金价像脱缰的野马，2024年初还在2050美元晃悠，到了2025年直接飙到3500美元，涨了七成多。 而美元却像漏气的皮球，购买力直线崩盘，有人甚至喊它要贬值90%。 人民币可不甘示弱，带着黄金筹码在国际舞台上大杀四方，结算量猛涨，中东土豪都开始用人民币买金。 美元的霸主地位晃得厉害，人民币国际化势头猛得像要追平它。 这场货币大战，到底谁能笑到最后？ 文案：凤梨 编辑：凤梨 国际金市最近可以说是十分热闹，买盘一波接一波，伦敦金交所一天能涌入30亿美金的订单。 亚洲的央行们买的最积极，中国、印度、土耳其，一个比一个出手狠，2025年一季度，全球央行买的黄金占了全年需求的四分之一。 这可不是投机炒作，黄金这东西不生利息，也不像股票能分红，但它有个真本事——能扛住货币贬值的风险。 回想1971年，美元跟黄金彻底分手，布雷顿森林体系崩了。 那会金价才35美元，如今3500美元，美元的购买力硬生生缩水了99%，这数字听着吓人，但市场反应更直接。 数据显示：2025年，美元指数跌到98，三年最低，美国国债日子也不好过，全球抛售潮来了，10年期美债的实际利率滑到-1.3%。 华尔街嘴上不认输，可连中国的保险资金都开始买黄金 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日贵金属延续震荡，印度和巴基斯坦冲突及特朗普关税政策前景不明，美元信用危机和全球政经局势不确定性支撑金价中长期重心上移，本周美国有非农等重要经济数据发布，贵金属或维持剧烈波动，节前需注意仓位控制谨慎参与，今日关注美国3月JOLTs职位空缺 [1] 根据相关目录分别进行总结 关税相关 - 特朗普认为无红线会改变关税政策 [2] - 美国财长称首笔贸易协议最早本周或下周达成，印度或是首批之一 [2] - 德国候任总理默茨将敦促特朗普取消所有关税 [2] 俄乌相关 - 普京宣布卫国战争胜利庆典期间（5月8日零时至11日零时）停火72小时 [2] - 美媒称美国和乌克兰最快本周签署矿产协议 [2] - 泽连斯基称与美国的矿产协议经谈判后“更稳固、更公平” [2]

美军对胡塞武装的持续空袭正将中东地缘冲突推向新阶段。4月23日，美军战机三次轰炸也门马里卜省目标，而胡塞武装则宣称击落美军MQ-9"死神"无人机 并袭击美军航母战斗群。这场军事博弈背后，是伊朗支持的胡塞武装通过红海航运袭扰扩大影响力，与美国维护"航行自由"霸权之间的结构性矛盾。当前冲 突已突破区域性对抗范畴，其外溢效应正在重塑全球资产定价逻辑。 黄金市场呈现典型的风险对冲特征：3月突破3000美元/盎司后，金价在地缘风险与美联储降息预期的双重驱动下维持高位震荡。但美元指数在4月17日美联 储主席鲍威尔释放"高利率维持更久"信号后强势反弹，给黄金涨势蒙上阴影。值得注意的是，美国36.6万亿美元国债规模与持续扩表的"非常规货币政策"， 正在动摇美元信用根基。这种矛盾在资产端表现为美债市场流动性枯竭——单日1.2万亿美元QE操作已难掩市场对美元体系的信任裂痕。 三大灰犀牛威胁市场稳定 当前局势暗藏三大系统性风险：其一，若红海冲突长期化，原油运输成本持续攀升将迫使全球央行在抗通胀与稳增长间作出艰难抉择；其二，美联储虽维持 鹰派姿态，但美债市场流动性危机可能倒逼政策提前转向，届时美元或重演"避险贬值"悖论；其三，沙特等 ...

近日，商务部牵头推进内外贸一体化，一场由互联网平台、零售巨头和直播电商共同驱动 的"内销变革"正在展开。阿里巴巴、京东、美团等平台集体出手，为外贸企业铺就了一条"回 家"的快车道——平台们各显神通：简化入驻流程、流量扶持、托管运营，甚至教工厂老板学 直播带货。 本期《财经早察》来聊聊关税战下的"内销"变革，各大平台应对关税战都有哪些"中国解 法"？ 出品： 财经早察工作室 总统筹：邓红辉 执行统筹：陈晨星 祝乃娟 主播：董静怡 编辑： 洪晓文 陆跃玲 曾婷芳 设计： 王冰 SFC 本期编辑 黎雨桐 关税漩涡中的苹果 6G要来了！下一个万亿赛道？ 美债风波背后是美元信用危机 "对等关税"落锤，特朗普为何单挑全世界？ 21君荐读 ...

