670吨 [14][17] 沥青 - 价格走势为区间震荡，观望为上 [2][18] - 2025年5月21日，BU2506收盘价3537元/吨，日涨跌 -0.11%；BU2507收盘价3519元/吨，日涨跌0.26% [18] - 本周国内重交沥青77家企业产能利用率30.8%，环比下降3.6%；国内沥青54家企业厂家样本出货量43.5万吨，环比增加10.9%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率12.3%，环比增加1.0% [30] LLDPE - 价格走势为短期震荡，后期仍有压力 [2][31] - 2025年5月21日，L2509收盘价7221元/吨，日涨跌 -0.29% [31] - LLDPE市场价格小幅下跌，价格波幅10 - 100元/吨，市场交投气氛变化不大，终端拿货积极性不高 [30][31] - 今年聚乙烯供应投产压力大，库存线性和高压持续上升，需求端农膜旺季已过，后期需求下滑，下游补库力度不足 [31][32] PP - 价格走势为价格小跌，成交一般 [2][35] - 2025年5月21日，PP2509收盘价7054元/吨，日涨跌 -0.03% [35] - 国内PP市场窄幅整理，PP期货宽幅震荡对现货市场指引有限，业者观望情绪加重，下游终端刚需采购，对行情信心不足 [36] 烧碱 - 价格走势为反弹难持续 [2][38] - 2025年5月22日，09合约期货价格2527，山东最便宜可交割现货32碱价格850，山东现货32碱折盘面2656，基差129 [38] - 以山东地区为基准，今日32%离子膜碱收于840元/吨，价格持稳，山东东部主产区库存压力小 [39] - 烧碱缺乏持续上涨驱动，下游囤货持续性决定反弹持续性，氧化铝行业低利润，非铝需求偏弱，出口有支撑但囤货可能性低，5月有新增检修，6 - 7月有新增产能投放 [40] 纸浆 - 价格走势为震荡运行 [2][43] - 2025年5月21日，纸浆主力日盘收盘价5420元/吨，夜盘收盘价5404元/吨，成交量303103手，持仓量99315手 [44] - 昨日纸浆市场整体平稳运行，期货主力合约SP2507上涨0.6%，现货跟涨乏力，市场呈期货强、现货弱格局，下游需求疲软及港口高库存压制反弹动能 [45] 玻璃 - 价格走势为原片价格平稳 [2][48] - 2025年5月21日，FG509收盘价1034元/吨，日涨跌0.98% [48] - 今日国内浮法玻璃原片价格大稳小动，沙河个别小板市场卖价略降，华中个别厂价格松动，中下游观望情绪浓，刚需采购为主 [49] 甲醇 - 价格走势为震荡承压 [2][51] - 2025年5月21日，甲醇主力（09合约）收盘价2270元/吨，结算价2266元/吨，成交量585513手，持仓量751479手 [52] - 甲醇现货价格指数2152.85， -18.79，国内甲醇市场气氛偏弱，内地市场明显，上游企业积极出货，贸易商补货意愿不强，本周甲醇港口库存窄幅积累 [54] - 中期趋势偏弱未结束，短期内地偏强有支撑，伊朗发运超预期，6月后中国进口压力偏大，MTO开工率偏高，煤炭价格偏弱，反弹空间有限 [55] 尿素 - 价格走势为高位震荡 [2][57] - 2025年5月21日，尿素主力收盘价1855元/吨，结算价1858元/吨，成交量175043手，持仓量224598手 [58] - 截至2025年5月21日，中国尿素企业总库存量91.74万吨，环比增加12.26%，下游采购积极性不高，局部工厂出货量减少 [59] - 尿素期货多空博弈震荡，下方有支撑，上方受政策管控空间有限，东北地区追肥需求和中原地区夏季肥需求释放，基层刚需补库 [60] 苯乙烯 - 价格走势为短期震荡 [2][61] - 2025年5月21日，EB2505收盘价7778，EB2506收盘价7584，EB2507收盘价7422，苯乙烯华东现货8025 [61] - 纯苯弱势未结束，苯乙烯显性库存低位，下游工厂原料库存降低，本周下游产销先放量后下滑，终端大家电未接新订单，部分日用品订单有改善 [62] 纯碱 - 价格走势为现货市场变化不大 [2][63] - 2025年5月21日，SA2509收盘价1280元/吨，日涨跌 -0.47% [65] - 国内纯碱趋稳震荡，成交气氛不温不火，纯碱装置大稳小动，供应低位徘徊，企业新订单接收一般，下游需求疲软，备货积极性不佳，随用随采为主 [65] LPG - 价格走势为原油宽幅震荡，内盘支撑走弱 [2][67] - 2025年5月21日，PG2506收盘价4236元/吨，日涨幅0.26%；PG2507收盘价4182元/吨，日涨幅0.63% [67] - 2025年5月20日，6月份沙特CP预期丙烷585美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨；丁烷565美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨 [75] - 国内有多套PDH装置处于检修状态，PDH开工率本周58.0%，上周59.6% [67] PVC - 价格走势为后期仍有压力 [2][77] - 2025年5月22日，09合约期货价格4969，华东现货价格4830，基差 -139，9 - 1月差 -94 [77] - 受黑色板块带动，PVC盘面低位小幅上调，但基本面预期偏弱，远期供应新增产能释放，叠加雨季淡季，市场现货价格重心弱稳，成交气氛平淡 [77] - 西北氯碱一体化有利润，上半年PVC高产量、高库存结构难缓解，检修量低于2023年同期，未来有产能投产，出口需求只能阶段性缓解库存压力 [77][78] 燃料油、低硫燃料油 - 价格走势为燃料油日盘延续偏强，夜盘涨势暂缓；低硫燃料油短线继续转弱，外盘高低硫价差出现下跌 [2][81] - 2025年5月21日，FU2506收盘价3074元/吨，日涨跌2.06%；LU2506收盘价3638元/吨，日涨跌0.39% [81] 集运指数（欧线） - 价格走势为短期偏弱，10 - 12反套持有 [2][83] - 2025年5月21日，EC2506收盘价1677.2，日涨跌 -2.76%；EC2508收盘价2121.1，日涨跌 -7.18%；EC2510收盘价1419.6，日涨跌 -2.39% [83] - 昨日集运指数偏弱震荡，即期运费方面，马士基上海至伦敦门户开舱报价低于市场预期，目前小幅回升，预计各家班轮公司FAK将往2000 - 2500美元/FEU靠拢 [96] - EC2508走势前期较强，短期利多情绪释放告一段落，关注对欧线运力实际影响；EC2510或锚定年内最低价，中长期留意逢高建空机会 [97] 短纤、瓶片 - 价格走势为短期震荡，成本支撑偏弱 [2][99] - 2025年5月21日，短纤2506收盘价6552，短纤2507收盘价6544；瓶片2506收盘价6114，瓶片2507收盘价6062 [99] - 短纤原料反弹支撑，期货偏强震荡，现货工厂报价下调，成交优惠商谈，今日直纺涤短成交好转，平均产销69% [99] - 瓶片内盘聚酯原料期货小幅收涨，工厂报价多稳，市场交投一般，5 - 7月订单成交价格在6000 - 6060元/吨出厂附近 [100] 胶版印刷纸 - 价格走势为震荡偏弱 [2][102] - 2025年5月21日，山东市场70g天阳5000元/吨，70g晨鸣云镜5150元/吨，70g华夏太阳5200元/吨；广东市场70g天阳4950元/吨，70g晨鸣云豹5100元/吨，70g华夏太阳5150元/吨 [103] - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5200元/吨，本白双胶纸4700 - 5000元/吨，价格持平，市场交投不旺；广东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5200元/吨，本白双胶纸4900 - 5000元/吨，价格持平，交投氛围偏弱，部分出口订单恢复发运对原纸市场无明显影响 [104]