报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、MEG等品种给出了交易策略和行情判断，如空PX多SC、多PX空PTA等，且指出单边上方空间有限，警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸和近月正套头寸[2][8] - 橡胶、合成橡胶、沥青等多个品种给出了价格走势判断，如橡胶宽幅震荡、合成橡胶区间震荡等[2] - 各品种趋势强度有不同表现，如对二甲苯、PTA、MEG趋势强度为 -1，橡胶、合成橡胶、沥青等部分品种趋势强度为0 [8][11][14] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 交易策略为空PX多SC、多PX空PTA、多PTA空MEG [2][4] - 2025年5月21日，PX主力收盘6766，日度变化1.5%；PTA主力收盘4788，日度变化1.2%；MEG主力收盘4414，日度变化0.0% [5] - 华东一工厂400万吨PX装置负荷基本恢复正常；华东250万吨PTA装置重启中，300万吨PTA装置今日起检修，西南100万吨PTA装置重启推迟，西北120万吨PTA装置已出产品；一套30万吨/年合成气制乙二醇装置结束检修，华东50万吨/年乙二醇装置执行EG至EO转产 [7] - 单边上方空间有限，警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸，供需平衡表去库利好近月正套头寸，聚酯利润被压缩，PX、PTA供应增加 [8] 橡胶 - 价格走势为宽幅震荡 [2][9] - 2025年5月21日，橡胶主力日盘收盘价14820元/吨，夜盘收盘价14945元/吨，成交量447464手，持仓量157372手 [11] - 2025年4月，我国卡客车轮胎出口量41.02万吨，环比 -5.43%，同比 +10.11%；5月份全钢胎企业订单减少占比最大，内外销订单延续弱势 [12][13] 合成橡胶 - 价格走势为区间震荡 [2][14] - 2025年5月21日，顺丁橡胶主力日盘收盘价11900元/吨，成交量97613手，持仓量15064手 [14] - 截止2025年5月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨，环比 +2.12%；丁二烯华东港口最新库存28200吨左右，较上周期下降2670吨 [14][17] 沥青 - 价格走势为区间震荡，观望为上 [2][18] - 2025年5月21日，BU2506收盘价3537元/吨，日涨跌 -0.11%；BU2507收盘价3519元/吨，日涨跌0.26% [18] - 本周国内重交沥青77家企业产能利用率30.8%，环比下降3.6%；国内沥青54家企业厂家样本出货量43.5万吨，环比增加10.9%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率12.3%，环比增加1.0% [30] LLDPE - 价格走势为短期震荡，后期仍有压力 [2][31] - 2025年5月21日，L2509收盘价7221元/吨，日涨跌 -0.29% [31] - LLDPE市场价格小幅下跌，价格波幅10 - 100元/吨，市场交投气氛变化不大，终端拿货积极性不高 [30][31] - 今年聚乙烯供应投产压力大，库存线性和高压持续上升，需求端农膜旺季已过，后期需求下滑，下游补库力度不足 [31][32] PP - 价格走势为价格小跌，成交一般 [2][35] - 2025年5月21日，PP2509收盘价7054元/吨，日涨跌 -0.03% [35] - 国内PP市场窄幅整理，PP期货宽幅震荡对现货市场指引有限，业者观望情绪加重，下游终端刚需采购，对行情信心不足 [36] 烧碱 - 价格走势为反弹难持续 [2][38] - 2025年5月22日，09合约期货价格2527，山东最便宜可交割现货32碱价格850，山东现货32碱折盘面2656，基差129 [38] - 以山东地区为基准，今日32%离子膜碱收于840元/吨，价格持稳，山东东部主产区库存压力小 [39] - 烧碱缺乏持续上涨驱动，下游囤货持续性决定反弹持续性，氧化铝行业低利润，非铝需求偏弱，出口有支撑但囤货可能性低，5月有新增检修，6 - 7月有新增产能投放 [40] 纸浆 - 价格走势为震荡运行 [2][43] - 2025年5月21日，纸浆主力日盘收盘价5420元/吨，夜盘收盘价5404元/吨，成交量303103手，持仓量99315手 [44] - 昨日纸浆市场整体平稳运行，期货主力合约SP2507上涨0.6%，现货跟涨乏力，市场呈期货强、现货弱格局，下游需求疲软及港口高库存压制反弹动能 [45] 玻璃 - 价格走势为原片价格平稳 [2][48] - 2025年5月21日，FG509收盘价1034元/吨，日涨跌0.98% [48] - 今日国内浮法玻璃原片价格大稳小动，沙河个别小板市场卖价略降，华中个别厂价格松动，中下游观望情绪浓，刚需采购为主 [49] 甲醇 - 价格走势为震荡承压 [2][51] - 2025年5月21日，甲醇主力（09合约）收盘价2270元/吨，结算价2266元/吨，成交量585513手，持仓量751479手 [52] - 甲醇现货价格指数2152.85， -18.79，国内甲醇市场气氛偏弱，内地市场明显，上游企业积极出货，贸易商补货意愿不强，本周甲醇港口库存窄幅积累 [54] - 中期趋势偏弱未结束，短期内地偏强有支撑，伊朗发运超预期，6月后中国进口压力偏大，MTO开工率偏高，煤炭价格偏弱，反弹空间有限 [55] 尿素 - 价格走势为高位震荡 [2][57] - 2025年5月21日，尿素主力收盘价1855元/吨，结算价1858元/吨，成交量175043手，持仓量224598手 [58] - 截至2025年5月21日，中国尿素企业总库存量91.74万吨，环比增加12.26%，下游采购积极性不高，局部工厂出货量减少 [59] - 尿素期货多空博弈震荡，下方有支撑，上方受政策管控空间有限，东北地区追肥需求和中原地区夏季肥需求释放，基层刚需补库 [60] 苯乙烯 - 价格走势为短期震荡 [2][61] - 2025年5月21日，EB2505收盘价7778，EB2506收盘价7584，EB2507收盘价7422，苯乙烯华东现货8025 [61] - 纯苯弱势未结束，苯乙烯显性库存低位，下游工厂原料库存降低，本周下游产销先放量后下滑，终端大家电未接新订单，部分日用品订单有改善 [62] 纯碱 - 价格走势为现货市场变化不大 [2][63] - 2025年5月21日，SA2509收盘价1280元/吨，日涨跌 -0.47% [65] - 国内纯碱趋稳震荡，成交气氛不温不火，纯碱装置大稳小动，供应低位徘徊，企业新订单接收一般，下游需求疲软，备货积极性不佳，随用随采为主 [65] LPG - 价格走势为原油宽幅震荡，内盘支撑走弱 [2][67] - 2025年5月21日，PG2506收盘价4236元/吨，日涨幅0.26%；PG2507收盘价4182元/吨，日涨幅0.63% [67] - 2025年5月20日，6月份沙特CP预期丙烷585美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨；丁烷565美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨 [75] - 国内有多套PDH装置处于检修状态，PDH开工率本周58.0%，上周59.6% [67] PVC - 价格走势为后期仍有压力 [2][77] - 2025年5月22日，09合约期货价格4969，华东现货价格4830，基差 -139，9 - 1月差 -94 [77] - 受黑色板块带动，PVC盘面低位小幅上调，但基本面预期偏弱，远期供应新增产能释放，叠加雨季淡季，市场现货价格重心弱稳，成交气氛平淡 [77] - 西北氯碱一体化有利润，上半年PVC高产量、高库存结构难缓解，检修量低于2023年同期，未来有产能投产，出口需求只能阶段性缓解库存压力 [77][78] 燃料油、低硫燃料油 - 价格走势为燃料油日盘延续偏强，夜盘涨势暂缓；低硫燃料油短线继续转弱，外盘高低硫价差出现下跌 [2][81] - 2025年5月21日，FU2506收盘价3074元/吨，日涨跌2.06%；LU2506收盘价3638元/吨，日涨跌0.39% [81] 集运指数（欧线） - 价格走势为短期偏弱，10 - 12反套持有 [2][83] - 2025年5月21日，EC2506收盘价1677.2，日涨跌 -2.76%；EC2508收盘价2121.1，日涨跌 -7.18%；EC2510收盘价1419.6，日涨跌 -2.39% [83] - 昨日集运指数偏弱震荡，即期运费方面，马士基上海至伦敦门户开舱报价低于市场预期，目前小幅回升，预计各家班轮公司FAK将往2000 - 2500美元/FEU靠拢 [96] - EC2508走势前期较强，短期利多情绪释放告一段落，关注对欧线运力实际影响；EC2510或锚定年内最低价，中长期留意逢高建空机会 [97] 短纤、瓶片 - 价格走势为短期震荡，成本支撑偏弱 [2][99] - 2025年5月21日，短纤2506收盘价6552，短纤2507收盘价6544；瓶片2506收盘价6114，瓶片2507收盘价6062 [99] - 短纤原料反弹支撑，期货偏强震荡，现货工厂报价下调，成交优惠商谈，今日直纺涤短成交好转，平均产销69% [99] - 瓶片内盘聚酯原料期货小幅收涨，工厂报价多稳，市场交投一般，5 - 7月订单成交价格在6000 - 6060元/吨出厂附近 [100] 胶版印刷纸 - 价格走势为震荡偏弱 [2][102] - 2025年5月21日，山东市场70g天阳5000元/吨，70g晨鸣云镜5150元/吨，70g华夏太阳5200元/吨；广东市场70g天阳4950元/吨，70g晨鸣云豹5100元/吨，70g华夏太阳5150元/吨 [103] - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5200元/吨，本白双胶纸4700 - 5000元/吨，价格持平，市场交投不旺；广东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5200元/吨，本白双胶纸4900 - 5000元/吨，价格持平，交投氛围偏弱，部分出口订单恢复发运对原纸市场无明显影响 [104]