每经编辑 肖芮冬 4月23日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.67%，创业板指涨1.07%。全市场成交额12625亿元，较上一交易日放量1413亿元。黄 金股今日深度调整，午后跌幅进一步扩大。 黄金股票ETF（517400）收盘下跌7.09%、黄金基金ETF（518800）收跌5.93% 【下跌原因分析】避险情绪缓和，美元指数与美股反弹，金价回调。 今年以来，受美国关税政策的不确定性、经济衰退预期升温等因素影响，美元信用受损、市场避险情绪高涨，投资者大幅抛售美元资产，形成美股、美债、 美元同步下跌的"股债汇三杀"局面。黄金价格趋势较强、上涨逻辑较为清晰扎实，金价持续攀升、屡创新高。 今日受特朗普关税政策有望缓和的消息影响，市场避险情绪回落，美股、美元反弹，美股三大指数集体收涨；黄金价格回调，COMEX黄金自高点回撤 5.91%，SHFE黄金自高点回撤6.37%。 消息面上看，一方面，美国关税政策预期转好。另一方面，美元信用危机短暂缓和。特朗普表示不会解雇美联储主席鲍威尔，呵护意味明显，减弱了市场对 于美联储独立性以及美元信用的担忧。 黄金的回调，一方面是市场消息使得此前的恐慌情绪有 ...

经济刺激：通过施压降息对冲关税政策的负面影响。美国3月核心PCE物价指数同比升至2.9%，但一季度GDP增速放缓至1.8%，滞胀风险加 剧。特朗普试图将经济困境归咎于鲍威尔的"政策滞后"。政治博弈：为2026年连任铺路。若美联储在大选前降息，可能提振市场信心，但若鲍 威尔拒绝妥协，特朗普需通过"换人"重塑政策路径。 鲍威尔多次强调美联储的独立性。4月16日，他在公开讲话中明确表示："美联储的决策基于经济数据，而非政治压力。"根据美国法律，总统 无权随意解雇美联储主席，除非能证明其"渎职或不当行为"。历史判例显示，政策分歧无法构成解职理由。鲍威尔已表态，若遭遇法律挑战， 将通过司法程序抗争到底。 但特朗普正试图突破这一传统。他在4月21日白宫会议上宣称："如果我想让他离职，他很快就得走。"其团队甚至计划推动最高法院重新解释 《联邦储备法》，削弱央行独立性。 2025年4月22日，国际金融市场因特朗普政府与美联储的激烈博弈陷入剧烈震荡。美国总统特朗普在社交媒体连续炮轰美联储主席鲍威尔，称 其为"最大输家"和"Mr.Too Late"，并威胁"立即让他走人"。这一言论直接引发美股"黑色星期一"——道指暴跌2.48% ...

市场表现 - 4月22日市场震荡分化，沪指涨0.31%重回3300点上方，深成指跌0.41%，创业板指跌0.98%，全市场超3100只个股下跌 [1] - 黄金价格突破30元/克关口，续创历史新高 [2] 黄金价格数据 - SHFE黄金现价833.48元，涨4.39%，年初至今涨34.26% [3] - SGE黄金9999现价831.80元，涨3.44%，年初至今涨35.30% [3] - COMEX黄金现价3500.0美元，涨2.18%，年初至今涨32.61% [3] - 伦敦金现现价3483.73美元，涨1.75%，年初至今涨32.76% [3] - COMEX黄金最高价3504.2美元，最低价3423.9美元，振幅2.34% [5] 黄金上涨驱动因素 - 全球供应链恐慌加剧，资本寻求避险 [7] - 美元信用危机，2024年美国财政赤字率突破6.6%，美元指数一度跌破98 [7] - 央行持续购金，中国央行3月末黄金储备7370万盎司，较2月末增加9万盎司 [7] 机构预测 - 高盛预计2025年年底现货黄金价格将达到3700美元/盎司，2026年年中攀升至4000美元/盎司 [8] 黄金ETF表现 - 14只黄金主题ETF年内涨幅均超过30% [9][11] - 2025年1月1日-4月18日，14只黄金主题ETF合计吸金规模超过510亿元 [10] - 截至4月18日，14只黄金主题ETF资产规模合计1451.05亿元，较2024年末的704.42亿元增长一倍有余 [10] - 广发上海金ETF、中银上海金ETF自4月7日以来涨幅均超过9% [11] - 国泰黄金股票ETF、华夏黄金股ETF4月21日涨停，平安黄金股票ETF基金涨逾9% [12]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于2025年4月21日首次突破3400美元/盎司大关创历史纪录 [1] - 截至4月21日现货黄金涨幅扩大至2.2%达到3400美元/盎司 [3] - COMEX黄金同样站上3400美元/盎司高位 [3] 技术分析 - 年初以来金价呈现稳步上升趋势总体保持强劲上行态势 [3] - 日线图相对强弱指数仍处于超买状态 [3] - 黄金买家需要日收盘价突破3400美元/盎司以瞄准3450美元/盎司心理关口 [3] 驱动因素 - 关税战升级加剧全球经济体紧张关系导致供应链恐慌推升避险需求 [4] - 美国财政赤字率突破6.6%美元指数跌至98.5创2023年以来新低 [4] - 各国央行持续购金中国央行3月末黄金储备较前一月增加9万盎司 [4] - 美联储货币政策不确定性促使资金流入黄金市场 [4] 机构观点 - 高盛集团认为美元高估及关税政策带来通胀上行风险 [4] - 东方金诚研报显示全球贸易环境变化和地缘局势动荡支撑金价上涨 [5] - 瑞银将年底金价预期上调至3500美元/盎司极端情况下看4000美元/盎司 [5] - 东证期货提醒注意短期市场做多交易拥挤风险及波动性增加 [5]

2025年4月21日，美元指数（DXY）延续跌势，盘中最低触及98.164，较前一交易日收盘价重挫1.03%，创下2022年4月以来的三年新低。受此影响，欧元兑 美元汇率飙升至1.1485，英镑兑美元突破1.3350，日元兑美元则因日本央行干预预期走强至141.80。这场汇率风暴的背后，是跨国美企集体启动"超长防御 战"——苹果、特斯拉等企业将汇率对冲周期从常规的3-6个月延长至2-5年，创下近十年罕见纪录。现货黄金价格突破3390美元/盎司，较前一日上涨1.68%， 刷新历史高点，市场对"美元信用危机"的担忧进一步加剧。 一、美元暴跌的多维驱动逻辑 美联储政策转向的"蝴蝶效应" 市场对美联储降息的预期持续升温，联邦基金利率期货显示，2025年累计降息幅度已达90个基点。尽管鲍威尔在4月FOMC会议上强调"数据依赖"，但美国 一季度GDP增速放缓至1.8%、核心PCE物价指数同比升至2.9%，迫使投资者重新定价美元资产。高盛最新报告指出，美元指数可能在年底前下探95关口，创 2018年以来新低。 特朗普关税政策的"冲击波" 供应链的"地缘重组" 通用汽车宣布将墨西哥工厂产能提升50%，以规避美元汇率波动对北美 ...

近期黄金走势再度出乎市场预测， 先是因为关税战的激化，使得全球经济笼罩在衰退的阴影之下，投 资者为应对其他市场大幅崩溃带来的损失，选择抛售黄金。金价一度失守3000美元大关。但不过一个星 期，随着特朗普表示，对部分国家实施90天的关税暂停措施，市场信心因此紧张情绪出现暂缓，受此影 响，黄金一日单边暴涨130美金，后续多头又趁机猛攻，一举击破3200大关，随后又攻破了3300大关， 再度创下历史新高，目前黄金高能行情仍在继续，领峰贵金属(igoldtg.top/krHkvj)特备高达$10000炒金 大礼，为交易加码！ 特郎普反复无常，美元陷入信用危机 目前美国最头疼的人当属美联储主席鲍威尔，毕竟关税政策最直接的冲击是物价飞涨。从汽车零部件到 服装原材料，进口商品价格全面飙升。更棘手的是，这种通胀可能具有持久性，很多时候一次性涨价， 往往会演变成长期通胀，这从这两年通常迟迟没能降到让美联储满意的程度就能看的出来，因此目前美 联储对于降息保持着本能的警惕。 此外关税战的另一影响更加令人恐惧，那就是经济衰退所带来的债市崩溃，目前美国国债的规模令全世 界都感到恐惧，今年6月份，就有6.5万亿美债将到期，这么庞大的美债 ...